🇺🇸#облигации #долги
Речь Пауэлла не обрадовала ряд компаний в США. Они все ждали намёков на будущее снижение ставок, а тут наеборот - обещание еще увеличить в этом году.
Весь бизнес живет на заёмных средствах. Займы регулярно рефинансируются. Они некогда не гасятся полностью. Платятся проценты, а когда приходит время погашения займы, берется новый, который гасит старый. И снова платятся проценты.
График, показывающий оставшиеся до погашения сроки среди компаний, выпускающих высокодоходные облигации, падает всё ниже и ниже, пробивая минимумы. Что это значит? А то, что компании перестают рефинансировать долг. Они не могут тянуть столь высокие ставки. К январю у компаний будет 260 млрд $ долга, подлежащего погашению в течении года. Что вдвое превышает текущий уровень.
А что это значит? Что все больше бизнесов будет греметь в тазу.
Речь Пауэлла не обрадовала ряд компаний в США. Они все ждали намёков на будущее снижение ставок, а тут наеборот - обещание еще увеличить в этом году.
Весь бизнес живет на заёмных средствах. Займы регулярно рефинансируются. Они некогда не гасятся полностью. Платятся проценты, а когда приходит время погашения займы, берется новый, который гасит старый. И снова платятся проценты.
График, показывающий оставшиеся до погашения сроки среди компаний, выпускающих высокодоходные облигации, падает всё ниже и ниже, пробивая минимумы. Что это значит? А то, что компании перестают рефинансировать долг. Они не могут тянуть столь высокие ставки. К январю у компаний будет 260 млрд $ долга, подлежащего погашению в течении года. Что вдвое превышает текущий уровень.
А что это значит? Что все больше бизнесов будет греметь в тазу.
🇺🇸#рецессия #долги
Вот вы все говорите и говорите про рецессию в США, а её все нет и нет...
продолжение далее...
Подписаться на MarketScreen
Вот вы все говорите и говорите про рецессию в США, а её все нет и нет...
продолжение далее...
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#рецессия #долги
...продолжение
...справделиво подмечают подписчики. Приняли подачу. Отбиваем взад-назад. Значит смотрите, какой выявлен интересный момент в настоящий момент. У нефинансовых корпораций в США чистые процентные платежи в процентах от дохода, оставшегося после налогов, оказались... на самом низком за 60-летнюю историю уровне. Ну и, понятно, тут вставляется мем с негритенком: «рецессия? Какая рецессия?».
Т.е. о чем это я? Вот конторы занимают денюжку через размещение, к примеру, облигаций. Соответственно, регулярно по этим облигациям платят проценты тем, кто эти облигации у них покупал. И вот доля этих платежей в их доходах сейчас рекордно минимальная. Ммм... не понял, - понеслось с третьего ряда, - вы же говорили, что там ставки Федрезерв поднимает, все в печали и всем крышка! Ну вот, да... вот и Альберт Эдвардс, стратег из французского Сосьете Женераль, тоже в начале не понял.
Он уже писал ранее, что крупняк использует пандемию и Украину в качестве предлога для повышения нормы прибыли. Ну просто случился вокруг непонятный раскардаш - что надо первым делом сделать? Правильно - поднять цены. Вжух - и наша норма прибыли взлетела в небеса. Кому война, а кому мать родна, как говорится.
Эдвардс объяснил, что исторически сложилось так, что когда процентные ставки растут, вместе с ними растут и процентные выплаты по корпоративному долгу. Но за прошедший год, несмотря на неуклонный рост процентных ставок, чистые процентные выплаты сократились. “Что, черт возьми, происходит?”- спросил он.
Но потом ответил.
Во время пандемии, когда Федеральная резервная система снизила процентные ставки почти до нуля, чтобы стимулировать экономику, корпорации смогли рефинансировать большую часть своих долгов, зафиксировав низкие ставки на длительный срок. Это позволило снизить чистые процентные платежи корпораций, даже несмотря на то, что ФРС повышала ставки. Около 80% долгов компаний из списка S&P 500 имеют фиксированную процентную ставку, что означает “S&P 500 относительно нечувствителен к процентным ставкам”.
Компании эффективно разыграли кривую доходности в обратную сторону и стали чистыми бенефициарами более высоких ставок, добавив 5% к прибыли за последний год вместо того, чтобы вычитать 10% + из прибыли, как обычно.
