ЭКОНИВА
Наткнулся на эту ссылку и вспомнил, что Манька смотрела на компанию, когда появились новости о размещении облигаций.
https://t.iss.one/agro_nomika/1109
Сразу скажу, что кредитные метрики в заметке завышены.
Долг у компании на 01.07.20 по МСФО не 696 млн, а 1.2 млрд евро.
ЕБИТДА за последние 12 мес … если учитывать в ней неденежные доходы от переоценки земли и биоактивов – то 255 млн евро, тогда ЧД/ЕБИТДА 4.9х.
Если не учитывать – то ЕБИТДА 122 млн евро и ЧД/ЕБИТДА 10.2х
На мой взгляд, показатель без переоценки активов более корректен, поскольку он похож на операционный денежный поток до изменения оборотного капитала, уплаты налогов и процентов – 99 млн евро.
В общем-то и 4.9 ЧД/ЕБИТДА – уже немало. 10.2х – вообще туши свет. Дополню – долг евровый, выручка рублевая.
Короче – наш клиент.
К чему я все это пишу? Кто хочет рискнуть – на франкфуртской бирже торгуются два выпуска облигаций германской холдинговой компании Эконивы – Ecozem Agrar :
• Погашение декабрь 2022, 78 млн евро в обращении, купон 8.5%, цена 99,3% от номинала. https://www.ekosem-agrar.de/en/investor-relations/bonds/bond-2012-22/
• Погашение июль 2024, 40 млн евро в обращении, купон 7.5%, цена 99% от номинала. https://www.ekosem-agrar.de/en/investor-relations/bonds/bond-2019-24/
В обоих случаях минимальный лот тысяча евро, но ВТБ готов искать на внебирже пакеты только по 50 тыс евро. Может в Interactive Brokers можно в стакане по одной бумаге купить – не знаю.
Стоит ли покупать?
С одной стороны – 8.5% евро по короткой бумаге и цена на номинале. С другой – ЧД/ЕБИТДА то ли 5х, то ли 10х, но много.
Была бы у Маньки возможность взять на несколько лотов –она бы мониторила цену и может быть взяла бы для разнообразия, когда цена начнет снижаться на негативных новостях. Хотя риск конечно велик.
Но возможности взять несколько лотов у нее нет, поэтому Манька делится этой возможностью с читателями
Наткнулся на эту ссылку и вспомнил, что Манька смотрела на компанию, когда появились новости о размещении облигаций.
https://t.iss.one/agro_nomika/1109
Сразу скажу, что кредитные метрики в заметке завышены.
Долг у компании на 01.07.20 по МСФО не 696 млн, а 1.2 млрд евро.
ЕБИТДА за последние 12 мес … если учитывать в ней неденежные доходы от переоценки земли и биоактивов – то 255 млн евро, тогда ЧД/ЕБИТДА 4.9х.
Если не учитывать – то ЕБИТДА 122 млн евро и ЧД/ЕБИТДА 10.2х
На мой взгляд, показатель без переоценки активов более корректен, поскольку он похож на операционный денежный поток до изменения оборотного капитала, уплаты налогов и процентов – 99 млн евро.
В общем-то и 4.9 ЧД/ЕБИТДА – уже немало. 10.2х – вообще туши свет. Дополню – долг евровый, выручка рублевая.
Короче – наш клиент.
К чему я все это пишу? Кто хочет рискнуть – на франкфуртской бирже торгуются два выпуска облигаций германской холдинговой компании Эконивы – Ecozem Agrar :
• Погашение декабрь 2022, 78 млн евро в обращении, купон 8.5%, цена 99,3% от номинала. https://www.ekosem-agrar.de/en/investor-relations/bonds/bond-2012-22/
• Погашение июль 2024, 40 млн евро в обращении, купон 7.5%, цена 99% от номинала. https://www.ekosem-agrar.de/en/investor-relations/bonds/bond-2019-24/
В обоих случаях минимальный лот тысяча евро, но ВТБ готов искать на внебирже пакеты только по 50 тыс евро. Может в Interactive Brokers можно в стакане по одной бумаге купить – не знаю.
Стоит ли покупать?
С одной стороны – 8.5% евро по короткой бумаге и цена на номинале. С другой – ЧД/ЕБИТДА то ли 5х, то ли 10х, но много.
Была бы у Маньки возможность взять на несколько лотов –она бы мониторила цену и может быть взяла бы для разнообразия, когда цена начнет снижаться на негативных новостях. Хотя риск конечно велик.
