Силуанов вчера заявил, что Минфин готов не размещать ОФЗ до конца года, если условия не станут выгодными.

В принципе, после провального аукциона иного можно было и не ожидать. ОФЗ с погашение в 2024 г. удалось разместить только 7,4 млрд руб. из предложенных 10 млрд руб. А аукцион ОФЗ с погашением в 2021 г. также на 10 млрд руб. вообще не состоялся. И это спустя месяц после последнего размещения. Никакого реального спроса нет, никто не готов покупать ОФЗ с доходностями 8,1-8,3%, учитывая все риски. А Минфин не готов предлагать премию, которую хочет рынок.

Серьезных последствий провал иметь не будет, просто показатель того, что Минфин не понимает рынок. Но проблема коммуникации – это общая беда наших регуляторов, и они, к сожалению, почти не учатся на своих ошибках.

Учитывая заявления Силуанова, Минфин действительно возьму очередную большую паузу, иначе аукционы будут успешными только при большой доходности. Впереди нас ждет слишком много возможностей для реализации рисков, так что Минфину следует быть очень осторожным. Ужесточение денежно-кредитной политики со стороны ЦБ, новые санкции, непонятная ситуация на развивающихся рынках, перспективы завершения ралли в нефти – все это делает конец года очень интересным временем для инвесторов. Поэтому сильный спрос на российские ОФЗ возможен при доходности ближе 8,5-9%, которую в Минфине явно не считают комфортной. И да, теперь уже никак не получается делать смелые заявления о том, что инвесторам российских долг интересен даже несмотря на санкции, а рисков вообще никаких нет, потому что отечественные банки и фонды с удовольствием выкупят все объемы. Как оказалось, не выкупят, потому что совсем уж дураков нет.

Рубль на таком фоне ожидаемо начал снижаться, но ничего критичного не происходит. Коррекция роста был неотвратима. 65-67 за доллар выглядит относительно стабильным диапазоном, где рубль может задержаться при отсутствии серьезных шоков или позитива (что маловероятно). Пока ждем новостей из-за океана по поводу новых санкций. Ну и начало следующего года обещает быть жарким.

🔥 Из Кремля с легким недоумением смотрят за ситуацией в Ингушетии. Если массовый протест против передачи земель Чечне [t.iss.one/mislinemisli/3348] не удастся погасить, то нас ждет довольно интересная череда событий.

🔸 Во-первых, этот «обмен землями» курировал лично полпред СКФО Матовников. Он сам вызвался решить вопрос, определение границ между Чечней и Ингушетий должно было стать для него первой масштабной победой - сигналом Путину о том, что он умеет решать сложные вопросы. Более того, Матовников продавил Евкурова и уговорил подписать именно ту версию плана разграничения, который разрабатывали люди Кадырова еще в 2016 году. Таким образом, он хотел заручиться поддержкой чеченского клана.

🔸 Во-вторых, в стане силовиков опять зреет недовольство: «Заварил кашу Кадыров, а нам расхлебывать». Никто из них не хочет жестко разгонять толпу в Ингушетии, в то же время все понимают, что если на разгон (в случае негативного сценария) позовут кадыровцев, то ситуация окончательно выйдет из-под контроля.

🔸 В-третьих, Ингушетия уже долгие годы один из «лидеров» среди регионов России по уровню безработице, а в сочетании с высокой демографией и низким уровнем доходов - эта республика является потенциальной социально-экономической бомбой.

Как мы знаем, в Кремле не любят отматывать назад, но если же протестующим удастся уговорить депутатов парламента не ратифицировать договор, подписанный Евкуровым и Кадыровым, то Ингушетия может стать одним из первых претендентов на внешнее управление.

Санкции не страшны, но госбанки теряют деньги. Только за август из Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка и учреждений, санируемых Фондом консолидации банковского сектора, было выведено $8,3 млрд.

При этом физики забирали деньги из Сбербанка, а бизнес – из ВТБ, из которого убежало более $2,5 млрд, подсчитали аналитики Райффайзенбанка.

Самое смешно, что дочки иностранных банков зафиксировали приток, хотя и не такой масштабный, как отток из госбанков. Деньги или выводились в кэш, или просто выводились из России. Причем выводят очень правильно, в том числе и из «Ак Барса», Совкомбанка, Промсвязьбанка, Россельхозбанка и «Российского Капитала».

