По поводу предложения республиканцев, как мне кажется, не надо обольщаться. Вполне возможно это повод потом сказать "ну мы же предложили поднять, а этот дед на перфокартах даже трубку не снял и на имейл не ответил".

Могу ошибиться, но ставлю на то, что Байден не прореагирует и либо повторит "повышение потолка госдолга должно быть безусловным", либо скажет "республиканцы хотят деньги у сироток отнять, режут социальные расходы".

Виноватым в дефолте никому не хочется быть, а значит все это делается для подстраховки, когда начнет разгораться паника, чтобы прожать оппонента (причем с каждой стороны). Хотя может быть и правда дефолтнуть собираются. Зарплату не поставлю на это, но будет точно весело, я теоретических предельных последствиях я писал в открытой публикации.

Кстати, в продолжение этого поста для любителей крипты. Проблема любого кризиса это риск контрагента. И в этой связи особенно рисковым активом выступают стейблкоины, все обеспечение под которые либо в банках на депозитах лежит, либо в долговых бумагах, которые в случае мощного финансового кризиса (а уж тем более в случае кризиса, вызванного дефолтом по трежерям) либо упадут в цене, либо окажутся неликвидными, либо просто "сгорят в огне дефолта контрагента", если регуляторы не придут им на помощь.

В этом смысле мы видели как этот потенциальный риск чуть не реализовался в USDC.

Поэтому в случае, если вдруг из стейблкоинов начнется бегство реальных денег и они заваливаться начнут, единственный, на мой взгляд, вариант для реальных пацанов, которые совершенно точно не успеют свои денежки из стейблкоинов в фиат перевести - покупать биток и выводить его с бирж от греха подальше.

Как мы знаем, лесс суплай - хайер прайс.

Однажды ‎на‏ ‎просторах ‎Телеграма ‎при ‎споре ‎с‏ ‎другим ‎пользователем‏ ‎я‏ ‎столкнулся‏ ‎с ‎аргументом ‎в ‎пользу‏ ‎акций ‎как‏ ‎защитного ‎инструмента‏ ‎при‏ ‎высокой ‎инфляции:

"Насчёт ‎акций‏ ‎- ‎я‏ ‎всё ‎вижу ‎куда ‎проще. ‎Акции‏ ‎(прим.‏ ‎ред.‏ ‎на ‎рынке‏ ‎США) ‎торгуются ‎в‏ ‎номинальных ‎долларах.‏ ‎Если‏ ‎идёт ‎инфляция, ‎то‏ ‎при ‎любых ‎раскладах ‎средняя‏ ‎выручка ‎и‏ ‎прибыль‏ ‎по‏ ‎больнице ‎будут ‎расти. ‎Хотя‏ ‎бы ‎из-за‏ ‎повышения ‎цен."

Я не поленился и посмотрел на предыдущий период с высокой инфляцией - в 70-е. Тогда за 11 лет, S&P 500 вырос чуть больше 20%, а прирост прибыли компаний индекса в 1,5 раза отстал от накопленной инфляции.

Поэтому единственный вариант, как не то что заработать, а хотя бы компенсировать инфляцию в такой период - тщательно выбирать акции компаний, которые вы покупаете. С правильной бизнес моделью, структурой финансирования и долговой нагрузкой.

Подробно разобрал тезис "Акции как защитный актив при высокой инфляции" в статье по закрытой подписке.

Позитивные новости для курса рубля подъехали от агентства ОБС (один блумберг сказал).

"The approach being discussed by diplomatic envoys would flip the existing sanctions regime around, with all exports banned unless exempted, the people said. Under the current criteria all exports are allowed unless sanctioned."

Вот тут-то и расцветут российские производители металлорежущего инструмента. Надо сделать краудфандинг на им на финансирование оборотного капитала для заполнения склада сырьем и ассортиментом готовой продукции. Поддержим отечественного производителя!

Рубрика: #байки

Есть такая американская компания, Tyson Foods. Компания публичная, но семейная. И очень большая. Второй в мире переработчик мяса и один из крупнейших экспортеров.

Однажды в Роттердаме проходила мясная конференция, на которой собрались крупнейшие европейские и мировые производители, переработчики и поставщики мяса. Одной из тем обсуждения, инициированное европейской стороной должно было стать неконкурентные условия работы Tyson Foods по сравнению с европейскими компаниями. Европейцы были настроены очень решительно. На конференцию должен был приехать сам председатель Совета директоров Джон Тайсон.

Он и приехал. Точнее приплыл. Точнее пришел. В качестве гостя на авианосце в составе авианосной ударной группы, которая проплывала неподалеку. С авианосца прямо на лужайку перед конференц-центром его доставили на боевом десантном вертолете.

