В России стало не хватать оборудования для МЧС. Почти все средства защиты для пожарных, например, производятся из иностранного пластика. К тому же в России, оказывается, не производят малогабаритные двигатели внутреннего сгорания для спецоборудования.

Интересно, как будут выкручиваться из этой ситуации спасатели — на создание производства в России уйдет время, а пожары нужно тушить сейчас. И главное, почему заговорили об этом только спустя полгода?
@nebrexnya

Россия проигрывает Китаю войну за грузинский рынок

🇨🇳Пекин пока уверенно обходит 🇷🇺Москву в борьбе за рынок, который всегда считался российским, - 🇬🇪грузинский. Об этом свидетельствуют данные Geostat, которые изучили "Акценты".

Китай - главный покупатель грузинской продукции. В январе-июле объем экспорта приблизился к полумиллиарду долларов. Это на треть больше, чем купила грузинских товаров Россия.

Причем в сравнении с прошлым годом разрыв только вырос. И явно будет расти. Ведь Китай воспринимает Грузию как сырьевую базу: 90% экспорта приходится на медь и другие драгоценные металлы. Взамен Китай поставляет в Грузию высокотехнологичную продукцию - компьютеры, кондиционеры, станки...

Для России Грузия отчасти также сырьевая база. Только вот основа импорта - это продукты питания: спиртное, минералка, виноград.

Чем же Россия наполняет грузинский рынок? Высоких технологий, как китайцы, предложить не можем. Зато богаты углеводородами, на которые приходится 40% российского экспорта в Грузию.

​​Инвестпрожарка: FESCO

FESCO или "Дальневосточное морское пароходство" оказывает логистические услуги в России и за рубежом. Компания работает в пяти направлениях:

- морские перевозки;
- линейные перевозки и логистика;
- железнодорожные перевозки;
- порты;
- бункеровка.

ДВМП было основано в 1880 году и имеет штаб-квартиру в Москве.

За прошедшие 5 лет выручка выросла в 2,6 раза, активы увеличились в 1,9 раза, долг упал на 35%, чистый долг снизился в 2 раза, доход на акцию вырос в 2,8 раза. Компания стоит 80% своей годовой выручки. При всем при этом ДВМП оценивается в 2,4 годовой прибыли. Цена последние пару лет просто не успевает расти за прибылью. Фундаментально компания стоит так дешево из-за корпоративного конфликта: 32% акций владеет Зиявудин Магомедов, который давно сидит, и к тому же повесил на ДВМП большие долги. Новое руководство политически правильное и пытается выбить эту долю у Магомедова через суд, требуя $1 млрд, которые тот повесил на дочку ДВМП — ВМТП (Владивостокский морской торговый порт). Если сиделец долю отдаст и/или какую-то часть долгов выплатит, то бумага переоценится.

Важность этого долга легко визуализировать: сейчас вся FESCO стоит 90 млрд, а Магомедов должен ей еще 61 млрд.

Дивидендов ждать пока не стоит — до 2024 года компания все средства направляет на развитие бизнеса, а дальше видно будет.

Перейдем к рискам. Главный риск в том, что ситуация с Магомедовым разрешится так или иначе не в пользу FESCO. Есть вероятность, что ДВМП не получит вообще ничего.

Следующий риск - это цены контейнерного фрахта. ДВМП напокупало кучу контейнеров за последние годы и успешно оперирует ими, однако, логистические проблемы в мире потихоньку разрешились, и ставки фрахта упали. ДВМП немного в иной ситуации, поскольку сейчас большинство российских товаров резко захотело попасть на азиатские рынки, но насколько долго компании получится выжимать из этого дополнительную прибыль, — неизвестно. В целом, ставки мирового фрахта уже сильно упали, но все еще выше доковидных значений.

Кому имеет смысл рассматривать акции FESCO в свой портфель?

С приходом новых владельцев, выходцев с РЖД, бизнес ежегодно солидно прибавляет. Так что это акция роста. Держать ее можно либо до тех пор, пока не решится ситуация с Магомедовым, либо пока не начнут платить дивиденды. Любой из этих сценариев должен сделать акции ДВМП более ценными. @nebrexnya

​​#ИтогиНедели
Главные события уходящей недели по версии #Небрехни:

📌 Гендиректор «Аэрофлота» Сергей Александровский полгода заказывал еду на адрес невестки первого вице-спикера Госдумы Александра Жукова. В общей сложности наела семейка на 0,5 млн рублей.