Отличная дедолларизация у нас получается. Нет долларов в банках – нет проблем. Кроме того, угроза жесткий санкций против банков с ограничением на расчеты в долларах воспринимается многими весьма серьезно. В реальности, конечно, риски минимальны, но многое будет зависеть от результатов выборов в США в ноябре.

Для рубля всё это совсем не здорово.

Наши источники утверждают, что в госкорпорациях работают целые команды по возврату активов в госсобственность. Специально обученные люди сидят в Почте России, ВЭБе и Открытии, чтобы понять, куда делись сотни миллиардов рублей, которые растворились в оффшорах и ближнем зарубежье, например, на Украине. Многие из этих долгов были сделаны еще в жирные нулевые, однако мы видим, что время в России стремительно течет вспять, и пора возвращать состояния, накопленные простым присутствием около кормушки. По нашим данным, активную роль в этом будет играть Альфа Групп, которая известна своим жестким отношением к неплательщикам

Говорят, что к поиску активов госкомпаний и банков привлекут рейдеров из А1, у которых есть богатый опыт общения с должниками. Среди них – совладелец Юлмарта Костыгин, который не привык платить по счетам, однако сейчас ищет десятки миллионов долларов для выполнения судебного решения. А ведь серийный должник и поклонник Айн Рэнд Костыгин не платит даже Сберу. Также А1 объявила о продаже пакета в группе Полипластик за 100 млн долларов. Такая активность наводит на мысли о том, что люди Альфы будут усиливать свое присутствие на рынке, и крупным корпорациям только на руку такой партнер. @banksta

Быть в курсе важных новостей по акциям Вашего портфеля и не тратить на это время? Доверьте отслеживание новостей чат боту @QuantiAI_bot. Используйте технологии, чтобы избавиться от рутины. #реклама

«Принцип Белковского» гласит, что «по мере деградации политической системы она начинает принимать решения, крайне контрпродуктивные для нее самой». В полной мере эта максима сейчас проявляет себя в Ингушетии: каждое решение на всех уровнях власти приводит только к усугублению положения. Тем не менее, можно сформулировать краткие выводы:

🔸 Кадыров поставил силовиков в положение цугцванга. Теперь им расхлебывать эту кашу, ведь «кадыровцев» в Ингушетию пускать нельзя. Во время предыдущих всплесков напряженности в приграничье люди похожие на «кадыровцев» просто избили ингушских милиционеров. А вскоре и убили нескольких. Тогда Кремлю стоило больших усилий помирить стороны.

🔸 Ситуации в Приморье и Кабардино-Балкарии показала, что у Центра нет адекватного ответа на вызовы эпохи. Если в первом случае власть просто «перезагрузила» ситуацию как будто ничего не произошло, то во втором назначила главой человека по фамилии Коков. И это уже третий представитель этой славной фамилии в кресле главы республики.

🔸 «Национализация элиты» провалена, даже проштрафившимся олигархам дают время бежать с деньгами за бугор. Оставшиеся активы поглощаются «людьми из ближайшего окружения». В регионах происходит то же самое, только в меньшем масштабе (см. кейс прошлого главы г. Владикавказа). В массах всё громче слышны голоса за «социальную справедливость».

🔸 Финансовый голод радикализирует население и делает его восприимчивым ко всякого рода антисистемным идеологиям. Особенно видно на Кавказе, куда всеми правдами и неправдами возвращаются боевики из недоразгромленного, но, тем не менее, запрещенного в России ИГИЛ.

🔸 Молчание Кремля не играет на пользу престижу российской государственности на Кавказе. Население пока еще воспринимает Москву как арбитра, поэтому апеллирует к ней. «А в ответ — тишина» (с). И только Песков что-то неловко промямлил о том, что «президент следит за ситуацией».

Похоже, что козлом отпущения назначат Евкурова, и, несмотря на то, что он влил большие деньги в отечественный телеграм, где ему сегодня целый день пели дифирамбы, «картинку» он проиграл. Во-первых, Telegram сейчас чуть ли не главный поставщик оперативной информации о происходящем в Ингушетии. Во-вторых, те, кто контролирует источники этой информации, настроены оппозиционно к главе республики.

