Цены на продовольствие

Фактор, который, безусловно, нужно учитывать в прогнозах уровня инфляции - это цены на продовольствие. Не все до конца понимают, каким образом на них влияет объем производства и использования удобрений.

Дело в том, что падение производства удобрений из-за роста цен на газ и потребления удобрений на 7% в 21-22 гг. из-за роста их цены еще не оказали в должной мере влияния на объем производства сельскохозяйственной продукции.

Немного поясню механизм. На самом деле, смысл внесения удобрений не только в том, чтобы обеспечить растениям питание, но и в том, чтобы возместить в почве те элементы, которые были вынесены растением. Если бы это не делалось, то таких объемов мирового производства сельхозпродукции уже давно не было.

При этом, открою секрет любого агронома, минеральные удобрения не переходят в усваиваемую растениями форму сразу за один год. Каждый год переходит примерно треть. Поэтому даже несмотря на то, что использование удобрений последние два года снижалось, действовал отложенный эффект прошлого внесения.

Более того, миру повезло с погодой в прошлом году, обошлось без эксцессов, поэтому и объем производства зерновых не упал. Хотя он уже последние 3 года примерно на том же уровне. Но это означает еще и то, что запас элементов в почве уменьшился, что еще аукнется в будущем. Акцент на зерновых вызван тем, что это, помимо сырья для производства муки и круп, еще и базовое сырье в животноводстве.

Если же мы увидим очередные инфляционные всплески в ближайшие годы, резкий рост цен на биржевые товары, включая удобрения, то восстановления объема использования удобрений можно и не дождаться. На фоне растущего населения это означает только то, что переходящие запасы зерна будут сокращаться, а цены расти.

Прогнозировать дело в принципе неблагодарное, но с учетом потенциальных грядущих экономических шоков, высокой цены на энергоресурсы и пр., я бы ожидал, что к 2030 году в полной мере реализуются все продовольственные проблемы. Сверчков мир, конечно, есть не начнет, но глобальные цены на продовольствие совершенно точно обострят проблемы беднейших стран.

России в смысле цен на продовольствие немного полегче. Действует пошлина на зерно, которая удерживает цену внутри России на базовое сырье (зерно) в цепочке добавленной стоимости процентов на 20-30 ниже, чем на внешних рынках, а значит и остальная продукция внутри дешевле.

Остается надеяться, что в какой-то момент те же производители мяса начнут смотреть на внешние рынки и мы сможем начать экспорт. Правда сейчас он затруднен не прибыльностью, а эпизоотическими запретами в странах мира.

Во-первых, это инструмент протекционизма для стран-производителей, которые защищают собственных фермеров. Во-вторых, это инструмент для крупнейших экспортеров мяса (США, ЕС, Бразилия), чтобы не допустить конкурентов на рынки. Взятки он в той же Африке и Азии для этого даже не чемоданами, а судовыми контейнерами возят.

Нашему государству остается только приложить необходимые дипломатические усилия для того, чтобы снять регуляторные барьеры для доступа нашего мяса в дружественные страны.

Поживем - увидим, как все сложится, но по-хорошему, если все то зерно, которое мы экспортируем, превратить в более маржинальное мясо и отправить на экспорт, то это объем порядка 20-30 млн. т., то есть в 2-3 раза больше текущего объема потребления внутри России. С учетом того, что мяса мы едим сравнительно много, мы могли бы еще 500-700 млн. человек мясом обеспечивать.

@moi_misli_vslukh

Медленно минуты уплывают в даль
Встречи с ними ты уже не жди
И хотя нам прошлого немного жать
Худшее, конечно, впереди...

Полагаю, именно такой песней встречают вражеские аналитики каждый день, видя то, что спрэды по высокорисковым облигациям остаются низкими, хотя кредитные условия банков для крупных компаний уже давно ухудшаются.

В принципе, если посмотреть на историю, через полгода цены высокодоходных облигаций поползут вниз.

@moi_misli_vslukh

Есть один показатель, на который особо никто не смотрит, это объем валового выпуска.

Отражает он не конечный спрос, как ВВП, а конечный спрос плюс межотраслевые продажи. То есть, по сути, выручка в экономике.

