▪️Цена красоты или как мировые бренды "подсели" на российскую нефть.

Кого только не обвиняли в неэтичности использования нефти из России. На этот раз в список грешников попали мировые бренды одежды, причем все разом. Непосредственно к ископаемым углеводородам, конечно, они отношения не имеют, а вот к использованию синтетической ткани – очень даже.

На российской нефти плотно сидят два крупнейших мировых производителя полиэстера – китайская Hengli Group и индийская Reliance Industries. Обе компании значительно увеличили закупки сырья для полиэстера, когда на него образовался значительный дисконт. С российской стороны в списке контрагентов отметились "Роснефть" и ЛУКОЙЛ, причем госкомпания сотрудничает с КНР, а частный ЛУКОЙЛ – с Нью-Дели.

По китайцам точных данных нет, а вот индийцы в этом плане гораздо более открытые. С февраля прошлого года Reliance Industries закупила в 12 раз больше нефти. Как результат, химический бизнес группы стал вполовину прибыльнее всего за один квартал.

Если хотите узнать всю схему производства полиэстера, пройдите по ссылке, доклад открытый. Сами бренды вряд ли его будут комментировать, но мы можем посоветовать носить модное и опосредованно поддержать российский экспорт.

▪️"Сахалин-1" вернулся на пик.

По данным индийской ONGC, месторождение вернулось на свои лучшие результаты по добыче – 200 тыс. баррелей нефти в сутки. Компания заявила, что до этого эксплуатация месторождения фактически не велась, что несколько странно.

После выхода из проекта американской ExxonMobil работу на Сахалине подхватила "Роснефть", которая практически сразу отправила туда своих сотрудников. Добычу после паузы восстановили уже в начале февраля.

Индийцы с Сахалина решили не уходить и сохранили свои 20%. Еще 30% осталось у японской Sodeco, 20% у "Роснефти", доля ExxonMobil пока осталась в подвешенном состоянии.

Судя по всему, в ONGC в "Сахалин-1" верят, т.к. решили не забирать дивиденды в размере почти $100 млн. Как вариант, компания хочет их или реинвестировать в проект, или вложить в какое-то другое нефтегазовое месторождение. Например, в Ванкорское, где индийцам принадлежит 26% акций "Ванкорнефти".

▪️Роснефть выплатит финальные дивиденды.

Совет директоров компании рекомендовал по итогам прошлого года выплатить по 17,97 рублей на акцию. Последняя дата перед закрытием реестра акционеров – 11 июля. Номинальные держатели и дивидендные управляющие получат деньги чуть раньше, до 25 июля, все остальные – до 15 августа.

Всего "Роснефть" заработала 813 млрд рублей чистой прибыли по МСФО, половина отправляется на выплату дивидендов. За второе полугодие прибыль составила 381 млрд рублей, простая арифметика говорит о том, что на выплаты уйдет 190,5 млрд рублей. За первые девять месяцев прошлого года компания уже потратила 216 млрд рублей на дивиденды, по 20,39 рубля на акцию.

В целом акции "Роснефти" немного упали из-за утреннего налета дронов, но быстро отыграли падение на новостях о дивидендах.

▪️Бензин пошел на ремонт.

По итогам мая, без учета последней недели, НПЗ переработали на 6% меньше нефти относительно прошлого года. В среднем нефтеперерабатывающие заводы использовали по 715 тыс. тонн в сутки. В феврале показатель составлял около 790 тыс. тонн в сутки. При этом сейчас площадки уже заканчивают обычные для мая ремонтные работы и потенциально должны увеличивать загрузку мощностей уже в следующем месяце.

Ключевой вопрос – какая в итоге после инициатив Минфина будет маржа. В министерстве решили обрезать выплаты нефтяникам в два раза, т.к. изначальная цель демпфера, компенсация нефтяникам недополученной экспортной прибыли из-за продажи, уже не актуальна. Ценовой потолок и так неплохо справляется, поэтому деваться производителям топлива особенно некуда. А экономия в 30 млрд в день для бюджета все же есть экономия.

При этом цены на бензин на таком фоне устойчиво пошли вверх. С начала года стоимость Аи-92 и Аи-95 на товарной бирже прибавила прочти 50%, дизель подорожал на 17%. По итогам понедельника биржевая стоимость Аи-92 и Аи-95 дошла до 52,7 тыс. и 60,1 тыс. руб. за тонну соответственно.