Но возможности взять несколько лотов у нее нет, поэтому Манька делится этой возможностью с читателями
Telegram
Агрономика
У "Эконивы" Штефана Дюрра начались сложности с бизнесом. Агрохолдинг намерен сократить почти 20% персонала и уже задерживает выплаты контрагентам. Кроме того, компания прекратила инвестировать в производство.
Долговая нагрузка "Эконивы" достигла €696 млн…
Долговая нагрузка "Эконивы" достигла €696 млн…
Хорошо доллар на изменение ключевой среагировал.
Так, глядишь, скоро опять 73-74 будет
Так, глядишь, скоро опять 73-74 будет
Стих
Над равниной депозитов тихо реет хитрый биржа, хочет хочет, что б ИИСы открывали быстро Воблы. Знаем знаем, что наверно, хитрый орг там тоже реет. Все хотят немного денег отщипнуть от депозитов.
Мы конечно тоже ищем эмитентов вкусных разных, что б однажды по 110 продались в стакане банки.
Кто то сможет, очевидно, отщипнуть кусочек денег, остальным придётся снова отнести на депозиты.
Автор @Ilya8080
Над равниной депозитов тихо реет хитрый биржа, хочет хочет, что б ИИСы открывали быстро Воблы. Знаем знаем, что наверно, хитрый орг там тоже реет. Все хотят немного денег отщипнуть от депозитов.
Мы конечно тоже ищем эмитентов вкусных разных, что б однажды по 110 продались в стакане банки.
Кто то сможет, очевидно, отщипнуть кусочек денег, остальным придётся снова отнести на депозиты.
Автор @Ilya8080
Извините, что не про облигации.
Но чел реально крутой. Почитал его биографию - нет слов. Низкий поклон ему и таким как он
ГЕРОЙ НА ВСЕ ВРЕМЕНА.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Девятаев,_Михаил_Петрович
Наконец-то его история станет широко известной - 29 апреля вышел фильм о его судьбе. Трейлер: https://youtu.be/wCV7WfS91r4
Но чел реально крутой. Почитал его биографию - нет слов. Низкий поклон ему и таким как он
ГЕРОЙ НА ВСЕ ВРЕМЕНА.
https://ru.wikipedia.org/wiki/Девятаев,_Михаил_Петрович
Наконец-то его история станет широко известной - 29 апреля вышел фильм о его судьбе. Трейлер: https://youtu.be/wCV7WfS91r4
Wikipedia
Девятаев, Михаил Петрович
Михаи́л Петро́вич Девята́ев (8 июля 1917, Торбеево, Спасский уезд, Тамбовская губерния, Российская империя — 24 ноября 2002, Казань, Россия) — гвардии старший лейтенант, лётчик-истребитель, Герой Советского Союза.
Forwarded from 61
Имеет ли для вас значение при принятии инвест.решения каким рейтинговым агенством присвоен кредитный рейтинг эмитенту?
Anonymous Poll
50%
Имеет
31%
Не имеет
19%
Не смотрю на рейтинг совсем , полагаюсь только на собственную оценку
Forwarded from 61
Какое Российское рейтинговое агенство вызывает у вас наибольшее доверие своим качеством экспертизы ?
Anonymous Poll
38%
Эксперт РА
55%
АКРА
3%
НРА
3%
НКР
Уважаемые представители брокера ВТБ, читающие наши информ.ресурсы!
Мы представляем широкий круг частных инвесторов в облигации российского рынка и для этого создали Ассоциацию владельцев облигаций. В ходе общения в наших сообществах частных инвесторов мы увидели значительную потребность у физических лиц в доступе к торгам бондами на Санкт-Петербургской бирже. При этом отмечаем что доля клиентов ВТБ весьма велика. Просим вас принять это во внимание и полагаем что альтернативность доступных площадок по торговле бондами способствует здоровой конкуренции и в конечном счете развитию рынка. Будем рады ускорению вашей деятельности по предоставлению инвесторам более широких возможностей доступа к торговым инструментам на Спб.бирже. Хотели бы услышать ваши комментарии и готовы донести их частным инвесторам.
С уважением, Ассоциация владельцев облигаций.
