Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Приоритеты госрасходов. Президент Владимир Путин назвал приоритеты госрасходов на ближайшие 3 года на совещании по экономическим вопросам. В частности, глава государства призвал кабмин заложить достаточно средств для реализации новых нацпроектов. Среди приоритетов госрасходов президент также назвал обороноспособность, интеграцию Донбасса и Новороссии, технологическое развитие отечественной экономики и социальной сферы, расширение и укрепление инфраструктуры, обновление городов и поселков, повышение качества жизни граждан. По словам Путина России необходимо сохранять ответственную бюджетную политику, а также обеспечить устойчивость и сбалансированность бюджетов. При этом он акцентировал внимание на “донастройке налоговой системы”.
🔸Альтернатива кредитам. Секретариат экономического вице-премьера Александра Новака назвал перспективными идеи ЦБ о прямом субсидировании компаний, выходящих на рынок капитала. Ранее Банк России предложил скорректировать модель бюджетного стимулирования перспективных инвестпроектов – в качестве альтернативы банковскому кредитованию. Речь шла о субсидировании не самих кредитов, а их получателей, но при выходе на рынок капитала. В ЦБ также отмечали, что в отличие от банковских кредитов финансирование бизнеса через акции и облигации не создает дополнительной денежной массы и обладает ограниченным проинфляционным влиянием.
🔸Рост платежей со сделок по продаже иностранных активов. Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями обсуждает увеличение платежа в бюджет от сделок по продаже иностранным бизнесом российских активов. Рассматриваются варианты повышения с текущих 15% от рыночной цены актива вплоть до 40%. В Минфине сообщили, что эффективность работы подкомиссии и подходов к рассмотрению сделок обсуждается постоянно. Новых решений пока не принималось. В настоящее время взнос в бюджет от сделок по продаже российских активов резидентами “недружественных стран”, как правило, делает покупатель. Уплата 15% от рыночной стоимости актива является одним из оснований для принятия решения о согласовании сделки в правительстве. Еще одним обязательным условием по продаже является дисконт к рыночной стоимости на уровне не менее 50%.
🔸Настроения МСБ ухудшились. Деловые настроения малого и среднего бизнеса в августе продолжили ухудшаться. Об этом свидетельствуют данные индекса RSBI, указывающие на охлаждение “перегрева” в этом секторе на фоне происходящих в экономике изменений. Из результатов опроса предпринимателей следует, что активность МСП снижается на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ – компании все реже готовы кредитоваться по высоким ставкам, чаще фиксируют спад продаж своей продукции и пессимистичнее оценивают перспективы сбыта. Недостаток собственных средств и снижение доступности кредитов привели к тому, что компании все чаще стали занимать выжидательную позицию и не стремятся вкладываться в новые проекты. Неустойчивости инвестпланам добавляет ситуация на рынке труда. Хотя некрупным компаниям даже чаще удавалось нанимать сотрудников, о сокращении числа сотрудников сообщает почти каждый пятый – это по-прежнему вблизи максимумов за последние три года. На рынке продолжается текучка, и это сказывается на ожиданиях предпринимателей. Стоимость найма при этом продолжает расти, повышая операционную нагрузку МСП.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Приоритеты госрасходов. Президент Владимир Путин назвал приоритеты госрасходов на ближайшие 3 года на совещании по экономическим вопросам. В частности, глава государства призвал кабмин заложить достаточно средств для реализации новых нацпроектов. Среди приоритетов госрасходов президент также назвал обороноспособность, интеграцию Донбасса и Новороссии, технологическое развитие отечественной экономики и социальной сферы, расширение и укрепление инфраструктуры, обновление городов и поселков, повышение качества жизни граждан. По словам Путина России необходимо сохранять ответственную бюджетную политику, а также обеспечить устойчивость и сбалансированность бюджетов. При этом он акцентировал внимание на “донастройке налоговой системы”.
🔸Альтернатива кредитам. Секретариат экономического вице-премьера Александра Новака назвал перспективными идеи ЦБ о прямом субсидировании компаний, выходящих на рынок капитала. Ранее Банк России предложил скорректировать модель бюджетного стимулирования перспективных инвестпроектов – в качестве альтернативы банковскому кредитованию. Речь шла о субсидировании не самих кредитов, а их получателей, но при выходе на рынок капитала. В ЦБ также отмечали, что в отличие от банковских кредитов финансирование бизнеса через акции и облигации не создает дополнительной денежной массы и обладает ограниченным проинфляционным влиянием.
🔸Рост платежей со сделок по продаже иностранных активов. Подкомиссия правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями обсуждает увеличение платежа в бюджет от сделок по продаже иностранным бизнесом российских активов. Рассматриваются варианты повышения с текущих 15% от рыночной цены актива вплоть до 40%. В Минфине сообщили, что эффективность работы подкомиссии и подходов к рассмотрению сделок обсуждается постоянно. Новых решений пока не принималось. В настоящее время взнос в бюджет от сделок по продаже российских активов резидентами “недружественных стран”, как правило, делает покупатель. Уплата 15% от рыночной стоимости актива является одним из оснований для принятия решения о согласовании сделки в правительстве. Еще одним обязательным условием по продаже является дисконт к рыночной стоимости на уровне не менее 50%.
🔸Настроения МСБ ухудшились. Деловые настроения малого и среднего бизнеса в августе продолжили ухудшаться. Об этом свидетельствуют данные индекса RSBI, указывающие на охлаждение “перегрева” в этом секторе на фоне происходящих в экономике изменений. Из результатов опроса предпринимателей следует, что активность МСП снижается на фоне жесткой денежно-кредитной политики ЦБ – компании все реже готовы кредитоваться по высоким ставкам, чаще фиксируют спад продаж своей продукции и пессимистичнее оценивают перспективы сбыта. Недостаток собственных средств и снижение доступности кредитов привели к тому, что компании все чаще стали занимать выжидательную позицию и не стремятся вкладываться в новые проекты. Неустойчивости инвестпланам добавляет ситуация на рынке труда. Хотя некрупным компаниям даже чаще удавалось нанимать сотрудников, о сокращении числа сотрудников сообщает почти каждый пятый – это по-прежнему вблизи максимумов за последние три года. На рынке продолжается текучка, и это сказывается на ожиданиях предпринимателей. Стоимость найма при этом продолжает расти, повышая операционную нагрузку МСП.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Проект бюджета на 2025 г. и плановый период 2026 и 2027 гг. Премьер-министр Михаил Мишустин и глава Минфина Антон Силуанов представили основные параметры федерального бюджета на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг. Правительство уже одобрило его проект. Далее после доработки вместе с макропрогнозом и пакетом сопутствующих документов до 1 октября будет внесен в Госдуму. На все три года бюджет прогнозируется дефицитным – на уровне 0,5 ВВП. Расходы составят 41,5 трлн руб; доходы – 40,296 трлн руб. (рост почти на 12%). Планируется, что доля ненефтегазовых поступлений в общем объеме вырастет до 73%. Реализация госпрограмм обойдется бюджету в 24 трлн руб. Приоритетами бюджета станет социальная поддержка граждан, оборона и технологии. Известно, что на поддержку семей с детьми, маткапитал и программу улучшения жилищного обеспечения семей с детьми планируется направить 10 трлн руб. На здравоохранение дополнительно в течение 6 лет выделят 1 трлн руб. На создание инфраструктуры детсадов – более 40 млрд руб., строительство новых детсадов – 22 млрд руб. Уточняется, что по сравнению с 2023 г., расходы на оборону взлетели почти на 70%, а с 2021 г. – почти на 300%. Планируется, что расходы на оборонный сектор составят 13,2 трлн руб. (это 6,2% всего ВВП России). В целом расходы на национальную оборону и внутреннюю безопасность составят около 40% всего бюджета страны на 2025 г. Это больше, чем все запланированное финансирование образования, здравоохранения, социальной сферы и национальной экономики, вместе взятых.
🔸ЦБ не согласится с инфляцией (с). ЦБ направил в Госдуму проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 гг. В нем учтены решения о повышении ключевой ставки до 19% в сентябре и новая статистическая информация. Согласно материалам, годовая инфляция в 2025 г., по данным ЦБ, составит 4-4,5%, а в 2026 г. достигнет цели в 4%. Ключевая ставка будет находиться на уровне 14–16% в 2025 г., 10–11% в 2026 г. и 7,5–8,5% в 2027 г. При этом, на минувшей неделе председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор допускает дальнейшее повышение ключевой ставки на заседании в октябре. Последний раз ставка была повышена 13 сентября (на 100 б.п.) – до 19% годовых. Набиуллина подчеркнула, что не стоит ждать, “что ЦБ согласится с тем, что в стране будет повышенная инфляция”. Следующее заседание, где будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, пройдет 25 октября.
🔸Минфин против налоговой миграции. Минфин России разработал меры против номинальной миграции компаний и индивидуальных предпринимателей в регионы со сниженными ставками по упрощенной системе налогообложения (УСН). Бизнес пользуется данной “лазейкой” для уменьшения налогового бремени. Власти же указывают, что речь идет о необоснованной выгоде за счет перерегистрации. Кроме того, само введение “демпинговых” налоговых ставок приводит к необоснованным выпадающим доходам консолидированных бюджетов субъектов. Поправки направлены на рассмотрение в исполнительные органы субъектов. Министерство предлагает сохранить прежние налоги в течение 3-х лет для бизнесов на УСН, которые перерегистрировались в регион с более низкой ставкой налога. Согласно действующему законодательству, в Калмыкии, Чечне, Ингушетии, Курганской области, Удмуртии и Мордовии власти вправе устанавливать пониженные ставки УСН.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Проект бюджета на 2025 г. и плановый период 2026 и 2027 гг. Премьер-министр Михаил Мишустин и глава Минфина Антон Силуанов представили основные параметры федерального бюджета на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг. Правительство уже одобрило его проект. Далее после доработки вместе с макропрогнозом и пакетом сопутствующих документов до 1 октября будет внесен в Госдуму. На все три года бюджет прогнозируется дефицитным – на уровне 0,5 ВВП. Расходы составят 41,5 трлн руб; доходы – 40,296 трлн руб. (рост почти на 12%). Планируется, что доля ненефтегазовых поступлений в общем объеме вырастет до 73%. Реализация госпрограмм обойдется бюджету в 24 трлн руб. Приоритетами бюджета станет социальная поддержка граждан, оборона и технологии. Известно, что на поддержку семей с детьми, маткапитал и программу улучшения жилищного обеспечения семей с детьми планируется направить 10 трлн руб. На здравоохранение дополнительно в течение 6 лет выделят 1 трлн руб. На создание инфраструктуры детсадов – более 40 млрд руб., строительство новых детсадов – 22 млрд руб. Уточняется, что по сравнению с 2023 г., расходы на оборону взлетели почти на 70%, а с 2021 г. – почти на 300%. Планируется, что расходы на оборонный сектор составят 13,2 трлн руб. (это 6,2% всего ВВП России). В целом расходы на национальную оборону и внутреннюю безопасность составят около 40% всего бюджета страны на 2025 г. Это больше, чем все запланированное финансирование образования, здравоохранения, социальной сферы и национальной экономики, вместе взятых.