Цены на топливо должны стабилизироваться в июне, если на НПЗ действительно загрузят освободившиеся мощности. В противном случае стоит ждать вмешательства регуляторов, тем более в ФАС с предложениями ограничить экспорт или увеличить минимальный объем продажи на бирже уже выступали.

▪️Пакистан все же получит российскую нефть.

Цену пришлось согласовывать больше месяца. Слухи о сделке начали ходить еще в конце января, к концу марта удалось договориться о деталях и процесс вышел на финишную прямую.

В результате Исламабад получит 750 тыс. баррелей Urals с поставкой в порты Омана в мае. Второй точкой отгрузки станет порт Касым, туда небольшими партиями нефть пойдет в первой половине июня. В стране и рады бы принять все сырье как можно скорее, но инфраструктурный вопрос сильно хромает.

Южные порты и нефтяные терминалы Пакистана способны принимать танкеры максимальной вместимостью около 370 тыс. баррелей, поэтому сначала российская нефть поставляется в Оман. Там уже ее перегрузят на подходящие суда и доставят в Пакистан.

Цену нефти, кстати, так и не назвали, но в местных СМИ фигурирует дисконт в $20 за баррель к Brent, который стоит сейчас $74 за баррель. Главное, чтобы у Пакистана нашлись средства на оплату, учитывая состояние валютных резервов страны.

▪️НОВАТЭК построит крупнейший СПГ-завод без иностранных газовых турбин.

Новая площадка по плановой мощности обойдет "Ямал СПГ" – три линии по 6,8 млн тонн каждая против 17,4 млн тонн. Завод должен разместиться в Мурманской области, первый две линии запустят к 2027 году. Самое интересное даже не в мощностях, а в планах получать газ от "Газпрома" после строительства газопровода Волхов–Мурманск, электричеством площадку должна обеспечиться Кольская АЭС.

Новый СПГ-завод станет уже четвертым в портфеле компании Михельсона. "Ямал СПГ" уже работает, первая линия "Арктик СПГ" должна запуститься в конце этого года, "Обский СПГ" на 7 млн тонн в год может быть закончен к 2026 году, если его действительно начнут строить.

Газопровод Волхов–Мурманск в "Газпроме" тоже давно обсуждался, но до этого проект буксовал. Сказывалась высокая цена в 350 млрд рублей на реализацию, при этом до этого не было конкретного потребителя, т.к. спрос на газ в регионе был низким.

Технически идея НОВАТЭКа выглядит хорошо. Мурманский порт не замерзает, что позволит экспортировать сжиженный газ на обычных судах, а не специального ледового класса. Плюс ахиллесову пяту СПГ-проектов, импортные газовые турбины, искать не придется. Вполне подойдут электрические привода, т.к. Кольская АЭС традиционно недозагружена, что делает стоимость электроэнергии в регионе одной из самых низких в России.

Пока проблемными выглядят цена газа от "Газпрома" и финальное соглашение по экспорту СПГ. Самостоятельно НОВАТЭК поставлять продукцию на внешние рынки не может из-за законодательных ограничений, так что кооперироваться с госкомпанией в любом случае придется.

Стоимость сырья в "Газпроме" вряд ли станут сильно заламывать, учитывая, что без европейского рынка у компании освободилось очень много невостребованных ресурсов. Кстати, танкерами, неожиданно может заняться "Росатом", который очень уж похож на третьего бенефициара проекта.

▪️Дружба раздора: тарифы на прокачку могут снова вырасти.

На этот раз о подъеме цены транзита думают в Белоруссии. До этого с такой инициативой выступала "Укртранснафта", которая предлагала двухэтапное подорожание прокачки по украинскому участку с €13,6 до €21 за тонну с 1 августа. Учитывая, что с российской "Транснефтью" она переговоров не ведет, цены обсуждаются с конечными покупателями – с Венгрией, Словакией и Чехией. В результате поднять стоимость прокачки удалось только до €17.

В Минске точную цифру не назвали, зато обозначили повышение в процентах – сразу 84%. При этом речь идет даже не о жадности – оператор белорусского участка, "Гомельтранснафта Дружба", закрыла первый квартал этого года с убытком в 329 млн руб., к середине года он рискует вырасти до 1,26 млрд руб. Объемы поставок тоже падают, т.к. по северной ветке нефть теперь отправляет только Казахстан, причем в небольших объемах, транзит по южному cегменту тоже падает.