Забавно наблюдать, как Орешкин, ещё недавно практически раздувавшийся от гордости из-за того, что МЭР вовремя выдало прогноз по рублю и угадало направление, теперь пытается защищать свои позиции.

В ответ на ослабление рубля он поспешил заявил, что ведомство не будет менять долгосрочных прогнозов, а все колебания носят краткосрочный характер.

«Сейчас очередное обострение ситуации на глобальных рынках. Если вы посмотрите, доходности 10-летних американских облигаций поднялись до очередного максимума 3,9% и в целом по всему спектру развивающихся валют идет серьезное ослабление»

Дальше он ещё сказал смешные факты о том, что глобальная волатильность влияет на краткосрочный валютный курс. И ведь умалчивает, что относительно высокая стоимость российской валюты достигнута во многом благодаря прекращению покупок валюты на рынке со стороны ЦБ, но это же привело и к восстановлению корреляции, и рубль улетел вверх на фоне дорогой нефти. Но ненадолго, и это было ясно с самого начала. Это из серии прогноза Deutsche Bank о рубле по 60 за доллар, который разнесли везде очень многие, даже не задумавшись о том, что справедливый курс и курс реальные – весьма разные истории. В условиях сохранения внешнего давления у рубля мало шансов даже на сохранение стабильности, не говоря уже о росте.

Bloomberg вот вообще пишет о возможности росте доходностей ОФЗ выше 10% при дальнейшей распродаже или около 9% к концу декабря даже без существенных внешних шоков. А там еще и ЦБ вновь начнет покупать. Как показала история, новые санкции могут появляться легко и неожиданно, для этого даже не надо особых поводов. И пока более вероятным выглядит возвращение рубля в диапазон 67-69 за доллар, нежели новая волна укрепления.

А прогнозы МЭР пусть остаются прогнозами. Самое смешное – Орешкину совсем не надо было оправдываться, все понимают, что ведомство не может и не должно вообще как-то учитывать краткосрочные колебания (да и вообще основывать свои рыночные ожидания на прогнозах МЭР – последнее дело). Если же это попытка оправдаться перед населением, то и она полностью бесполезна, потому что россиян больше волнует ближайшее будущее, так как все уже привыкли к простому уравнению: рубль падает – цены растут. И больше не снижаются, даже если он укрепляется.

Глава ВТБ Андрей Костин, видимо, решил, что после удачного представлению Путину плана дедолларизации, его лоббисткие возможности возросли. Костин фактически проехался по ЦБ, организовав себе встречу с Путиным, на которой он попросит Владимира Владимировича оказать давление на ЦБ и добиться переноса сроков ввода новых требований к капиталу в рамках стандарта «Базель III». По слухам Костина уже поддержал глава Минфина Силуанов и помощник президента Белоусов. Силуанова можно понять, он устал выискивать в бюджете средства на покрытие финансовой дыры ВТБ, Белоусов же пытается капитализировать свои возможности, надавив на Набиуллину. Дело в том, что за этой инициативой стоит все банковское сообщество, которое готово выделить любые средства на войну с Базелем, так как это будет все равно меньше, чем увеличение буферов к достаточности капитала. Если ЦБ не удастся продавить, то о дивидендах и о пополнении офшорных счетов можно будет забыть. Набиуллину решили опять проверить на прочность, точнее отношение Путина к ней. Для нее внедрение «Базеля III» - это имиджевый проект, показать всему миру, что она лучший глава ЦБ, заодно возможность продолжить расчистку банковского сектора. Не секрет, что ее команда кормится именно за счет падающих банков. Нас ожидает в ближайшие недели серьезная война. Мы ставим на Наби. Костин уже давно под угрозой ухода, потому и инициативничает.

Как кинуть банк на 60 миллиардов?

Складывается ощущение, что чем больше сумма мошенничества, тем более реально уйти от ответственности. Живой пример тому дело Олега Мкртчана и его бригады. В своё время он занимал 14-е место среди 200 самых богатых людей Украины (у него двойное украинско-российское гражданство).

