Вкратце про акции (1/2)
Что такое акция предприятия?
Акция это доля в собственности предприятия. Предприятие, о чьих акциях идёт речь, называют эмитентом (т.е. буквально "выпускающим") акций.
С акциями можно, пропорционально своей доле в их общем количестве:
1. Голосовать на общем собрании собственников (решая вопросы назначения директоров, одобряя крупные сделки, вопросы реорганизации, выплаты дивидендов и т.д.)
2. Получать дивиденды (выплаты части прибыли компании)
3. Получить долю остаточной стоимости при ликвидации компании
4. Получить долю выплат при принудительной продаже
Акция это не некий произвольный конструкт (хочу дам вот эти пункты, хочу только те), все указанные права идут в одном пакете. В вопрос источника этих прав углубляться не будем: можно сказать, это естественные права; можно сказать что это выстраданный борьбой миллионеров с миллиардерами общественный договор; можно сказать что это подачка трудящимся в обмен на условное признание итогов приватизации. Так или иначе, это устоявшееся статус-кво.
Когда какая-то штука начинает обладать свойствами из данного перечня, государство, где это происходит, начинает шевелиться и изучать вопрос: а не акция ли это? Недавно, например, такой вопрос был поставлен в отношения токена ETH ("эфириум"), в котором участники после последних изменений алгоритма консенсуса получили возможность в каком-то смысле проводить "общее собрании" и в каком-то смысле "голосовать" в отношении вопросов работы сети, пропорционально количеству накопленных токенов. SEC, комиссия США по контролю за ценными бумагами, сочла это подозрительно похожим на акцию со всеми вытекающими (требуется официально зарегистрироваться, вести по определённым правилам реестр собственников и т.д. и и т.п.). Не думаю, что из этого что-то всерьёз выйдет, привожу как иллюстрацию демонстрируемой логики рассуждений.
Также, акция это имущество. Акцию можно:
1. Свободно купить, продать, подарить. Право продажи может быть условно ограничено для не публичных компаний – надо сначала предложить по данной цене купить другим собственникам, только при их отказе другим людям.
2. Получить или передать в наследство.
3. Потерять или получить в качестве компенсации долга по суду.
4. И т.д. и т.п.
Важно здесь то, что все эти действия будут совершаться в соответствии с кодексами и законами страны, а не правилами эмитента. Например, нельзя в акциях Газпрома прописать, что они переходят по наследству только для сотрудников Газпрома, а в иных случаях возвращаются самой компании (погашаются).
#investment
Что такое акция предприятия?
Акция это доля в собственности предприятия. Предприятие, о чьих акциях идёт речь, называют эмитентом (т.е. буквально "выпускающим") акций.
С акциями можно, пропорционально своей доле в их общем количестве:
1. Голосовать на общем собрании собственников (решая вопросы назначения директоров, одобряя крупные сделки, вопросы реорганизации, выплаты дивидендов и т.д.)
2. Получать дивиденды (выплаты части прибыли компании)
3. Получить долю остаточной стоимости при ликвидации компании
4. Получить долю выплат при принудительной продаже
Акция это не некий произвольный конструкт (хочу дам вот эти пункты, хочу только те), все указанные права идут в одном пакете. В вопрос источника этих прав углубляться не будем: можно сказать, это естественные права; можно сказать что это выстраданный борьбой миллионеров с миллиардерами общественный договор; можно сказать что это подачка трудящимся в обмен на условное признание итогов приватизации. Так или иначе, это устоявшееся статус-кво.
Когда какая-то штука начинает обладать свойствами из данного перечня, государство, где это происходит, начинает шевелиться и изучать вопрос: а не акция ли это? Недавно, например, такой вопрос был поставлен в отношения токена ETH ("эфириум"), в котором участники после последних изменений алгоритма консенсуса получили возможность в каком-то смысле проводить "общее собрании" и в каком-то смысле "голосовать" в отношении вопросов работы сети, пропорционально количеству накопленных токенов. SEC, комиссия США по контролю за ценными бумагами, сочла это подозрительно похожим на акцию со всеми вытекающими (требуется официально зарегистрироваться, вести по определённым правилам реестр собственников и т.д. и и т.п.). Не думаю, что из этого что-то всерьёз выйдет, привожу как иллюстрацию демонстрируемой логики рассуждений.
Также, акция это имущество. Акцию можно:
1. Свободно купить, продать, подарить. Право продажи может быть условно ограничено для не публичных компаний – надо сначала предложить по данной цене купить другим собственникам, только при их отказе другим людям.
2. Получить или передать в наследство.
3. Потерять или получить в качестве компенсации долга по суду.
4. И т.д. и т.п.
Важно здесь то, что все эти действия будут совершаться в соответствии с кодексами и законами страны, а не правилами эмитента. Например, нельзя в акциях Газпрома прописать, что они переходят по наследству только для сотрудников Газпрома, а в иных случаях возвращаются самой компании (погашаются).
