К Мурманску доставили первое плавучее хранилище СПГ для арктических проектов "Новатэка". Его стоимость - $748 млн. Строили в Южной Корее, а транспортировка (в обход Африки) началась 22 февраля.

Всего заказано два таких гиганта, второй ожидается в этом году. Объем каждого превышает 200 млн куб. м - поместится содержимое двух самых больших газовозов и еще останется место.

Цель - оптимизация поставок СПГ. Хранилища разместят в Мурманске и на Камчатке, чтобы на них разгружались дорогие в эксплуатации газовозы ледового класса (а дальше сжиженный газ будут развозить покупателям обычные суда).

В результате время работы танкеров-ледоколов существенно сократится. В 2019 году экономию для перевозок в восточном направлении "Новатэк" оценивал в $225 млн в год.

▪️До Пакистана доплыла вторая партия российской нефти.

Предыдущая поставка в 45 тыс. тонн состоялась две недели назад, в этот раз в страну прибыло 55 тыс. тонн. Оплатили как и в прошлый раз юанями, т.к. валютных резервов в долларах у Исламабада не так много, чтобы расплачиваться ими еще и за нефть. Вдобавок про юани в условиях ценового потолка ни слова нет, так что все формальности соблюдены.

Правда, размер скидки все еще остается вопросом. Логично предположить, что страна закупается с аналогичным дисконтом как и для Индии, потому что дистанция доставки схожая. Разница в объемах – Пакистан закупает, в лучшем случае, 750 тыс. баррелей, которые уже растянулись на несколько месяцев. В Нью-Дели потребление считают миллионами, поэтому могут требовать "оптовую" скидку.

В СМИ пишут, что пакистанцы рассчитывают закрыть до 35% своей потребности нефти за счет импорта из России. Пока верится с трудом – в прошлом году ежедневное потребление колебалось на уровне 0,55 млн баррелей. Учитывая, что за две недели доставить успели больше 650 тыс. баррелей, т.е. примерно по 46 тыс. в день.

▪️Топ-менеджера ISS International задержали в Москве.

По данным Baza, 61-летнего Джованни Ди Масса остановили инспекторы ДПС посреди ночи и обнаружили у него пакетик с наркотиками. Теперь впереди у итальянца обыск дома и суд, но нам интересно не это. ISS – крупная итальянская компания, занимающаяся технологическим консультированием производств в энергетике и нефтянке. На сайте компании, кстати, до сих пор есть опция выбора русского языка, так что с Россией, похоже, она до сих пор сотрудничает.

В ISS Ди Масса работает чуть больше года, причем формально к России отношения не имеет – он занимает позицию координатора бизнес-проектов в странах Ближнего Востока и должен находиться в ОАЭ.

До этого, с 2018 по 2020 год, он успел поработать год в китайской CPECC, занимающейся проектированием в сфере нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности, причем местом работы указана уже Амурская область. Еще раньше, до перехода к китайцам, Ди Масса был сотрудником французской Technip Energies, причем сразу в двух периодах: с 2016 по 2020 и еще полгода с октября 2021 по март 2022. Французы последние несколько лет занимались строительством "Аркитик СПГ 2" НОВАТЭКа. Правда, в октябре прошлого года французы начали "организованно покидать проект", что должно было закончиться в первой половине уже этого года.

Судя по всему, Ди Масса вместе со своими коллегами уходить не стал и так или иначе остался работать с российским рынком, итальянцы оказались явно менее принципиальными в вопросах подсанкционного сотрудничества. Но наркотики при этом употреблять все равно не стоило, конечно.

▪️Топливо может не доехать до юга.

Санкт-Петербургская товарная биржа предупреждает, что поставки топлива по железным дорогам на юг России могу задержаться. По данным биржи, проблемы возникают в связи с инфраструктурными ограничениями на сетях РЖД, причем покупателям и продавцам топлива уже рекомендовали предусмотреть возможность увеличения сроков поставки.