📌Запрещенная в России террористическая организация Талибан планирует закупать у России нефтепродукты и товары по бартеру. Речь об 1 млн тонн бензина и 1 млн тонн дизтоплива. В обмен предлагают изюм, минералы и лекарственные травы.

📌Правительство снова решило порегулировать цены на социально-значимые товары. Скоро начнутся новые драки за сахар и хлеб, которые из-за этого исчезнут с полок.

📌Россия не может сбыть свой рекордный урожай пшеницы. Экспорт в июле и августе оценивается в 5,8 млн тонн, снижение к прошлому году — 28%. Трудности с логистикой и финансами делают экспорт крайне сложным.

📌Петропавловск сможет рассчитаться по долгам перед УГМК, продав свои активы за $619 млн. Но денег для возврата акционерам уже не хватит. В очередной раз миноритариев оставили с носом.

📌Новый владелец сети OBI Йозеф Лиокумович заявил, что купил российские активы компании за 600 рублей (ранее сообщалось о цене в 1 евро). В такую сумму бизнесмену обошлось 60% сети.

📌Денис Мантуров уже устал и предположил, что его скоро снимут с должности вице-премьера, потому что необходимость совмещения вице-премьерской и министерской работы обусловлена острой фазой трансформации экономики.
@nebrexnya

​​Зачем Русал упорно лезет в Русгидро?

История владения Русала в Русгидро началась в июне прошлого года, когда алюминиевый гигант купил 4,35% акций Русгидро у ВСМПО-Ависма, который, в свою очередь, продал непрофильный актив, чтобы решать свои финансовые проблемы. Стоимость составила 17,4 млрд руб, причем Русал купил акции дороже, чем тогда они стоили на рынке: 91 копейка вместо 82 копеек. Рыночная цена была на 11% ниже.
Зачем это было сделано, до конца непонятно, однако была версия, что алюминщики хотят таким образом снизить углеродный след экспортного металла, чтобы не попадать под налоги в Европе. И действительно, у Русгидро и так низкий углеродный след, так еще и многострадальные дальневосточные станции стараются переводить на газ. Кроме того, алюминиевая компания получила почти миллиард рублей дивидендами. Теперь Русал увеличил свою долю до 9%. Вопрос — зачем?

12 августа вышло сообщение о том, что Русал купил еще один пакет акций Русгидро за $454 млн. Акции Русгидро выросли почти на 7% в тот день, а Русала остались на дне своего нисходящего тренда. Таким образом, рынок оценил сделку как позитив для Русгидро и нейтрально для алюминиевой компании. Разберемся, так ли это?

У Русала есть свои генерирующие мощности, 3 ТЭЦ: Красногорская, Ачинского глиноземного комбината и Богословская. С Русгидро Русал совместно владеет Богучанской ГЭС и Богучанским алюминиевым заводом в рамкам Богучанского энергометаллургического объединения (БЭМО). Доли там 50 на 50. Первая продукция стала там выпускаться еще в 2015 году, и у Русала было время оценить доходность гидрогенерации. И сейчас Русал делает комментарии в духе "ой, как нам нравится бесконечная энергия воды". Что аж сотни миллионов долларов тратим на акции чужой компании.

Теперь уже не говорят, что им важен зеленый энергопереход, что и понятно: экспорт в Европу падает с апреля. Хотя прямых санкций на российский алюминий никто пока не вводил.

Мы полагаем, что Русал наращивает не столько пакет акций в Русгидро, сколько свое влияние. Все прекрасно знают, как Дерипаска годами воевал с Потаниным за дивиденды Норникеля. Русал владеет 26% акций Норникеля и постоянно требует больших выплат с Потанина, чтобы гасить свои долги. Потанин даже не может из-за этого начать инвестпрограмму Норникеля. Сейчас Русал с улыбкой и неторопливо стал третьим владельцем Русгидро после государства (61%) и ВТБ (13%). До тех пор, пока план по увеличению доли не будет полностью выполнен, Русал так и будет улыбаться и рассказывать про веру в рост акций Русгидро. Которые с момента IPO за 14 лет потеряли 65% стоимости! Также, не будем забывать, что Русалом управляет En+, которая является прямым конкурентом Русгидро.

