Группу аудиторов Счетной палаты во главе с Михаилом Менем делегировали в Крым, где они будут огнем и мечом зачищать местные авгиевы конюшни. Однако стоит помнить, что Мень близок с Александром Плутником, имеющим виды на огромный местный строительный комплекс. Мы не раз писали, что Плутник сейчас «на коне» и кует железо пока горячо. Мень, судя по всему, будет расчищать дорогу для входа структур Плутника в Тавриду. И над всем этим будет маячить фигура Шувалова. Этот триумвират рискует сорвать настоящий куш в одном из самых проблемных регионов России, благополучие в котором имеет важное внешнеполитическое значение. 

​​Ну вот и пошли аресты крупных фигур на строительном рынке.

ТАСС: Савеловский суд Москвы арестовал бывшего гендиректора «Ивастроя» и совладельца Urban Group Андрея Пучкова.

Пучкову инкриминируют воровство средств дольщиков ЖК «Лайково», на достройку которого теперь понадобится 12 млрд руб.

Дело на Пучкова завели еще в начале июля, весь месяц он пытался с помощью связей и ресурсов своего товарища губернатора Московской области Андрея Воробьева «притормозить дело». Увы, ресурсы Воробьева в последнее время оскудели, а в деле Urban Group срочно нужны были аресты. А если Пучкова начнут копать по работе в Ассоциации застройщиков Московской области, которая выполняла роль откатного механизма между девелоперами и командой Воробьева, то нас ожидает целая цепь посадок, банкротств и еще больше денег из бюджета на достройку жилых комплексов в Подмосковье.

Минфин накануне принял весьма необычное решение, поскольку не стал размещать ОФЗ в полном объеме, несмотря на неплохой спрос.

Короткие ОФЗ серии 25083 с погашением в декабре 2021 года были размещены на 13,081 млрд при лимите в 20 млрд. Спрос составил 38,371 млрд руб. Средневзвешенная доходность - 7,46% годовых. Длинные разместил ОФЗ серии 26225 с погашением в мае 2034 года размещены в полном объеме на 15 млрд руб. при спросе 34,879 млрд руб. Средневзвешенная доходность - 7,91% годовых.
Таким образом, привлечь удалось 28,1 млрд руб. при заявленном объеме 35 млрд руб. Дело, конечно, не в слабом спросе, поскольку он начал сейчас восстанавливаться в том числе со стороны нерезидентов (хотя спрос все равно в основном локальный). Минфин просто решил не давать большую премию к рынку, сократив дисконт ниже 0,1 п.п. И это стало сюрпризом для рынка, который просто не был готов к такой «наглости». Поэтому первый аукцион с длинными ОФЗ был не очень удачным, тогда как второй уже прошел хорошо из-за готовности к подобным условиям.

То есть Минфин дал вполне ясный сигнал: занимать дорого по высоким ставкам никто не будет, по крайней мере при спокойном внешнем фоне. Так что не премию можно рассчитывать только в том случае, если, например, история с новыми санкциями будет набирать обороты или же нефть упадет. В ином случае, придется сокращать планы по объемам привлечения.

Рубль на этом фоне очень быстро улетел обратно к 63 за доллар, что дало повод некоторыми СМИ писать забавные в заголовке в стиле «рубль покатился по наклонной», хотя в диапазоне 61-64 к доллару российская валюта торгуется уже с апреля, и это можно назвать стабильностью, учитывая традиционную волатильность.

Сегодня падения рубля продолжается, но оно весьма умеренное, рубеж в 64 за доллар будет пройден только в случае реализации негативных факторов. Аналитики Citi вот говорят, что в случае самого жесткого сценария новых американских санкций (полноценный запрет на покупку российского долга), рубль упадет сразу на 15% - до 73 руб. Доходность ОФЗ при этом вырастет по 10-летним бумагам до 8,61% к концу этого года, и до 11,9% к концу 2019 г. Так себе перспектива, конечно. Впрочем, это маловероятный сценарий, поскольку глава американского Минфина уже говорил, что подобные меры ударят и по иностранным инвесторам. А при более мягком режиме санкций (запрет на покупку только новых выпусков) рубль упадет всего на 5%.