По данным РЖД, в июне и июле ожидается ограниченная пропускная способность в направлении ряда станций Северо-Кавказской железной дороги: в Ростовской, Волгоградской и Астраханской областях. При этом к обсуждению привлекли уже и ФАС, так что, вероятно, роста цен на топливо можно будет избежать. А если и нет, то им займутся антимонопольщики.

▪️Транспортеров нефти выведут из-под налога на сверхприбыль.

В Госдуме заступились за компании в сфере транспортировки нефти и нефтепродуктов, электроэнергетики и теплоснабжения. То, что они получили сверхприбыль, в комитете по энергетике не отрицают, но изымать ее не спешат, т.к. это неизбежно повлечет за собой снижение финансирования их инвестиционных программ, что замедлит развитие необходимой инфраструктуры.

До этого от налога уже освободили нефтедобытчиков, причем анонсировано это было еще в феврале. На защиту нефтяников и газовиков лично встал министр финансов Антон Силуанов, который объяснил решение тем, что в отрасли уже ввели ряд фискальных новшеств, поэтому нефтедобывающие компание заплатят сполна. Правда, с того момента налоги уже несколько раз поменяли и не похоже, что собираются останавливаться, но "сверхприбыль" собирать все же не решили.

При этом логика в действиях Госдумы есть, но какая-то половинчатая. Налог уже не распространяется на нефтеперерабатывающие, угольные компании и производителей СПГ. При этом если речь идет о нефтехимии, причем входящей в вертикально-интегрированную компанию, платить все же придется, хотя на их инвестиционные программы это тоже явно повлияет негативно.

Из игроков рынка больше всего от инициативы ГД выиграют "Совкомфлот" и "Транснефть", правда, не очень понятно, надолго ли их оставили в покое, если бюджет придется пополнять активнее. "Транснефть", кстати, в прошлом году уже выплатила в него почти 60 млрд рублей за счет дивидендов.

▪️Автопром не останется без полимеров.

Прошлый год для автомобильной промышленности выдался, мягко говоря, сложным. По данным Автостата, выпуск машин в России упал на 67%.

Казалось бы, причем тут нефтехимия? Очень даже к месту - пластик составляет примерно 10% от общего веса транспорта. Учитывая снизившееся производство, от российской нефтехимической промышленности ждут около 71 тыс. тонн полимеров в год.

Производители полимеров автомобилестроение не оставили в беде и пришли к решению проблем уже в прошлом году. Активный переход на отечественные компоненты начался еще раньше, еще к началу прошлого года доля российских полимеров в автопроме была на уровне примерно 68%.

Из лидеров рынка отметился СИБУР, выпускающий полимеры и каучуки для производства различных элементов интерьера и экстерьера автомобилей.

При этом к производству подключились и компании, которые полимеры ранее импортировали, например, "Руспласт" занимается разработкой технологий под материалы для бензобаков.

В целом, несмотря на обеспеченность рынка отечественным сырьем - еще есть куда расти. Как минимум нужно поддержать конечных производителей деталей для автопрома, в которых используются полимеры, чтобы они могли эффективно освоить имеющиеся сейчас на рынке ресурсы.

▪️Борьба за сверхприбыль начинается с "Роснефти".

Только вчера мы говорили, что комитет Госдумы по энергетике хочет освободить перевозчиков нефти от windfall tax, а теперь узнаем, что за льготы решили побороться в "Роснефти". У компании есть дочерние нефтехимические и IT-структуры, которые могут под налог попасть, т.к. они не входят в консолидированную группу налогоплательщиков, защищающую остальные дочерние предприятия.

Сам институт КГН вводился еще в далеком 2012 году с целью оптимизации налога на прибыль внутри больших холдингов. За счет заключения договора одни компании внутри структуры могли уменьшать свою прибыль, вычитая из нее убытки других игроков, причем обязанность выплачивать налоги ложилась на "ответственного участника группы", в нашем случае на "Роснефть". Запрет на расширение консолидированной группы ввели в 2016 году, так что воспользоваться фишкой успели не все, плюс ряд относительно новых активов среди тех, кто успел, под льготы не попали.

