Первая волна новых санкций начнет действовать с 27 августа. То есть в понедельник на сайте официальной газеты правительства США Federal Register должно появиться соответствующее уведомление.

Судя по всему, рублю не сильно помогут меры ЦБ, который пообещал не покупать валюту на рынке до конца сентября. Более того, вчерашнее заявление Минфина смутило многих, и оно прекрасно показывает, что между Минфином и ЦБ очень низкий уровень коммуникаций, особенно если речь заходит о сферах влияний. Так, например, ведомство Силуанова ясно показало, что его дело – это бюджет, а рубль – это проблема Банка России (забавно вспоминать теперь сообщения регулятора, который зачем-то взял на себя заботу об экономике).

И для рубля такие меры в любом случае позитивны, хотя еще посмотрим, как ситуация повернется после сентября. Пока же у нас будет сокращаться рублевая ликвидность и сохраняться ликвидность валютная.

Но санкционное давление сохраняется, и оно будет усиливаться, поскольку самые жесткие санкции нас ждут через три месяца. И пока кажется, что ЦБ всего лишь удалось отсрочить более сильное падение национальной валюты.

Впрочем, как справедливо отмечают коллеги @russianmacro, у ЦБ есть ультимативная возможность в виде покупки ОФЗ. В совокупности с сохранением паузы в покупке валюты (а ЦБ, вероятно, пойдет на это в случае необходимости), это даст возможность стабилизировать валютный и долговой рынки, пусть и ценой золотовалютных резервов (в лучших традициях, так сказать – долго копим и быстро тратим). Так что для Минфина намного лучше играть в одной связке с ЦБ, а не действовать наперекор. Грубо говоря, работайте с рынком лучше, и выпускайте совместные согласованные заявления, иначе получается не очень внятно.

Но и этот сценарий поддержки не может длиться долго, а санкции, судя по всему, очень длительная история, не стоит забывает еще и планирующийся законопроект по ограничениям против банков и госдолга. А еще добавим сюда тот факт, что новые санкций накладывают на нарушителей вполне себе криминальное нарушение [https://t.iss.one/politjoystic/5466], что делает их более опасными, чем все предыдущие. В общем, у рубля достаточно поводов улететь в район 75 против доллара даже при учете всех последних действий ЦБ.

Минфин в лице главы департамента внешнего долга Константина Вышковского в июле нас убеждал, что никакого массового выхода иностранцев из ОФЗ нет, а, следовательно, нет никаких рисков. В то же время доля нерезидентов сократилась с 30% (май) до 28% (август) — и это довольно пугающая динамика. Если раньше мы видели, что рынок довольно быстро справляется со страхом относительно возможных новых санкций, то сейчас на наших глазах происходит масштабное изменение структуры держателей ОФЗ. Безусловно, был бы у нас полноценный внутренний рынок долга, где большая часть участников - это частные пенсионный фонды и частные банки, можно было бы не переживать. Однако у нас госэкономика, и есть риск того, что постепенно доля держателей облигаций прямо или косвенно представляющих государство будет фатально увеличиться. А рынок, где государство дает взаймы госструктурам - это не рынок, это иллюзия.

🤔 Интересно, документация в ЦБ пострадала от пожара? Если да, то какая? Было бы очень символично, что в ЦБ взяли на практику уничтожения документации, подсмотрев ее у мелких банков, которые топили, сжигали, растворяли кредитные договоры - делали все, чтобы она не попала в руки ЦБ или правоохранительных органов.

⚠️RUB - ОФЗ - МНЕНИЕ
В России нет ни одной значимой экономической силы, заинтересованной в укреплении рубля, а иностранные инвесторы сбрасывают российскую валюту, поскольку опасаются, что через полгода-год доллар может стоить 80-90 рублей.

Об этом в интервью Reuters заявил Константин Корищенко, экс-зампред ЦБ, бывший глава биржи ММВБ, а ныне - заведующий кафедры фондовых рынков РАНХиГС.