🔸ЦБ не согласится с инфляцией (с). ЦБ направил в Госдуму проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 гг. В нем учтены решения о повышении ключевой ставки до 19% в сентябре и новая статистическая информация. Согласно материалам, годовая инфляция в 2025 г., по данным ЦБ, составит 4-4,5%, а в 2026 г. достигнет цели в 4%. Ключевая ставка будет находиться на уровне 14–16% в 2025 г., 10–11% в 2026 г. и 7,5–8,5% в 2027 г. При этом, на минувшей неделе председатель Центрального банка Эльвира Набиуллина заявила, что регулятор допускает дальнейшее повышение ключевой ставки на заседании в октябре. Последний раз ставка была повышена 13 сентября (на 100 б.п.) – до 19% годовых. Набиуллина подчеркнула, что не стоит ждать, “что ЦБ согласится с тем, что в стране будет повышенная инфляция”. Следующее заседание, где будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, пройдет 25 октября.
🔸Минфин против налоговой миграции. Минфин России разработал меры против номинальной миграции компаний и индивидуальных предпринимателей в регионы со сниженными ставками по упрощенной системе налогообложения (УСН). Бизнес пользуется данной “лазейкой” для уменьшения налогового бремени. Власти же указывают, что речь идет о необоснованной выгоде за счет перерегистрации. Кроме того, само введение “демпинговых” налоговых ставок приводит к необоснованным выпадающим доходам консолидированных бюджетов субъектов. Поправки направлены на рассмотрение в исполнительные органы субъектов. Министерство предлагает сохранить прежние налоги в течение 3-х лет для бизнесов на УСН, которые перерегистрировались в регион с более низкой ставкой налога. Согласно действующему законодательству, в Калмыкии, Чечне, Ингушетии, Курганской области, Удмуртии и Мордовии власти вправе устанавливать пониженные ставки УСН.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Стратегический подход. Правительство России рассмотрело проект обновленной Стратегии пространственного развития РФ до 2030 г. в рамках стратегической сессии. Одобрить обновление Белый дом планирует не позднее декабря. Новый документ среди прочего учтет изменение геополитической ситуации – в том числе санкции и происходящую перестройку логистики внешней торговли. Документ описывает систему территориальной организации страны, увязывая между собой, в частности, пространственные приоритеты федерального центра и регионов, а также отраслевые задачи. Одна из задач стратегии – снижение межрегиональной дифференциации, в частности, за счет наращивания числа регионов с темпами роста ВРП выше среднероссийского уровня. В рамках стратегии формируется список из 2 тыс. опорных населенных пунктов – в него помимо крупных агломераций, на которых сделан акцент в действующей версии, вошло 86% малых и средних городов. Еще одна задача – снятие инфраструктурных ограничений. Сокращено среднее время в пути между столицами соседних регионов почти на час, расширены мощности морских портов и железной дороги. Предлагается обеспечить и переориентацию транспортных потоков на новые рынки. В нынешних условиях растет значимость территорий, через которые проходят новые международные транспортные коридоры – в частности, в восточном и Азово-Черноморском направлениях, расширяются перспективы портовых городов, в том числе вдоль Севморпути.
🔸К экспортерам смягчили требования. Правительство смягчило одно из требований по обязательной продаже валютной выручки для крупнейших российских экспортеров. При сохранении нормы репатриации выручки в 40% (такую долю иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам, экспортеры в течение 60 дней должны зачислять на свои счета в уполномоченных банках) постановлением корректируется норма об ее продаже. Общее требование о продаже 90% репатриированной выручки сохраняется, но при этом меняется норма, согласно которой не менее 50% средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, должны быть реализованы в срок не более 30 дней с момента их получения. Теперь эта планка снижена до 25%. Требование об обязательной репатриации иностранной валюты и о продаже валютной выручки было введено указом Владимира Путина в октябре 2023 г. для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих в ТЭК, в отраслях черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности. Новая норма будет действовать до 30 апреля 2025 г.
🔸Бизнесу усложнили выход. Российские власти ужесточили правила ухода из страны зарубежного бизнеса. Минимальная скидка при продаже активов вырастет с 50% до 60%, а добровольный взнос в бюджет – с 15% до 35%. Таким образом иностранные продавцы смогут получить только 5% от реальной цены своего бизнеса. Кроме того, теперь сделки по выходу компаний дороже 50 млрд руб. будут одобряться лично президентом. Это касается как будущих заявлений, так и уже поданных, которые комиссия не рассмотрела. Таким образом, уйти из России с выгодой для западных владельцев теперь почти невозможно. Эксперты указывают, что вряд ли новая мера остановит западный бизнес, решивший все-таки уйти из России, поскольку и до ужесточения существовали компании, которые готовы были фактически бесплатно дарить бизнес топ-менеджменту, лишь бы уйти из страны. Однако допускают, что процесс ухода замедлится. Уточняется, что согласно внесенному в Госдуму проекту бюджета на 2025–2027 гг., доходы от негосударственных организаций, в том числе при продаже активов иностранными компаниями, пока оценены весьма скромно: на уровне 295 млн руб. в год. Притом что поступления этого года оценены почти в 500 раз выше – 142 млрд руб. Очевидно, Минфин пока закладывает их по минимуму.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Стратегический подход. Правительство России рассмотрело проект обновленной Стратегии пространственного развития РФ до 2030 г. в рамках стратегической сессии. Одобрить обновление Белый дом планирует не позднее декабря. Новый документ среди прочего учтет изменение геополитической ситуации – в том числе санкции и происходящую перестройку логистики внешней торговли. Документ описывает систему территориальной организации страны, увязывая между собой, в частности, пространственные приоритеты федерального центра и регионов, а также отраслевые задачи. Одна из задач стратегии – снижение межрегиональной дифференциации, в частности, за счет наращивания числа регионов с темпами роста ВРП выше среднероссийского уровня. В рамках стратегии формируется список из 2 тыс. опорных населенных пунктов – в него помимо крупных агломераций, на которых сделан акцент в действующей версии, вошло 86% малых и средних городов. Еще одна задача – снятие инфраструктурных ограничений. Сокращено среднее время в пути между столицами соседних регионов почти на час, расширены мощности морских портов и железной дороги. Предлагается обеспечить и переориентацию транспортных потоков на новые рынки. В нынешних условиях растет значимость территорий, через которые проходят новые международные транспортные коридоры – в частности, в восточном и Азово-Черноморском направлениях, расширяются перспективы портовых городов, в том числе вдоль Севморпути.
🔸К экспортерам смягчили требования. Правительство смягчило одно из требований по обязательной продаже валютной выручки для крупнейших российских экспортеров. При сохранении нормы репатриации выручки в 40% (такую долю иностранной валюты, полученной по внешнеторговым контрактам, экспортеры в течение 60 дней должны зачислять на свои счета в уполномоченных банках) постановлением корректируется норма об ее продаже. Общее требование о продаже 90% репатриированной выручки сохраняется, но при этом меняется норма, согласно которой не менее 50% средств, полученных в соответствии с каждым экспортным контрактом, должны быть реализованы в срок не более 30 дней с момента их получения. Теперь эта планка снижена до 25%. Требование об обязательной репатриации иностранной валюты и о продаже валютной выручки было введено указом Владимира Путина в октябре 2023 г. для обеспечения стабильности валютного курса и устойчивости российского финансового рынка. Оно касается экспортеров, работающих в ТЭК, в отраслях черной и цветной металлургии, химической и лесной промышленности. Новая норма будет действовать до 30 апреля 2025 г.
🔸Бизнесу усложнили выход. Российские власти ужесточили правила ухода из страны зарубежного бизнеса. Минимальная скидка при продаже активов вырастет с 50% до 60%, а добровольный взнос в бюджет – с 15% до 35%. Таким образом иностранные продавцы смогут получить только 5% от реальной цены своего бизнеса. Кроме того, теперь сделки по выходу компаний дороже 50 млрд руб. будут одобряться лично президентом. Это касается как будущих заявлений, так и уже поданных, которые комиссия не рассмотрела. Таким образом, уйти из России с выгодой для западных владельцев теперь почти невозможно. Эксперты указывают, что вряд ли новая мера остановит западный бизнес, решивший все-таки уйти из России, поскольку и до ужесточения существовали компании, которые готовы были фактически бесплатно дарить бизнес топ-менеджменту, лишь бы уйти из страны. Однако допускают, что процесс ухода замедлится. Уточняется, что согласно внесенному в Госдуму проекту бюджета на 2025–2027 гг., доходы от негосударственных организаций, в том числе при продаже активов иностранными компаниями, пока оценены весьма скромно: на уровне 295 млн руб. в год. Притом что поступления этого года оценены почти в 500 раз выше – 142 млрд руб. Очевидно, Минфин пока закладывает их по минимуму.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Усиление роли БРИКС. Президент России Владимир Путин рассказал, что Россия ведет переговоры со странами-членами БРИКС по использованию цифровых валют в инвестиционных целях. По его словам, этот инструмент может быть практически безынфляционным и находиться под контролем институтов БРИКС. Он также уточнил, что речь идет об использовании этого инструмента не только в странах-членах БРИКС, но и в интересах других развивающихся экономик, “которые имеют хорошие перспективы развития”. В настоящее время Россия уже ведет консультации и с Китаем, Индией, Бразилией по данному вопросу. В планах – консультации с Южной Африкой. Ранее замминистра финансов России Сергей Рябков сообщал, что в БРИКС обсуждают возможность расчетов в стейблкойнах. А Владимир Путин отмечал, что в БРИКС продолжают работать над “независимым платежно-расчетным контуром” для обслуживания внешней торговли.