Как распорядиться этой долей, есть несколько вариантов. Можно быть в совете директоров Русгидро засланным казачком для En+, а можно совместно с Русгидро искать способы получить денег с государства на очередные мегастройки и попилить их, как это было при строительстве Богучанской ГЭС. Ну и всегда есть вариант как с Норникелем: тупо требовать денег. В этом году Русгидро как раз с дивидендами начала жадничать. @nebrexnya

Торговые центры не вытянуло даже временное открытие IKEA и H&M. В первые недели августа их посещаемость в Москве оказалась на 11% ниже, чем в 2021, на 18% — к уровню 2020 года и 23% — к 2019 (а по ряду оценок, ниже на 39%).

В России ситуация лишь немногим лучше — просадка к 2019 году составляет 19%, хотя к августу прошлого года цифра даже немного подросла. Но тогда в некоторых регионах ТЦ были закрыты из-за ковида, так что достижение так себе.

Такими темпами торговые центры могут деградировать, а то и умереть как формат, уступив место городским магазинам. Эксплуатационные расходы в отсутствие арендаторов сделают мегамоллы нерентабельными.
@nebrexnya

Бывшей "дочке" "Газпрома" Gazprom Germania GmbH нужны 4 млрд евро, чтобы выжить

Немецкой компании Securing Energy for Europe GmbH (SEFE) - бывшей "дочке" российского "Газпрома" Gazprom Germania GmbH - несмотря на масштабную помощь со стороны Берлина не хватает миллиардов для того, чтобы оставаться на плаву и заменить недопоставленный газ из РФ. Об этом заявил глава SEFE Эгберт Лэге интервью изданию Der Spiegel.

"Поставки газа уже уменьшились. С санкциями мы тогда потеряли все: и трубопроводный газ, и СПГ. Согласно нынешнему состоянию, для поддержания ликвидности компании необходимо чуть более 4 млрд евро, а для обеспечения замены непоставленного российского газа - чуть более 5 млрд", - сказал он.

Эгберт Лэге не исключил, что компании потребуется больше государственной помощи, поскольку закупочные цены на газ стали выше, чем рассчитывалось изначально.

SEFE ожидает дополнительной помощи от властей ФРГ после того, как в Германии с 1 октября начнёт действовать наценка на газ. Ранее немецкий госбанк Kreditanstalt für Wiederaufbau выделил SEFE рекордную сумму в 9,8 млрд евро.

Турция — все. Видимо, напряжение в отношениях между Анкарой и остальным Евросоюзом достигло черты, которую турецкие власти переходить не готовы. Турция официально объявила, что не позволит российским гражданам и организациям обходить санкции.

Ранее Турцию называли одним из главных бенефициаров кризиса в отношениях России и ЕС — страна замыкала на себя логистику и торговлю с Россией.

Теперь предстоит понаблюдать на реальными действиями Анкары и понять, зайдут ли угрозы дальше политической риторики.
@nebrexnya

​​ТОП региональных событий

Все деньги стекаются в Москву, но "делаются" в регионах. Мы с нашими партнерами подготовили подборку знаковых региональных событий из новой реальности на этой неделе.

В России за идеи давно не убивают, размышляет Футляр для Курая. За идеи могут посадить, ограничить в правах или выдавить заграницу. Убивают исключительно за деньги. А идеи — просто повод для выделения бюджетов. Взрыв автомобиля Дугина, главного идеолога «русского мира», украинскими спецслужбами — слишком удобная версия, добавляют авторы канала.

Сын депутата Госдумы Георгий Савченко скупает арестованную недвижимость беглого экс-депутата Михеева, рассказывает Тележка из Парк-Хауса. Ключевой объект – ТЦ «Диамант Зацарицынский». Объект оценивается в 800 млн рублей. Однако после ряда махинаций на торгах стоимость была занижена в 4 раза до 200 млн.

Сила Поморья радуется увеличению числа рабочих мест для принудительного труда заключенных. Принудительные работы — надежда экономического блока Архангельской области, заключают авторы канала.

