«Московская инфляция» - что показалось мне примечательным в кейсе, рассказанном ув. коллегами @mosanalitica?

Согласно данным ЦБ РФ, в декабре в Москве годовая инфляция уменьшилась и составила 11,70% после 11,89% в ноябре. При этом инфляция в Москве оставалась ниже, чем в Центральном федеральном округе и России в целом (12,46% и 11,94% соответственно). Влияние на динамику инфляции в столице оказывали следующие факторы: расширение предложения ряда товаров, снижение издержек производителей, а также сдержанный спрос на отдельные непродовольственные товары, объясняет финансовый регулятор.

В то же время в в Центральном федеральном округе (ЦФО) годовая инфляция в декабре 2022 года составила 12,46% после 12,50% в ноябре, напоминает ЦБ РФ.
На динамику инфляции в округе дезинфляционное влияние оказывали увеличение предложения на продовольственных и непродовольственных рынках, снижение издержек производителей и сдержанный спрос на непродовольственные товары.
Смещение периода индексации в сфере ЖКХ и ограниченное предложение отдельных услуг оказали проинфляционное влияние на общий уровень инфляции в округе.

Первое. Интересно, что в «более богатой» Москве цены снижаются быстрее*, чем в «менее богатом ЦФО» - вроде контринтуитивно, но это так и работает — выше конкуренция за обеспеченного покупателя (ситуация Москвы) — ниже цены. И наоборот.

Второе. За счет чего снизились издержки производителей? Кроме снижения доли зарплат в издержках почему-то ничего не приходит в голову. Об этом говорит «сдержанный спрос на непродовольственные товары» (ну нет у людей сейчас «лишних денег», как бывало раньше. «Деньги» есть, а «лишних денег» - нет)

*UPD: цены, конечно, же в данном случае НЕ быстрее снижаются, а медленее растут, совершенно справедливо напомнил уважаемый читатель.

Рост есть, но денег может и не быть

Хорошая новость - МВФ повысил прогноз роста ВВП для РФ - в 2023 году экономика РФ должна вырасти на 0,3% - вместо того, чтобы сократиться на 2,3%. Это очень оптимистично, ни Минэкономразвития РФ, ни ЦБ РФ не ожидают такого роста. Там ждут, что в 2023 году ВВП уменьшится, меньше чем на процент, но уменьшится

Почему ВВП РФ может вырасти – причин тут несколько, главная из них – экономика РФ набрала высокий темп роста по итогам 2021 года – а в первой половине 2022 года продолжала получать экстремальные экспортные доходы, которые тратила. Так что прогнозируемый рост – это производная от расходов бюджета прошлого года.

Кроме того, надо понимать специфику подсчета ВВП – «рост», о котором говорит МВФ – это рост от 2022 года. Чтобы проще – представьте себе , что вы рассчитывали получить зарплату 1000 рублей, но вам ее сократили на 2,5% - (совсем чуть чуть), однако вы получите уже только 975 рублей. А теперь вам обещают что зарплата вырастет на 0,3% - чуть меньше, чем на три рубля и вы получите 978 рублей. Рост есть? – рост есть. Стало ли у вас больше денег? – нет.

Экономика в лучшем случае будет возвращаться к прежним показателям.
А что касается уровня потребления, то в этом смысле мы до сих пор не вернулись в 2013 год.

(Кстати, рецессии в экономике Европы и США МВФ тоже не ожидает)

"Водный" вопрос

К посту ув. коллег @tolk_tolk о том, чем и как штат Миннесота похож не европейскую часть РФ, добавлю, что одно из «официальных прозвищ» Миннесоты - Bread and Butter State – «Штат хлеба с маслом» - это богатый и «сытый» штат. Да, и экономическая столица штата -Миннеаполис находится на вершине рейтинга самых «здоровых» городов США (оценивающем общий уровень здоровья и доступность путей его улучшения всем для всех слоёв населения) Миннеаполис вообще хороший город – региональный подушевой продукт (ВРП) превышает $60 тысяч. А климат – да, почти как в Европейской России.

