Небрехня
111K subscribers
3.46K photos
93 videos
7 files
7.06K links
Небрехня – либо правда, либо всё хорошо. Рассказываем, как на самом деле устроена экономика России. Только проверенные факты, аналитика

Сотрудничество, продвижение и партнёрство: @Shmidt22
Download Telegram
В России умудрились увеличить производство шампанских и игристых вин. В мае оно выросло на 40% к прошлому году, а за январь-май рост составил 25%.

Это очень кстати — поставки из Европы сократились на 45%, под запрет попали вина дороже 300 евро за бутылку. А США и Австралия вообще прекратили поставки.

Но вот что странно. У любых вин, в том числе игристых, очень длинный производственный цикл. От принятия решения об увеличении объема до выхода на прилавок должно пройти не менее 15 месяцев. А если мы говорим о расширении площади виноградников — то и вовсе пять лет. Так что изменения показателей с текущим кризисом не могут быть связаны.

Всего 30% рынка занимает вино из российского винограда. Остальное — зарубежные виноматериалы.

Значит, кто-то блестяще освоил параллельный импорт или манипуляции статистикой. А может, все сразу.
@nebrexnya
#НочныеНовости

Главные события прошедшей ночи:

📌Правительство отказалось от дополнительных мер поддержки операторов связи, посчитав, что они не сильно пострадали от санкций

📌Магазины Re:Store снова начали продавать айфоны. Заработал параллельный импорт. Цена за 13 Pro Max — 159 990, 13 Pro с одним терабайтом памяти стоит 199 990

📌Маржинальность российских НПЗ в несколько раз превысила уровень февраля. Сработали несколько факторов: высокие цены на нефть, дисконт на российское сырье, господдержка

📌Импорт шин в России вырос на треть на фоне прекращения производства иностранными компаниями

📌Пентагон собрался бороться с гиперзвуковым оружием Китая и России с помощью воздушных шаров. На на проекты по созданию аэростатов в 2023 году планируется потратить $27,1 млн

📌IKEA не справилась с ажиотажем. Компания предложила приобретать товары на онлайн-распродаже через заявки, но форма их отправки не работает
@nebrexnya
Рост курса доллара вернул оптимизм на Мосбиржу. IMOEX сегодня вырос на 1,6% в первый час торгов. В лидерах — ММК (+4,25%) и Polymetal (4,11%). Эти компании сильно зависят от экспорта, поэтому крепкий рубль бил по ним с огромной силой.

Растет Газпром (+2,8%), но это больше похоже на технический отскок. Новатэк прибавляет 2,62%, Лукойл — 2,47%. Снизился к цене открытия Сургутнефтегаз (-0,95%) и немного скорректировался после вчерашнего роста Русал (-0,26%).

Из неиндексных бумаг рост в 4,45% показал Вконтаке, а в лидерах снижения — снова Иркут (-8,87%). Большая часть роста потеряна, цена возвращается к разумным показателям.

Рубль уступил 3% доллару и теперь стоит 62,98. Евро — 64,88 (+2%). Начался ли разворот? Вполне возможно. Новости о старте параллельного импорта приходят с разных сторон, ЦБ и Минфин все громче говорят о необходимости стабилизировать курс хотя бы на 70. Но стоит помнить, что инструменты ЦБ сейчас весьма ограничены.
@nebrexnya
Минпромторг утопил свинец. В России приостановил работу завод «Фрегат», принадлежащий кипрскому офшору «Эрмоко Лимитед». Это крупнейший в России производитель, 40 тыс. тонн свинца и сплавов, четверть всего российского объема. Другие заводы планируют встать на внеплановый ремонт или закрыться.

Ведомство Манутрова не выдало ни одной лицензии на экспорт свинца, поскольку он нужен для оборонной промышленности. Однако в стране — переизбыток этого металла, что приводит к снижению цен.

Заводы не готовы работать в убыток, и сворачивают производство. В итоге могут не только пострадать интересы бизнеса, но и военные заводы останутся без свинца, который будет некому производить.
@nebrexnya
Forwarded from Неудаща
Издание Stiri din Moldova сообщает, что заявления заместителя председателя Совета Безопасности РФ Дмитрия Медведева о Союзе, как кратчайшем пути к вступлению в ЕС напоминают молдаванам об основном векторе румынской политики на включение Молдовы в состав страны.

