🇺🇸🇷🇺#банки #кризис
Мы тут на канале и в чатике про всё это весь март постоянно писали и обсуждали. Достаточно простым языком. А вот сейчас годное пояснение от Банка России утонченным языком финансовых специалистов.
Банковский кризис в США
В марте на банковском рынке США наблюдались кризисные явления. Первыми пострадали банки, связанные с рынком криптоактивов. Банкротство криптобиржи FTX и высокая доля депозитов владельцев криптовалют послужили факторами потери финансовой устойчивости Silvergate Bank, а в последующем – Signature Bank. Наиболее крупным пострадавшим стал Silicon Valley Bank, который специализировался на привлечении депозитов, кредитовании и обслуживании операций компаний-стартапов (в значительной мере из портфелей крупнейших венчурных фондов). В условиях оттока ликвидности банки были вынуждены экстренно закрывать позиции по портфелям облигаций. Продажа ценных бумаг по ценам ниже стоимости приобретения привела к тому, что кредитным организациям не удалось покрыть отток депозитов ликвидными активами.
В США на протяжении длительного периода низких ставок банки в целях получения более высокой доходности активно покупали значительные объемы долгосрочных облигаций и учитывали их в портфелях AFS (available for sale) и HTM (hold to maturity). При этом после начала ужесточения денежно-кредитных условий отрицательная переоценка стоимости этих ценных бумаг у небольших (региональных) банков расценивалась как нереализованные убытки и в отличие от крупных банков не отражалась в регуляторном капитале. Как и в случае с портфелем HTM, она не учитывалась так же в текущих финансовых результатах, что привело к наличию у этих банков фактически скрытых потерь, которые были выявлены лишь на этапе продажи соответствующих бумаг. Кроме того, небольшие (региональные) банки были освобождены от прохождения ежегодного стресс-тестирования, что не позволило своевременно оценить последствия роста процентных ставок для их финансовой устойчивости.
Таким образом, ожидания сохранения длительного периода низких ставок совместно с более легким режимом регулирования небольших банков в США привели к тому, что эти банки перестали уделять должное внимание хеджированию процентного риска и эффективному управлению балансом. По оценкам Федеральной корпорации по страхованию вкладов в США, скрытые убытки банков США превысили 600 млрд долл. США на конец 2022 года. Однако помимо скрытого процентного риска может реализоваться и кредитный риск. Нефинансовые компании и население накопили значительные долги в период низких ставок, которые будет сложно обслуживать в результате рефинансирования фиксированных выплат или текущих выплат под плавающую ставку. Рост ставок неизбежно приведет к накоплению кредитного риска – росту просрочек и списаний, а также резервированию портфеля. В наиболее уязвимом положении могут оказаться компании и граждане с изначально высоким уровнем долговой нагрузки.
Для России эффекты заражения из-за проблем банков в западных странах существенно ограничены, поскольку российский финансовый рынок в значительной степени изолирован в связи с действием санкций и ответных мер валютного регулирования. Но по-прежнему чувствительным для нас каналом влияния является возможное сокращение мировых цен и спроса на товары нашего экспорта в случае мировой рецессии. Вероятность такого сценария в последнее время выросла, но по-прежнему невысока.
Подписаться на MarketScreen
Мы тут на канале и в чатике про всё это весь март постоянно писали и обсуждали. Достаточно простым языком. А вот сейчас годное пояснение от Банка России утонченным языком финансовых специалистов.
Банковский кризис в США
В марте на банковском рынке США наблюдались кризисные явления. Первыми пострадали банки, связанные с рынком криптоактивов. Банкротство криптобиржи FTX и высокая доля депозитов владельцев криптовалют послужили факторами потери финансовой устойчивости Silvergate Bank, а в последующем – Signature Bank. Наиболее крупным пострадавшим стал Silicon Valley Bank, который специализировался на привлечении депозитов, кредитовании и обслуживании операций компаний-стартапов (в значительной мере из портфелей крупнейших венчурных фондов). В условиях оттока ликвидности банки были вынуждены экстренно закрывать позиции по портфелям облигаций. Продажа ценных бумаг по ценам ниже стоимости приобретения привела к тому, что кредитным организациям не удалось покрыть отток депозитов ликвидными активами.