Именно ожиданиями новой масштабной девальвации объясняется распродажа российских гособлигаций нерезидентами, считает Корищенко.

Первая часть новых санкций против России вступила в силу сегодня в 7 утра по московскому времени.

Теперь запрещен экспорт из США американского оружия и продукции двойного назначения, за исключением ряда направлений, связанных с экспортом в космической отрасли и в сфере гражданской авиации. Полностью прекращаются любая американская помощь России со стороны США за исключением срочной гуманитарной помощи, продуктов питания и иных сельскохозяйственных продуктов.

Кроме того, любые американские учреждения не имеют права выдавать российской стороне «любые кредиты, кредитные гарантии и другую финансовую поддержку».
Через три месяца нас ждет еще более жесткий пакет санкций, который затронет кредитование юридических лиц, жесткие ограничения по экспорту и импорту, а также снижение уровня дипломатических отношений.

Для рубля, учитывая обещания ЦБ не покупать валюту на рынке до конца сентября, введение первой волны санкций не представляет особой угрозы. Тем не менее, давление на российскую валюту сохраняется в любом случае [https://t.iss.one/mislinemisli/3228], а вероятность падения в район 75 за доллар сохраняется даже при нейтралитете ЦБ. Не говоря уже о ситуации после сентября и на фоне введения еще более жестких санкций.

При этом различные слова о том, что «российская финансовая система стабильна», особенно если они звучат из Кремля, пугают только сильнее. Потому что отрицание очевидных проблем – это более страшно, нежели их признание и готовность с ними бороться.

Посмотрим сегодня на рынок, хотя там вряд ли произойдет что-то экстраординарное.

P.S. Реакция рынка также будет важна для Минфина, хотя сейчас сохранение паузы с размещением ОФЗ выглядит самым разумным решением.

Мало было роста цен в 2019 г. из-за увеличения НДС? Теперь вот держите еще один фактор в виде очередного подорожания бензина.

Правительство не очень долго смогло удерживать акцизы низкими, решив с 1 января 2019 г. повысить их сразу на 2,7-3,7 тыс. руб. за тонну. То есть мы просто вернемся к тому уровню, который должен был быть еще 1 июля, но на полгода позже (акцизы составят 8,258 тыс. руб. за тонну дизтоплива и 11,892 тыс. руб. за тонну бензина).

А до конца года цены вырастут еще почти на 4,5 руб. за литр [https://t.iss.one/mislinemisli/3227]. Так что в следующем году нас ждут полноценные 50-55 руб. за литр топлива. Налоговый маневр предлагает весьма сомнительные инструменты для сдерживания цен на топливо [https://t.iss.one/mislinemisli/3136], есть серьезные опасения, что в реальности они будут работать не совсем так, как на бумаге.

В данном случае решение о снижении акцизов дало возможность стабилизировать ситуацию только на полгода. После их повышения вновь встанет вопрос о необходимости повышения цен в рознице. И, в целом, понятно, что цены будут расти постоянно, весь вопрос в темпах этого роста. У правительства очень велик соблазн максимально сдерживать их, как это было в последние годы, особенно на фоне повышения НДС и пенсионной реформы, так как дополнительный фактор социального недовольства никому не нужен. К этому еще необходимо добавить налоговый маневр, который должен быть успешен (иначе зачем это всё?), а также необходимо показать способность правительства сдерживать цены. Заявления вице-премьере Дмитрия Козака о том, что власти не допустят скачка цен, и о том, что у правительства есть весь набор инструментов, только подчеркивают высокую вероятность сценария, при котором АЗС вынуждены будут сдерживать цены определенное время, а затем вновь произойдет резкий их рост, когда ситуация фактически выйдет из-под контроля.

И в этом плане возможность ввода временной экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты станет своеобразным кнутом, который всегда будет присутствовать. Угроза вполне понятна, хотя никак не решает проблем на топливном рынке. Все меньше шансов на то, что цены будут повышаться спокойно и постепенно, так что в ближайшие шесть лет, к концу которых мы вполне можем увидеть 65-70 руб. за литр, нас ждет еще несколько «топливных кризисов».

