#УтронаБирже… Ох, как ошиблись эксперты, говорившие о раскорреляции российского рынка и мировых площадок. Данные по инфляции в США обрушили S&P500 на 4,32%. А Россия сегодня утром полетела следом.

IMOEX с утра потерял 1,5%, затем слегка отскочил, но выглядит так, будто разбегается перед провалом на 2320 пт.

Попытку расти сегодня показал только РусГидро (+0,84%). Остальные бумаги IMOEX падали. В лидерах — ФосАгро (-3,67%), который очень громко благодарит правительство за пошлины на экспорт удобрений, обрушившие его котировки. Летят Polymetal (-2,35%), Северсталь (-2,11%), Русал (-1,97%).

Вне индекса котировки тоже краснеют. Руководство КуйбышевАзот (-3,3%) издает примерно те же звуки, что ФосАгро, они тоже пострадают от пошлин. Мечел теряет 2,65%, Positive Technologies — 2,71%.

Зато выросли ЮУНК (+4,58%) и РКК Энергия (+3,86%). Инвесторы все надеются собрать ракету и свалить. Подрос Ашинский метзавод (+3,52%), и все.

Зато рубль под шумок еще сильнее укрепился. Доллар стоит 59,68, евро — 59,8.
@nebrexnya

ЦБ заставит банки подключать СБПэй — эквайринг через Систему быстрых платежей. Банки упираются, потому что теряют комиссионные доходы с собственного эквайринга. Альфа-банк, «Открытие» и Тинькофф предпочитают платить штрафы вместо подключения сервиса.

Как именно ЦБ будет заставлять банки, неизвестно. Но если у Эльвиры Нибиуллиной получится, про кешбэки можно будет забыть, ведь их баки финансируют как раз из эквайринговых комиссий.
@nebrexnya

​​Потанин оказался тем еще эпатажником. Он решил раздать пакет Росбанка на благотворительность.

Точнее, 50% акций организации перейдут его же благотворительному фонду, а еще 10% уйдет топ-менеджерам (типа для поднятия мотивации, а то после такого жеста работать с Потаниным будет… эпатажно). Причем, уйдет в виде ЦФА, потому что не зря же Потанин с недавних пор криптой увлекся.

Собственно, почему нет? В офшор капитал теперь не вывести, яхту отберут, недвижимость арестуют, работать из-за санкций крайне сложно. Даже на исследование космоса деньги не отдашь, потому что там Борисов и дух Рогозина.

А так хоть публику можно повеселить. 40 млрд (оценка сделки с покупкой Росбанка) — и все в народ.

Причем, благотворительность никогда не была сильной стороной Потанина. Об этом хорошо знают сотрудники банка Тинькофф — Потанин его отжал вполне в стиле 90-х, и руководит банком так же. Оттуда долетает все больше криков об урезании зарплат. Сотрудники собираются идти в суд и требовать справедливости.

Интересно, благотворительность тоже будет в стиле 90-х?
@nebrexnya

Компании продолжают платить штрафы за ущерб окружающей среде. Лукойлу прилетело 6,9 млн за загрязнение водных объектов, Сахалинморнефтегаз выплатил 8,1 за ущерб почвам в этом году, еще более 9 млн — в прошлом.

Возможно, Росприроднадзор, наконец, сможет заставить промышленников ответственнее подходить к своей работе. Сейчас — самое время не допускать разливов, загрязнений и аварий, потому что платить штрафы и возмещать ущерб довольно дорого.
@nebrexnya

У Потанина догорает 36% EBITD’ы в Мончегорске.

Ладно, горит один цех Кольской ГМК, которая обеспечивает 36% EBITDA Норникеля и 30% добычи руды по группе. Но горит красиво — уже кровля обвалилась, работает 101 человек и 19 единиц техники.

Страховщики запасаются вазелином, акции Норникеля за сегодня теряют почти 3%, а руководство задумывается о том, что пора начать инвестировать в промышленную безопасность. Хотя кого мы обманываем, конечно же нет. Если уж разлив топлива с миллиардным ущербом в 2020 менеджмент не впечатлил, то какой-то пожар и подавно.
@nebrexnya

​​Бюджетные дыры залатают старым добрым раскулачиванием. Доходы федерального бюджета в августе 2022 года снизились примерно на 11%, в июле их падение достигало 26% к прошлому году.