Но вот еще что я бы добавил – Миннеаполис и второй крупнейший город Миннесоты, Сент-Пол, вместе они образуют агломерацию с трехмиллионным населением - стоят на Миссисипи – главной реке крупнейшей речной системы в Северной Америке и одной из величайших рек мира. Миссисипи проходит через Штаты с Севера на Юг и впадает в Мексиканский залив

А что, это имеет такое значение?
Да. Практически все экономически мощные большие города (не говоря уже о мегаполисах) так или иначе "завязаны" на водные коммуникации. Они либо стоят прямо на берегу моря или даже океана, либо расположены в непосредственной доступности от берега. Если нет рядом моря, то есть большая река, впадающая в то самое открытое море (вот как в Европе Будапешт и Вена стоят на Дунае, Прага на Влтаве, недалеко от места ее впадения в Эльбу, Варшава на Висле, а Кельн – на Рейне. Да, Миннеаполис от моря далеко, но Миссисипи – и сейчас остается важной (и дешевой!) транспортной магистралью США.

А вот к российским рекам «есть вопросы» – да, есть Волга – но она впадает в «закрытое» Каспийское море. Сибирские реки – текут в «никуда» Северного Ледовитого океана.
Реки, по которым можно выйти в «открытое море» - это Северная Двина и Дон – но на них нет больших городов. Настоящий «большой город на открытой воде» (где есть и море и река) в России – это Санкт-Петербург. Но он такой один.

UPD: да, и Ростов-на-Дону, разумеется. Но с ним - особая история.
Да, и про то, что Москва - «порт пяти морей» мне уже напомнили. Надо будет рассказать о феномене Московской агломерации отдельно.

Пять лет в России не жили так хорошо, как сейчас, сообщает ЦБ РФ! ⬆️

Индекс потребительских настроений (ИПН) в январе составил 101,4 пункта (+6,5 п к декабрю 2022 г.), превысив максимумы июля – сентября 2022 г. и достигнув максимума с мая 2018 года.
В январе резко улучшились оценки и текущего состояния, и ожиданий, входящие в ИПН.

Индекс ожиданий возрос до 111,2 пункта (+7,8 п к декабрю). Повысились оценки:
перспектив личного материального положения на год вперед,
перспектив изменения экономических условий в стране на год и пять лет вперед.
Входящий в ИПН индекс текущего состояния (включает в себя оценки фактического изменения личного материального положения за год и оценки благоприятности текущего момента для совершения крупных покупок) в январе достиг 86,7 пункта (+4,5 п к декабрю).
Но, видимо, люди чего- то ждут и деньги прячут - доля опрошенных, предпочитающих откладывать свободные деньги, а не тратить их на покупку дорогих товаров, в январе выросла до 54,9% (+0,6 п.п. к декабрю).

Информационно- аналитический комментарий ЦБ РФ «Инфляционные ожидания и потребительские настроения, № 1 (73) январь 2023 года» отмечающий резкое повышение текущих оценок и перспектив личного материального положения россиян на год вперед, дополняет русский писатель Варлам Тихонович Шаламов:
«…в середине ночи я проснулся и подошел к столу дежурного дневального. Там примостился Федя с листком бумаги в руке. Через его плечо я прочел написанное.
«Мама, – писал Федя, – мама, я живу хорошо. Мама, я одет по сезону...» («Сухим пайком»)

Вот эта иллюстрация из бюллетеня Департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ «О чем говорят тренды № 1 (60) / январь 2023 года», заставляет задуматься

«…динамика спроса на товары сильно отставала от динамики трудовых доходов при восстановлении спроса на услуги. Одна из причин – сохранение повышенной нормы сбережений и осторожное потребительское поведение, которые продолжают сдерживать потребительский спрос и в начале 2023 года» сообщается в бюллетене.