Но стоит отметить, что тренд на постепенное снижение рубля будет сохраняться с большой вероятностью. Во-первых, есть все шансы, что на нефтяном рынке так и не будет достигнут баланс, а цены будут снижаться. Во-вторых, повышение ставок ФРС усилит отток капитала с развивающихся рынков.

Бизнес-омбудсмен Борис Титов a.k.a. человек-хайп продолжает фонтанировать абсурдными идеями. Теперь он заявил, что выход на пенсию должен определять не возраст, а трудовой стаж, причем если не хватает – человек может «доплатить».

"У тебя должно быть право выработать стаж, причем ты можешь им играть: если хочешь выйти раньше на пенсию, ты можешь докупить стаж, как это во многих странах делается"

Причем по каждой профессии стаж должен быть свой, и, соответственно, и платить все будут по-разному.

"Если ты отработал 35 лет и хочешь уйти на пенсию, но хочешь получать нормальную пенсию, заплати государству, в Пенсионный фонд, определенную сумму как страховку, и тебе начисляют пенсию уже по полной"

Соответствующие предложения, конечно, уже направлены в правительство, профсоюзам и всем заинтересованным сторонам. И мы даже знаем, что там с ними сделают. Впрочем, Титову не привыкать.

Не обошлось и без откровенного популизма в стиле «обязательно надо вернуть долг гражданам по накопительной части» и снизить ставку страховых платежей аж до 14%.

Совершенно очевидно, что подобные инициативы ничем не подтверждены, даже не считая того, что это просто идиотизм: «Не хотите ли купить себе пару лет стажа? Теперь легально у вашего персонального менеджера в любом отделении ПФР». Кроме того, никто серьезно не рассчитывает, что после начала пенсионной реформы, которая уже ударила по рейтингам, кто-то решиться сделать подобное. Просто тема пенсий и пенсионного возраста сейчас горячая, а к своей персоне надо поддерживать интерес. Зачем заниматься защитой интересов бизнеса, активным лоббированием улучшения условий для предпринимательства в России? Еще столько тем, по которым можно дать никому не нужный комментарий, столько инициатив, которыми самое место в мусорной корзине. Пока имидж борца за права предпринимателей никак не создается, зато вполне успешно строится имидж традиционного чиновника, который сидит не на своем месте.

Ребята из @AK47pfl собирают информацию со всего мира из эксклюзивных первоисточников. Все на грани секретности и конфиденциальности.

Они первыми предсказали освобождение Керимова из французской тюрьмы, назначение Наумовой директором Магнита и обвал акций Киви.

Must have для интересующихся экономикой и инвестициями по всему миру.

https://t.iss.one/AK47pfl
#реклама

Адвокаты бывшего гендиректора «Ивастроя» и совладельца Urban Group Андрея Пучкова, который сейчас объявлен в международный розыск, утверждают, что его бегство связано с высоким риском быть физически устраненным на территории России.

Губернатор Московской области Андрей Воробьев в числе первых, кто крайне заинтересован в том, чтобы Пучков не попал под жесткий прессинг следственных органов. С помощью административного ресурса ему не удалось спасти своего бизнес-партнера от следствия [t.iss.one/mislinemisli/3158]. В свою очередь, Пучков мог испугаться, что его просто уберут, поскольку отмазать не получилось. Sorry Johnny, it's just business…

Один из основных рисков для рубля и российского долгового рынка становится все более осязаемым. Группа американских сенаторов внесла в конгресс США законопроект о введении новых санкций против России.

В рамках этого законопроекта предусматриваются ограничения против нового госдолга России, а также сделок, связанных с инвестициями в энергетические проекты с поддержкой от российских госкомпаний.

