Долговой маятник: как кредиты стали финансовой гирей для россиян
На 1 декабря 2024 года российские заемщики накопили 607,8 млрд рублей неуплаченных процентов по кредитам — и это далеко не предел. Такие суммы, словно снежный ком, нарастают из-за высоких ставок на рынке. Темпы роста этого показателя в 2024 году стали самыми стремительными за последние четыре года.
С начала года объем начисленных, но еще не выплаченных процентов увеличился на 22,2%. Для сравнения: за весь 2023 год он вырос лишь на 8,5%, а за 11 месяцев 2022 года — на скромные 6,4%. Таким образом, 2024 год стал настоящим ускорителем финансовых обязательств.
Задолженность населения перед банками на 1 декабря достигла 39,36 трлн рублей. При этом сам объем кредитования рос гораздо медленнее, чем в прошлом году: за январь—ноябрь 2024 года он увеличился на 11% против 22,7% за аналогичный период 2023 года.
Неоплаченные проценты пока еще не считаются просроченной задолженностью, но значительная их часть уже балансирует на грани риска. Снижение благосостояния граждан, растущая инфляция и ставки делают вопрос погашения все более болезненным.
По итогам второго квартала средняя ставка по потребительским кредитам составляла 28,67% годовых, а к январю 2025 года она подскочила до 32,03%. Ставки на ипотеку в крупнейших банках выросли за год более чем на 11 п.п.: на 10 января кредиты на новостройки достигли уровня 29,65%, а на готовое жилье — 30,32%.
Центробанк также отметил тревожную тенденцию: доля потребкредитов с просрочкой более 30 дней на третий месяц выросла втрое — с 0,4% до 1,2%. На 1 июля 2024 года в стране насчитывалось 50,2 млн заемщиков, из которых 45,3 млн должны банкам. Особенно тревожит факт, что почти треть из них (13,2 млн человек) обслуживают одновременно более трех кредитов, и это число выросло на 20% за год.
Даже если ставки вдруг начнут снижаться, остатки начисленных процентов на отчетные даты останутся на месте. Центральный банк может снизить градус, но мгновенного рефинансирования всех долгов, заключенных на пике ставок, ожидать не стоит. И тут напрашивается главный вопрос: сколько из 39,36 трлн рублей долгов, числящихся на балансе, в итоге окажутся в категории "невозвратных"? Финансовый маятник продолжает раскачиваться, и каждый новый толчок от рынка может превратить накопленные обязательства в лавину.
@naebrosh
На 1 декабря 2024 года российские заемщики накопили 607,8 млрд рублей неуплаченных процентов по кредитам — и это далеко не предел. Такие суммы, словно снежный ком, нарастают из-за высоких ставок на рынке. Темпы роста этого показателя в 2024 году стали самыми стремительными за последние четыре года.
С начала года объем начисленных, но еще не выплаченных процентов увеличился на 22,2%. Для сравнения: за весь 2023 год он вырос лишь на 8,5%, а за 11 месяцев 2022 года — на скромные 6,4%. Таким образом, 2024 год стал настоящим ускорителем финансовых обязательств.
Задолженность населения перед банками на 1 декабря достигла 39,36 трлн рублей. При этом сам объем кредитования рос гораздо медленнее, чем в прошлом году: за январь—ноябрь 2024 года он увеличился на 11% против 22,7% за аналогичный период 2023 года.
Неоплаченные проценты пока еще не считаются просроченной задолженностью, но значительная их часть уже балансирует на грани риска. Снижение благосостояния граждан, растущая инфляция и ставки делают вопрос погашения все более болезненным.
По итогам второго квартала средняя ставка по потребительским кредитам составляла 28,67% годовых, а к январю 2025 года она подскочила до 32,03%. Ставки на ипотеку в крупнейших банках выросли за год более чем на 11 п.п.: на 10 января кредиты на новостройки достигли уровня 29,65%, а на готовое жилье — 30,32%.
Центробанк также отметил тревожную тенденцию: доля потребкредитов с просрочкой более 30 дней на третий месяц выросла втрое — с 0,4% до 1,2%. На 1 июля 2024 года в стране насчитывалось 50,2 млн заемщиков, из которых 45,3 млн должны банкам. Особенно тревожит факт, что почти треть из них (13,2 млн человек) обслуживают одновременно более трех кредитов, и это число выросло на 20% за год.
Даже если ставки вдруг начнут снижаться, остатки начисленных процентов на отчетные даты останутся на месте. Центральный банк может снизить градус, но мгновенного рефинансирования всех долгов, заключенных на пике ставок, ожидать не стоит. И тут напрашивается главный вопрос: сколько из 39,36 трлн рублей долгов, числящихся на балансе, в итоге окажутся в категории "невозвратных"? Финансовый маятник продолжает раскачиваться, и каждый новый толчок от рынка может превратить накопленные обязательства в лавину.
@naebrosh
Forwarded from Графономика
Биполярность внутренней политики США (резкая смена курса Обама – Трамп – Байден – Трамп) не проходит бесследно для экономики. Если еще при прошлой каденции Трампа появлялись лишь первые признаки утраты мирового технологического лидерства, то за пятилетку ситуация кардинально ухудшилась.
Например, некогда мировые лидеры автомобилестроения Ford и GM вдруг стали региональными игроками второго эшелона. Их главный конкурент-выскочка – Tesla в режиме реального времени сдает мировой рынок авто с аккумуляторами китайцам. За тем, как Boeing разучился собирать самолеты, можно наблюдать бесконечно (главное в это время не лететь в самолете Boeing).
Новая напасть – Intel, компания — символ микроэлектронной революции, инноватор, в пух и прах проиграла конкуренцию не только зубастым конкурентам из США, но и азиатским последователям. Судя по объемам инвестиций китайцев в закупку оборудования для производства процессоров, схватка здесь тоже обещает быть жесткой.
Еще больше американских президентов – хороших и разных!
Например, некогда мировые лидеры автомобилестроения Ford и GM вдруг стали региональными игроками второго эшелона. Их главный конкурент-выскочка – Tesla в режиме реального времени сдает мировой рынок авто с аккумуляторами китайцам. За тем, как Boeing разучился собирать самолеты, можно наблюдать бесконечно (главное в это время не лететь в самолете Boeing).
Новая напасть – Intel, компания — символ микроэлектронной революции, инноватор, в пух и прах проиграла конкуренцию не только зубастым конкурентам из США, но и азиатским последователям. Судя по объемам инвестиций китайцев в закупку оборудования для производства процессоров, схватка здесь тоже обещает быть жесткой.
Еще больше американских президентов – хороших и разных!
Технологический взлет или начало конца? Китайский стартап бросил вызов Кремниевой долине
Мировые рынки технологических гигантов в понедельник сотрясла новость о том, что китайский стартап DeepSeek совершил прорыв в области искусственного интеллекта. Его новая языковая модель, сопоставимая по производительности с решениями OpenAI, была разработана с куда меньшими затратами на чипы Nvidia, чем ожидалось.
Эта новость произвела эффект разорвавшейся бомбы: Nvidia потеряла более 500 миллиардов долларов рыночной капитализации, став героем худшего однодневного падения в истории. Инвесторы спешно пересматривают перспективы миллиардных вложений в инфраструктуру ИИ. Марк Андрессен назвал это «моментом спутника искусственного интеллекта», сравнив ситуацию с историческим шоком от запуска первого спутника СССР.
Вместе с Nvidia, чьи акции обвалились на 16%, пострадали и другие игроки. Nasdaq Composite упал на 3,2%, S&P 500 снизился на 1,9%. Microsoft потерял 3,6%, европейские производители микросхем, такие как ASML и ASM International, также ощутили сильное давление, упав на 7,5% и 12,5% соответственно.
Но эффект «домино» затронул не только традиционных IT-гигантов. Siemens Energy, обеспечивающая энергетику инфраструктуры ИИ, упала на 20%, а Schneider Electric – на 9,2%. Эта распродажа акций напомнила многим крах доткомов, когда в начале 2000-х рухнули мечты об интернет-буме.
На другом конце глобальной арены китайские компании, напротив, выиграли. Акции Baidu в Гонконге выросли на 4%, Alibaba прибавила 3%, на волне оптимизма вокруг успеха DeepSeek.
Nvidia и Broadcom стали символами гонки за чипы, где гиганты Кремниевой долины, от Илона Маска до Сэма Альтмана, убеждены, что масштабное наращивание мощностей – это ключ к ИИ-прорывам. Однако появление DeepSeek поставило этот подход под сомнение.
Мы с нашим «Сбером» рискуем оказаться далеко позади, если не увеличим скорость. Пока одни рвутся в будущее, другим грозит остаться у обочины.
@naebrosh
Мировые рынки технологических гигантов в понедельник сотрясла новость о том, что китайский стартап DeepSeek совершил прорыв в области искусственного интеллекта. Его новая языковая модель, сопоставимая по производительности с решениями OpenAI, была разработана с куда меньшими затратами на чипы Nvidia, чем ожидалось.