Решительность у европейцев ушла, намек они поняли и сняли вопрос с повестки.

Исторически никогда не было такого, чтобы на момент рецессии под 6 трлн. долл. в манимаркет фондах и обратном репо лежало в суперликвидных активах. Dry powder.

Что с этими деньгами будет и с рынком акций, особенно с учетом того, что на каждый намек на QE акции растут вверх - не знаю.

Но это не отменят того факта, что при высокой инфляции широкий рынок акций не является защитой он инфляции. Хотя может пройти время, пока все это поймут после хайпа.

Кучно пошли факторы поддержки курса рубля.

Один из каналов оттока валюты сейчас - счета физиков в банках сопредельных государств. Лавочка может прикрыться с наступлением зимы в мировой финансовой системе.

Есть у меня ощущение, что в случае, если грядущий кризис станет, как водится, мировым финансовым 2.0, то вполне вероятно, что у российских любителей зарубежных счетов в армянских, грузинских и киргизских банках, средства с их депозитов, например, конвертируют в акции этих банков, как было с Bank of Cyprus.

Кэти Вуд считает, что акции Теслы вырастут до $2000 в 2027 году.

https://t.iss.one/markettwits/238529

Вам повезло, что вы подписаны на этот канал, потому что сегодня здесь выйдет открытая публикация с коротким анализом показателей этой компании.

Следите за обновлениями!

#простоосложном

Всем рекомендую посмотреть мою статью, которую я выложил в открытый доступ. Это короткая статья на тему "Tesla - пузырь или нет?", где постарался доходчиво на цифрах и показателях разобрать, насколько обоснована текущая капитализация компании и сколько лет понадобится для того, чтобы текущая оценка стала справедливой.

Вывод я делаю неутешительный. Тесла‏ ‎надо ‎будет‏ ‎занять ‎14,3%‏ ‎долю ‎на‏ ‎мировом‏ ‎рынке, увеличить‏ ‎свои ‎мощности ‎производства ‎в ‎11‏ ‎раз ‎и‏ ‎только‏ ‎тогда,‏ ‎если ‎вообще ‎никаких ‎движений‏ ‎по ‎цене‏ ‎акций ‎не‏ ‎будет,‏ ‎цена ‎акций ‎компании‏ ‎станет ‎справедливой.

Так что лет через 10-15 текущая цена акций может быть и станет справедливой.

С цифрами можно спорить, поэтому можете не согласиться с какими-то из сделанных предпосылок и попробовать пересчитать по-своему, все вводные в статье есть.

На скриншоте ниже можно увидеть более точные вычисления. Для тех, кто хочет посчитать со своими предпосылками выложил файл со считалкой в закрытую публикацию.

Есть у меня убежденность, что распад Евросоюза начнется тогда, когда подобные минусы перестанут перевешивать плюсы от экономической интеграции.

И это не сегодня началось. Напомню, что в 2011 году Еврокомиссия подала в суд на все страны ЕС за то, что они не захотели выполнять третий энергопакет, который придумала Еврокомиссия. Задумайтесь. Политическая надстройка Союза (даже не Федерации) заставляет членов Союза принимать придуманные ей условия через суд.

В принципе, осталось дождаться, когда Германии станет от евро больше минусов, чем плюсов и тогда их можно будет приглашать в Евразийский союз. Польшу только надо будет разделить.

Не нравится мне эта затея. Предпосылка какая-то неправильная. "Нам не нравится, что Роснефть и Новатэк предлагают скидки и мы хотим увеличить нашу прибыль от продажи газа на внутреннем рынке за счет либерализации."

Низкая цена на газ - одно из конкурентных преимуществ российской экономики. Странно слышать такие предложения от национального достояния. Любители легких путей.

Я бы предложил им все-таки хорошенько поработать и сделать следующее:
-Разработать наконец технологию крупнотоннажного СПГ
-Построить СПГ заводы
-Найти страны с растущим потреблением электроэнергии, но без источников
-Помочь Силовым машинам с турбиной ГТЭ-170, заказать хотя бы 4-5 турбин на свои электростанции (хозяйку на заметку - где-то к четвертой турбине лечатся детские болезни и турбины выходят нормальные)
-Разработать типовой проект ТЭЦ на этих турбинах и регазификационных терминалов
-Поехать в турне по всему миру и договориться на строительство 50 таких электростанций и регазификационных терминалов

Худо-бедно 100 млрд. куб. м./год газа пристроят.

Еще могут аммиак начать производить. Нас же ждет зеленое водородное будущее, правда ведь?

С закупками российской нефти саудитами и ОАЭ не все так просто.