🔸Бюджеты для ВЭБ.РФ. Правительство приняло решение об увеличении участия ВЭБ.РФ в “Фабрике проектного финансирования” (механизм поддержки крупных инвестпроектов в приоритетных отраслях). По словам премьер-министра Михаил Мишустина, с помощью этой программы решается проблема недостаточности капитала участников проектов. Речь идет о синдицированных кредитах ВЭБ.РФ и банков для финансирования проектов стоимостью от 3 млрд руб. и сроком окупаемости до 30 лет. Из принятого кабмином постановления следует, что размер участия ВЭБ.РФ в синдицированных займах увеличивается с 500 млрд до 600 млрд руб. В нынешних условиях механизм снижает риски, возникающие из-за высокой ключевой ставки. Кредиты выдаются под льготный процент, который рассчитывается в зависимости от размера этой ставки – с гарантией неизменности условий на протяжении всей реализации проекта. В случае роста ключевой ставки заемщику компенсируется часть уплаченных им процентов. Это не первое расширение механизма – ранее правительство уже увеличивало лимиты участия ВЭБа в рамках программы, а также принимало регуляторные послабления. Ранее сообщалось, что ВЭБ.РФ станет обязательным участником проектов государственно-частного партнерства.
🔸Вопрос по ставке остается открытым. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что пока не знает, каким будет решение по ключевой ставке. Совет директоров Центробанка примет его 25 октября. По словам Набиуллиной, регулятор будет анализировать, как новые данные по инфляции, инфляционным ожиданиям и темпам кредитования влияют на прогноз ЦБ. Одновременно с этим заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин допустил возможность повышения ключевой ставки. По его словам, признаков замедления роста цен пока нет, сентябрьские данные по инфляции подтверждают необходимость ужесточить денежно-кредитную политику. На минувшей неделе на эту тему также высказался глава банка ВТБ Андрей Костин. Он предположил, что ЦБ в этом году продолжит поднимать ключевую ставку, и до конца года она вырастет до 21%. По его словам, постепенное снижение ставки начнется во втором полугодии 2025 г. На прошлом заседании совета директоров по ключевой ставке (в сентябре) регулятор повысил ее с 18% до 19%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Усиление роли БРИКС. Президент России Владимир Путин рассказал, что Россия ведет переговоры со странами-членами БРИКС по использованию цифровых валют в инвестиционных целях. По его словам, этот инструмент может быть практически безынфляционным и находиться под контролем институтов БРИКС. Он также уточнил, что речь идет об использовании этого инструмента не только в странах-членах БРИКС, но и в интересах других развивающихся экономик, “которые имеют хорошие перспективы развития”. В настоящее время Россия уже ведет консультации и с Китаем, Индией, Бразилией по данному вопросу. В планах – консультации с Южной Африкой. Ранее замминистра финансов России Сергей Рябков сообщал, что в БРИКС обсуждают возможность расчетов в стейблкойнах. А Владимир Путин отмечал, что в БРИКС продолжают работать над “независимым платежно-расчетным контуром” для обслуживания внешней торговли.
🔸Бюджеты для ВЭБ.РФ. Правительство приняло решение об увеличении участия ВЭБ.РФ в “Фабрике проектного финансирования” (механизм поддержки крупных инвестпроектов в приоритетных отраслях). По словам премьер-министра Михаил Мишустина, с помощью этой программы решается проблема недостаточности капитала участников проектов. Речь идет о синдицированных кредитах ВЭБ.РФ и банков для финансирования проектов стоимостью от 3 млрд руб. и сроком окупаемости до 30 лет. Из принятого кабмином постановления следует, что размер участия ВЭБ.РФ в синдицированных займах увеличивается с 500 млрд до 600 млрд руб. В нынешних условиях механизм снижает риски, возникающие из-за высокой ключевой ставки. Кредиты выдаются под льготный процент, который рассчитывается в зависимости от размера этой ставки – с гарантией неизменности условий на протяжении всей реализации проекта. В случае роста ключевой ставки заемщику компенсируется часть уплаченных им процентов. Это не первое расширение механизма – ранее правительство уже увеличивало лимиты участия ВЭБа в рамках программы, а также принимало регуляторные послабления. Ранее сообщалось, что ВЭБ.РФ станет обязательным участником проектов государственно-частного партнерства.
🔸Вопрос по ставке остается открытым. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что пока не знает, каким будет решение по ключевой ставке. Совет директоров Центробанка примет его 25 октября. По словам Набиуллиной, регулятор будет анализировать, как новые данные по инфляции, инфляционным ожиданиям и темпам кредитования влияют на прогноз ЦБ. Одновременно с этим заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин допустил возможность повышения ключевой ставки. По его словам, признаков замедления роста цен пока нет, сентябрьские данные по инфляции подтверждают необходимость ужесточить денежно-кредитную политику. На минувшей неделе на эту тему также высказался глава банка ВТБ Андрей Костин. Он предположил, что ЦБ в этом году продолжит поднимать ключевую ставку, и до конца года она вырастет до 21%. По его словам, постепенное снижение ставки начнется во втором полугодии 2025 г. На прошлом заседании совета директоров по ключевой ставке (в сентябре) регулятор повысил ее с 18% до 19%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Бюджет на предстоящую трехлетку. Госдума приняла в первом чтении проект федерального бюджета России на 2025 г. и плановый период 2026–2027 гг. Второе чтение проекта запланировано на 14 ноября. По расчетам Минфина, в 2025 г. доходы бюджета вырастут на 11,6% – до 40,30 трлн руб., расходы – на 5,2% – до 41,47 трлн руб. В 2026 г. ожидается рост доходов до 41,841 трлн руб., в 2027 г. – до 43,154 трлн руб., расходов – до 44,022 трлн руб. и 45,915 трлн руб. соответственно. Предполагается, что все три года казна будет дефицитной. В 2025 г. дефицит прогнозируется на уровне 1,2 трлн руб. (0,5% к ВВП). Затем он повысится до 0,9% ВВП в 2026 г. и до 1,1% ВВП в 2027 г.. В целом ожидается, что ВВП сохранит положительную динамику и будет увеличиваться на 2,5–2,8% каждый последующий год. Ранее часть комитетов Госдумы при рассмотрении документа заявили, что власти не в полной мере учли некоторые поручения президента, а также указывали на недостаточное финансирование профильных программ и проектов.
🔸Ключевая ставка. Совет директоров Банка России по итогам заседания повысил ключевую ставку на 200 б. п. – с 19% до 21% годовых. Это самый высокий процент с момента введения ставки в 2013 г. Прошлая рекордная ставка – 20% – была установлена в феврале 2022 г. ЦБ допустил повышение ставки и на следующем заседании, которое запланировано на 20 декабря. Совет директоров регулятора пояснил, что инфляция сейчас существенно выше июльского прогноза. В сентябре с поправкой на сезонность она выросла до 9,8% в пересчете на год после 7,5% в августе. Годовая инфляция, по оценке на 21 октября, составила 8,4% и по итогам 2024 г. ожидается в диапазоне 8,0–8,5%. Кроме фактической инфляции заметно вырос и еще один ключевой для ЦБ показатель – инфляционные ожидания. В октябре и у населения, и у бизнеса они достигли максимумов с начала года. Также ЦБ опубликовал новый прогноз на 2024 г. и ближайшие годы. Согласно документу, прогноз по инфляции на 2024 г. вырос до 8-8,5% с 6,5-7%. Прогноз регулятора по средней ключевой ставке на текущий год вырос до 17,5%. Чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели в 4% необходимо ужесточение денежно-кредитной политики и снижение инфляционных ожиданий, пояснили в ЦБ.
🔸В поисках частных инвестиций. Госдума приняла в первом чтении законопроект, предоставляющий концессионерам в сфере тепло- и водоснабжения преимущественное право на перезаключение соглашений. Сейчас по истечении срока действия соглашения наступает переходный период, который в среднем может длиться 1,5–2 года, – на это время муниципалитет или регион возвращает объект себе на баланс и затем проводит конкурс на заключение нового соглашения. В этот период не производится строительство, модернизация, а зачастую и надлежащая эксплуатация объектов. Законопроектом же предлагается дать возможность заключения нового соглашения еще до окончания действующего, в случае если не было фактов неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств со стороны концессионера. Не менее чем за два года до окончания срока инвестор может представить муниципалитету или региону предложения по дальнейшей модернизации коммунальных сетей – при этом надо предложить условия не хуже, чем в действующем договоре. Также при перезаключении соглашения должен быть определен объем обязательств инвестора – не менее двойной валовой выручки за последний год работы или суммы, необходимой для реализации необходимых мероприятий.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Бюджет на предстоящую трехлетку. Госдума приняла в первом чтении проект федерального бюджета России на 2025 г. и плановый период 2026–2027 гг. Второе чтение проекта запланировано на 14 ноября. По расчетам Минфина, в 2025 г. доходы бюджета вырастут на 11,6% – до 40,30 трлн руб., расходы – на 5,2% – до 41,47 трлн руб. В 2026 г. ожидается рост доходов до 41,841 трлн руб., в 2027 г. – до 43,154 трлн руб., расходов – до 44,022 трлн руб. и 45,915 трлн руб. соответственно. Предполагается, что все три года казна будет дефицитной. В 2025 г. дефицит прогнозируется на уровне 1,2 трлн руб. (0,5% к ВВП). Затем он повысится до 0,9% ВВП в 2026 г. и до 1,1% ВВП в 2027 г.. В целом ожидается, что ВВП сохранит положительную динамику и будет увеличиваться на 2,5–2,8% каждый последующий год. Ранее часть комитетов Госдумы при рассмотрении документа заявили, что власти не в полной мере учли некоторые поручения президента, а также указывали на недостаточное финансирование профильных программ и проектов.