Екатеринбургский Уралтрансбанк — типичный пример кризиса региональных банков. Первой ласточкой грядущих проблем можно считать выход в 2015 г. из числа акционеров Европейского банка реконструкции и развития, которому принадлежала четверть УТБ и с которым у «уральцев» были совместные программы поддержки малого бизнеса. Кстати, именно тот год стал для ЕБРР первым без запуска новых проектов в России. Данное учреждение с 2014 г. постепенно уходит из России, а его место частично занимает Евразийский банк развития. ВЭБ также проявлял интерес к российскому портфелю ЕБРР

Что касается УТБ, то еще в ноябре прошлого года стало известно, что он ведет переговоры с Центробанком РФ о способах возможной поддержки. Переговоры, судя по всему, прошли успешно, ибо в конце июля нынешнего стало очевидно, что Уралтрансбанк – единственный банк в стране, нарушающий обязательные нормативы, но при этом не находящийся в процедуре санации [t.iss.one/mislinemisli/3139]. В СМИ проскочила информация о том, что «между ЦБ и УТБ подписано соглашение о финансовом оздоровлении, что позволяет банку сохранить свою лицензию до 2020 г.», однако «насколько мы знаем, никакого реального плана спасения банка совместно с собственниками выработано не было» [t.iss.one/mislinemisli/3203]. По всем признакам, владелец УТБ Валерий Заводов выводит деньги учреждения, но ЦБ смотрит на происходящее сквозь пальцы.

Тем не менее, в банке прошла настоящая волна закрытий офисов в Екатеринбурге, Каменске-Уральском, Лесном, Нижнем Тагиле и Перми. Происходящее поставило под угрозу зарплаты бюджетников и спровоцировало слухи о необходимости скорейшего снятия средств со счетов банка. По данным на 1 июня, финансовое учреждение занимало 193-е место в банковской системе России с активами в размере 13,8 млрд рублей.

Беда не приходит одна, и вскоре ФНС инициировали банкротства за долги предприятий лесопромышленного сектора Свердловской области. В ООО «Лесников», входившем в перечень приоритетных инвестиционных проектов освоения лесов федерального значения, было введено конкурсное производство. Этот бизнес тесно аффилирован с УТБ.

Остается только гадать, почему Валерий Заводов остается «равнее других» в глазах Набиуллиной при таком количестве нарушений.

Фридман не оставляет попыток избавиться от статуса «российский олигарх» и превратиться в «международного инвестора». Стал налоговым резидентом Великобритании, инвестирует в британскую экономику… но после истории с Абрамовичем понял, что токсичность Путина настолько высока, что «британский вариант» в текущих условиях у него никак не получится реализовать, поэтому решил выбрать другую европейскую страну, которая бы пострадала в случае введения против него санкций - выбор пал на Норвегию.

Подконтрольная Фридману Dea Norge планирует инвестировать 2 млрд евро в добычу углеводородов на норвежском шельфе.

Добыча нефти для Норвегии сейчас очень болезненный вопрос, так как экономическая отдача от этого вида деятельности стремительно снижается, поэтому никто не спешит инвестировать в нефтянку, а для Норвегии это все же ключевая отрасль. Посмотрим, получится ли у Фридмана в очередной раз избежать попадания в черный список Минфина США.

Moody's вполне справедливо отмечает, что новые антироссийские санкции, запретившие экспорт из США товаров и технологий, которые относятся к «национальной безопасности», не сильно повлияют на экономику, так как запрет касается потока на сотни миллионов долларов при общем экспорте в $12,6 млрд в 2017 г. [https://bit.ly/2ohxUTE]

А вот дальше все интереснее. Мало того, что в Moody's не сомневаются, что будет второй блок санкций, так еще и ожидают, что он обострит хронические проблемы. Еще более опасными являются санкции по законопроекту, внесенными конгрессменами в августе. DASKAA (тот самый законопроект по «защите от агрессии Кремля») может « усугубить структурные ограничения роста российской экономики и приведут к новым проблемам с финансированием для государственных и частных банков».