Для понимания - нефтеперерабатывающий завод строится под определенную нефть. В нефти есть различные фракции и исходя из содержания этих фракций на выходе будет получаться определенный набор нефтепродуктов. В этом случае можно обеспечить максимальную загрузку всего оборудования.

Американцы, например, закупали российский мазут вместо тяжелой венесуэльской нефти на свои заводы, расположенные на юге США, чтобы состав входящей смеси нефтей и мазута по фракциям соответствовал расчетному составу завода.

Так вот, я это к тому, что мы совершенно точно не знаем, почему арабы покупают российскую нефть. Может быть, венесуэльская нефть теперь пошла в США, может быть иракская тяжелая нефть пошла в Европу и арабы просто замещают российскую. А может быть из-за мифических дисконтов. Но в последнее я верю меньше, чем в то, что просто глобальные поставки тяжелой нефти перестроились.

О дипломатии и договоренностях.

Тезис ‎номер‏ ‎1. ‎Когда ‎вы ‎видите‏ ‎что-то ‎в‏ ‎СМИ,‏ ‎вы‏ ‎видите ‎не ‎объективную ‎информацию,‏ ‎а ‎то,‏ ‎в ‎чем‏ ‎вас‏ ‎хочет ‎убедить ‎автор.‏ ‎Возможно, ‎он‏ ‎в ‎это ‎верит.

Тезис ‎номер ‎2.‏ ‎То,‏ ‎что ‎сказано‏ ‎в ‎официальных‏ ‎дипломатических ‎заявлениях ‎- ‎суть, ‎заявления‏ ‎чиновников‏ ‎в‏ ‎СМИ ‎-‏ ‎шум.

Тезис ‎номер‏ ‎3. ‎Серьезные‏ ‎люди‏ ‎всегда ‎могут‏ ‎договориться. ‎Хотя ‎бы ‎о ‎правилах‏ ‎войны, ‎чтобы‏ ‎не‏ ‎было‏ ‎беспредела, ‎взаимного ‎уничтожения ‎и‏ ‎ненужных ‎жертв.

Выложил материал на эту тему в закрытой публикации, ибо меньше всего хочется увидеть бурление говн по этому поводу из-за репоста.

Моих подписчиков на Спонсоре по прочтении публикации прошу прореагировать в этом посте , ❤️ , если вам понравилась публикация.

Для тех, у кого не было возможности послушать, выложил в открытой публикации аудиозапись.

9 апреля в 16-00 состоялся аудио чат в канале angry bonds на тему «Private Equity (Прямые инвестиции). Как это работает?».

Затронули следующие вопросы

❗️«Как появилось РЕ». История отрасли.

❗️«Как устроены Рrivate Equity инвестиции». Широкий взгляд на механизм функционирования.

❗️«Diamonds in the mud». Откуда берутся сделки.

❗️«Где деньги, Зин?». Как зарабатывает управляющая компания фонда.

❗️«Как выглядит инвестиционный процесс». Разбираем последовательность действий.

❗️«Во что вкладывать?». Подходы к инвестированию.

Я не понимаю, почему некоторые считают, что деанонимизация крипты в результате регулирования - это минус. Если хотите, чтобы в крипту пошли масштабные инвестиции, то других вариантов, кроме как принимать стандарты регулирования, схожие с традиционными финансами нет.

Что касается деанонимизации, то предлагаю провести аналогию с наличными. Наличными вполне успешно и за наркотики, и за проституцию, и за оружие рассчитываются, да и взятки дают. Но это все, скажем так, розница. Реальные пацаны продают по безналу. Ну и какая разница, в целом, как платить? В договоре и накладной же не пишут "поставка 10 000 килограмм героина" или "поставка 2000 шт. РПГ-7 повстанцам из Бабулистана"? Поставляется, например, "сельскохозяйственный инвентарь, мотыги 2000 шт.". Ну и что, что по $1000 за мотыгу? Это просто очень хорошие мотыги.

И банк, который будет проводить транзакции, в этом случае увидит вполне себе благопристойную картину. Могу порекомендовать посмотреть на эту тему очень крутой 6-серийный фильм Ночной администратор по роману Джона ле Карре.

Так что можете не переживать, если вы не хотите - никто не заставить деанонимизироваться. Храните вашу крипту на холодных кошельках. А лучше - не применяйте ее ни для чего противозаконного и платите налоги.

Читая новость про запрет ввоза украинского зерна я вообще не понимаю, как ЕС в принципе пустил к себе украинское зерно, с учетом того, что на Украине без проблем всегда можно было купить трансгенные семена пшеницы и сои и никому не сказать.