🔸Ключевая ставка. Совет директоров Банка России по итогам заседания повысил ключевую ставку на 200 б. п. – с 19% до 21% годовых. Это самый высокий процент с момента введения ставки в 2013 г. Прошлая рекордная ставка – 20% – была установлена в феврале 2022 г. ЦБ допустил повышение ставки и на следующем заседании, которое запланировано на 20 декабря. Совет директоров регулятора пояснил, что инфляция сейчас существенно выше июльского прогноза. В сентябре с поправкой на сезонность она выросла до 9,8% в пересчете на год после 7,5% в августе. Годовая инфляция, по оценке на 21 октября, составила 8,4% и по итогам 2024 г. ожидается в диапазоне 8,0–8,5%. Кроме фактической инфляции заметно вырос и еще один ключевой для ЦБ показатель – инфляционные ожидания. В октябре и у населения, и у бизнеса они достигли максимумов с начала года. Также ЦБ опубликовал новый прогноз на 2024 г. и ближайшие годы. Согласно документу, прогноз по инфляции на 2024 г. вырос до 8-8,5% с 6,5-7%. Прогноз регулятора по средней ключевой ставке на текущий год вырос до 17,5%. Чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели в 4% необходимо ужесточение денежно-кредитной политики и снижение инфляционных ожиданий, пояснили в ЦБ.
🔸В поисках частных инвестиций. Госдума приняла в первом чтении законопроект, предоставляющий концессионерам в сфере тепло- и водоснабжения преимущественное право на перезаключение соглашений. Сейчас по истечении срока действия соглашения наступает переходный период, который в среднем может длиться 1,5–2 года, – на это время муниципалитет или регион возвращает объект себе на баланс и затем проводит конкурс на заключение нового соглашения. В этот период не производится строительство, модернизация, а зачастую и надлежащая эксплуатация объектов. Законопроектом же предлагается дать возможность заключения нового соглашения еще до окончания действующего, в случае если не было фактов неисполнения или ненадлежащего исполнения обязательств со стороны концессионера. Не менее чем за два года до окончания срока инвестор может представить муниципалитету или региону предложения по дальнейшей модернизации коммунальных сетей – при этом надо предложить условия не хуже, чем в действующем договоре. Также при перезаключении соглашения должен быть определен объем обязательств инвестора – не менее двойной валовой выручки за последний год работы или суммы, необходимой для реализации необходимых мероприятий.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸33 кв.м на человека. Президент Владимир Путин провел рабочую встречу с зампредседателя правительства Маратом Хуснуллиным. На встрече вице-премьер рассказал президенту о реализации нацпроектов в сфере жилищного и дорожного строительства, а также о темпах ввода жилья в России. По словам Хуснуллина, до 2030 г. планируется сохранить уровень ввода не менее 100 млн кв. м в год. Вице-премьер заявил, что таким образом, к 2030 г. каждый пятый метр в стране будет новым и обеспеченность жильем будет 33 метра на человека. При этом не уточняется, шла ли речь на встрече о нераспроданности новостроек, падении спроса и доступности жилья. Напомним, по данным Единой информационной системы жилищного строительства (ЕИСЖС), к началу второго полугодия 2024 г. в российских новостройках остаются непроданными 76,9 млн кв. м. Это 67% всего строящегося в России жилья (114,7 млн кв. м). Аналитики и эксперты также фиксируют падение продаж застройщиков на фоне завершения льготных ипотечных программ и текущей ключевой ставки. Ранее журналисты подсчитали, сколько нужно зарабатывать жителям российских регионов, чтобы оплачивать ипотеку по текущим рыночным ставкам – от 111,3 тыс. до 346,4 тыс. руб.
🔸Скидок не будет. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина во время выступления в Госдуме заявила, что ЦБ не собирается “делать никаких скидок” для достижения цели по инфляции в 4%. По ее словам, эффект от повышения ставки “размыт влиянием других факторов”, поэтому может потребоваться более “сильное изменение” для того, чтобы “достичь требуемого результата”. Мнение экспертов на проводимую политику ЦБ разделились. Ряд экономистов указывают на низкую эффективность ключевой ставки в борьбе с инфляцией. Автор Tg-канала Truevalue Виктор Тунев указывает, что ставка сыграла проинфляционную роль: сначала разогнала спрос на льготный кредит, а когда стала сверхвысокой в реальном выражении, начала перекладываться в цены и издержки экономики. Экономист и автор Tg-канала Spydell_Finance Павел Рябов считает, что инфляция в России не носит чисто монетарную природу. По его словам, триггером роста цен стали издержки из-за санкций (могут составлять от 15 до 60% от цены товара); ослабление курса рубля (с 2021 г. стоимость доллара выросла с 74 до 96 руб., а с учетом санкций против Мосбиржи эффективный курс может доходить до 120 руб.); фактор военных расходов бюджета; дефицит кадров и зарплатная гонка. По данным “Росстата”, рост цен в России вновь ускорился: недельная инфляция превысила 8,5%. По словам независимых экспертов, реальная годовая продуктовая инфляция на четверть выше, чем дает “Росстат”: по их подсчетам, она составляет 14,4%, в то время как ведомство приводит число 11,9%.
🔸Две недели на принятие мер. Вице-премьер России Дмитрий Патрушев провел совещание по ценам на продовольственном рынке. Участники обсудили предложения по борьбе с колебанием стоимости продуктов. Патрушев поручил заинтересованным ведомствам в течение двух недель принять меры для сохранения стабильной ситуации. Одной из задач производителей в правительстве назвали обеспечение необходимого уровня производства в условиях высокой ключевой ставки. При этом Дмитрий Патрушев отметил, что “показатели животноводства, пищевой и перерабатывающей промышленности стабильны”. Вместе с тем, только на минувшей неделе в СМИ активно обсуждались следующие темы:
📍повышение цен на сливочное масло с начала 2024 г. на 25,7% (по данным “Росстата”);
📍возможный рост цен на яйца еще как минимум на 10%;
📍в октябре подорожание картофеля год к году составило 59% (по данным “Росстата”);
📍вероятный рост цен на кофе в ресторанах и кафе сразу на 30% из-за роста цен на зерно и молоко. С начала 2024 г. цены на молоко и сливки уже подскочили на 30-35%, а зерен арабики – на 40%.
Одновременно с этим “Росстат” сообщил, что рост реальных располагаемых денежных доходов россиян в третьем квартале составил лишь 9,4% (год к году).
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸33 кв.м на человека. Президент Владимир Путин провел рабочую встречу с зампредседателя правительства Маратом Хуснуллиным. На встрече вице-премьер рассказал президенту о реализации нацпроектов в сфере жилищного и дорожного строительства, а также о темпах ввода жилья в России. По словам Хуснуллина, до 2030 г. планируется сохранить уровень ввода не менее 100 млн кв. м в год. Вице-премьер заявил, что таким образом, к 2030 г. каждый пятый метр в стране будет новым и обеспеченность жильем будет 33 метра на человека. При этом не уточняется, шла ли речь на встрече о нераспроданности новостроек, падении спроса и доступности жилья. Напомним, по данным Единой информационной системы жилищного строительства (ЕИСЖС), к началу второго полугодия 2024 г. в российских новостройках остаются непроданными 76,9 млн кв. м. Это 67% всего строящегося в России жилья (114,7 млн кв. м). Аналитики и эксперты также фиксируют падение продаж застройщиков на фоне завершения льготных ипотечных программ и текущей ключевой ставки. Ранее журналисты подсчитали, сколько нужно зарабатывать жителям российских регионов, чтобы оплачивать ипотеку по текущим рыночным ставкам – от 111,3 тыс. до 346,4 тыс. руб.
🔸Скидок не будет. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина во время выступления в Госдуме заявила, что ЦБ не собирается “делать никаких скидок” для достижения цели по инфляции в 4%. По ее словам, эффект от повышения ставки “размыт влиянием других факторов”, поэтому может потребоваться более “сильное изменение” для того, чтобы “достичь требуемого результата”. Мнение экспертов на проводимую политику ЦБ разделились. Ряд экономистов указывают на низкую эффективность ключевой ставки в борьбе с инфляцией. Автор Tg-канала Truevalue Виктор Тунев указывает, что ставка сыграла проинфляционную роль: сначала разогнала спрос на льготный кредит, а когда стала сверхвысокой в реальном выражении, начала перекладываться в цены и издержки экономики. Экономист и автор Tg-канала Spydell_Finance Павел Рябов считает, что инфляция в России не носит чисто монетарную природу. По его словам, триггером роста цен стали издержки из-за санкций (могут составлять от 15 до 60% от цены товара); ослабление курса рубля (с 2021 г. стоимость доллара выросла с 74 до 96 руб., а с учетом санкций против Мосбиржи эффективный курс может доходить до 120 руб.); фактор военных расходов бюджета; дефицит кадров и зарплатная гонка. По данным “Росстата”, рост цен в России вновь ускорился: недельная инфляция превысила 8,5%. По словам независимых экспертов, реальная годовая продуктовая инфляция на четверть выше, чем дает “Росстат”: по их подсчетам, она составляет 14,4%, в то время как ведомство приводит число 11,9%.
