Meritz Overnight Tech 2026. 8. 21 (금)
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W +2.19%, 1M +8.86%)
(DDR5 16Gb: 1D +0.94%, 1W +2.41%, 1M +8.04%)
NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W +2.88%, 1M +13.89%)
★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
마이크론, 美 보이시에 100억달러 규모 AI 메모리 R&D 센터 투자 (Reuters)
https://buly.kr/58UvbkF
브로드컴, AI칩 공급 지원 위해 600억달러 이상 부채조달 추진 (Bloomberg)
https://buly.kr/DwGof31
SK하이닉스, 실리콘밸리에 HBM 설계팀 신설…엔비디아·AMD와 HBM4 공동설계 강화 (Digitimes)
https://buly.kr/EoqbYbh
SK하이닉스, CPO 로드맵 공개…HBM 넘어 AI 인프라 시장 공략 (TrendForce)
https://buly.kr/uWk4BV
SK하이닉스 노사, 성과급 60% 자사주 지급 잠정 합의 (전자신문)
https://buly.kr/7bJXLeA
삼성전자, AI·HBM 수요에 4나노 생산여력 타이트…2027년까지 풀부킹 전망 (Digitimes)
https://buly.kr/74ZGPUh
인텔, 말레이시아 첨단 패키징 증설…HBM 물량 대만에서 말레이시아로 이동 (Digitimes)
https://buly.kr/2fgJsM9
카운터포인트 "AI 서버용 GPU·ASIC, 5년간 1억3000만개 출하…패키징이 병목" (조선비즈)
https://buly.kr/3jArliF
메타, 마이크로소프트의 최대 AI 고객사 중 하나로 부상 (Bloomberg)
https://buly.kr/AwhvzCQ
★ 전일 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
삼성전자(+9.5%), SK하이닉스(+12.7%), Micron(+4%), Nanya(+7.5%), Sony(+2.4%), STMicro(-2.2%), Marvell(+5.8%), Mediatek(-3.8%), DB하이텍(+3.5%), Sharp(+3.5%), 원익 IPS(+4.2%), 에스에프에이(+2.5%), 원익머트리얼즈(-2.3%), Merck(-2.1%), Yageo(-2.4%), 삼성SDI(+2.6%), BYD(+2.1%)
(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
★ 메모리 스팟가격
DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W +2.19%, 1M +8.86%)
(DDR5 16Gb: 1D +0.94%, 1W +2.41%, 1M +8.04%)
NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W +2.88%, 1M +13.89%)
★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우
마이크론, 美 보이시에 100억달러 규모 AI 메모리 R&D 센터 투자 (Reuters)
https://buly.kr/58UvbkF
브로드컴, AI칩 공급 지원 위해 600억달러 이상 부채조달 추진 (Bloomberg)
https://buly.kr/DwGof31
SK하이닉스, 실리콘밸리에 HBM 설계팀 신설…엔비디아·AMD와 HBM4 공동설계 강화 (Digitimes)
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SK하이닉스, CPO 로드맵 공개…HBM 넘어 AI 인프라 시장 공략 (TrendForce)
https://buly.kr/uWk4BV
SK하이닉스 노사, 성과급 60% 자사주 지급 잠정 합의 (전자신문)
https://buly.kr/7bJXLeA
삼성전자, AI·HBM 수요에 4나노 생산여력 타이트…2027년까지 풀부킹 전망 (Digitimes)
https://buly.kr/74ZGPUh
인텔, 말레이시아 첨단 패키징 증설…HBM 물량 대만에서 말레이시아로 이동 (Digitimes)
https://buly.kr/2fgJsM9
카운터포인트 "AI 서버용 GPU·ASIC, 5년간 1억3000만개 출하…패키징이 병목" (조선비즈)
https://buly.kr/3jArliF
메타, 마이크로소프트의 최대 AI 고객사 중 하나로 부상 (Bloomberg)
https://buly.kr/AwhvzCQ
★ 전일 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상)
삼성전자(+9.5%), SK하이닉스(+12.7%), Micron(+4%), Nanya(+7.5%), Sony(+2.4%), STMicro(-2.2%), Marvell(+5.8%), Mediatek(-3.8%), DB하이텍(+3.5%), Sharp(+3.5%), 원익 IPS(+4.2%), 에스에프에이(+2.5%), 원익머트리얼즈(-2.3%), Merck(-2.1%), Yageo(-2.4%), 삼성SDI(+2.6%), BYD(+2.1%)
(자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[SK하이닉스 자사주 매매 현황]
- 전일(8/20) SK하이닉스의 자사주 매매 체결내역입니다.