И если сначала аналитики Moody’s отмечают, что за счет сильного бюджета и хорошей позиции по внешнему финансированию российское правительство сможет эффективно отреагировать на серьезные санкции, то затем все равно приходят к неутешительному выводу: нас ждёт хроническая нехватка инвестиций, зависимость от нефтегазового сектора и высокий уровень бедности и неравенства.

И в этой связи вспоминается сразу два интересных заявления по курсу рубля. Во-первых, прогноз главного экономиста ВЭБа Андрея Клепача, который ожидает 65-66 за доллар до конца года. Во-вторых, инфернальное заявление министра финансов Антона Силуанова о том, что курс рубля вообще невозможно прогнозировать (он использовал слово «предугадать», но это просто отлично характеризует происходящее процессы – гадание вместо прогнозирования).

Все намного проще, пресловутые меры защиты от санкции, которые ранее Силуанов упомянул, это в том числе управляемая постепенная девальвация. За счет нее удается пополнять бюджет более эффективно, а деньги нужны очень сильно: майский указ, инфраструктурная стройка, необходимость разгона экономики до топ-5 в мире. Все это стоит очень дорого, и даже по самым предварительным расчетам обойдется в 20-25 трлн рублей. В условиях санкций на инвестиции рассчитывать сложно, привлекать финансирование за счет наращивания госдолга при самом жестком варианте ограничений будет также проблематично, так что единственным источником средств на выполнение цели остается бюджет и государственные/окологосударственные компании. Поэтому и девальвация выглядит так привлекательно, особенно если нефть будет еще дороже.

Так что хочется верить в прогноз Клепача, но он выглядит нереально оптимистичным, и, видимо, 75 за доллар в среднесрочной перспективе – это еще не самый плохой вариант.

Ну вот и дождались, президент РФ Владимир Путин пообещал в ближайшее время (может быть уже завтра) «детально сформулировать» и выступить с заявлением, которое будет отражать его собственное мнение по пенсионной реформе [https://bit.ly/2MDS9cL].

В реальное смягчение реформы верится с трудом, а вот различные приятные мелочи в виде сохранения льгот вполне реальны. При этом слова о необходимости «ответственно относиться к стране» и невозможности руководствоваться афоризмом «после меня – хоть потоп» все же плавно подводят к мысли, что дополнительные бонусы возможны.

Базовый скелет реформы вряд ли подвергнется изменениям, поэтому различные льготы, которые не сильно бьют по бюджету [https://t.iss.one/mislinemisli/3198], будут подаваться под соусом «человеческого измерения» очень активно, чтобы улучшить рейтинги и снизить уровень негатива в обществе.

Сюрпризов не ждем, но надеемся на лучшее.

Попытка властей Осетии оказать поддержку владельцам «Эльбинбанка», а точнее родственникам недавно арестованного главы правительства Дагестана Абдусамада Гамидова, обернулась взрывом общественного негодования в республике. В сеть попала видеозапись, на которой заплаканных сирот под покровом ночи и явно против воли увозят из детдома «Виктория» на «уплотнение» в другой детдом – «Хуры тын».

Как указывают журналисты, старый детдом находится на «золотой» земле Владикавказа, в экологически чистом районе, а новое место расположено близ завода «Электроцинк» (контролируется олигархом Искандером Махмудовым), с которым местные активисты многие годы ведут борьбу (предприятие загрязняет воздух и, как считается, является основной причиной аномально высокого уровня онкологических заболеваний в регионе).

