Побочные эффекты

Бурение газа в США сокращается самыми быстрыми темпами с 2016 года

Согласно новому отчету Baker Hughes Co., газовый сектор США стремительно выводит буровые установки с месторождений из-за условий избыточного предложения, которые привели к обвалу цен на природный газ за девятимесячный период.

Классическая история для побочного продукта. Дело в том, что вместе с ростом добычи сланцевой нефти растет и добыча сланцевого газа или попутного газа. Поскольку цены на нефть остаются высокими, желание у производителей сохранять или наращивать добычу сланцевой нефти по-прежнему высоко, что превращает попутный газ в проблему.

Это особенно актуально для месторождений Пермского бассейна, где доля попутного газа рекордная. Как верно подметил Barron’s в недавней статье под названием «Природный газ — большой проигравший из-за сокращения добычи ОПЕК», глобальная геополитическая игра в шахматы, в которую играют, используя поставки нефти как инструмент, приводит к избытку дешевого природного газа который заперт в США на локальных рынках:
“Проблема с биржевыми ценами на природный газ заключается в том, что высокие цены на нефть негативно влияют на них. Цены на нефть растут, поэтому производители нефти заинтересованы в том, чтобы бурить больше. В США большая часть бурения нефтяных скважин сегодня ведется в сланцевых породах, из которых добывается как нефть, так и природный газ. Таким образом, по мере роста добычи нефти растет и добыча природного газа. Хотя рынок нефти испытывает дефицит, рынок природного газа в США уже перенасыщен. Таким образом, любые дальнейшие стимулы к увеличению его добычи, скорее всего, окажут давление на биржевые цены на газ. (прим. а также на объем его добычи на газовых месторождениях)"

Парадоксально то, что прекрасное и относительно чистое топливо, пользующееся высоким спросом в Азии и Европе, где совершенно недавно цены были в 50 раз выше, чем внутри США, теперь продается на американских биржах в пересчете на нефть через энергетический эквивалент по цене ниже 10 долларов за баррель.

Все это расточительство - прямое следствие неправильной энергетической политики.

@moi_misli_vslukh

Президент Нигерии, который еще осенью прошлого года грозился интервенцией в Нигер и собирал под это дело коалицию группы стран ЭКОВАС, переобулся и заявил, что государственные перевороты в вышедших из ЭКОВАС странах не могут служить препятствием для развития регионального сотрудничества между африканскими странами.
Фактически, в завуалированной форме выразил готовность признать все новые военные правительства в странах вырвавшихся из под французского колониального ярма и строить отношения уже с учетом новых реалий. Таким образом рушатся планы Франции по дипломатическому окружению и изоляции военных режимов в Мали, Нигере и Буркина-Фасо.

Приведу еще одну новость:
Нефтеперерабатывающий завод номинальной мощностью 650 000 баррелей в день был построен на полуострове на окраине коммерческой столицы Лагоса самым богатым человеком континента — Алико Данготе. НПЗ объявил тендеры на продажу двух партий топлива на экспорт.

Нигерия в течение многих лет полагалась на дорогой импорт почти всего топлива, которое она потребляет, но нефтеперерабатывающий завод стоимостью 20 миллиардов долларов должен превратить ее в нетто-экспортера топлива в другие страны Западной Африки. В перспективе — и на мировые рынки.

Первый груз представляет собой 65 000 тонн низкосернистого прямогонного мазута, который Данготе передал компании Trafigura. Он должен быть отгружен в конце февраля. Второй тендер рассчитан на поставку около 60 000 тонн нафты.

Не думаю, что такое изменение публичной риторики и запуск НПЗ - это совпадение. Могли бы и не запустить. Все оборудование и технологии импортные и даже не китайские, а вполне даже американские. Да и обрубить поставки топлива могли бы, а теперь топлива и для внутреннего потребления, и для экспорта должно хватить.

Надеюсь ума хватит систему управления заводом от интернета отключить, а то мало ли что может случиться с новым необкатанным заводом. Например, хакеры могут потоки куда-нибудь не туда направить и до взрыва довести.

@moi_misli_vslukh

Рубрика "занимательная статистика".

Вражеские аналитики сообщают, что американские домохозяйства становятся все менее и менее мобильными и после того, как ФРС начала повышать ставки, вероятность смены места жительства, по оценкам самих американцев, снова начала снижаться.

Они считают, что менее мобильная рабочая сила в конечном итоге будет иметь негативные последствия для роста ВВП, поскольку работники с соответствующими навыками не переезжают в регионы с ростом рабочих мест. Это то, что можно видеть в Европе, где языковые барьеры ограничивают мобильность между регионами еврозоны.