보통주: 650,000주
* 자사주 매입 공시 금액인 40조원 중 전일까지 매수 진행률은 2.7%(1.1조원) 입니다.
- 금일(8/21) SK하이닉스의 자사주 매매 신청내역입니다.
보통주: 650,000주
(자료: KIND)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
- 전일(8/20) SK하이닉스의 자사주 매매 체결내역입니다.
보통주: 650,000주
* 자사주 매입 공시 금액인 40조원 중 전일까지 매수 진행률은 2.7%(1.1조원) 입니다.
- 금일(8/21) SK하이닉스의 자사주 매매 신청내역입니다.
보통주: 650,000주
(자료: KIND)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
삼화콘덴서(001820):
이번 업사이클은 원(MLCC) 플러스 원(FC)
▶ 2Q26 Review: MLCC 낙수효과 시작
- 2Q26 매출액과 영업이익은 각각 829억원(+5.2% YoY), 86억원(+55.1% YoY)을 기록, 8개 분기 만에 두 자릿수 영업이익률을 회복
- 매출 성장률을 상회하는 이익 개선이 나타난 배경에는 MLCC의 가파른 외형 성장과 수익성 회복이 주효
- MLCC는 Tier-1 업체들의 판가 인상에 따른 우호적인 가격 환경 속에서 일부 제품군의 자체 판가 인상까지 더해지며 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 진행
- 특히 전장·산업용에서 고객사 내 점유율 확대와 고부가 제품 비중 상승이 이어지며 구조적인 믹스 개선이 확인되고 있다는 점이 긍정적
▶ MLCC 업사이클과 필름 캐패시터의 재발견
- MLCC는 향후 AI 수요 확대에 따른 낙수효과가 점진적으로 확산되며 새로운 업사이클에 진입할 전망
- 현재 삼성전기, Murata 등 Tier-1 업체들은 AI 서버용 고부가 MLCC 수요에 대응해 생산능력을 AI 중심으로 재배분하는 동시에 적극적인 범용 MLCC 가격 인상을 추진 중
- 이 과정에서 범용 제품의 공급 여력이 축소되며 Tier-2 업체들의 물량 확대와 판가 상승 기회가 동시에 확대될 것으로 기대
- 당사는 AI 관련 MLCC 수요가 시장 예상보다 강하게 지속되며, Tier-1 업체들의 AI향 Capa 전환과 범용 공급 축소도 장기화될 것으로 판단
- 결과적으로 이번 사이클은 단순한 가격 반등을 넘어, AI향 Capa 전환 → 범용 공급 축소 → 가격 상승 → Tier-2 점유율 확대로 이어지는 구조적 낙수효과가 확대될 전망
- 동사 필름 캐패시터(FC)의 재발견에도 주목, FC는 데이터센터·반도체 팹 등 고전력 인프라 내 전력변환 장치에서 전압을 안정화하고 고주파 노이즈를 제거하는 핵심 부품
- AI 데이터센터 투자 확대와 국내 메모리 업체들의 반도체 생산능력 증설을 기반으로 관련 수주 역시 점진적으로 증가 중
- 특히 과거와 달리 국내 변압기 고객사들과의 해외 데이터센터 시장 동반 진출이 확대되고 있다는 점도 긍정적
- FC는 또한 전력반도체 기반 변압기인 SST(Solid State Transformer)의 핵심 부품인 만큼, 관련 시장 개화와 함께 올해부터 수주가 본격화되고 2027년부터 매출 기여도 역시 확대될 전망
- MLCC 대비 수익성이 높은 것으로 파악되는 만큼, 매출 비중 확대는 전사 수익성 개선에도 긍정적으로 기여할 것으로 예상
▶ 실적과 동행하는 주가 우상향 기대
- 올해와 내년 가파른 실적 우상향 흐름을 예상
- 특히 MLCC 업사이클에 따른 외형 성장과 수익성 개선이 지속되는 가운데, ‘27년부터는 필름 캐패시터의 매출 기여까지 본격화되며 성장의 기울기가 한층 가팔라질 전망
- ‘27년 매출액과 영업이익은 각각 4,069억원(+24.3% YoY), 601억원(+102.0% YoY)을 예상하며, 과거 MLCC 업사이클에 확인된 높은 주가 탄력성의 재현을 기대
https://buly.kr/7mEILX0 (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
삼화콘덴서(001820):
이번 업사이클은 원(MLCC) 플러스 원(FC)
▶ 2Q26 Review: MLCC 낙수효과 시작
- 2Q26 매출액과 영업이익은 각각 829억원(+5.2% YoY), 86억원(+55.1% YoY)을 기록, 8개 분기 만에 두 자릿수 영업이익률을 회복
- 매출 성장률을 상회하는 이익 개선이 나타난 배경에는 MLCC의 가파른 외형 성장과 수익성 회복이 주효
- MLCC는 Tier-1 업체들의 판가 인상에 따른 우호적인 가격 환경 속에서 일부 제품군의 자체 판가 인상까지 더해지며 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 진행
