❗️10 дней до IPO
Европлан рассказал о примерных сроках размещения
- Постараемся это сделать (выйти на IPO) до конца марта. Сегодня у нас 20 марта, поэтому вот уже где-то рядом, следите за новостями, — сказал гендиректор компании Сергей Мизюра на нашем стриме.
Точные сроки Европлан пока назвать не может, поскольку для этого "нет данных".
@marketpowercomics
Европлан рассказал о примерных сроках размещения
- Постараемся это сделать (выйти на IPO) до конца марта. Сегодня у нас 20 марта, поэтому вот уже где-то рядом, следите за новостями, — сказал гендиректор компании Сергей Мизюра на нашем стриме.
Точные сроки Европлан пока назвать не может, поскольку для этого "нет данных".
@marketpowercomics
⚡️Зачем Европлану IPO?
Отвечает гендиректор компании Сергей Мизюра
- Мы на рынке публичного долга с 2008 года, кредитный рейтинг АА. Публичность для нас может стать фактором, который поможет снизить стоимость фондирования, — сказал Мизюра на стриме MР.
Он добавил, что бизнес Европлана капиталоемкий, необходимо много средств на финансирование сделок.
@marketpowercomics
Отвечает гендиректор компании Сергей Мизюра
- Мы на рынке публичного долга с 2008 года, кредитный рейтинг АА. Публичность для нас может стать фактором, который поможет снизить стоимость фондирования, — сказал Мизюра на стриме MР.
Он добавил, что бизнес Европлана капиталоемкий, необходимо много средств на финансирование сделок.
@marketpowercomics
❓Как высокие ставки влияют на Европлан?
Первый заместитель по развитию бизнеса Илья Ноготков считает, что бизнес всегда адаптируется
- Особенность малого и среднего бизнеса, который является нашим основным клиентом — у нас 91% портфеля это микро, малый и средний бизнес — состоит в том, что выбора у них особо нет, им техника нужна для бизнеса, — сказал Ноготков на нашем стриме.
По его словам, бизнес не так подвержен рискам в кризис или при высоких ставках, как те же физлица, поскольку может переложить расходы на конечного потребителя.
- Это безусловно вызывает инфляцию. Но несколько месяцев проходит после таких шоковых явлений, и наш рынок начинает снова расти, — добавил Ноготков.
@marketpowercomics
Первый заместитель по развитию бизнеса Илья Ноготков считает, что бизнес всегда адаптируется
- Особенность малого и среднего бизнеса, который является нашим основным клиентом — у нас 91% портфеля это микро, малый и средний бизнес — состоит в том, что выбора у них особо нет, им техника нужна для бизнеса, — сказал Ноготков на нашем стриме.
По его словам, бизнес не так подвержен рискам в кризис или при высоких ставках, как те же физлица, поскольку может переложить расходы на конечного потребителя.
- Это безусловно вызывает инфляцию. Но несколько месяцев проходит после таких шоковых явлений, и наш рынок начинает снова расти, — добавил Ноготков.
@marketpowercomics
❗️Европлан раскрывает дивполитику
Как заявили представители компании на нашем стриме, она была сформулирована вчера
- Если обобщать, она звучит так: целевой показатель не менее 50% от чистой прибыли предыдущего года, но при условии возможностей, связанных, во-первых, с достаточностью капитала и с другой стороны — необходимостью расти, — сказал гендиректор компании Сергей Мизюра.
Он отметил, что за последние пять лет компания платила от 20% до 60% от чистой прибыли. В 2021 году было выплачено 20%, потому что портфель вырос за это время на 61%, и весь капитал пошел в рост бизнеса.
По словам заместителя по развитию бизнеса Европлана Ильи Ноготкова, при росте портфеля на 40% (что гораздо быстрее исторических и ожидаемых темпов), капитал лучше использовать для роста.
- Если же портфель будет расти на 10%, то тогда 75% мы можем направить на дивиденды. Примерно такой логикой руководствуется менеджмент, — заявил Ноготков.