Вы никогда не отказывались от этой цели. Подход к «вопросу Бессарабии» с целью включения его в состав «Страны» с самого начала был сформулирован румынскими политиками — в 1918 году тогдашний премьер-министр Маргиломан говорил об аннексии Бессарабии — «политика притворства, чего я не хочу». В последнее время эта «липовая» и «лисья» политика нашла множество форм проявления и эвфемистических формул, предающих аннексионистские интересы.

Это правда, что в начале 1990-х годов Бухарест не смог превратить националистические настроения, бродившие по Кишиневу, в доминирующее профсоюзное движение с повесткой дня, направленной на поглощение бывшей МССР из Бухареста. Элиты в Бухаресте тогда были озабочены собственным сохранением и не решались изменить политический статус-кво. Однако в то время мы стали свидетелями развития замаскированной союзнической политики с выдвижением двусмысленных формул «Бессарабия — румынская земля» и «Два румынских государства», отрицающих наличие отличительных признаков молдавской государственности – во-первых, молдавского языка, во-вторых, отказ от подписания договора о дружбе между двумя государствами, создание и финансирование партий и СМИ, посвященных теме союза. Кроме того, волны молодежи, приехавшие в румынские университетские центры, и интенсификация культурных обменов безоговорочно говорили о политической артикуляции юнионистских вспышек. <...>

Мы помним заявления тогдашнего представителя Совета Европы Алексея Тулбуре «Румыния пропагандирует ксенофобию и антисемитизм», бывшего министра юстиции Иона Морея, согласно которым Румыния «непосредственно вмешивается в дела главы независимого государства Молдова», и Воронина в 2007 году «Румыния — последняя империя Европы».

Stiri din Moldova подчеркивает, что «олигархический» период власти в Молдове значительно ослабил дух сопротивления молдавских политиков перед лицом осторожного наступления румынской аннексионистской политики — Кишинев капитулировал в вопросе о Договоре о дружбе, закрыв вопрос о его подписании. В то же время государственные институты были колонизированы рядом агентов влияния, которые через Конституционный суд продвигали собственные интересы, в частности, касательно вопроса о государственного языка. Согласно новым толкованиям, хотя в Конституции Молдовы указано, что государственным языком в стране является молдавский, Конституционный суд утверждает, что текст декларации о независимости Республики Молдова, в котором государственным языком назван румынский, превалирует над конституцией страны.

Инспирированное российско-украинским конфликтом присвоение Молдове наряду с Украиной статуса кандидата в Евросоюз стало поводом пересмотреть уже сложившиеся в ЕС отношения. Польша и Венгрия недвусмысленно посматривают на западную часть Украины и Закарпатье, которые они считают своими, Румыния настолько откровенно пытается аннексировать Молдову, что это уже выливается на страницы СМИ. Политически такие вопросы решить не пока не получится, однако поводом для быстрых решений может стать военная провокация — например, как в случае с Молдовой, гипотетическое российское вторжение со стороны Приднестровья, — которая может стать основанием для Бухареста ввести на территорию соседней страны свои войска (президент Молдовы Майя Санду уже подписала соответствующий указ) и держать их ровно столько, сколько потребуется для легитимизации включения Молдовы с состав Румынии. Недавние провокации на Приднестровско-Молдавской границе тому лишнее подтверждение.

Запасаемся чак-чаком и катыком, уважаемые читатели, и внимательно наблюдаем за развитием событий.
​​#НебрехняУзнала
Альфа-банк Украина собрал 1,5 млрд гривен на нужды ВСУ. Вы не ослышались, Вооруженных сил Украины.

Как выяснила #Небрехня, банк стал торговать военными облигациями украинского Минфина. Ранее, в марте украинский филиал банка успешно собрал 400 тысяч гривен, предлагая переводить кэшбек на нужды украинской армии.

Пока российская Альфа чудит у себя на родине, украинская — не просто поддерживает ВСУ, но делает это в проактивной форме — банк гордится тем, что является «одним из немногих первичных дилеров» военных облигаций.