В США на протяжении длительного периода низких ставок банки в целях получения более высокой доходности активно покупали значительные объемы долгосрочных облигаций и учитывали их в портфелях AFS (available for sale) и HTM (hold to maturity). При этом после начала ужесточения денежно-кредитных условий отрицательная переоценка стоимости этих ценных бумаг у небольших (региональных) банков расценивалась как нереализованные убытки и в отличие от крупных банков не отражалась в регуляторном капитале. Как и в случае с портфелем HTM, она не учитывалась так же в текущих финансовых результатах, что привело к наличию у этих банков фактически скрытых потерь, которые были выявлены лишь на этапе продажи соответствующих бумаг. Кроме того, небольшие (региональные) банки были освобождены от прохождения ежегодного стресс-тестирования, что не позволило своевременно оценить последствия роста процентных ставок для их финансовой устойчивости.
Таким образом, ожидания сохранения длительного периода низких ставок совместно с более легким режимом регулирования небольших банков в США привели к тому, что эти банки перестали уделять должное внимание хеджированию процентного риска и эффективному управлению балансом. По оценкам Федеральной корпорации по страхованию вкладов в США, скрытые убытки банков США превысили 600 млрд долл. США на конец 2022 года. Однако помимо скрытого процентного риска может реализоваться и кредитный риск. Нефинансовые компании и население накопили значительные долги в период низких ставок, которые будет сложно обслуживать в результате рефинансирования фиксированных выплат или текущих выплат под плавающую ставку. Рост ставок неизбежно приведет к накоплению кредитного риска – росту просрочек и списаний, а также резервированию портфеля. В наиболее уязвимом положении могут оказаться компании и граждане с изначально высоким уровнем долговой нагрузки.
Для России эффекты заражения из-за проблем банков в западных странах существенно ограничены, поскольку российский финансовый рынок в значительной степени изолирован в связи с действием санкций и ответных мер валютного регулирования. Но по-прежнему чувствительным для нас каналом влияния является возможное сокращение мировых цен и спроса на товары нашего экспорта в случае мировой рецессии. Вероятность такого сценария в последнее время выросла, но по-прежнему невысока.
Подписаться на MarketScreen
🇷🇺#банки #кризис #облигации #стресстест
Учитывая произошедшее в США, Банк Росси произвел собственные расчеты по нашему банковскому сектору. Напомню, рост доходностей облигаций = снижение стоимости облигаций.
Рост доходностей рублевых облигаций в портфелях банковского сектора в среднем на 5 п.п. потенциально приведет к отрицательной переоценке этих ценных бумаг на 0,91 трлн руб. (в предположении, что часть бумаг удерживается до погашения и отражается по балансовой стоимости).
Был просчитан и более рисковый сценарий, когда банкам пришлось продавать облигации, которые отражались на счетах до погашения. Здесь рост доходности на 5 п.п. приведет к отрицательной переоценке портфеля на 1,58 трлн рублей. Вследствие этого лишь у 8 банков (на которые приходится 0,62% от активов всего банковского сектора) один из нормативов достаточности капитала опустится ниже нормативного значения.
Хотя, как мне видится, 5 п.п. - это ни о чём. Если будет, как в Америке, то оно будет уже с другими цифрами.
Учитывая произошедшее в США, Банк Росси произвел собственные расчеты по нашему банковскому сектору. Напомню, рост доходностей облигаций = снижение стоимости облигаций.
Рост доходностей рублевых облигаций в портфелях банковского сектора в среднем на 5 п.п. потенциально приведет к отрицательной переоценке этих ценных бумаг на 0,91 трлн руб. (в предположении, что часть бумаг удерживается до погашения и отражается по балансовой стоимости).