Сейчас, правда, имущество Мкртчана находится в залоге по кредитам у Внешэкономбанка на общую сумму 60 миллиардов рублей. То есть фактически Олег своровал бюджет целой области. И что поразительно, у нас за существенно меньшие суммы сидят очень плотно, а здесь ещё будет апелляция, решение которой может освободить арестованное имущество. Кроме того, такое масштабное воровство невозможно в одиночку – и пока Мкртчан находится в заключении, его подельники прикладывают все усилия, чтобы у следствия не получилось ничего вернуть.

По сути, это новый кейс для всех мошенников по-крупному, как нагреть госбанк на 60 миллиардов. И судя по тому, что о сообщниках Мкртчана пока ничего не слышно – кажется, проблема ВЭБа еще не решена. Дело Мкртчана может стать лакмусовой бумажкой для Шувалова – от того, насколько жестко накажут всех участников схемы, мы увидим, поменялось ли что-то в одной из самых неэффективных российских финансовых структур.

Послушаешь так красивых людей из правительства и поймешь, что все у нас хорошо. Вот первый вице-премьер — министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что экономика страны стала меньше зависеть от санкций и цен на нефть.

«Мы стали меньше зависеть от внешних факторов, несмотря на то, что у нас такой двойной удар получился: снижение цен на нефть в прошлом и внешние ограничения. Но, тем не менее, я могу сейчас утверждать, что наша экономика стала менее зависима от цен на нефть, и менее зависима от санкционного воздействия. Мы научились реагировать на те ограничения, которые введены, мы начали развивать свою собственную экономику, собственную промышленность, сельское хозяйство»

Старая и добрая российская традиция: как только ситуация немного стабилизируется – надо говорить о снижении зависимости от нефти и других внешних факторов. И обычно всё это происходит на фоне растущих цен на нефть. Но это только совпадение, конечно, всё дело в стараниях правительства.
Но очень странно получается. Экономика зависит всё меньше, но чувствует себя всё хуже. В ЦБ говорят, что по итогам третьего квартала рост будет в диапазоне 1,3-1,7%, а за весь год мы все равно окажемся в районе 1,5%, что ничтожно мало. Более того, в 2019 г. нас ждет спад экономики. Но даже нынешний рост достигается за счет экспорта, тогда как внутренний спрос на дне. И дальше будет хуже, потому что настроения потребителей стремительно ухудшаются: потребительская уверенность населения в июле-сентября упала на 6 п.п, до минус 14%.

Слова о снижении зависимости выглядят по меньшей мере странно. Российские власти вынуждены действовать в ответ на внешние факторы, как и раньше. Отказ от покупки валюты на рынке в рамках бюджетного правила до конца года, пауза в размещении ОФЗ (которая тоже может продлиться до конца года) – всё это никак не говорит о независимости. Более того, жесткая бюджетная политика, которая и обеспечивает относительную стабильность в условиях санкций, серьезно ограничивает потенциал экономики, и о нормально росте уже не приходится говорить. И без дорогой нефти ситуация сейчас была бы намного опасней, просто в данном случае внешние факторы играют на руку регуляторам.

И самое смешное – это то, как теперь пытаются оправдаться относительно дедолларизации. Сама угроза санкций относительно крупнейших госбанков с запретом на расчеты в долларах очень сомнительна, но этого риска в сочетании с идеей дедолларизации было достаточно, чтобы спровоцировать отток средств с валютных депозитов. Теперь тот же Силуанов пытается погасить панику, заявляя о том, что россиян дедолларизация не коснется, а доллар продолжит хождение в РФ. Спохватились только после того, как стало понятно: идея Костина в изначальных расплывчатых формулировках выглядит слишком радикальной в глазах населения и бизнеса.

К сожалению, экономика РФ не становится стабильнее с точки зрения структуры, не становится независимее. У России есть два фактора роста – экспорт (углеводородов в первую очередь, конечно, а также других ресурсов, потому что объемы конкурентоспособного экспорта с высокой добавленной стоимостью слишком малы) и внутренний спрос, который фактически уничтожен. Ну и о какой независимости можно говорить?

Вернемся к нашим баранам, в смысле опять про рубль. После сильного падения в сентябре было ясно, что временный отскок – дело времени. Сегодня вот российская валюта сходила к 67 за доллар, и это неудивительно, учитывая снижение цен на нефть, восстановившуюся корреляцию никто не отменял, ситуация изменится только в 2019 г., когда ЦБ возобновит покупки.