Пока это только законопроект, и он вряд ли приведет к серьезным последствиям, но умеренное снижение рубля и некоторое падение интереса к ОФЗ должно быть. Кроме того, даже полный запрет на покупку нового долга не приведет к серьезному обвалу российской валюты (аналитики Citi ждут ослабления всего на 5%), хотя рубль может упасть ниже 66 за доллар. Ну а Минфину на следующей неделе, видимо, все же придется предлагать инвесторам премию.

Законодатели США также планируют использовать новые санкции против политиков и бизнесменов, даже намерены выяснить состав активов Владимира Путина. Но если санкции против президента даже звучат смешно, то вот для олигархов нет ничего веселого – никто не хочет повторить историю Дерипаски и Вексельберга (хотя он пострадал в меньшей степени). Санкции против российских миллиардеров и связанных с ними компаний оказались весьма действенными, это очень эффективный инструмент давления, так что его будут использовать с большой вероятностью.

Передача «ТрансКапиталБанка» дочери основателя банка «Возрождение» Татьяне Орловой была согласована с ЦБ еще в начале мая. Несмотря на то, что ЦБ и ТКБ очень долго тянули с публикацией о пролонгации кредита АСВ [t.iss.one/mislinemisli/3068], структуры Орловой и друзей ее отца уже начали вкачивать на счета банка огромные суммы денег.
Во втором квартале среди ТОП-100 банков по объему вкладов лидером относительной динамики стал частный банк – ТКБ БАНК, увеличивший свой депозитный портфель на 29% или на 13 миллиардов рублей. Это позволило банку закрепиться в ТОП-50. [https://goo.gl/MwZsQp]

ЦБ молчал до последнего, чтобы Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), структура Всемирного банка – IFC и немецкий фонд DEG вышли из капитала банка по максимально низкой цене. Таким образом, ребята с Неглинной помогли обзавестись Орловой крупным банком по относительно низкой цене. Крепкой дружбе нет цены.

Михаил Мень, который «в Счетной палате занимается медициной и культурой», комментирует дела на строительном рынке чуть ли не в ежедневном режиме [goo.gl/9Lci3g]. Недавно он обвинил страховые компании «в срыве механизма долевого строительства» (цитата: «Эти господа просто съели 38 млрд руб.» ) из-за того, что застройщики, с которыми у них заключены договоры страхования ответственности, находятся в процессе банкротства. Безусловно, в «Проминстрахе», над которым уже сгустились тучи [t.iss.one/mislinemisli/2952], намек поняли ясно.

Несмотря на то, что страховщики пытались потушить негативный информационный фон заливая СМИ баблом, отрасль полнится слухами о скорой санации «Проминстраха» со стороны ЦБ. Подтверждает обоснованность этих настроений перевод рейтингов компаний в статус «под наблюдением» от RAEX и заочный арест объявленного в международный розыск совладельца Urban Group Андрея Пучкова [t.iss.one/mislinemisli/3158].

Сейчас очевидно, что чем громче будет падение «Проминстраха», тем выгоднее это будет триумвирату Шувалов-Плутник-Мень [t.iss.one/mislinemisli/3157]. Как мы уже писали в связи с кейсом ФСК «Лидер», «падение очередного строительного гиганта докажет всем, что отрасли просто не обойтись без возрастания уровня государственного вмешательства. А в этом случае, сами понимаете, без Фонда защиты прав дольщиков не обойтись» [t.iss.one/mislinemisli/3140]. Данный фонд сейчас является любимой цацой Плутника [t.iss.one/mislinemisli/3131].

Один человек взял и освоил английский язык. Без зубрежки. Бывает. У него, наверное, талант к языкам. А что вы скажете на такую цифру. 25 550! Столько учеников школы English Tochka освоили английский за несколько месяцев. Они не зубрили тонны слов и не тонули в грамматических правилах.

Все проще. Ученики общались с учителем по телефону и тратили на занятие 15 минут в день.
В чем секрет? Мы погружаем вас в язык в течение дня, создаем вокруг английскую среду и развиваем навык - понимать. Понимать – значит говорить. Таким образом, никакой зубрежки. Язык встраивается в ваш образ жизни, а вы даже не замечаете этого.