Можно видеть, что рост этого показателя замедляется, а это всегда было предвестником рецессии. Другое дело, что протянуться флэт может еще какое-то время. Так что прогноз тот же - без эксцессов до полугода еще можно без рецессии прожить.

@moi_misli_vslukh

Перипетии международного права

Прочитал занимательную новость:
Объединенная международная морская оперативная группа, действующая в Аравийском море, объявила, что 8 мая фрегат ВМС Великобритании F229 Lancaster захватил рыболовное судно с 3 тоннами гашиша на сумму 6 млн долл.

Это случилось одновременно с другим инцидентом, в ходе которого кораблем Береговой охраны США было захвачено большое количество метамфетамина и героина на борту рыболовного судна в Оманском заливе.

Мне показалось, что в этой новости есть странности. Нет, не поймите неправильно, гашиш, метамфетамин и героин это, конечно, плохо, но это же не их гашиш и героин произошло достаточно далеко от США и Британии, чего они не в свое дело лезут?

Пришлось обратиться за консультацией к юристу. Оказалось все просто. Оманцы сотрудничают с ВМФ США по вопросам патрулирования и безопасности в Оманском заливе. Поэтому им можно там плавать и захватывать чужой героин.

Наверняка у этих британских тварей британцев тоже есть похожие соглашения.

@moi_misli_vslukh

Вражеские аналитики отмечают еще один интересный момент по поводу коммерческой недвижимости в США.

Хотя рост ставок коснулся всех видов недвижимости, но есть некоторые важные различия в операционных показателях по различным видам.

Хотя офисы показали снижение заполняемости и прибыльности, в промышленных и складских помещениях такого снижения не наблюдается. Напротив, они показывают рост.

@moi_misli_vslukh

В продолжение темы проблем на рынке труда в США и того, что смотреть на показатели "в среднем" не совсем корректно.

Обратите внимание на то, что в моменте идет снижение позиций, требующих высокую квалификацию/образование (и, соответственно, высоким доходом), а количество позиций с низкой квалификацией растет.

Собственно, выводы тут простые - если высокооплачиваемых позиций для персонала с высокой квалификацией становится меньше, а низкооплачиваемых - больше, то средний доход по рынку падает.

Отдельно стоит отметить, что за последние 30 лет низкоквалифицированные позиции выросли на 20%+, в то время, как высококвалифицированные сократились на 10%+.

@moi_misli_vslukh

Раскрытие информации

Набиуллина снова выступила за возврат к раскрытию информации компаниями - за исключением чувствительных к санкциям данных.🎉🎉🎉

Ну наконец-то, блин! Надоело делать разборы компаний, строить прогнозы и оценивать их на данных за 2021 год и огрызках данных за 2022.

Половинчатый рынок заканчивается. Теперь, глядишь, не только на дивиденды все станут смотреть, но и на операционные успехи.

@moi_misli_vslukh

Риски контрагента

Я уже писал про то, что в этом кризисе самая большая проблема - это риск контрагента, поскольку валиться могут начать все, включая брокеров и может так оказаться, что спасти их будет некому.

Но почему-то при рассуждениях "как заработать на этом кризисе" никто не задумывается о том, что выбрав правильный инструмент и трейд можно в итоге оказаться не с деньгами, а с обанкротившимся брокером или фондом.

Проблема-то в чем? В том, что какой-нибудь брокер, как, например Универ Капитал в марте 2022 года, может оказаться без ликвидности и позиция клиента, даже если все сделал правильно и зашортил рынок перед обвалом, будут принудительно закрыты.

В марте начали говорить о проблемах Charles Schwab и с тех пор эти проблемы, похоже, никуда не делись. Причем это один из крупнейших брокеров в США, объем клиентского портфеля у них больше 7 трлн. долл. и больше 30 млн. клиентских счетов.

Есть у них и банк с активами выше 500 млрд; долл. Причем за год активы подсократились почти на 10%. Проблемы у их банка те же самые, что и у других банков - активы в основном в ипотечных облигациях с большими сроками погашения, правда 80% депозитов застрахованы.