Эта новость произвела эффект разорвавшейся бомбы: Nvidia потеряла более 500 миллиардов долларов рыночной капитализации, став героем худшего однодневного падения в истории. Инвесторы спешно пересматривают перспективы миллиардных вложений в инфраструктуру ИИ. Марк Андрессен назвал это «моментом спутника искусственного интеллекта», сравнив ситуацию с историческим шоком от запуска первого спутника СССР.
Вместе с Nvidia, чьи акции обвалились на 16%, пострадали и другие игроки. Nasdaq Composite упал на 3,2%, S&P 500 снизился на 1,9%. Microsoft потерял 3,6%, европейские производители микросхем, такие как ASML и ASM International, также ощутили сильное давление, упав на 7,5% и 12,5% соответственно.
Но эффект «домино» затронул не только традиционных IT-гигантов. Siemens Energy, обеспечивающая энергетику инфраструктуры ИИ, упала на 20%, а Schneider Electric – на 9,2%. Эта распродажа акций напомнила многим крах доткомов, когда в начале 2000-х рухнули мечты об интернет-буме.
На другом конце глобальной арены китайские компании, напротив, выиграли. Акции Baidu в Гонконге выросли на 4%, Alibaba прибавила 3%, на волне оптимизма вокруг успеха DeepSeek.
Nvidia и Broadcom стали символами гонки за чипы, где гиганты Кремниевой долины, от Илона Маска до Сэма Альтмана, убеждены, что масштабное наращивание мощностей – это ключ к ИИ-прорывам. Однако появление DeepSeek поставило этот подход под сомнение.
Мы с нашим «Сбером» рискуем оказаться далеко позади, если не увеличим скорость. Пока одни рвутся в будущее, другим грозит остаться у обочины.
@naebrosh
Как посчитать сколько всего было выведено из РФ за 30 лет?
На эту тему есть множество размышлений, но оценить размер вывода капитала из страны вероятно очень простым образом. Если мы рассмотрим платежный баланс России, то, выбрав некоторые статьи, можно составить примерную оценку расчета оттока капитала в 1992–2021 гг.
Прежде всего, обратим внимание на загадочную строку «Чистые ошибки и пропуски». Это эдакий кладезь неучтённых средств, которые Центробанк дипломатично обозначил как $118 млрд. Словно деньги, которые потерялись по дороге, но всё-таки где-то всплыли.
Теперь посмотрим на доходы нерезидентов от инвестиций в Россию. Здесь всё честно: дивиденды, проценты и прочие приятные бонусы, заработанные за счёт российских активов, суммарно принесли иностранцам $1511 млрд. Неплохой куш!
Следующая статья — «Сомнительные операции». Банк России посчитал нелегальный отток капитала и вывел цифру в $409,2 млрд. Видимо, «сомнительный» — это ещё мягко сказано.
«Капитальные трансферты» — отдельная история. Это крупные дары в виде грантов, прощённых долгов и наследства, которые россияне отправляли за границу, безо всякой отдачи. Итог за 30 лет: $136 млрд.
Частный сектор тоже не отставал. Под статьёй «Чистое приобретение финансовых активов прочими секторами» скрывается $1304 млрд, отправленных в виде инвестиций, депозитов и кредитов в иностранные банки.
А вот и туризм — статья «Импорт услуг поездки». Россияне оставили за границей $602 млрд, превращая свои отпуска в мощный вклад в чужие экономики.
Итак, сложим всё это вместе. Получаем, что за период с 1992 по 2021 годы из России утекло $4,1 трлн. Но это ещё не всё: если учесть замороженные в 2022 году резервы Центробанка на сумму $350 млрд, итоговый отток составит $4,5 трлн. Такая вот гигантская денежная река, течением которой Россия исправно снабжала Запад, инвестируя в его процветание вместо собственного.
@naebrosh
На эту тему есть множество размышлений, но оценить размер вывода капитала из страны вероятно очень простым образом. Если мы рассмотрим платежный баланс России, то, выбрав некоторые статьи, можно составить примерную оценку расчета оттока капитала в 1992–2021 гг.
Прежде всего, обратим внимание на загадочную строку «Чистые ошибки и пропуски». Это эдакий кладезь неучтённых средств, которые Центробанк дипломатично обозначил как $118 млрд. Словно деньги, которые потерялись по дороге, но всё-таки где-то всплыли.
Теперь посмотрим на доходы нерезидентов от инвестиций в Россию. Здесь всё честно: дивиденды, проценты и прочие приятные бонусы, заработанные за счёт российских активов, суммарно принесли иностранцам $1511 млрд. Неплохой куш!
Следующая статья — «Сомнительные операции». Банк России посчитал нелегальный отток капитала и вывел цифру в $409,2 млрд. Видимо, «сомнительный» — это ещё мягко сказано.
«Капитальные трансферты» — отдельная история. Это крупные дары в виде грантов, прощённых долгов и наследства, которые россияне отправляли за границу, безо всякой отдачи. Итог за 30 лет: $136 млрд.
Частный сектор тоже не отставал. Под статьёй «Чистое приобретение финансовых активов прочими секторами» скрывается $1304 млрд, отправленных в виде инвестиций, депозитов и кредитов в иностранные банки.
А вот и туризм — статья «Импорт услуг поездки». Россияне оставили за границей $602 млрд, превращая свои отпуска в мощный вклад в чужие экономики.
Итак, сложим всё это вместе. Получаем, что за период с 1992 по 2021 годы из России утекло $4,1 трлн. Но это ещё не всё: если учесть замороженные в 2022 году резервы Центробанка на сумму $350 млрд, итоговый отток составит $4,5 трлн. Такая вот гигантская денежная река, течением которой Россия исправно снабжала Запад, инвестируя в его процветание вместо собственного.
@naebrosh
Финансовые штормы и пузырь облигаций: сможет ли Китай удержать баланс?
Рынок китайских облигаций бьёт тревогу, словно набат в туманном Пекине: экономика подает признак усталости, а Народный банк Китая пускает в ход весь свой арсенал — от финансовых рычагов до жёстких предупреждений — чтобы сдержать нарастающее дефляционное давление.
Доходность 10-летних суверенных облигаций Китая соскользнула с более чем 2,5% в начале 2023 года до скромных 1,6% к 2025 году, заставляя аналитиков шептаться о "японизации" — зловещем сценарии вялого роста и затяжной дефляции. Центральный банк неоднократно высказывал раздражение тем, что региональные банки в прошлом году ринулись скупать гособлигации, обрушив стоимость заимствований. Это до боли напоминает то, что мы недавно наблюдали на западных долговых рынках.
В апреле регулятор метафорически размахивал красным флагом, предупреждая: если финансовый сектор продолжит увлекаться долгосрочными облигациями, Китай может столкнуться с банковскими крахами в стиле Silicon Valley Bank. А в августе Народный банк Китая устроил показательную порку, публично пристыдив четыре сельских коммерческих банка за "манипуляции" на вторичном рынке облигаций — сигнал другим игрокам, что за дерзкие игры с гособлигациями придётся платить.
Тем временем центральный банк балансирует на тонком канате, лавируя между пузырём на рынке облигаций и необходимостью поддерживать экономику. Его решение в этом месяце поставить на паузу пятимесячную программу закупок казначейских облигаций (которая уже перевалила за $1 трлн) дало рынку редкую передышку. Хотя доходность облигаций слегка подросла, аналитики уверяют, что риска полномасштабного финансового кризиса нет — Китай, в отличие от SVB, не оставляет своих банкиров без присмотра.
Всё это напоминает шахматную партию, где правительство делает агрессивные ходы, пытаясь не загнать себя в цугцванг. И хотя пока звучат слова о том, что повторения драмы Silicon Valley Bank не будет, финансовые рынки — вещь коварная. Посмотрим, сумеет ли Народный банк Китая остаться в игре, не раздавив фигуры на доске.
@naebrosh
Рынок китайских облигаций бьёт тревогу, словно набат в туманном Пекине: экономика подает признак усталости, а Народный банк Китая пускает в ход весь свой арсенал — от финансовых рычагов до жёстких предупреждений — чтобы сдержать нарастающее дефляционное давление.
Доходность 10-летних суверенных облигаций Китая соскользнула с более чем 2,5% в начале 2023 года до скромных 1,6% к 2025 году, заставляя аналитиков шептаться о "японизации" — зловещем сценарии вялого роста и затяжной дефляции. Центральный банк неоднократно высказывал раздражение тем, что региональные банки в прошлом году ринулись скупать гособлигации, обрушив стоимость заимствований. Это до боли напоминает то, что мы недавно наблюдали на западных долговых рынках.
В апреле регулятор метафорически размахивал красным флагом, предупреждая: если финансовый сектор продолжит увлекаться долгосрочными облигациями, Китай может столкнуться с банковскими крахами в стиле Silicon Valley Bank. А в августе Народный банк Китая устроил показательную порку, публично пристыдив четыре сельских коммерческих банка за "манипуляции" на вторичном рынке облигаций — сигнал другим игрокам, что за дерзкие игры с гособлигациями придётся платить.
