Доллар выше 76 рублей. Справедливо?

В конце прошлой недели доллар снова перешёл к росту. События с Алексеем Навальным уже отняли почти 3 рубля у пары USD/RUB!

Страх рынка понятен: 23 и 31 января все очень внимательно следили именно за характером протестов. Насколько они получатся агрессивными и насколько агрессивным будет ответ власти.

Так вот, если в скором времени не начнутся прямые конфронтации с силовиками, то других серьёзных поводов для такого курса просто нет. Есть ещё всякие "словесные интервенции" с запада, но это не новость.

Да, в январе рубль активно не пускали ниже 73. Да, ЦБ сейчас играет против рубля, закупая валюты на 7,1 млрд рублей ежедневно. Но сильный рост последних месяцев на большинство экспортируемых Россией товаров просто не может игнорироваться вечно.И в случае снижения протестной активности рубль однозначно пойдёт вверх 📈 Так что сейчас благосостояние людей целиком в руках активистов и силовиков. @nebrexnya

Курс токена Ripple поднялся на 142% за четыре дня. Толпа форумных ритейл-инвесторов с американского фондового рынка перебежала на криптобиржи и от души разогнала XRP 🚀

А что? С криптой можно резвиться сколько угодно. Это у фондового рынка есть регуляторы в виде ФРС и SEC, которые всегда вмешаются, если замаячат десятки тысяч слитых счетов. Да даже брокеры охлаждают буйный пыл ребят с Reddit 🧯

А вот в мире крипты никто по руке не ударит. Бери любые плечи, покупай в любых количествах любой неликвид, теряй все деньги - никто и слова не скажет. Свобода, анархия 🤘Только не надо потом жаловаться, что счёт обнулился - крипта может падать ещё стремительнее. И нет никаких гарантий, что торговая площадка даст в критической ситуации выйти в кэш. Можно, конечно, сколько угодно ругаться на центробанки и регуляторов, но у рынков какие-то правила и границы все равно должны быть всегда. @nebrexnya

В Ингосстрах возвращается руководство

Одну из крупнейших страховых компаний России возглавит Андрей Ларкин. Для Ингосстраха это хороший знак: у руля станет человек с опытом, который, к тому же, хорошо знаком со спецификой Ингоса.

Предыдущее место работы Ларкина – «ВымпелКом», где он занимал должность главного финансового директора. А туда он пришёл опять-таки из Ингосстраха с позиции директора по финансово-экономической деятельности. Так что с финансами он знаком, как никто другой. Теперь главная его задача – улучшение бизнес-процессов в Ингосе на основе принципа клиентоцентричности. Надеемся, что в сфере страхования наконец-то появится компания, которая будет не бездарно проедать собранные деньги, а задавать стандарты по части клиентского сервиса.

Ингосстрах по итогам 9 месяцев 2020 года по объёму страховых премий (без учёта ОМС) занимает 3 место с показателем в 80,2 млрд рублей и имеет все шансы укрепиться на втором. Позиции для Андрея Ларкина хорошие, но конкуренция на рынке высокая.

Обзор российского фондового рынка

Февраль для индекса Мосбиржи начался с роста на полпроцента до 3295 пунктов. Крупные ребята все ещё боятся белорусского сценария и поэтому фиксят все российские активы перед вторыми выходными подряд. Но то, что ситуация в минувший уикэнд резко не ухудшилась - однозначный позитив для акций.

РТС, как часто бывает, более зависим от политических процессов, поэтому даже немного теряет сегодня - 1364 пукнта к вечеру понедельника.

Короткой строкой:

🙂
Выручка «Русагро» в 2020 г. составила ₽174,8 млрд., увеличившись на 17% год к году. Рады за компанию и не удивлены этим результатам. Даже сахарные проблемы не смогут помешать Русагро.

😐
Segezha Group намерена привлечь $400 - $500 млн. в ходе IPO на Мосбирже, которое состоится весной текущего года.
Воу-воу, Система палехче. В Сегеже бы порядок сначала навести, там не все так хорошо в бизнесе. Но смогут ли это сделать махинаторы https://t.iss.one/nebrexnya/4275 из РусГидро - большой вопрос. IPO может и не оправдать надежд.