Был просчитан и более рисковый сценарий, когда банкам пришлось продавать облигации, которые отражались на счетах до погашения. Здесь рост доходности на 5 п.п. приведет к отрицательной переоценке портфеля на 1,58 трлн рублей. Вследствие этого лишь у 8 банков (на которые приходится 0,62% от активов всего банковского сектора) один из нормативов достаточности капитала опустится ниже нормативного значения.
Хотя, как мне видится, 5 п.п. - это ни о чём. Если будет, как в Америке, то оно будет уже с другими цифрами.
🇬🇧#паб #пиво #кризис
За первые три месяца этого года в Англии и Уэльсе навсегда закрылось более 150 пабов, поскольку растущие счета за электроэнергию и другие расходы довели многих хозяев до крайности - сообщил The Guardian.
Анализ официальных правительственных данных, проведенный компанией Altus Group, показал, что в первом квартале 2023 года ежемесячно пропадал 51 паб – почти по два в день.
Это сопоставимо с тем, что в прошлом году в среднем исчезало 32 паба в месяц, и к концу марта общее количество пабов в Англии и Уэльсе, включая пустующие и предлагаемые к сдаче, сократилось до 39 634.
Однако есть опасения, что темпы закрытия будут только ускоряться, отчасти потому, что правительственный пакет энергетической поддержки был значительно сокращен с начала этого месяца.
Саймон Клири, управляющий баром The Plough в Грейт-Честерфорде, недалеко от Саффрон-Уолден в Эссексе, сказал, что он принял решение закрыть свои двери в конце апреля после того, как его счета за газ и электричество выросли почти втрое с 13 000 фунтов стерлингов в год до 37 000 фунтов стерлингов в год. Только его январский счет за газ составил более 2100 фунтов стерлингов по сравнению с 460 фунтами за тот же месяц годом ранее.
Мы, конечно, не будем показывать пальцем... но мы же знаем, кто во всем этом виноват.
Подписаться на MarketScreen
За первые три месяца этого года в Англии и Уэльсе навсегда закрылось более 150 пабов, поскольку растущие счета за электроэнергию и другие расходы довели многих хозяев до крайности - сообщил The Guardian.
Анализ официальных правительственных данных, проведенный компанией Altus Group, показал, что в первом квартале 2023 года ежемесячно пропадал 51 паб – почти по два в день.
Это сопоставимо с тем, что в прошлом году в среднем исчезало 32 паба в месяц, и к концу марта общее количество пабов в Англии и Уэльсе, включая пустующие и предлагаемые к сдаче, сократилось до 39 634.
Однако есть опасения, что темпы закрытия будут только ускоряться, отчасти потому, что правительственный пакет энергетической поддержки был значительно сокращен с начала этого месяца.
Саймон Клири, управляющий баром The Plough в Грейт-Честерфорде, недалеко от Саффрон-Уолден в Эссексе, сказал, что он принял решение закрыть свои двери в конце апреля после того, как его счета за газ и электричество выросли почти втрое с 13 000 фунтов стерлингов в год до 37 000 фунтов стерлингов в год. Только его январский счет за газ составил более 2100 фунтов стерлингов по сравнению с 460 фунтами за тот же месяц годом ранее.
Мы, конечно, не будем показывать пальцем... но мы же знаем, кто во всем этом виноват.
Подписаться на MarketScreen
🇪🇺#работа #кризис
Сообщают, что в Европе нехватка квалифицированной рабочей силы на производствах.
Так в Германии более 40% производственных компаний жалуются на нехватку квалифицированных кадров. Это в два раза больше, чем во Франции. Но в целом рекордный рост идет и во Франции, и в Испании, и в Италии.
Подписаться на MarketScreen
Сообщают, что в Европе нехватка квалифицированной рабочей силы на производствах.
Так в Германии более 40% производственных компаний жалуются на нехватку квалифицированных кадров. Это в два раза больше, чем во Франции. Но в целом рекордный рост идет и во Франции, и в Испании, и в Италии.