🔸Две недели на принятие мер. Вице-премьер России Дмитрий Патрушев провел совещание по ценам на продовольственном рынке. Участники обсудили предложения по борьбе с колебанием стоимости продуктов. Патрушев поручил заинтересованным ведомствам в течение двух недель принять меры для сохранения стабильной ситуации. Одной из задач производителей в правительстве назвали обеспечение необходимого уровня производства в условиях высокой ключевой ставки. При этом Дмитрий Патрушев отметил, что “показатели животноводства, пищевой и перерабатывающей промышленности стабильны”. Вместе с тем, только на минувшей неделе в СМИ активно обсуждались следующие темы:
📍повышение цен на сливочное масло с начала 2024 г. на 25,7% (по данным “Росстата”);
📍возможный рост цен на яйца еще как минимум на 10%;
📍в октябре подорожание картофеля год к году составило 59% (по данным “Росстата”);
📍вероятный рост цен на кофе в ресторанах и кафе сразу на 30% из-за роста цен на зерно и молоко. С начала 2024 г. цены на молоко и сливки уже подскочили на 30-35%, а зерен арабики – на 40%.
Одновременно с этим “Росстат” сообщил, что рост реальных располагаемых денежных доходов россиян в третьем квартале составил лишь 9,4% (год к году).
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸ЦБ утвердился в жесткости. Повышение ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ в декабре не предопределено, но вероятность очень высока. Об этом говорится в резюме обсуждения ставки на октябрьском заседании, по итогам которого ключевая ставка была повышена сразу на 2 п.п. – с 19% до 21%. Сохранение ключевой ставки на декабрьском заседании, считают в ЦБ, возможно только в случае “существенного замедления устойчивой инфляции и возникновения факторов, которые могут привести к более быстрому возвращению инфляции к цели”. Пока предпосылок этого мало. Риски смещены в сторону проинфляционных. Кроме того к октябрьским аргументам в пользу повышения ставки в резюме добавлено два новых:
📌неочевидные виды на урожай: темпы осенней посевной кампании отстают от прошлогодних;
📌дефицит кадров в качестве ограничителя расширения предложения (регулятор впервые упомянул влияние на эту сферу миграционной политики, видимо, подразумевая ее происходившее в последнее время ужесточение).
Также ЦБ вновь сфокусировал внимание на разовые, но важные, по его мнению, проинфляционные факторы – повышение утилизационного сбора и ряда регулируемых тарифов. Еще одним скрытым упреком в адрес правительства можно назвать сентенцию о разгоняющей рост цен высокой кредитной активности: на нее “продолжает влиять большое количество кредитов, спрос на которые менее чувствителен к изменению ключевой ставки” (льготные программы господдержки).
🔸Инвестпроекты на паузе. Высокая ключевая ставка привела к снижению инвестиционной активности и уменьшению темпов роста кредитования. С таким заявлением выступил вице-премьер Александр Новак на Русском экономическом форуме. По словам вице-премьера, уменьшились объемы кредитования как физических, так и юридических лиц. К концу года, по словам Новака, темпы роста инвестиционной активности могут составить 7,8%, тогда как в прошлом году инвестиции в российскую экономику выросли на 9,8%. По итогам первого полугодия 2024 г. рост составил 10,2% в годовом выражении. А глава РСПП Александр Шохин на минувшей неделе сообщил, что больше половины членов союза несмотря на то, что планируют в течение трех лет реализовать инвестпроекты, которые относятся к технологическому суверенитету, собираются запустить их уже после 2025 г. из-за ключевой ставки. Шохин призвал ЦБ и правительство вернуться к некоторым мерам поддержки бизнеса. По его словам, все большее число компаний в России говорит о снижении доступности финансирования. По мнению главы РСПП, бизнесу нужны “льготные кредиты по фиксированным ставкам на оборотку”. В противном случае он прогнозирует технологическое отставание, банкротства и другие негативные последствия.
🔸Предварительные итоги уборочной кампании. Правительство РФ подвело предварительные итоги работы агропромышленного сектора в этом году. По данным Минсельхоза, выпуск с/х продукции с начала 2024 г. вырос на 1,8% к такому же периоду 2023 г. Для с/х производителей из-за заморозков, паводков и засухи сезон оказался непростым. По некоторым категориям отмечается снижение объемов урожая. Например, ожидается, что урожай зерновых в итоге составит 130 млн т – это ниже прошлогоднего значения, но покрывает внутренний спрос. Снизится и сбор овощей (всего – около 7 млн т). Для дополнительного обеспечения внутреннего рынка картофелем и овощами открытого грунта планируются импортные поставки из дружественных стран. Отмечается, что неблагоприятные погодные условия сделали более востребованным агрострахование с господдержкой. В 2024 г. на это было выделено 5,5 млрд руб., ожидаемые страховые выплаты аграриям составят около 5 млрд руб. до конца года, в следующем году финансирование механизма планируется увеличить до 5,8 млрд руб.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸ЦБ утвердился в жесткости. Повышение ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ в декабре не предопределено, но вероятность очень высока. Об этом говорится в резюме обсуждения ставки на октябрьском заседании, по итогам которого ключевая ставка была повышена сразу на 2 п.п. – с 19% до 21%. Сохранение ключевой ставки на декабрьском заседании, считают в ЦБ, возможно только в случае “существенного замедления устойчивой инфляции и возникновения факторов, которые могут привести к более быстрому возвращению инфляции к цели”. Пока предпосылок этого мало. Риски смещены в сторону проинфляционных. Кроме того к октябрьским аргументам в пользу повышения ставки в резюме добавлено два новых:
📌неочевидные виды на урожай: темпы осенней посевной кампании отстают от прошлогодних;
📌дефицит кадров в качестве ограничителя расширения предложения (регулятор впервые упомянул влияние на эту сферу миграционной политики, видимо, подразумевая ее происходившее в последнее время ужесточение).
Также ЦБ вновь сфокусировал внимание на разовые, но важные, по его мнению, проинфляционные факторы – повышение утилизационного сбора и ряда регулируемых тарифов. Еще одним скрытым упреком в адрес правительства можно назвать сентенцию о разгоняющей рост цен высокой кредитной активности: на нее “продолжает влиять большое количество кредитов, спрос на которые менее чувствителен к изменению ключевой ставки” (льготные программы господдержки).
🔸Инвестпроекты на паузе. Высокая ключевая ставка привела к снижению инвестиционной активности и уменьшению темпов роста кредитования. С таким заявлением выступил вице-премьер Александр Новак на Русском экономическом форуме. По словам вице-премьера, уменьшились объемы кредитования как физических, так и юридических лиц. К концу года, по словам Новака, темпы роста инвестиционной активности могут составить 7,8%, тогда как в прошлом году инвестиции в российскую экономику выросли на 9,8%. По итогам первого полугодия 2024 г. рост составил 10,2% в годовом выражении. А глава РСПП Александр Шохин на минувшей неделе сообщил, что больше половины членов союза несмотря на то, что планируют в течение трех лет реализовать инвестпроекты, которые относятся к технологическому суверенитету, собираются запустить их уже после 2025 г. из-за ключевой ставки. Шохин призвал ЦБ и правительство вернуться к некоторым мерам поддержки бизнеса. По его словам, все большее число компаний в России говорит о снижении доступности финансирования. По мнению главы РСПП, бизнесу нужны “льготные кредиты по фиксированным ставкам на оборотку”. В противном случае он прогнозирует технологическое отставание, банкротства и другие негативные последствия.
🔸Предварительные итоги уборочной кампании. Правительство РФ подвело предварительные итоги работы агропромышленного сектора в этом году. По данным Минсельхоза, выпуск с/х продукции с начала 2024 г. вырос на 1,8% к такому же периоду 2023 г. Для с/х производителей из-за заморозков, паводков и засухи сезон оказался непростым. По некоторым категориям отмечается снижение объемов урожая. Например, ожидается, что урожай зерновых в итоге составит 130 млн т – это ниже прошлогоднего значения, но покрывает внутренний спрос. Снизится и сбор овощей (всего – около 7 млн т). Для дополнительного обеспечения внутреннего рынка картофелем и овощами открытого грунта планируются импортные поставки из дружественных стран. Отмечается, что неблагоприятные погодные условия сделали более востребованным агрострахование с господдержкой. В 2024 г. на это было выделено 5,5 млрд руб., ожидаемые страховые выплаты аграриям составят около 5 млрд руб. до конца года, в следующем году финансирование механизма планируется увеличить до 5,8 млрд руб.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸“Жизнь по средствам”. Законопроект о федеральном бюджете на 2025–2027 гг. одобрен Госдумой во втором чтении. Базовые параметры финансового документы не изменились, однако Госдума по договоренности с правительством распределила на ближайшие три года более 8 трлн руб. ранее зарезервированных расходов. Деньги пойдут на трансферты регионам, на уточненные нужды нацпроектов, на социально ориентированные траты и разнообразные формы господдержки. Уточняется, что на трансферты регионам приходится более 40% распределенного (3,4 трлн руб.). Как отмечает “Коммерсантъ”, главный финансовый план на 2025 г. отличается тем, что после интенсивной “накачки” экономики деньгами в 2024 г. (ставшей одной из причин повышения ключевой ставки ЦБ) в следующем году Минфин намечает попытку бюджетной консолидации. При росте доходов на 12% к этому году (до 40,3 трлн руб.) расходы увеличиваются только на 5% (до 41,5 трлн руб.), а относительно размера ВВП и вовсе сокращаются. Достигаемое таким образом снижение дефицита более чем втрое, до 0,5% ВВП после ожидаемых в этом году 1,7%, показывает стремление правительства к “жизни по средствам”. Анонсирован переход к полноценному “бюджетному правилу” (на расходы идут только базовые нефтегазовые доходы, а дополнительные накапливаются в ФНБ) и нулевой первичный баланс (когда доходы равны расходам без учета обслуживания госдолга). Запас прочности бюджету дала налоговая реформа, которая добавит в 2025 г. к доходам 2,7 трлн руб. В части расходов тремя приоритетами названы социальные обязательства, оборона, технологический суверенитет. При этом, по доле в расходах раздел “Национальная оборона” на первом месте – это 32,5% всех трат, 13,5 трлн руб. после 10,8 трлн руб. по плану этого года.