Делают они то же самое, что и все - привлекают у ФРС дорогие деньги по программе BTFP. Поэтому их ждет ухудшение финансовых показателей из-за роста стоимости фондирования.

Наивно предполагать, что брокер никак не связан с банком в одной группе компаний. Поэтому в ситуации, когда банк начнет валиться это затронет и брокера. Клиенты побегут и остаться при своих смогут не только лишь все, мало кто сможет это сделать.

@moi_misli_vslukh

Зачем нужен дефолт

Дорогие подписчики, для вас - шок-контент. Есть догадки, что США могут допустить дефолт для того, чтобы... иметь возможность разместить новые выпуски гособлигаций и покрыть дефицит бюджета. Полностью контринтуитивно, правда?

Для начала о последствиях дефолта.

Fitch пугает:
"Как мы заявляли ранее, ... лимит долга будет повышен или приостановлен, чтобы избежать дефолта. Если бы перед датой X мы оценили риск дефолта как более существенный, рейтинг США, ..., был бы помещен в список Rating Watch «Негативный», и можно было бы рассмотреть возможность дальнейших рейтинговых действий. Если лимит не будет повышен или приостановлен ... рейтинг США будет перемещен на «RD» (ограниченный дефолт). Затронутые казначейские ценные бумаги будут иметь рейтинг «D» до тех пор, пока дефолт не будет устранен. Приоритизация выплат по долгу во избежание немедленного дефолта, ..., не соответствовала бы рейтингу «ААА»."

То есть, обратите внимание, будет присвоен дефолтный рейтинг трежерям, по которым будет дефолт. Выбрать, по каким трежерям допустить дефолт за Минфином.

Минфин в курсе, какие трежеря держат иностранные инвесторы, они эту информацию у себя публикуют, но они знают даже какие конкретно выпуски они держат.

К чему это приведет с точки зрения мировой финансовой системы? Повторим тезис про евродоллар. Система евродоллара или офшорного доллара построена на залогах в виде, преимущественно, государственных облигаций США. В соответствии с банковской регуляторикой и мандатами большинства фондов приниматься в качестве залога без дисконта или как инструмент инвестирования могут только надежные долговые активы с высоким рейтингом. Как только рейтинг залога снижается, долги становятся недообеспеченными и все не могут рассчитаться со всеми.

Можно предположить, что Минфин решит дефолтнуть именно по тем выпускам, которых больше вне США.

Чтобы система не посыпалась, всем нужны новые залоги. Тут на сцену выходит ФРС, дает всем пострадать недельку и через уже открытые своп-линии с иностранными ЦБ начинает вливать доллары. ЦБ вливают доллары в банковскую систему, банки выкупают новые выпуски (которые размещаются во время дефолта).

Я уже писал, что в апреле заработало новое правило SEC, которое позволяет приостановить продажу активов и вывод денег из манимаркет фондов, поэтому купить с рынка краткосрочных бумаг будет почти невозможно.

Все, проблема решена, новые выпуски разместили вне США.

Самое интересное, что это может произойти и без дефолта. Рейтинговым агентствам достаточно снизить рейтинг США куда-нибудь в район пониже Италии и долг уже станет недообеспеченным, потому что к залогам будут применяться дисконты.

Ну и вот попробуйте поспорьте с этой логикой)

Альтернативный вариант все тот же - отрицательная инвестиционная позиция на 16 трлн. долл. позволяет прокинуть всех.

@moi_misli_vslukh

В дополнение к предыдущему посту. SIFMA сделали сценарии возможных событий и как раз третий сценарий подразумевает, что бумаги, по которым случится дефолт, перестанут быть трансферабельными, например, их нельзя будет использовать в тех же операциях РЕПО. Это означает примерно то же, как если бы эти бумаги с рынка просто пропали.

Как раз этот сценарий больше всего подходит под гипотезу в предыдущем посте.

@moi_misli_vslukh

Побочные эффекты

Бурение газа в США сокращается самыми быстрыми темпами с 2016 года

Согласно новому отчету Baker Hughes Co., газовый сектор США стремительно выводит буровые установки с месторождений из-за условий избыточного предложения, которые привели к обвалу цен на природный газ за девятимесячный период.