- 특히 전장·산업용에서 고객사 내 점유율 확대와 고부가 제품 비중 상승이 이어지며 구조적인 믹스 개선이 확인되고 있다는 점이 긍정적
▶ MLCC 업사이클과 필름 캐패시터의 재발견
- MLCC는 향후 AI 수요 확대에 따른 낙수효과가 점진적으로 확산되며 새로운 업사이클에 진입할 전망
- 현재 삼성전기, Murata 등 Tier-1 업체들은 AI 서버용 고부가 MLCC 수요에 대응해 생산능력을 AI 중심으로 재배분하는 동시에 적극적인 범용 MLCC 가격 인상을 추진 중
- 이 과정에서 범용 제품의 공급 여력이 축소되며 Tier-2 업체들의 물량 확대와 판가 상승 기회가 동시에 확대될 것으로 기대
- 당사는 AI 관련 MLCC 수요가 시장 예상보다 강하게 지속되며, Tier-1 업체들의 AI향 Capa 전환과 범용 공급 축소도 장기화될 것으로 판단
- 결과적으로 이번 사이클은 단순한 가격 반등을 넘어, AI향 Capa 전환 → 범용 공급 축소 → 가격 상승 → Tier-2 점유율 확대로 이어지는 구조적 낙수효과가 확대될 전망
- 동사 필름 캐패시터(FC)의 재발견에도 주목, FC는 데이터센터·반도체 팹 등 고전력 인프라 내 전력변환 장치에서 전압을 안정화하고 고주파 노이즈를 제거하는 핵심 부품
- AI 데이터센터 투자 확대와 국내 메모리 업체들의 반도체 생산능력 증설을 기반으로 관련 수주 역시 점진적으로 증가 중
- 특히 과거와 달리 국내 변압기 고객사들과의 해외 데이터센터 시장 동반 진출이 확대되고 있다는 점도 긍정적
- FC는 또한 전력반도체 기반 변압기인 SST(Solid State Transformer)의 핵심 부품인 만큼, 관련 시장 개화와 함께 올해부터 수주가 본격화되고 2027년부터 매출 기여도 역시 확대될 전망
- MLCC 대비 수익성이 높은 것으로 파악되는 만큼, 매출 비중 확대는 전사 수익성 개선에도 긍정적으로 기여할 것으로 예상
▶ 실적과 동행하는 주가 우상향 기대
- 올해와 내년 가파른 실적 우상향 흐름을 예상
- 특히 MLCC 업사이클에 따른 외형 성장과 수익성 개선이 지속되는 가운데, ‘27년부터는 필름 캐패시터의 매출 기여까지 본격화되며 성장의 기울기가 한층 가팔라질 전망
- ‘27년 매출액과 영업이익은 각각 4,069억원(+24.3% YoY), 601억원(+102.0% YoY)을 예상하며, 과거 MLCC 업사이클에 확인된 높은 주가 탄력성의 재현을 기대
https://buly.kr/7mEILX0 (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ '26년 8월 1~20일 CCL 수출금액 잠정치 발표
- 1~20일 수출금액: 4,694.9만달러(-17.3% MoM, +36.2% YoY)
- 중량 기준 수출단가: 89.6달러/kg(-5.0% MoM, +0.4% YoY)
* 2026년 CCL 수출금액 추이
- 7월 8,939.2만달러(+3.7% MoM, +53.7% YoY)
- 6월 8,623.5만달러(+15.6% MoM, +57.2% YoY)
- 5월 7,462.5만달러(+10.2% MoM, +13.6% YoY)
- 4월 6,772.6만달러(+3.8% MoM, +22.3% YoY)
- 3월 6,526.7만달러(+3.3% MoM, +28.8% YoY)
- 2월 6,316.0만달러(-11.0% MoM, +59.0% YoY)
- 1월 7,092.8만달러(+18.5% MoM, +73.3% YoY)
(출처: TRASS)
*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
▶ '26년 8월 1~20일 CCL 수출금액 잠정치 발표
- 1~20일 수출금액: 4,694.9만달러(-17.3% MoM, +36.2% YoY)
- 중량 기준 수출단가: 89.6달러/kg(-5.0% MoM, +0.4% YoY)
* 2026년 CCL 수출금액 추이
- 7월 8,939.2만달러(+3.7% MoM, +53.7% YoY)
- 6월 8,623.5만달러(+15.6% MoM, +57.2% YoY)
- 5월 7,462.5만달러(+10.2% MoM, +13.6% YoY)
- 4월 6,772.6만달러(+3.8% MoM, +22.3% YoY)
- 3월 6,526.7만달러(+3.3% MoM, +28.8% YoY)
- 2월 6,316.0만달러(-11.0% MoM, +59.0% YoY)
- 1월 7,092.8만달러(+18.5% MoM, +73.3% YoY)
(출처: TRASS)
*본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.