Да и рос курс рубля просто потому, что нефть серьезно дорожала. И тем забавнее выглядят заявления того же Орешкина об укреплении рубля в долгосрочном периоде, или призывы не покупать валюту (или даже продавать ее, покупая рубли). Фактически, любые комментарии о судьбе рубля, не касающиеся непосредственно операций ЦБ на рынке, только усиливают волатильность.

Вот и сегодня замглавы Минфина Колычев продолжил тенденцию, сделав несколько пространных заявлений. Мы выяснили, что Минфин видит риски укрепления рубля. Понятно, что это риски для бюджета, и Минфину в идеале нужен дешевый рубль при дорогой нефти. Поэтому слова о том, что справедливый курс – это 50 рублей за доллар, но «такого не будет», вполне понятны. Никому эти 50 за доллар не нужны (кроме россиян, но их никто не спрашивает). Из этой же серии прогноз Deutsche Bank о 60 рублях за доллар, и свежие ожидания Mizuho и Nomura об укреплении рубля до 65 к концу декабря (хотя это как раз реально, но Bloomberg оценивает шансы на подобный сценарий в 30%). Добавим сюда еще всю эту историю с дедолларизацией, прошлые заявления и не самые адекватные действия и картинка складывается легко: для кого-то волатильность рубля – это беда и проблема, а для кого-то – отличная торговая идея.

Минфину очень не нравится, что он оказывается крайним во всей этой истории с курсом рубля, поэтому ответственность мягко спихивает на ЦБ. Отсюда и слова о том, что ЦБ будет сам решать, сколько и как покупать валюту для Минфина. И вряд ли Банк России будет рефлексировать. Реакция рынка на возобновление покупок – это отдельная история, которая будет зависеть и от нефти, и от санкций, и от состояния рынка в этот момент. Поэтому совсем не ясно, почему Колычев так уверен в том, что очень сильной нервозности не будет? Минфин не может правильно спрогнозировать спрос на аукционе ОФЗ, проводя провальные размещения, но почему-то считает возможным говорить о реакции валютного рынка в перспективе трех месяцев. Было бы смешно, но как-то грустно.

​​Новое исследование РИА показывает, что на Юге России люди в буквальном смысле тратят все заработанное на еду. Никаких возможностей накапливать, сберегать, обновлять гардероб, покупать бытовую технику. Не удивительно, что Кавказ сейчас столь взрывоопасен. Достаточно небольшого повода, как в Кёнделене (КБР), и люди готовы к столкновениям. В десятке аутсайдеров по соотношению средней зарплаты и стоимость потребительского набора пять городов - столицы кавказских республик: Грозный, Майкоп, Махачкала, Нальчик, Черкесск.

#реклама
🎰 Кто построил современный Лас-Вегас и откуда он взял столько денег?
🏦 Что напугало "жирных котов" и перевернуло корпоративный мир США в 80-е годы?
📈 Как платить 18% годовых по облигациям, не торгуя наркотиками?

Все ответы - на канале "Высокодоходные облигации".

👉 Канал "Высокодоходные облигации" расскажет инвесторам всё о рынке High Yield Bonds в России.
✍️ Оперативно и только по делу: новости, анализ, прогнозы, сигналы.
💪Подписывайтесь, вникайте, инвестируйте, обладая информацией.
https://t.iss.one/russianjunkbonds/65

Премьер-министр Дмитрий Медведев опубликовал «научную» статью «Россия-2024: Стратегия социально- экономического развития» [https://bit.ly/2y8tK5R].

Научного в ней почти ничего нет – пространные рассуждения о социально-экономической ситуации в России в прошлом и в будущем, приправленные щепоткой всем известных данных. Больше похоже на декларативный монолог – хорошо бы смотрелось в виде послания кому-нибудь в прямом эфире, чтоб на всю страну. Но не срослось, видимо, поэтому вот так.
Вопреки материалам отечественных СМИ, статья совсем не о пенсионной реформе, ей отведено чуть менее двух страниц из 27-страничной статьи. Первая часть – традиционная поэма о том, в каких сложных условиях приходится работать, и что без усилий правительства была бы совсем беда. А вот вторая намного интересней. Медведев называет вхождение РФ в топ-5 крупнейших экономик мира национальной идеей. Серьезно? У россиян сейчас национальная идея – как прокормить семью и сохранить хоть немного денег [https://t.iss.one/mislinemisli/3363].

