[단독] “3%룰 반대 안 한다” 대통령실 한마디에 기류 급변한 상법

여권 관계자는 “3%룰은 이재명 대통령의 공약도 더불어민주당의 당론도 아닌 데다 국민의힘이 반대하고 있어 애초 이번 상법 개정에서는 제외 가능성이 컸으나 ‘3%룰을 반대하지 않는다’는 대통령실의 메시지 이후 하루 사이에 기류가 급변했다”면서 “(합의 처리와 무관하게) 상법 개정에 포함할 가능성이 다시 열렸다”

' 미국시장 지수 쉬어가며 섹터 로테이션'

# 미국시장 S&P500 및 나스닥지수와 필반지수 등 이번 반등을 주도하던 주식들에서 차익실현이 나오며 소폭 조정을 받는 모습입니다. 반면 다우와 러셀지수는 키맞추기 반등이 나오며 반등세가 이어지고 있는데

# 섹터를 보셔도 빅테크, AI반도체에서 신고가를 갔던 엔비디아, MSFT 등이 5일선을 이탈하며 조정을 받았고 전력/발전, 미디어, 소형원전, 위성 등 신고가를 주도했던 GE베르노바, 넷플릭스, 뉴스케일파워도 조정을 받으며 차익실현이 나왔습니다.

# 또한 주요 리스크 지표들도 소폭 움직이는 모습인데 미국채금리도 제조물가상승으로 소폭 반등했으며 안전자산인 금도 20일선까지 반등하였습니다. 반면, 비크코인은 60일선까지 조정을 받았고 VIX변동성지표도 전저점에서 지지되며 소폭이지만 반등을 시도하고 있어서 리스크가 조금은 확대되는 모습이네요

# 전일 한국시장도 초반반등을 지키지 못하고 다시 눌리며 코스닥 20일선, 코스피 7일선 지지대를 지속 테스트 하는 모습인데 전일 오후장 두산, 두산에너빌리티를 포함하여 기존 주도주였던 조선 방산 에너지 지주사 중 일부 종목들이 급한 차익실현이 나오는 모습을 보였습니다.

# 하지만 미국을 보면 순환매가 일어나는 모습인데 그동안 테크주에 비해 약했던 제약주와 산업재에 비해 약했던 자동차,화장품 및 소비주들이 강하게 반등하여 다우지수가 강세를 보였고 초대형주대비 약했던 중소형주도 반등하며 러셀지수가 강세를 보였습니다.

# 한국도 미국과 유사한 섹터 로테이션이 일어난다면 지수는 쉬면서 제약바이오이나 열외되었던 코스닥 중소형주가 강세를 보여야 하는데 그래도 지수가 위에서 언급한 주요지지대를 지키면서 로테이션이 일어나야 선순환흐름이 가능하기에

# 부디 오늘 주요 지지대를 지키며 한국도 미국처럼 선순환 흐름이 유지되길 바래봅니다.

https://t.iss.one/stockgrandmaster

한국 원전 건설능력을 느끼기 좋은 그래프.
-. 선의 길이가 짧은 것이 좋고,(ON)
-. 선의 기울기가 낮은게 좋다.(비용 증가율 낮음)
-. 그리고 절대적으로 좌하단에 있는게 좋다.(시간, 비용↓)
→ 셋다 다 포함되는 한국🇰🇷


◦ 최근 뉴스 및 시사점
• 원전 프로젝트의 예산 초과 및 지연은 서방국 중심의 고비용·고시간 구조가 문제
• 한국형 원전(APR-1400)은 공정 관리력과 비용 효율성에서 높은 평가
- UAE 바라카 프로젝트 성공적 완료 사례는 주요 참고 사례

◦ 미래 전망 및 예측
• 한국형 원전의 안정성과 수출 경쟁력은 향후 글로벌 에너지 시장에서 중요해질 전망
- 폴란드, 체코 등 동유럽 국가 중심으로 한국 원전 기술 수출 협상 증가