🙂
РФПИ, Mubadala Investment Company и ряд других ведущих суверенных фондов Ближнего Востока приобрели у Alibaba Group 7,85% акций AliExpress Russia — совместного предприятия РФПИ, Alibaba, «Мегафон» и Mail.ru. Поздравляем с удачной сделкой Джека Ма, правда после ссоры с Си ему сейчас совсем не до этого 🇨🇳

☹️
Объём вылова товарной рыбы компанией «Русская Аквакультура» в 2020 г. составил 15,5 тыс. т., снизившись на 8% по сравнению с 16,9 тыс. т. в предыдущем году. Объём продаж снизился на 9% и составил 15,5 тыс. т. готовой продукции. Помешала аномально низкая температура воды в первой половине 2020 года. Вода холодная. Вот такие риски. @nebrexnya

Невозвратные кредиторские долги компаний-банкротов приблизились к ₽2 трлн.

И это не во время ковида, это за 2019 год! Что же будет, когда подсчитают банкротов-юриков за 2020 год? 😱

Кредиторская задолженность - это долги перед поставщиками, партнёрами, сотрудниками и государством. Иногда они могут поставить под угрозу устойчивость экономики целых регионов.

Наибольшая доля банкротов в общей кредиторке региона зафиксирована в Мордовии, Карачаево-Черкесии и Чувашии. Там банкроты запускают цепочку неплатежей, которая в итоге создаёт дыру в бюджете 🕳 ВРИО губернатора Мордовии Артёму Здунову с такими показателями будет непросто удержать регион на плаву - Мордовия ещё является абсолютным рекордсменом среди всех регионов по отношению госдолга к собственными доходам.

Эти деньги потеряны в экономике безвозвратно.
@nebrexnya

Как собаке пятая нога: кому нужна единая валюта России и Беларуси

Тут Дмитрий Медведев пригрозил интеграцией с Беларусью "вплоть до единой валюты". Очередная бессмысленная фантазия вроде принятия "программы углубления интеграции". 20 лет углубить не могут. Только рабочую группу создали.

Да и кому в Беларуси нужны российские рубли как защитный механизм для населения и государства? Введение единой валюты - процесс весьма дорогостоящий и вряд ли Москва и Минск смогут ее потянуть даже совместно.

А вот ускорить работу печатного станка и заполонить Беларусь российскими рублями наши власти могли бы.😆 Но, как мы говорили, счастья это нашим соседям не принесет. Кому нужна валюта, которая обвалилась на 16,5% к доллару и на 24% к евро за 2020 год?

Поэтому разговоры о единой валюте так и останутся простой болтологией. Вот если бы у нас доллары💵 ходили, то тогда очередь из соседних стран выстроилась бы. Но не на этот раз. @nebrexnya

Банковское сопровождение коммерческих контрактов. В чем суть?

Банки реагируют на часто возникающую проблему недобросовестного отношения к исполнению обязанностей по контракту и предлагают свое решение.

Теперь финансовые потоки исполнителей могут находиться под контролем банка, но сами параметры контроля определяет заказчик, исходя из своих потребностей.

Что это значит?

Вы заключаете договор с контрагентом и спокойно приступаете к работе, а контроль за целевым расходованием денежных средств по контракту берет на себя банк и направляет вам отчеты о результатах по итогам контроля.

В целом, это позволяет компаниям обезопасить себя от потенциальных рисков и тем самым снизить внутренние издержки. Поэтому банковское сопровождение коммерческих контрактов можно назвать новым гибким и комфортным способом оптимизации затрат.

Решение суда об аресте Павла Масловского направлено на пересмотр.

Основатель золотодобытчика Petropavlovsk с 25 декабря сидит за решёткой. Причина ареста — якобы сделки, проведенные с личным интересом при управлении его же компанией 🤷‍♂

Сначала сидел с какими-то уголовниками, потом был переведён в одиночку. Чтобы легче было давить?

Тем временем, верных Масловскому людей в компании увольняют пачками. Новый акционер Константин Струков не гнушается никакими средствами для получения полного контроля над золотодобытчиком 🔫 В прошлом году поставленный им директор даже штурмом брал офис одного из рудников.

Для получения полного контроля над Petropavlovsk ему остался последний шаг - получение акций Масловского. @nebrexnya

Телегу взбудоражили новости о том, что Сулейман Керимов потерял $330 млн за январь.

Потерял, приобрёл... Ничего он не потерял и не приобрёл: это в основном переоценка акций Полюса, принадлежащих ему и его сыну. Акции Керимов продавать не собирается, а их стоимость сама по себе то растёт, то падает. Это рынок.

Поэтому все эти оценки вызывают у миллиардеров лишь ухмылку 😏 Их интересы и борьба за них совсем в другом. Они скрыты.

