관건은 어피너티가 투자금을 온전히 회수할 수 있을지 여부다. 어피너티의 락앤락 투자 금액은 공개매수 금액을 포함해 총 7443억원에 달한다. 반면 어피너티가 현재까지 락앤락을 통해 회수한 금액은 1035억원밖에 되지 않는다. 어피너티가 내년까지 6408억원의 투자금을 회수해야 본전을 챙기는 셈이다.

어피너티는 대규모 배당으로 자금을 추가 회수할 것으로 전망된다. 락앤락 공개매수와 상장폐지 시 어피너티의 지배력이 강화돼 배당금이 극대화되기 때문이다. 지난해 말 기준 락앤락의 이익잉여금은 4882억원이다. 이 중 실질적인 배당 재원으로 쓰일 수 있는 미처분이익잉여금은 4744억원이다.

https://n.news.naver.com/article/293/0000053807?sid=101

사실 사모펀드 업계에서는 상장 회사에 대한 투자를 다소 예외적인 경우로 취급해왔다. 이를 ‘상장 지분에 대한 사모 투자’로 번역할 수 있는 ‘PIPE’(PrivateInvestment in Public Equity)라고 별도로 분류해 부를 정도다. 비상장 기업의 주식에 투자해 재매각이나 상장 등을 통해 투자금을 회수하는 사모펀드의 기본적인 투자 형태와는 분명히 다르다.

https://n.news.naver.com/article/025/0003355803?sid=110

PEF 운용사들 사이의 자존심 경쟁 외에도 업계에서는 대형 하우스 산하 사모 크레딧 펀드(PCF·Private Credit Fund) 운용사의 참전 여부를 또 하나의 관전 포인트로 꼽는다. 

지난 2021년 10월 자본시장법 시행령이 개정되면서 기관전용 사모펀드 운용사들이 메자닌 투자와 금전차입, 대출 등 다양한 투자전략을 활용할 수 있도록 규제가 완화된 바 있다. 이에 대형 하우스들은 현재 관계사를 설립해 PCF를 운용하고 있다. IMM PE의 IMM크레딧앤솔루션(ICS), VIG파트너스의 VIG얼터너티브크레딧(VAC), 글랜우드PE의 글랜우드크레딧 등이 대표적이다.

https://www.investchosun.com/m/article.html?contid=2024042980154

[창업말고 인수(서치펀드)합시다 by 신지식]

Search fund는 100~200억원 규모의 기업을 인수하는 Micro PE입니다. 기업가치는 VC의 영역이지만 경영권을 인수한다는 것이 다릅니다.

32살 MBA 졸업생에게 돈을 주고 회사를 인수시키는 Search fund의 평균 IRR은 35%라고 합니다. 젊은 나이에 신용 영끌을 통해 펀드를 구성했기 때문에 '죽기 아니면 성공하기'의 차원이 다른 동기를 가지고 있습니다.

미국의 Search fund가 MBA 졸업생을 타겟으로 하는 이유는 그들이 사업과 자금조달에 모두 능한 준비된 CEO이기 때문입니다. MBA 문화가 외국과는 다른 한국에서는 사업과 자금조달에 모두 능한 페르소나를 CEO staff라고 봤습니다.

이 글이 0이 아니라 0.5에서 시작하고 싶으신 창업가 혹은 창업을 위한 경험을 하고 있는 CEO staff들에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.

https://www.romanceip.xyz/zero-point-five_to_one/

글로벌 PE들은 프리드라이프의 기업가치를 평가하는 데 애를 먹는 상황이다. 미래에 대비한다는 점에선 보험과 유사한데 운용 방식 등에선 차이가 있기 때문이다. 보통의 금융사처럼 주가순자산비율(PBR)을 활용하기도 애매하고, 제조사처럼 상각전영업이익(EBITDA) 대비 기업가치(EV/EBITDA)를 따지기도 불명확하다. 해외에선 EV/EBITDA 방식을 사용하기도 하지만 단순한 상조가 아니라 묘지 매매 등 부동산 사업까지 결합된 경우라 동일 선상에서 보기 어렵다.