Тем не менее, именно эта цель проходит красной нитью через всю статью, хотя в конце оговаривается, что она важна как «механизм обеспечения роста благосостояния и качества жизни россиян». Знаете, Дмитрий Анатольевич, пока это как-то не очень получается, хотя и времени прошло достаточно. Подойдем формально: за все годы премьерства Медведева, реальные доходы росли только в 2012-2013 гг., а с 2014 г. показатель только падал, и сейчас рост будет около нуля в лучшем случае, а в 2019 г. нас ждет очередное падение. Второе правительство Медведева вообще оказалось продуктивным – тут тебе и повышение НДС, и повышение пенсионного возраста, и куча других сюрпризов, а ведь всё только начинается. Ну и вишенка: уровень бедности в 2012 г. был на минимальном уровне – 10,7%, а в первом квартале 2018 г. он составлял 14,2% (за год до этого вообще 15%).

Верить в улучшение благосостояния населения не получается. Хотя бы потому, что действия правительства никак не стимулируют внутренний спрос, который является одним из двух основных потенциальных источников роста экономики РФ. Второй источник – это экспорт, и он как раз позволяет нам барахтаться в районе 1,5%, а не свалиться в рецессию. А внутренний спрос – это как раз и есть благосостояние населения (и бизнеса). Так что молитесь на нефть, она пока спасает.

В Махачкале проходит заседание Национального антитеррористического комитета, которое является прикрытием для экстренного десанта ключевых фигур ключевых ведомств на Кавказ. Задачи перед директором ФСБ Александром Бортниковым, главой СК Бастрыкиным, главой Росгвардии Виктором Золотовым, главой МВД Владимиром Колокольцевым, главой ФСО Дмитрием Кочневым стоят следующие:

🔸 во-первых, будет отрабатываться та информация, которую представили братья Магомедовы взамен на снижение давления и возможность продать долю в НМТП и вывести свои средства в безопасную зону. Скорее всего нас ожидает заключительный этап чистки элит в Дагестане, причем самый жесткий.

🔸 во-вторых, решить проблему протестных настроений на Кавказе. Готовится план фрагментации протестных групп в Ингушетии, Осетии, Кабардино-Балкарии. Главы этих республик так же выехали на встречу, так как именно эти три региона оцениваются как наиболее взрывоопасные. У главы КБР Кокова пока нет команды и рано говорить о какой-либо общественной поддержке, у главы Ингушетии Евкурова и главы Осетии Битарова серьезные проблемы с рейтингами и командами их окружающими.

После слухов и сообщений о возможных проблемах «Хоум Кредит Банка» показательно выглядят комментарии о стабильном бизнесе в России, хотя основная тема материала – продажа Home Credit и Air Bank в Чехии и Словакии.

И защищают ХКФ-банк совсем не те аналитики и эксперты, которым хочется верить. Впрочем, после истории с письмом аналитика «Альфа капитала» Сергея Гаврилова мало кто захочет вообще транслировать то или иное мнение в таком формате. Потому что всегда можно оказаться крайним и как минимум попасть на беседу в ЦБ. Страшного ничего нет, но приятного мало.

Кроме того, в случае с ХКФ-банком всё вообще туманно. Глобальных проблем нет, но перспективы становятся все хуже. Токсичные активы никуда не исчезают, и вряд ли ситуация будет лучше, учитывая социально-экономические ожидания. Поэтому продажа банка выгодна именно сейчас, отсюда и расплывчатые формулировки со стороны PR-директора Милана Томанека о стремлении к продолжению органического роста в России, никакой конкретики, никаких резких движений. Забавно, что комментарии о стабильности банка не последовали от представителей в России. Или им уже вообще не до этого?

Коллеги вот пишут, что вся эта история – это только часть большой эпопеи с исходом чешского бизнеса из РФ.

Российские «дочки» иностранных банков сейчас выглядят очень солидно, поэтому можно не стесняться в цене и получить хорошие условия, даже по схеме, аналогичной сделке с Moneta. Конкурировать с лидерами будет сложнее с каждым годом. Самым очевидным вариантом, конечно, выглядит сделка с «Альфа-банком», учитывая аналогичное поглощение в Беларуси.