Например, тот же Сулейман Абусаидович, будучи человеком авторитетным, взял под свое крыло бизнес Деловых Линий и воюет там с такими же архаровцами из А1 ⚔ Или вот помогает Константину Струкову выдавливать из Petropavlovsk его основателя Павла Масловского, чтобы потом создать "глобального золотого монстра"..

Вот где жизнь, вот где реальный интерес! И деньги 💵 А когда какой-нибудь Forbes там в их в карманах эти жалкие миллионы за январь считает... @nebrexnya

Итоги работы АСВ: время смотреть на эффективность

По данным АСВ, требования кредиторов к банкам🏦, находящимся в процессе ликвидации, удовлетворены лишь на 14%. В настоящее время в процессе ликвидации находятся 416 банков, обязательства которых превышают 3,2 трлн рублей. При этом балансовая стоимость активов оценивается в 4,47 трлн, реальная же стоимость - не более 13%.

Доля активов в основном техническая👀, цифры по ней достигают 60%. Она не имеет существенной стоимости, а использовали их в основном для схематозов и вывода средств.

Сами же кредиторы ликвидированных банков успели получить выплаты - они покрыли чуть более 47% от их требований.💁🏻‍♂️ При этом их стоимость на балансе заметно меньше - всего лишь 386 млрд.

До 2025 года АСВ надеется, что полностью удастся ликвидировать 380 банков. И здесь агентство идет на маленькую хитрость. Чтобы достичь этих показателей там хотят отказаться от привлечения сторонних организаций в пользу своего штата юристов.👨🏻‍🎓 Но дело в том, что такая стратегия не сильно эффективна. Штат нужно будет действительно неимоверно раздуть, да и на набрать специалистов, а не дилетантов. Только вот кто в здравом уме захочет работать с АСВ - большой вопрос.😄

Что-то АСВ штормит. Недавно их бросало в другую крайность: АСВ наняло ищеек за 32 млрд рублей https://t.iss.one/nebrexnya/4237 . А теперь им свои юристы понадобились. Такое впечатление, что команда Исаева просто не знает, что делать. @nebrexnya

Отток вкладов из банков: тренд продолжается

Никакущие ставки по депозитом в банках привели к сильному оттоку вкладчиков в 2020 году. А на что рассчитывали банки, что к ним новые клиенты что ли побегут?😂 Ключевая ставка 4,25%, а максимальная ставка по вкладам топ-10 банкам составляет 4,48% и даже не дотягивает до показателей инфляции 4,9%⚠️

❗️Поэтому отток по итогам года в размере 1,68 трлн рублей — закономерное развитие ситуации. И "благодарить" за это надо не только менеджмент банков, который не может дать хорошую доходность, но и Набиуллину с Силуановым лично, которые просто вынуждают банки вкладываться в неинтересные ОФЗ и "спонсируют" через РЕПО в первую очередь крупнейшие госбанки, убивая конкуренцию.

Вот и получается, что сейчас граждане стали перераспределять сбережения из вкладов в накопительные счета. Так снижение портфеля депозитов составляло в некоторых случаях более 30%, а рост числа сберегательных счетов — 50%.

Также увеличивается спрос на ПИФы, ценные бумаги и золото. Давно нужно принять как должное, что с помощью вкладов в России не заработаешь, нужно уходить🐾 в другие источники пополнения семейного бюджета. Ведь привлекательность депозитов дальше лишь продолжит снижаться. @nebrexnya

Вскрываются истинные масштабы хищений в двух банках-близнецах.

Мелкие банчки из Кабардино-Балкарии Майский (350 место по активам) и Прохладный (348 место) были прикрыты ЦБ в октябре прошлого года. К ним уже давно применялись регуляторные ограничения, однако ЦБ, как всегда, тянул с отзывом лицензий до последнего. Пока владельцы не разграбили их дочиста.

Итого, Майский сейчас принудительно ликвидируют, а Прохладный, принадлежащий Хасану Дешеву, банкротится. Временная администрация уже нашла в нем дыру на ₽102 млн. И ведь найдут ещё больше! 🔍

Такие мелкие банчки всегда самые проблемные - им терять нечего и на них вешают все финансовые преступления менеджмента и руководства.

Также есть подозрение, что обе организации связаны между собой: банк Майский на 100% принадлежал ОАО РБС Прохладненская, бенефициарами которой являются Аслан и Зарита Дешевы и Арида Кажарова 🧐 @nebrexnya

И не удивительно. Это когда все спокойно, можно выбирать банк по дизайну карточки. А когда турбулетность – всегда будут расти большие и надежные.

https://t.iss.one/banksta/13423

​​ЦБ оштрафовал главу "Зенита" Тищенко

Штраф глав банков со стороны ЦБ — явление нечастое и довольно редкое. Но, как говорится, и палка раз в год стреляет🔫 На этот раз под жернова регулятора попал предправления "Зенита" Александр Тищенко.