И это без учета инфляции, которая составила 14% к прошлому году и еще сильнее снижает реальные доходы бюджета. Причем, снижаются и ненефтегазовые и нефтегазовые поступления, несмотря на рекордные цены на энергоносители.

Дефицит бюджета к концу года может составить до 2% ВВП или 2,9 трлн руб.

При этом латать бюджетные дыры нечем. Выходить на рынок долга, особенно международного, Минфину ой как сложно.

И что же в такой ситуации делать правительству? Правильно, раскулачить бизнес. Мишустин решил ударить по тем компаниям, которые не совсем еще загнулись в кризис.

Первой ласточкой был Газпром. Государство отжало у Миллера и акционеров дивиденды в виде специального налога, чем обрушило весь российский рынок. А сегодня досталось и производителям удобрений — а то они совсем обнаглели и даже зарабатывают.

Правительство планирует ввести экспортные пошлины на удобрения. Бюджет получит около 100 млрд рублей, а ФосАгро Андрея Гурьева и Куйбышевазот потеряют до 12% экспортной выручки. Котировки их акций уже провалились.

Но 100 млрд на фоне 3 трлн дефицита — капля в море. Так что пора занервничать акционерам Газпрома, которые опять ждут рекордных дивидендов. Да и в принципе всем, чья компания сейчас недостаточно глубоко увязла в проблемах.

Деньги Мишустин достанет, даже если для этого придется добить и без того хромую российскую экономику.
@nebrexnya

Гуцериевы вертят свой нефтяной бизнес

Акции компании за 3 торговых сессии (со 2 по 6 сентября) выросли на 53%! А затем откатились на 16%. Что это, хорошая точка входа или очередной разгон, разбиралась #Небрехня

#УтренняяНебрехня
На ворованных самолетах далеко не улетишь — арестуют. А Минтранс считает самолеты, бывшие в лизинге у иностранных компаний именно ворованными, о чем прямо говорил министр Савельев.

Теперь Минтранс предложил дать российским авиакомпаниям кредиты за счет ФНБ, чтобы выкупить иностранные самолеты. По ставке 1,5% годовых на 15 лет — отличные условия за счет налогоплательщиков.

Вот только вряд ли это впечатлит иностранных лизингодателей. Представьте, что у вас угнали машину, а через полгода предлагают деньги за нее, чтобы вы не писали заявление в полицию, а воры могли легально поставить ее на учет. Не очень похоже на перспективную сделку.
@nebrexnya

Российские айтишники опять облажались. Почему рухнули сервисы московской ГИБДД

Информационные ресурсы московской ГИБДД пережили масштабный сбой. Несколько часов люди не могли получить водительские права и госномера на авто.

Государственные айтишники в России, видимо, не особо напрягаются при разработке даже стратегических сервисов. Они пережили несколько крупных сбоев только в этом году.

Сервис проверки штрафов на портале ГИБДД "падал" в июне и ноябре прошлого года, потом - в январе 2022 года.

В прошлом декабре, а потом в феврале 2022 года "легли" серверы ГИБДД - люди не могли оформить права или госномера.

Портал "Госуслуги" сбоил в прошлом марте, затем - в феврале и августе 2022 года. Минцифры заявило, будто это результат хакерских атак. Правда, хакеры почему-то "обрушили" только сервисы оформления паспортов.

В общем, сколько бы миллиардов не вкладывали в "цифровизацию" ведомств, исключить факапы до сих пор не удалось.

#УтронаБирже все еще безрадостное, индекс смотрит в сторону коррекции. IMOEX дважды попытался добраться до 2450, оба раза от них отскочил. В результате в первый час торгов он вернулся к нулевой отметке.

Растут X5 Retail Group (+1,9%), ФСК ЕЭС (+1,78%), Тинькофф (+1,58%), Сургутнефтегаз (+1,44%). Попыталась резко взлететь Роснефть на прекрасном отчете, но веры инвесторов в российский нефтегаз сейчас нет, и бумага встала в авангарде падения индекса, потеряв 1,21%. Снижается Магнит (-1,04%), на среднесрок можно ждать значительной просадки. Также идет вниз ЛСР (-0,79%), ФосАгро (-0,67%) и Polymetal (-0,54%).

