#облигации #еврооблигации
Смотрите, какое дело. Искать деньги можно не только на своём родном долговом рынке. Кто мешает искать за границами государства? Никто. Ну до недавнего времени. Облигации номинировались в иностранной валюте и выпускались европейскими дочерними обществами крупных компаний. Как правило, эмитентом выступали так называемые SPV (special purpose vehicle — специально созданная компания), которые создавались исключительно под выпуск и обслуживание облигаций. Называлось это – «еврооблигация». Номинал не обязательно был в евро. Это могли быть доллары или, к примеру, швейцарские франки. Учёт прав на эти бумаги вели европейские регистраторы. Ну а в итоге всё сливалось в бельгийский депозитарий Euroclear. Наши с вами сограждане тоже с удовольствием баловались еврооблигациями, покупая их через российских брокеров, далее Национальный расчётный депозитарий и его счета в Euroclear.
И всё было хорошо. Компании с удовольствием пользовались возможностью фондирования под небольшой по сравнению с внутренним рынком процент. Держателей же привлекала стабильность валют.
А дальше случилось прекрасное. Как происходила выплата по еврооблигациям? Материнская компания погашала заём перед SPV. Ибо изначально деньги в материнскую компанию от SPV шли в виде займа. Далее SPV вносила средства для выплаты держателям еврооблигаций на счёт в платежном агенте. В 2022-2023 годах многие эмитенты улетели в санкционные списки. Платежи в долларах и евро стали недоступными. И всё. Эмитент вроде выплачивает деньги, а они не уходят. Дефолт? Дефолт. Мы запрещаем тебе платить нам деньги, и поэтому будем считать, что ты ненадежный эмитент и допустил дефолт. Вот такой вышел пердимонокль.
Ну да и хер бы с ними с буржуями. Но без выплат остались и отечественные держатели.
Что придумала Империя?
Замещающие облигации.
А вот подробно про то кто такой этот зверь, какие доходы даёт, на что смотреть, как отсекать и нужно ли вообще, расписал в новом посте на Sponsr и Boosty.
Подписывайтесь, дорогие друзья!
MarketScreen | Sponsr | Boosty
Смотрите, какое дело. Искать деньги можно не только на своём родном долговом рынке. Кто мешает искать за границами государства? Никто. Ну до недавнего времени. Облигации номинировались в иностранной валюте и выпускались европейскими дочерними обществами крупных компаний. Как правило, эмитентом выступали так называемые SPV (special purpose vehicle — специально созданная компания), которые создавались исключительно под выпуск и обслуживание облигаций. Называлось это – «еврооблигация». Номинал не обязательно был в евро. Это могли быть доллары или, к примеру, швейцарские франки. Учёт прав на эти бумаги вели европейские регистраторы. Ну а в итоге всё сливалось в бельгийский депозитарий Euroclear. Наши с вами сограждане тоже с удовольствием баловались еврооблигациями, покупая их через российских брокеров, далее Национальный расчётный депозитарий и его счета в Euroclear.
И всё было хорошо. Компании с удовольствием пользовались возможностью фондирования под небольшой по сравнению с внутренним рынком процент. Держателей же привлекала стабильность валют.
А дальше случилось прекрасное. Как происходила выплата по еврооблигациям? Материнская компания погашала заём перед SPV. Ибо изначально деньги в материнскую компанию от SPV шли в виде займа. Далее SPV вносила средства для выплаты держателям еврооблигаций на счёт в платежном агенте. В 2022-2023 годах многие эмитенты улетели в санкционные списки. Платежи в долларах и евро стали недоступными. И всё. Эмитент вроде выплачивает деньги, а они не уходят. Дефолт? Дефолт. Мы запрещаем тебе платить нам деньги, и поэтому будем считать, что ты ненадежный эмитент и допустил дефолт. Вот такой вышел пердимонокль.
Ну да и хер бы с ними с буржуями. Но без выплат остались и отечественные держатели.
Что придумала Империя?
Замещающие облигации.
А вот подробно про то кто такой этот зверь, какие доходы даёт, на что смотреть, как отсекать и нужно ли вообще, расписал в новом посте на Sponsr и Boosty.
Подписывайтесь, дорогие друзья!
MarketScreen | Sponsr | Boosty