@moi_misli_vslukh

Новости пузырелогии от вражеских аналитиков. Этот красивый график показывает, что несмотря на то, что на данный момент для немецкой экономики существует множество препятствий, таких как снижение экспорта в Китай, энергетический переход и геополитические риски, похоже, что ключевым фактором падения цен на жилье в Германии является повышение ставок ЕЦБ.

15 лет безостановочного роста сделали свое дело, цены падают на 10%. Если учитывать еще и то, что ставки по ипотеке в Германии и в целом в Европе, в основном, плавающие, то не удивительно, что у них уже наблюдается рецессия. "Автоматически" больше доходов стало уходить на обслуживание кредитов.

@moi_misli_vslukh

Рынки уже начинают спекулировать, будет ли следующее движение по ставке ФРС в cторону повышения, а не понижения — BBG

бывший министр финансов США Ларри Саммерс заявил, что нельзя исключать такого сценария, учитывая неоднозначную динамику по инфляции

Ох пошла жара. В принципе, сами разговоры и намеки ФРС об этом способны рынки обрушить и рецессию приблизить, но если будет развиваться именно такой сценарий, то проклятым империалистическим свиньям руководству США и прочим глобалистам-рептилоидам придется предстать перед выбором, что им дороже - мировая долларовая система или национальная(ые) экономика(и).

Все дело в том, что договоренность, достигнутая более 50 лет назад после отмены золотого стандарта доллара, по-прежнему продолжает действовать. Договоренность эту можно сформулировать так «ФРС обязуется сохранять покупательную способность в долларовом долге за счет таргетирования инфляции».

Если попроще, то после того, как доллар перестал быть обеспечен золотом, единственным, что позволяло сохранять покупательную способность долларовых резервов - это обеспечение доходности по трежерям, которая будет покрывать инфляцию.

Обратную сторону этой медали мы видим сейчас - высокая ставка замедляет реальную экономику. Все бы хорошо, но инфляция, вполне возможно, в ближайшее время ускорится. Уже трещит по швам рынок коммерческой недвижимости, по мере рефинансирования долга будет становиться хуже корпоратам, население меньше тратит. Более того, количество отработанных часов в неделю снижается, а значит следом будет расти число увольнений. В общем, приближается рецессия.

Когда начнет расти инфляция, для выполнения своих обязательств ФРС будет вынуждена держать ставку. Если инфляция вырастет достаточно сильно, то ФРС пришлось бы повысить ставку. Но тогда реальному сектору, который держится исключительно на ожиданияэ снижения ставки, станет намного хуже и начнется спад.

По примеру 70-х таких волн может быть еще не одна. Но если ФРС будет держать ставку высокой и даже не думать ее снижать, то это будет означать годы спада ВВП по мере лопания пузырей, списания накопленных «бумажных» убытков и банкротств перегруженных долгом субъектов. Государство, конечно, может прийти на помощь, но государство, как раз, один из таких субъектов.

Альтернативный вариант - забить на инфляцию, снизить ставку и начать спасать за счет печатного станка всех, кто падает (причем не только в США, но и в Европе и Японии, например), что само по себе проинфляционная история. Посудите сами - если номинированные в долларах долги будут приносить реальный убыток, то кому они нужны? Только ФРС/другим ЦБ и банкам, которые будут брать бесплатную ликвидность у ФРС. Ну, по меньшей мере, пока им капитала будет хватать.

Спад экономики, кстати говоря, все равно будет. Хотя бы потому, что покупательная способность населения (и их накоплений) будет падать, но без резких движений и постепенно, особенно с учетом возможного внедрения нужных нарративов СМИ.

Собственно, в этом и состоит размен - снизить ставку, спасти реальный сектор, закрыв нереализованные убытки и дав проинфлироваться долгам или продолжать бороться за статус доллара (и евро с йеной, увязанных с долларом в единую систему) как мировой резервной валюты, позволяющей сохранять покупательную способность резервов.

В целом, это еще (UPD.: первый сценарий) и подтолкнет деглобализацию, поскольку мировая финансовая система, являющая кровеносной системой всей глобальной инвестиционно-торговой обвязки начнет если не умирать, то перестраиваться.

Решение придется принимать уже скоро и Трамп - тот, кто, как мне кажется, такое решение не просто готов, а планирует принять.

