Обнаружил весьма интересные статьи (часть 1, часть 2) про подготовку к переоценке цен на физическое золото со стороны не абы кого, а рептилоидов BIS.

К подобным статьям (точнее к выводам из них) стоит относиться с изрядной долей скептицизма, но про изменения на глобальном рынке физического золота и расшивке свопов за 11 лет написано интересно.

@moi_misli_vslukh

Кое кто из коллег напомнил историю с программой Байдена по прощению студенческих кредитов. Эта программа была признана противоречащей конституции и отменена.

Стало интересно, как бы это трактовалось у нас:
Согласно ст. 285 УК РФ, превышение должностных полномочий – это умышленные действия, совершаемые должностным лицом, которые явно выходят за пределы его должностных обязанностей. При этом важно, что такие действия должны нанести определенный ущерб физическому или юридическому лицу, государству или обществу.

Или

Растра́та — преступление против собственности, самостоятельная форма хищения, заключающееся в изъятии части имущества, вверенного виновному, и безвозмездном обращении его в пользу третьих лиц или потреблении (расходовании) самим виновным.

То есть, Байден, не имея на то никакого законного права, распределил в пользу банков денежные средства, тем самым государство получило убыток. Формально говоря, он выплатил кредиты граждан за счет госбюджета. Это разве не превышение служебных полномочий и растрата?

Если бы решения суда не было, тот тут можно было бы оправдать эти расходы какой-нибудь национальной безопасностью или прочими отговорками. Но решение суда есть, а по итогу никакой Байден за это никак, конечно же, не ответит. Даже, судя по всему, ни у кого вопросов по этому поводу не возникает.

Я тут решил почитать признаки правового государства и заинтересовался одним из них:
Равенство перед законом, так, что все граждане получают одинаковую защиту в рамках закона, а нарушители правопорядка подлежат соразмерному наказанию, независимо от их политического, социального или экономического положения.

Это что же, сияющий град на холме, внезапно, не правовое государство?!?!

Ладно, очевидное говорю. Уже не удивительно, что эти самые люди учат нас не ковыряться в носу, фигурально выражаясь.

@moi_misli_vslukh

Моя любимая конспирология.

Я голосую за первый вариант и немного углублю его. Очевидно, что результатом сегодняшней ситуации станет ослабление Европы и конкретнее и в наибольшей степени с точки зрения системного ухудшения состояния - ее локомотива, Германии.

Иначе бы не взорвали СП. Иначе бы не подставляли европейские страны под расходы и не продвигали под зонтиком руководства ЕС абсолютно вредящие Европе санкции против России.

Потому что в конечном итоге все равно все окажутся сами по себе и будут собирать новые союзы. И конкуренты американцам тут не нужны.

И среднесрочная цель выступления конкретных политических руководителей против России, кстати, тоже понятная - не дать случиться союзу России и Германии. (рекомендую посмотреть видео по ссылке).

@moi_misli_vslukh

У нас, кстати говоря, тоже инверсия кривой доходности ОФЗ, как и у проклятых империалистических свиней в США. Только кривая доходности у нас, как и все остальное, как герои книг Достоевского и Платонова, живет не просто с нарочитым пренебрежением к действиям ЦБ, а, можно сказать, с драмой - надеждой на будущее, неверием в происходящее и желанием противостоять силе государственной стихии.

Короче говоря, если у американцев хотя бы ближние трежеря в процессе повышения ставок торгуются выше ставки ФРС, то наш рынок даже на это забил. При ставке ЦБ 15% годовых, 3-месячные ОФЗ торгуются с доходностью чуть выше 13%.

Потому что "а чё вы сделаете?!", видимо.

@moi_misli_vslukh

Ситуация потенциального конфликта между Венесуэлой и Гайаной прекрасна свои моментом.

Во-первых, транснациональные компании планируют в Гайану инвестировать, чтобы развивать там добычу нефти. Вероятно, страна, в которой идет военный конфликт - не лучшее место для долгосрочных инвестиций. Только если конфликт не инициирован самим инвестором ради установления контроля, что явно не тот случай.

Неслучайно в Эссекибо собирались поставить американскую военную базу, чтобы охранять свою собственную добычу.

Во-вторых, все это происходит тогда, когда цена не нефть идет вниз. Сейчас каждая новость, создающая нервозность и риск прекращения текущих или будущих поставок играет в пользу роста цены.

В общем, очередная "страна-бензоколонка" портит планы гегемону.

