기타 투자판단과 관련된 중요사항에 요런 내용이 포함되어 있네요!

6) 당사와 (주)에스엠엔터테인먼트간의 신주인수계약 및 전환사채인수계약은
발행회사에 대한 사전 서면통지로써 (주)카카오엔터테인먼트에게 본 계약상의 지위 및 그에 따른 권리와 의무를 양도할 수 있습니다.

└ 미궁이네 ㅋㅋ

대체 미포에게 므슨12
3시 컨콜 시간에 물어보겠습니다.

이집도 지분싸움 났나요?!;

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4253543

지건 배당 마이 줌

권도 새끼 잡을려고 세계일주할 기세

https://biz.chosun.com/topics/topics_social/2023/02/07/7E6JBNIAV5GE5GPVKLMFJSSXIQ/

지주회사 애널리스트가 보는 에스엠

저는 이번 딜에 문제가 있다고 보는 입장입니다.

아쉬운 점 #1

- 경영권 분쟁 과정에서 현 경영진이 긴급 이사회를 개최하여 ① 제3자 배정 방식으로 신주 발행(1,119억 원), ②전환 사채 발행(1,052억 원)은 상법에 위배될 가능성 충분. 에스엠의 정관에도 긴급한 조달 등의 경영상 필요가 있는 경우에만 신주 또는 전환사채의 제3자 배정을 허용하고 있으나, 현 상황은 이러한 목적에 부합한다고 보기 어려운 측면이 있음. 이는 상식적으로 누가 보더라도 경영권 분쟁 과정에서 현 경영진의 경영권에 목적이 있는 행위로 판단됨

- 이수만 측에서는 신주 및 전환사채 발행을 금지하는 가처분 신청. 가처분 인용 시에는 신주 및 전환사채 발행은 무효

- 카카오 측에서는 이번 인수에 성공 시 에스엠 지분 9.05% 확보. 여기에 소요된 비용은 단 2,171억 원에 불과. 향후 안정적 경영권 확보를 위해 약 20%의 공개 매수(주당 12만 원) 가정 시, 지분 인수에 총 6,282억 원 소요. 이번 증자 및 전환사채 인수와 합칠 경우 8,453억 원으로 산출

- 카카오 입장에서는 이수만 측 지분 18.46% 확보에 1조 원(SM, 카카오가 품나…인수 금액 ‘최대 1조 원대’ 거론. 2022.03.22 한겨레 기사 참조)을 지출하는 것보다는 지분 29% 인수에 8,453억 원을 지출하는 것이 당연히 유리. 따라서 제3자의 입장에서는 정당하지 않은 거래로 판단됨

아쉬운 점 #2

- 해당 가처분 기각(에스엠 승소) 시, 기업은 앞으로 이번 사례를 주요 판례로 활용하여 경영권 방어에 나설 수 있는 여지를 만들 수 있음. 경영권 분쟁 과정에서 제3자에 대한 신주 및 전환 사채 발행은 엄격하게 금지되어야 함. 이 가정이 깨질 경우 코리아 디스카운트 해소를 목적으로 움직이는 행동주의 캠페인의 동력은 상실될 수 있음

아쉬운 점 #3

- 어차피 많은 주주 및 임직원의 지지를 받고 있는 상황에서 ‘에스엠의 경영진은 왜 이런 무리수를 감행했는지’에 대한 의문이 가시질 않음. 또한 이사회 의사록을 보면 얼라인파트너스 측의 곽준호 감사가 유선 참석으로 명시. 얼라인파트너스 측에서는 어떤 이유로 3자 유상증자 행위에 묵과했는지에 대해서도 설명해야 할 것

향후 전망 #1

- 양 측의 패가 모두 공개된 상황이기 때문에 가처분 결과와 상관없이 향후 공개매수 이벤트의 가능성 상존. 이수만 측에서 사용할 수 있는 카드는 경영권 프리미엄을 지키기 위해 오스템 임플란트의 사례처럼 사모펀드(혹은 전략적 투자자)에 지분을 전량 매각하고, 해당 사모펀드는 공개매수를 통해 안정적 지분을 확보하는 방법을 선택할 수 있음. 반대로 카카오 측에서도 공개매수 카드를 사용할 수 있으나, 이는 3자 배정을 통해 매우 ‘저렴한 가격’으로 지분 9%를 확보한 전제하에 진행될 가능성 배제 못할 것. 따라서 카카오 측에서는 가처분 기각(에스엠 승소) 시 공개매수에 나설 수 있음

내년 7월1일부터 운영 시간이 런던 금융시장이 끝나는 새벽 2시로 연장되고 단계적으로 24시간 운영체제로 전환합니다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/422/0000583081?sid=101

엔지켐 말아먹은 것도 한몫한건가? ㅋ

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005214878?sid=101

나선 /W

상황 판단도 못하는 전형적인 간신배의 모습을 보는 듯하다. (누구라고는 말 안했다ㅋ)

https://n.news.naver.com/article/009/0005085180?cds=news_media_pc

하나증권 엔터/레저/미디어
이기훈(3771-7722)
에스엠(041510.KQ, BUY, TP 120,000원): 카카오 유증 관련 코멘트

★카카오향 유증 발표. 희석 후 기준 9.05%로 2대 주주
- SM은 카카오에 대한 유상증자와 전환사채 발행 결정
- 카카오엔터테인먼트에게 본 계약상의 지위 및 그에 따른 권리와 의무를 양도할 수 있다고 명시
- 희석 후 기준 9.05% 확보

★SM과 카카오는 모두 긍정적. 이수만은 제한된 시간과 기회
- 이수만 총괄 프로듀서 가처분 신청, 사실상 경영권 분쟁 시작된 것
- 금일 공시는 SM 경영진과 카엔 모두에게 긍정적인 이슈로 판단
- 이수만 입장에서는 경영권 방어도 쉽지 않은데 잠재적 매수자 후보군마저 좁혀진 셈

★여전히 최선호주. 이수만의 리액션이 가장 큰 모멘텀
- 경영권 분쟁 상황에서 경영진의 액션에 대한 이수만의 리액션이 가장 큰 모멘텀
- 여전히 과소 추정된 컨센서스와 높은 밸류에이션 매력으로 지속 최선호주로 제시
- 가처분 신청 관련 판결 및 주총 결과까지 확인한 후 향후 전망과 목표주가 업데이트 예정

위의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였습니다. 자세한 내용은 링크( https://bit.ly/3x2SvOI )에서 확인 바랍니다.
감사합니다

Hertz 컨센 상회

strong demand for rental cars amid surging leisure travel and constrained production from automakers.

https://www.reuters.com/business/autos-transportation/hertz-reports-quarterly-profit-rental-car-demand-2023-02-07/

#삼아알미늄
- 내가 알고 있는거라으매우 다른 내용
- 2023년 실적 늘어나는걸로 아는데..
- CAPA 유연하게 활용해서 P상승 효과 기대



내가 추정하는 #삼아알미늄은 다음과 같음

'23년 매출 3900억원 - 4,000억원 @ OPM 9-10% 가능 할 것 (전기차향 압연 MIX 상승으로 인한 OPM 상승 기대) / 영업이익 360억원 예상 / 순이익 350억원

(1) '23년 전기차 매출 비중 80-90%까지 상승 및 압연 가동률 약 10% 상승 (full CAPA)로 돌아가는것 가정
(2) '23년 MIX로 인한 P 상승 +25% / C안정화에 의한 P 하락 약 10% 감안
(3) Q 상승 약 10% 수준 감안

sell

sell

Tp cut

스튜디오미르 : 오늘도 쩜상?