Классическая история для побочного продукта. Дело в том, что вместе с ростом добычи сланцевой нефти растет и добыча сланцевого газа или попутного газа. Поскольку цены на нефть остаются высокими, желание у производителей сохранять или наращивать добычу сланцевой нефти по-прежнему высоко, что превращает попутный газ в проблему.

Это особенно актуально для месторождений Пермского бассейна, где доля попутного газа рекордная. Как верно подметил Barron’s в недавней статье под названием «Природный газ — большой проигравший из-за сокращения добычи ОПЕК», глобальная геополитическая игра в шахматы, в которую играют, используя поставки нефти как инструмент, приводит к избытку дешевого природного газа который заперт в США на локальных рынках:
“Проблема с биржевыми ценами на природный газ заключается в том, что высокие цены на нефть негативно влияют на них. Цены на нефть растут, поэтому производители нефти заинтересованы в том, чтобы бурить больше. В США большая часть бурения нефтяных скважин сегодня ведется в сланцевых породах, из которых добывается как нефть, так и природный газ. Таким образом, по мере роста добычи нефти растет и добыча природного газа. Хотя рынок нефти испытывает дефицит, рынок природного газа в США уже перенасыщен. Таким образом, любые дальнейшие стимулы к увеличению его добычи, скорее всего, окажут давление на биржевые цены на газ. (прим. а также на объем его добычи на газовых месторождениях)"

Парадоксально то, что прекрасное и относительно чистое топливо, пользующееся высоким спросом в Азии и Европе, где совершенно недавно цены были в 50 раз выше, чем внутри США, теперь продается на американских биржах в пересчете на нефть через энергетический эквивалент по цене ниже 10 долларов за баррель.

Все это расточительство - прямое следствие неправильной энергетической политики.

@moi_misli_vslukh

НОВАТЭК. Хорошие акции для сырьевого суперцикла?

Разместил закрытую публикацию "НОВАТЭК. Хорошие акции для сырьевого суперцикла?", где постарался разобраться и доходчиво пояснить, что будет с показателями компании в среднесрочной перспективе при наступлении сырьевого суперцикла и роста цен на энергоносители.

Поскольку читать труды на 3 часа с "проведением за руку" читателя по составлению финансовой модели и выбора предполсылок, как по Х5, сложновато, решил обойтись без этого и сделать скорее верхнеуровневые оценки с описанием логики изменения показателей при росте цен. Спонср пишет, что это чтиво на 15 минут.

Предыдущие разборы экономики бизнеса и оценка компаний:
-Экономика ветряной генерации. Финансовая модель.
-Подробный разбор Х5, финмодель, оценка акций
-Оценка акций OZON с финмоделью
-Почему мне нравятся акции Сбера
-Краткий анализ экономики солнечной генерации

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

@moi_misli_vslukh

Регулирование крипты

Продолжаем наблюдать за регулированием крипты и тем, будут ли государства продолжать давить на крипту.

глава SEC: " скорее всего, все криптовалюты, кроме BTC, являются ценными бумагами

Поляна, судя по всему, попилена, биток достается CFTC, а все остальное - SEC. По-моему, это прекрасно, если в итоге регулирование будет именно таким.

Регулирование для ценных бумаг на порядок сложнее, чем для товаров, поэтому, вангую, от шиткоинов биржи начнут отказываться, потому что каждый шиткоин станет отдельным маленьким геморройчиком по прозрачности и отчетности для биржи. Значит, будет меньше притока денег в них и больше в биток.

Есть еще один неочевидный момент, который, как мне кажется, влияет на будущее битка. Простота, так сказать, бартера. Я не погружался в вопрос, но, на мой взгляд, очевидно, что обменять товар на товар (то есть "заплатить" биткоином за, например, стиральную машинку) с точки зрения законодательства проще, чем обменять ценную бумагу на товар.

Сам по себе обмен условной ценной бумаги на условный товар будет обязательно сопряжен с какими-то регуляторными проблемами, поэтому и использование именно биткоина как средства платежа напрямую, а не через суррогаты в виде платежных сервисов, будет гораздо проще. В том числе в трансграничных платежах.