Например, у той же "Роснефти" есть "Новокуйбышевская нефтехимической компании" и "Уфаоргсинтезе", входящий в дочернюю "Башнефть". В прошлом году заработали 1,2 млрд и 3,2 млрд рублей соответственно, так что под планку налога в 1 млрд рублей они точно попадают. А вот попасть в КГН они явно не успели, т.к. были приобретены в 2015 и 2016 годах.

Судя по всему, в Госдуме готовы пойти навстречу и освободить от выплат дочерние структуры нефтекомпаний с госучастием, которые обеспечивают уплату в бюджет доходов через дивиденды. Правда, в таком случае за "льготников" заплатит кто-то еще, т.к. в Минфине должно быть понимание размеров конечной суммы, которую нужно собрать.

▪️Очерняя "теневой флот".

Кто о чем, а "Медуза"* зачем-то перепечатывает старые тезисы про опасность российского теневого флота. До этого в СМИ активно тиражировалась позиция об опасности кораблей теневого флота для экологии, так как их средний возраст составляет 20 лет. Но наезд восприняли прохладно: по данным ООН, средний возраст судов по всему миру перевалил за 22 года.

На этот раз решили зайти через опасность перевалки нефти с борта на борт, а жертвой транзита углеводородов выставили Грецию. Но жертвой только потенциальной, т.к. никаких проблем танкеры ей так и не создали. Про то, что метод перегрузки с судна на судно активно используют китайские и корейские компании у побережья Кореи и там это воспринимается совершенно нормально, ни слова.

К самому методу перевалки предъявить что-то сложно, т.к. при правильном выполнении операций риск стремится к нулю. Нагнетания ради компании с танкерами пытаются выставить непрозрачными, т.к. они "оперируют под флагами стран, которые предъявляют к кораблям меньше требований". При этом тот факт, что резко появиться из ниоткуда новые корабли не могут, речь идет о банальном вывешивании нового флага при старом экипаже, игнорируется. Видимо, пока корабль относится к юрисдикции Сент-Китса, с ним все в порядке, но после попадания в юрисдикцию Габона - сразу становится опасным.

Самое забавное, что правительство Греции против перевалки не возражает, т.к. местные порты осуществляют транзит экипажа и оборудования, за что получают плату.

Судя по всему, теневой флот для США и ЕС стал настоящей проблемой. Ограничить его работу на законодательном уровне невозможно, т.к. законы он не нарушает и оперирует в международных водах. Поэтому остается только продавливать тезисы западных чиновников и пытаться сделать российскую нефть токсичной, в том числе через такие вбросы, где в авторах не упоминается ни один журналист из России.

*СМИ признано иноагентом

▪️"Транснефть" займется строительством резервуаров на Дальнем Востоке.

Завершить строительство хранилищ для нефти суммарным объемом в 300 тыс. кубометров планируют уже в следующем году. Резервуары разместятся в Приамурье, Приморье и Хабаровском крае. В компании рассматривают инициативу как часть разворота на азиатские экспортные направления.

В прошлом году "Траснефть" уже успела завершить модернизацию расширения нефтепроводов в направлении порта Козьмино, что позволил за год отгрузить более 39 млн тонн нефти в год.

Необходимость в резервуарах за последние полтора года уже стала постоянной головной болью для индустрии, т.к. отсутствие нужных объемов по хранению нефти заставляет продавать ее в моменте по ценам, которые есть. Так что можно только порадоваться, что ими кто-то занялся наряду с расширением дальневосточной инфраструктуры.

▪️ОПЕК+ против западных журналистов: раунд 2.

В начале июня руководство организации стран-экспортеров нефти обиделось на журналистов крупнейших западных бизнес-изданий. Настолько, что решило не пускать их на предстоящее заседание. В список personae non gratae попали представители Reuters, Bloomberg и WSJ. Официальной причиной назвали попытки журналистов опубликовать решения ОПЕК+ раньше самой организации.