[메리츠 Tech 김선우, 양승수, 김동관]
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ High-end PCB supply tightens as CCL expansions face delays - AI 애플리케이션의 데이터 전송 속도 고도화로 M8 이상 고사양 CCL 채택이 서버 보드 중심으로 빠르게 확대, 이에 따라 고사양 CCL의 공급 부족이 심화 - 현재 AI 서버용 고사양 CCL 공급은 EMC, TUC, Nan Ya, Panasonic, 두산, Shengyi 등 소수 Tier 1 업체에…
해당 내용은 Digitimes 기사를 그대로 요약한 것으로, 당사의 별도 코멘트가 아닙니다.
두산 측에 확인한 결과, 현재 증설은 별도의 지연 없이 기존 계획대로 진행 중인 것으로 파악됩니다.
두산 측에 확인한 결과, 현재 증설은 별도의 지연 없이 기존 계획대로 진행 중인 것으로 파악됩니다.
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
▶ 2026년 8월 반도체 수출입통계 잠정치 발표 (~8.21)
(MoM 증감률은 1~20일 기준)
1) 메모리
- 수출 금액: 198억 6,959만 달러
(+312.5% YoY, +25.5% MoM)
- 수출 단가: 95,730달러/kg
(+264.1% YoY, +7.6% MoM)
2) DRAM
- 수출 금액: 98억 662만 달러
(+504.8% YoY, +11.8% MoM)
- 수출 단가: 92,183달러/kg
(+401.0% YoY, -8.0% MoM)
3) Flash 메모리
- 수출 금액: 17억 5,067만 달러
(+400.3% YoY, +80.7% MoM)
- 수출 단가: 99,573달러/kg
(+502.5% YoY, +75.3% MoM)
4) MCP
- 수출 금액: 68억 5,410만 달러
(+170.1% YoY, +45.5% MoM)
- 수출 단가: 105,740달러/kg
(+133.3% YoY, +19.4% MoM)
5) DRAM 모듈
- 수출 금액: 24억 2,179만 달러
(+222.1% YoY, -21.9% MoM)
- 수출 단가: 31,323달러/kg
(+330.1% YoY, -19.5% MoM)
(자료: TRASS)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ 2026년 8월 반도체 수출입통계 잠정치 발표 (~8.21)
(MoM 증감률은 1~20일 기준)
1) 메모리
- 수출 금액: 198억 6,959만 달러
(+312.5% YoY, +25.5% MoM)
- 수출 단가: 95,730달러/kg
(+264.1% YoY, +7.6% MoM)
2) DRAM
- 수출 금액: 98억 662만 달러
(+504.8% YoY, +11.8% MoM)
- 수출 단가: 92,183달러/kg
(+401.0% YoY, -8.0% MoM)
3) Flash 메모리
- 수출 금액: 17억 5,067만 달러
(+400.3% YoY, +80.7% MoM)
- 수출 단가: 99,573달러/kg
(+502.5% YoY, +75.3% MoM)
4) MCP
- 수출 금액: 68억 5,410만 달러
(+170.1% YoY, +45.5% MoM)
- 수출 단가: 105,740달러/kg
(+133.3% YoY, +19.4% MoM)
5) DRAM 모듈
- 수출 금액: 24억 2,179만 달러
(+222.1% YoY, -21.9% MoM)
- 수출 단가: 31,323달러/kg
(+330.1% YoY, -19.5% MoM)
(자료: TRASS)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 2026년 8월 전기전자 수출입통계 잠정치 발표 (~8.20)
(MoM 증감률은 1~20일 기준)
1) 스마트폰
- 수출 금액: 2억 7,921.0만 달러
(+45.6% YoY, -54.3% MoM)