Так что останутся в живых кроме битка какой-нибудь эфириум и риппл, а остальные медленно, но верно, пойдут ко дну.

@moi_misli_vslukh

Крипторегулирование в ЕС

Совет ЕС единогласно одобрил крипторегулирование MiCA. Теперь ЕС стал первой крупной юрисдикцией в мире с официальным режимом крипторегулирования. Совет ЕС также согласовал новые меры по борьбе с отмыванием денег при переводе средств в криптовалюте.

Хотел бы поинтересоваться у коллеги Адамидова, считает ли он по-прежнему, что государство занимается защитой эмиссионной привилегии и удушением крипты или просто идет разумный процесс встраивания нового актива в систему?😉

@moi_misli_vslukh

Термоядерный синтез

Прочитал занимательную статью про то, что Microsoft согласился покупать электроэнергию в компании Helion Energy, разрабатывающий технологию термоядерного синтеза и планирующие начать производство электроэнергии в 2028 году.

Статья, конечно, изобилует оптимизмом:
"соглашение Microsoft о покупке электроэнергии у Helion является первым случаем, когда термоядерная компания подписала сделку о продаже электроэнергии
...
Таким образом, объявление контракта на продажу электроэнергии в 2028 году дает Helion время для планирования и выбора места в штате Вашингтон для установки этого нового термоядерного устройства."

Чтобы было понятно, инвестор этой компании - СЕО и один из первых инвесторов OpenAI (ChatGPT) и вложил он в Helion 375 млн. долл.

Казалось бы, успешный предприниматель, сделал крутой проект, заработал много денег, сделал еще один потенциально прорывной. Но по следующей фразе СЕО я понял, что богатые люди не всегда умные:
"Это настоящий PPA, поэтому предусмотрены финансовые санкции, если Helion не сможет поставлять энергию. Таким образом, мы действительно поставили свою шкуру на кон — мы верим, что можем предоставить эту мощность, и привержены этому с нашими собственными финансовыми стимулами», — сказал CNBC Дэвид Киртли, генеральный директор Helion.

Так. Ну вот поставили они свою шкуру на кон и верят в успех. Молодцы. Ответственные идиоты. Почему идиоты? Потому что лучшие умы мира над проблемой бьются последние 60 лет, чтобы, во-первых, термояд в принципе стал приносить больше энергии, чем в реакцию вложено и, во-вторых, делал это экономически целесообразно.

Эти самые лучшие умы долго думали и решили, что самый правильный вариант - строить огромные термоядерные реакторы, потому что в них реакцией управлять получится и нужные плотности энергии получить можно. Экспериментальный (!) реактор ITER строится уже 15 лет и будет строиться еще 5, на нем начнут проводить отработку технологии.

Наша наука и промышленность, кстати, занимает там очень значимое место, разрабатывает и поставляет сверхпроводящие магниты, устройства нагрева плазмы, бланкеты и еще много чего. Там половина научной составляющей наша.

Потом все результаты будут объединены и будет построен реактор на 15% большего размера и по плану только в 2048 году он начнет вырабатывать больше энергии, чем потребляет, в непрерывном режиме.

И тут выходят эти энтузиасты и на полном серьезе начинают заверять общественность и инвесторов, что они через 5 лет добьются результата на которой объединенному научному сообществу нужно еще 25 лет и при этом ставят на кон все. Поэтому повторю свой тезис, сказанный в начале - они идиоты. Или мошенники.

Вы скажете, что есть примеры, когда частник справляется не хуже, а то и лучше государства и приведете в пример Маска с его SpaceX? А я вам на это отвечу, что он при всемерной финансовой и технологической поддержке государства это делает и, по сути, технологически повторяет и дополняет то, что уже 50 лет как успешно и доказанно работает. Это не тот случай.