Но не верьте нам на слово!
Приходите на бесплатный вебинар «Как понять английский за 2 часа». Основатель школы - Алекс Рубанов переключит ваше мышление, уложит в голове огромную массу новых слов и сломает языковой барьер.
Вы увидите результат сразу, и эти алгоритмы останутся с вами навсегда. Но главное - вам захочется двигаться дальше. Понимать или зубрить? Выбор за вами.
Регистрируйтесь на вебинар: goo.gl/XVHhfE
До встречи 7 августа в 20:00!
#реклама

Появилась информация, что Али Каитов, отсидевший 9 лет за организацию убийства депутата парламента республики и еще шести человек, объявлен в федеральный розыск [t.iss.one/kavkaz_leakbez/1132]. Племенник Магомеда Каитова, который по словам Путина [clck.ru/DgYD3] «контролирует почти всю энергосистему Северного Кавказа», и зять экс-главы КЧР Мустафы Бадтыева оказался слабым звеном для клана Каитовых-Бадтыевых. По видимому, силовики приняли решение начать зачистку одного из самых влиятельных кланов Кавказа именно с Али [t.iss.one/mislinemisli/3056].

Напомним, что это уже вторая попытка выдавить Каитовых и Бадтыевых из власти в КЧР. Предыдущая попытка вытеснить Каитовых-Бадтыевых из власти с помощью назначения главой Бориса Эбзеева закончилось поражением последнего и реставрацией предыдущей власти.

ВЭБ окончательно выбивает Максима Блажко (Донстрой) из «акул» строительного бизнеса. Компании Блажко теряют свой крупнейший проект «Нескучный Home & Spa», контроль переходит в руки госбанка [https://goo.gl/qg1gP1]. Токсичное наследство в виде отношений с Блажко досталось ВЭБу вместе со «Связь-банком». Экс-глава ВЭБа Владимир Дмитриев активно договаривался с Блажко и даже простил ему 2,7 млрд руб. долга. В свою очередь, Горьков начал довольно агрессивно выбивать долги из бизнесмена, однако «добить» он его не успел, и теперь лавры «эффективного коллектора» достанутся Шувалову. Особенно интересно будет проследить за тем, кому Шувалов сольет этот крупный проект? [Намекаю: поучаствуют ли в нем структуры Плутника и Меня?].

Законопроект о повышении НДС очень быстро и стремительно стал законом, так как на фоне повышения пенсионного возраста эти изменения ощущаются не так остро. Тем не менее, сюрпризы не заканчиваются, и с самого начала было ясно, что рост налога с 18% до 20% в 2019 г. – это еще не все.

Вот, например, есть у нас тарифы на услуги ЖКХ, которые индексируются на размер инфляции. И все вроде бы ясно: вырастет НДС, ускорится инфляция, тарифы вырастут дополнительно после этого. Но в Минэкономразвития под управлением Максима Орешкина работают очень талантливые люди. Они предлагают помочь ресурсоснабжающим организациям сразу, не дожидаясь влияния роста НДС на инфляцию – просто надо увеличить сумму в платежках на величину повышения налога [https://bit.ly/2MiT3ao]. В ином случае, как нам обещают, поставщики услуг получат дополнительные убытки на 100 млрд руб., а уровень долга в отрасли вырастет до 1,5 трлн рублей.

Давайте все срочно жалеть эти организации, ведь россиянам не терпится заплатить за их спасение из своих же кошельков. Причем лицемерия зашкаливает и в этом случае: МЭР и Минстрой используют мантру про «стоимость самих услуг не изменится». Стоимость не изменится, просто платить будете больше. Волшебство какое-то.

Самое смешное, что потом еще и тарифы будут увеличиваться повышенными темпами из-за инфляции. Рост НДС принесет еще много неприятный новостей, включая замедление роста экономики, падение реальных доходов населения и т.п. Учитывая, что с бюджетом и так все далеко не просто, компенсировать потери за счет государства никто не будет. Эпоха бесконечного «затягивания поясов»?