Собранных 1,5 млрд гривен (50,76 млн долларов) хватит на 10 установок HIMARS с боеприпасами или, скажем, на десяток Байрактаров, если немного поторговаться с турками.

Помимо этого, Альфа выделила 60 млн гривен собственных средств на нужды армии. На них купили десятки биноклей и приборов ночного видения, квадрокоптеры и айфоны для управления ими, бронежилеты, аптечки и т.п. Интересно, что российским войскам банк помогать у себя в стране даже не пытается.

Понять Фридмана можно — уроженец Львова рассказывал, что гордится тем, «что родился и вырос в городе, где в центре находится не площадь Ленина, а площадь Рынок. И там стоит памятник не Ленину, а Нептуну». Так что оправдываться, что украинские власти банк отжали, можно сколько угодно — но кто в это поверит?

А основные активы у Альфы все еще в России и есть риск, что задавать вопросы начнут не там, а здесь. В контексте происходящего проблемы российских клиентов Альфа-инвестиций выглядят не как халатность и кидалово Альфы, а как намеренная диверсия. Ведь заблокированные активы россиян тоже можно отнять и пустить на Байрактары с Химарсами.
@nebrexnya
А вы верите, что Фридман, Альфа-банк Россия и Альфа-банк Украина больше никак не связаны?
Anonymous Poll
6%
Да
64%
Нет
16%
Все не так однозначно
14%
На самом деле деньги собирали на уборщицу Фридману
Тинькофф отправит деньги клиентов на благотворительность. Именно так организация пообещала поступить с драконовскими комиссиями за SWIFT-переводы.

Кстати, информация об этом содержалась в письме, где клиентов информировали о приостановке исходящих SWIFT-переводов. Входящие работают в прежнем режиме, то есть изымаются. За последний месяц «Тинькофф» исполнил свыше 225 тысяч переводов через систему SWIFT.

Одновременно с этим банк получил статус провайдера СБП для трансграничных переводов в рублях. Куда можно переводить, пока не говорят. О размере комиссий тоже не сообщается, но благотворительные фонды уже присматриваются.
@nebrexnya
​​КТК наказали вместо Казахстана?

Новороссийский суд приостановил деятельность Каспийского трубопроводного консорциума. Причина — экологические нарушения.

С экологией у компании действительно есть проблемы. Год назад на своем терминале в Новороссийске КТК допустил разлив нефтепродуктов, а потом пытался скрыть масштабы катастрофы, занизив их в 400 раз.

Но консорциум оказался в таком клубке геополитических проблем, что сложно не увидеть у этой новости второе дно.

Охлаждение отношений России и Казахстана стало заметно на ПМЭФ, где президент Токаев по отношению к Путину вел себя весьма резко, объявив о непризнании «квазигосударственных Луганска и Донецка» и пообещав поддержать санкции.

После этого Россия совершенно внезапно нашла в Черном море 50 мин времен ВОВ, из-за чего пришлось приостановить поставку казахской нефти через Новороссийск.

Сегодня стало известно, что Казахстан готовится присоединиться к санкциям. Страна разрабатывает приказ о запрете провоза в Россию и Белоруссию подсанкционных товаров. Да еще и нефть упала почти до ста долларов.

И, по странному совпадению, сегодня же начались проблемы с экологией у КТК. Видимо, чтобы оспорить решение суда, консорциуму придется обращаться не в суд, а к правительству Казахстана и ОПЕК.
@nebrexnya
​​Эксклюзивный прогноз БКС: какие американские акции покупать в июле


Американские фондовые индексы продолжают двигаться вниз из-за опасений по поводу рецессии и ужесточения финансовых условий. Опережающую динамику показывают защитные сектора, в частности, здравоохранение и потребительские товары, отметили аналитики «БКС Мир инвестиций» в обзоре, подготовленном специально для #Небрехни.

В июле ключевыми факторами для динамики фондового рынка выступят: публикация данных по инфляции (что может оказать влияние на темпы ужесточения монетарной политики) и старт сезона отчетности. Учитывая инфляцию издержек, вероятно, компании понизят прогноз по прибыли по итогам года. На этом фоне эксперты предлагают покупать компании с устойчивыми денежными потоками и меньшей зависимостью от уровня деловой активности:

📌Incyte – американская биотехнологическая компания средней капитализации, специализирующаяся на производстве препарата для лечения болезни крови - миелофиброза,
📌BioMarin Pharmaceutical – американская биотехнологическая компания, занимающаяся разработкой и производством лекарств от редких заболеваний.