Неофициально же заявили, что инициатива исходила от министра энергетики Саудовской Аравии Абдулазиза бен Сальмана, того самого, который уже запрещал спекулянтам шортить. Сейчас СМИ не просто не пригласили, а в целом лишили аккредитации. В прошлый раз публиковать новости это им не мешало, посмотрим, получится ли в этот.

У ОПЕК+ за последние полтора года в целом не ладится с западными публичными институтами. Например, весной прошлого года организация отказалась от данных Международного Энергетического Агентства, которое обвинила в занижении данных по добыче, чтобы повлиять на наращивание экспорта.

▪️"Совкомфлот" скоро получит новый танкер.

Очередное судно спустили на воду на Приморской верфи "Звезда", уже пятое в своей серии. Корабль получил имя "Восточный проспект", но к эксплуатации пока не готов, впереди еще достроечные работы, ходовые и швартовные испытания в море. Предыдущий танкер этой серии, "Академик Губкин", уже полностью готов и сегодня достался заказчику – дочерней структуре "Роснефти".

Оба судна относятся к серии "Афрамакс", причем всего должны построить 12 кораблей, первый спустили на воду в 2020 году.

▪️Росстат не радует.

Главная проблема последних пары месяцев – неостановимый рост цен на бензин. По данным Росстата, за последнюю неделю они выросли на 0,43%, причем динамика разгоняется – за неделю до этого стоимость поднялась только на 0,34%. Вдобавок все происходит на фоне формально растущего выпуска топлива, плюс почти 4% за неделю. Судя по всему, текущие меры ФАС никакого влияния не возымели, поэтому стоит ждать новых инициатив.

С газом тоже не все в порядке. По итогам добыча составила 39,6 млрд кубометров, на 19,3% меньше результатов прошлого года за аналогичный период, и на 11% меньше, чем в апреле. Суммарно с начала года в России добыли 233 млрд кубометров газа, падение на 15,3%.

Больше всего снижение обеспечил "Газпром" – минус 20% за весь период с начала года. Компании сейчас продавать голубое топливо особенно некому из-за потери большинства европейских потребителей. У НОВАТЭКа все стабильно, даже небольшой рост на 1%.

А вот ситуация с СПГ пока не впечатляет. С начала года производство СПГ снизилось на 3,8%, до суммарных 13,7 млн тонн. В мае ситуация начала выправляться, по сравнению с 2022 годом рост на 9%. А вот по нефти Росстат статистику публиковать перестал и не спешит возобновлять.

▪️Япония вывела Сахалин из-под санкций.

Конечно, речь идет не обо всем острове, а только о проектах "Сахалин-1" и "Сахалин-2". Вместе с ними в список исключений попал еще не готовый "Арктик СПГ-2". Компании из Японии смогут оказывать российским контрагентам услуги, связанные с разведкой, добычей, сжижением, хранением и перевозкой нефти и природного газа.

Причин для исключений две. Во-первых, японцы уже работают в первых двух проектах, т.к. по результатам всех юридических пертурбаций от своих долей не отказывались. Так, на "Сахалине-1" японской Sodeco принадлежат 30%, на "Сахалине-2" – Mitsui&Co и Mitsubishi с 12,5% и 10% соответственно. Вставлять палки в колеса собственным же компаниям смысла нет, поэтому изменения выглядят логично.

С импортом энергоресурсов ситуация чуть сложнее. Все проекты назвали "важными для обеспечения энергетической безопасности Японии". При этом поставки из России постоянно сокращаются и обеспечивают пару процентов в энергогенерации страны, так что это или задел на будущее, или банальная подстраховка, т.к. логистика из России максимально короткая, в отличие от остальных поставщиков.

▪️И все-таки она циклична.

Если кто-то не понял, то мы про цены на нефть. Bloomberg разразился большой статей о том, что в ближайшее время цены на все сырьевые товары, включая углеводороды, вырастут. Причем базируется вывод на "русском следе" в виде экономической концепции "циклов Кондратьева". Все бы хорошо, но саму теорию Кондратьев опубликовал в начале 1920-х, а внятным развитием последний раз занимался Шумпетер в 1940-е.