Тем временем центральный банк балансирует на тонком канате, лавируя между пузырём на рынке облигаций и необходимостью поддерживать экономику. Его решение в этом месяце поставить на паузу пятимесячную программу закупок казначейских облигаций (которая уже перевалила за $1 трлн) дало рынку редкую передышку. Хотя доходность облигаций слегка подросла, аналитики уверяют, что риска полномасштабного финансового кризиса нет — Китай, в отличие от SVB, не оставляет своих банкиров без присмотра.
Всё это напоминает шахматную партию, где правительство делает агрессивные ходы, пытаясь не загнать себя в цугцванг. И хотя пока звучат слова о том, что повторения драмы Silicon Valley Bank не будет, финансовые рынки — вещь коварная. Посмотрим, сумеет ли Народный банк Китая остаться в игре, не раздавив фигуры на доске.
@naebrosh
Сурьма: тёмный кардинал мировой промышленности
На первый взгляд сурьма – не самый звёздный игрок на рынке металлов. Её нельзя назвать "новым золотом" или "нефтяным эквивалентом XXI века". Однако, когда Китай в сентябре прошлого года объявил об ограничении её экспорта, цены взлетели почти на 200% до $29 250 за тонну (ранее составляли около $12 тыс.), заставив Пентагон нервно пересчитывать запасы и гадать, сколько у них осталось времени до кризиса. Ответ: всего 17 дней. Вот в чем проблема: Китай контролирует почти половину мирового производства сурьмы. А санкции против России – ещё одного крупного поставщика – только усугубили ситуацию. Все это заставило 8 стран признать её «критически важным минералом». Вишенкой на торте стало то, что Пекин, предвкушая торговую войну с Трампом, сейчас полностью остановил экспорт сурьмы, и цены уже приблизились к $44 000 за тонну.
Сурьма – тот самый незаметный, но незаменимый герой, без которого не обходится ни военная, ни высокотехнологичная промышленность. Она закаляет металлы, входит в состав боеприпасов, приборов ночного видения, лазерных прицелов, подводных лодок и даже ядерного оружия. В мирных целях её применяют в полупроводниках и аккумуляторах. По словам генерал-майора армии США (в отставке) Д. Маркса, «Это самая серьёзная угроза для цепочки поставок, с которой Пентагон сталкивался за последние десятилетия».
В этот хаос ловко вошла канадская Military Metals Corp, тихо обеспечив себе права на исторические месторождения в Словакии и Северной Америке. Компания активно разрабатывает перспективный проект «Троярова» недалеко от Братиславы, добывая сурьму в связке с золотом.
Но хватит ли этого? Китай в 2024 году произвел 83 000 тонн сурьмы – это почти 50% мирового объема. Ближайшие конкуренты сильно отстают, по данным 2023 г.: Таджикистан произвел 21 000 т, Турция – 6000 т, Мьянма – 4600 т, Россия – 4300 т. США же располагают скромными 1100 тоннами запасов, что покрывает лишь 5% годового спроса.
Как ни крути, но без сурьмы современная промышленность становится уязвимой. Также Китай уже запретил экспорт галлия и германия в США, и теперь аналитики гадают, какие металлы попадут под следующий удар. Трейдеры шепчутся, что Пекин может прищемить поставки висмута и марганца. Вопрос лишь в том, кто первым победит шахматную партию – Пентагон или Поднебесная?
@naebrosh
На первый взгляд сурьма – не самый звёздный игрок на рынке металлов. Её нельзя назвать "новым золотом" или "нефтяным эквивалентом XXI века". Однако, когда Китай в сентябре прошлого года объявил об ограничении её экспорта, цены взлетели почти на 200% до $29 250 за тонну (ранее составляли около $12 тыс.), заставив Пентагон нервно пересчитывать запасы и гадать, сколько у них осталось времени до кризиса. Ответ: всего 17 дней. Вот в чем проблема: Китай контролирует почти половину мирового производства сурьмы. А санкции против России – ещё одного крупного поставщика – только усугубили ситуацию. Все это заставило 8 стран признать её «критически важным минералом». Вишенкой на торте стало то, что Пекин, предвкушая торговую войну с Трампом, сейчас полностью остановил экспорт сурьмы, и цены уже приблизились к $44 000 за тонну.
Сурьма – тот самый незаметный, но незаменимый герой, без которого не обходится ни военная, ни высокотехнологичная промышленность. Она закаляет металлы, входит в состав боеприпасов, приборов ночного видения, лазерных прицелов, подводных лодок и даже ядерного оружия. В мирных целях её применяют в полупроводниках и аккумуляторах. По словам генерал-майора армии США (в отставке) Д. Маркса, «Это самая серьёзная угроза для цепочки поставок, с которой Пентагон сталкивался за последние десятилетия».
В этот хаос ловко вошла канадская Military Metals Corp, тихо обеспечив себе права на исторические месторождения в Словакии и Северной Америке. Компания активно разрабатывает перспективный проект «Троярова» недалеко от Братиславы, добывая сурьму в связке с золотом.
Но хватит ли этого? Китай в 2024 году произвел 83 000 тонн сурьмы – это почти 50% мирового объема. Ближайшие конкуренты сильно отстают, по данным 2023 г.: Таджикистан произвел 21 000 т, Турция – 6000 т, Мьянма – 4600 т, Россия – 4300 т. США же располагают скромными 1100 тоннами запасов, что покрывает лишь 5% годового спроса.
Как ни крути, но без сурьмы современная промышленность становится уязвимой. Также Китай уже запретил экспорт галлия и германия в США, и теперь аналитики гадают, какие металлы попадут под следующий удар. Трейдеры шепчутся, что Пекин может прищемить поставки висмута и марганца. Вопрос лишь в том, кто первым победит шахматную партию – Пентагон или Поднебесная?
@naebrosh
Forwarded from Мобилизационная экономика
Центральный банк сегодня прокомментировал цифры платёжного баланса за 2024 год. Профицит счёта текущих операций (разница между экспортом и импортом) вырос до $54 млрд; в иностранные активы в 2024 году ушло примерно столько же — $56 млрд. ЦБ объясняет, что «рост активов обеспечивался в основном за счёт требований по прочим инвестициям, в том числе в связи с увеличением лагов в расчетах по внешнеторговой деятельности». Но общую картину это не меняет. Десятки миллиардов долларов ежегодно уходят из России в чужие юрисдикции, в иностранные инвестиции, в иностранные ценные бумаги, вкладываются иностранное движимое/недвижимое имущество, а также на счета в иностранных банках. Тезисы о международной изоляции России, равно как «национализации» её элит оказались пропагандистской болтовнёй. Кто бы сомневался.
Мобилизационная экономика
Мобилизационная экономика
Что у нас со сталью? Разбираем железные оправдания
Любят у нас объяснять экономические проблемы глобальными трендами. Дескать, не только Россия буксует — мировая экономика тоже замедляется. Но давайте посмотрим на факты. Статистика за декабрь 2024-го: мировая выплавка стали выросла на 5,6%, а в России — минус 8,6%. За весь год Россия показала самое большое падение среди крупнейших производителей стали: -7%. Для сравнения: Германия +5,2%, Индия +6,3%, Турция +9,4%. Даже Китай (-1,7%), США (-2,4%) и Япония (-3,4%) на этом фоне выглядят стабильнее.
Почему так? Ответ лежит не в сфере глобальных кризисов, а в экономической политике. Отмена программ льготной ипотеки — значит, торможение строительного сектора, а он является крупнейшим потребителем стали. Добавьте сюда высокие кредитные ставки, остановку инвестиционных программ, сокращение добычи нефти и газа, и получите идеальный шторм для металлургии. В лучшем случае, в 2025 году российская экономика будет вылезать из ямы, которую сама себе выкопала в 2024-м.
@naebrosh
Любят у нас объяснять экономические проблемы глобальными трендами. Дескать, не только Россия буксует — мировая экономика тоже замедляется. Но давайте посмотрим на факты. Статистика за декабрь 2024-го: мировая выплавка стали выросла на 5,6%, а в России — минус 8,6%. За весь год Россия показала самое большое падение среди крупнейших производителей стали: -7%. Для сравнения: Германия +5,2%, Индия +6,3%, Турция +9,4%. Даже Китай (-1,7%), США (-2,4%) и Япония (-3,4%) на этом фоне выглядят стабильнее.
Почему так? Ответ лежит не в сфере глобальных кризисов, а в экономической политике. Отмена программ льготной ипотеки — значит, торможение строительного сектора, а он является крупнейшим потребителем стали. Добавьте сюда высокие кредитные ставки, остановку инвестиционных программ, сокращение добычи нефти и газа, и получите идеальный шторм для металлургии. В лучшем случае, в 2025 году российская экономика будет вылезать из ямы, которую сама себе выкопала в 2024-м.
@naebrosh
ЦБ способствует только пятибанкирщине
Треть крупнейших банков России — 34 из топ-100 — в 2024 году столкнулись с ухудшением финансовых показателей, как выяснил РБК на основе отчетности кредитных организаций. Казалось бы, сектор процветает: рекордная чистая прибыль в ₽3,8 трлн, о чем бодро отчитался Центробанк. Но вот незадача — 79% этой суммы осели всего в трех банках, а Сбер в одиночку утащил на себе ₽1,56 трлн.