Конфликт миллиардера Игоря Кесаева и миллионера Сергея Хетагурова вышел в публичную плоскость, что является редкостью для обоих. Началом ему послужила статья «„Меркурий“ – башня раздора» в газете «Совершено секретно», фактически написанной со слов Хетагурова. В ней, в частности, было написано: «В центре внимания сегодня оказалось наследство Вячеслава Басати, человека, который в своё время владел половиной акций башни «Меркурий» и был генеральным директором ЗАО «Меркурий Девелопмент». После его внезапной смерти наследником стал отец Вячеслава, Борис Александрович Басати, которому на тот момент исполнилось 82 года. В течение нескольких месяцев после смерти сына он, тяжелобольной человек, перенесший операцию на открытом сердце, лишился солидного наследства». По словам Хетагурова, Кесаев незаконно завладел долей Басати в башне «Меркурий-Сити» и прозрачно намекнул на возможную неестественность его смерти. Хетагуров выступил в качестве защитника интересов престарелого отца своего бизнес-партнера.

В ответ Игорь Кесаев опубликовал в той же газете статью «Правда о „золотой башне “», в которой опроверг выдвинутые против себя обвинения и указал на финансовую заинтересованность своего бывшего подчиненного Хетагурова в раздувании скандала. Кесаев напомнил, что именно он сделал Хетагурова богатым человеком, «позволив заработать десятки миллионов долларов». Кесаев утверждает, что после смерти Басати, Хетагуров стал требовать дивиденды, «не имея на них никаких прав». Именно для осуществления этой цели и используется Басати-старший.

Обе статьи неплохо «подсвечивают» финансовые махинации при строительстве самого высокого (на момент сдачи в 2013 г.) небоскреба Европы.

После эпистолярной дуэли, Кесаев и Хетагуров переместились в Пресненский суд Москвы, где на 4 октрября были назначены слушания. «Росбалт», комментируя дело, отмечает: «Примечательно, что интересы Игоря Кесаева, в том числе, по иску к Хетагурову и «Совершенно секретно», представляет адвокатское бюро «Юс Ауреум» — та самая организация, которая в рамках официальных соглашений ранее оказывала юридическую помощь Вячеславу Басати, а также фирмам, принадлежавшим ему и его отцу».

Примечание: Сергей Хетагуров — один из лидеров Северной Осетии в нач. 90-х гг. прошлого века. В Москве занимал должности замглавы МЧС и руководителя ФМС, был одним из основателей «Мосэксимбанка», через который, как считается, капитал структур Кесаева выводился за границу до начала нулевых. Два раза пытался возглавить родную республику, но проиграл выборы Ахсарбеку Галазову, а затем и Александру Дзасохову. #Герои

Минфин с сегодняшним размещением ОФЗ на скромные 5 млрд рублей проводит какие-то непонятные маневры. С одной стороны, ведомство и не скрывает, что этот аукцион тестовый, нужен только для оценки настроений участников рынка, да и объем на это указывает. С другой, и так ясно, что серьезных изменений в рублевом сегменте долгового рынка нет, поэтому решение об аукционе, а не о продолжении паузы, достаточно неожиданно.

Ситуация на вторичном рынке показывает, что у Минфина не получится занять подешевле. 10-летние бонды по доходности уже почти достигли 9%, а тот самый выпуск ОФЗ-ПД 25083 с погашением в декабре 2021 года, который будет размещаться сегодня, торгуется с доходностью 8,3%. По таким условиям ведомство Силуанова вряд ли готово привлекать финансирование.

Судя по всему, слова о том, что Минфин может себе спокойно позволить держать паузу до конца года – это только слова. Иначе зачем тестировать настроения рынка каждую неделю? На четвертый квартал план по размещениям – 310 млрд рублей, и уже ясно, что он не будет выполнен. Такие аукционы также могут быть попыткой собрать крохи с рынка, стараясь не оказывать ненужное давление.

У рубля, кстати, все неплохо, дорогая нефть отлично помогает удерживаться в диапазоне $65-67 за доллар. Вот только неудачный аукцион может оказать негативное влияние, хотя и вряд ли сильное. Впрочем, Минфину ослабление рубля только на руку, и сильно укрепиться в среднесрочном периоде ему всё равно не дадут. С другой стороны, и причин для падения пока нет. По крайней мере при нынешнем фоне и в ближайший месяц.