Необходимость «уплотнения» обосновывается тем, что пищеблок детдома находится в аварийном состоянии и стоит на частной территории. Хозяин её, судя по всему аффилированный с властями, «попросил» учреждение со своей земли. Собственником территории он стал, как предполагает оппозиционный сайт «Алания-24», в результате махинаций экс-мэра Владикавказа Сергея Дзантиева, ныне находящегося в международном розыске. Этот же источник утверждает, что власти Северной Осетии действуют в интересах влиятельной дагестанской семьи Гамидовых (основателей «Гамид-банка» и ключевых фигур т.н. «мекегинского клана» республики). Напомним, «мекегинцы» распространили свое влияние «практически на все регионы СФКО и ЮФО именно благодаря предоставлению кредитов на «особых условиях» под проекты крупных чиновников и влиятельных бизнесменов» [t.iss.one/mislinemisli/2492]. «Одним из получателей средств было предприятие «Бавария», принадлежащее нынешнему главе Северной Осетии. Так же Гамидов оказывал протекцию продуктам компании Битарова на дагестанском рынке. В ответ, «за заслуги перед РСО–Алания и многолетнюю плодотворную деятельность» Гамидов получил из рук Битарова государственную награду «Во славу Осетии» [t.iss.one/mislinemisli/3150].

 Не упусти шанс стоимостью 15 000$!

Брокерская компания CapEX24 развивает свой канал и проводит крутой конкурс среди подписчиков на 15 000$!
Нужно просто подписаться на канал компании нажав здесь или на кнопку ниже!

🎁Более 60 призовых мест!
💻MacBook Pro,📱IPhone X, Air Pad и инвестиционные счета на 10 000$!

Определят победителя 30.08. с помощью Google в прямом эфире!
#реклама

Медведева заставили выйти из сумрака на 30 минут, чтобы записать на видео общение с врио Нижегородской области Глебом Никитиным. В АП прекрасно понимали, что необходимо срочно прервать отсутсвие премьера перед намечающимся видеобращением президента Путина к народу.

Очевидно, что в очередной раз из премьера будут делать громоотвод, а Владимир Владимирович поправлять свой рейтинг, предлагая более мягкий пенсионный реформы. Медведев был поставлен в известность, однако, в АП не учли, что он находится в состоянии крайнего морального напряжения, в итоге Медведев в очередной раз сорвался (в марте 2017 года премьер исчез, причина - депрессия после публикации фильма «Он вам не Димон»). Медведеву все сложнее и сложнее отыгрывать свою роль, проталкивая жесткие антисоциальные меры. Эпоха «тандема» близка к завершению.

Решение Минфина о проведение аукциона по размещению ОФЗ 25083 с погашением 15 декабря 2021 г. в объеме 15 млрд рублей выглядит достаточно странно. С одной стороны, это явная попытка тестирования рынка, учитывая выбор выпуска и нейтральную реакцию рынка при провале размещения. С другой, продление паузы выглядело бы более логично.

Уже сейчас доходность по этому выпуску на рынке 8,2%, и инвесторы захотят премию. Минфин же традиционно не хочет платить больше, что вполне понятно. Показать возможность занимать в условиях новых санкций? И кому это «показуха» нужна? Если же Минфин начнет предлагать премию, как было раньше, то это станет поводом требовать повышенные ставки при размещении любых других бумаг, и Минфину придется занимать дороже по всей кривой. И если Минфин готов пойти на это, значит ситуация с бюджетом и необходимостью такого финансирования становится все более напряженной (до критической еще далеко, но тенденция неприятная).

Реальные ставки и так очень высоки, но стабильная дополнительная премия действительно может привлечь нерезидентов, потому что подобные условия найти где-то еще сложно, даже учитывая санкционные риски. Но проблема в том, что серьезный приток нерезидентов никому особо не нужен – необходимо всего лишь определить условия для стабильного размещения умеренных объемов бумаг, поскольку ослабление рубля в сочетании с таким финансированием уже делает ситуацию комфортной для Минфина (насколько это возможно в нынешних условиях).

В любом случае, результаты сегодняшнего аукциона окажут минимальное воздействие на валютный и долговой рынки.

Не все в порядке в королевстве Плутника. Прибыль «Дом.рф» падает, и никто не рефлексирует, обвиняя в этом сохраняющееся давление из-за финансового оздоровления «Российского капитала».

До завершения этого самого оздоровления осталось всего 4 месяца, а справиться с дырой у команды Плутника никак не получается – она выросла до 40,8 млрд руб.