А вот из свежего санкционного: новые американские санкции против России опасны не ограничением в отношении госдолга, а ударом по крупнейшим банкам.

Bloomberg со ссылкой на Barclays отмечает практически положение в проекте о новых санкциях, которому никто не придал особого внимания. Согласно этому положению, предлагается запретить все операции со всем имуществом и долями в нем одной или нескольких российских финансовых организаций. Причем в положении называются Сбербанк, ВТБ, «Газпромбанк», «Промсвязьбанк», «Россельхозбанк», а ВЭБ вообще упоминается дважды [https://bloom.bg/2nfawFN].

То есть все крупные госбанки попадают под эти санкции, хотя, конечно, меры весьма расплывчатые, и они, видимо, будут уточнены в следующих редакциях проекта. Так что смягчение нас, скорее всего, ждет. Например, американские законодатели могут вообще отказаться от мер против долга, так как против этого выступает Минфин США, а вот положение с банками не трогать, а только уточнить ограничения. Такие санкции могут оказаться даже жестче, так как бьют по всей финансовой системе страны.

С одной стороны, все логично, так как санкции против «Русала» и «Реновы» показали свою эффективность, и бить именно по госкомпаниям, госкорпорациям и госбанкам вполне логично. А тут еще и руководство все как на подбор: Греф, Костин, Шувалов и остальные. С другой, на госбанки у нас приходится 66% активов банковского сектора (это по словам самой Набиуллиной, так что в реальности эта цифра выше), и последствия подобного будут самыми неприятными. Здесь вам и проблемы с рублем, и необходимость выделять огромные деньги на поддержку банков: история с санацией на этом фоне покажется просто сказкой.

Новость о том, что «Уралвагонзавод» готовит увольнение около 15 тысяч работников вызвала нескрываемое злорадство в широких слоях прогрессивной общественности, что само по себе является тревожным звоночком, сигнализирующим о характере социально-политического климата современной России.

Несмотря на то, что предприятие оперативно опровергло эту информацию, мало кто ему поверил. Особенно на фоне недавнего заявления вице-премьер Борисова, курирующего «оборонку», о дороговизне танка «Армата», главном «спасательном круге» УВЗ. Напомним, политик заявил, что стране лучше вкладываться в модернизацию уже существующих вооружений, чем в новый танк. Тем не менее, «Уралвагонзавод» поставит 100 единиц «Арматы» в ВС России до 2020 г.

Как бы то ни было, предприятию всё равно придется увольнять людей, т.к. у завода реально нет ни одного проекта, который мог бы его вытянуть из создавшегося положения. Особая пикантность ситуации в том, что прошел лишь месяц с назначения Игорь Холманских председателем совета директоров УВЗ [t.iss.one/mislinemisli/3048].

«Русал» законсервирует Надвоицкий алюминиевый завод, полностью зависимый от американского рынка.

Перед нами прямое следствие санкций против Олега Дерипаски, который пока артачится, не желая прогибаться под Минфин США. В этом ему подыгрывает государство, ведь, как мы помним, «лояльные олигархи получили понятый и четкий сигнал об относительной безопасности для своих активов внутри страны. И будет у нас две экономики: экономика преференций для правильных и полезных олигархов и экономика «в условиях давления Запада» [t.iss.one/mislinemisli/2820]. Но «Боливар не выдержит всех»: лояльных много, а бюджет не резиновый.

Дерипаска – олигарх не просто «лояльный», он «режимообразующий», поэтому в высоких кабинетах люди день и ночь думают над тем, как ему помочь [t.iss.one/mislinemisli/3035]. Предложили кредиты Промсвязьбанка, но Олег Владимирович от них с презрением отказался, назвав «грабительскими». Теперь вот Минпромторг предложил давать субсидии автопроизводителям только при условии использования ими 50%-80% российского металла. Фактически государство заставляет иностранные концерны закупать «токсичный» алюминий, подвергая себя угрозам американской «карающей длани», что означает их уход из страны. Между тем, первая опубликованная «Русалом» отчетность после санкций США показала падение продаж почти на 19%.