https://n.news.naver.com/article/366/0000990638?sid=101

타사키는 일본에서 1954년 설립된 쥬얼리 브랜드다. 특히 진주를 가공해 만든 제품에 특화된 브랜드로 꼽혀왔다. MBK파트너스는 2008년 타사키가 중국산 저가 진주에 밀려 경영난에 처하자 약 950억원을 투입해 백기사 역할을 맡았다. 이후 회사가 경영난에서 벗어나자 2016년 지분을 2800억원에 매각해 수익을 거뒀다. 2017년엔 아예 3100억원을 투입해 이 회사 지분 100%를 공개매수로 인수한 후 상장폐지를 통해 경영권을 확보했다. 약 7년여만에 또 한 번 2배 이상 가격에 재매각을 앞두게 됐다.

https://n.news.naver.com/article/015/0004982464?sid=101

아크앤파트너스

숨고가 매각되었군요
——
아크앤파트너스는 숨고의 지분 60% 안팎을 약 800억 원에 사들이기로 했다. 숨고의 창업자인 김로빈 대표가 경영권을 넘기겠다는 의사를 밝히면서 거래가 이뤄진 것으로 파악된다.

숨고는 2014년 청소 전문 서비스 플랫폼으로 시작한 스타트업이다. 현재 지역 경제를 기반으로 하는 각 분야의 프리랜서나 자영업자들을 고객과 연결해주는 서비스를 제공하고 있다. 지난해 6월 기준 누적 이용자가 1000만 명을 넘어섰다.

https://www.donga.com/news/Economy/article/all/20240508/124848016/1

올해가 1910년 인가요?

https://n.news.naver.com/article/029/0002872592?sid=105

국민연금, KDB산업은행, 수출입은행 등 3곳이 PEF 출자를 위한 위탁운용사 선정 작업을 진행하고 있다. 전날 KDB산업은행은 제안서 접수를 마감했으며 수출입은행은 출사표를 던진 PE에 대한 심사를 진행 중이다. 국민연금의 제안서 마감일은 오는 16일이다.

이들 3곳 LP의 펀드 출자 예정액은 2조2160억원이다. 세부적으로 국민연금이 1조3500억원, KDB산업은행이 7160억원, 수출입은행이 1500억원을 배정했다. KDB산업은행이 조성을 추진 중인 혁신성장펀드의 경우 기관 전용 PEF뿐 아니라 벤처캐피탈(VC)도 출자 대상에 포함된다. 그만큼 총 출자 예정액에서 PEF 배정 몫은 낮아질 수 있다.

https://n.news.naver.com/article/016/0002304200?sid=101

CJ ENM이 9200억원을 투입한 미국 영화 제작사 피프스시즌은 지난해까지 이어진 미국 할리우드 작가와 배우들의 파업 여파로 사실상 운영이 멈췄다. 지난해 적자만 1179억원에 달했다. 하이브가 1조515억원에 인수한 이타카홀딩스도 핵심 아티스트의 이탈설이 나오며 내홍을 겪고 있다. 네이버가 6974억원에 사들인 북미 1위 웹소설 플랫폼 왓패드와 카카오가 7809억원을 투입한 래디시·타파스미디어도 실적 악화에 고전하고 있다.

https://www.hankyung.com/article/2024051018781

투자은행(IB) 업계에 따르면 수도권 저축은행인 상상인(총자산 2조 8166억 원, 2023년 기준), OSB(2조 7596억 원), 한화(1조 3713억 원), HB(1조 687억 원), 조은(4646억 원), 민국(4000억 원) 등이 잠재 매물로 거론되고 있다. IB 업계 관계자는 “저축은행 업계가 PF 부실, 수익성 악화 등으로 어려움을 겪으며 시장 매물로 쏟아지고 있다”며 “이 중에서도 수도권 저축은행의 경우 현 위기만 잘 넘기면 중장기 성장 잠재력은 충분해 인수 문의가 꾸준히 들어오는 상황”이라고 설명했다.