За пределами индекса снижается Мечел (-2,09%). Растут ЮУНК (+15,3%), О’Кей (+6,61%), Русская Аквакультура (+3,97%) и ДВМП (+3,37%). Акции второго эшелона последние дни на коне.

Рубль продолжает медленно укрепляться. Доллар стоит 59,76, евро — 59,7.
@nebrexnya

Арктика — хрупкий регион, который нуждается в нашей защите.

Сейчас делается многое для того, чтобы сберечь арктическую природу — проводится мониторинг вечной мерзлоты, выполняется проект «Генеральная уборка», внедряется экономика замкнутого цикла.

Уже второй год действует масштабный волонтёрский проект «Чистая Арктика». Активисты занимаются обнаружением мусора и его уборкой.

Бизнес также всё больше демонстрирует свою готовность помогать — крупные компании из региона участвуют в волонтёрских проектах, закупают необходимую технику, выделяют средства на обеспечение волонтёров всем необходимым.

В Арктике нет места безразличию. Человек оставляет след в буквальном смысле слова. Мы должны понимать, что защищать природу, кроме нас, некому!

#ТемаДня Горькие ягодки Wildberries

Среди маркетплейсов один стоит особняком — Wildberries Татьяны Бакальчук. Это один из самых (если не самый) больших онлайн-ритейлеров в России. Выручка за год составляет около 225 млрд рублей, что не мешает компании тонуть в долгах на 90 млрд рублей.

Бакальчук любит рассказывать о себе как о self-made, которая сделала миллиардный бизнес на кухне, сидя в декрете. Конечно, это не совсем правда. Владислав Бакальчук, муж Татьяны, — IT-предприниматель. Он в свое время запустил, а потом продал за $7,5 млн интернет-провайдера UTech. Причем, продал Газпрому, а еще успел поучаствовать в госпрограмме «Электронная Россия». Так что деньги у семьи были в избытке.

Среди родственников самой Бакальчук вице-президент Роснефти Сергей Цой, а покровитель бизнеса — Денис Мантуров, на секундочку, вице-премьер.

Из-под фиолетового гламурненького фасада периодически прорываются истории одна скандальнее другой. О них и поговорим сегодня в рубрике #ТемаДня.
@nebrexnya

​​#ТемаДня Горькие ягодки Wildberries

Долг в 90 млрд — это вообще много? Финансы у Wildberries непрозрачные, поэтому делать выводы можно только по косвенным признакам. Благо, их в избытке.

Успешные компании готовы инвестировать в лояльность клиентов. Любые споры решаются так, чтобы потребитель остался доволен, даже если компания потеряет на этой конкретной сделке. Потому что потом клиент придет еще и еще, десятикратно отбив убытки.

Слабые компании начинают сыпать обвинениями в потребительском терроризме, ухудшать условия обслуживания и применять к клиентам различные репрессии — от штрафов до отказа в обслуживании.

А что же делает Wildberries? Правильно, оскандаливается на ровном месте.

«Ягодки» обвинили клиентов, что те злоупотребляют возвратами, и стали их штрафовать. Чтобы вернуть непонравившуюся вещь, придется заплатить комиссию. А покупки на маркетплейсах — дело темное: никогда не угадаешь по картинке на сайте, будет ли сидеть на ноге обувь, впишется ли в интерьер лампа, не окажется ли карманный антисептик тяжеленным графином. Поэтому да, возвраты у онлайн-ритейлеров — дело массовое, учтенное бизнес-моделью.

Поэтому пользователям сервиса предложили просто заплатить за ошибки менеджеров и неучтенные издержки. И ладно бы, если бы ошибка была только в неправильном расчете возвратов. Но жалобы на компанию заполонили интернет — то товар не довезут, то системы сбойнут, то деньги за воврат зависнут (уж не на вкладе ли под процентом).

Сервис очень тяжело переживает проблемы роста, становясь хуже, дороже и злее, связывая своих клиентов лишними обязательствами.
@nebrexnya

#ТемаДня Горькие ягодки Wildberries

Ребрендинг Wildberries — это когда хотели в маркетинг, а получился колхоз. Видимо, вслед за страшно убогими с точки зрения коммуникаций «Вкусно — и точка», «Добрый Cola» и прочими осколками Запада, Wildberries попытались стать «Ягодками».