Знаете, почему у меня так подгорело от этой новости? Потому что каждый раз, споря с кем-то о наших успехах и неудачах все оппоненты тыкают вот в это "а вот у них". Маск у них гениальный изобретатель ракет, а Роскосмос лапти тупые. Термояд вот запустят и каааааак все от нефти откажутся вот прямо через 10 лет. То у них сланцевую революцию Газпром проспал, хотя половина рынка там в банкротство ушла, потому что на ценовых качелях производителей по убыткам прокатило. То у них солнечная и ветряная генерация супер выгодная, поэтому нефть завтра станет не нужна. То у них Tesla завтра победит машины с ДВС, а мы опять отстаем. Бесит это очковтирательство.

@moi_misli_vslukh

Распад Евросоюза

Хотел бы продолжить тему распада ЕС, которой касался ранее.

Оговорюсь, что я не считаю это делом ближайшего будущего. Слишком велика инерция, чтобы в случае наступления каких-то неблагоприятных экономических событий этот союз мог распасться быстро.Сложны оценки ситуации и достижение консенсуса внутри стран о необходимости выхода из ЕС.

Мне кажется, что необходимым и достаточным условием для распада ЕС является выход из него Германии. Попробую понять, в каких условиях это возможно. Для этого надо понять недавнюю диспозицию.

До 2022 года, Германия была самой конкурентной страной ЕС с точки зрения развитости экономики, доступа к ресурсам, технологического развития и инноваций. То есть, из всех компаний ЕС в среднем именно немецкие были самыми конкурентными.

Неоспоримый факт, что вхождение новых стран в ЕС и в еврозону убивает их локальный бизнес. Просто потому, что они менее конкурентны, чем компании из Франции, Италии, других развитых стран ЕС и, в первую очередь, Германии.

За счет чего это достигается? В ЕС почти нет внутренних границ и ограничений, то есть инструментов протекционизма. Есть общая валютная система, выступающая инструментом экспансии. Для менее эффективных стран нет возможности поддерживать конкурентоспособность низкими издержками и девальвацией валюты.

Есть общее законодательство и судебная система, которая защищает инвестиции. Опять же, самый эффективный, подразумевая Германию, имеет более низкие процентные ставки, что дает ему большую конкурентоспособность в рамках ЕС.

Можно сказать, что для Германии менее развитые страны ЕС это периферия их экономической империи.

Результат мы видим - 2/3 всего экспорта Германии приходится на страны ЕС. На самом деле, даже субсидирование и кредитование из общеевропейского бюджета менее развитых стран идет на пользу Германии. Тратит она меньше, чем получает - львиная доля дотаций ЕС возвращается к немецкому бизнесу в виде прибыли.

Что с минусами? Минусы проявляются все чаще и накапливаются.

В погоне за европейской солидарностью, Германия приняла экологическую религию и стала оголтело избавляться от атомной энергетики и внедрять ВИЭ, подрывая свою промышленность относительно той же Франции.

В обмен на плюсы ЕС, Германия отдала часть своего суверенитета чиновникам-атлантистам, которые усилили энергетическую и экономическую проблему санкциями против России, заставив Германию отказаться от сырья и энергоносителей и потерять рынок сбыта. В этой ситуации в сравнении с другими странами немцы главные проигравшие.

Мы видим, как Германия начинает терять свою конкурентоспособность. Да, рынки сбыта им по-прежнему доступны, но конкурировать на них становится сложнее.

Резюмируя, я бы сказал так. ЕС распадется тогда, когда Германии он станет невыгодным, а тяготение к нам, когда повышение конкурентоспособности за счет доступа к сырью (включая решение проблемы Польши) превысит оставшиеся плюсы - евро как валюта и дотационный спрос.

На мой взгляд, стимулирование спроса станет все менее возможным и эффективным просто в результате финансового кризиса и накопления дисбалансов в финансовой системе ЕС. С евро как валютой немного сложнее.

Для того, чтобы евро перестал быть для Германии позитивным инструментом (и они вернуться к марке) нужно, чтобы ЕЦБ продолжал политику QE, что также должно стать следствием крупномасштабного кризиса в ближайшие годы.

В этом случае, евро перестанет быть валютой, в которой можно сохранять стоимость из-за высокой инфляции при низкой ставке. Кроме того, евро еще и должен начал дешеветь, что будет возможно вследствие грядущего сырьевого суперцикла и ухода торгового баланса в минус, как это было в 2022 г. То есть, будет ситуация, когда ЕС будет иметь отрицательный торговый баланс, а Германия все еще положительный.