А теперь построим визуализацию. С первого взгляда, если не обращать внимание на голубые линии, то таки да - подъём ставки сопровождается повышение доли корпоративного долга и в итоге получаем рецессию (серые зоны). А теперь смотрим на голубые линии. Они визуально соединяют пики ставок Федрезерва с корпоративными платежами. И что получается? А получается, что пиковые значения ставок Феда 60 лет приходились на локальные минимумы или начало подъёма долей корпоративных долгов в общем доходе корпораций. Т.е. эффект имеет свойство инерции. И в недалеком (или далёком, на сколько лет они там ставки фиксанули) будущем мы обязательно должны увидеть сокращение нормы прибыли, которое, если будет достаточно серьёзным, приведёт к общей рецессии.
Подписаться на MarketScreen
...продолжение
...справделиво подмечают подписчики. Приняли подачу. Отбиваем взад-назад. Значит смотрите, какой выявлен интересный момент в настоящий момент. У нефинансовых корпораций в США чистые процентные платежи в процентах от дохода, оставшегося после налогов, оказались... на самом низком за 60-летнюю историю уровне. Ну и, понятно, тут вставляется мем с негритенком: «рецессия? Какая рецессия?».
Т.е. о чем это я? Вот конторы занимают денюжку через размещение, к примеру, облигаций. Соответственно, регулярно по этим облигациям платят проценты тем, кто эти облигации у них покупал. И вот доля этих платежей в их доходах сейчас рекордно минимальная. Ммм... не понял, - понеслось с третьего ряда, - вы же говорили, что там ставки Федрезерв поднимает, все в печали и всем крышка! Ну вот, да... вот и Альберт Эдвардс, стратег из французского Сосьете Женераль, тоже в начале не понял.
Он уже писал ранее, что крупняк использует пандемию и Украину в качестве предлога для повышения нормы прибыли. Ну просто случился вокруг непонятный раскардаш - что надо первым делом сделать? Правильно - поднять цены. Вжух - и наша норма прибыли взлетела в небеса. Кому война, а кому мать родна, как говорится.
Эдвардс объяснил, что исторически сложилось так, что когда процентные ставки растут, вместе с ними растут и процентные выплаты по корпоративному долгу. Но за прошедший год, несмотря на неуклонный рост процентных ставок, чистые процентные выплаты сократились. “Что, черт возьми, происходит?”- спросил он.
Но потом ответил.
Во время пандемии, когда Федеральная резервная система снизила процентные ставки почти до нуля, чтобы стимулировать экономику, корпорации смогли рефинансировать большую часть своих долгов, зафиксировав низкие ставки на длительный срок. Это позволило снизить чистые процентные платежи корпораций, даже несмотря на то, что ФРС повышала ставки. Около 80% долгов компаний из списка S&P 500 имеют фиксированную процентную ставку, что означает “S&P 500 относительно нечувствителен к процентным ставкам”.
Компании эффективно разыграли кривую доходности в обратную сторону и стали чистыми бенефициарами более высоких ставок, добавив 5% к прибыли за последний год вместо того, чтобы вычитать 10% + из прибыли, как обычно.
А теперь построим визуализацию. С первого взгляда, если не обращать внимание на голубые линии, то таки да - подъём ставки сопровождается повышение доли корпоративного долга и в итоге получаем рецессию (серые зоны). А теперь смотрим на голубые линии. Они визуально соединяют пики ставок Федрезерва с корпоративными платежами. И что получается? А получается, что пиковые значения ставок Феда 60 лет приходились на локальные минимумы или начало подъёма долей корпоративных долгов в общем доходе корпораций. Т.е. эффект имеет свойство инерции. И в недалеком (или далёком, на сколько лет они там ставки фиксанули) будущем мы обязательно должны увидеть сокращение нормы прибыли, которое, если будет достаточно серьёзным, приведёт к общей рецессии.
Подписаться на MarketScreen
#долги
Индустрии с наибольшей проблемной задолженностью.
Тут речь идет о проблемных кредитах и облигациях. Так, проблемной облигацией в данном случае считается такая, которая торгуется на уровне 80% от номинала и ниже со спредом более 1000 базовых пунктов. Спред - это, очевидно, разница между лучшей заявкой на покупку и продажу.
Real Estate - это недвижка.
Всего на 590 миллиардов баксов.
— И чё, типа, они всесюда приедут в тазу загремят?
— К гадалке не ходи.
Подписаться на MarketScreen
Индустрии с наибольшей проблемной задолженностью.