Подписаться на MarketScreen
🇦🇷#кризис #инфляция #стагнация
Аргентине плохеет.
После того, как Аргентина впервые за 30 лет столкнулась с трёхзначной инфляцией, появились данные и о стагнации в экономике. Хотя странно, отчего Bloomberg называет всё это именно стагнацией, ведь она характеризуется невысокой инфляцией, чего не скажешь об Аргентине. Ну да бог с ними.
В общем, экономика не растет. За февраль прибавила ровно 0. За год всего 0,2%. Не забываем, что инфляция более 100%.
Ожидают рецессию по результатам 1 квартала. Что тоже для любителей танго ни разу не новость, ибо это будет уже 6 рецессия за последние 10 лет. В Аргентине всё хорошо.
Подписаться на MarketScreen
Аргентине плохеет.
После того, как Аргентина впервые за 30 лет столкнулась с трёхзначной инфляцией, появились данные и о стагнации в экономике. Хотя странно, отчего Bloomberg называет всё это именно стагнацией, ведь она характеризуется невысокой инфляцией, чего не скажешь об Аргентине. Ну да бог с ними.
В общем, экономика не растет. За февраль прибавила ровно 0. За год всего 0,2%. Не забываем, что инфляция более 100%.
Ожидают рецессию по результатам 1 квартала. Что тоже для любителей танго ни разу не новость, ибо это будет уже 6 рецессия за последние 10 лет. В Аргентине всё хорошо.
Подписаться на MarketScreen
🇬🇧#кризис #банкротства
В ВЕЛИКОЙ Британии всё хорошо...
Англия и Уэльс столкнулись с рекордным количеством банкротств. Согласно данным государственной службы по делам о несостоятельности, количество банкротств во втором квартале подскочило до 6 342, что на 13% больше, чем год назад. Это самый высокий показатель со второго квартала 2009 года.
Компании сталкиваются с жесткими экономическими условиями, связанными с повышением издержек, стремительным ростом процентных ставок и замедлением экономического роста, что негативно сказывается на их финансах.
Самые высокие показатели неплатежеспособности в Англии и Уэльсе за последние 12 месяцев были зафиксированы в секторе строительства, розничной торговли, жилья и продуктов питания.
Ожидается, что количество банкротств компаний в Великобритании продолжит расти в течение следующих четырех-шести месяцев, поскольку кризис стоимости жизни набирает обороты.
В ВЕЛИКОЙ Британии всё хорошо...
Англия и Уэльс столкнулись с рекордным количеством банкротств. Согласно данным государственной службы по делам о несостоятельности, количество банкротств во втором квартале подскочило до 6 342, что на 13% больше, чем год назад. Это самый высокий показатель со второго квартала 2009 года.
Компании сталкиваются с жесткими экономическими условиями, связанными с повышением издержек, стремительным ростом процентных ставок и замедлением экономического роста, что негативно сказывается на их финансах.
Самые высокие показатели неплатежеспособности в Англии и Уэльсе за последние 12 месяцев были зафиксированы в секторе строительства, розничной торговли, жилья и продуктов питания.
Ожидается, что количество банкротств компаний в Великобритании продолжит расти в течение следующих четырех-шести месяцев, поскольку кризис стоимости жизни набирает обороты.
🇺🇸#доходы #кризис
Невозможно закончить день и не рассказать очередную историю про то, как Америка разваливается.
Согласно новому отчету LendingClub, по состоянию на июль 61% взрослых по-прежнему заявляли, что живут от зарплаты до зарплаты, что немного больше, чем 59% в прошлом году.
Согласно ежегодному индексу потребительских расходов TD Bank, инфляция уже повлияла на потребительские привычки четырех из пяти потребителей.
Исследования показывают, что работники с низкими доходами больше всего пострадали от повышения цен, особенно на продукты питания и другие предметы первой необходимости, поскольку на эти расходы приходится большая доля бюджета.