ЕС как может старается без ГМО обойтись, чтобы не зависеть по поставкам генетики из США. ГМО выгодная штука - расходов меньше, рисков меньше, урожайность больше. Но, как с наркотиками. Подсядешь - не слезешь.

Подождите, а как же санкции?

Но вообще, если честно, прогноз по снятию санкций с России, изменению риторики и политики всяческих ЕС, Кореи и Японии я бы строил от электоральных циклов.

Очевидно, что в той же Европе текущие руководящие силы и политики во многом атлантисты/глобалисты. Отсюда и послушность в стрелянии себе в ноги введением санкций. Национальный капитал (давайте условно называть их промышленниками) пока что не рулят процессами и не влияют в достаточной мере на принятие решений. Оттого и страдают сильнее всего. Что от взрывов Северных потоков, что от ограничений экспорта в Россию.

Вопрос в то, что будет дальше. За атлантистами/глобалистами на момент предыдущего электорального цикла стоял все еще значительный ресурс - мировая финансовая система и финансовый капитал США.

Когда и если-таки эта система начнет разрушаться более ускоренно, чем сейчас и ресурс станет ослабевать, а национальный капитал может прийти к управлению.

Опять построение гипотез о том, кто куда какие нефтепродукты переливает, на пустом месте.

А какая разница, где этот перелив между танкерами происходит? Если европейские таможенники идиоты, то какая им разница, где российское дизельное топливо перекрашивается в нероссийское, рядом с Марокко или с Кабо-Верде? Или у них телескоп до Марокко достает, а до Кабо-Верде нет? Транспондеры, что там, что там можно выключить.

И что важнее - неужели так можно подтвердить африканское происхождение этого дизеля? Неужто африканские страны стали профицитными по нефтепродуктам?

У меня есть более логичное объяснение, хотя обосновать его также нечем, но чем оно хуже? Хотя бы соответствует данным; Европейцы, как показательные империалисты, добывают в Африке нефть по соглашениям о разделе продукции. Как часто бывает, свою долю африканские государства получают не нефтью, так можно было бы хотя бы самовары поставить и для собственного потребления бензин и дизель гнать не очень качественный и какой-нибудь мазут на экспорт отправлять, чтобы получать живые деньги (но это был бы ненастоящий империализм, поэтому белые господа против), а нефтепродуктами по объему впритык под свою внутреннюю потребность.

Те же Eni и Total так делают, кстати, отправляют добытую в Африке нефть себе на НПЗ и возвращают нефтепродукты. Можете прикинуть, сколько на одну логистику расходов заложено.

После того, как были введены санкции и российский дизель в Европу перестал ехать, белым господам понадобилось топливо у себя в родных странах и они подписались с глобальными трейдерами на то, чтобы те нашли какой-нибудь дизель для выполнения обязательств по поставкам в Африку. И те нашли - российский. Формально никакие санкции это и не нарушает.

Балансы домохозяйств США в отличной форме и это проинфляционный фактор

Американские домохозяйства находятся в отличной форме. Отношение обязательств к активам снизилось на 50% после финансового кризиса 2008 года и долг домохозяйств в настоящее время находится на уровне, который в последний раз наблюдался в начале 1980-х годов (см. диаграмму). Изменения этого состояния будут, конечно, зависеть от роста безработицы, в результате чего потребительские расходы снизятся, но отправная точка для домохозяйств США очень сильная. Как и активы могут "похудеть" в цене в результате финансового кризиса. Но пока что какая-то неправильная война с инфляцией идет.

Не скажу за все сделки, но те сделки, инсайдами о которых со мной коллеги по цеху делятся, можно условно разделить на два вида:
- Сделки с единственным покупателем, когда продать можно, условно, одному единственному игроку-конкуренту либо актив уже не работающий. В этом случае ценник низкий, не по мультипликаторам к EBITDA, а тупо по цене активов на балансе.
- Конкурентные сделки, когда желающих на сладкий актив много и он работающий и тут дисконта не дождешься, платят некую рыночную цену по результатам условных торгов.

Так что надо смотреть на ситуацию и станет понятно, дешево или дорого. Henkel явно производство не останавливал, как и Continental. На долю Uber единственный покупатель. Но тут вопрос в том, нет ли у них в акционерном соглашении каких-нибудь опционов прописанных.

А может статься так, что это все пляски с бубном, продавец, на самом деле, тянет время и уходить не собирается, но в родной стране приходится рассказывать о том, что мы бы вышли, но если мы продадим дешево, то это усилит Путина.

Потом увидим, что эти уважаемые компании (Uber, Continental, Henkel) в своей отчетности покажут и проверим, дешево вышли или дорого.