🔸Инвестиции вниз. Власти России признали снижение инвестиционной активности. По словам премьера Михаила Мишустина, правительство фиксирует “некоторое снижение активности”. По его мнению, это связано с выгодными депозитами и дорогими кредитами. По данным “Росстата”, за первое полугодие объем инвестиций вырос более чем на 10%. Уточняется, что основной вклад в динамику промышленности вносят обрабатывающие производства (рост на 8% за три квартала 2024 г.). В сентябре больше половины этой динамики обеспечил машиностроительный комплекс. Выпуск транспортных средств и оборудования, включая вагоны, тепловозы, электровозы и суда, увеличился на 50%, производство компьютеров и электроники – на 30%. ЦБ по итогам года ожидает рост ВВП на уровне 3,5–4%, при этом сообщает о постепенном замедлении роста экономической активности.
🔸Сети не справляются. Правительство России определило перечень регионов, в которых с 1 декабря может быть запрещен майнинг криптовалют. Запрет на период до 15 марта 2031 г. предлагается ввести в 10 субъектах. Так, по 15 марта 2025 г. майнинг криптовалют будет запрещен в отдельных городах и районах Иркутской области, Бурятии и Забайкальского края. В последующие годы ограничения будут действовать в период пиковых нагрузок на энергосети – с 15 ноября по 15 марта вплоть до 2031 г. Тотальный запрет предлагается ввести в КЧР, КБР, Северной Осетии-Алании, Ингушетии, Чечне, Дагестане, ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областях. Ранее правительство установило лимит электропотребления для незарегистрированных майнеров 6 тыс. кВт•ч в месяц. В Минэнерго заявляли, что в некоторых регионах майнинг будет запрещен в связи с энергодефицитом. Ранее о печальном состоянии отрасли электроэнергетики подробно рассказывали профессор НИУ МЭИ Евгений Гашо и советник председателя правления некоммерческого партнерства “Совет рынка” Владимир Шкатов.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸“Жизнь по средствам”. Законопроект о федеральном бюджете на 2025–2027 гг. одобрен Госдумой во втором чтении. Базовые параметры финансового документы не изменились, однако Госдума по договоренности с правительством распределила на ближайшие три года более 8 трлн руб. ранее зарезервированных расходов. Деньги пойдут на трансферты регионам, на уточненные нужды нацпроектов, на социально ориентированные траты и разнообразные формы господдержки. Уточняется, что на трансферты регионам приходится более 40% распределенного (3,4 трлн руб.). Как отмечает “Коммерсантъ”, главный финансовый план на 2025 г. отличается тем, что после интенсивной “накачки” экономики деньгами в 2024 г. (ставшей одной из причин повышения ключевой ставки ЦБ) в следующем году Минфин намечает попытку бюджетной консолидации. При росте доходов на 12% к этому году (до 40,3 трлн руб.) расходы увеличиваются только на 5% (до 41,5 трлн руб.), а относительно размера ВВП и вовсе сокращаются. Достигаемое таким образом снижение дефицита более чем втрое, до 0,5% ВВП после ожидаемых в этом году 1,7%, показывает стремление правительства к “жизни по средствам”. Анонсирован переход к полноценному “бюджетному правилу” (на расходы идут только базовые нефтегазовые доходы, а дополнительные накапливаются в ФНБ) и нулевой первичный баланс (когда доходы равны расходам без учета обслуживания госдолга). Запас прочности бюджету дала налоговая реформа, которая добавит в 2025 г. к доходам 2,7 трлн руб. В части расходов тремя приоритетами названы социальные обязательства, оборона, технологический суверенитет. При этом, по доле в расходах раздел “Национальная оборона” на первом месте – это 32,5% всех трат, 13,5 трлн руб. после 10,8 трлн руб. по плану этого года.
🔸Инвестиции вниз. Власти России признали снижение инвестиционной активности. По словам премьера Михаила Мишустина, правительство фиксирует “некоторое снижение активности”. По его мнению, это связано с выгодными депозитами и дорогими кредитами. По данным “Росстата”, за первое полугодие объем инвестиций вырос более чем на 10%. Уточняется, что основной вклад в динамику промышленности вносят обрабатывающие производства (рост на 8% за три квартала 2024 г.). В сентябре больше половины этой динамики обеспечил машиностроительный комплекс. Выпуск транспортных средств и оборудования, включая вагоны, тепловозы, электровозы и суда, увеличился на 50%, производство компьютеров и электроники – на 30%. ЦБ по итогам года ожидает рост ВВП на уровне 3,5–4%, при этом сообщает о постепенном замедлении роста экономической активности.
🔸Сети не справляются. Правительство России определило перечень регионов, в которых с 1 декабря может быть запрещен майнинг криптовалют. Запрет на период до 15 марта 2031 г. предлагается ввести в 10 субъектах. Так, по 15 марта 2025 г. майнинг криптовалют будет запрещен в отдельных городах и районах Иркутской области, Бурятии и Забайкальского края. В последующие годы ограничения будут действовать в период пиковых нагрузок на энергосети – с 15 ноября по 15 марта вплоть до 2031 г. Тотальный запрет предлагается ввести в КЧР, КБР, Северной Осетии-Алании, Ингушетии, Чечне, Дагестане, ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областях. Ранее правительство установило лимит электропотребления для незарегистрированных майнеров 6 тыс. кВт•ч в месяц. В Минэнерго заявляли, что в некоторых регионах майнинг будет запрещен в связи с энергодефицитом. Ранее о печальном состоянии отрасли электроэнергетики подробно рассказывали профессор НИУ МЭИ Евгений Гашо и советник председателя правления некоммерческого партнерства “Совет рынка” Владимир Шкатов.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Бюджет на трехлетку. Госдума утвердила федеральный бюджет на 2025–2027 гг. Доходы в 2025 г. ожидаются на уровне 40,3 трлн руб. (18,8% ВВП), расходы – 41,47 трлн руб. (19,3% ВВП). Дефицит составит 1,17 трлн руб. Доходы в 2026 и 2027 гг. прогнозируются на уровне 41,84 трлн и 43,15 трлн руб., расходы – 44,02 трлн и 45,92 трлн руб., дефицит – 2,18 трлн и 2,76 трлн руб. Рост ВВП планируется на уровне 2,5% в 2025 г., 2,6% – в 2026 г. и 2,8% – в 2027 г. Уровень инфляции (заложенный в бюджет) – 4,5% в 2025 г. и 4% в 2026 и 2027 гг. Объем Фонда национального состояния на начало 2025 г. должен составить 11,06 трлн руб., в 2026 г. – 12,88 трлн руб., в 2027 г. – 14,93 трлн руб. Ранее нижняя палата по договоренности с правительством распределила на ближайшие три года больше 8 трлн руб. ранее зарезервированных расходов.
🔸Слабый рубль. Российский рубль слабеет несколько недель без остановок. Исключение – 18 ноября, когда доллар потерял незначительные пять копеек. Официальный курс ЦБ на пятницу, 22 ноября, превысил 100,5 руб. за доллар, на межбанковском рынке он преодолевал 101 руб. Евро торгуется выше 106 руб. В паре с юанем и вовсе установлен рекорд за последний год: его цена почти превысила 14 руб. Негативную динамику фиксируют, несмотря на высокую цену на нефть – около $75 за баррель. Также, по заверениям ЦБ, нацвалюту поддерживает рекордно высокая ключевая ставка. Экономисты называют рубль неоправданно слабым, но не исключают, что падение продолжится. Эксперты указывают, что в октябре слабость рубля была продиктована снижением продаж экспортеров. Среди прочих причин остается определенный дефицит юаневой ликвидности, плюс влияние со стороны роста импорта, ускорения исполнения бюджетных расходов до конца года. Из тех причин, которые часто упоминают, также можно назвать глобальное укрепление доллара и вялую динамику цен на нефть. С начала года доллар в России подорожал на 11%.
🔸Ревизия инвестпрограмм госкомпаний. Минэк и ЦБ проведут оптимизацию инвестиционных программ госкомпаний и естественных монополий. Об этом рассказал глава Минэка Максим Решетников. По его словам, в рамках оптимизации будут выделены приоритеты, от каких-то программ придется отказаться. Он также уточнил, что высокое кредитование в секторе монополий привело к нарушению пропорций кредитования в экономике. Кроме того, сейчас компании, объявив в “другое время” об очень амбициозных планах, продолжают их выполнять, и “доля этого сектора в экономике крайне выросла”. Из-за этого в объеме кредитования существенно сократилась доля отраслей, генерирующих экономику предложения – АПК, пищевая, машиностроение, туризм и др. Кроме того, отдача от инфраструктурных инвестиций приходит значительно позже, чем у указанных отраслей. При этом, о влиянии бюджетных вливаний в экономику на инфляцию, которая остается стабильно высокой и продолжает расти, глава Минэка ничего не сообщил. Одновременно с этим ЦБ намекнул на дальнейший рост ключевой ставки. По мнению регулятора, иначе вернуть инфляцию к цели не получится. Банк России опубликовал ежемесячный обзор динамики потребительских цен: в октябре инфляция замедлилась по сравнению с сентябрем, едва превысив 8,5% в годовом выражении. Но это в первую очередь связано с туризмом и транспортом, услуги в этих сферах традиционно дешевеют после летнего сезона. В остальных категориях регулятор отмечает устойчивый рост цен. В этом году Центробанк несколько раз ухудшал прогноз по инфляции. Сейчас ожидается, что показатель не превысит 8,5%. При этом ранее регулятору пришлось признать, что цели в 4% он не достигнет и в 2025 г., однако, в бюджет на следующий год уровень инфляции заложен в размере 4,5%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Бюджет на трехлетку. Госдума утвердила федеральный бюджет на 2025–2027 гг. Доходы в 2025 г. ожидаются на уровне 40,3 трлн руб. (18,8% ВВП), расходы – 41,47 трлн руб. (19,3% ВВП). Дефицит составит 1,17 трлн руб. Доходы в 2026 и 2027 гг. прогнозируются на уровне 41,84 трлн и 43,15 трлн руб., расходы – 44,02 трлн и 45,92 трлн руб., дефицит – 2,18 трлн и 2,76 трлн руб. Рост ВВП планируется на уровне 2,5% в 2025 г., 2,6% – в 2026 г. и 2,8% – в 2027 г. Уровень инфляции (заложенный в бюджет) – 4,5% в 2025 г. и 4% в 2026 и 2027 гг. Объем Фонда национального состояния на начало 2025 г. должен составить 11,06 трлн руб., в 2026 г. – 12,88 трлн руб., в 2027 г. – 14,93 трлн руб. Ранее нижняя палата по договоренности с правительством распределила на ближайшие три года больше 8 трлн руб. ранее зарезервированных расходов.