Тут речь идет о проблемных кредитах и облигациях. Так, проблемной облигацией в данном случае считается такая, которая торгуется на уровне 80% от номинала и ниже со спредом более 1000 базовых пунктов. Спред - это, очевидно, разница между лучшей заявкой на покупку и продажу.
Real Estate - это недвижка.
Всего на 590 миллиардов баксов.
— И чё, типа, они все
— К гадалке не ходи.
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#долги #кредиты
Дорогие друзья, погрузимся в мир долгов американских домохозяйств.
Тем более, Федеральный резервный банк Нью-Йорка выдал очередное замечательное исследование.
Согласно последнему квартальному отчету о долге домашних хозяйств и кредитах, общий долг домашних хозяйств вырос на 16 млрд $ и достиг 17,06 трлн $ во втором квартале 2023 года.
Остатки по кредитным картам резко выросли, увеличившись на 45 миллиардов долларов до рекордного уровня в 1,03 трлн $.
Прочие задолженности, которые включают кредитные линии от торговых компаний и другие потребкредиты, а также автокреды, увеличились на 15 млрд $ и 20 млрд соответственно.
Долги по студенческим кредитам сократились на 35 млрд $ и достигли 1,57 трлн $, в то время как остатки по ипотечным кредитам практически не изменились и составили 12,01 трлн $.
Подписаться на MarketScreen
Дорогие друзья, погрузимся в мир долгов американских домохозяйств.
Тем более, Федеральный резервный банк Нью-Йорка выдал очередное замечательное исследование.
Согласно последнему квартальному отчету о долге домашних хозяйств и кредитах, общий долг домашних хозяйств вырос на 16 млрд $ и достиг 17,06 трлн $ во втором квартале 2023 года.
Остатки по кредитным картам резко выросли, увеличившись на 45 миллиардов долларов до рекордного уровня в 1,03 трлн $.
Прочие задолженности, которые включают кредитные линии от торговых компаний и другие потребкредиты, а также автокреды, увеличились на 15 млрд $ и 20 млрд соответственно.
Долги по студенческим кредитам сократились на 35 млрд $ и достигли 1,57 трлн $, в то время как остатки по ипотечным кредитам практически не изменились и составили 12,01 трлн $.
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#долги #кредиты
Количество кредитов в зависимости от типа.
HE Revolving - это нечто вроде возобновляемой кредитной линии под залог собственного жилья. Раньше было популярно, теперь нет.
Right Axis - это показатели на правой оси, Left Axis - соответственно, наеборот
Подписаться на MarketScreen
Количество кредитов в зависимости от типа.
HE Revolving - это нечто вроде возобновляемой кредитной линии под залог собственного жилья. Раньше было популярно, теперь нет.
Right Axis - это показатели на правой оси, Left Axis - соответственно, наеборот
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#кредиты #долги
Как там с долгами в США?
Общий долг домохозяйств вырос на 1,3 процента и достиг 17,29 триллиона долларов в третьем квартале 2023 года, согласно последнему квартальному Отчету о долгах и кредитах домохозяйств.
Остатки по ипотечным кредитам увеличились до 12,14 трлн долларов, по кредитным картам - до 1,08 трлн долларов, а по студенческим кредитам - до 1,6 трлн долларов. Остатки по автокредитам увеличились до 1,6 трлн долларов, продолжая восходящую траекторию, идущую с 2011 года.
Прочие остатки, которые включают розничные кредитные карты и другие потребительские кредиты, фактически не изменились и составили 0,53 трлн долларов.
Показатели просрочки увеличились по большинству видов долгов, за исключением студенческих займов.
Подписаться на MarketScreen
Как там с долгами в США?
Общий долг домохозяйств вырос на 1,3 процента и достиг 17,29 триллиона долларов в третьем квартале 2023 года, согласно последнему квартальному Отчету о долгах и кредитах домохозяйств.
Остатки по ипотечным кредитам увеличились до 12,14 трлн долларов, по кредитным картам - до 1,08 трлн долларов, а по студенческим кредитам - до 1,6 трлн долларов. Остатки по автокредитам увеличились до 1,6 трлн долларов, продолжая восходящую траекторию, идущую с 2011 года.
Прочие остатки, которые включают розничные кредитные карты и другие потребительские кредиты, фактически не изменились и составили 0,53 трлн долларов.
Показатели просрочки увеличились по большинству видов долгов, за исключением студенческих займов.
