Швейцария присоединилась к 15-му пакету санкций ЕС против России

Занимательно, что это уже не совсем про давление США на Швейцарию, в свете скорого прихода Трампа. Это про взаимосвязанность с остальной Европой. Из чего можно сделать вывод о том, что на нейтралитет по отношению к странам вне Европы швейцарцы совершенно точно плюнули. Ушла эпоха, так сказать.

@moi_misli_vslukh

Производитель протезов «Моторика» готовится к IPO

Сразу оговорюсь, это не реклама данного IPO.

Но вот в этом IPO я поучаствую только для того, чтобы компанию поддержать. Хорошее направление развивают, общественно полезное. Сложится удачно - до протезов органов зрения и нейроимплантов дойдут. Наш ответ Илону Маску.

Профинансируем передовые разработки протезов головы, так сказать.

@moi_misli_vslukh

Коллега, поймите правильно, я не про спекуляцию. Проспекулировать всегда можно не в ту сторону. А если все-таки инвестировать, причем в правильные активы по правильной цене, даже по цене, которая на следующий день обвалилась, то в долгосроке все равно получится хорошая доходность.

Постараюсь объяснить, как я рвзделяю активы на интересные и неинтересные с моей точки зрения и зачем это делать.

Возьмем среднестатистического подписчика канала 35-40 лет, который работает за зарплату и хотел бы не зависеть от зарплаты годам к 60, а может и раньше, если хорошо получится накапливать.

Для этого нужно не спекулировать, а инвестировать. То есть, покупать активы с долгосрочным потенциалом роста выручки/прибыли, по возможности потенциалом сильно выше уровня инфляции и либо не зависящие, либо положительно зависящие от инфляции/курса/роста денежной массы.

Ну и покупать активы, которые уде прибыльны, не имеют слишком высокого уровня долга и не переоценены, исходя из всего вышесказанного. Казалось бы, что может быть проще?

Ростелеком, судя по показателям, явно не такой. Игрок на поделенном и зарегулированном рынке без потенциала роста выше рынка. Причем госкомпания, а это… ну вы знаете. Гибкости поменьше, чем у частных компаний.

К «таким» я отношу, например, Сбер и Х5. Первый - если не монополист, то, по меньшей мере, неоспоримый лидер, который, как бы я не стебался, замахивается не только на настоящую экосистему, но еще и на настоящий хайтек. Последний - часть важнейшего сектора, крупнейший растущий игрок. Имеющий потенциал роста, по меньшей мере, до тех пор, пока он еще раза в 2 по количеству точек не вырастет.

Я на самом деле на примере Сбера эту логику накопления объяснял и эксель с расчетом постом ниже приводил. Апсайд там - как раз купить дешевле, продать дороже.

@moi_misli_vslukh

Чем примечательна эта инфографика, так это очевидным выводом, что страны, обладающие валютой с резервным статусом смогли себе позволить нарастить ВВП за счет роста уровня госдолга. На самом деле не только гос, но и частного. Потому и доли в глобальном ВВП у них непропорциональны уровню долга.

По мере потери резервного статуса, в первую очередь за счет инфляции, у них и доля ВВП к глобальному будет выравниваться. Механизм вполне понятный.

@moi_misli_vslukh

Российские банки заработали на ослаблении рубля 140 млрд рублей. В ноябре 2024 года чистая прибыль банковского сектора достигла рекордных 518 млрд руб., сообщил Банк России. По сравнению с октябрем финансовый результат увеличился в полтора раза (тогда участники рынка заработали 348 млрд руб.), но во многом рост был обеспечен разовым фактором — валютной переоценкой на фоне ослабления рубля.

Положительная переоценка активов в валюте дала банкам чистый доход в размере 140 млрд руб., оценил ЦБ. В ноябре рубль потерял к доллару 9,9%, существенное ослабление национальной валюты фиксировалось в конце ноября после масштабных санкций США против Газпромбанка и еще 50 с лишним кредитных организаций.

Я думаю ЦБ надо подумать над нормативами банков по валюте. Так сказать, репрессивное регулирование ввести. Кредитование для охлаждения инфляции нормативами по капиталу они почему-то могут тормознуть во имя замедления инфляции, а курс поправить - нет?

Если банки повыходят из валюты и курс к 85-90 продавят, то, вангую, дезинфляционного воздействия хватит месяцев на 6-9 для того, чтобы ЦБ уже весной ставку снижать начал. И эффект на инфляцию будет кратно больше, чем любое увеличение дефицита бюджета из-за снижения нефтегазовых доходов. Привет дебилам блогерам-попугаям, которые продолжают рассуждать о курсе только с точки зрения доходов бюджета.

@moi_misli_vslukh

Кстати говоря, кто-кто, а Сбер, похоже, на валюте в ноябре, в отличие от некоторых, не прокатился.