- 수출 단가: 2,129.2달러/kg
(+27.3% YoY, -10.0% MoM)
2) 카메라모듈
- 수출 금액: 5억 9,817.6만 달러
(+4.5% YoY, +129.1% MoM)
- 수출 단가: 3,747.6달러/kg
(-5.1% YoY, +66.9% MoM)
3) MLCC
- 수출 금액: 9,032.0만 달러
(+17.5% YoY, -3.0% MoM)
- 수출 단가: 241.7달러/kg
(-2.6% YoY, +7.5% MoM)
4) PI필름
- 수출 금액: 184.9만 달러
(+59.6% YoY, -10.6% MoM)
- 수출 단가: 36.8달러/kg
(+23.4% YoY, -9.2% MoM)
5) 리드프레임
- 수출 금액: 3,031.2만 달러
(+51.4% YoY, +0.5% MoM)
- 수출 단가: 157.6달러/kg
(+101.4% YoY, -6.1% MoM)
6) PCB
- 수출 금액: 1억 8,345.4만 달러
(+17.5% YoY, +2.1% MoM)
- 수출 단가: 293.4달러/kg
(+32.8% YoY, +7.5% MoM)
7) FPCB
- 수출 금액: 1억 1,661.7만 달러
(+3.4% YoY, +2.6% MoM)
- 수출 단가: 608.3달러/kg
(-1.8% YoY, +6.2% MoM)
8) 솔더볼
- 수출 금액: 854.4만 달러
(+162.6% YoY, +96.6% MoM)
- 수출 단가: 163.5달러/kg
(+46.8% YoY, -16.8% MoM)
9) 엑추에이터
- 수출 금액: 2,488.2만 달러
(+3.1% YoY, -28.0% MoM)
- 수출 단가: 37.6달러/kg
(+30.2% YoY, +8.2% MoM)
(자료: TRASS)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
▶ 2026년 8월 전기전자 수출입통계 잠정치 발표 (~8.20)
(MoM 증감률은 1~20일 기준)
1) 스마트폰
- 수출 금액: 2억 7,921.0만 달러
(+45.6% YoY, -54.3% MoM)
- 수출 단가: 2,129.2달러/kg
(+27.3% YoY, -10.0% MoM)
2) 카메라모듈
- 수출 금액: 5억 9,817.6만 달러
(+4.5% YoY, +129.1% MoM)
- 수출 단가: 3,747.6달러/kg
(-5.1% YoY, +66.9% MoM)
3) MLCC
- 수출 금액: 9,032.0만 달러
(+17.5% YoY, -3.0% MoM)
- 수출 단가: 241.7달러/kg
(-2.6% YoY, +7.5% MoM)
4) PI필름
- 수출 금액: 184.9만 달러
(+59.6% YoY, -10.6% MoM)
- 수출 단가: 36.8달러/kg
(+23.4% YoY, -9.2% MoM)
5) 리드프레임
- 수출 금액: 3,031.2만 달러
(+51.4% YoY, +0.5% MoM)
- 수출 단가: 157.6달러/kg
(+101.4% YoY, -6.1% MoM)
6) PCB
- 수출 금액: 1억 8,345.4만 달러
(+17.5% YoY, +2.1% MoM)
- 수출 단가: 293.4달러/kg
(+32.8% YoY, +7.5% MoM)
7) FPCB
- 수출 금액: 1억 1,661.7만 달러
(+3.4% YoY, +2.6% MoM)
- 수출 단가: 608.3달러/kg
(-1.8% YoY, +6.2% MoM)
8) 솔더볼
- 수출 금액: 854.4만 달러
(+162.6% YoY, +96.6% MoM)
- 수출 단가: 163.5달러/kg
(+46.8% YoY, -16.8% MoM)
9) 엑추에이터
- 수출 금액: 2,488.2만 달러
(+3.1% YoY, -28.0% MoM)
- 수출 단가: 37.6달러/kg
(+30.2% YoY, +8.2% MoM)
(자료: TRASS)
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