Лучший темп роста среди госбанков показал ВТБ, увеличив прибыль в 2,5 раза (до ₽610 млрд), а Россельхозбанк прибавил скромнее — 2,3 раза (до ₽49,6 млрд).
А вот не всем игрокам улыбнулась удача: Совкомбанк потерял 56,3% прибыли (до ₽42,8 млрд), ЮниКредит — 30% (до ₽40,8 млрд), а МКБ — 25,8% (до ₽31,9 млрд). У «Совкома» не нашлось разовых эффектов, спасавших в 2023 году, ЮниКредит продолжает сворачивать бизнес в России, а в МКБ после выхода миллиардера Авдеева сменились владельцы.
В менее значимых банках потери оказались еще жестче: "Солидарность" схлопнулась в 18 раз, "Экспобанк" — в 6,9 раза, а "Реалист" — в 3,1 раза. Три банка из топ-100 ушли в минус, включая принадлежащий структурам Михаила Прохорова "Международный финансовый клуб".
Отрицательный тренд объясняют и ростом ключевой ставки, и изменениями в денежно-кредитной политике. Но ведь не у всех возникли проблемы? Вопросы очевидны: почему регулятор играет в интересах избранных даже в своем секторе, а остальные должны балансировать на грани? И главное — когда Эльвире Набиуллиной придется на них отвечать?
@naebrosh
Треть крупнейших банков России — 34 из топ-100 — в 2024 году столкнулись с ухудшением финансовых показателей, как выяснил РБК на основе отчетности кредитных организаций. Казалось бы, сектор процветает: рекордная чистая прибыль в ₽3,8 трлн, о чем бодро отчитался Центробанк. Но вот незадача — 79% этой суммы осели всего в трех банках, а Сбер в одиночку утащил на себе ₽1,56 трлн.
Лучший темп роста среди госбанков показал ВТБ, увеличив прибыль в 2,5 раза (до ₽610 млрд), а Россельхозбанк прибавил скромнее — 2,3 раза (до ₽49,6 млрд).
А вот не всем игрокам улыбнулась удача: Совкомбанк потерял 56,3% прибыли (до ₽42,8 млрд), ЮниКредит — 30% (до ₽40,8 млрд), а МКБ — 25,8% (до ₽31,9 млрд). У «Совкома» не нашлось разовых эффектов, спасавших в 2023 году, ЮниКредит продолжает сворачивать бизнес в России, а в МКБ после выхода миллиардера Авдеева сменились владельцы.
В менее значимых банках потери оказались еще жестче: "Солидарность" схлопнулась в 18 раз, "Экспобанк" — в 6,9 раза, а "Реалист" — в 3,1 раза. Три банка из топ-100 ушли в минус, включая принадлежащий структурам Михаила Прохорова "Международный финансовый клуб".
Отрицательный тренд объясняют и ростом ключевой ставки, и изменениями в денежно-кредитной политике. Но ведь не у всех возникли проблемы? Вопросы очевидны: почему регулятор играет в интересах избранных даже в своем секторе, а остальные должны балансировать на грани? И главное — когда Эльвире Набиуллиной придется на них отвечать?
@naebrosh
Forwarded from Графономика
Трамп только разминается, а промышленность ЕС уже летит в пропасть. Что случится, когда Европа будет обложена новыми пошлинами?
Индекс деловой активности в промышленности (PMI) в ключевых европейских промышленных центрах — Германии, Франции, Австрии, Италии и Чехии — стучится об дно. Об этом говорят январские данные JPM. Безнадега, длящаяся уже шестой год. Не помогают ни печатный станок, ни обильные траты бюджетов, ни рост мировой экономики. За все эти годы так и не нашлось способа нивелировать подорожавшую первичную энергию.
На фоне глубокой депрессии в ЕС российская промышленность чувствует себя прекрасно, и это несмотря на заоблачные ставки ЦБ, замедляющееся кредитование российской экономики, новый пакет санкций, ограниченный импорт оборудования и рост налогового бремени. Если верить опросам менеджеров по закупкам, на основании которых и рассчитывается PMI, лучше, чем в России, дела только в одной крупной промышленной стране мира — Индии. Это значит, что ВВП России продолжает рост.
Индекс деловой активности в промышленности (PMI) в ключевых европейских промышленных центрах — Германии, Франции, Австрии, Италии и Чехии — стучится об дно. Об этом говорят январские данные JPM. Безнадега, длящаяся уже шестой год. Не помогают ни печатный станок, ни обильные траты бюджетов, ни рост мировой экономики. За все эти годы так и не нашлось способа нивелировать подорожавшую первичную энергию.
На фоне глубокой депрессии в ЕС российская промышленность чувствует себя прекрасно, и это несмотря на заоблачные ставки ЦБ, замедляющееся кредитование российской экономики, новый пакет санкций, ограниченный импорт оборудования и рост налогового бремени. Если верить опросам менеджеров по закупкам, на основании которых и рассчитывается PMI, лучше, чем в России, дела только в одной крупной промышленной стране мира — Индии. Это значит, что ВВП России продолжает рост.
«Северный поток»: Санкционная драма с продолжением
18 декабря в Вашингтоне решили, что пора снова «перекрыть газ» участникам строительства «Северного потока-1» и «Северного потока-2». Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) без лишнего шума вернуло санкции, прикрыв лазейку, возникшую после истечения предыдущих ограничений.
Этот шаг стал болезненным сюрпризом для «Газпрома» и его швейцарских «дочек» – Nord Stream AG и Nord Stream 2 AG, которые пытались воспользоваться санкционной паузой, чтобы вернуть свои замороженные миллионы. Как выяснило, компании еще в конце прошлого года подали осторожный запрос на разблокировку средств – но, похоже, дверь в американский санкционный рай захлопнулась перед самым носом.
Речь идет о 90 млн евро, которые пылятся в хранилищах TradeXBank – бывшего Sberbank Switzerland. Этот банк оказался в руках швейцарско-ливанского предпринимателя Абдаллы Шатилы в 2022 году, а помогал в сделке американский инвестор Стивен Линч. Линч, кстати, не новичок в российских бизнес-разборках – он уже фигурировал в истории с активами ЮКОСа. Теперь он нацелился на покупку Nord Stream 2, но его планы омрачаются судебной тяжбой с тем самым Шатилой, который обвинил его в вымогательстве. Линч пока хранит загадочное молчание.
«Северные потоки» простаивают с 2022 года. Сначала Берлин заморозил проект после начала боевых действий в Украине, а затем в сентябре 2022 года трубопровод был поврежден в результате дерзкой диверсии, которую приписывают Киеву. Intelligence Online совместно с европейскими журналистами раскрыли детали этой операции в крупном расследовании.
В ноябре 2024 года Линч подал заявку в OFAC на приобретение Nord Stream 2, если его выставят на продажу. Но тут все не так просто: компания сейчас под контролем ликвидационной фирмы Transliq, а сроки ее реструктуризации неоднократно переносились – теперь крайний срок установлен на 9 мая. Однако кантональный суд Цуга потребовал, чтобы «Северный поток» погасил долги перед мелкими кредиторами к марту – иначе банкротство будет оформлено в ускоренном режиме.
Тем временем экс-глава Nord Stream Маттиас Варниг снова попал под санкции 18 декабря. Сам он формально покинул пост еще в марте 2023 года, но, судя по всему, в этой саге точка еще не поставлена.
И хотя «Северный поток-2» пока остается бездействующим, ситуация может измениться. Если Москва и Киев придут к компромиссу по Украине в ближайшие недели, газопровод снова может оказаться в центре внимания. В Европе уже поговаривают о его повторном запуске – ведь российский газ дешевле, чем сжиженный, которым Европа вынуждена была заменить поставки из РФ с 2022 года. Вопрос лишь в том, кто и на каких условиях решит вновь включить этот сложный геополитический «кран».
@naebrosh
18 декабря в Вашингтоне решили, что пора снова «перекрыть газ» участникам строительства «Северного потока-1» и «Северного потока-2». Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) без лишнего шума вернуло санкции, прикрыв лазейку, возникшую после истечения предыдущих ограничений.
Этот шаг стал болезненным сюрпризом для «Газпрома» и его швейцарских «дочек» – Nord Stream AG и Nord Stream 2 AG, которые пытались воспользоваться санкционной паузой, чтобы вернуть свои замороженные миллионы. Как выяснило, компании еще в конце прошлого года подали осторожный запрос на разблокировку средств – но, похоже, дверь в американский санкционный рай захлопнулась перед самым носом.
Речь идет о 90 млн евро, которые пылятся в хранилищах TradeXBank – бывшего Sberbank Switzerland. Этот банк оказался в руках швейцарско-ливанского предпринимателя Абдаллы Шатилы в 2022 году, а помогал в сделке американский инвестор Стивен Линч. Линч, кстати, не новичок в российских бизнес-разборках – он уже фигурировал в истории с активами ЮКОСа. Теперь он нацелился на покупку Nord Stream 2, но его планы омрачаются судебной тяжбой с тем самым Шатилой, который обвинил его в вымогательстве. Линч пока хранит загадочное молчание.