На Надвоицком алюминиевом заводе трудится около 350 работников. Это градообразующее предприятие карельского пос. Надвоицы (примерно 7,5 тыс. жителей), места, откуда начинал свой путь сам Рашид Нургалиев. В 2013 г. «Русал» уже пытался закрыть завод, но Путин распорядился «найти решение» за счет кредитов ВЭБ (тогда число работников составляло около 800 человек), т.к. ликвидация предприятия «могла привести к социальному взрыву». Судя по всему, властям придется вмешиваться и сейчас. Это очень удобно для Дерипаски, на предприятиях которого работает примерно 60 тыс. человек, которые в состоянии «взорвать» ситуацию в стране. Сейчас он ведет торг с государством, предмет которого – размер компенсации, которую ему выплатят отечественные налогоплательщики за отказ от контрольных пакетов «Русала» и других предприятий (чего требует Минфин США), и их возвращения на заокеанский рынок.

Инфляционные новости в последнее время не радуют. С одной стороны, инфляция по итогам июля ускорилась до 2,5%, но уже к концу этого месяца она будет еще больше. Скоро достигнет 3%, так что прогноз МЭР относительно 3,1% по итогам года выглядит слишком оптимистичным, да и ЦБ говорит о росте инфляции из-за ожиданий на фоне повышения НДС.

Но ускорение инфляции было ожидаемо, значительно важнее то, как на себя это почувствуют россияне. А они явно почувствуют. Во-первых, в дополнение к общему росту цен из-за увеличения налога, нас ждут повышенные темпы увеличения сумм в платежках за коммуналку. Во-вторых, многие продукты питания подорожают сами по себе, но в совокупности это окажется серьезным ударом по кошелькам.

Поэтому заявления мясопереработчиков относительно ожидаемого роста цен на колбасу и мясные полуфабрикаты выглядит очень странно. Из-за увеличения оптовых цен, как ожидается, цены в рознице вырастут на 5-12% [https://bit.ly/2LV4N6C]. Между тем, мясо птицы и так в лидерах роста – 3,4% в июле, свинина, колбасы и полуфабрикаты подорожали на 0,5-1%.

Очень удобно: сначала кто-то лоббирует запреты на поставки импортной продукции, затем этому все очень этому радуются, а потом просто повышают цены, потому что «жара, африканская чума свиней» и т.п. Вновь звучат слова о том, что производство становится нерентабельным и так далее. Нечто подобное мы слышали в недавней истории с бензином. С одной стороны, переработчики могут надеяться на то, что им тоже помогут бюджетными деньгами и всякими льготами. С другой – как-то слишком опрометчиво повышать цены на важный с социальной точки зрения продукт в нынешних условиях.

Правительство может совсем не оценить подобного и вместо ништяков начать действовать жестко – для начала можно натравить ФАС, ну а затем различные дополнительные меры. Представители АЗС вот удивились внезапным карательным штрафа за нарушения в виде плохого качества топлива и недолива [https://bit.ly/2M5AE3W]. Переработчикам может грозить тоже самое.

Хотя с большей вероятностью все идет к тому, что цены просто повысят не сразу, а постепенно (наученные горьким опытом нефтяников и АЗС). Причем основными бенефициарами окажутся крупные вертикально-интегрированные агрохолдинги, такие как «Черкизово», «Мираторг» и т.д., они наименее чувствительны к рыночным колебаниям, хотя цены повысят вместе со всеми. Ну то есть за профит для ограниченного числа компаний заплатят россияне своими же деньгами. Впрочем, ничего нового.

Но если так все пойдет дальше, и новые неожиданные сюрпризы не заставят себя ждать, то за пределы 4% мы выйдем заметно сильнее, чем ожидается сейчас. С другой стороны, после 2019 г. все так или иначе должно прийти в норму, поэтому ЦБ вряд ли будет сильно беспокоится относительно новых ценовых тенденций.