#investment
👍5
Вкратце про акции (2/2)
Есть стандартный случай, когда одни права владельца акций урезаются в угоду другим правам: так называемые "привилегированные акции". Эмитент может выпускать как обыкновенные акции, так и привелигированные, на свой выбор. Привелигированные акции это собирательный термин, конкретные получаемые и теряемые права здесь могут быть различиные в разных случаях (кроме того, в России и за рубежом типичные варианты сильно отличаются). Как правило, имеется в виду, что владелец "префов" (сленговое название, от английского "preferred") получает дивиденды вперёд владельцев обыкновенных акций (т.е. если общество платит дивиденды вообще, то владельцы "префов" их получают точно, а владельцы обыкновенных акций по остаточному принципу). В обмен на это, если данное право не нарушено, он не имеет голоса на общем собрании собственников.
Обратите внимание на все шаги конструкции, владелец привилегированной акции:
– имеет предпочтение в получении дивидендов
– теряет право участвовать в управлении
– однако, если его дополнительное право на дивиденды нарушается, ему возвращается право участвовать в управлении (де-факто привилегированная акция превращается, хотя бы на время, в обыкновенную)
В наше время популярны так называемые "торгуемые на бирже фонды (ETF/БПИФ)" (посты были раньше: 1, 2, 3, 4). Фактически, большей частью акций крупнейших компаний планеты владееют через два фонда: Vanguard и Black Rock. Кто владеет фондами? Их пайщики. Это как простые трудящиеся, которым лень самим заморачиваться с выбором акций (фонды выбирают их в соответствии со своими программами), так и получающие почти бесплатную анонимность крупные организации.
Как реализуются права акционеров, владеющих акциями через такие фонды? Фонды рассылают специальные карточки "прокси-голосования" по почте (сейчас уже по электронной – хотя у меня смутные воспоминания, что приходила когда-то бумажная, да, прямо через континент авиапочтой), спрашивая мнение своих пайщиков о том, как фонду следует голосовать. И дальше передаёт ("проксирует") это решение обществу, чьими акциями формально владеет.
Не трудно видеть, что в такой схеме те самые "простые трудящиеся" выступают бесплатным усилителем голосов тех самых крупных организаций. Т.к. трудящиеся в голосованиях участвовать не будут из-за своей пассивности, а организации будут, а голоса фонда в целом будут произвдены "на все деньги".
После всего этого скучного ликбеза, надо ли ещё что-то объяснять в отношении "цифровых акций" (например, Норникель занимается выпуском – не путать с давно доминирующей электронной формой учёта владения акциями), в той же мере являющиеся акциями, в какой жетоны метро валютой?
#investment
Есть стандартный случай, когда одни права владельца акций урезаются в угоду другим правам: так называемые "привилегированные акции". Эмитент может выпускать как обыкновенные акции, так и привелигированные, на свой выбор. Привелигированные акции это собирательный термин, конкретные получаемые и теряемые права здесь могут быть различиные в разных случаях (кроме того, в России и за рубежом типичные варианты сильно отличаются). Как правило, имеется в виду, что владелец "префов" (сленговое название, от английского "preferred") получает дивиденды вперёд владельцев обыкновенных акций (т.е. если общество платит дивиденды вообще, то владельцы "префов" их получают точно, а владельцы обыкновенных акций по остаточному принципу). В обмен на это, если данное право не нарушено, он не имеет голоса на общем собрании собственников.
Обратите внимание на все шаги конструкции, владелец привилегированной акции:
– имеет предпочтение в получении дивидендов
– теряет право участвовать в управлении
– однако, если его дополнительное право на дивиденды нарушается, ему возвращается право участвовать в управлении (де-факто привилегированная акция превращается, хотя бы на время, в обыкновенную)
В наше время популярны так называемые "торгуемые на бирже фонды (ETF/БПИФ)" (посты были раньше: 1, 2, 3, 4). Фактически, большей частью акций крупнейших компаний планеты владееют через два фонда: Vanguard и Black Rock. Кто владеет фондами? Их пайщики. Это как простые трудящиеся, которым лень самим заморачиваться с выбором акций (фонды выбирают их в соответствии со своими программами), так и получающие почти бесплатную анонимность крупные организации.
Как реализуются права акционеров, владеющих акциями через такие фонды? Фонды рассылают специальные карточки "прокси-голосования" по почте (сейчас уже по электронной – хотя у меня смутные воспоминания, что приходила когда-то бумажная, да, прямо через континент авиапочтой), спрашивая мнение своих пайщиков о том, как фонду следует голосовать. И дальше передаёт ("проксирует") это решение обществу, чьими акциями формально владеет.
Не трудно видеть, что в такой схеме те самые "простые трудящиеся" выступают бесплатным усилителем голосов тех самых крупных организаций. Т.к. трудящиеся в голосованиях участвовать не будут из-за своей пассивности, а организации будут, а голоса фонда в целом будут произвдены "на все деньги".
После всего этого скучного ликбеза, надо ли ещё что-то объяснять в отношении "цифровых акций" (например, Норникель занимается выпуском – не путать с давно доминирующей электронной формой учёта владения акциями), в той же мере являющиеся акциями, в какой жетоны метро валютой?
#investment
👍5🔥1