«Северные потоки» простаивают с 2022 года. Сначала Берлин заморозил проект после начала боевых действий в Украине, а затем в сентябре 2022 года трубопровод был поврежден в результате дерзкой диверсии, которую приписывают Киеву. Intelligence Online совместно с европейскими журналистами раскрыли детали этой операции в крупном расследовании.
В ноябре 2024 года Линч подал заявку в OFAC на приобретение Nord Stream 2, если его выставят на продажу. Но тут все не так просто: компания сейчас под контролем ликвидационной фирмы Transliq, а сроки ее реструктуризации неоднократно переносились – теперь крайний срок установлен на 9 мая. Однако кантональный суд Цуга потребовал, чтобы «Северный поток» погасил долги перед мелкими кредиторами к марту – иначе банкротство будет оформлено в ускоренном режиме.
Тем временем экс-глава Nord Stream Маттиас Варниг снова попал под санкции 18 декабря. Сам он формально покинул пост еще в марте 2023 года, но, судя по всему, в этой саге точка еще не поставлена.
И хотя «Северный поток-2» пока остается бездействующим, ситуация может измениться. Если Москва и Киев придут к компромиссу по Украине в ближайшие недели, газопровод снова может оказаться в центре внимания. В Европе уже поговаривают о его повторном запуске – ведь российский газ дешевле, чем сжиженный, которым Европа вынуждена была заменить поставки из РФ с 2022 года. Вопрос лишь в том, кто и на каких условиях решит вновь включить этот сложный геополитический «кран».
@naebrosh
Как приручить инфляцию: лайфхак от Росстата
Инфляция? Какая инфляция? Ее не будет выше «разрешенного» уровня, потому что Росстат мастерски превратил ее в иллюзию: из индекса убрали жизненно важные товары, которые дорожают со скоростью гиперзвука, а вместо них добавили экзотическую часть — ковры, плёночные фотоаппараты, будильники и прочую рухлядь, которой большинство россиян разве что в музее пользовалось.
Таким нехитрым способом цены на реально важные продукты размазываются по этим музейным экспонатам. Картофель, который взлетел в цене на 103,4%, соседствует с шерстяным ковром, цена на который едва шевельнулась. Вуаля — инфляция усреднилась и вроде бы уже не такая страшная.
Вообще, в индекс расчета входят около 600 позиций, среди которых:
-Газеты в розницу (потому что кто не начинает день с утренней газеты в 2025 году?)
-Электронный тонометр (чтобы не забывать, как от цен давление скачет)
-Шерстяной ковер (вспомните, когда вы последний раз покупали новый ковер?)
-Часы-будильник (тоже очень актуально в век смартфонов)
-Фотоаппарат на пленку (ну, вдруг кто-то решил стать хипстером)
А вот то, что люди покупают постоянно — яйца, масло, мясо — растет в цене на 40% и больше, но этот эффект нивелируется принципом разбавленности.
Методика подсчета, конечно же, периодически обновляется — так, в 2025 году из корзины выкинут авиабилеты, анальгетики, поливитамины и аллохол (желчегонные), потому что они подорожали слишком сильно, а вместо них добавят... активированный уголь, пенталгин и пломбирование зубов. Логика тут простая: если ты не можешь позволить себе авиаперелет и нормальные лекарства, то хотя бы зубы подлатаешь и активированный уголь погрызешь.
Особенно изящно все это произошло спустя пару недель после того, как Владимир Путин объявил замедление инфляции одной из главных задач на 2025 год. Ну, что ж, задача выполнена! Ведь если проблема мешает красивой статистике, ее можно просто легко решить - просто посмотреть на проблему иначе и она перестает быть проблемой.
@naebrosh
Инфляция? Какая инфляция? Ее не будет выше «разрешенного» уровня, потому что Росстат мастерски превратил ее в иллюзию: из индекса убрали жизненно важные товары, которые дорожают со скоростью гиперзвука, а вместо них добавили экзотическую часть — ковры, плёночные фотоаппараты, будильники и прочую рухлядь, которой большинство россиян разве что в музее пользовалось.
Таким нехитрым способом цены на реально важные продукты размазываются по этим музейным экспонатам. Картофель, который взлетел в цене на 103,4%, соседствует с шерстяным ковром, цена на который едва шевельнулась. Вуаля — инфляция усреднилась и вроде бы уже не такая страшная.
Вообще, в индекс расчета входят около 600 позиций, среди которых:
-Газеты в розницу (потому что кто не начинает день с утренней газеты в 2025 году?)
-Электронный тонометр (чтобы не забывать, как от цен давление скачет)
-Шерстяной ковер (вспомните, когда вы последний раз покупали новый ковер?)
-Часы-будильник (тоже очень актуально в век смартфонов)
-Фотоаппарат на пленку (ну, вдруг кто-то решил стать хипстером)
А вот то, что люди покупают постоянно — яйца, масло, мясо — растет в цене на 40% и больше, но этот эффект нивелируется принципом разбавленности.
Методика подсчета, конечно же, периодически обновляется — так, в 2025 году из корзины выкинут авиабилеты, анальгетики, поливитамины и аллохол (желчегонные), потому что они подорожали слишком сильно, а вместо них добавят... активированный уголь, пенталгин и пломбирование зубов. Логика тут простая: если ты не можешь позволить себе авиаперелет и нормальные лекарства, то хотя бы зубы подлатаешь и активированный уголь погрызешь.
Особенно изящно все это произошло спустя пару недель после того, как Владимир Путин объявил замедление инфляции одной из главных задач на 2025 год. Ну, что ж, задача выполнена! Ведь если проблема мешает красивой статистике, ее можно просто легко решить - просто посмотреть на проблему иначе и она перестает быть проблемой.
@naebrosh
ЦБ хочет оставить россиян бездомными. Ч1
Даже в лучшие годы ипотека оставалась недосягаемой мечтой для 70% россиян. А 2024 год поставил крест и на надеждах оставшихся 30%. Обзавестись собственным жильём стало почти невозможно, и всё благодаря стараниям Центробанка.
Одним из главных событий прошлого года стало ужесточение условий выдачи льготной ипотеки. Долгие годы ЦБ твердил, что именно она раздувает цены на жильё, и настаивал на её скорейшей отмене. В реальности же рост цен был вызван не только доступными ставками, но и санкциями, пандемией, подорожанием стройматериалов, а главное – жадностью застройщиков, которым никто не мешал безгранично накручивать стоимость квадратных метров.
Но ЦБ добился своего: льготную ипотеку похоронили, семейную – урезали, а банки тут же подняли первоначальный взнос до 50% и ограничили выдачу из-за исчерпания лимитов. В итоге десятки тысяч семей оказались на рынке, где ипотека превратилась в фешенебельную роскошь: взял 5 млн рублей на 20 лет – отдал банку 25 млн.
Теперь о том, почему ставки взлетели в космос. За год, начиная с декабря 2023-го, Центробанк четыре раза повышал ключевую ставку: сначала до 16%, затем до 18%, в сентябре – до 19%, а в конце октября добил её до исторического рекорда в 21%. Такие шаги вредят экономике сильнее любых западных санкций.
Банки радостно подсчитывают сверхприбыли, а население всё глубже погружается в кредитную яму. Ведь рост ключевой ставки неизбежно потянул за собой подорожание всех займов, особенно ипотечных. Считать просто: берём перегретые цены на недвижимость, добавляем ставку по ипотеке, которая в среднем уже 30% (а местами доходит и до 43%), и получаем… ноль шансов на жильё для миллионов граждан.
Фактически, ипотека теперь напоминает схемы микрофинансовых организаций, только на 20–30 лет. Если раньше она была способом решения жилищного вопроса, то теперь превратилась в машину для выкачивания денег. Банки счастливы, а вот демографические и социальные проблемы страны никого, похоже, не волнуют.
ЦБ победил – доступного жилья больше нет.
@naebrosh
Даже в лучшие годы ипотека оставалась недосягаемой мечтой для 70% россиян. А 2024 год поставил крест и на надеждах оставшихся 30%. Обзавестись собственным жильём стало почти невозможно, и всё благодаря стараниям Центробанка.
Одним из главных событий прошлого года стало ужесточение условий выдачи льготной ипотеки. Долгие годы ЦБ твердил, что именно она раздувает цены на жильё, и настаивал на её скорейшей отмене. В реальности же рост цен был вызван не только доступными ставками, но и санкциями, пандемией, подорожанием стройматериалов, а главное – жадностью застройщиков, которым никто не мешал безгранично накручивать стоимость квадратных метров.
Но ЦБ добился своего: льготную ипотеку похоронили, семейную – урезали, а банки тут же подняли первоначальный взнос до 50% и ограничили выдачу из-за исчерпания лимитов. В итоге десятки тысяч семей оказались на рынке, где ипотека превратилась в фешенебельную роскошь: взял 5 млн рублей на 20 лет – отдал банку 25 млн.