По данным LendingClub, в июле 78% потребителей, зарабатывающих менее 50 000 долларов в год, и 65% из тех, кто зарабатывает от 50 000 до 100 000 долларов, жили от зарплаты до зарплаты, что больше, чем год назад. Из тех, кто зарабатывает 100 000 долларов и более, только 44% сообщили, что живут от зарплаты до зарплаты.
Повсюду финансовый стресс
Согласно отдельному опросу финансовой уверенности CNBC Your Money, проведенному в марте, около 70% американцев признаются, что испытывают стресс из-за финансов, в основном из-за инфляции, растущих процентных ставок и отсутствия сбережений.
Только 45% взрослых заявили, что у них есть резервный фонд. Что касается тех, у кого есть сбережения на случай непредвиденных обстоятельств, то около 26% опрошенных заявили, что у них накоплено менее 5000 долларов.
Вот теперь можно не беспокоится за здоровый сон.
Подписаться на MarketScreen
Невозможно закончить день и не рассказать очередную историю про то, как Америка разваливается.
Согласно новому отчету LendingClub, по состоянию на июль 61% взрослых по-прежнему заявляли, что живут от зарплаты до зарплаты, что немного больше, чем 59% в прошлом году.
Согласно ежегодному индексу потребительских расходов TD Bank, инфляция уже повлияла на потребительские привычки четырех из пяти потребителей.
Исследования показывают, что работники с низкими доходами больше всего пострадали от повышения цен, особенно на продукты питания и другие предметы первой необходимости, поскольку на эти расходы приходится большая доля бюджета.
По данным LendingClub, в июле 78% потребителей, зарабатывающих менее 50 000 долларов в год, и 65% из тех, кто зарабатывает от 50 000 до 100 000 долларов, жили от зарплаты до зарплаты, что больше, чем год назад. Из тех, кто зарабатывает 100 000 долларов и более, только 44% сообщили, что живут от зарплаты до зарплаты.
Повсюду финансовый стресс
Согласно отдельному опросу финансовой уверенности CNBC Your Money, проведенному в марте, около 70% американцев признаются, что испытывают стресс из-за финансов, в основном из-за инфляции, растущих процентных ставок и отсутствия сбережений.
Только 45% взрослых заявили, что у них есть резервный фонд. Что касается тех, у кого есть сбережения на случай непредвиденных обстоятельств, то около 26% опрошенных заявили, что у них накоплено менее 5000 долларов.
Вот теперь можно не беспокоится за здоровый сон.
Подписаться на MarketScreen
🇺🇸#кризис
А у нас тут новая сова на старом глобусе.
В общем, стращают нас грядущим кризисом. На этот раз взяли показатель безработицы в США. И оказалось... что когда он снизу вверх пересекает свою 24-месячную скользящую среднюю, то - вжух - приходит кризис. Ну по крайней мере последние 50 лет было так. Места эти обозначены вертикальными красными линиями.
Всё это можно парировать. К примеру, отчего именно 24-месячная? Возьмем 12-месячную скользяшку и уже работать не будет. Но будем смотреть. Кризиса ждём давно.
Скользящая средняя - это среднее значение за предыдущий период. В данном случае за 24 предыдущих месяца. Почему скользящее? Потому что "окно периода" постоянно сдвигается вправо за новыми показателями. Типа завтра уже будет снова сегодня.
Подписаться на MarketScreen
А у нас тут новая сова на старом глобусе.
В общем, стращают нас грядущим кризисом. На этот раз взяли показатель безработицы в США. И оказалось... что когда он снизу вверх пересекает свою 24-месячную скользящую среднюю, то - вжух - приходит кризис. Ну по крайней мере последние 50 лет было так. Места эти обозначены вертикальными красными линиями.
Всё это можно парировать. К примеру, отчего именно 24-месячная? Возьмем 12-месячную скользяшку и уже работать не будет. Но будем смотреть. Кризиса ждём давно.