Уже неоднократно писали о структурных перекосах российской экономики, которые уничтожают возможности для роста.

Согласно статистике ЦБ, в третьем квартале чистый отток капитала составил $19,2 млрд (что в 48 раз больше аналогичного периода 2017 г.), а импорт товаров сократился до $63 млрд. И если отток капитала можно как-то списать на общемировую тенденцию, то с импортом не все так просто [https://bit.ly/2EanD6s]. То есть формально у нас экономика растет, но импортные товары не особо нужны, да и капитал стремительно утекает. А потому что нет спроса внутреннего: ни потребительского, ни инвестиционного. При этом счет текущих операций платежного баланса остается строго профицитным.

Ситуация совсем неоднозначная. Если брать платежный баланс, то нет фундаментальных причин для ослабления рубля, даже принимая во внимание серьезный отток капитала. И это хорошо, так как следующий виток падения рубля возможен при условии новых жестких санкций, которые пока выглядят маловероятными (именно жесткие не считаются реальным сценарии, но новые ограничения будут точно). Девальвация на 10-15% в любом случае некритична, а она возможна, особенно в следующем году в виде реакции на возобновление покупок со стороны ЦБ при неизменных внешних факторах.
Вот только ситуация с оттоком капитала и падением внутреннего спроса полностью ставит крест на среднесрочных перспективах российской экономики. Одно лечим – другое калечим. Бюджетные дыры затыкаются в том числе за счет давления на спрос (пенсионная реформа, повышение НДС и очередное грядущее падение реальных доходов). При этом затем в экономику будут вброшены колоссальные объемы денег в рамках реализации президентского майского указа (если, конечно, очень оперативно придумают инфраструктурные проекты, которые будут новой большой стройкой). Они как раз и должны будут поддержать внутренний спрос, что в сочетании с ростом за счет экспорта должно дать положительный результат в ВВП. Такой вот рецепт экономического кадавра. Потому что эффект от инфраструктурных строек не будет долгим, если он вообще будет, так как высокоэффективных проектов нет [https://t.iss.one/mislinemisli/3343].

И, как справедливо отмечают коллеги @russianmacro, Россия встала на путь изоляционизма [https://t.iss.one/russianmacro/3453], хотя до этого именно интеграция в мировую экономику помогала переживать последствиях внешних шоков.

Все это означает, что в ближайшие годы лучше жить особо не станет. Реальные доходы если и будут расти после 2019 г., то только умеренно, и, судя по различным заявлениям представителей правительства (в том числе об этом говорит «научная» статья Медведева [https://t.iss.one/mislinemisli/3365]), все усилия будут сосредоточены на выведении России в топ-5 крупнейших экономик. Получится или не получится – это вопрос открытый, но пыжиться будут серьёзно. И то, как это пытаются реализовать, оставляет мало возможностей для реального улучшения благосостояния населения.

❓ Заметили, что нет никакой информации о состоянии владельца «Уралсиба» Владимире Когане? Слухи о его смерти были опровергнуты [t.iss.one/mislinemisli/3101], но Владимир не приходил в сознание уже более 2х месяцев, примерно столько же он находится на искусственном жизнеобеспечении. Время тянут только ради того, чтобы семья Когана успела привести документы на бизнес активы в порядок.

Совсем плохо идут дела у Демьяна Кудрявцева, поскольку Ведомости стали брать деньги за рекламу откровенных мошенников из компании QBF, которые известны лишь тем, что вкладывают средства в игру на рынке форекс и сомнительные финансовые инструменты с обещанием доходности в 40% годовых. Получается, что уважаемое издание просто разводят как кроликов. Там обличают с помощью друзей из ЦБ одни финансовые пирамиды и рекламируют другие. QBF известно тем, что нанимает на работу профессиональных эксортниц, которые заманивают клиентов в офис, а там их обрабатывают менеджерята 25 лет отроду. Компания идет классическим путем всех разводных - покупает себе фейковые премии, теперь вот целая полоса в деловой газете, которую нам впаривают под видом аналитики. Или дело идет к продаже издания и и Дема решил пуститься во все тяжкие?