С одной стороны, печально, с другой - становится понятно, что они себе этого политически, суля по всему, позволить не могут.

@moi_misli_vslukh

ФНС РФ исключила все страны ЕС из перечня государств, с которыми осуществляется автоматический обмен финансовой информацией.

Таким образом, с 31 декабря 2024 на банковские счета во всех странах ЕС запрещается зачисление средств в иностранной валюте от нерезидентов по любым основаниям, за исключением прямо разрешенных:

-зачисление процентов на остаток
-зачисление ЗП от работы, связанному с исполнением обязанностей за пределами РФ
-возврат налогов
-получение по наследству валютных ценностей
-передача валютных ценностей личным фондом выгодоприобретателю
-возврат оплаты за непоставленный товар/неоказанную услугу
-возврат ошибочно перечисленных денежных средств
-государственные выплаты социального характера (пенсии, стипендии, алименты и тп)
-страховые выплаты
-выплаты по решению судов за исключением выплат по решениям МКАС
-средства от продажи драгметаллов, выплачиваемые в силу требований законодательства иностранного государства
-средства, полученные по внешнеторговым контрактам (ВЭД), к данному разрешенному виду зачислений можно отнести также зачисления от сдачи в аренду зарубежной недвижимости.

Тоже фактор в поддержку рубля. Долго ждали только. Меры по ограничениям на отток капитала уже год как актуальны.

@moi_misli_vslukh

Спасибо за мнение:

У РТК, конечно, вопросов с эффективностью выше крыши, но подходить к нему по меркам просто «зарегулированного оператора» тоже нельзя. Это сейчас и первый игрок на рынке ЦОД, это собственный IT-кластер, в котором не последние компании на рынке, особенно в инфобезе. И производственный кластер со своими дизайн-центрами и производством в Ленинграде. собственной разработки базовые станции. То есть, все эти активы на нерегулируемых рынках. Осталось только связные чипы сделать и можно на IPO🚀 Но в целом, ту же ошибку, что и Волков, делают и банки, кстати. Все меряют РТК только по планке падения проводной связи, такое впечатление.

Но… и чо? Где все эти мегадостижения в выручке и прибыли? Где ростовой рост EBITDA от ЦОДов и базовых станций?

Я вывод делаю только один - не было бы всего этого, выручка с прибылью бы падала, а это значит, что денежная корова (cash cow) у них потихоньку стареет и высыхает, а заменяют ее не звезды, а такие же новые коровки, только поменьше.

UPD.: чтобы было понятнее, мой тезис звучит так: «наличие лозунгов и большого количества проектов с громкими названиями и в хайпованных темах не повышает привлекательность компании до той степени, чтобы платить за нее повышенные мультипликаторы, если они не отражаются в финансовых результатах компании в виде бумящего роста».

@moi_misli_vslukh

Минфин КНР подтвердил, что в 2025г увеличит госрасходы, уделяя особое внимание стимулированию потребления для поддержки экономики, в преддверии сдерживающих факторов роста из-за надвигающихся пошлин Трампа

Китай планирует выпуск специальных казначейских облигаций в 2025г на сумму $400 млрд для финансирования поддержки экономики — RTRS

Так все это знакомо из времен 2009 года в США. Да и не только там, конечно. Китай уже тогда начал свое фискальное стимулирование, начав наращивать долг/ВВП с более-менее стабильных 27% в 2008 году до 83% в 2023 году.

Просто тогда это казалось хитрым планом коммунистов-госплановцев в еще не такой большой экономике с развивающейся финансовой системой, которая по размеру была еще меньше японской и сравнима с немецкой, а теперь это все-таки уже действия первой экономики мира (по ППС) с вполне себе неплохой обвязкой с мировой финансовой системой.

@moi_misli_vslukh

Коллега, но так это же прекрасно. Только на одном сантименте так проехаться - это надо было прямо-таки сильно переживать всему рынку.

Вообще, я заметил, что притокам-оттокам в различные фонды в тех же США очень много внимания уделяется. Причем цифры по объему потоков ни в какое сравнение с объемом рынка не идут. При этом, выводы «S&P500 вырос на 2% (1 трлн. долл. на минуточку) потому что в фонды акций притекло 4-5-6-7-10 млрд. долл.» часто встречаются в разных деловых изданиях.

Такое ощущение, что эластичность спроса по цене (а точнее по мультипликаторам оценки) акций в принципе отсутствует. Это я не про наш рынок. Наш рынок объективно дешев и да, имеет смысл ждать значительного роста, когда денежки из лгбт-фондов пойдут в акции. Но в США в этом смысле наблюдается абсолютный шизофренический бред. Я бы ждал и у нас отголосков чего-то подобного (привет конец 2021 года) только когда в отдаленном будущем ставка куда-нибудь в район 5-6% ускачет.