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#кредиты #долги
Существенно растёт количество кредитных карт - количество подбирается к 600 миллионам. Количество ипотек практически не увеличивается (в отличие от объема выдач в долларах - балансы тут выросли за квартал на 126 млрд $). Также не растёт и количество автокредов.
Подписаться на MarketScreen
Существенно растёт количество кредитных карт - количество подбирается к 600 миллионам. Количество ипотек практически не увеличивается (в отличие от объема выдач в долларах - балансы тут выросли за квартал на 126 млрд $). Также не растёт и количество автокредов.
Подписаться на MarketScreen
🇨🇳#долги #кредиты
Идеальное лицемерие!
Даже, в некотором роде, милое... читаю и слёзы утираю.
По данным МВФ, наиболее бедные и закредитованные страны мира взяли крупные займы у Китая. А это... это “дипломатия долговых ловушек”, в рамках которой Китай намеренно предоставляет кредиты странам, которые, как он знает, не в состоянии платить, в надежде получить политические рычаги воздействия.
Помимо получения преференциального доступа к инфраструктуре, Китай приобретает политических союзников. Многие страны в этом списке, такие как Республика Конго, публично поддержали позиции Китая в Гонконге и в Южно-Китайском море.
Ну как вам? Я лично считаю, что это прям шажок на новый уровень. Выдача кредитов через МВФ - это богоугодное и православное занятие. Направленное на облегчение долгового бремени и на развитие. Выдача кредитов Китаем - “дипломатия долговых ловушек”. Понимать надо!
Идеальное лицемерие!
Даже, в некотором роде, милое... читаю и слёзы утираю.
По данным МВФ, наиболее бедные и закредитованные страны мира взяли крупные займы у Китая. А это... это “дипломатия долговых ловушек”, в рамках которой Китай намеренно предоставляет кредиты странам, которые, как он знает, не в состоянии платить, в надежде получить политические рычаги воздействия.
Помимо получения преференциального доступа к инфраструктуре, Китай приобретает политических союзников. Многие страны в этом списке, такие как Республика Конго, публично поддержали позиции Китая в Гонконге и в Южно-Китайском море.
Ну как вам? Я лично считаю, что это прям шажок на новый уровень. Выдача кредитов через МВФ - это богоугодное и православное занятие. Направленное на облегчение долгового бремени и на развитие. Выдача кредитов Китаем - “дипломатия долговых ловушек”. Понимать надо!
🇺🇸#банки #долги
Чпок... Добрый вечер.
Помните анекдот про вежливого лося?
Беда с кредитами, просрочка по которым вышла за 90 дней. Ожидается, что за последние три месяца 2023 года портфель подобных займов увеличится в совокупности до 24,4 млрд $ у четырёх крупнейших кредиторов США - JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup. Это почти на 6 миллиардов долларов больше, чем в конце 2022 года.
Стоит отметить, что данный уровень просрочки свыше 90 дней всё ещё ниже пандемийного пика в 30 млрд $. Ну ничего... ждём пинка от сферы коммерческой недвижимости.
По оценкам аналитиков, доходы банков сократились в последние три месяца 2023 года из-за невыплаченных кредитов, а также сохраняющегося влияния более высоких процентных ставок, которые привели к росту стоимости депозитов. В целом, доходы шести крупных банков, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley, по прогнозам, снизятся в среднем на 13% за последние три месяца 2023 года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Подписаться на MarketScreen
Чпок... Добрый вечер.
Помните анекдот про вежливого лося?
Беда с кредитами, просрочка по которым вышла за 90 дней. Ожидается, что за последние три месяца 2023 года портфель подобных займов увеличится в совокупности до 24,4 млрд $ у четырёх крупнейших кредиторов США - JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo и Citigroup. Это почти на 6 миллиардов долларов больше, чем в конце 2022 года.
Стоит отметить, что данный уровень просрочки свыше 90 дней всё ещё ниже пандемийного пика в 30 млрд $. Ну ничего... ждём пинка от сферы коммерческой недвижимости.
По оценкам аналитиков, доходы банков сократились в последние три месяца 2023 года из-за невыплаченных кредитов, а также сохраняющегося влияния более высоких процентных ставок, которые привели к росту стоимости депозитов. В целом, доходы шести крупных банков, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley, по прогнозам, снизятся в среднем на 13% за последние три месяца 2023 года по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Подписаться на MarketScreen