@moi_misli_vslukh

Ходят слухи, что Китай наращивает запасы нефти, потому что (намекают) что-то знает и поэтому готовится к стремительному росту цен на нее таким же стремительным накоплением запасов.

Я бы предложил еще одну версию, "союзническую". Просто китайцы немного помогли союзническим нефтедобывающим странам и в моменты падения спроса начали подбирать запасы, чтобы сгладить шоки со стороны спроса. Тем более, что цены были привлекательные.

Чем не вариант?

@moi_misli_vslukh

Хороший индикатор здоровья потребительского спроса - расходы в ресторанах. Правда скорее не в среднем по рынку, а у молодой возрастной категории.

Как видим, показатель снижается, а значит замедление экономики идет по плану. Хотя стоит отметить, что во времена Мирового Финансового Кризиса замедление и даже падение этого показателя началось за год до наступления фактического финансового кризиса.

@moi_misli_vslukh

РФ - промпроизводство (окт) = +5.3% г/г (ожид +5.1% / ранее +5.6%)

Говорят, у нас и ВВП сейчас растет на 5% и что это повод для ЦБ поднять ставку еще разок. Я все-таки все равно логику действий ЦБ не понимаю.

Нет, ну понятно, инфляция растет. Но растет она на фоне роста ВВП и промпроизводства. А еще на фоне дикого роста курса, но об этом мы уже много раз говорили.

Более того, если вспомнить, что является базой сравнения для текущего уровня инфляции, то это были месяцы, в которые курс был 60. Мне кажется, что дефляции тогда не было только потому, что импортеры приняли волевое решение заработать как можно больше денег, оставить цены на уровне и в разы увеличить свою маржу. Ну, их мотивация понятна. Но именно поэтому у нас сейчас и инфляция всего 7-8%, а не 10-15%, несмотря на изменение курса на 70% за год.

@moi_misli_vslukh

Коллега тут выступает амбассадором Сегежи и верит в ее светлое будущее. Я вот смотрю на эту самую Сегежу и ее показатели и понимаю, что я потенциальное будущее светлым не считаю.

Во-первых, компания по факту уже перестроила свой бизнес под другие рынки. То есть, тут никакого апсайда уже нет.

Во-вторых, с точки зрения направлений развития, все те направления, которые у компании были, в текущей ситуации реализовывать будет сложнее. Более того, часть рынков, под которые они были рассчитаны уже недоступны. В то, что компания выедет на деревянных домокомплектах и панелях я не верю от слова "совсем". Рынок цивизизованного ИЖС еще в зародыше и это будет лишь один из его сегментов, причем, будучи нетрадиционным, небольшим.

В-третьих, компания продолжает наращивать свой долг и "спасение" со стороны АФК это лишь дополнительный долг на балансе компании.

При всем при том, компания сейчас не стоит дешево. EV у нее 187 млрд. руб. Даже если взять EBITDA самого благополучного 2021 в размере 29,3 млрд. руб., то компания стоит 6,4хEV/EBITDA, что есть по нынешним временам весьма немало.

Так для того, чтобы к такой EBITDA вернуться надо ее с текущих 11,4 млрд. руб. поднять почти в 3 раза.

Много кричали о том, что Сегежа экспортер и вообще она ух как выиграет от роста курса. Только EBITDA 3 квартала 2023 года у нее не сильно отличается от 2 квартала, когда курс еще был низковатый. 2,97 млрд. руб. против 2,9 млрд. руб. Компания еще при ставке 3 квартала больше 4 млрд. руб. на проценты по долгу тратила и 12 млрд. руб. убытка умудрилась накопить за 4 последних квартала, что означает, что долг будет расти и дальше и вырастет с текущих 10х+ к EBITDA (выше 3х уже считается многовато) по EBITDA последних 4 кварталов. Даже если брать "благополучный" 2021 год, то по EBITDA 2021 года, к которой можно стремиться, чистый долг уже выше 4х EBITDA.

На графики смотреть и рисовать линии возврата к старой цене акций просто. Объяснить, как выручка и прибыль компании расти, а чистый долг снижаться будет - всегда непросто. Я бы предложил всем амбассадорам Сегежи задуматься и описать именно это. Рынки, продукты, проекты и пр.

@moi_misli_vslukh

Малый бизнес, кстати говоря, хуже всех отреагировал на начало повышения ставок. Как видим, ситуация не сказать, чтобы уже катастрофическая, но уже достаточно плачевная - нетто почти 20% из опрошенных компаний рапортуют о снижении прибыли и больше 30% о снижении выручки. И чем дальше - тем больше.