🔸Слабый рубль. Российский рубль слабеет несколько недель без остановок. Исключение – 18 ноября, когда доллар потерял незначительные пять копеек. Официальный курс ЦБ на пятницу, 22 ноября, превысил 100,5 руб. за доллар, на межбанковском рынке он преодолевал 101 руб. Евро торгуется выше 106 руб. В паре с юанем и вовсе установлен рекорд за последний год: его цена почти превысила 14 руб. Негативную динамику фиксируют, несмотря на высокую цену на нефть – около $75 за баррель. Также, по заверениям ЦБ, нацвалюту поддерживает рекордно высокая ключевая ставка. Экономисты называют рубль неоправданно слабым, но не исключают, что падение продолжится. Эксперты указывают, что в октябре слабость рубля была продиктована снижением продаж экспортеров. Среди прочих причин остается определенный дефицит юаневой ликвидности, плюс влияние со стороны роста импорта, ускорения исполнения бюджетных расходов до конца года. Из тех причин, которые часто упоминают, также можно назвать глобальное укрепление доллара и вялую динамику цен на нефть. С начала года доллар в России подорожал на 11%.
🔸Ревизия инвестпрограмм госкомпаний. Минэк и ЦБ проведут оптимизацию инвестиционных программ госкомпаний и естественных монополий. Об этом рассказал глава Минэка Максим Решетников. По его словам, в рамках оптимизации будут выделены приоритеты, от каких-то программ придется отказаться. Он также уточнил, что высокое кредитование в секторе монополий привело к нарушению пропорций кредитования в экономике. Кроме того, сейчас компании, объявив в “другое время” об очень амбициозных планах, продолжают их выполнять, и “доля этого сектора в экономике крайне выросла”. Из-за этого в объеме кредитования существенно сократилась доля отраслей, генерирующих экономику предложения – АПК, пищевая, машиностроение, туризм и др. Кроме того, отдача от инфраструктурных инвестиций приходит значительно позже, чем у указанных отраслей. При этом, о влиянии бюджетных вливаний в экономику на инфляцию, которая остается стабильно высокой и продолжает расти, глава Минэка ничего не сообщил. Одновременно с этим ЦБ намекнул на дальнейший рост ключевой ставки. По мнению регулятора, иначе вернуть инфляцию к цели не получится. Банк России опубликовал ежемесячный обзор динамики потребительских цен: в октябре инфляция замедлилась по сравнению с сентябрем, едва превысив 8,5% в годовом выражении. Но это в первую очередь связано с туризмом и транспортом, услуги в этих сферах традиционно дешевеют после летнего сезона. В остальных категориях регулятор отмечает устойчивый рост цен. В этом году Центробанк несколько раз ухудшал прогноз по инфляции. Сейчас ожидается, что показатель не превысит 8,5%. При этом ранее регулятору пришлось признать, что цели в 4% он не достигнет и в 2025 г., однако, в бюджет на следующий год уровень инфляции заложен в размере 4,5%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Налоги для "Транснефти". Президент Владимир Путин подписал закон об увеличении ставки налога на прибыль для компании “Транснефть” и ее дочерних предприятий до 40%. Мера вводится на период с 2025 по 2030 гг. До этого налог на прибыль “Транснефти” рассчитывался по ставке 20%. Ожидается, что сумма налога по ставке 23% будет зачисляться в федеральный бюджет. Сумма налога по ставке 17% – в бюджеты субъектов. С 2025 г. также меняется порядок расчета цены на нефть для налога на добычу полезных ископаемых и налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья. “Транснефть” ранее сообщила, что из-за повышения ставки налога на прибыль до 40% компании придется сильно сократить инвестпрограмму. Речь идет о приостановке крупных инвестпроектов, в том числе по капремонту и реконструкции. Уточняется, что согласно действующей инвестпрограмме, компания до 2029 г. должна была потратить около 2,2 трлн руб. на развитие трубопроводной системы, модернизацию и капремонт. Затраты объяснялись тем, что система магистральных трубопроводов была частично создано в 60-70-х годах прошлого века и нуждается в постоянном контроле. Также из-за введения повышенной ставки “Транснефть” ожидает к 2026 г. дефицита бюджета компании.
🔸Крупный бизнес режет инвестпрограммы. Инвестпрограмма РЖД в 2025 г. может сократиться более чем на треть – до 834 млрд руб., причем почти все средства уйдут на поддержание текущей деятельности и закупку тяги. Инвестиции в БАМ и Транссиб упадут почти в 5 раз – до 75 млрд руб., развитие подходов к портам европейской части РФ будет практически заморожено. Это следует из проекта финплана и инвестпрограммы, подготовленных к заседанию правительства 28 ноября. Судя по приведенным в проекте физическим параметрам, провозная способность Восточного полигона за 2025 г. не вырастет и сохранится на уровне этого года (180 млн т). В РЖД ранее оценивали, что для поддержания инвестиций по всем направлениям на 2025 г. необходимы 1,3 трлн руб. Долгосрочную инвестпрограмму до 2030 г. “РЖД” предлагало сократить на 36% – до 7,93 трлн руб. В монополии от комментариев отказались. Компания “Алроса” также подготовила меры по сокращению издержек в условиях продолжающегося кризиса алмазно-бриллиантовой отрасли. Планируется сократить расходы на персонал и приостановить производства на части наименее рентабельных участков. Аналитики оценивают сокращение добычи в 4–10% от текущих уровней. Также компания уменьшила активность по некоторым инвестиционным проектам, но не остановила ни один их них.
🔸Регионы фиксируют снижение налога на прибыль. Минфин зафиксировал снижение поступлений налога на прибыль в некоторых регионах страны. Об этом сообщил глава ведомства Антон Силуанов во время выступления в Совфеде. Сокращение составило около 7% по сравнению с 2023 г., что соответствует примерно 250 млрд руб. Наиболее сложная ситуация наблюдается в Кемеровской области, где снижение достигло 59%. Также значительное сокращение поступлений зафиксировано в Новгородской, Мурманской областях, Бурятии и ЕАО. Основные причины – снижение экспорта из-за угольной отрасли и сокращение экспортных поставок. Силуанов также заявил, что власти “действительно не ожидали, когда планировали бюджеты, когда составляли прогноз социально-экономического развития на 2025–2027 гг., что произойдет снижение налога на прибыль”.
🔸Торговые центры не справляются с ключевой ставкой. Торговым центрам грозит банкротство. Об этом предупредил Союз торговых центров России. Угроза связана с повышением базовой ставки. Большинство ТЦ, особенно новых, которые строились в последние три года, глубоко закредитованы, а ставка кредита, как правило, привязана к ключевой. Игроки отрасли уже попросили государство как-то поддержать торговлю. Ситуация опасна и для банков: в случае взыскания таких активов с должников, они окажутся владельцами тысяч квадратных метров недвижимости, которые некому будет продать.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Налоги для "Транснефти". Президент Владимир Путин подписал закон об увеличении ставки налога на прибыль для компании “Транснефть” и ее дочерних предприятий до 40%. Мера вводится на период с 2025 по 2030 гг. До этого налог на прибыль “Транснефти” рассчитывался по ставке 20%. Ожидается, что сумма налога по ставке 23% будет зачисляться в федеральный бюджет. Сумма налога по ставке 17% – в бюджеты субъектов. С 2025 г. также меняется порядок расчета цены на нефть для налога на добычу полезных ископаемых и налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья. “Транснефть” ранее сообщила, что из-за повышения ставки налога на прибыль до 40% компании придется сильно сократить инвестпрограмму. Речь идет о приостановке крупных инвестпроектов, в том числе по капремонту и реконструкции. Уточняется, что согласно действующей инвестпрограмме, компания до 2029 г. должна была потратить около 2,2 трлн руб. на развитие трубопроводной системы, модернизацию и капремонт. Затраты объяснялись тем, что система магистральных трубопроводов была частично создано в 60-70-х годах прошлого века и нуждается в постоянном контроле. Также из-за введения повышенной ставки “Транснефть” ожидает к 2026 г. дефицита бюджета компании.
🔸Крупный бизнес режет инвестпрограммы. Инвестпрограмма РЖД в 2025 г. может сократиться более чем на треть – до 834 млрд руб., причем почти все средства уйдут на поддержание текущей деятельности и закупку тяги. Инвестиции в БАМ и Транссиб упадут почти в 5 раз – до 75 млрд руб., развитие подходов к портам европейской части РФ будет практически заморожено. Это следует из проекта финплана и инвестпрограммы, подготовленных к заседанию правительства 28 ноября. Судя по приведенным в проекте физическим параметрам, провозная способность Восточного полигона за 2025 г. не вырастет и сохранится на уровне этого года (180 млн т). В РЖД ранее оценивали, что для поддержания инвестиций по всем направлениям на 2025 г. необходимы 1,3 трлн руб. Долгосрочную инвестпрограмму до 2030 г. “РЖД” предлагало сократить на 36% – до 7,93 трлн руб. В монополии от комментариев отказались. Компания “Алроса” также подготовила меры по сокращению издержек в условиях продолжающегося кризиса алмазно-бриллиантовой отрасли. Планируется сократить расходы на персонал и приостановить производства на части наименее рентабельных участков. Аналитики оценивают сокращение добычи в 4–10% от текущих уровней. Также компания уменьшила активность по некоторым инвестиционным проектам, но не остановила ни один их них.