Свое решение Центробанк объяснил тем, что Тищенко не исполнил требования по выкупу акций миноритариев — вышло так, что "Зенит" просто произвел зачет долга двух акционеров. И здесь важно то, что набиуллинское решение будет иметь особый вес💣 во время судебных разбирательств. Миноритарии возьмут его на вооружение для еще большего усиления своей позиции. А суды у нас, как водятся, во многом ориентируются на "доказательства" государственных или квазигосударственных органов.

Всего же, если посмотреть, то за 2020 год к ответственности из топов был привлечен лишь уже бывший глава банка "Восточный" Вячеслав Арутюнян.

Сам-то штраф в рамках должности Тищенко не более, чем шуточный.💸 По КоАП он должен будет заплатить 20–30 тысяч рублей. Статья позволяла регулятору налагать взыскание как на банк, так и на его должностное лицо. И ЦБ выбрал второй вариант, считая, что именно предправления принял итоговое решение не выкупать акции. @nebrexnya

​​Инвестпрожарка: Северсталь

«Северста́ль» — российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России.

В описании бизнеса главные слова - это "вертикально интегрированная". Компания полностью обеспечивает себя железной рудой и каменным углем. За счёт этого получается низкая себестоимость и отлаженность бизнес-процессов.

60% продаж расходится на Россию, 26% на Европу. Правда Европа обвиняет Северсталь в демпинге и грозит большими пошлинами. А пока валютная выручка составляет 40%.

Мультипликаторы:
P/E 15.6
EV/EBITDA 7.6
Net Debt/EBITDA 0.89
Цена акции 1277 рублей

Но прибыль компании зависит от цен на сталь и железную руду, а это циклические товары со всеми вытекающими. А также от курса валют, в том числе потому что 83% долга в долларах.

Приятный нюанс: компания платит дивиденды, которые дают двузначную доходность, направляя весь свободный денежный поток на выплаты. Последние полгода получились настолько ударными, что доходность подошла к 20% годовых! Но у рынка есть сомнения, что государство позволит заплатить такие деньжищи металлургам. Скорее их просто ещё раз подстригут.

Итого, у Северстали сейчас шикарный отлаженный бизнес, но с высокими рисками переоценки валютного долга и сокращения поставок в Европу из-за повышенных пошлин. А пошлины сейчас могут стать политическим инструментов влияния на Россию. @nebrexnya

Visa поможет банкам продавать биткоины

Visa рассчитывает до конца года создать собственный сервис, который поможет клиентам банков покупать и продавать💸 крипту. ПО будет интегрировано с кредитными организациями.

🔥Таким образом криптовалюта выходит на качественно новый уровень — храниться она будет в интересах клиентов у Visa. При этом ограничений по выводу цифровой валюты нет — ее можно будет без ограничений перекидывать на внешние кошельки.

Как мы видим, в мире меняется🌓 отношение государств к крипте, и, если раньше оно было больше отрицательным, вводились всякого рода запреты на нее, то теперь страны прислушиваются к изменениям рынка. В России же, где статус криптовалюты до сих пор не определен, все будет зависеть от регулирования и от того, как будут устроены законы.

Пока правовых условий для такого рая у нас нет😔, все операции находятся в "серой зоне". Поэтому Россия в пролете с сервисом Visa. Но не забываем о том, что в РФ всегда свой путь. Не просто так же ЦБ представил доклад о цифровом рубле.😁 Но это уже совсем другая история – тут у ЦБ будет монополия на предоставление услуг криптокошелька @nebrexnya

Мир изменился, а банки - нет.

30% россиян планируют сократить или вовсе отказаться от походов в отделения и после окончания пандемии - выяснили в BCG. Люди не хотят больше тратить на это время, предпочитая онлайн взаимодействие.

Но оно так и не стало конкурентным трендом. Можно по пальцам одной руки пересчитать тех, кто сделал шаг в сторону отказа от офисов. Вот был Рокет, и тот недавно помер. Модуль с Точкой, специализирующиеся на малом бизнесе, и те гребут в его сторону ☠ Это ответвления больших банков, где ещё не осознали важность перемен и необходимость серьезных инвестиций в онлайн.

