[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ Ajinomoto Reportedly Cuts ABF Film Supply to China by 30% as Domestic Chip Packaging Materials Race to Qualify
- 일본 아지노모토가 중국 본토 고객향 ABF 공급량을 약 30% 축소할 것이라는 보도. 정확한 공급 축소 규모는 아직 공식 확인되지 않았으나, 일본 고객 및 AI 반도체 공급망에 참여하는 주요 해외 고객향 물량을 우선 배정하는 것으로 파악
- ABF는 AI 가속기 등 고사양 FC-BGA에 사용되는 핵심 절연 소재로, 아지노모토의 글로벌 점유율은 약 95%에 달하는 반면 중국 내 자체 공급능력은 5% 미만
- 공급 축소 시 Shennan Circuits, Xingsen Technology, Shenghong Electronics 등 중국 기판 업체들의 조달 부담 확대 예상
- 현재 ABF 수급은 이미 타이트한 상황. 아지노모토의 ABF 생산라인은 2Q26 월 약 200만㎡ 규모로 풀가동 중이며, 2023년부터 250억엔을 투자해 2030년까지 Capa를 약 50% 확대할 계획. 다만 신규 3공장 가동은 2032년경으로 예상돼 단기간 내 유의미한 공급 확대는 제한적
- AI 인프라 투자 확대와 함께 ABF 수요의 질적 변화도 진행 중. 아지노모토의 ABF 매출은 최근 회계연도 기준 +25% YoY 성장, 이익률은 50%를 상회했으며, 서버·네트워크용 비중은 FY17 40% → 최근 70%까지 상승
- 수급 타이트를 반영해 아지노모토는 이미 기판 업체들을 대상으로 이번 분기부터 ABF 가격을 약 30% 인상한다고 통보. ABF가 FC-BGA BOM의 약 30%를 차지하는 만큼 향후 고사양 FC-BGA의 원가 및 판가 상승 압력도 확대될 전망
- 중국은 ABF 공급 리스크에 대응해 국산화를 가속 중. Huazheng의 CBF, Newface의 NBF, Hongchang Electronics의 GBF 등이 인증을 진행 중이며, Huazheng은 연 300만㎡ 규모 1차 라인을 풀가동 중이고 동일 규모의 2차 라인도 2026년 말 가동 예정
- 다만 AI 가속기용 고다층 ABF는 아직 중국 내 양산에 성공하지 못한 상황. 신뢰성 인증에 1~3년이 소요되고 특수 레진·구형 실리카 등 핵심 원재료의 수입 의존도도 높아, 단기간 내 아지노모토 제품을 대체하기는 제한적일 것으로 예상
https://buly.kr/4Fv8rmp (링크)
* 본 자료는 당사의 의견 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시 자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공됩니다.
▶ Ajinomoto Reportedly Cuts ABF Film Supply to China by 30% as Domestic Chip Packaging Materials Race to Qualify
- 일본 아지노모토가 중국 본토 고객향 ABF 공급량을 약 30% 축소할 것이라는 보도. 정확한 공급 축소 규모는 아직 공식 확인되지 않았으나, 일본 고객 및 AI 반도체 공급망에 참여하는 주요 해외 고객향 물량을 우선 배정하는 것으로 파악
- ABF는 AI 가속기 등 고사양 FC-BGA에 사용되는 핵심 절연 소재로, 아지노모토의 글로벌 점유율은 약 95%에 달하는 반면 중국 내 자체 공급능력은 5% 미만
- 공급 축소 시 Shennan Circuits, Xingsen Technology, Shenghong Electronics 등 중국 기판 업체들의 조달 부담 확대 예상
- 현재 ABF 수급은 이미 타이트한 상황. 아지노모토의 ABF 생산라인은 2Q26 월 약 200만㎡ 규모로 풀가동 중이며, 2023년부터 250억엔을 투자해 2030년까지 Capa를 약 50% 확대할 계획. 다만 신규 3공장 가동은 2032년경으로 예상돼 단기간 내 유의미한 공급 확대는 제한적
- AI 인프라 투자 확대와 함께 ABF 수요의 질적 변화도 진행 중. 아지노모토의 ABF 매출은 최근 회계연도 기준 +25% YoY 성장, 이익률은 50%를 상회했으며, 서버·네트워크용 비중은 FY17 40% → 최근 70%까지 상승
- 수급 타이트를 반영해 아지노모토는 이미 기판 업체들을 대상으로 이번 분기부터 ABF 가격을 약 30% 인상한다고 통보. ABF가 FC-BGA BOM의 약 30%를 차지하는 만큼 향후 고사양 FC-BGA의 원가 및 판가 상승 압력도 확대될 전망
- 중국은 ABF 공급 리스크에 대응해 국산화를 가속 중. Huazheng의 CBF, Newface의 NBF, Hongchang Electronics의 GBF 등이 인증을 진행 중이며, Huazheng은 연 300만㎡ 규모 1차 라인을 풀가동 중이고 동일 규모의 2차 라인도 2026년 말 가동 예정
- 다만 AI 가속기용 고다층 ABF는 아직 중국 내 양산에 성공하지 못한 상황. 신뢰성 인증에 1~3년이 소요되고 특수 레진·구형 실리카 등 핵심 원재료의 수입 의존도도 높아, 단기간 내 아지노모토 제품을 대체하기는 제한적일 것으로 예상
https://buly.kr/4Fv8rmp (링크)
* 본 자료는 당사의 의견 없이 국내외 언론 보도 및 전자공시 자료를 인용한 것으로, 별도의 승인 절차 없이 제공됩니다.