Теперь о том, почему ставки взлетели в космос. За год, начиная с декабря 2023-го, Центробанк четыре раза повышал ключевую ставку: сначала до 16%, затем до 18%, в сентябре – до 19%, а в конце октября добил её до исторического рекорда в 21%. Такие шаги вредят экономике сильнее любых западных санкций.
Банки радостно подсчитывают сверхприбыли, а население всё глубже погружается в кредитную яму. Ведь рост ключевой ставки неизбежно потянул за собой подорожание всех займов, особенно ипотечных. Считать просто: берём перегретые цены на недвижимость, добавляем ставку по ипотеке, которая в среднем уже 30% (а местами доходит и до 43%), и получаем… ноль шансов на жильё для миллионов граждан.
Фактически, ипотека теперь напоминает схемы микрофинансовых организаций, только на 20–30 лет. Если раньше она была способом решения жилищного вопроса, то теперь превратилась в машину для выкачивания денег. Банки счастливы, а вот демографические и социальные проблемы страны никого, похоже, не волнуют.
ЦБ победил – доступного жилья больше нет.
@naebrosh
ЦБ хочет оставить россиян бездомными. Ч2
Центробанк словно играет в шахматы против россиян – и каждое их спасительное решение он объявляет вне закона. Не можете взять ипотеку? Тогда платите за аренду. А если вдруг находите лазейку в виде рассрочки – ждите «регулирования».
Теперь ЦБ озаботился ростом продаж жилья в рассрочку. Заметим, что это не кредит, а частная договорённость между застройщиком и покупателем. Однако регулятор уже взялся за дело: обсуждает с профильными ведомствами, как бы ограничить и этот вариант. Мол, рассрочка несёт скрытые риски – долги по ней не попадают в кредитные истории, что может привести к неверной оценке долговой нагрузки. Спасибо за заботу, но лучше бы помогли с доступными ставками.
Пока чиновники раздумывают, как ещё усложнить людям жизнь, миллионы россиян, лишённые шанса купить жильё, вынуждены арендовать его. И вот тут начинается самое интересное: цены на съём жилья уже превзошли все возможные рекорды.
За два года аренда в Москве подорожала на 70%, в регионах – в полтора раза. Средняя стоимость съёма квартиры в столице теперь – 111 тысяч рублей в месяц, в Петербурге – 56 тысяч, в крупных регионах – около 43 тысяч. И это вовсе не элитные квартиры, а обычные городские метры.
Попробуем разобраться, что «выгоднее» – снимать или брать в кредит. Допустим, есть скромная однушка на окраине Москвы за 12 млн рублей. Если внести 20% первоначального взноса (2,4 млн), то для ипотеки останется 9,6 млн.
При ставке 28% на 30 лет ежемесячный платёж составит… 224 055 рублей. В два раза больше средней арендной ставки! То есть даже снимать квартиру по заоблачным ценам оказывается дешевле, чем выплачивать ипотеку.
Банки теперь делают деньги буквально из воздуха: взял квартиру за 12 миллионов – отдал за неё почти 81 миллион! И это только проценты, не считая страховок и других платежей.
Добавим к этой катастрофической картине ещё один штрих – застройщики, оказывается, не могут продать жильё. По словам министра строительства, около 60% новостроек так и остаются невостребованными. А по данным ДОМ РФ, вообще 69% от всего строящегося жилья (77 млн квадратных метров!) пустуют, зарастая пылью. В некоторых городах ситуация ещё хуже – целые кварталы стоят мёртвым грузом.
И это при том, что в очереди на жильё в России стоят почти 800 тысяч человек, 300 тысяч сирот, а 1,3 миллиона граждан вынуждены жить в аварийных домах!
Ответ очевиден: снижать ключевую ставку и делать ипотеку доступной. Центробанк должен отвечать не только за инфляцию, но и за экономическое развитие страны. Хватит следовать советам МВФ и душить собственную экономику – нужно запускать механизмы роста, а не обескровливания.
Но, конечно, ЦБ продолжит рассказывать нам о «перегреве потребления» и о том, как он «спасает» рынок. Только вот от кого – от граждан, которые хотят просто жить в нормальных условиях?
@naebrosh
Центробанк словно играет в шахматы против россиян – и каждое их спасительное решение он объявляет вне закона. Не можете взять ипотеку? Тогда платите за аренду. А если вдруг находите лазейку в виде рассрочки – ждите «регулирования».
Теперь ЦБ озаботился ростом продаж жилья в рассрочку. Заметим, что это не кредит, а частная договорённость между застройщиком и покупателем. Однако регулятор уже взялся за дело: обсуждает с профильными ведомствами, как бы ограничить и этот вариант. Мол, рассрочка несёт скрытые риски – долги по ней не попадают в кредитные истории, что может привести к неверной оценке долговой нагрузки. Спасибо за заботу, но лучше бы помогли с доступными ставками.
Пока чиновники раздумывают, как ещё усложнить людям жизнь, миллионы россиян, лишённые шанса купить жильё, вынуждены арендовать его. И вот тут начинается самое интересное: цены на съём жилья уже превзошли все возможные рекорды.
За два года аренда в Москве подорожала на 70%, в регионах – в полтора раза. Средняя стоимость съёма квартиры в столице теперь – 111 тысяч рублей в месяц, в Петербурге – 56 тысяч, в крупных регионах – около 43 тысяч. И это вовсе не элитные квартиры, а обычные городские метры.
Попробуем разобраться, что «выгоднее» – снимать или брать в кредит. Допустим, есть скромная однушка на окраине Москвы за 12 млн рублей. Если внести 20% первоначального взноса (2,4 млн), то для ипотеки останется 9,6 млн.
При ставке 28% на 30 лет ежемесячный платёж составит… 224 055 рублей. В два раза больше средней арендной ставки! То есть даже снимать квартиру по заоблачным ценам оказывается дешевле, чем выплачивать ипотеку.
Банки теперь делают деньги буквально из воздуха: взял квартиру за 12 миллионов – отдал за неё почти 81 миллион! И это только проценты, не считая страховок и других платежей.
Добавим к этой катастрофической картине ещё один штрих – застройщики, оказывается, не могут продать жильё. По словам министра строительства, около 60% новостроек так и остаются невостребованными. А по данным ДОМ РФ, вообще 69% от всего строящегося жилья (77 млн квадратных метров!) пустуют, зарастая пылью. В некоторых городах ситуация ещё хуже – целые кварталы стоят мёртвым грузом.
И это при том, что в очереди на жильё в России стоят почти 800 тысяч человек, 300 тысяч сирот, а 1,3 миллиона граждан вынуждены жить в аварийных домах!
Ответ очевиден: снижать ключевую ставку и делать ипотеку доступной. Центробанк должен отвечать не только за инфляцию, но и за экономическое развитие страны. Хватит следовать советам МВФ и душить собственную экономику – нужно запускать механизмы роста, а не обескровливания.
Но, конечно, ЦБ продолжит рассказывать нам о «перегреве потребления» и о том, как он «спасает» рынок. Только вот от кого – от граждан, которые хотят просто жить в нормальных условиях?
@naebrosh
ЦБ снова играет в «зелёного либерала»
В Банке России внезапно или снова решили погреть руки на «зелёной» повестке и толкнуть финансовый сектор в экологическое будущее, которого даже Запад уже начал опасаться. На Гайдаровском форуме первый зампред ЦБ Ксения Юдаева объявила, что регулятор готов интегрировать экологические амбиции в банковское регулирование: чем больше вклад в «зелёную» экономику, тем ниже коэффициент риска. Логика проста — хотите сниженную нагрузку? Платите углеродными кредитами.
ЦБ призывает отечественные банки и пенсионные фонды глубже «вовлекаться в климатическую повестку». В кредитные договоры предлагается внедрять требования по выбросам парниковых газов и соответствию углеродной нейтральности. То есть теперь заемщик должен не просто вернуть долг, выплатить сумасшедшие проценты, но и доказать, что его бизнес не дышит слишком часто.
Тем временем за океаном, похоже, «зелёное» уже не в тренде. В январе 2025 года Федеральная резервная система США официально вышла из Сети центральных банков по экологизации финансов (NGFS), посчитав, что организация вышла за пределы разумного, а именно расширила сферу деятельности, что, по заявлению ФРС, вышло за рамки ее уставного мандата. Это является основной официальной причиной, по которой американский Центральный банк принял решение о выходе. Между тем климатические инструкции российского ЦБ прямо включают требования следовать рекомендациям NGFS.
Следом за ФРС от экологического догматизма отказались крупнейшие банки Канады, а до этого — Wells Fargo, Citi, Bank of America, Morgan Stanley, JPMorgan Chase и Goldman Sachs.
Даже BlackRock — финансовый гигант с активами на $10 трлн — решил дистанцироваться от климатической группы Net Zero Asset Managers (NZAM), потому что «зелёная» повестка начала слишком явно мешать бизнесу. Западные финансисты наконец-то заметили, что идеологизированные Байдоновские инвестиции не приносят желаемой прибыли, и потихоньку начали выходить из «экологического тупика».