Сойкапересмешница бьет тревогу — бывший Саратовский Экономический институт умирает. С тех пор, как его присоединили к Техническому университету (Политеху) у Эконома нет своей страницы. Головному университету слишком накладно содержать отдельный сайт. Для поступления открыто всего 24 бюджетных места.

Татарская ЯкудZа обнаружила очередные махинации с тендарми. На этот раз — вокруг закупки очков виртуальной реальности в интересах Минобрнауки Татарстана. Аффилированные конкуренты имитируют конкурсную борьбу, а контракт заключается по цене, близкой к максимальной.
@nebrexnya

Газпром продолжает троллить Европу. Компания снова отказалась забирать турбину для Северного потока из-за "нехватки данных о ремонте".

Кажется, окружающие начинают подозревать, что прокачка стоит не из-за профилактики оборудования.
@nebrexnya

На Рублевке распродают рекордное количество особняков, вилл, дворцов и прочей недвижимости. Выставлено 4000 лотов на почти 2 трлн рублей (больше половины бюджета Москвы).

Самые дешевые предложения стартуют от 150 млн рублей. Подороже — около 3,5 млрд.

Вероятно, многие владельцы недвижимости уже покинули Россию и избавляются от имущества. Так что сезон распродаж закончится нескоро.
@nebrexnya

#НочныеНовости
Главные события прошедшей ночи:

📌Росавиация продлила запрет на полеты в аэропорты на юге России до 29 августа

📌Минфин готов начать покупки валюты на нефтегазовые сверхдоходы в ближайшее время – как только будет одобрена концепция бюджетного правила

📌Банки намерены вернуть прежние комиссии на эквайринг для продавцов социально значимых товаров и услуг. Пониженная комиссия действует до 31 августа, продлевать ее пока не планируется

📌Греция вышла из механизма внешнего финансового наблюдения Европейского союза спустя 12 лет

📌Немецкий производитель бытовой техники Bosch ищет покупателя на свои российские заводы. Они могут стоить до 4,4 млрд руб.

📌Товарооборот между Россией и Афганистаном достиг $170 млн

📌«Металлоинвест» миллиардера Алишера Усманова продал банкетный VIP-зал «Сафиса» на юго-западе Москвы. Компания владела им лишь семь месяцев
@nebrexnya

#УтронаБирже началось впечатляющим ростом. Вопреки прогнозам аналитиков, индекс в первый же час торгов устремился вверх и прибавил 1%. В лидерах роста бумаги Тинькофф (+6,33%), Детский Мир (+2,53%), Новатэк (+2,53%), Яндекс (+1,93%) и Мосбиржа (+1,54%).

Внешний фон был умеренно негативным, фьючерсы на мировых площадках в минусе, нефть также падает. Но, похоже, отсутствие непосредственно плохих новостей уже стало позитивом для потрепанных российских компаний.

Продолжает снижаться Polymetal (-1,89%) и Полюс (-1,47%). Остальные бумаги индекса почти не падали.

Кстати, не в индексе ситуация похожа. Заметно снижается только Селигдар (-5%), Лензолото (-4,86%) и Красный Октябрь(-3,56%). Зато хороший плюс показывает Нижнекамскнефтехим (+9,87%), СПБ Биржа (7,72%), Казаньоргсинтез (+7,56%).

Доллар подрос к рублю на 1,38%, до 59,91. Евро почти не изменился, 59,75.

Крипте нехорошо. Биткоин: -12,3% за неделю, -1,2% за сутки. Цена — $21,07 тыс. Эфир: -18,7% за неделю, -3% за сутки. торгуется по $1,5 тыс.
@nebrexnya

В 2 млрд евро может обойтись России скрытность бывшего сенатора Григория Нагинского. Иск на €2 млрд в суд подала финская компания Fennovoima. Деньги финны требуют с Росатома за срыв строительства АЭС "Ханхикиви", а экс-сенатор Нагинский является одним из виновников срыва.

Контракт на строительство АЭС силами Росатома был расторгнут по инициативе финской стороны после начала "спецоперации", однако Росатом и до этого несколько раз срывал сроки, в итоге сдвинув сдачу проекта с 2024 на 2029 год. И санкции тут совсем не при чем - просто команда главы корпорации Алексея Лихачева не умеют работать без факапов.