@moi_misli_vslukh

В продолжение темы деглобализации - если нет зарубежных инвестиций в странах, в которых у населения подозрительный цвет кожи или разрез глаз, то нет и необходимости в том, чтобы, будучи защищенными географически, то есть, находясь на «острове», тратить много денег на армию.

Ведь зарубежные базы нужны не для защиты союзников или демократии, а тупо для того, чтобы защищать вложенные за рубежом в том или ином виде деньги уважаемых людей. Как бы это цинично не казалось, но такова се ля ви.

@moi_misli_vslukh

Объем плохих кредитов в секторе коммерческой недвижимости уже превышает резервы для покрытия убытков по сектору в крупнейших банках США. Значительное ухудшение ситуации произошло за последний год после сильного роста просрочек в секторе — FT

Ну и, помимо прочего, продолжает нарастать напряженность вокруг коммерческой недвиги, а значит продолжение банковского кризиса не за горами.

Не за горами - это, скорее всего, после 11 марта, когда прекратит действовать программа BTFP, заимствования по которой, кстати говоря, начали снижаться. После изменения условий по стоимости заимствований. Но до этого мы наблюдали скачкообразный рост после малейших проблем в банковском секторе. Без такого инструмента уже будет сложновато.

@moi_misli_vslukh

Коллега, у меня есть гипотеза, зачем кто-то покупает акции Киви. У них капитал на одну акцию по отчетности за 3 квартал составляет 864 рубля на 1 акцию, а цена последняя 430. В принципе, они вообще никогда даже близко к P/BV=1 не торговались, 0.5-0.75 всегда. Если вдруг решат всю Группу ликвидировать, то тот, кто покупает по текущей цене останется в плюсе.

Возможно, кто-то предполагает, что АСВ по-человечески и без дисконта распродаст активы банка Киви и закроет обязательства. У самого банка капитал 26 млрд. руб. при активах 65 млрд. руб. на 9 мес 2023 г. Ну и за этот период у них прибыль была под 7 млрд. руб., поэтому пока будет проходить ликвидация капитал банка может еще и подрасти.

Прибыль банка хоть и составляла больше половины от прибыли Группы, но и без него останется 8 млрд. руб. Плюс та гора кеша, которая останется в Группе после ликвидации банка. Причем эта гора кеша больше, чем текущая капитализация всей компании.

Так что ничего сверхъестественного в текущей цене нет.

@moi_misli_vslukh

Китай на два-три года отстает от США в развитии генеративного искусственного интеллекта, пишет New York Times. Поскольку модели ИИ, которые китайские компании создают с нуля, недостаточно эффективны, многим китайским фирмам приходится использовать “доработанные версии западных моделей”.

Минутка лингвистики. По-моему китайцы просто стали заложником своего языка. Любой, кто хоть раз пытался переводить в гугле китайские сайты или тексты знает, что алгоритм, не понимая контекста, переводит их просто отвратительно. Что уж говорить про генеративный ИИ?

Нет, возможно гуглу не до китайского языка, но почему-то перевод с русского на английский и обратно у них вполне удается.

Я вообще считаю, что китайцам давно пора перестать выпендриваться и директивно и строем на русский язык переходить. Много пользы будет.

@moi_misli_vslukh

Республиканцы в США негласно готовятся к шатдауну — Axios

С 15 февраля палата ушла на каникулы, которые продлятся до следующей среды, 28 февраля.

В Конгрессе либо близки к заключению сделки по проекту бюджета, либо она вот-вот сорвется. Люди предсказывают приостановку работы правительства США, даже если она продлится всего несколько дней — источники Axios

Частичная приостановка работы правительства случится, если к 1 марта не будет принят бюджет или меры по сокращению расходов. Если их не утвердят к 8 марта, то с этого дня начнется полная приостановка работы правительства.

Дорогие друзья, вы только что прочитали анонс третьей серии увлекательного шоу "шатдаун правительства США", также известное под названием "Цирк-цирк-цирк"!

Вообще, конечно, еще не время, чтобы спровоцировать кризис. Надо подождать хотя бы до второй половины марта, тогда с отменой BTFP точно больнее будет.

В текущих условиях, когда дефицит бюджета планируется сократить, любое дополнительное урезание расходов, хоть путем согласования более низких расходов бюджета, как того требуют республиканцы, хоть путем шатдауна - путь к падению ВВП и скатыванию в рецессию.

Махровая конспирология подсказывает, что именно этого хочет Трамп. Цитата от 10 января:
«И когда произойдет крах, я надеюсь, что это произойдет в течение следующих 12 месяцев, потому что я не хочу быть Гербертом Гувером».