수도권 저축은행 인수에 눈독을 들이는 업체는 중견기업과 PE로 파악됐다. IB 업계 관계자는 “제조업 기반 중견기업과 PE 몇 곳이 수도권에 기반을 둔 저축인행 인수 의사를 타진해왔다”며 “매각 의사와 예상 매각가를 문의하고 있다”고 말했다

https://n.news.naver.com/article/011/0004337048?sid=101

어피너티는 삼성전자 출신의 박영택 전 회장이 말레이계 중국인인 탕콕유 창립회장과 손잡고 2004년 UBS캐피탈 아시아투자조직을 중심으로 분사시켜 만든 PEF운용사다. 2005년부터 오비맥주·하이마트·더페이스샵·로엔엔터테인먼트 등의 경영권에 투자한 뒤 최대 6배 이상으로 팔면서 PEF업계의 역사를 썼다. 10명의 파트너 중 5명이 한국인일 정도로 국내 색채가 짙었다. 하지만 이철주 전 한국대표가 2021년 회사를 떠나 영국계 PEF인 CVC캐피탈에 자리를 잡고, 창업주인 박영택 회장도 지난해 3월 은퇴했다. 10년간 전문경영인으로 버거킹을 맡아온 문영주 전 비케이알코리아 대표도 경쟁사인 PEF칼라일그룹이 보유한 투썸플레이스 대표로 이직했다. 어피너티의 중추였던 굵직한 인사들이 물러나면서 중국계 파트너들의 주도권이 강해지는 분위기로 전해진다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005414598?sid=101

우버는 아시아에서 경쟁이 치열해지는 배달 시장에서 경쟁력을 높이기 위해 독일 딜리버리히어로가 보유한 푸드판다의 대만 사업과 독일 본사의 신주를 인수하기로 했다고 로이터통신은 이날 보도했다. 딜리버리히어로는 지난 2016년 싱가포르, 태국, 필리핀 등 동남아시아 시장에 진출한 푸드판다를 인수했다. 2020년에는 한국 배달의민족을 운영하는 우아한형제들도 40억달러(약 5조4800억원)에 인수한 바 있다.

https://n.news.naver.com/article/009/0005303489?sid=104

총 자산 규모가 3조5000억원에 달하는 국내 10위권 캐피탈업체 M캐피탈(옛 효성캐피탈)이 유동성 위기에 내몰렸다. 자본시장 호황기 때 막무가내로 발행했던 여신전문금융회사채 만기가 속속 돌아오면서다. 당장 자금 수혈이 시급한 상황에도 M캐피탈의 최대주주인 사모펀드(PEF) 운용사 ST리더스프라이빗에쿼티(PE)는 M캐피탈을 살리는 것보다 자신의 운용사(GP) 자리를 지키는 데만 골몰하고 있다는 비판을 받고 있다. ST리더스의 몽니에 M캐피탈이 자칫 최악의 상황으로 치닫는 것 아니냐는 우려의 목소리가 나온다.

https://n.news.naver.com/article/015/0004983936?sid=101

모건스탠리PE는 이번 매각으로 투자원금 대비 1.8배가량의 수익을 거둔 것으로 추정된다.

전주페이퍼는 매각 전까지 국내 PEF 운용사가 보유한 최장기 포트폴리오 기업이었다. 인수에서 매각까지 15년 동안 모건스탠리PE 대표만 3명을 거쳤다.