«Ближайшим драйвером Incyte мы видим одобрение препарата ruxolitinib для лечения витилиго (ожидается в США до 18 июля, в Европе – до конца года). В случае одобрения пиковые продажи могут составить до $1,5 млрд. Менеджмент отметил, что 1,5 млн человек живет с витилиго в США и примерно 2 млн в Европе. Для лечения данного заболевания нет одобренных препаратов. По ожиданиям менеджмента, 150-200 тыс. человек могут пройти лечения препаратом, что дает потенциал продаж в $1,5-2 млрд», — считает аналитик «БКС Мир инвестиций» Айнур Дуйсембаева.

Главным драйвером роста выручки BioMarin Pharmaceutical на этот год остается Voxzogo. Продажи Voxzogo в 1кв. составили $20 млн (на 31% лучше ожиданий), $15 млн из которых пришлось на продажи вне-США. Потенциал продаж в Японии оценивается в $100 млн (5% текущей выручки).

Эксперты предполагают, что из-за роста M&A активности в секторе, BioMarin может выступить одной из целей для поглощения.
@nebrexnya
Рестораторы и ритейл начали массово отказываться от лососевых рыб из-за санкций и роста цен. Это мог бы быть отличный шанс захватить рынок крупнейшему отечественному производству — компании "Русская Аквакультура" Максима Воробьева. Если, конечно, она сможет выжить сама, в свою очередь, из-за своего хозяина.

В ситуации разбиралась #Небрехня.
Россия подсела на антидепрессанты. Спрос на них показывает устойчивый рост. За первую половину 2022 он вырос на 66%. Потребители купили 6 млн упаковок на 3,6 млрд рублей. При этом в денежном выражении спрос вырос на 87%, то есть антидепрессанты заметно подорожали.

Эксперты объясняют этот процесс новостным и экономическим фоном, хотя это и без экспертизы понятно. Вероятно, не составит труда проследить корреляцию между продажами препаратов и индексом Мосбиржи или громкими событиями, вроде обвала Газпрома.

А еще антидепрессанты стали покупать чаще, чем другие лекарства.
@nebrexnya
#НочныеНовости
Главные события прошедшей ночи:

📌Госдума дала правительству полномочия военного времени. Допускается использование мобилизационных мощностей и резервов, легализация переработок и отказов в отпусках и выходных. Бизнес не сможет отказывать государству при подписании контрактов

📌Инфляция в России с 25 июня по 1 июля замедлилась до 16,19% в годовом выражении против 16,22% неделей ранее. Рост цен с начала года составил 11,77%

📌Россия заработала $24 млрд на поставках энергоносителей для Китая и Индии с марта. Это на $13 млрд больше, чем за половину 2021. Спрос обусловлен сохраняющимся дисконтом

📌Цены на медь снизились до 19-месячного минимума. Ожидания по меди — один из ключевых опережающих индикаторов рынка: инвесторы ждут спада производственной активности

📌Акционеры НМТП одобрили дивиденды по итогам 2021 года в 0,54 рублей на акцию. Доходность составит 10%

📌Сеть кофеен Starbucks может приобрести ресторатор Антон Пинский, но ему придется провести ребрендинг
@nebrexnya
Пока ФСБ срубает "палки" на уголовных делах против ученых, доля российских патентов на мировом рынке изобретений и ноу-хау упала ниже 1%. В 2021 году эта цифра составила 0,9% против 1,6% в 2010 году. За неимением собственных изобретений России приходится тратить миллиарды долларов на закупку инноваций за рубежом. Если 20 лет назад российская экономика тратила на их покупку $395 млн в год, то сегодня эта сумма выросла до $4,8 млрд.
#Цифрадня от @oreshkins
#УтронаБирже началось в боковике. Индекс ММВБ в первый час торгов побросало в диапазоне 2210-2240, но в целом снижение не превысило 0,1%. Резко вырос Polymetal (+5,59%) и расписки X5 Retail Group (+5,3%), подрос Детский мир (+2,9%).