Так что идея компенсировать падение объемов повышением цен кажется единственной логичной. Главное – не перегнуть палку, потому что Казахстан может переключиться на морской путь через Усть-Лугу, а все остальные – начать искать альтернативные источники.

▪️Налоги хотят считать по-дубайски.

Бедное налогообложение для нефтяников, которое пытаются поменять каждый месяц, опять предложили усовершенствовать. В этот раз с инициативой помочь коллегам выступила "Роснефть", а не Минфин, как это обычно бывает. Компания предлагает подвязать расчет нефтяных налогов к сорту Dubai Crude вместо Brent, который решили использовать в начале февраля.

Определенная логика есть: российская нефть сейчас в основном идет в Азию, где Brent традиционно не особенно популярен. Пока основным покупателем выступали европейские страны, связка была осмысленной, сейчас – не особенно. Сама "Роснефть" уже перешла на расчеты котировок Dubai, в Минфине над предложением обещали "подумать".

В целом котировки Brent и Dubai сейчас чуть меньше доллара, но в прошлом году разница была довольно существенна – $4,84 за баррель. Если он опять упадет до таких показателей, компании смогут сэкономить на налогах. Вряд ли такому развитию будут рады в Минфине, где и без этого ломают голову над сохранением бюджетных доходов от нефтегаза.

Штиль поддержал спотовые цены на газ в Европе.

Снижение выработки ветряных электростанций и возобновление деловой активности после праздников поспособствовали отскоку европейских спотовых цен на газ на 4%.

Контракт с поставкой "на день вперед" на хабе TTF в Нидерландах закрылся на уровне $279 за тысячу кубометров.

"Оператор ГТС Украины" подтвердил, что "Газпром" осуществляет подачу российского газа для транзита через территорию Украины в объеме, подтвержденном украинской стороной через ГИС "Суджа", – 40,5 млн куб. м на 31 мая.

Заявка на ГИС "Сохрановка" была отклонена, т.к. оператор якобы не может контролировать компрессорную станцию "Новопсков". Маршрут через "Сохрановку" обеспечивал транзит более 30 млн куб. м в сутки.

▪️Коралловые рифы тормозят Petrobras.

Бразильская государственная нефтяная компания получила требование местного экологического регулятора убрать буровое судно с участка вблизи устья Амазонки из-за кораллов. Компания добивалась разрешения на бурение с начала декабря, но без успеха. При этом каждый месяц простоя обходился в $200 млн.

Регулятор заявил, что на изучение экологической безопасности участка, на минуточку, 9500 квадратных километров, понадобится еще как минимум год. Ради него Petrobas продала большую часть своих зарубежных геологоразведочных активов за последнее десятилетие, т.к. рассчитывала продолжить делать крупные открытия в бассейнах Сантос и Кампос, где добывалась почти вся ее нефть. Все-таки хорошо, что на Балтике кораллы не растут.

▪️ОПЕК обиделись на западных журналистов.

Настолько, что решили не пускать их на грядущее заседание 4 июня. В список personae non gratae попали представители Reuters, Bloomberg и WSJ. Неофициальной причиной называют попытки журналистов опубликовать итоги заседания до публичного заявления и таким образом повлиять на рынок. Нашу редакцию тоже не пригласили, но вряд ли по этой причине.

Запрет на появление ряда СМИ связывают с инициативой Саудовской Аравии и лично Абдулазизом бен Сальманом, который возглавляет министерство энергетики в стране, он же недавно "настоятельно рекомендовал" спекулянтам не шортить. Вполне вероятно, что на заседании ОПЕК будет рассматриваться дополнительное сокращение добычи нефти на второе полугодие этого года, чтобы поддержать цены на углеводороды.

В прошлый раз сокращали добычу всей организацией в начале апреля в качестве реакции на просадку котировок после банкротства нескольких банков в США. На пару месяцев цены удалось стабилизировать, но ситуация вокруг потенциального дефолта в США и никак не повышающийся спрос в Китае требуют вмешательства.

Возможно, также обсудят сокращение нефти в России, которое могло и не выполняться, т.к. отгрузки на внешние рынки падать не спешат, что вызывает недовольство саудитов. Правда, об этом писали как раз неприглашенные журналисты WSJ, так что особенно верить им смысла нет.