#원전

좀더 자세한 내용이네요

회동 직후 김용민 법사위 간사는 기자들과 만나 “오전에 말했던 3가지 쟁점(이사의 충실의무 확대, 전자주주총회, 독립이사 명칭 변경)은 당연히 포함해 합의했고, 사외이사를 감사위원과 분리선출하는 것에 있어 3% 적용 보완하는 것까진 합의 처리

https://n.news.naver.com/article/023/0003914591

https://n.news.naver.com/article/092/0002380554?sid=105

삼성전자가 지난 2분기 말께 HBM3E(5세대 고대역폭메모리) 12단 생산량을 줄인 것으로 파악됐다. 당초 삼성전자는 올해 중반 엔비디아에 해당 제품을 공급하려고 했으나 논의가 길어지면서 하반기 수요에 대한 불확실성이 높아졌다. 이에 재고가 급증하는 위험을 줄이고자 보수적인 운영 기조로 돌아선 것으로 풀이된다.

2일 업계에 따르면 삼성전자는 최근 HBM3E 12단 양산라인의 가동률을 기존 대비 절반 수준으로 줄인 것으로 파악됐다.

2025.07.02 16:29:57
기업명: 월덱스(시가총액: 3,509억)
보고서명: 주식등의대량보유상황보고서(약식)

대표보고 : 브이아이피자산운용/대한민국
보유목적 : 단순투자

보고전 : -%
보고후 : 5.98%
보고사유 : 5% 이상 신규취득

* (주)브이아이피자산운용
2025-06-25/장내매수(+)/보통주/ 27,367주/공시의무발생 보유비율(5.04)
2025-06-26/장내매수(+)/보통주/ 18,272주/-
2025-06-27/장내매수(+)/보통주/ 53,484주/-
2025-06-30/장내매수(+)/보통주/ 47,677주/-
2025-07-01/장내매수(+)/보통주/ 34,991주/-

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250702000460
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=101160

ADP 민간고용 대폭 쇼크

-23년 3월 이후 첫 마이너스

유럽 전역 '살인 폭염'에 8명 사망…더위로 산불·폭풍도 발생 - 뉴스1

폭염 -> 전력 수요 증가
폭염 -> 원자로 폐쇄 -> 전력 공급 차질

유럽 전역을 강타한 초여름 폭염으로 8명이 사망했다고 2일(현지시간) 로이터통신이 보도했다. 스페인에서 4명, 프랑스에서 2명, 이탈리아에서 2명이 사망했다. 폭염 때문에 경보가 발령되고 산불이 발생했으며, 스위스 원자력 발전소의 원자로도 폐쇄되었다.

냉각수로 사용되는 강물이 온도가 높아지자, 일부 원자로도 폐쇄됐다. 스위스 전력 회사 악스포(Axpo)는 강물의 온도가 높아지자 2일 베즈나우 원자력 발전소의 원자로 1기를 폐쇄하고 다른 1기의 출력을 절반으로 줄였다고 로이터는 전했다.

https://www.news1.kr/world/europe/5833584#_digitalcamp

UBS, SK하이닉스가 ASIC 시장에서 HBM 점유율 확대 예상(하루 전 코멘트)

"지난달에 언급했듯이(링크), SK하이닉스는 ASIC 고객사들과 상당한 경쟁 우위를 확보하고 있습니다. AWS의 경우, SK 하이닉스는 Trainium 2.5(Marvell)용 HBM3E 8-Hi를 100% 확보한 것으로 보이며, Trainium 3(Alchip)의 유일한 공급원이기도 합니다. Google의 경우, SK 하이닉스가 TPU 7p(Broadcom)의 첫 번째 공급원이며, 삼성이 두 번째 공급원(HBM3E 8-Hi)으로 예상됩니다. Google TPU7e(MediaTek)의 경우, HBM3E 12-Hi를 사용하므로 SK 하이닉스가 유일한 공급원이 될 수 있지만, 삼성이 두 번째 공급원 자리를 확보하려 할 것으로 예상됩니다. SK 하이닉스와 Nvidia의 2026년 협상은 아직 진행 중이라고 생각합니다. 또한 2026년 Nvidia AI GPU 조달 단위(UBSe, 620만 대)에 대한 상향 편향은 Rubin보다 Blackwell에서 더 많이 나타날 것으로 예상됩니다."