И зарплаты растут, и люди утверждают (по данным того же ЦБ РФ!) , что «все хорошо, а будет еще лучше», и сейчас подходящее время для покупок.
Но сами люди при этом копят деньги. А товары покупать не торопятся.

К предыдущему посту о том, что по мнению Департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ, «…динамика спроса на товары сильно отставала от динамики трудовых доходов при восстановлении спроса на услуги»

Ну, вот это то как раз на поверхности и объяснимо – за что можно похвалить экономику РФ, так это за сектор услуг и всякие частные промыслы (вот реально можно все, и по приемлемым ценам, и это невероятный контраст с экономикой СССР, где мастера тоже были, но попробуй их поискать).

И вот, похоже, от «услуг» люди будут отказываться в последнюю очередь. Если "твердую колбасу" при желании можно заменить колбасным продуктом», то чем ты заменишь «ноготочки»?
(есть и еще одно объяснение – «спрос на услуги» в значительной степени предъявляют женщины, а «спрос на товары», особенно дорогостоящие - это уже совместное решение в рамках «домохозяйства».)
UPD: понятно, услуги – это не только «ноготочки». Частная медицина/ветеринария, репетиторы для детей – на всем этом особо не сэкономишь, как совершенно справедливо уже напомнили уважаемые читатели.

ЦБ РФ открыл причину экономических проблем – люди стали мало работать и много получать.

«Структурная перестройка экономики происходит в условиях рекордно низкой безработицы (3,6%) (Рис. 21).
Это обусловлено как ростом спроса на труд (преимущественно линейный персонал и кризис-менеджеров) (Рис. 22) из-за изменения бизнес-процессов, так и сжатием предложения труда, ускорившимся в IV квартале 2022 года.
Усиление жесткости рынка труда (Рис. 23), в свою очередь, стимулирует рост зарплат вне прямой зависимости от результатов работы (Рис 20).
Нехватка рабочих рук может сдерживать процессы структурной трансформации, при этом опережающее рост производительности - увеличение зарплат – потенциально проинфляционный фактор» (Бюллетень «О чем говорят тренды №1/январь 2023 года»)

Примечание. Индекс HeadHunter (по отраслям) отражает отношение резюме к вакансиям. Чем он выше, тем ниже уровень конкуренции за сотрудников (т.е. юристы/финансисты и наука с образованием-сегодня не нужны)

Два процента

2% (два процента) работающих россиян сообщили о том, что в связи с введением санкций их доходы выросли – этот показатель остается неизменным с июня 2022 года, последний по времени опрос на эту тему Фонд «Общественное мнение» провел в январе 2023 года ⬆️

42% заявляют, что санкции на их доходы не повлияли

11% считают, что что их доходы снизились

1% не смог определиться с ответом
(вопрос о том, как санкции повлияли на доходы, задавался только работающим россиянам)

Задайте вопрос!

Два процента россиян, доходам которых, согласно результатам опроса ФОМ «Измерение инфляционных ожиданий и потребительских настроений. Январь 2023» санкции пошли только на пользу – это – будем опираться на официальные данные – почти три миллиона человек. 11% тех, кто потерял в деньгах – это 15 миллионов, в пять раз больше. Пенсионеров и неработающих не спрашивали – и это логично, а всем остальным, получается, все равно – есть санкции, нет санкций, деньги платятся. Правда, как сердито напомнили в ЦБ РФ «рост зарплат вне прямой зависимости от результатов работы» - это не то, что нужно для «структурной трансформации».