Исходное название, справедливости ради, тоже так себе. Произнести «Вайлдбериз» на русском под силу не каждому, а уж правильно написать название бренда могут только те, кто хоть немного владеет английским.

Так что «Ягодки» напрашивались. Но реализация подкачала. Был выбран самый невнятный шрифт из бесплатной библиотеки, не было разжевано, что и зачем меняется.

Смена стиля оказалась настолько провальной, что уже на следующий день компания заявила: «спокойно, это была шутка для привлечения внимания». И откатила все назад.

Внимание привлекли. В компанию до сих пор тыкают пальцем, похихикивая.
@nebrexnya

#ТемаДня Горькие ягодки Wildberries

О финансовых проблемах маркетплейса свидетельствует вся его политика последних месяцев.

В частности, Wildberries в августе поднял тарифы для продавцов. Стоимость логистики выросла почти вдвое, плата за приемку — вчетверо, а цена за хранение — в несколько раз.

Но кроме повышения цен, команда Татьяны Бакальчук не стесняется заниматься и унизительным крохоборством. Летом разгорелся скандал: сотрудники склада в Подольске пожаловались, что их заставляют раздеваться до белья при выходе с работы. Жалобы раньше поступали и с другого склада, в Казани.

И это на фоне жутких условий труда: 10 руб. за обработанный заказ и 350 руб. штрафа, если не смогли его найти. То есть, с работы можно уйти должником.

Возникает вопрос. Если все вокруг такие сволочи — клиенты возвращают товары, приходится их штрафовать, сотрудники воруют со склада столько, что нужно их раздевать и обыскивать — может, не стоит заниматься бизнесом, который обслуживает миллионы людей в десятках городов?
@nebrexnya

​​Анализ компании Petróleo Brasileiro S.A.

#Инвестпрожарка
Petrobras - это бразильская вертикально интегрированная мультинациональная корпорация, деятельность которой делится на 3 направления:

— Разведка и добыча нефти
— Переработка и транспортировка нефти
— Добыча газа и энергии

Компания с 1953 года добывает нефть на суше и на воде, в том числе владеет технологиями глубоководной добычи.

Ковидный кризис 2020 года сильно отразился на Petrobras. В 2020 году она потеряла почти половину выручки и почти всю чистую прибыль. Однако Petrobras сумела финансово восстановиться и за прошлый год показала бОльшую прибыль при меньшей выручке. Валовая и чистая маржа в 2021 году была заметно выше конкурентов по отрасли.
Основу продаж компании составляют дизель, бензин и СПГ. $61 млрд компания заработала на бразильском рынке, $21 млрд за рубежом.

Мультипликаторы:
P/E 2,8, форвардный P/E 3,5 (среднее текущее по конкурентам 10,2)
P/B 1 (среднее по отрасли 2,4)
P/S 0,7 (среднее по отрасли 1,6)
Долг $280 млрд при текущем операционном денежном потоке $231 млрд
Дивиденды $6,91, доходность 52,21% годовых!
Цена акции: $13,4

Petrobras хорошо поработала с долгом, снизив его за 5 лет почти в 4 раза. В 2021 году активы уже превышали долг, а сейчас долг и вовсе составляет 39% от активов. Если так пойдет и дальше, чистый долг станет отрицательным.
До прошлого года компания также почти не платила дивиденды, резко нарастив их за 2021-2022 годы, однако за последние 3 месяца цены на нефть упали на 28%, что скажется и на выручке и на прибыли Petrobras.

Другими словами, дивиденды потому такие высокие, что одноразовые. Даже текущие $6,91 это уже 103% прибыли. Так что дивиденды будут снижаться. Тем не менее, прогнозные выплаты 2023-2024 годов в $1,5-2 тоже низкими низкими не назовешь.

Вывод: Petrobras - отличный вариант для диверсификации с американскими нефтяными компаниями. Компания платит высокие дивиденды и будет платить их дальше в бюджет Бразилии.

По показателю цена к прибыли Petrobras так дешево стоит только лишь потому, что находится в Латинской Америке. С другой стороны, бразильцы являются бенефициарами текущей ситуации, находясь в стороне от военных конфликтов в Евразии.