▪️Exxon и Chevron против экоактивистов – 1:0 в пользу американской нефтянки.

По результатам общего собрания акционеров обе компании отклонили инициативы по снижению выбросов. Но встречи на всякий случай проводили онлайн, чтобы избежать веселых штурмов отелей и разлитой перцовки.

Активистов в основном представляла группа Follow This, которая объединяет "осознанных акционеров". Нужно отметить, что в этом году собравшиеся явно разочарованы зеленой повесткой: среди акционеров Exxon инициатива получила всего 11% голосов. В прошлом году за сокращение выбросов проголосовало 27% собравшихся.

В целом можно сказать, что мы наблюдаем закат экологического активизма, по крайней мере среди американских компаний. Если раньше такие позиции вызывали рукоплескание широкой публики и акционеров, то теперь встречает только недоумение.

Во-первых, требования активистов становятся все менее адекватными – например, обязанности компаний отбирать контрагентов с нулевым уровнем выбросов. При этом нестабильные цены на нефть не позволяют распылять силы. Самые заигравшиеся в повестку рискуют сильно недобрать денег.

Например, British Petrolium закончила прошлый год с убытками в $2,5 млрд, тогда как все остальные компании получили сверхприбыли. Зеленая повестка, конечно, хорошо, но только пока не начинает бить по кошельку.

▪️Нефтесервис ушел на временный рекорд.

Прошлый год, несмотря на санкции и туманное будущее нефтегаза, оказался крайне прибыльным для нефтесервисных компаний. За 2022 год рынок бурения вырос сразу на 15,6%, до 609 млрд рублей. Проходка в бурении увеличилась на 8,4% до 28,4 млн м, подросло и количество новых скважин – до 7 866, почти плюс 7%. Гидроразрыв принес 90 млрд рублей, на 14% больше. Геолого-разведочные работы в сумме заработали индустрии еще 250 млрд рублей.

Самое интересное, что большая часть денег ушла в карманы российских компаний. Иностранные Baker Hughes и Halliburton продали свои российские подразделения местному менеджменту, из "большой четверки" нефтесервисных игроков в России формально работает только Weatherford.

В ближайшее время, правда, про рекордные результаты придется забыть. В первую очередь из-за сокращения добычи нефти в России, которая вряд ли будет увеличиваться в ближайшее время. При этом свежих скважин, которые придется бурить, тоже не прибавится, т.к. прошлый год уже был рекордным по этому показателю.

▪️Газ есть, но с трудом.

Госкомиссия по полезным ископаемым оценила запасы природного газа в России в 67 трлн кубометров. При сохранении уровня текущей добычи этого хватит на 90 лет. Правда, есть нюанс – 54% относятся к трудноизвлекаемым запасам, поэтому целесообразность их экономического использования пока под вопросом.

Негативных прогнозов на будущее добычи хватает и сейчас. В Минэнерго уже высказывались, что через 10 лет объемы извлекаемого газа упадут на треть. Суммарное извлечение природного газа может сократиться к 2030 году до 184 млрд кубометров с планируемых 295 млрд кубометров в этом году. К 2040 году прогнозы еще хуже: добыча снизится еще до 73 млрд.

Основные причины – нехватка импортного оборудования, ощущающаяся и в нефтянке, и потеря внешних рынков. Технически компаниям можно раздать льготы на разработку трудных месторождений, но в таком случае получается замкнутый круг, т.к. средства нужно брать из нефтегазовых поступлений, которые падают, а в случае истощения легко извлекаемых запасов – упадут еще сильнее.

▪️Тамань отказывается от СУГ.

Черноморский порт откладывает экспорт и, соответственно, приемку сжиженного нефтяного газа из-за опасности ударов БПЛА. Текущие запасы будут отправлены заказчикам, но в ближайшее время в порту решили не связываться со взрывоопасным топливом. Ряд СМИ зачем-то написали про отказ от экспорта СПГ, пальцами тыкать не будем, но разницу между двумя видами топлива стоит знать.

Мощности Тамани позволяют переваливать 20 млн тонн в год, но в последнее время они не особенно востребованы. В прошлом году порт отгрузил 328 тыс. тонн российского и казахстанского СУГ, c января по май этого года – 192 тыс. тонн. В Астане, кстати, отгрузки в порт прекратили еще в начале мая.

