🇲🇻#дефолт #сукук
А пока мы с вами следим за судьбами глобального мира, где-то в Индийском океане хереет одна маленькая райская страна.
Казалось бы, вот у тебя тонны белопесочных островов с пальмами и рифами, куча дорогих отелей и всего 400 тысяч юнитов в гражданстве. Острова постоянно посещают миллионы туристов, платящих миллионы денег. Что еще надо? Только лопаты, чтобы их грести. И мешки, куда их скидывать.
Если бы. Мальдивы в ближайшие недели собираются протестировать мировой рынок исламского финансирования на предмет «дайте денег», ибо иначе они могут стать первой страной, объявившей дефолт в сфере исламских денежных сношений.
Цена сукук, выпущенных правительством на сумму 500 млн $, за последний месяц упала до 70 центов за доллар в преддверии выплаты, которая должна состояться в октябре, ибо валютные резервы на исходе.
“Все задаются вопросом: станут ли Мальдивы первой страной, где будет объявлен дефолт по [суверенным] сукук”, - сказал Джошуа Лауд, старший портфельный менеджер по развивающимся рынкам в Danske Bank. “Учитывая, что этого никогда не происходило, я не думаю, что рынок в полной мере осознает последствия”.
Давайте немного теории. А то слова какие-то неизвестные.
Вы же в курсе, что в исламской действительности давать в долг под процент неможно. Но делать-то что-то надо. И вот придумали сукук. Это такая штука, которую многие называют исламской облигацией. Но это неверно. Даже в основе. Потому как облигация – это долг. А сукук – это доля в выделенных материальных активах или финансируемом проекте. И доходность её формируется за счёт прибыли от использования активов, услуг или деятельности проекта. По сукук выплачивается фиксированный доход. Он идет от той самой прибыли. А может быть применена и более хитрая схема. Мы определились выше, что сукук – это не долг, а доля. Т.е. владельцы сукук получают долю. Т.е. право собственности. С последующим выкупом обратно. И при этом они эту свою долю сдают в аренду обратно эмитенту сукук. Отрефлексировали?
Т.е. выплачивается не процент. А арендная плата. И всё. Все религиозные вопросы улажены.
Короче, Мохаммед Шафик, министр финансов Мальдив, заявил на прошлой неделе, что правительство может произвести октябрьский платеж в размере около $25 млн. Но в июле чистые валютные резервы упали ниже 50 млн долларов, поскольку правительство также пыталось удержать привязку руфия к доллару США. Валовые резервы упали до 400 млн долларов по сравнению с примерно 500 млн долларов в мае. А всего у них вроде сукуков на 860 млрд $. Основные «кредиторы» – Индия и Китай.
Суверенное консультативное подразделение консалтинговой фирмы Alvarez & Marsal заявило, что “процесс реструктуризации суверенных сукук является непрозрачной и плохо изученной областью права”.
“Общий объем обслуживания внешнего долга увеличится до $557млн в 2025 году и превысит $1млрд в 2026 году. Сумма огромна для этой экономики”, - сказал в Fitch, которые в августе понизили рейтинг страны второй раз за два месяца.
Вот такие дела. Вроде туризм вернулся взад-назад, но страна сильно зависит от импорта, а глобальная инфляция и высокие расходы на стратегические инфраструктурные проекты привели к резкому росту ее долга.
А всё почему? Пляжи вроде у тебя есть. И пальмы. А отели все сетевые. Сами вы нифига не строите. И львиная доля профита идёт в ту самую сеть. И доят вас, пока уровень океана не подымится на критическую величину.
MarketScreen
А пока мы с вами следим за судьбами глобального мира, где-то в Индийском океане хереет одна маленькая райская страна.
Казалось бы, вот у тебя тонны белопесочных островов с пальмами и рифами, куча дорогих отелей и всего 400 тысяч юнитов в гражданстве. Острова постоянно посещают миллионы туристов, платящих миллионы денег. Что еще надо? Только лопаты, чтобы их грести. И мешки, куда их скидывать.
Если бы. Мальдивы в ближайшие недели собираются протестировать мировой рынок исламского финансирования на предмет «дайте денег», ибо иначе они могут стать первой страной, объявившей дефолт в сфере исламских денежных сношений.
Цена сукук, выпущенных правительством на сумму 500 млн $, за последний месяц упала до 70 центов за доллар в преддверии выплаты, которая должна состояться в октябре, ибо валютные резервы на исходе.
“Все задаются вопросом: станут ли Мальдивы первой страной, где будет объявлен дефолт по [суверенным] сукук”, - сказал Джошуа Лауд, старший портфельный менеджер по развивающимся рынкам в Danske Bank. “Учитывая, что этого никогда не происходило, я не думаю, что рынок в полной мере осознает последствия”.
Давайте немного теории. А то слова какие-то неизвестные.
Вы же в курсе, что в исламской действительности давать в долг под процент неможно. Но делать-то что-то надо. И вот придумали сукук. Это такая штука, которую многие называют исламской облигацией. Но это неверно. Даже в основе. Потому как облигация – это долг. А сукук – это доля в выделенных материальных активах или финансируемом проекте. И доходность её формируется за счёт прибыли от использования активов, услуг или деятельности проекта. По сукук выплачивается фиксированный доход. Он идет от той самой прибыли. А может быть применена и более хитрая схема. Мы определились выше, что сукук – это не долг, а доля. Т.е. владельцы сукук получают долю. Т.е. право собственности. С последующим выкупом обратно. И при этом они эту свою долю сдают в аренду обратно эмитенту сукук. Отрефлексировали?
Т.е. выплачивается не процент. А арендная плата. И всё. Все религиозные вопросы улажены.
Короче, Мохаммед Шафик, министр финансов Мальдив, заявил на прошлой неделе, что правительство может произвести октябрьский платеж в размере около $25 млн. Но в июле чистые валютные резервы упали ниже 50 млн долларов, поскольку правительство также пыталось удержать привязку руфия к доллару США. Валовые резервы упали до 400 млн долларов по сравнению с примерно 500 млн долларов в мае. А всего у них вроде сукуков на 860 млрд $. Основные «кредиторы» – Индия и Китай.
Суверенное консультативное подразделение консалтинговой фирмы Alvarez & Marsal заявило, что “процесс реструктуризации суверенных сукук является непрозрачной и плохо изученной областью права”.
“Общий объем обслуживания внешнего долга увеличится до $557млн в 2025 году и превысит $1млрд в 2026 году. Сумма огромна для этой экономики”, - сказал в Fitch, которые в августе понизили рейтинг страны второй раз за два месяца.
Вот такие дела. Вроде туризм вернулся взад-назад, но страна сильно зависит от импорта, а глобальная инфляция и высокие расходы на стратегические инфраструктурные проекты привели к резкому росту ее долга.
А всё почему? Пляжи вроде у тебя есть. И пальмы. А отели все сетевые. Сами вы нифига не строите. И львиная доля профита идёт в ту самую сеть. И доят вас, пока уровень океана не подымится на критическую величину.
MarketScreen