В общем, осталось лет 5-10 подождать)

@moi_misli_vslukh

Дорогие мои, наконец-то нашлось видео, которое я безуспешно искал, когда писал пост про Евразийскую задачу США.

Включайте на 1:29, где Джордж Фридман, основатель Stratfor, говорит о необходимости не допустить союза России и Германии прямым текстом.

@moi_misli_vslukh

Дальнейшее повышение ставки

Не, ну конечно кучно прям информационное поле нагнетается. Только рынок выдохнул после того, как ФРС начал говорить о достижении потолка по ставке, Йеллен начала письма писать "Все, дефолт 1 июня. Или не 1 июня, но явно вскорости после 1 июня. Пара дней. Или пара недель. А может быть прямо 1 июня. И последствия для галактики Млечный Путь будут катастрофическими!"

Все, вроде бы, стало ясно. Надо договориться по потолку до 1 июня. Правда Байден до 20-х чисел мая будет в заграничных поездках, поэтому ни встретиться, ни поговорить. Но хотя бы останется дней 10, а может и не 10, а еще пара недель есть.

Рынок сидит и размышляет. Ставку поднимать уже не будут, с госдолгом разберутся. Ничего, переживем. И не такое переживали.

Тут на сцену выходит ансамбль "Совет Управляющих ФРС" и начинает петь песню "Инфляция недостаточно снизилась, не исключено дальнейшее повышение ставки". Аплодисменты, занавес. Следующее заседание 13-14 июня, так что месяц нервяка обеспечен.

Причем, этот фактор не надо недооценивать, даже несмотря на то, что повышение может быть лишь на 0,25%. Дело даже не в ставке, а в неопределенности, которая влияет буквально на все - и на коммерческую ипотеку, которая в какой-то момент должна начинать валиться, и на банки, которые по-прежнему сидят с нереализованными убытками и на все остальное.

Ну вот представьте, что вы контрагент банка. Он слезно просит вас продолжать с ним работать, давать ему какие-нибудь займы, РЕПО, не забирать свой депозит или еще что-то. Вы соглашаетесь, потому что понимаете, что хуже быть не должно, по меньшей мере в ближайшее время, поэтому можно еще какое-то время поработать. И тут вы понимаете, что может быть еще и хуже.

Именно эта неопределенность может привести к новым прорывам, когда очередной банк завалится на бок, а государству опять надо будет заливать проблему деньгами, приближая дефолт.

Формально ФРС, конечно, независимый институт. Но, на мой взгляд, ощущение, что они, одно из двух, правда борются с инфляцией или пытаются Минфину гаденько поднасрать ложное. Коллеги правы, спектакль продолжается, но мы с вами не знаем финала. Правда есть ощущение, что развязка будет кучной и выглядеть будет красочно. Как будто бы проблемы по всем направлениям скатываются в одну точку во времени, когда бахнет так бахнет.

Может быть, решение по потолку оттягивается до этого момента, когда правительство будет выглядеть уже не идиотами, которые не могут договориться, а спасителями отечества с печатным станком. Выйдут и скажут "Америка всегда платила по своим долгам, вы чего, сомневались?! Ну дефолтнули на денек, с кем не бывает? Техдефолтик.". Вот вам QE. Заметьте, никто был вообще не против мер поддержки, которые работали в 2020-2021 гг. Пока деньги текли в карманы все молчали и радовались. Только сейчас умники в США повылезали в публичное поле и начали рассказывать о том, кто какие ошибки в денежной политике совершил.

@moi_misli_vslukh

Визит в Китай

Зуб даю, что поездка Мишустина с олигархами в Китай это в основном про инфраструктуру и энергетику.

"...вместе с ним в делегацию РФ войдет вице-премьер Александр Новак. В числе других приглашенных на форум — бывший совладелец «Фосагро» Андрей Гурьев, сооснователь «Еврохима» Андрей Мельниченко, основатель ТМК Дмитрий Пумпянский, совладелец «Северстали» Алексей Мордашов. Приедут ли они на мероприятие, пока неизвестно.