Самое интересное, что банк не скрывает отсутствие собственных ресурсов, постоянно обращаясь к аукционеру в лице «Дом.рф», который уже почему-то не спешит помогать. Между тем, нормативы восстановить без такой помощи никак не получится, а аудиторы E&Y уже не особо верят в возможность непрерывного продолжения деятельности, и это весьма тревожный звоночек, поскольку ребят из E&Y привел сам Плутник [https://t.iss.one/mislinemisli/3073] еще в середине 2017 г. Впрочем, с отчетностью у РосКапа традиционно полный бардак [https://t.iss.one/mislinemisli/2973].

За оставшееся время ситуация вряд ли изменится в лучшую сторону, а тут еще и скандал с обращением пайщиков жилого комплекса в столичном районе Северное Чертаново к Владимиру Путину с жалобой на бездействие РосКапа. Судя по всему, у банка серьезные проблемы с адекватной оценкой планов, целей и собственных возможностей. Достроить необходимо 147 домов в 14 регионах, включая 73 в Москве и Подмосковье, и Минстрой оценивает расходы на это в 50 млрд рублей. Очень интересно будет посмотреть на то, как банк с этим справится. Причем у Плутника не так уж много вариантов – РосКап придется финансировать и снижать из-за этого показатели «Дом.рф», иначе последствия будут совсем печальные. На кону интересы двух десятков тысяч дольщиков из СУ-155 и Urban Group. Кроме того, прорвал планов РосКапа начнет новый виток жесткого кризиса девелоперов, а также серьезно ударит по позициям Плутника, который, как оказалось, может только радостно обещать президенту снижение ставок и рапортовать о том, что таких результатов «нет нигде в мире», хотя имеет минимальное отношение к этому достижению. Кроме того, его прогнозы и заявления имеют мало общего с реальностью, ставки по ипотеке уже начали расти [t.iss.one/mislinemisli/3224].

С РосКапом все понятно, денег ему дадут так или иначе, потому что некоторым банкам можно заметно больше, чем другим (но это уже вопросы к ЦБ с его избирательным подходом), да и «ликвидировать» банк, на который завязали столько проблемных объектов, слишком опасно. Нарушение нормативов можно и простить, так ведь? Проще залить его деньгами, по пути обвинив менеджмент в неспособности восстановить нормальную работоспособность. И вот это уже будет серьезно, потому что «Российский капитал» - центральное звено в планах по монополизации ипотечно-строительного рынка, и сам по себе «Дом.рф» теряет привлекательность в том случае, если у него не будет контроля над этим банком. Зато у ВЭБа в этом случае оказываются развязаны руки, поскольку Шувалов может предложить восстановить нормальную деятельность РосКапа или же добиться создания нового ипотечно-строительного банка под своей эгидой (и создание «чистого» банка намного интереснее, нежели попытка разгрести «авгиевы конюшни» после Плутника), а РосКап будет дальше достраивать проблемные объекты с переменным успехом.

В любом случае, Плутнику придется столкнутся с неприятными для себя последствиями. И да, как справедливо замечают коллеги @bankomafia, ждем «сентиментальные обороты» в годовой отчетности в попытке объяснить провал истории с «Российским капиталом».

Как и ожидалось, «царь хороший». А кто-то сомневался? Президент РФ Владимир Путин предложил вариант смягчения пенсионной реформы.

🔸 для женщин пенсионный возраст повышает на 5 лет, то есть до 60;

🔸 льготный период выхода на пенсию для многодетных матерей. Три ребенка дают право снизить пенсионный возраст на три года, четыре – на четыре года. А для тех, кого детей 5 – выход на пенсию в 50 лет;

🔸 для тех, у кого право выхода на пенсию по старому законодательству появлялось в ближайшие два года, разрешить выход на пенсию на полгода раньше

🔸 ввести административную и даже уголовную ответственность за увольнение работников предпенсионного возраста (5 лет до наступления срока выхода на пенсию), а также за отказ в приёме на работу граждан по причине их возраста;