🔸Регионы фиксируют снижение налога на прибыль. Минфин зафиксировал снижение поступлений налога на прибыль в некоторых регионах страны. Об этом сообщил глава ведомства Антон Силуанов во время выступления в Совфеде. Сокращение составило около 7% по сравнению с 2023 г., что соответствует примерно 250 млрд руб. Наиболее сложная ситуация наблюдается в Кемеровской области, где снижение достигло 59%. Также значительное сокращение поступлений зафиксировано в Новгородской, Мурманской областях, Бурятии и ЕАО. Основные причины – снижение экспорта из-за угольной отрасли и сокращение экспортных поставок. Силуанов также заявил, что власти “действительно не ожидали, когда планировали бюджеты, когда составляли прогноз социально-экономического развития на 2025–2027 гг., что произойдет снижение налога на прибыль”.
🔸Торговые центры не справляются с ключевой ставкой. Торговым центрам грозит банкротство. Об этом предупредил Союз торговых центров России. Угроза связана с повышением базовой ставки. Большинство ТЦ, особенно новых, которые строились в последние три года, глубоко закредитованы, а ставка кредита, как правило, привязана к ключевой. Игроки отрасли уже попросили государство как-то поддержать торговлю. Ситуация опасна и для банков: в случае взыскания таких активов с должников, они окажутся владельцами тысяч квадратных метров недвижимости, которые некому будет продать.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
Forwarded from Внеплановая Экономика
Тенденции. Итоги недели.
🔸Недоступные кредиты тормозят развитие. Глава Минэка Максим Решетников заявил, что ограничение доступности кредита может привести к сокращению инвестиций, занятости и выпуска. Он также уточнил, что на фоне высокой ставки уже идет сокращение инвестпрограмм. Одновременно с этим на этой неделе стало известно, что РЖД сократит инвестиционную программу на 2025 г. примерно на 40% по сравнению с текущим годом. В самой монополии пояснили, что понимают, что сокращение инвестпрограммы окажет влияние как на саму компанию, так и на всех смежников с кем она работает в части строительства и покупки тягового подвижного состава и рельсов. Ранее о сокращении инвестпрограммы также заявили в “Транснефти”. Интересно, что также на уходящей неделе с громким заявлением выступил член правления ВТБ Виталий Сергейчук. В частности, он сообщил, что ежегодная потребность в кредитовании концессионных и государственно-частных партнерских проектов (на которые делает ставку государства) составляет от 550 млрд до 750 млрд руб., не учитывая высокоскоростных магистралей. Это соответствует примерно 1% портфеля корпоративных кредитов реального сектора. О том, как себя чувствуют эти проекты при текущей ключевой ставке не сообщается.
🔸Деньги занимают у населения. Минфин разместил рекордный за день объем ОФЗ на 1 трлн руб. Это произошло 4 декабря, когда министерство в ходе двух аукционов разместило облигации федерального займа с плавающим купоном и фиксированным купоном. Общая сумма заимствований составила рекордные за последние два года 1,03 трлн руб., совокупный спрос – 1,62 трлн руб. Предыдущий рекорд по объему был зафиксирован 16 ноября 2022 г. – 823 млрд руб. На первом аукционе Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД 26246 (дата погашения – 12 марта 2036 г.) на сумму 27,95 млрд руб. Средневзвешенная доходность по выпуску составила 17,49% годовых. Объем предложения – 663,1 млрд руб. На втором аукционе была размещен выпуск ОФЗ-ПК 29026 (дата погашения – 4 сентября 2038 г.). Объем предложения – 1 трлн руб. Следующий аукцион по размещению ОФЗ запланирован на 11 декабря. В четвертом квартале Минфин планирует разместить облигации на сумму 2,4 трлн руб., из них 400 млрд руб. составляют облигации со сроком погашения до десяти лет, 2 трлн руб.— со сроком больше 10 лет. Всего в 2024 г. объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ планируется на уровне 2,63 трлн руб.
🔸Импортозамещение буксует. Минпромторг сократил в 1,5 раза количество авиадвигателей для самолетов Sukhoi Superjet 100 и МС-21, которые будут произведены в России до 2026 г. Вместо запланированных 192 единиц выпустят 128, наверстать объемы планируют в 2027–2030 гг. Об этом сообщили “Известия” со ссылкой на пояснительную записку к проекту постановления правительства, который подготовило ведомство. Уточняется, что в планах министерства на 2025 г. намечена сборка 24 моторов (шесть из них – ПД-8, семь – ПД-14 и 11 – ПС-90), а еще через год соберут 104 двигателя (28 ПД-14, 32 ПС-90 и 44 ПД-8). До ноября 2024 г. Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК) передала заказчикам только два мотора ПД-14, хотя в октябре 2023 г. генеральный конструктор “ОДК-Авиадвигатели” Александр Иноземцев докладывал президенту Владимиру Путину о намерении выпустить в этом году 12 силовых установок ПД-14, а в 2025 г. – 24. Планы на 2025 г. сократились до семи единиц. Источники “Коммерсанта” считают, что недавний уход руководителей “Яковлева” (производит самолеты МС-21 и SJ-100) и “Туполева” (Ту-214) Андрея Богинского и Константина Тимофеева не ускорит поставки гражданских самолетов без решения вопроса с дефицитом комплектующих и финансированием. По данным “Известий”, в основном это бортовое оборудование, в том числе отечественная система предупреждения столкновения самолетов в воздухе (TCAS). Сейчас в Ту-214 около 13% компонентов требуют импортозамещения, для МС-21 – 60%, а для SSJ-100 – порядка 80%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus
🔸Недоступные кредиты тормозят развитие. Глава Минэка Максим Решетников заявил, что ограничение доступности кредита может привести к сокращению инвестиций, занятости и выпуска. Он также уточнил, что на фоне высокой ставки уже идет сокращение инвестпрограмм. Одновременно с этим на этой неделе стало известно, что РЖД сократит инвестиционную программу на 2025 г. примерно на 40% по сравнению с текущим годом. В самой монополии пояснили, что понимают, что сокращение инвестпрограммы окажет влияние как на саму компанию, так и на всех смежников с кем она работает в части строительства и покупки тягового подвижного состава и рельсов. Ранее о сокращении инвестпрограммы также заявили в “Транснефти”. Интересно, что также на уходящей неделе с громким заявлением выступил член правления ВТБ Виталий Сергейчук. В частности, он сообщил, что ежегодная потребность в кредитовании концессионных и государственно-частных партнерских проектов (на которые делает ставку государства) составляет от 550 млрд до 750 млрд руб., не учитывая высокоскоростных магистралей. Это соответствует примерно 1% портфеля корпоративных кредитов реального сектора. О том, как себя чувствуют эти проекты при текущей ключевой ставке не сообщается.
🔸Деньги занимают у населения. Минфин разместил рекордный за день объем ОФЗ на 1 трлн руб. Это произошло 4 декабря, когда министерство в ходе двух аукционов разместило облигации федерального займа с плавающим купоном и фиксированным купоном. Общая сумма заимствований составила рекордные за последние два года 1,03 трлн руб., совокупный спрос – 1,62 трлн руб. Предыдущий рекорд по объему был зафиксирован 16 ноября 2022 г. – 823 млрд руб. На первом аукционе Минфин разместил выпуск ОФЗ-ПД 26246 (дата погашения – 12 марта 2036 г.) на сумму 27,95 млрд руб. Средневзвешенная доходность по выпуску составила 17,49% годовых. Объем предложения – 663,1 млрд руб. На втором аукционе была размещен выпуск ОФЗ-ПК 29026 (дата погашения – 4 сентября 2038 г.). Объем предложения – 1 трлн руб. Следующий аукцион по размещению ОФЗ запланирован на 11 декабря. В четвертом квартале Минфин планирует разместить облигации на сумму 2,4 трлн руб., из них 400 млрд руб. составляют облигации со сроком погашения до десяти лет, 2 трлн руб.— со сроком больше 10 лет. Всего в 2024 г. объем чистого привлечения на внутреннем рынке путем выпуска ОФЗ планируется на уровне 2,63 трлн руб.
🔸Импортозамещение буксует. Минпромторг сократил в 1,5 раза количество авиадвигателей для самолетов Sukhoi Superjet 100 и МС-21, которые будут произведены в России до 2026 г. Вместо запланированных 192 единиц выпустят 128, наверстать объемы планируют в 2027–2030 гг. Об этом сообщили “Известия” со ссылкой на пояснительную записку к проекту постановления правительства, который подготовило ведомство. Уточняется, что в планах министерства на 2025 г. намечена сборка 24 моторов (шесть из них – ПД-8, семь – ПД-14 и 11 – ПС-90), а еще через год соберут 104 двигателя (28 ПД-14, 32 ПС-90 и 44 ПД-8). До ноября 2024 г. Объединенная двигателестроительная корпорация (ОДК) передала заказчикам только два мотора ПД-14, хотя в октябре 2023 г. генеральный конструктор “ОДК-Авиадвигатели” Александр Иноземцев докладывал президенту Владимиру Путину о намерении выпустить в этом году 12 силовых установок ПД-14, а в 2025 г. – 24. Планы на 2025 г. сократились до семи единиц. Источники “Коммерсанта” считают, что недавний уход руководителей “Яковлева” (производит самолеты МС-21 и SJ-100) и “Туполева” (Ту-214) Андрея Богинского и Константина Тимофеева не ускорит поставки гражданских самолетов без решения вопроса с дефицитом комплектующих и финансированием. По данным “Известий”, в основном это бортовое оборудование, в том числе отечественная система предупреждения столкновения самолетов в воздухе (TCAS). Сейчас в Ту-214 около 13% компонентов требуют импортозамещения, для МС-21 – 60%, а для SSJ-100 – порядка 80%.
#тенденцииВЭ
@vneplanarus