@moi_misli_vslukh

ЦБ продаст больше юаней из-за отсутствия лимита по зеркалированию инвестиций ФНБ. — РБК

При трансляции на валютный рынок инвестиций из ФНБ в экономику ЦБ не будет применять лимита на эти операции. Это означает, что продажи валюты, поддерживающие рубль, могут оказаться более массированными, чем при прежнем правиле

Лимиты на объемы зеркалирования на валютном рынке инвестиций из ФНБ во внутрироссийские активы в 2024 году не будут действовать, подтвердили РБК в пресс-службе Банка России.

Ох уж это скрытое регулирование и никому непонятные правила поведения ЦБ на валютном рынке...

Но, как мне кажется, все действия ЦБ говорят либо о том, что со стабилизацией курса все еще далеко не кончено, либо о том, что ЦБ готовится к очередным внешним экспортным шокам.👇

@moi_misli_vslukh

Отмена США санкций против нефтяного сектора Венесуэлы может оказаться непродолжительной, поскольку Вашингтон угрожает вновь ввести часть ограничений, отмененных им всего шесть недель назад, пишет Argus Media.

Администрация президента Байдена потребовала освободить трех граждан США, содержащихся под стражей в Венесуэле, и отменить ограничения, не позволяющие ключевым лидерам оппозиции участвовать в президентских выборах в следующем году.

Президент Мадуро проигнорировал угрозы США и вместо этого призвал Вашингтон отменить все санкции против Венесуэлы окончательно и бесповоротно, чтобы начать новую эру сотрудничества между странами.

Я бы в этом свете обратил внимание на то, насколько сильнее упала цена на бензин в США по сравнению с падением цены на нефть. Все это удачно совпало с приподнятием санкций с Венесуэлы. Потому что не всегда дело только в цене на нефть. Иногда дело еще и в том, что из-за неправильного состава нефти нефтеперерабатывающие заводы работают неэффективно. Собственно говоря, судя по всему тяжелая венесуэльская нефть помогла поправить положение. Что с возвратом санкций на Венесуэлу может быстро кончиться.

@moi_misli_vslukh

На протяжении десятилетий крупнейшими иностранными держателями трежерей США были мировые ЦБ и суверенные фонды. Они покупали их для компенсации положительного счета текущих операций и ограничения рост курса своих валют.

То есть, иностранный госфинсектор покупал трежеря не по соображениям доходности, а по валютным причинам, чтобы поддержать доллар США и внутренний экспорт.

С ростом ставки ФРС и доллара ситуация изменилась. Иностранным ЦБ больше не нужно покупать трежеря и доллары, чтобы обесценить свои валюты. Теперь частники находят уровень доходности в США привлекательным, несмотря на дорогой хедж. На фоне роста ставки, ЦБ продавали трежеря, чтобы поддержать свою валюту, а частники покупали их ради более высокой доходности и заработка на укреплении доллара.

После снижения ставок ФРС в 2024 году эти тенденции могут снова измениться.

@moi_mislI_vslukh

Сегодня впервые в жизни вписался в IPO - Совкомбанка.

Как вы могли заметить, я про IPO пишу обычно после того, как они происходят. Так будет и на этот раз.

Но для тех, кто рассматривает возможность участия я дам один совет - сравните ROE, Р/Е и темпы роста активов у Совкомбанка (параметры размещения), Сбера и Тинькофф. Все сразу станет понятно.

@moi_misli_vslukh

BBG отмечает кратный рост алгоритмической торговли в нефти в 2023г, что приводит к резким скачкам цен на торгах

"Хотя фундаментальные факторы спроса и предложения по-прежнему диктуют общие циклы цен на сырьевые товары, в повседневной торговле фьючерсами на сырую нефть все больше доминируют спекулятивные силы, что усиливает волатильность и приводит к разрыву между физическим и бумажным рынками."

Если честно, при 60% объема рынка в алгоритмической торговле шум настолько силен, что сложно сказать, диктуют ли фундаментальные факторы цену, потому что построены эти алгоритмы чаще всего на теханализе, а значит при такой доле в торговле этот технический анализ становится "самосбывающимся пророчеством".

@moi_misli_vslukh

Ну что, дорогие мои золотые жуки. Поздравляю вас, новый исторический максимум по золоту был достигнут сегодня - 2097,5 долларов за унцию!

Как говорят те, кто увлекается техническим анализом, "идет пробой психологического уровня сопротивления".

@moi_misli_vslukh