А вот в России ЦБ пока идёт своим путём. Пока глобальные финансовые игроки признают, что климатический догматизм подрывает конкурентоспособность, наш регулятор начинает требовать от банков и НПФ более активного участия в ESG-гонке. Когда западные коллеги сворачивают «зелёный» эксперимент, наши регуляторы только заводят мотор. Интересно, куда эта дорога приведёт?
Пока писал этот пост - Минфин США разрешили Юдаевой работать в МВФ очно, несмотря на санкции, чудеса!
@naebrosh
В Банке России внезапно или снова решили погреть руки на «зелёной» повестке и толкнуть финансовый сектор в экологическое будущее, которого даже Запад уже начал опасаться. На Гайдаровском форуме первый зампред ЦБ Ксения Юдаева объявила, что регулятор готов интегрировать экологические амбиции в банковское регулирование: чем больше вклад в «зелёную» экономику, тем ниже коэффициент риска. Логика проста — хотите сниженную нагрузку? Платите углеродными кредитами.
ЦБ призывает отечественные банки и пенсионные фонды глубже «вовлекаться в климатическую повестку». В кредитные договоры предлагается внедрять требования по выбросам парниковых газов и соответствию углеродной нейтральности. То есть теперь заемщик должен не просто вернуть долг, выплатить сумасшедшие проценты, но и доказать, что его бизнес не дышит слишком часто.
Тем временем за океаном, похоже, «зелёное» уже не в тренде. В январе 2025 года Федеральная резервная система США официально вышла из Сети центральных банков по экологизации финансов (NGFS), посчитав, что организация вышла за пределы разумного, а именно расширила сферу деятельности, что, по заявлению ФРС, вышло за рамки ее уставного мандата. Это является основной официальной причиной, по которой американский Центральный банк принял решение о выходе. Между тем климатические инструкции российского ЦБ прямо включают требования следовать рекомендациям NGFS.
Следом за ФРС от экологического догматизма отказались крупнейшие банки Канады, а до этого — Wells Fargo, Citi, Bank of America, Morgan Stanley, JPMorgan Chase и Goldman Sachs.
Даже BlackRock — финансовый гигант с активами на $10 трлн — решил дистанцироваться от климатической группы Net Zero Asset Managers (NZAM), потому что «зелёная» повестка начала слишком явно мешать бизнесу. Западные финансисты наконец-то заметили, что идеологизированные Байдоновские инвестиции не приносят желаемой прибыли, и потихоньку начали выходить из «экологического тупика».
А вот в России ЦБ пока идёт своим путём. Пока глобальные финансовые игроки признают, что климатический догматизм подрывает конкурентоспособность, наш регулятор начинает требовать от банков и НПФ более активного участия в ESG-гонке. Когда западные коллеги сворачивают «зелёный» эксперимент, наши регуляторы только заводят мотор. Интересно, куда эта дорога приведёт?
Пока писал этот пост - Минфин США разрешили Юдаевой работать в МВФ очно, несмотря на санкции, чудеса!
@naebrosh
Forwarded from Графономика
Если из 40 трлн долл ВВП, создаваемых в Азии, вычесть вклад Турции (позиция которой всегда двояка), а к ВВП Китая прибавить экономику Гонконга (с 1997 года находящегося под юрисдикцией КНР), то окажется, что каждый второй доллар ВВП в Азии создаётся в Китае.
Вероятно, прямо сейчас, в это десятилетие, КНР проходит пик своего величия. Расти прежними темпами, обгоняя Индию или Вьетнам, — уже не получится: уж слишком высокая база. Старая, экстенсивная модель роста (инфраструктурное строительство и урбанизация населения) во многом исчерпана. А новая модель, основанная на инновациях и интенсификации труда, ещё не сформировалась и априори не может дать былых темпов прироста. Да и демография с каждым годом всё больше и больше будет отнимать, а не прибавлять к экономике страны.
Вероятнее всего, уже в следующем десятилетии Китай увидит медленный, мягкий закат, подобный японскому, а на сцену выйдут новые гиганты: Индия, Индонезия, Малайзия и Филиппины.
Вероятно, прямо сейчас, в это десятилетие, КНР проходит пик своего величия. Расти прежними темпами, обгоняя Индию или Вьетнам, — уже не получится: уж слишком высокая база. Старая, экстенсивная модель роста (инфраструктурное строительство и урбанизация населения) во многом исчерпана. А новая модель, основанная на инновациях и интенсификации труда, ещё не сформировалась и априори не может дать былых темпов прироста. Да и демография с каждым годом всё больше и больше будет отнимать, а не прибавлять к экономике страны.
Вероятнее всего, уже в следующем десятилетии Китай увидит медленный, мягкий закат, подобный японскому, а на сцену выйдут новые гиганты: Индия, Индонезия, Малайзия и Филиппины.
ЦБ и боевые пистолеты: «финансовая стабильность» с огневым прикрытием
Когда речь заходит о Центробанке, мы обычно обсуждаем ставки, резервы и инфляцию. Но вот пистолеты в их оружейной — это уже что-то новенькое!
Короче говоря, Банк России получил штраф за то, что не очень хорошо хранил оружие. В их оружейной нашли пистолеты, которые на самом деле не принадлежат ЦБ. Росгвардия несколько раз проверяла здание Межрегионального центра безопасности ЦБ в Москве, и в ноябре 2023-го и апреле 2024-го инспекторы обнаружили нарушения.
В итоге в оружейной комнате нашли боевые пистолеты, в том числе два ПМ, которые вообще-то принадлежат службе безопасности Сбербанка и частному охранному предприятию «Регион профи». Росгвардия считает, что ЦБ фактически хранил оружие, которое ему не принадлежит, а это уже нарушение закона «Об оружии». Вот такая вот необычная находка.
По официальной версии, это оружие принадлежало охранникам Сбербанка и хранилось там «не более двух часов». Совпадение? Возможно. Выглядит убедительно? Вряд ли.
Где деньги — там и охрана, это логично. Но как так вышло, что пистолеты оказались у ЦБ? И какие еще «неучтенные активы» могут всплыть? Интересно, что нарушение заметили еще в 2023 году, а заговорили об этом только сейчас. Совпадение? Или это чей-то тонкий намек?
Штраф для регулятора составил 500 тысяч рублей. Для ЦБ это как мелочь за кофе. Наказание выглядит скорее формальным. Пистолеты, «двухчасовое хранение», жалоба на решение суда — тут явно больше вопросов, чем ответов.
@naebrosh
Когда речь заходит о Центробанке, мы обычно обсуждаем ставки, резервы и инфляцию. Но вот пистолеты в их оружейной — это уже что-то новенькое!
Короче говоря, Банк России получил штраф за то, что не очень хорошо хранил оружие. В их оружейной нашли пистолеты, которые на самом деле не принадлежат ЦБ. Росгвардия несколько раз проверяла здание Межрегионального центра безопасности ЦБ в Москве, и в ноябре 2023-го и апреле 2024-го инспекторы обнаружили нарушения.
В итоге в оружейной комнате нашли боевые пистолеты, в том числе два ПМ, которые вообще-то принадлежат службе безопасности Сбербанка и частному охранному предприятию «Регион профи». Росгвардия считает, что ЦБ фактически хранил оружие, которое ему не принадлежит, а это уже нарушение закона «Об оружии». Вот такая вот необычная находка.
По официальной версии, это оружие принадлежало охранникам Сбербанка и хранилось там «не более двух часов». Совпадение? Возможно. Выглядит убедительно? Вряд ли.
Где деньги — там и охрана, это логично. Но как так вышло, что пистолеты оказались у ЦБ? И какие еще «неучтенные активы» могут всплыть? Интересно, что нарушение заметили еще в 2023 году, а заговорили об этом только сейчас. Совпадение? Или это чей-то тонкий намек?
Штраф для регулятора составил 500 тысяч рублей. Для ЦБ это как мелочь за кофе. Наказание выглядит скорее формальным. Пистолеты, «двухчасовое хранение», жалоба на решение суда — тут явно больше вопросов, чем ответов.
@naebrosh
Смотрим в прямом эфире триллер под названием «Саморазрушение Германии»
С начала пандемии COVID Германия потеряла почти 250 000 рабочих мест в обрабатывающей промышленности, и в то время как компании и политики с тревогой бьют тревогу, промышленный центр Европы явно переживает необратимый спад.
Эти потери не так заметны на фоне общего роста занятости, который составил 4,8% с 2020 года по ноябрь 2023-го. Но этот рост обеспечен за счет таких секторов, как недвижимость, здравоохранение, связь и государственное управление. В то время как ключевые отрасли промышленности переживают не только сокращения рабочих мест, но и заметное снижение производства.