Не беремся судить, насколько логично применять теорию столетней давности к ценообразованию, но на детали все равно посмотрим. В статье заявляют, что следующий "цикл роста" должен начаться уже в июле. Логика любопытная: цены на сырьевые товары уже продолжительное время падают, поэтому нефть скоро начнет дорожать.

При этом геополитические события якобы тоже укладываются в теорию Кондратьева – на этап повышения обычно выпадает больше социальных потрясений. Почему это не может быть наоборот, когда социальные потрясения влияют на цены, не очень понятно. До нефтяного кризиса 1973 года цены на нефть не особенно росли, зато после введения эмбарго членами ОАПЕК улетели с $3 за баррель до $20 в течение года. Начало конфликта на Украине тоже значительно подняло стоимость российских энергоресурсов в моменте, но потом они резко подешевели и только-только начали выправляться.

Не очень понятно и то, почему отдельные игроки не могут повлиять на ситуацию на рынке. Например, США в прошлом году активно распродавали свои стратегические запасы нефти, что позволило в рамках страны удержать цена на топливо. В этом году из-за низкой заполненности резервов такой маневр уже провернуть не выйдет, зато потенциально цены может сдержать не особенно растущее потребление в КНР, на которое все рассчитывали. В любом случае, базировать оценки современной экономики на теориях из ленинского СССР как минимум странно даже для Bloomberg, хотя делают они это как минимум второй раз за последние пару лет.

▪️"Транснефть" направит на дивиденды больше 120 млрд рублей.

Решение о выплате дивидендов приняло Росимущество. Конечная позиция была именно за ним, т.к. 100% акций "Транснефти" с правом голоса принадлежат государству. По итогу мнение совета директоров поддержали, и на акцию придется по 16 665 рублей. Реестр закрывается 20 июля, но сейчас акции стоят порядка 142, 4 тыс. рублей и могут подорожать еще на фоне новостей о дивидендах.

Интересно, что "Транснефть" уже несколько лет направляет на дивиденды половину от чистой прибыли, хотя в дивидендной политике компании только 25%. В 2020 году на дивиденды тоже ушла половина в виде 66,8 млрд рублей из чистой прибыли в 133,2 млрд рублей. Отчетность за 2021 и 2022 годы не публиковали, так что там показатели можно только угадывать, но совет директоров рекомендовал выплатить по 10 497 рублей, а Михаил Мишустин подписал распоряжение о выплатах 76 млрд рублей.

▪️Омский НПЗ становится экологическим чемпионом.

Сегодня оценить модернизацию Омского завода “Газпром нефти” приехала вице-премьер Виктория Абрамченко, причем с вполне конкретным интересом. На площадке завода ей показывали комплекс очистных сооружений "Биосфера" и автоматизированную систему мониторинга воздуха. Оба объекта входят в федпроект “Чистый воздух”, который Абрамченко курирует. Судя по всему, результатами вице-премьер осталась довольна и даже назвала компанию чемпионом по проекту.

Очистные сооружения повлияют не только на воздух, но и на расход воды в Иртыше. За счет почти 100%-ой очистки речную воду смогут использовать в производстве повторно. В результате забор воды снизится на 70%. Комплекс стоимостью в 28 млрд рублей завершат уже в этом году. Система мониторинга воздуха на заводе уже функционирует, причем охватывает ключевые производственные объекты. Данные с датчиков автоматически отправляются в природоохранные ведомства.

Эти проекты также входят в программу модернизации Омского НПЗ, которую запустили в 2008 году. За счет ввода в строй нового оборудования выпуск дизельного топлива увеличился на 27%, в сравнении с допандемийным 2019 годом, автомобильного бензина – на 15%. И все это вместе со снижением экологической нагрузки: воздействие на окружающую сферу уже сократилось на 40%, а к 2025 году снизится еще на 25%.

▪️Казахстан отправил в Германию меньше трети обещанной нефти.