Как и ожидалось, война за БКФ между основным владельцем банка Ольгой Миримской и ее экс-супругом управляющим директором «Arbat Capital» Алексеем Голубовичем завершилась победой последнего. Суд признал за ним право истребовать у бывшей супруги 170 млн рублей. Приставы практически сразу же арестовали акции и имущество четырех компаний__(«Лантрес», МКМ, «Симплекс» и «Стардом Менеджмент»)__ через которые Ольга Миримская владеет около 80% БКФ.

Проблема только в том, что пока шел суд Миримская успешно выводила из банка средства [мы рассказывали об этом еще в начале июня — t.iss.one/mislinemisli/2966]. Голубович с высокой долей вероятности получит доступ к пустышке — банку с относительно большим объемом токсичных активов и нехваткой капитала.

Возникает сразу несколько вопросов. Как Миримской удалось спокойно выводить деньги из банка? Почему ЦБ игнорировал этот процесс? Ответы мы вряд ли услышим, хотя тут и так все ясно. Активная дружба с правильными людьми, как показывает практика, очень важный фактор успешного банкстера. А к регулятору никаких претензий, никто и никогда на Неглинной не переживал относительно пресловутого «конфликта интересов», так зачем начинать сейчас?

​​Судебные разбирательства с «Нафтогазом» фактически лишили Газпром возможности привлекать деньги на Западе. И уже второй день российские и американские СМИ говорят о том, что газовому гиганту придется урезать свою амбициозную инвестпрограмму. На первый взгляд новость негативная…

Однако следует вспомнить отчет Sberbank CIB «Пощекотать гигантов», который был выполнен под руководством Александра Кудрина и Александра Фэка. Напомним, ключевая мысль этого отчета заключалась в том, что главными бенефициарами инвестпрограмм «Газпрома» становятся его подрядчики, в частности, «Стройгазмонтаж» Аркадия Ротенберга и «Стройтранснефтегаз» Геннадия Тимченко.

Таким образом, значительная часть средств инвестпрограммы «Газпрома» (1,3 трлн руб., из которых $4 млрд предполагалось занять на внешних рынках) просто осела бы на счетах структур Ротенбергов и Тимченко. Может быть рекордная инвестпрограмма в условиях тотальной коррупции - не самая лучшая идея?

P.S: В текущем году "Газпрому" предстоит погасить $15,2 млрд внешнего долга (запас ликвидности «Газпрома» составляет около $26 млрд).

Минфин продолжает действовать осторожно, стараясь не размещать на рынке большие объемы ОФЗ в условиях, когда они могут быть не проданы полностью. Сегодня состоится размещение традиционных ОФЗ-ПД выпуска 26223 (дата погашения 28 февраля 2024 года) в объеме 15 млрд руб. и облигаций с переменным купонным доходом ОФЗ-ПК выпуска 29012 с датой погашения 16 ноября 2022 года в объеме 10 млрд рублей.

На прошлой неделе Минфин ясно дал понять, что не хочет давать премию к рынку, но сегодня ведомство может отойти от этого принципа. Геополитические внешние риски пока остаются повышенным на фоне раскручивающейся истории с санкциями. Кроме того, стало известно, что США изучают возможность введения санкций в отношении основного акционера АФК «Система» Владимира Евтушенкова. Они, видимо, будут реализоваться по сценарию, аналогичному истории с Дерипаской и Вексельбергом.

Вызывает опасение и рост доходности ОФЗ в последнее время, по тем же ОФЗ-ПД 26223 она достигла рекорда в 7,85%. Учитывая опасения, связанные с санкциями, и отсутствие притока нерезидентов на рынке, премия должна увеличить спрос со стороны локальных игроков, так что на доходность 7,87-7,88% можно вполне рассчитывать.

Для рубля нынешняя ситуация означает, с одной стороны, отсутствие серьезной угрозы в ближайшее время, поскольку нерезиденты заняли выжидательную позицию и не будут выходить из рублевых активов. С другой – риски ослабления сохраняются в среднесрочной перспективе в случае дальнейшего усиления санкций.

Кроме того, ожидание санкций делает все менее вероятным снижением ключевой ставки в этом году.