🔸 специальная программа по повышению квалификации для граждан предпенсионного возраста, а также увеличение максимального размера пособия по безработице для них более чем в два раза - с 4 тысяч 900 рублей, как сейчас, до 11 тысяч 280 рублей. И получать такое пособие они могут целый год;

🔸 сохранение льгот для шахтёров, работников горячих цехов, химических производств, чернобыльцев, ряда других категорий, сохранение действующих условий для коренных малочисленных народов Севера
неработающие пенсионеры сельских районов получат надбавку в 25% к фиксированной выплате страховой пенсии с 1 января 2019 г.;

🔸 сокращение стажа для досрочного выхода на пенсию до 37 лет для женщин и 42 для мужчин (сейчас 40 и 45 лет соответственно);

🔸 на переходный период сохраняются все льготы по налогам на недвижимость и землю в границах старого пенсионного возраста, также сохраняются региональные льготы, такие как бесплатный проезд на общественном транспорте, льготы по ЖКХ, при капитальном ремонте и газификации, льготы на приобретение лекарств и ряд других.

В обращении Путина все ожидаемо: тезис о снятии груза с будущих поколений, необходимости тяжелого решения, предложение смягчить формат пенсионной реформы. Однако идея ввести административную и уголовную ответственность за увольнение или отказ брать на работу человека предпенсионного возраста - это довольно неожиданный шаг. Российский бизнес и без того страдает от давления правоохранительных органов, тысячи бизнесменов оказываются за решеткой по надуманным делам, сотни лишаются своего имущества, а десятки умирают не дождавшись окончания тюремного срока. И теперь Владимир Владимирович дарит силовикам еще одну возможность кошмарить бизнес. Более того, своим решением Путин формирует прослойку «люди предпенсионного возраста», которая будет крайне токсичной для бизнеса и от нее будут старательно избавляться.

История с изъятием у крупных бизнесменов «сверхдоходов» выявила в олигархических кругах два статуса, как на зоне. Кто с администрацией, а кто сам. Плохой металлург Лисин, который назвал идею «поощрением неэффективности», и хороший металлург Усманов, который усиленно претендует на роль правильного только из-за того, что довольно безуспешно тратит деньги на интернет-проекты, которые активно используют российские спецслужбы. Так как Усманов всегда интересовался вопросами взаимоотношения полов, даже в собственном пиаре поддержки бредовых инициатив он избрал формулировку «ролевая модель». Интересно, что позволить предстать Усманову «ролевой моделью российского бизнеса» помогла неподкупная Елизавета Осетинская. Свеж еще скандал с тем, как она кинула своих партнеров по The Bell. Теперь понятно отчего. Делиться такими бюджетам, которые приходят от Усманова, она не сумела. Не смогла. Посильную помощь в эффективной кампании оказывают и Лента.ру https://lenta.ru/articles/2018/08/29/ysmanov/, и телеграмм-каналы.

А уникальные цифровые проекты, про которые трубят все - это маркировка. Проект, при котором Усманов будет получать 50 коп. за каждый проданный в стране товар - чайник, шляпу или презерватив. Это даст ему сотни триллионов рублей из кармана населения. Эту «уникальную цифровую» модель Усманов почему-то и считает ролевой в плане отношениях бизнеса и государства. Вообще похоже на тонкий троллинг государства, но в чём Алишеру Бурхановичу действительно не откажешь, так это в умении вовремя прогнуться. Особенно на фоне какого-нибудь "плохого парня" - будь то Лисин или Навальный.

​​Привет! Веришь, что каждый может зарабатывать в месяц на новую иномарку, не выходя из дома? Вообще каждый, у кого есть хотя бы старый ноутбук. Звучит как бред, верно? А теперь попробуй забыть школьные уроки и осмотрись - разве то, что Земля круглая, не звучит как бред? Мы же ходим по ровной поверхности и не скатываемся.

Так люди думали тысячелетиями. И даже когда Джордано Бруно доказал, что Земля круглая - его сожгли. Потому что страшно ломать картину мира, даже если она неправильная.