С начала года в ФРГ попало только 290 тыс. тонн нефти из обещанных 1,2 млн тонн. Формально план так и не изменился с конца прошлого года, а уже в этом году с заявлением о поставках выступил даже Токаев. Цифра в 1,2 млн тонн тоже взялась не из воздуха – конце декабря прошлого года "Транснефть" получила заявку на прокачку как раз 1,2 млн тонн.

Транзит одобрили без проблем, т.к. не особенно верили в способность Астаны заместить поставки нефти из России. Судя по всему, так оно и получилось. Учитывая, что полгода уже прошло, вряд ли Германия получит весь требуемый объем.

У казахстанской нефтянки в целом большие проблемы. С крупнейшими инвесторами, разрабатывающими месторождения Кашаган и Карачаганак, в самом разгаре арбитражное разбирательство на $16,5 млрд. Под раздачу попали Eni, Shell, TotalEnergies, ExxonMobil, Inpex, СNPC. При этом планы национального Минэнерго не очень совпадают с реальность. В этом году планируется добыть 90 млн тонн, на экспорт должен уйти 71 млн тонн. Для местных производителей остается всего 19 млн, что еще меньше, чем в прошлом году.

Экспортные амбиции, конечно, хорошо, но социальное напряжение из-за нехватки топлива вряд ли порадует правительство. Либо придется менять регулирование своего рынка, либо местные потребители останутся без бензина и дизеля, который завозится в страну чуть ли не челночным методом.

▪️Катар идет в "Роснефть".

Вчера прошло годовое собрание акционеров "Роснефти", на котором утверждался размер дивидендов и состав совета директоров. С дивидендами все относительно просто – 17,97 рублей на акцию по итогам прошлого года. С учетом промежуточных выплат, суммарно акционеры получат по 38,36 рублей на акцию, всего на дивиденды ушло 50% чистой прибыли "Роснефти" или 406,5 млрд рублей.

С новым советом директоров ситуация интереснее – председателем избран Мухаммед Бин Салех Аль-Сада. В индустрии он работает с 1983 года, начинал в Qatar Petroleum, которая позже была переименована в Qatar Energy. С 2011 занимал пост министра промышленности и энергетики Катара и одновременно возглавлял совет директоров Qatar Petroleum и всех ее дочерних компаний.

Вишенка на торте – должность президента ОПЕК на 2016 год. Одним словом, "Роснефть" получила настоящего гиганта отрасли. При этом выходцы из Qatar Energy уже возглавляли СД компании, до этого пост занимал Тайеб Бельмахди, который заступил в должность вместо бывшего канцлера Германии Герхарда Шредера.

Из интересных новичков в управлении "Роснефти" также Виктор Мартынов – действующий ректор РГУ имени Губкина, причем он же входит и в совет директоров "Газпрома".

▪️Члены ОПЕК заработали больше $800 млрд за прошлый год.

Если чуть точнее, то $888 млрд, но цифра все равно очень приблизительная. Организация своих показателей не раскрывает, поэтому подсчеты проводились Управлением энергетической информации США. Без внутренних данных все расчеты выходят весьма примерными.

По итогам 2022 года чистая прибыль выросла почти на 43% по сравнению с предыдущим годом, тогда ОПЕК заработала примерно $622 млрд. Общий объем добычи нефти ОПЕК вырос почти до 34,2 млн баррелей в сутки, увеличившись на 2,5 млн баррелей в сутки.

Больше всех извлекала углеводородов Саудовская Аравия, на которую пришлось около 35% от всех экспортных доходов организации или $311 млрд. В этом году стране светит роль главного борца за стабильные цены на нефть – в июле Эр-Рияд снижает добычу на 1,5 млн баррелей в сутки.

Правда, уже на этот год американцы прогнозируют падение доходов – $656 млрд. Ожидание основывается на снижении добычи среди стран-член, до 33,5 млн баррелей в сутки, и более дешевой нефти, эталонный Brent должен упасть с пиковых $101 за баррель до $80. С другой стороны, прогнозов по ценам на нефть много и различаются они порой зеркально, например, Bloomberg ожидает подорожания на основе теории "циклов Кондратьева"