Росатом затеял проект с Fennovoima стоимостью €5 млрд в декабре 2013 года. Однако через 9 лет к строительным работам даже не приступили. Причина была вовсе не в санкциях, как сейчас обиженно заявляет Росатом, а в попытке российской стороны не допустить срыва уже распланированного распила миллиардов евро. В Финляндии подрядчик должен раскрыть структуру собственности и назвать реальных бенефициаров. Генподрядчиком проекта выступало АО "КОНЦЕРН ТИТАН-2" скандально известного экс-сенатора Григория Нагинского и двух никому не известных бизнесменов: Сергея Кабаргина и Людмилы Соловьевой. Нагинский отказался раскрывать сведения о партнерах, а финны отказались делать для него исключения. Сменить генподрядчика было невозможно - деньги уже поделены, откаты положены в нужные карманы.

Последней каплей для финнов стало заявление Росатома в начале этого года о том, что сроки снова будут сдвинуты вправо на несколько лет. Теперь, по словам гендиректора Fennovoima Йоахима Шпехта, компания хочет вернуть аванс в €800 млн, выплаченный финнами "дочке" Росатома Raos Project, а также почти €200 млн в виде процентов, которые задолжала Raos Project. В целом же сумма иска приближается к €2 млрд.

В Fennovoima понимают, что Росатом с деньгами расставаться не захочет и подаст встречный иск. Лихачев уже грозился подать в суд и взыскать с финнов минимум €800 млн. На суды уйдут годы. Для финнов особенно неприятно, что поверив в надежность российской госкорпорации они втянули в историю муниципальные энергетические компании - они являются акционерами Fennovoima, и потери компании отразятся и на них. Ну а для России это серьезный удар по международной репутации одной из самых эффективных (в прошлом, до прихода Лихачева) госкорпораций.

Из России пропадают аптеки. Причем, сотнями — за второй квартал их число сократилось на 275 точек, и это при бурном росте крупных сетей. Видимо, ковид не просто ушел из России, а ушел настолько далеко, что граждане теряют интерес к лекарствам.

Страдают именно небольшие одиночные аптеки. Их поглощают крупные игроки. Например, «Ригла» приобрела тульскую сеть «СПАР-Аптека», включающую 34 точки. Растет сеть «Апрель» (+621 точка) и другие крупные игроки.

Однако фактор падения уровня жизни сбрасывать со счетов не стоит — лекарства дорожают, а доходы падают. Фармрознице нужно изобретать дешевые аналоги импортных препаратов, пока россияне не распробовали подорожник.
@nebrexnya

Происходящее между Россией и Казахстаном становится похоже на нефтяную войну. Каспийский трубопроводный консорциум ограничил отгрузку экспортной казахстанской нефти. В этот раз причина — повреждения двух нефтеналивных причалов. Якобы водолазы обнаружили трещины в их корпусах.

Проблемы с прокачкой нефти начались еще летом, когда Россия совершенно внезапно нашла в Черном море 50 мин времен ВОВ, из-за чего пришлось приостановить поставку казахской нефти через Новороссийск.

Затем в начале июля Новороссийский суд приостановил деятельность КТК из-за экологических нарушений. Прокачка снова остановилась. Получилась забавная история — КТК наказали вместо Казахстана.

Вероятно, Касым-Жомарту Токаеву стоит сдержаннее вести переговоры с Владимиром Путиным, а то Россия останется без трубопроводной инфраструктуры на Черном море.
@nebrexnya

Дефицит газа в Европе спровоцировал глобальную битву за танкеры

Ставки фрахта и цены на новые танкеры для СПГ растут по мере того, как Европа ищет альтернативы ограничению поставок российского газа. Об этом пишет The Wall Street Journal.

Европейские страны в этом году увеличили закупки СПГ из США, Катара и других источников, поскольку Россия сократила поставки в регион. Европейские компании конкурируют с компаниями из Южной Кореи и Японии, где в данный момент спрос на газ резко возрос во время аномальной жары. Всё это привело к нехватке судов и дальнейшему росту рекордных цен на топливо.

Ставка фрахта для доставки газа из США в Европу в промежуток со середины сентября до середины ноября достиг $105,2 тыс./сутки. Сейчас цена фрахта составляет $64 тыс.