Снижается Татнефть (-5,03%), Русгидро (-3,1%) и Северсталь (-1,85%). Теряет 1,71% Русал — похоже, в топку пора бросить еще новостей про слияние с Норникелем.

За пределами индекса резких негативных движений нет. Зато позитива хоть отбавляй: Иркут растет на 14,55%, Озон — на 7,48%, и даже полумертвый Petropavlovsk прибавляет сразу 10,64%

Рубль перестал слабеть и даже немного укрепился. Доллар стоит 63,1 (-0,37%), евро — 64,08 (-1,07%). Видимо, на одних вербальных интервенциях далеко не уедешь. Что-то похожее мы видели в конце мая, когда после заседания ЦБ доллар вырос на 15%, но затем рубль продолжил укрепляться. Сейчас российская валюта ослабела на четверть, но тоже вряд ли надолго.
@nebrexnya
Борис Джонсон сегодня должен объявить об уходе с поста премьер-министра Великобритании. Предполагается, что он заявит об этом в ходе обращения к нации сегодня вечером.

Правительство Джонсона сегодня покинули как минимум 50 политиков, что выглядит как полноценный внутриполитический кризис. Скандал разгорелся после того, как премьер назначил на пост в правительстве человека, обвиняемого в сексуальных домогательствах. Джонсона призывали уйти в отставку и оппоненты, и соратники, однако он отказывался.

Если информация не является вбросом, и Джонсон действительно подаст в отставку, наиболее вероятные его преемники: глава МИД Лиз Трасс и глава Минобороны Бен Уоллес. Так что ждать изменения риторики Соединенного королевства по отношению к России не стоит — она даже может стать жестче.
@nebrexnya
За новостями о задержании по подозрению в мошенничестве Владимира Мау никто особо и не заметил, что он — не только бессменный ректор РАНХиГС, но и член совета директоров Газпрома и Северстали.

Любопытно, что в компании Мордашова Мау работал в комитете по аудиту. А в совет директоров Газпрома ректора переизбрали и вовсе в день задержания.

Коррупцией в государственном вузе сложно кого-то удивить. А уж в кузнице российского чиновничества, коей является РАНХиГС, ей должны учить с первого до последнего курса. Поэтому предполагать, что Мау взяли за коррупционные схемы — как минимум наивно.

А вот в корпоративных скандалах вокруг Газпрома и Северстали поискать причины можно. Впрочем, как и в политической плоскости — Мау был одним из немногих уцелевших системных либералов. А время для них — не самое подходящее.
@nebrexnya
Предполагается, что одной из первых жертв падения Бориса Джонсона станут «бизнесмен», пэр и Барон Сибирский 🤡 Евгений Лебедев (на 📸 справа), в также его отец, бывший КГБшник, банкстер и мошенник, издатель «оппозиционной прессы» Александр Лебедев.

Стараниями Джонсона папа и сын, связанные с ним, как минимум, 15-летним партнерством, практически не пострадали от санкций в Англии. Они сохранили капитал, на который уже давно точат зубы самые разные политические силы.
Украинский оператор сотовой связи Киевстар, который собирает деньги для нужд украинской армии, находится под угрозой национализации из-за того, что значительный пакет опосредованно принадлежит Фридману и Авену.

Точнее, Киевстар на 100% принадлежит холдингу Veon. 47,9% Veon принадлежит компании Letter One, которую частично контролируют Фридман и Авен. Президент сотового оператора Александр Комаров всячески опровергает участие Альфа-групп и ее бенефициаров в управлении компанией. В частности, говорит, что с Фридманом лично встречался «несколько раз», и ни разу — после 24 февраля.

Киевстар регулярно возникает в различных списках активов, которые предлагается национализировать. А президент компании рассказывает в интервью журналистам, как подобное решение негативно скажется на инвестиционной привлекательности украинской экономики и какой «досадной ошибкой» будет.

А главное — за своей проект не могут заступиться ни Фридман, ни Авен. Их присутствие только ускорит изъятие сотового оператора в доход государства.
@nebrexnya
​​#Инвестпрожарка: КуйбышевАзот

КуйбышевАзот занимается производством, распределением и продажей различных химикатов в России, Азии, странах Европы и дальнего зарубежья. Компания работает в сегментах капролактама и производных, а также аммиака и азотных удобрений.

