СХ производители, ВДО
#сх
В тяжелых раздумьях о судьбах Родины своего портфеля, Манька сделала сравнительную табличку доходностей с\х производителей.

Продовольствию, конечно, здесь не место - они трейдер с\х продукцией. Но раз уж все считают их колхозом - пусть будет колхоз.
Покровского здесь нет, потому что как известно "это не ВДО"😊 и Маня не готова принимать на себя непрогнозируемые риски

Выводов не будет - табличка делалась для собственных нужд, потом было принято решение поделиться с общественностью

Выше по каналу можно найти мысли Мани о ряде эмитентов из таблички.

Маныч, новый выпуск.
#сх, #Маныч, #Шевченко
почему Манька не хочет идти в новый выпуск, хотя обычно ходит почти во все выпуски Иволги, включая первый заем Маныча?

Ответ: финансовые вложения.
Сначала было выведено 550 млн из Шевченко. Весной 2021 произошел выпуск облигаций Маныч и средства от выпуска тоже отправились в краткосрочные финвложения. Сейчас будет еще один заем и деньги будут направлены … куда? Лично я не знаю.
Поэтому – даже не хочется анализировать фин состояние Маныча и Шевченко. Сами они 1.7 млрд вернуть все равно не смогут. Вернут ли им деньги их заемщики? Понятия не имею.

Не, в целом Маня - девушка с пониманием. У всех эмитентов есть свои грешки … но каждый грешок имеет свою цену. Брать риск эмитента, у которого весь долг транзитом отправляется неизвестно куда … за 12% на 4.5 лет?
Пас.

P.S. интересно, а сколько стоит бизнес Маныча и Шевченко? Дороже, чем 1.1 млрд руб?
И если дешевле - не возникнет у акционеров искушение сказать "Прастити"?
@marythebond

Обновление сравнительной таблички по с/х производителям.
#сх
Мало что изменилось (уточню, что доходность беру по русбондсу, она иногда немного отличается от доходности в терминале)
- снизилась до справедливой (чуть ниже Продовольствия) доха по Солтону.
- чуть выросла доха по Урожаям … спасибо Фридому за «великолепное» размещение 2-ого займа.
- забавно наблюдать, что Маныч с рейтингом ВВ, рынок прайсит на одном уровне с Продовольствие с рейтингом В+. И мне кажется, здесь ошибается не рынок, а рейтинговое агентство.
- Рубеж, конечно, красавчик. Думаю, доходность по нему справедлива.