Мы представляем широкий круг частных инвесторов в облигации российского рынка и для этого создали Ассоциацию владельцев облигаций. В ходе общения в наших сообществах частных инвесторов мы увидели значительную потребность у физических лиц в доступе к торгам бондами на Санкт-Петербургской бирже. При этом отмечаем что доля клиентов ВТБ весьма велика. Просим вас принять это во внимание и полагаем что альтернативность доступных площадок по торговле бондами способствует здоровой конкуренции и в конечном счете развитию рынка. Будем рады ускорению вашей деятельности по предоставлению инвесторам более широких возможностей доступа к торговым инструментам на Спб.бирже. Хотели бы услышать ваши комментарии и готовы донести их частным инвесторам.
С уважением, Ассоциация владельцев облигаций.
Дядя Дёнер - хроника пикирующего бомбардировщика
26.08.19
«Мы не продаем шаурму, мы строим глобальную компанию по всем законам корпоративного управления», — формулирует подход «Дяди Дёнера» партнер Лыкова Антон Горестов.
Вместе с партнером он составил предложение для инвесторов и разослал «богатейшим людям» Новосибирска. Одним из адресатов был Антон Супрун — владелец алтайского производителя минеральной воды Petroglyph, с которым шапочно был знаком Горестов. «Спустя полтора года Антон [Супрун] позвонил нам и сказал, что у него будет крупная сделка, по-моему, по продаже недвижимости, и после нее он готов стать нашим партнером, — вспоминает Лыков. — Нам очень повезло с ним: это опытный взрослый предприниматель, который не лезет в операционное управление, но очень многое дает нам в плане стратегии». Супрун на вопросы об участии в «Дяде Дёнере» не ответил, сославшись на соглашение о конфиденциальности. По оценке Forbes, 33% ООО «Дядя Дёнер» обошлись ему в сумму около 50 млн рублей. На полученные средства сети удалось закрыть кредит в ВТБ и рассчитаться с частными заемщиками.
Чтобы избежать конфликтов в менеджменте, партнеры создали отдельную управленческую структуру. В «Дяде Дёнере» есть совет участников, в который входят три Антона, и совет директоров — помимо совладельцев, в его составе финансовый поверенный Супруна (Александр Павлов, владеет 1% компании) и представитель Лыкова и Горестова. Под ними располагается целая менеджерская пирамида: директор по персоналу, два финансовых директора, директор по производству, административно-хозяйственной части и т. д. Перечисленные, в свою очередь, курируют отделы, отвечающие за соответствующее направление бизнеса. На вопрос, зачем шаурме совет директоров, Лыков разводит руками: «Так любая серьезная компания работает».
https://www.forbes.ru/karera-i-svoy-biznes/382407-kak-dva-sibiryaka-postroili-biznes-na-shaurme-s-oborotom-v-500-mln
30.03.21
Антон Горестов продает 1/3 Эмитента Л.А. Супрун
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=4mIaMA8XfEuiLP3yeHvgzw-B-B
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PC9pocunzUGz1SKU-ASqquQ-B-B
21.04.21
Эмитент исключается из сектора Роста и переводится в сектор ПИР
https://www.moex.com/n33695?utm_source=www.moex.com&utm_term=%D0%B4%D1%8F%D0%B4%D1%8F
28.04.21
Налоговая проверка
Выявление поручительства за 3-их лиц
https://ksonline.ru/406169/v-novosibirskoj-seti-strifuda-dyadya-dener-proishodit-nalogovaya-proverka/
05.05.21
Технический дефолт по купону по 2-му выпуску
https://www.rusbonds.ru/emit_coup.asp?tool=161669&cid=14
при этом НРД работает и по другим эмитентам купоны приходят
Котировки Эмитента (13:30 07.05.21) 👇
26.08.19
«Мы не продаем шаурму, мы строим глобальную компанию по всем законам корпоративного управления», — формулирует подход «Дяди Дёнера» партнер Лыкова Антон Горестов.
Вместе с партнером он составил предложение для инвесторов и разослал «богатейшим людям» Новосибирска. Одним из адресатов был Антон Супрун — владелец алтайского производителя минеральной воды Petroglyph, с которым шапочно был знаком Горестов. «Спустя полтора года Антон [Супрун] позвонил нам и сказал, что у него будет крупная сделка, по-моему, по продаже недвижимости, и после нее он готов стать нашим партнером, — вспоминает Лыков. — Нам очень повезло с ним: это опытный взрослый предприниматель, который не лезет в операционное управление, но очень многое дает нам в плане стратегии». Супрун на вопросы об участии в «Дяде Дёнере» не ответил, сославшись на соглашение о конфиденциальности. По оценке Forbes, 33% ООО «Дядя Дёнер» обошлись ему в сумму около 50 млн рублей. На полученные средства сети удалось закрыть кредит в ВТБ и рассчитаться с частными заемщиками.