Сейчас акции торгуются выше 20, 50 и 200 дневной скользящей средней. Таким образом, бумаги переоценены, нужно дождаться спада. Долгосрочную позицию можно набирать от $10-11 и ниже. @nebrexnya

Новые долги на десятки миллиардов рублей нашли у компаний экс-акционера банка «Югра» Алексея Хотина. По нашим эксклюзивным данным, 23,8 млрд рублей налогов осталась должна государству компания «Мултановский» Хотина. Она является владельцем лицензии на разведку и добычу углеводородов на Мултановском участке в Сургутском районе ХМАО и на этом получала до 25 млрд рублей ежегодных доходов. Ранее Хотин пытался откупиться от межрегиональной ИФНС по крупнейшим налогоплательщикам №2 6 миллиардами рублей по старым долгам. Но по данным на середину августа 2022 года оказалось, что господин Хотин скорее крупнейший недоплательщик с 23 795 737 483 рублями «позабытого» долга.

Деньги Хотин прятал по незамысловатой схеме-карусели с помощью компаний «Хортица», «Синтэк-Ойл», «Густореченский участок» и «Негуснефть». Та же схема использовалась серийным расхитителем Хотиным при уводе от налогов денег «Матюшинского участка». Тогда налоговые службы обманули на 800 млн рублей в том числе с помощью госпенсионера и руководителя «Транснефти» Николая Токарева. Как и в том эпизоде, сейчас юридические сведения о «Мултановском» признаны налоговиками недостоверными. И теперь прикрывать делишки Хотина снова придётся главе Совбеза России Николаю Патрушеву, которому не зря приписывают теневое управление лопнувшим банком «Югра».

#НочныеНовости
Главные события прошедшей ночи:

📌США ввели санкции против российской электроники. Чипмейкеры могут лишиться последней возможности наладить выпуск российских процессоров на зарубежных заводах. Также США ограничивает экспорт чипов в Россию, что сильно замедлит процесс цифровизации

📌Консенсус-прогноз по ставке сегодня — снижение на 0,5%. Это может толкнуть вверх котировки акций, потому что инвесторы будут уходить в них из облигаций

📌Доля российского газа в структуре импорта ЕС упала с 40% в феврале до менее чем 10% сейчас

📌АвтоВАЗ планирует создать две новые модели Lada к 2024-25 годам — кроссовер на основе Lada Vesta и отдельное семейство сегмента «В»

📌Блокчейн-платформа «Атомайз» Потанина планирует запустить операции с ЦФА для физлиц до конца 2022 года

📌Парламент Казахстана проголосовал за законопроект о переименовании столицы государства Нур-Султана обратно в Астану

📌Миллиардер Алексей Кузьмичев подал в суд на власти Франции за то, что те заморозили его яхты
@nebrexnya

H&M делает странное

Компания начала ввозить в Россию новую коллекцию из Казахстана, рассматривает поставки из Белоруссии, Армении и других приграничных стран. Завезенные товары будут на треть дороже, чем обычно.

Что такого? А то, что компания объявила об уходе с российского рынка после продажи складских остатков. И продаваться остатки будут долго, подсказывает #Небрехне интуиция и математика.
@nebrexnya

#УтронаБирже открылось позитивно на фоне ожидания снижения ключевой ставки. Эксперты предполагают, что она потеряет половину процентного пункта. IMOEX на этом фоне устремился вверх, скорректировался и продолжил рост.

Лучше всех себя чувствуют Тинькофф (+2,95%), Яндекс (+1,91%) и X5 Retail Group (+1,61%). Если ставку действительно снизят, рынок может продолжить рост, но стоит учитывать, что обычно к моменту заседания ЦБ прогноз уже учтен в цене.

Плохо сегодня Роснефти (-1,44%) — у Сечина отжали НПЗ в Германии. Смотрят вниз НЛМК (-0,7%), Polymetal (-0,48%) и Татнефть (-0,45%).

Из неиндексных бумаг рост продолжает VK (+4,33%). Позитив показывают ДЭК (+3,65%), Циан (+3,16%), Ленэнерго (+3,1%). Заметно снижается только МОЭСК (-3,04%).

Рубль немного ослаб, доллар стоит 60,05, евро — 59,85 (снова дешевле доллара, качели продолжаются).
@nebrexnya