Позднее представитель господина Дерипаски опроверг «Ъ» сообщения о том, что миллиардер собирается посетить бизнес-форум."

Крупных олигархов, по-моему, приглашают, потому что так положено. Типа бизнес-контакты налаживать. Шла бы речь про какие-то сделки, мы бы уже давно сливы прочитали.

@moi_misli_vslukh

Окна Овертона

В продолжение темы мега-QE хотел бы для вас отметить один важный момент про, скажем так, пределы допустимого в государственной поддержке и дотациях населения.

Одно такое окно Овертона уже было открыто, когда отдельной социальной группе, гражданам с образовательными кредитами, эти самые кредиты государство решило подгасить. Было много шума по этому поводу, но основной посыл был такой: а почему это вдруг каким-то высокооплачиваемым специалистам с высшим образованием такую помощь оказывают, а простым неграм из гетто - нет? Вы что, расисты?! Да и вообще, почему тут нет уравниловки? Хотим уравниловку!

Причем, заметьте, что, по сути, произошло и на что ставится акцент. Не всему населению, а отдельной небедной группе за счет налогов, собираемых со всех, решили проблему с долгами. При дефицитном бюджете. Помимо бросания кости определенной группе избирателей я здесь вижу еще и занимательный стратегический ход.

Что сделано, то сделано. Но теперь остались недовольные и их недовольство в кризис только обострится. Какие есть варианты при наступлении кризиса? Только один - начинать дотировать других, иначе вилы и факела замелькают под окнами. Это просто становится логичной реакцией государства и общества, которой, похоже, государство и добивалось.

Общество вообще со временем становится гибче и пластичнее. Если раньше, несколько десятилетий назад, все придерживались идеологии работай и будешь нормально зарабатывать, то постепенно это все начало превращаться в... нет, не в социализм, которым американский истеблишмент друг-друга пугает. Неправильный это социализм, когда богатые богатеют, а бедные беднеют. Больше всего это похоже на киберпанк.

Знаете, как описывается общество киберпанка простыми словами? High tech, low life. То есть высокие технологии, низкий уровень жизни. И выглядит так, что все ведет именно к этому.

Не зря долгое время шли разговоры о безусловном базовом доходе. В Швейцарии даже референдум проводили, где было решено отказаться от этой концепции. Только время идет и условия меняются. Конечно, когда все хорошо, экономика сильна значительная часть общества считает, что их благосостояние это исключительно их заслуга. Как только экономические условия изменятся и каждый примерит на себя последствия, то ББД уже не будет восприниматься как нечто неправильное.

Так и дойдет до того, что 1% будет владеть 99,9% активов, 9% будут их обслуживать, а 90% населения будет получать ББД и радоваться. Шеринговая экономика. У вас ничего не будет и вы будете счастливы.

Знаете, что самое смешное? Что в одних странах может быть так, а в других иначе. И тут уж у кого как пропаганда будет работать. Я вас уверяю, нам по-прежнему будут рассказывать, что "америка стронг" и вообще это все социализм с потребительским разнообразием, почти что СССР, которого мы не получили. А наша либерота недобитая будет рассказывать, как хорошо иметь ББД и что Россия опять отстает.

@moi_misli_vslukh

Отношения стран и международная конкуренция. Конкурентоспособность экономики России.

Продолжаем цикл "Пособие по захвату мира не привлекая внимания санитаров." открытой публикацией "Пособие по захвату мира. Отношения стран и международная конкуренция. Конкурентоспособность экономики России.
".

В данной публикации продолжаем писать Стратегию. Обрисовываем имеющуюся диспозицию по международной конкуренции, обозначаем, какими инструментами достигается конкурентоспособность и определяем сильные стороны нашей страны. Все это понадобится нам в дальнейшем, когда мы будем ставить более конкретные цели.

Предыдущие части:
-Планирование в экономике
-Цели человека, общества и государства. Идеология.
-Экономическая модель государства. Политическое устройство.
-Элиты и внутренняя конкуренция

ПОДПИСАТЬСЯ и поддержать канал.

Посмотреть все публикации.

@moi_misli_vslukh