Чтобы избежать конфликтов в менеджменте, партнеры создали отдельную управленческую структуру. В «Дяде Дёнере» есть совет участников, в который входят три Антона, и совет директоров — помимо совладельцев, в его составе финансовый поверенный Супруна (Александр Павлов, владеет 1% компании) и представитель Лыкова и Горестова. Под ними располагается целая менеджерская пирамида: директор по персоналу, два финансовых директора, директор по производству, административно-хозяйственной части и т. д. Перечисленные, в свою очередь, курируют отделы, отвечающие за соответствующее направление бизнеса. На вопрос, зачем шаурме совет директоров, Лыков разводит руками: «Так любая серьезная компания работает».
https://www.forbes.ru/karera-i-svoy-biznes/382407-kak-dva-sibiryaka-postroili-biznes-na-shaurme-s-oborotom-v-500-mln
30.03.21
Антон Горестов продает 1/3 Эмитента Л.А. Супрун
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=4mIaMA8XfEuiLP3yeHvgzw-B-B
https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PC9pocunzUGz1SKU-ASqquQ-B-B
21.04.21
Эмитент исключается из сектора Роста и переводится в сектор ПИР
https://www.moex.com/n33695?utm_source=www.moex.com&utm_term=%D0%B4%D1%8F%D0%B4%D1%8F
28.04.21
Налоговая проверка
Выявление поручительства за 3-их лиц
https://ksonline.ru/406169/v-novosibirskoj-seti-strifuda-dyadya-dener-proishodit-nalogovaya-proverka/
05.05.21
Технический дефолт по купону по 2-му выпуску
https://www.rusbonds.ru/emit_coup.asp?tool=161669&cid=14
при этом НРД работает и по другим эмитентам купоны приходят
Котировки Эмитента (13:30 07.05.21) 👇
Ну что я могу сказать?
Жгите всех, Господь узнает своих ...
Если серьезно - очень разочаровывает такой пофигизм инвесторов по отношению к собственным инвестициям.
Вопрос не в том - хороший эмитент ДД или плохой, будет ли выплачен купон или нет.
Но после череды явно негативных новостей - он точно заслуживает доходности 8-9%???
Жгите всех, Господь узнает своих ...
Если серьезно - очень разочаровывает такой пофигизм инвесторов по отношению к собственным инвестициям.
Вопрос не в том - хороший эмитент ДД или плохой, будет ли выплачен купон или нет.
Но после череды явно негативных новостей - он точно заслуживает доходности 8-9%???
Forwarded from 61
Доверяете ли вы кредитному анализу эмитентов проведенному биржей? Понимаете его методологию?
Anonymous Poll
33%
Доверяю, но методы не понимаю
3%
Доверяю и понимаю методы
12%
Не доверяю , но методы понятны
52%
Не доверяю и методов не понимаю
С праздником!
Спасибо моим дедам и прадедам за Победу!!!
https://www.instagram.com/p/COmrUDtIp0u/?igshid=myq7n4gp1g7n
Спасибо моим дедам и прадедам за Победу!!!
https://www.instagram.com/p/COmrUDtIp0u/?igshid=myq7n4gp1g7n
Instagram
9,185 likes, 656 comments - Художники БЕГМА 🎨 «РИСУЕМ ШОУ» (@risuem_show) on Instagram: "С ДНЁМ ВЕЛИКОЙ ПОБЕДЫ!
В преддверии праздника мы хот�...
В преддверии праздника мы хот�...
Дядя Дёнер - пике продолжается.
А вот сейчас мы видим историю, в которой инвестор -стервятник и зарабатывает (или теряет) свои «иксы»
Неплохой, внешне, бизнес (хотя может мы не видим потаенных камней).
Корпоративный конфликт и череда негативных новостей, завершившаяся техническим (пока) дефолтом в виде невыплаты купона.
https://t.iss.one/marythebond/585
«Брать или не брать?»
Российский бизнес ставит перед инвесторам поистине шекспировские вопросы.
А вот сейчас мы видим историю, в которой инвестор -стервятник и зарабатывает (или теряет) свои «иксы»
Неплохой, внешне, бизнес (хотя может мы не видим потаенных камней).
Корпоративный конфликт и череда негативных новостей, завершившаяся техническим (пока) дефолтом в виде невыплаты купона.
https://t.iss.one/marythebond/585
«Брать или не брать?»
Российский бизнес ставит перед инвесторам поистине шекспировские вопросы.