@moi_misli_vslukh

Белый дом настаивает на штрафах за непродажу валютной выручки. Правительство не поддержало редакцию законопроекта без ответственности за нарушения валютного указа президента — Ведомости

Как мне кажется, история с принятием этого закона показывает, что подруливание потоками и курсом - это надолго. Иначе зачем принимать такой закон?

В целом, в контексте приближающегося, но все никак не наступающего и оттягиваемого, мирового финансового кризиса, подобные меры точно лишними не будут.

Более того, в условиях внешнего фактора роста инфляции, единственным способом избежать инфляции внутри страны - постепенно, пока все всплески не пройдут, опускать у себя курс доллара. Лишь бы торговыый баланс положительный был. Но в условиях высокой инфляции этого достичь будет несложно, потому что первыми подрастут цены на сырье.

Правда могут потребоваться еще ограничения на движение капитала, но это уже желательно, а не обязательно. Потому что на фоне бушующего вовне финсистемы финансового кризиса нужно быть либо отмороженным, либо крайне понимающим, чтобы туда выводить капитал.

Короче говоря, в умелых руках - очень хороший инструмент. Одна проблема - его, похоже, руководство воспринимает больше как средство пожаротушения, а не точного управления.

@moi_misli_vslukh

Банки РФ в январе кратно нарастили прибыль из-за роспуска резервов - FM

Вот. Я вам говорил, и не раз, а вы не верили. Количество созданных банками резервов не всегда является объективным показателем ухудшения качества заемщиков.

При этом, менеджмент банков в отличные годы складывает кубышки на будущее в резервах по кредитам, чтобы при ухудшении ситуации их высвободить и поправить свою прибыль.

Поэтому и выглядело странно, что при вроде бы экономическом подъеме, Сбер создавал рекордные для необвального года резервы в прошлом году.

Короче говоря, можно надеяться на то, что план по прибыли и на этот год будет творчески выполнен.

@moi_misli_vslukh

Нас тут ругают, что мы от Европы отстаем по доле малого и среднего бизнеса. Американцев, похоже, это вообще не смущает. Есть 40% и есть. Их не волнует мнение тех, кто не понимает структурный и географический аспекты. Наши СМИ только почему-то это не учитывают. Не может быть большой доли у среднего бизнеса, который по умолчанию преимущественно локальный, когда такое географическое распределение населенных пунктов по территории страны есть.

@moi_misli_vslukh

По данным опроса, пользователи Ozempic, лекарства для лечения диабета, сокращают покупки еды в супермаркетах. Walmart Inc., крупнейший в США розничный продавец продуктов питания, заявил в октябре, что стремительный рост продаж лекарств начал снижать общее количество калорий, приобретаемых покупателями. Такие препараты могут заставить производителей нездоровой пищи пересмотреть свои планы. Кто сможет вовремя поменять модель бизнеса, тот преуспеет — BBG

Дожили... люди станут меньше есть, поэтому надо продать им дороже то, что они раньше покупали дешевле. Не всем, а тем, у кого хватит денег на лекарства, чтобы меньше есть, конечно же.

На самом деле, тектонические сдвиги на рынке продовольствия происходят регулярно. С 90-х у определенной части населения во всем мире набирал популярность тренд на здоровое питание. Отсюда и сдвиг, повторюсь, у некоторой части населения, которая может себе позволить выбирать, что есть, от дешевых углеводов и жиров в промышленным путем переработанной пище в сторону свежих овощей и белка.

У нас с этим попроще, доля переработанных продуктов и, скажем так, совокупная добавленная стоимость (включая лоигстику, упаковку, производство пищевых ингредиентов и пр.), которая остается в индустрии производства небазовых продуктов питания до момента попадания продукта на полку, небольшая. В США и в Японии это в большей степени выражено, в Китае и Европе пока что в меньшей степени.

Но это лирика. Есть ощущение, что на самом деле Walmart переживает из-за другого, просто не хочет никого пугать. Расходы на еду как % от доходов у населения после пост-ковидного всплеска инфляции на максимуме за 30 лет.

Причем не только стоимость продуктов как таковая выросла, но и услуги кафе и ресторанов. Не потому, что есть стали больше и дороже, а потому, что доходы не поспевают за инфляцией. Но этой статье расходов еще придется побороться с расходами на арендное жилье, которое также подорожало.

В общем, опять дисбалансы в экономике, которые усугубляются тем сильнее, чем дольше ставка остается повышенной и не наступает полномасштабный кризис. Только кризис может все эти дисбалансы лопнуть и добавленную стоимость перераспределить.

@moi_misli_vslukh