Но ломать ее надо - если не хочешь прожить жизнь в иллюзиях и нищете. Если я не смог тебя убедить - оставайся в Средневековье. А если что-то екнуло - подписывайся на @moneymaker_ch и читай инсайды по заработку.
#реклама

Успехи Газпрома в Европе, о которых так громко любят рассказывать госСМИ, были полностью нивелированы операционной неэффективностью, большими стройками и поражением в Стокгольмском арбитраже.

🔸 Операционные расходы за первое полугодие Газпрома съели 75% выручки компании - 3,035 трлн рублей;

🔸 Мегапроекты, на которых зарабатывают миллиардеры Ротенберги и Тимченко [t.iss.one/mislinemisli/3175], обошлись Газпрому в 791 млрд рублей;

🔸 Отток средств по финансовым статьям составил 135 млрд рублей;

🔸 Погашение долга - 114 млрд рублей;

Итог: отрицательный поток в 27 млрд рублей.

Можно сказать, что ничего страшного в этом нет - по итогам прошлого года был зафиксирован отрицательный денежный поток в 124 млрд. Однако ситуацию усугубляет тот факт, что из-за поражения в суде по иску «Нафтогаза», российская компания оказалась отрезана от международного рынка капитала. Рассчитывать на китайцев не приходится, они уже оплатили вперед будущие поставки за газ и больше кредитовать Газпром не намерены. В такой ситуации «сводить дебет с кредитом» и держать Газпром на плаву продолжат за счет пенсионных и бюджетных средств. Видимо, народ должен платить за национальное достояние.

Первый аукцион ОФЗ после паузы прошел не очень удачно, что, впрочем, было ожидаемо. Вчера Минфин разместил только 88% выпуска из 15 млрд рублей, хотя спрос превышал предложение в 1,6 раза. При этом премия по доходности была весьма солидной, доходность к погашению по цене отсечения составила 8,26%, и это по трехлетним бумагам.

Очевидно, что не готовы инвесторы покупать рублевые активы без премии к рынку, и Минфину приходится все равно давать эту премию, иначе аукцион был бы просто провальным. Судя по всему, ведомство реально тестировало спрос, и теперь логичным шагом будут тесты с другими инструментами, носящими более защитный характер, например, инфляционные ОФЗ.

Слишком много рисков, потому что ситуация с санкциями еще не ясна. Почти точно нас ждет вторая волна санкций через три месяца из последнего пакета, но есть еще вероятность новых санкций против банков и госдолга, которые сейчас обсуждаются. Локальные инвесторы (банки и НПФ) обеспечат минимальный спрос, но это будет как раз 10-15 млрд рублей в неделю, что значительно меньше амбициозных планов Минфина.

Пока не происходит ничего критичного, но весь вопрос в том, как будет действовать Минфин и какими будут новые санкции против России. В самом негативном сценарии интерес к российскому долгу упадет настолько сильно, что даже большая премия Минфина не остановит дальнейший исход нерезидентов. Поэтому ведомство будет соблюдать определенный баланс: размещать минимально необходимые объемы и не даваться рублю укрепляться за счет притока спекулятивного капитала.

Потому что крепкий рубль никому не нужен, как и сильное его ослабление. Именно поэтому сценарий с 75 за доллар кажется все более реальным, просто придем мы к этой отметке неспешно.

Несколько штрихов к портрету Уралтрансбанка [https://t.iss.one/mislinemisli/3234]:

🔸 «УТБ» копировал свои технологии кредитования у ЕБРР, и вообще связи с этой международной структурой было предметом гордости Валерия Заводова. Её уход стал для него большой личной трагедией.

🔸 Заводов имеет широкие и разветвлённые связи как в криминальной, так и в правоохранительной среде, что позволяет ему выходить сухим из воды, когда УТБ оказывается в центре скандалов.

🔸 В УТБ держать свои деньги университеты РЖД (УрГУПС, ЧТЖТ и т.д.). Если банк лишать лицензии, то это может обернуться серьезными проблемами для них.