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
▶ 삼성전자, 2026년 주주환원 예상 규모 및 시행 방안
□ 2024~2026년 주주환원정책 및 실적
(2024 ~ 2025년 주주환원 실적)
- 위 정책에 따라 2024년부터 2025년까지 29.3조원 시행 (현금배당 20.9조원, 자사주 매입/소각 8.4조원)
□ 2026년 주주환원 예상 규모 및 시행 방안
- 2026년 경영실적 및 투자 등에 따라 변동 가능하나, 2026년 주주환원 잔여 재원(3년간 총 FCF 50%에서 2024~2025년에 시행한 29.3조원 차감)은 약 90~110조원 규모로 예상
* 3년간 총 FCF 산정시 보증금 성격의 메모리 제품 LTA(장기공급계약) '선수금' 및 임직원 성과급 주식보상 관련 지출액은 차감
- 2026년 3분기에는 정규 분기배당을 포함해 30조원 내외 규모의 현금배당을 시행할 계획으로 2026년 10월말 개최될 이사회에서 구체적인 내용을 확정할 예정
- 2026년 결산 후 2027년 1월말 개최 예정인 이사회에서 나머지 주주환원의 규모 및 구체적인 시행 방안을 최종 결정하여 별도 발표할 계획
- 나머지 주주환원은 현금배당과 자기주식 매입/소각을 종합적으로 고려하여 시행 예정
https://buly.kr/FLasfLk (Dart)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다
▶ 삼성전자, 2026년 주주환원 예상 규모 및 시행 방안
□ 2024~2026년 주주환원정책 및 실적
(2024 ~ 2025년 주주환원 실적)
- 위 정책에 따라 2024년부터 2025년까지 29.3조원 시행 (현금배당 20.9조원, 자사주 매입/소각 8.4조원)
□ 2026년 주주환원 예상 규모 및 시행 방안
- 2026년 경영실적 및 투자 등에 따라 변동 가능하나, 2026년 주주환원 잔여 재원(3년간 총 FCF 50%에서 2024~2025년에 시행한 29.3조원 차감)은 약 90~110조원 규모로 예상
* 3년간 총 FCF 산정시 보증금 성격의 메모리 제품 LTA(장기공급계약) '선수금' 및 임직원 성과급 주식보상 관련 지출액은 차감
- 2026년 3분기에는 정규 분기배당을 포함해 30조원 내외 규모의 현금배당을 시행할 계획으로 2026년 10월말 개최될 이사회에서 구체적인 내용을 확정할 예정
- 2026년 결산 후 2027년 1월말 개최 예정인 이사회에서 나머지 주주환원의 규모 및 구체적인 시행 방안을 최종 결정하여 별도 발표할 계획
- 나머지 주주환원은 현금배당과 자기주식 매입/소각을 종합적으로 고려하여 시행 예정
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[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
[Witsview 8월 하반월 LCD 패널가 발표]
TV 패널: 모든 사이즈, 전제품군에서 상반월과 동일한 수준의 판가 하락세가 지속
100인치 -1.2%, 85인치 -0.6%, 75인치 -0.4%, 65인치 -0.5%, 55인치 -0.7%, 50인치 -1.1%, 43인치 -1.4%, 32인치 -2.8% (전월 대비)
IT 패널: 모니터 및 노트북 판가는 전월에 이어 전 제품군에서 보합세 지속
(자료: Witsview)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[Witsview 8월 하반월 LCD 패널가 발표]
TV 패널: 모든 사이즈, 전제품군에서 상반월과 동일한 수준의 판가 하락세가 지속
100인치 -1.2%, 85인치 -0.6%, 75인치 -0.4%, 65인치 -0.5%, 55인치 -0.7%, 50인치 -1.1%, 43인치 -1.4%, 32인치 -2.8% (전월 대비)
IT 패널: 모니터 및 노트북 판가는 전월에 이어 전 제품군에서 보합세 지속
(자료: Witsview)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[SK하이닉스 자사주 매매 현황]
- 금일(8/21) SK하이닉스의 자사주 매매 체결내역입니다.
보통주: 650,000주 (1.1조원)
* 자사주 매입 공시 금액인 40조원 중 금일까지 매수 진행률은 5.6%(2.2조원) 입니다.
- 8/24(월) SK하이닉스의 자사주 매매 신청내역입니다.
보통주: 650,000주
(자료: KIND)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
- 금일(8/21) SK하이닉스의 자사주 매매 체결내역입니다.
보통주: 650,000주 (1.1조원)
* 자사주 매입 공시 금액인 40조원 중 금일까지 매수 진행률은 5.6%(2.2조원) 입니다.
- 8/24(월) SK하이닉스의 자사주 매매 신청내역입니다.
보통주: 650,000주
(자료: KIND)
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