「Korea Strategy: Commercial Code Revision Coming」\

📌 핵심 요약: 상법 개정과 그 파급 효과
* 상법 개정안 통과 임박: 여야 합의로 7월 3\~4일 임시국회에서 통과될 가능성 매우 높음.
* 핵심 내용 요약:
* 이사들의 ‘충실의무’를 **회사**에서 **회사와 주주**로 확대.
* 전자적 주주총회 의무화.
* ‘사외이사’를 ‘독립이사’로 변경.
* 감사위원 선임 시 대주주 의결권 3% 제한 강화 (기존보다 광범위하게 계열사 지분까지 포함).
* 📉 ‘코리아 디스카운트’ 해소의 첫걸음, 지배구조 개선 본격화 기대.

🏛️ 정치적 맥락과 후속 논의
* 여당(DPK)이 상법 개정 주도, 야당(PPP)도 조건부 지지 (법인세/상속세/배당소득세 감면 논의 필요).
* 9월 정기국회 이후 추가 개정안 논의 예정:
* 누적투표제 및 사외이사 비율 확대(1/4→1/3) 등은 추가 논의 필요.

💰 시장 및 기업에 미치는 영향

▪ KOSPI 리레이팅 기대:
* 현재 P/B 0.95배, ROE 10%로 여전히 저평가.
* 지배구조 개선 + 세제 인센티브 병행 시 **1.2배 이상**으로 리레이팅 가능 (2021년 고점 수준).
* 향후 1.4배(PB)/8.6%(ROE)의 일본 TOPIX, 1.8배(PB)/13%(ROE)의 EM 수준까지 기대 가능.

🧾 세제 개편의 중요성
* 배당소득세 감면 및 **상속세 개편**은 대기업 자발적 주주친화정책 유도에 핵심.
* 상속세 개편 대안:
* 세율 유지하되 ‘유보과세’ 도입 → 상속인이 지분 매각 시까지 과세 유예.
* 평균 국민 입장에서도 자산 상승으로 인해 상속세 부담 증가 → 정치적 공감대 형성 가능성 존재.

🏢 수혜 예상 종목 리스트

🔹 1) CLSA 분석팀이 꼽은 직접 수혜 예상 종목
* 삼성전자 (005930): 94조 순현금, 밸류에이션 저평가, 자사주 매입/특별배당 기대.
* SK하이닉스 (000660): 2027년까지 55조 순현금 예상, 배당 및 자사주 매입 여력 증가.
* LG화학 (051910): LGES 지분가치 할인 심화, 지분 매각 압력 상승, P/B 0.4x로 저평가.
* HD KSOE (009540): 모회사 HD현대의 배당 요구 가능성 높음.
* SK (034730): NAV 대비 61% 할인, 24.8% 자사주 보유 → 시장의 소각 압력 예상.
* 삼성물산(Samsung E\&A, 028050): 에너지 중심 전략, 캐시리치 기업으로 가치 재평가 가능.
* 아모레퍼시픽홀딩스 (002790): 4% 자사주 보유, 일부 소각 경험 있음, 현금흐름 우수.
* 강원랜드 (035250): 순현금 2조 이상, 배당 확대 여력 큼.
* 휴젤 (145020): 자사주 소각 이력 보유, 캐시리치 + 높은 수익성 기반 주주친화정책 강화 가능.
* DB손해보험 (005830): 15% 자사주 보유, 자본건전성 우수 (K-ICS 205%), 추가 자사주 매입 기대.
* 제일기획 (030000): 배당성향 60% 이상, 12% 자사주 보유 → 소각 가능성 주목.