Простая логика подсказывает, что большинство людей все-таки понесло финансовые потери, а «лучше и веселее» стала жить совсем малая часть населения, но …в то же время, в том же самом опросе люди сообщают, что текущее свое материальное положение они оценивают высоко – выше, чем год назад, и уверены - через год все будет хорошо, и через пять лет.
Правда, на вопрос – а что будет с ценами через пять лет – 38% не могут себе это представить вообще, это самый популярный ответ. 9% с ответом затрудняются, а 11% считают что цены будут прибавлять по 11-12% в год

Экономика адаптировалась, говорит начальство. А вы как адаптировались, спрашивает людей ФОМ? Адаптировались люди так – стали «покупать более дешёвые, чем раньше, продукты и товары», самый популярный ответ, 24%, чуть меньше, 19% ответов набрал вариант «покупать реже или отказываться от некоторых продуктов питания, товаров, услуг, развлечений», и третий популярный вариант «пошел искать подработку» (правда, это данные по городам, за их пределами найти работу шансов меньше)

И при всем при том индекс потребительских настроений у людей – 101 пункт – на максимуме за пять лет. И при этом последние 2 года половина опрошенных отвечает, что их материальное положение за минувший год не изменилось. А материальное положение большинства такое – из года в год – примерно 35% отвечает, что «на покупку одежды и обуви денег хватает, но не хватает на покупку крупной бытовой техники», а около 25% «на питание денег хватает, но не хватает на покупку одежды и обуви». Стабильность.
Нет причин не верить опросам ФОМ, именно их использует ЦБ РФ для составления своих прогнозов и оценки коммуникации финансовых властей с населением.
Люди действительно отвечают так, как отвечают, но что они думают, и что хотят сказать на самом деле? И где граница между «согласием» и «соглашательством»?

У меня нет ответа, но есть примечательный кейс – из того же опроса
Среди вопросов, которые ФОМ задает респондентам, есть и такой «Вы знаете, что-то слышали или слышите сейчас впервые о такой организации, как Центральный банк Российской Федерации?» «Впервые слышу» - так в феврале 2014 года ответили 30% респондентов. Зато в январе 2015 таких «впервые слышащих» оказалось всего 15%, вдвое меньше. Видно, события 2014 года и декабрьский обвал рубля заставили узнать, что такое финансовый регулятор и зачем он нужен. Однако все последующие годы доля тех, кто «впервые слышал о ЦБ» устойчиво росла – и в феврале 2022 года людей, не знающих о существовании ключевого финансового института страны, оказалось 33%. Сейчас таких «незнаек о ЦБ РФ» стало меньше – всего 25%.
Все-таки экономика – это такая учительница, которая если ничему и не научит, то спросит за незнание своих уроков.

К предыдущему репосту
https://t.iss.one/moneyandpolarfox/3931

Комментарий Ильи Ильфа и Евгения Петрова (1935 год)
«Рассрочка – это основа американской торговли. Все предметы, находящиеся в доме американца, куплены в рассрочку: плита, на которой он готовит, мебель, на которой он сидит, пылесос, при помощи которого он убирает комнаты, даже самый дом, в котором он живет, – все приобретено в рассрочку. За все это надо выплачивать деньги десятки лет. В сущности, ни дом, ни мебель, ни чудные мелочи механизированного быта ему не принадлежат. Закон очень строг. Из ста взносов может быть сделано девяносто девять, и если на сотый не хватит денег, тогда вещь унесут. Собственность для подавляющего большинства народа – это фикция. Все, даже кровать, на которой спит отчаянный оптимист и горячий поборник собственности, принадлежит не ему, а промышленной компании или банку. Достаточно человеку лишиться работы, и на другой день он начинает ясно понимать, что никакой он не собственник…»
(«Одноэтажная Америка»)

А вы покупаете в рассрочку?

Одно из самых популярных destination для россиян, где пока можно получить постоянный ВНЖ в ЕС, причем сразу для трех поколений: самого инвестора с супругом/супругой, их родителей и детей. Процедуру подачи на ПМЖ можно провести удаленно. Берега этого государства омывает Средиземное море, зима там намного теплее и комфортней, чем в России. Угадали, о какой стране идет речь?