Скользящая средняя - это среднее значение за предыдущий период. В данном случае за 24 предыдущих месяца. Почему скользящее? Потому что "окно периода" постоянно сдвигается вправо за новыми показателями. Типа завтра уже будет снова сегодня.
Подписаться на MarketScreen
#кризис
Во всём интернете только и разговоров, что про 4 июля. И при любом случае одинаково удивленное лицо индобританца.
Кризис! Пора пить пиво.
MarketScreen
Во всём интернете только и разговоров, что про 4 июля. И при любом случае одинаково удивленное лицо индобританца.
Кризис! Пора пить пиво.
MarketScreen
🇬🇧#облигации #кризис #uk
В ВЕЛИКОЙ Британии кризис.
Говорят, что всё еще хуже, чем при тёте Лизе. Помните Лизавету? Одна из самых коротких премьерок. Там уже начинают проводить параллели с долговым кризисом 1976 года, когда страна была вынуждена обратиться к МВФ за финансовой помощью.
За последние несколько дней стоимость долгосрочных займов на острове затуземунила. Доходности 20– и 30-летних облигаций поднялись до уровней 1998 года. 10-летки достигли уровней 2008 года. С 1-летними попроще. У них доходность пока еще ниже, чем в 2023, но на уровнях 2008. А национальная валюта упала с сентября на октября 2024 более чем на 8%.
“Такого опасного сочетания резкого падения фунта стерлингов и повышения долгосрочных процентных ставок мы не видели с 1976 года. Это привело к финансовой помощи МВФ”, - сказал Мартин Уил, бывший член правления Банка Англии, а ныне профессор экономики Королевского колледжа Лондона, в интервью Bloomberg.
А еще Илон травит. Нелицеприятно отзывается о нынешнем премьере Стармере. Да и вообще, говорят, там всех насилуют.
Вот нам обязательно скажут, посмотрите на свои доходности и валюты. А мы ответим – регулярно смотрим. Только это вроде в отношении нас введено рекордное количество незаконных рестрикций. Так ведь?
Сдается нам, там игра идёт такая – какому премьеру повезет. Кто окажется тем счастливчиком, при ком экономика Королевства навернётся в тазу. Лиза с индусом уже десять раз перекрестились.
Канада – цэ США!
MarketScreen | Sponsr | Boosty
В ВЕЛИКОЙ Британии кризис.
Говорят, что всё еще хуже, чем при тёте Лизе. Помните Лизавету? Одна из самых коротких премьерок. Там уже начинают проводить параллели с долговым кризисом 1976 года, когда страна была вынуждена обратиться к МВФ за финансовой помощью.
За последние несколько дней стоимость долгосрочных займов на острове затуземунила. Доходности 20– и 30-летних облигаций поднялись до уровней 1998 года. 10-летки достигли уровней 2008 года. С 1-летними попроще. У них доходность пока еще ниже, чем в 2023, но на уровнях 2008. А национальная валюта упала с сентября на октября 2024 более чем на 8%.
“Такого опасного сочетания резкого падения фунта стерлингов и повышения долгосрочных процентных ставок мы не видели с 1976 года. Это привело к финансовой помощи МВФ”, - сказал Мартин Уил, бывший член правления Банка Англии, а ныне профессор экономики Королевского колледжа Лондона, в интервью Bloomberg.
А еще Илон травит. Нелицеприятно отзывается о нынешнем премьере Стармере. Да и вообще, говорят, там всех насилуют.
Вот нам обязательно скажут, посмотрите на свои доходности и валюты. А мы ответим – регулярно смотрим. Только это вроде в отношении нас введено рекордное количество незаконных рестрикций. Так ведь?
Сдается нам, там игра идёт такая – какому премьеру повезет. Кто окажется тем счастливчиком, при ком экономика Королевства навернётся в тазу. Лиза с индусом уже десять раз перекрестились.
Канада – цэ США!
MarketScreen | Sponsr | Boosty