인수 당시부터 현재까지 모건스탠리PE에서 근무해오고 있는 정회훈 대표는 이번 매각의 키플레이어로 꼽힌다. 성장이 둔화되고 있던 신문용지 제조 등 주력 사업을 골판지 원료인 골심지 제조와 신재생에너지 분야 등으로 과감하게 전환했기 때문이다.

https://m.thebell.co.kr/m/newsview.asp?svccode=00&newskey=202405131347424440102261

유모멘트는 아펠가모와 더채플, 루벨을 운영하는 웨딩홀 전문 기업이다. 서울에서 아펠가모(5곳), 더채플(2곳), 루벨(1곳) 등 총 8개의 웨딩홀을 운영하고 있다. 코로나19 사태 당시 예식이 줄어들며 고전하기도 했지만 지난해 778억 원의 매출과 43억 원의 영업이익을 기록하며 흑자 전환에 성공했다.

세 개 브랜드 중 가장 규모가 큰 아펠가모는 CJ푸드빌의 웨딩연회사업부에서 운영하던 브랜드였다. 이후 골목상권 침해 논란이 불거지면서 2016년 CJ푸드빌이 UCK에 400억 원에 매각했고 UCK는 더채플 운영사인 유모멘트를 추가로 인수한 뒤 아펠가모와 합병시켰다.

https://n.news.naver.com/article/011/0004341421?sid=101

이를 통해 성경식품은 매출 1000억원 고지를 돌파하며 K-김 대표주자로 자리매김했다.

지난해 성경식품의 연결기준 매출은 전년대비 17.8% 증가한 1147억원이다. 연간 100억원대의 안정적인 영업이익 또한 거둬들였다. 지난해 영업이익은 약 107억원, 상각전영업이익(EBITDA)은 약 155억원을 각각 기록했다.

해양수산부에 따르면 올 1~2월 김 수출액은 1억4136만달러로 전년 동기대비 28.1% 증가했다. 특히 조미김이 인기를 끈 대미 김 수출액 증가세(41.6%)와 마른김 수요가 높았던 중국 김 수출액 증가세(42.2%)가 눈길을 끈다.

https://n.news.naver.com/article/016/0002308853?sid=101

투자은행(IB)업계에 따르면 BRV는 이날 장마감 후 블록딜 방식으로 총 1억5000만달러(약 2041억원)규모의 에코프로머티리얼즈 지분 매각에 성공했다. 주식 수론 약 220만주로, 지분율 기준 3.2%에 달한다. 가격은 이날 종가인 주당 10만3000원 대비 9.7% 할인율이 적용된 주당 9만3000원에 형성됐다. 골드만삭스, UBS, KB증권이 공동자문을 맡았다.

https://n.news.naver.com/article/015/0004986893?sid=101

M&A 거래에서 전체 대금을 한 번에 지급하는 경우가 있고, 계약금과 중도금, 잔금 등으로 나눠 지급하는 경우가 있다. 모두 일반적인 경우이고 우리가 실생활에서 부동산 매매대금을 지급하는 방식과 별반 다르지 않기 때문에 이해하기 쉽다. 그런데 그 외에 전략적으로 거래대금을 지급하는 과정에서 에스크로나 홀드백을 하거나, 언아웃 방식으로 M&A를 진행하는 경우도 있다. 아래에서 하나씩 구체적으로 살펴보고자 한다.

https://n.news.naver.com/article/293/0000054455?sid=110

펀드의 공식 명칭은 BPEA EQT 미들마켓 그로스 파트너십 펀드(MMG펀드)다. MMG펀드는 아시아 전역의 고성장 미들마켓 기업에 투자한다. 기존 펀드인 아시아 라지캡 바이아웃(경영권 인수) 펀드 투자자들이 전체 약정액의 80% 이상을 담당했으며, 상당수의 EQT 임직원들도 출자했다.

EQT의 범아시아 8개 사무소에서 근무하는 100명 이상의 투자 심사역들은 기술, 서비스, 헬스케어 등 기술 서비스 부문을 중심으로 투자를 진행할 예정이다.

https://n.news.naver.com/article/366/0000994954?sid=101