Компания основана в 1961 году в г. Тольятти, Самарской области.

Уже третий год наблюдается бум на рынках удобрений, рынок растёт на десятки процентов, особенно DAP (диаммонийфосфат) и карбамид. Из-за этого мощно выросли в цене и все российские химики.
Но КуйбышевАзот не успел получить максимальную выгоду от этого роста цен — инвестпрограмма будет закончена только после 2023 года.

Мультипликаторы:
📌P/E 4,5
📌P/B 2,1
📌P/S 1,1
📌Долг 18,7 млрд руб при текущем операционном денежном потоке 25,8 млрд руб
📌Дивиденды составляют 7,5% годовых по акциям обыкновенным

Цена акции: ₽402

Компания растущая, в 2021 году показатели просто сломали все цифры, увеличившись в разы. Выручка выросла на 65%, чистая прибыль за один год выросла почти в 25 раз. Это первые результаты инвестпрограммы компании. Это то, на что тратились деньги и из-за чего FCF улетал в отрицательную зону. Стройки продлятся еще около полутора лет, так что все самое интересное по показателям еще впереди.

Что касается санкций, то КуйбышевАзот отправляет на экспорт 48% продукции и только 17% в недружественные страны. Которые, кстати, очень аккуратны с санкциями на производителей удобрений - кушать всем хочется. То есть доля экспорта низкая и никакое внешнее давление компании не грозит. Более того, уже сама Россия ограничивала экспорт удобрений, чтобы точно хватило российским аграриям.

При росте бизнеса КуйбышевАзот делится прибылью. Дивиденды платят 2-3 раза в год, только что заплатили ₽17,4 дивидендов на акции обоих типов. Доходность 7,5% годовых. Правда в прошлом году была пауза в выплатах, но больше вроде как такое не планируется.

У российских химиков есть глобальное конкурентное преимущество за счет дешевого газа, который благоприятно сказывается на себестоимости. Также можно отметить низкий долг компании долг/EBITDA сейчас 0,45. Основной рынок поставок в России, что снижает иностранные риски.

Но, конечно же, не все так гладко. Есть проблема с денежными потоками. Если операционный просто не растет, то FCF дважды за последние 5 лет уходил в минус. Инвестиции - это все, конечно, хорошо. Но убытки не красят менеджмент. К тому же у КуйбышевАзот самая низкая рентабельность из всей отрасли - 24%. Однако, скорее всего, она увеличится после окончания инвестпрограммы.

Вывод:
КуйбышевАзот - это растущая компания на растущем рынке. Аналитики обещают дивиденды в районе 35 рублей после окончания инвестпрограммы. Это даст постоянную поддержку акции, но надо ждать пару лет.

С бизнесом все хорошо, разобрались. Однако, цена у компании сейчас не самая впечатляющая. Даже после недавней дивидендной отсечки все равно дороговато. По цене можно сказать так: чем ближе к ₽300 будет ваша средняя цена, тем интереснее акции КуйбышевАзота в долгосрок.
Потому что цены на продукцию химиков могут и упасть, пусть сейчас это кажется чем-то далёким. @nebrexnya
Рынок автомобилей схлопывается. Продажи машин упали на 82%. Это в 5,6 раза ниже, чем в июне прошлого года. По маю этот показатель достигал 97%.

В частности, Lexus и Volvo, которых раньше продавалась как минимум тысяча, смогли передать покупателям 25 и 19 машин соответственно. Продажи Hyundai и Renault упали на 86%. Даже скрепная Lada Granta Classic с иконами вместо подушек безопасности не спасает положение. Продажа российских авто сократилась на 44%.

Минпромторг прогнозирует, что по итогам 2022 года в стране будет продано 750 тысяч новых авто. Даже в 1996 году было продано 850 тысяч. Так что 90-е вернулись не только по уровню качества и технической оснащенности продаваемых машин, но и по их количеству.

При этом автомобилей на стоянках дилеров достаточно — просто никто не хочет их покупать по сегодняшним ценам, а снижать их продавцы не готовы. И машины сгниют на складах, но не продадутся.
@nebrexnya