Для российских экспортеров в Грузию закрытие порта может создать проблемы. С начала года они полностью выдавили остальных поставщиков на местный рынок за счет сложившихся низких цен. Теперь стоимость тонны СУГ, скорее всего, упадет еще сильнее. И выиграет от этого Казахстан, который присматривается к закупке нефтяного газа из России.

▪️Казахстан обещает Германии 1,2 млн тонн нефти.

С заявлением выступил Токаев, который допустил возможность резкого увеличения экспорта. Правда, пока цифры плохо бьются с реальными поставками – всего 90 тыс. тонн с начала года.

Формально планы не менялись с конца прошлого года. В конце декабря "Транснефть" получила заявку на прокачку как раз 1,2 млн тонн. Транзит одобрили, т.к. не особенно верили в способность Астаны заместить поставки нефти из России.

Несмотря на уверенные заявления, не похоже, что казахстанская нефтянка решила все свои проблемы. Из-за государственного регулирования цен на топлива в стране складывается довольно абсурдная ситуация, когда компаниям выгоднее отправлять нефть на внешние рынки, т.к. сдавать его на НПЗ просто нерентабельно.

Согласно планам местного Минэнерго в этом году планируется добыть 90 млн тонн, на экспорт должен уйти 71 млн тонн. Для местных производителей остается всего 19 млн, что еще меньше, чем в прошлом году. Экспортные амбиции, конечно, хорошо, но социальное напряжение из-за нехватки топлива вряд ли порадует правительство. Либо придется менять регулирование своего рынка, либо местные потребители останутся без бензина и дизеля, который завозится в страну чуть ли не челночным методом.

▪️ОПЕК протекает инсайдами.

Вчера Саудовская Аравия запретила журналистам сразу ряду изданий даже появляться рядом с заседанием ОПЕК. Под удар попали корреспонденты Reuters, Bloomberg и WSJ, которые публикуют заметки раньше, чем выходит официальное коммюнике по итогам заседания, что оказывает влияние на нефтяной рынок.

Результат, а точнее его отсутствие, не заставило долго ждать. В Reuters уже появилась информация, что организация серьезно обсуждает новое сокращение добычи – на этот раз на 1 млн баррелей в сутки. В прошлом году ОПЕК уже снизила добычу на 2 млн баррелей, в апреле к этому добавились еще 1,6 млн, раскиданные по всем участникам.

Неожиданное объявление помогло поднять цены на нефть примерно на $9 за баррель и дойти до $87, но быстро снизились обратно на фоне потенциального дефолта в США, в пятницу Brent торговался по цене около $76 за баррель.

Правда, вполне может оказаться, что реальных сведений за новостями о сокращении не стоит. Вице-премьер Александр Новак пару дней назад заявил, что не ожидает каких-либо новых шагов от ОПЕК+. Плюс цены вполне могут разогнаться на позитивных новостях об экономики США, что позволит обойтись без интервенций.

▪️Молния против НПЗ – 1:0 в пользу природы.

Иногда нефтеперерабатывающие заводы загораются не из-за атак беспилотников или человеческого фактора. Например, НПЗ в Луизиане получил удар молнии в одно из хранилищ с сырой нефтью. Потушить возникший пожар быстро не удалось, пришлось даже частично эвакуировать жителей из соседних домов.

Обычно требования к безопасности на объектах ТЭК включают в себя обязательное наличие молниеотводов, но они редко покрывают все площади, так что раз в пару лет в мире вспыхивает НПЗ после удара молнии.

▪️ОПЕК+ снижает добычу с 2024 года.

Общий объем добычи нефти со следующего года снизится на 1,4 млн баррелей в сутки. Суммарно страны-члены организации буду извлекать 40,46 млн баррелей в день. Вместе со снижением установили и новые уровни добычи:

• Россия – 9,828 млн баррелей в сутки;
• Саудовская Аравия – 10,478 млн баррелей в сутки;
• Ирак – 4,431 млн баррелей в сутки;
• Казахстан – 1,628 млн баррелей в сутки;
• Азербайджан – 0,551 млн баррелей в сутки;

Как и ожидалось, корректировки в минус понадобились для стабилизации цен на нефть, которые в последнее время ощущают себя не очень хорошо. Посмотрим, обеспечат ли новые изменения необходимый баланс или на следующей встрече в конце ноября организация вновь объявит о сокращении.