📊 데이터 기반 종목 선별
▪ 순현금 비율 높은 기업
* 태광산업, 삼성물산, 더블유게임즈, 기아, HMM, DL이앤씨, LX세미콘, 삼성SDS, DB하이텍 등
▪ 자사주 비율 높은 기업 (5% 이상)
* 신영증권, SNT다이내믹스, 롯데, 대웅, 한샘, 미래에셋생명, SK, LS, DB손해보험, 삼성화재, 삼성생명 등

⚠️ 경고 신호: EB 발행을 통한 자사주 활용 사례
* 일부 기업은 자사주를 EB(교환사채) 발행에 사용 → 소액주주 가치 훼손 우려.
* 예: 태광산업, SKC, SNT 다이내믹스 등.
* 규제기관(FSS) 및 기관투자자 압박 강화 → 향후 활용 제한될 가능성 높음.

🔚 결론 및 투자전략
* 상법 개정은 \*\*‘리레이팅의 시작’\*\*이며, 세제 개편(상속/배당세)이 병행되어야 시장 전체 밸류에이션 상승 가능.
* 추가적인 자본시장법 개정 및 세제 인센티브는 4Q25에 논의될 전망.
* 지금은 “Buy Korea” 전략 적기.

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누구보다 한국 정치에 진심인 증권사

[TIMEFOLIO ETF Morning Brief 2025.7.3]

▫️전일 미 증시
» S&P500 +0.47%, NASDAQ +0.94%, Dow -0.02%

1. 주도주 섹터 하루만에 반등
2. 베트남 무역 합의
3. 고용 우려로 금리인하 기대 상승

미국 증시는 기존의 주도주 및 반도체 섹터 강세로 기술주 중심 상승. 1)베트남과 무역 합의, 2)고용지표 부진으로 금리 인하 기대가 상승하며 기술주에 훈풍

트럼프 대통령 트루스소셜을 통해, 베트남 산 수입품 관세 46% ->20%로 하향 발표. 중국 같은 3국이 베트남을 우회할 경우 40% 관세

ADP 민간고용 예상치 못하게 3.3만건 감소. 2년 3개월만에 민간고용이 순수 감소한 것이 처음. FED 와치 7월 금리인하 반영 20.7% -> 23.3%

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▫️주요 종목 뉴스

»TSLA(+5.0%)
: 2분기 차량 인도량 예상치 하회했으나 악재해소로 인식하며 반등

»UNH(-5.7%)
: 경쟁사 센틴이 업황 불확실성으로 연간 가이던스 제시 철회

»BBAI (+13.7%)
: 차세대 팔란티어로 거론되며 한달간 80% 상승

»MSTR (+7.8%)
: 미국 민간고용 부진으로 금리 인하 가능성 상승. 비트코인 상승

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▫️TIMEFOLIO Active ETFs

»차이나AI테크 (0043Y0)
- 상승: Rongfa Nuclear +6.6%, TSMC +4.0%, CGN Mining +3.7%
- 하락: Kingsoft -9.7%, Meitu -6.2%, UBtech -3.1%

»글로벌AI인공지능 (456600)
- 상승: BBAI +13.7%, MSTR +7.8%, TSLA +5.0%, RDDT +4.7%, LEU +4.6%
- 하락: INTC -4.3%, CRWV -2.7%

»글로벌안티에이징 (485810)
- 상승: TEVA +2.5%, BIIB +2.4%, REGN +2.4%, ALNY +2.4%
- 하락: RELX -2.4%

»글로벌우주테크 (478150)
- 상승: TSLA +5.0%, RKLB +3.9%
- 하락: AVAV -2.4%

»미국S&P500 (426020)
- 상승: MSTR +7.8%, HOOD +6.1%, COIN +5.7%, ORCL +5.0%
- 하락: INTC -4.3%, CRWV -2.7%, SMR -2.5%

» 미국나스닥100 (426030)
» 나스닥100채권혼합50(0019K0)
- 상승: MSTR +7.8%, HOOD +6.1%, COIN +5.7%, TSLA +5.0%, RDDT +4.7%
- 하락: CRWV -2.7%, BABA -2.9%

» 글로벌소비트렌드(494180)
- 상승: COIN +5.7%, NKE +4.1%, NVDA +2.6%
- 하락: POP Mart -3.2%, Kuaishou -3.0%, BABA -2.9%