@moi_misli_vslukh

Это, похоже, очевидная ответочка за попытки накрыть американские банки Базелем III. Даешь Дикий Запад в банковской системе. Пора банкам снова стать великими снова начать брать на себя риски так, как они сами того хотят, без ограничений от регулятора. Типа рассудит рынок. С ипотечным кризисом правда в прошлый раз вышло не очень, когда недорегулировали.

@moi_misli_vslukh

Коллега, спасибо за наводку. Прекрасный конструктор санкций. Если он не врет, то при введении санкций на все отрасли Китая со стороны usual suspects - США, Великобритании, ЕС, Японии, Канады и Австралии, китайский ВВП потеряет всего лишь чуть больше 2%.

То ли что-то в расчетах неверно, то ли, как говорится, хорошие сапоги, надо брать. Это я про Тайвань.

@moi_misli_vslukh

ФРС не может наложить вето на решение о создании Стратегического резерва BTC в США. Если Трамп хочет быстро создать BSR, самый прямой путь — подписать указ, предписывающий Минфину США использовать Exchange Stabilization Fund (ESF) для покупки BTC. Если он хочет установить и поддерживать долгосрочную стабильность BSR, ему необходимо включить BTC в Закон о стратегических резервах или аналогичные законы через законодательство Конгресса. Оба эти закона курируются Минфином, а не ФРС — Колин Ву

Как бы то ни было, но ФРС, как и любой центральный банк, независим до той степени, до какой позволяют законы и насколько хватает ресурса у заинтересованных в «независимости не от них» элитных групп. В начале-середины века это были банкиры, не гнушающиеся убийствами тех, кто пытался эту независимость поколебать.

То ли у банкиров стала труба пониже и дым пожиже, то ли нет уже этих элитариев с отраслевой специализацией, то ли независимость ФРС теперь играет против них самих.

Но тенденция очень интересная и не менее интересной в свете аферы века спасения финансовой системы и экономики за счет битка будут выглядеть 1-2 кварталы сразу после инаугурации.

@moi_misli_vslukh

Китайское конечно же должно быть самое большое. Они так же палеонтологией занимаются - то у них самый большой, то самый древний, то самый рогатый.

Во-первых, в добыче не всегда важны запасы как таковые, сколько экономическая целесообразность их добычи, исходя из условий. «Жила» может быть не жилой, а набором линз с рудой. И высокое содержание золота может быть не в среднем по месторождению, а только в этих линзах, до каждой из которых еще надо докапываться, выгребая на порядок больше пустой породы.

Во-вторых, сетка разведочного бурения может быть проведена с недостаточной плотностью, а выводы от экстраполяции могут оказаться полностью некорректными, в зависимости от того, какую грамоту от Председателя Си хотели получить первооткрыватели месторождения.

В-третьих, запасы - это и есть то, что экономически целесообразно добывать (иначе месторождение может превратиться в рудопроявление), а прогнозные ресурсы - это то, что хочется нарисовать продавцу, который у инвесторов хочет деньги привлечь.

Ну и, в-четвертых, «стоит» месторождение не столько, сколько в нем (якобы) лежит золота, а столько, сколько можно насчитать NPV по финансовой модели. Как водится, джуниор майнеры, у которых пробурено 10 скважин и что-то найдено и экстраполировано, выглядят так 🤑 и очень высоко себя оценивают, а про NPV вообще слышат первый раз. Но потом приходят большие дяди и объясняют, что стоить их месторождение будет что-то только тогда, когда кто-то добрый выложит еще десятки-сотни миллионов долларов в разведку.

В общем, будем следить, чего они там наэкстраполировали.

@moi_misli_vslukh

Интересно будет посмотреть, как пошлины обойдут стороной Tesla, которая свой мега-гига-супер-пупер завод в Китае запускает. Подозрения о том, что угрозы пошлинами будут использоваться как инструмент давления, но, как ядерное оружие, не будут применены (или будут применены точечно, так сказать по китайской экономической хиросиме и нагасаки) становятся все крепче.

В принципе, это весьма печально, потому что разбрасывание торговыми ограничениями направо и налево могло бы быть, во-первых, красиво, во-вторых, в ущерб гегемонизму гегемона, который выглядел бы уже в конец отмороженным и окончательно забившим на собственные постулаты о свободной торговле и, в-третьих, бустанули бы им инфляцию, создав либо дополнительные проблемы в финансовой системе.

Хотя… 20 января уже скоро - узнаем.

@moi_misli_vslukh

Блумберг подогревает крипто-FOMO среди профессионалов рынка. В принципе, чем больше заинтересованных из финансовой сферы, тем лучше. Все как с «зеленой» повесткой - пророчество, так сказать, становится самосбывающимся.

@moi_misli_valukh