Госбанки, конечно, могут позволить себе держать раздутый штат и отделения, но все частные банки под серьёзным ударом. У них недостаточно ни компетенций, ни денег, чтобы ответить на этот вызов. @nebrexnya

Максим Львиное Сердце Решетников

Надо же, Решетников прямо сказал президенту, что прекратить рост цен грозным стучанием кулаком по столу не получилось. Самоубийца 😂

В реальности удивительная наивность и застарелое советское мышление поставили экономику на грань дефицита и хаоса. Внутри торгово-производственных цепочек начались конфликты, а эффект от введения пошлин бьёт по выручке производителей и экспортеров.

Ну и чего дальше-то, спросим мы❓Власти пойдут на попятную или будут усиливать давление на экономику❓

Скорее, выберут третий путь - просто забить на все. И действительно, раз уж даже грозные окрики не помогают, ну что тут ещё сделаешь? 🤷‍♂ Рост цен при падении уровня жизни - это же системные проблемы. А у нас их решать никогда и не умели. @nebrexnya

​​НПФ опередили ВЭБ по инвестиционной доходности

📊В среднем доходность НПФ по итогам прошлого года по обязательному пенсионному страхованию составила 7%. А это больше показателей доходности ВЭБа (6,7%), контролирующего "молчунов". Лучший результат у НПФ "Социум" — 9,5%. Но показатели НПФ все же пока не дотягивают до средневзвешенных результатов частных УК — 8,9%. Тут есть, над чем работать.

I квартал был для рынка провальным — убыток НПФ по накоплениям приблизился к 1,6% годовых.📉 И потом участники пенсионного страхования в течение года выправляли свои результаты. Так, по итогам 6 месяцев доходность равнялась 5,7%, а после трех кварталов — 6,4%.

В реальности же ВЭБ.РФ отстаёт от НПФ ещё сильнее, ведь негосударственные фонды могут получить вознаграждение до 0,75% от накоплений и до 15% от полученного инвестиционного дохода, поэтому реальная доходность как правило ниже инвестиционной в границах 2 п.п.

Но что же помогло обогнать ВЭБ?🤔 Дополнительную доходность принесли рисковые активы. Фонды в массе своей переломили тенденцию и стали активно наращивать портфель акций.

Как показали итоги-2020, уход в риск после критической ситуации на рынке, — отличная возможность показать хороший результат. Вот и получается, что кто-то шампанское🍾 пьет, а кто-то лишь вялые цифры продемонстрировать может. @nebrexnya

Обзор российского фондового рынка

Индекс Мосбиржи продолжает восстанавливаться. Со своего локального дна он прибавил уже 100 пунктов и сейчас торгуется в районе 3378 пунктов. Ну тут понятно: рост нефти вкупе с ослаблением политических рисков. Временным, надо полагать. То есть передышка.

РТС тоже прибавил, но не 100 пунктов, а 40. К четвергу валютный индекс пробил 1400 пунктов. Осторожничает. Качели явно не закончены.

Короткой строкой:

🙂
СД «Северсталь» рекомендовал дивиденды по итогам 2020 г. в размере ₽36,27 на одну акцию. Дивидендная доходность может составить 2,82%. В ближайший год у компании ожидаются такие большие дивиденды, что на них могут наложить лапу сверху. Это надо учитывать при инвестициях.

😐
Группа «Черкизово» приостановила экспорт мяса птицы в Китай. Таможня провинции Гуандун нашла COVID-19 в 13 партиях продукции трех российских предприятий, входящих в «Черкизово». Россельхознадзор приступил к расследованию. Вот так через русскую колбасу ковид вернулся в свое родное отечество.

🙂
Общий объем торгов на рынках Мосбиржи в январе 2021 г. составил ₽63,9 трлн., что на 10,4% выше чем ₽57,9 трлн. годом ранее. Главный бенефициар инвестиционного бума в России продолжает радостно пожинать плоды толпы новых инвесторов и подсчитывать прибыль.

☹️
Убыток «Аэрофлот – российские авиалинии» по РСБУ за 2020 г. составил ₽96,527 млрд, против прибыли ₽5,287 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась в 2,4 раза до ₽229,766 млрд против ₽551,767 млрд годом ранее. Господи, покойся с миром Аэрофлот, только Победу нам отдай. Если бы сейчас было IPO, то из-за ситуации на рынке оно скорее всего вышло бы выгодным для инвесторов, и не выгодным для самого Аэрофлота. Поэтому, несмотря на острую финансовую нужду, IPO Победы и нет. @nebrexnya