Автопром, например, потерял 11 000 рабочих мест за последний год, и это далеко не единственная пострадавшая отрасль. Прогнозы для металлургической и электротехнической отраслей пугают: Gesamtmetall, лоббистская группа, прогнозирует сокращение до 300 000 рабочих мест за следующие пять лет, что составит почти 7% от общей занятости в этих секторах. Но и химическая промышленность, гордость Германии, сталкивается с теми же проблемами. Слишком высокая зависимость от дешевого газа и нефти, которые сегодня стали недоступны, сжала маржу и поставила многих производителей на грань выживания. В результате BASF и другие крупные химические гиганты начинают урезать свои расходы, а самые крупные игроки, такие как Volkswagen и Thyssenkrupp, теряют десятки миллиардов евро.
В целом, эти потери очевидны не только в цифрах сокращения рабочих мест, но и в рыночной капитализации. В совокупности компании Volkswagen, Thyssenkrupp и BASF утратили €50 млрд, или 34% своей стоимости за последние пять лет. Volkswagen за 2023 год сократил поставки на 20% по сравнению с доковидным 2019-м. Thyssenkrupp анонсировала сокращение 40% рабочих мест и снижение производственных мощностей на 25%. Даже BASF планирует сэкономить €2 млрд в год.
Энергоемкие отрасли, такие как химия и металлургия, теперь производят на 20% меньше по сравнению с тем, что было до войны. Это не просто цифры, а реальность, в которой Германия теряет не только рыночные позиции, но и ключевые отрасли, которые когда-то были основой ее экономики. Иронично, что страны, как США, могли бы предложить помощь, но из-за изменения внешней политики Германия теряет этот шанс. Мы наблюдаем, как экономический локомотив катится в пропасть, и ничто не может остановить этот процесс.
@naebrosh
С начала пандемии COVID Германия потеряла почти 250 000 рабочих мест в обрабатывающей промышленности, и в то время как компании и политики с тревогой бьют тревогу, промышленный центр Европы явно переживает необратимый спад.
Эти потери не так заметны на фоне общего роста занятости, который составил 4,8% с 2020 года по ноябрь 2023-го. Но этот рост обеспечен за счет таких секторов, как недвижимость, здравоохранение, связь и государственное управление. В то время как ключевые отрасли промышленности переживают не только сокращения рабочих мест, но и заметное снижение производства.
Автопром, например, потерял 11 000 рабочих мест за последний год, и это далеко не единственная пострадавшая отрасль. Прогнозы для металлургической и электротехнической отраслей пугают: Gesamtmetall, лоббистская группа, прогнозирует сокращение до 300 000 рабочих мест за следующие пять лет, что составит почти 7% от общей занятости в этих секторах. Но и химическая промышленность, гордость Германии, сталкивается с теми же проблемами. Слишком высокая зависимость от дешевого газа и нефти, которые сегодня стали недоступны, сжала маржу и поставила многих производителей на грань выживания. В результате BASF и другие крупные химические гиганты начинают урезать свои расходы, а самые крупные игроки, такие как Volkswagen и Thyssenkrupp, теряют десятки миллиардов евро.
В целом, эти потери очевидны не только в цифрах сокращения рабочих мест, но и в рыночной капитализации. В совокупности компании Volkswagen, Thyssenkrupp и BASF утратили €50 млрд, или 34% своей стоимости за последние пять лет. Volkswagen за 2023 год сократил поставки на 20% по сравнению с доковидным 2019-м. Thyssenkrupp анонсировала сокращение 40% рабочих мест и снижение производственных мощностей на 25%. Даже BASF планирует сэкономить €2 млрд в год.
Энергоемкие отрасли, такие как химия и металлургия, теперь производят на 20% меньше по сравнению с тем, что было до войны. Это не просто цифры, а реальность, в которой Германия теряет не только рыночные позиции, но и ключевые отрасли, которые когда-то были основой ее экономики. Иронично, что страны, как США, могли бы предложить помощь, но из-за изменения внешней политики Германия теряет этот шанс. Мы наблюдаем, как экономический локомотив катится в пропасть, и ничто не может остановить этот процесс.
@naebrosh
Кока-колонизация: Как западные бренды продолжают влиять на Россию. Ч1
Колонизация в наши дни происходит не с помощью войн, а через культурное и экономическое влияние, что можно назвать «кока-колонизацией». Этот термин был введён ещё в 1949 году, когда Франция протестовала против распространения Coca-Cola, опасаясь, что прибыль будет уходить в США, а не вносить вклад в восстановление её экономики. Сегодня мы наблюдаем, как западные компании продолжают влиять на рынки по всему миру, в том числе и в России.
Так, в 2020 г. 100 иностранных брендов, таких как Apple, McDonald’s и другие, заработали в России порядка 15 трлн рублей, что почти равно суммарным доходам крупнейших российских корпораций вроде Газпрома и Лукойла. Заработки иностранных банков в Россию также составляют около 7,6 трлн рублей. Эти цифры подтверждают, как глубоко укоренены западные компании в нашей экономике.
Но начиная с февраля 2022 г. зарубежные бренды начали покидать российский рынок на фоне политической обстановки и санкций. По состоянию на 2023 год ушло более 1500 компаний, и их вклад в российский ВВП составил около 4,5%. Однако эти изменения не оказали фатального воздействия на российскую экономику: импортозамещение и развитие отечественного производства позволили сохранить рабочие места и наладить внутренние цепочки поставок.
@naebrosh
Колонизация в наши дни происходит не с помощью войн, а через культурное и экономическое влияние, что можно назвать «кока-колонизацией». Этот термин был введён ещё в 1949 году, когда Франция протестовала против распространения Coca-Cola, опасаясь, что прибыль будет уходить в США, а не вносить вклад в восстановление её экономики. Сегодня мы наблюдаем, как западные компании продолжают влиять на рынки по всему миру, в том числе и в России.
Так, в 2020 г. 100 иностранных брендов, таких как Apple, McDonald’s и другие, заработали в России порядка 15 трлн рублей, что почти равно суммарным доходам крупнейших российских корпораций вроде Газпрома и Лукойла. Заработки иностранных банков в Россию также составляют около 7,6 трлн рублей. Эти цифры подтверждают, как глубоко укоренены западные компании в нашей экономике.
Но начиная с февраля 2022 г. зарубежные бренды начали покидать российский рынок на фоне политической обстановки и санкций. По состоянию на 2023 год ушло более 1500 компаний, и их вклад в российский ВВП составил около 4,5%. Однако эти изменения не оказали фатального воздействия на российскую экономику: импортозамещение и развитие отечественного производства позволили сохранить рабочие места и наладить внутренние цепочки поставок.
@naebrosh
Кока-колонизация: Как западные бренды продолжают влиять на Россию. Ч2
И вот теперь многие бренды, особенно из модной индустрии, начинают задумываться о возвращении. Но стоит напомнить, что эти же компании не всегда проявляли добрые намерения. В годы Второй мировой войны бренды, такие как Hugo Boss и Ford, активно поддерживали нацистский режим, производя военную технику и униформу для Германии. На заводах Hugo Boss использовался принудительный труд, а Ford снабжал вермахт военными грузовиками. Некоторые, как Коко Шанель, даже сотрудничали с нацистами, чтобы вернуть контроль над своим бизнесом.
Возвращение таких брендов в Россию может вызвать протесты среди местных производителей, которые уже укрепили свои позиции.
Например, с 2022 г. легкая промышленность России демонстрирует уверенный рост: в 2023 г. объем производства увеличился на 10,4%, а за первые девять месяцев 2024 г. — на 4,1% по сравнению с аналогичными периодами предыдущих лет. В частности, производство одежды в 2023 г. выросло на 13,3%, что свидетельствует о значительном укреплении отечественных брендов.
Сегодня, когда российский рынок адаптировался и наполнен продукцией местных брендов, желание вернуться может быть воспринято как попытка нарушить хрупкий экономический баланс, который уже начал выстраиваться на основе внутреннего производства.
@naebrosh
И вот теперь многие бренды, особенно из модной индустрии, начинают задумываться о возвращении. Но стоит напомнить, что эти же компании не всегда проявляли добрые намерения. В годы Второй мировой войны бренды, такие как Hugo Boss и Ford, активно поддерживали нацистский режим, производя военную технику и униформу для Германии. На заводах Hugo Boss использовался принудительный труд, а Ford снабжал вермахт военными грузовиками. Некоторые, как Коко Шанель, даже сотрудничали с нацистами, чтобы вернуть контроль над своим бизнесом.
Возвращение таких брендов в Россию может вызвать протесты среди местных производителей, которые уже укрепили свои позиции.
Например, с 2022 г. легкая промышленность России демонстрирует уверенный рост: в 2023 г. объем производства увеличился на 10,4%, а за первые девять месяцев 2024 г. — на 4,1% по сравнению с аналогичными периодами предыдущих лет. В частности, производство одежды в 2023 г. выросло на 13,3%, что свидетельствует о значительном укреплении отечественных брендов.
Сегодня, когда российский рынок адаптировался и наполнен продукцией местных брендов, желание вернуться может быть воспринято как попытка нарушить хрупкий экономический баланс, который уже начал выстраиваться на основе внутреннего производства.
@naebrosh