1. 케이카라는 회사가 있다. 중고차를 판매하는 회사고 중고차 시장점유율 12~13%로 국내 1위 업체.

2. 최근 5년간 연간 영업이익 500~700억을 꾸준히 내며 큰 성장은 없지만 훌륭한 캐시카우 스타일의 회사 중 하나다.

3. 케이카는 2018년 PEF인 한앤컴퍼니가 SK 엔카의 직영사업부를 인수해 출범 시켰다. 당시 인수가는 약 2천억원

4. 한앤코는 케이카 사업을 잘 했다.

5. 인수 첫 해인 2018년 106억, 이듬해 2019년 292억이었던 영업이익이 2025년 760억까지 성장했다.

6. 특히 경쟁이 치열한 중고차 매매 시장에서 이익을 지키며 매출액과 점유율을 꾸준히 늘렸다.

7. 동시에 케이카는 대표적인 고배당주였다.

8. 2021년 750원 수준이던 배당금은 2025년 1,200원까지 상승했고 시가배당률은 6~8%로, 분기배당을 줬다

9. 주당 배당금인 DPS가 주당 순이익인 EPS를 넘어서는 모습을 보였다. 회계상 버는 돈 보다 배당을 더했다는 말이다. 장기 지속되기 어려운 배당이었지만 엑싯 전 끝까지 뽑았다. PEF가 자금을 회수하는 핵심 전략 중 하나다.

10. 하지만 PEF는 만기가 돌아오면 자산을 매각해야하는 법.

11. 매각의 시기가 다가왔다. 케이카는 한앤컴퍼니가 엑시트를 정말 정석적으로, 또 아름답게 했던 딜 중 하나다

12. 최초 인수대금 2천억은 인수 후 회사를 상장시켜 구주 매출로 3천억원 가량을 회수하며 이미 원금 이상을 벌었다.

13. 이후 배당으로 누적 1,700억원 가량을 추가로 회수했다.

14. 그리고 2026년 3월, KG그룹에 케이카를 5,500억원에 매각하는 계약을 체결했다.

15. 총 회수 금액은 1조 200억원. 인수가 5배가 넘는 금액이다.