Сергей Сандер, эксперт по инвестициям в зарубежную недвижимость🏡 и жизни в других странах, подготовил специальную серию интервью и обзоров по Кипру, крайнее из них здесь: https://bit.ly/40gqikO

Если вы подбираете варианты для релокации, инвестиций в недвижимость, Сергей ответит на все вопросы и поможет: https://sander.ru (Полезные книги автора по данной теме можете скачать там же бесплатно😉)

Сметана и нефть (конспирологическая макроэкономика)

Обсуждение истории с заквасками, из-за отсутствия которых в РФ может (но это не точно) пропасть сметана, натолкнуло меня вот на какое конспирологическое соображение

Что общего между «нефтью/газом» (т. е. «энергией») и «сметаной» (т. е. «едой»)?

И то и другое — это т.н товары с наименее эластичным краткосрочно спросом и эластичным долгосрочно предложением.
Что это значит?

На примере — допустим, вы покупаете у кого-то еду (вот как РФ до 2014года частично покупала еду на «условном Западе»).
Что вас ждет, если если вы поссоритесь с продавцом еды и он не будет вам ее продавать?
Можно пойти к другому продавцу, но пока вы его найдете, придется ходить голодному, или платить дороже, потому что отказаться от еды вы не можете.

Это и есть неэластичный краткосрочный спрос — он означает, что если условный Запад отказался бы поставлять в РФ продовольствие, то шок от этого был бы велик (он, кстати, оказался значительным и от российского эмбарго на импорт еды — и ассортимент сократился и цены прыгнули). И сейчас аграрии нам объясняют - не будет поставки заквасок - можете остаться без сметаны

Но эластичное долгосрочно предложение означает, что если вы сами начнете искать еду у другого продавца, то цена такого замещения в долгосрочном периоде будет сравнительно невелика — что, кстати, и произошло в РФ — да, продуктов сейчас достаточно, а то, что они либо дороги либо не очень хороши по качеству, тут уж ничего не поделать — в противном случае их могло бы не быть совсем.

С энергией (нефтью/газом)— очень похожая история — представьте себе, что вы приехали на заправку, а бензин вам не продают. Но ехать надо все равно— и вы готовы заплатить за топливо любые деньги.
Так работает краткосрочно неэластичный спрос.
Однако, если бы вы знали, что можете столкнуться с такой проблемой, то могли бы подготовиться заранее — например, захватить канистру с бензином в багажник, или договориться с кем то, чтобы вам ее привезли.
Так работает долгосрочно эластичное предложение.

А теперь — нотка конспирологии.
Стратегия эскалации «энергетического конфликта» РФ и ЕС («Европа без русского газа замерзнет, а без нефти не поедет») опиралась как раз на идею, что спрос на энергию в краткосрочной перспективе неэластичен — если вам внезапно «отключат газ» - действительно, деваться некуда.
Но Европа не замерзла и не остановилась — потому, что долгосрочно предложение энергии — штука эластичная, и если заранее заняться выработкой альтернативных вариантов энергообеспечения (найти поставщиков, научиться экономить) — то потери окажутся не так болезнены. Что, в общем, и произошло.

А теперь вопрос — почему «Европа» оказалась такой догадливой, чтобы заняться своим энергообеспечением заранее?
Потому что правительство РФ, вводя в 2014 году эмбарго на ввоз европейских продуктов, дало понять, что ориентировано на длительную конфронтацию с ЕС. Все эти «контрсанкции» на ввоз еды в РФ имели смысл только в долгосрочной перспективе — на случай какого-то по настоящему серьезного кризиса в отношениях, причем такого, который случится не завтра, но в обозримом будущем.
Так, а мы что такого критичного покупаем в РФ, подумали в Европе? Критичного - то есть такого, что нам, в случае конфликта с Москвой, будет невозможно заместить за короткое время, но возможно будет заместить за долгий срок? Конечно, это энергия, поняли в ЕС.
И приняли меры. На всякий случай.