Сейчас в мире строится 257 новых танкеров СПГ. Судостроители в Южной Корее загружены заказами до 20227 года. Среди крупнейших заказчиков - Катар, с которым ЕС ведёт переговоры об увеличении поставок газа для замены топлива из России. #ТАМПИШУТ

MAER традиционно запустил масштабную акцию ко Дню Государственного флага РФ по всей стране. Национальный триколор развевался на медиафасадах компании, создавая атмосферу праздника на улицах Москвы и ключевых регионах России.

Праздничную акцию увидело более 5 миллионов человек. Технологичные лидеры отрасли, поздравили россиян красиво, масштабно, величественно!

​​Нужно ли России ВТО? Сегодня — ровно 10 лет со дня вступления РФ во Всемирную торговую организацию. И, учитывая проблемы с экспортом, санкции, фактическую остановку автопрома, дискуссия о необходимости членства в ВТО носит совсем не академический характер.

Требования ВТО не привели к краху промышленности, которым перед вступлением пугали эксперты. Но и привилегиями в полную силу воспользоваться не удалось. К примеру, не использованы возможности создания программ промышленной сборки автомобилей с локализацией до 60%, организацией НИИ и прочим. Защитные пошлины на российские самолеты не были использованы из-за отсутствия конкурентоспособных отечественных бортов.

Тем не менее, были и победы. Россия оспорила ряд дискриминационных мер, применяемых в отношении ее экспорта ЕС. Без членства России в ВТО невозможно было бы вынудить ЕС отказаться от подобной практики.

В средне- и долгосрочной перспективе работа в ВТО должна была принести России прирост до 10% ВВП. Но сперва санкции помешали развитию страны в 2014. А теперь вообще сложно говорить об интеграции России в мировую экономику.
@nebrexnya

​​Итоги и прогнозы российского фондового рынка

#Инвестфактор
По итогам прошлой недели индекс Мосбиржи прибавил 2%, но так и не смог закрепиться выше 2200 пунктов, хотя попытки были. В целом, прошлая неделя получилась явно плюсовой, некоторые бумаги из индекса прибавляли десятки процентов. На этой неделе технически графику деваться уже некуда: или дальнейший рост до 2300 или опять падение в район 2050 пунктов. Пока, скорее, первый вариант.

Корпоративные события:

#RUAL Хорошие новости были для владельцев акций Русала. Несмотря на блокировку поставок глинозема со своих же заводов в Австралии и на Украине, алюминиевая компания умудрилась сбыть металл без особого дисконта, что привело к выручке $3365 за тонну. Это на $1337 больше, чем выросшая себестоимость. Интересно, кому Русал так хорошо продал свою продукцию. Уж не в Европу ли?

#POSI Positive Technologies ударно отчитался за 1 полугодие. Выручка выросла на 78%, прибыль составила 381 млн руб, против убытка в прошлом году. Посмотрим, что будет дальше, но пока ребята держатся неплохо. Все же главное, что бизнес растет, а на иностранный капитал там надежды не было с самого начала.

#TATN Татнефть заплатит жирные дивиденды 32,71 руб на оба типа акций. Это почти равно всем выплатам за 2021 год вместе взятым. В 2022 прибавка в дивидендах составит 25%, что очень даже ощутимо. Акции будут переоценены, особенно с учетом упавшей ключевой ставки. В 2023 выплаты должны быть еще выше.

#HHRU Headhunter запнулся. Прибыль за 1 полугодие упала в 9 раз, но все-таки осталась в плюсе: 241 млн руб. Выручка выросла на 24%. Тут надо учитывать высокую базу, к сожалению, не все могут расти в 3 раза ежегодно. Некий спад закономерен, цифры все равно заметно лучше 2020 года. Но за компанией теперь надо смотреть внимательно.

На что обратить внимание на текущей неделе?

📌 24 августа промышленное производство в России (июль)
📌 25 августа Белуга Групп. Отчетность за 3 квартал 2021 финансового года
📌 25 августа Детский мир. Финансовые результаты за 2 квартал 2022 г. @nebrexnya

Минфин готовит размещение российских облигаций в юанях. Предполагается, что это поможет привлечь инвесторов из Поднебесной к российскому госдолгу. Подготовка выпуска займет не менее года.

Дедолларизация приводит к ползучей и не очень юанизации. Главное под санкции Китая не попасть, а то резервов совсем не останется.
@nebrexnya