@marketpowercomics
Как заявили представители компании на нашем стриме, она была сформулирована вчера
- Если обобщать, она звучит так: целевой показатель не менее 50% от чистой прибыли предыдущего года, но при условии возможностей, связанных, во-первых, с достаточностью капитала и с другой стороны — необходимостью расти, — сказал гендиректор компании Сергей Мизюра.
Он отметил, что за последние пять лет компания платила от 20% до 60% от чистой прибыли. В 2021 году было выплачено 20%, потому что портфель вырос за это время на 61%, и весь капитал пошел в рост бизнеса.
По словам заместителя по развитию бизнеса Европлана Ильи Ноготкова, при росте портфеля на 40% (что гораздо быстрее исторических и ожидаемых темпов), капитал лучше использовать для роста.
- Если же портфель будет расти на 10%, то тогда 75% мы можем направить на дивиденды. Примерно такой логикой руководствуется менеджмент, — заявил Ноготков.
@marketpowercomics
🚗 Европлан: дефицита автомобилей в России не будет
По мнению гендиректора Европлана Сергея Мизюры, доля рынка, которую освободили ушедшие из России автопроизводители, уже замещена. Место европейских авто заняли китайские.
– Существенную часть и в легком, и среднем коммерческом транспорте, и в грузовом транспорте у нас занимают отечественные бренды, – сказал Сергей Мизюра на стриме MP. – Ведь наш основной клиент - малый, средний, микробизнес. В легковом сегменте много клиентов покупают АВТОВАЗ, это Ларгусы, в среднем сегменте - Газели, ГАЗ, и в грузовиках - КАМАЗы.
@marketpowercomics
По мнению гендиректора Европлана Сергея Мизюры, доля рынка, которую освободили ушедшие из России автопроизводители, уже замещена. Место европейских авто заняли китайские.
– Существенную часть и в легком, и среднем коммерческом транспорте, и в грузовом транспорте у нас занимают отечественные бренды, – сказал Сергей Мизюра на стриме MP. – Ведь наш основной клиент - малый, средний, микробизнес. В легковом сегменте много клиентов покупают АВТОВАЗ, это Ларгусы, в среднем сегменте - Газели, ГАЗ, и в грузовиках - КАМАЗы.
@marketpowercomics
💰 Тинькофф+Росбанк. Чего ждать от сделки?
И каковы перспективы новой банковской группы?
🤖 ТКС Холдинг (TCSG)
🤖 Росбанк (ROSB)
📌 Что случилось?
ТКС Холдинг намерен выпустить 130 млн дополнительных акций по цене ₽3423,62 за штуку для слияния с Росбанком. Допэмиссия — по закрытой подписке в пользу структур В. Потанина и будет оплачена акциями Росбанка, Аквамарина, бессрочными "субордами" Росбанка, принадлежащими Интерросу (инвесткомпания Потанина), а также денежными средствами.
Розничные инвесторы смогут принять участие в допэмиссии, воспользовавшись преимущественным правом, если проголосуют против / воздержатся на собрании акционеров 8 мая.
Важно: объем допэмиссии предполагает также акции для инвесторов, которые в теории могут воспользоваться преимущественным правом. Но пока непонятно, какая доля из 130 млн акций пойдет на покупку Росбанка, а какая предполагается под реализацию преимущественного права или будет оплачена Интерросом денежными средствами.
📌 Что это значит?
Ничего хорошего для миноритариев Тинькофф. Их доля размывается. Ориентировочная цена за Росбанк может составить около ₽445 млрд при текущей капитализации в ₽220 млрд — в 2 раза выше рынка.
Цена сделки непонятна, ведь объявленный размер допэмиссии учитывает преимущественное право.
📌 Перспективы объединенного банка
Тинькофф прирастет активами на ₽2 трлн и войдет в десятку крупнейших банков страны.
Но синергия двух банков выглядит сомнительной!
Тинькофф позиционировал себя как "банк без отделений" и старался увеличить комиссионные доходы от прочих сервисов. Оттого он и воспринимался рынком как финтех — оттуда и более высокая оценка.
Росбанк же — классический банк. В рознице он фокусируется на автокредитах и ипотеке.
Слишком уж они разные.
Вопросов больше, чем ответов. Не превратится ли Тинькофф из финтеха в обычный банк, что может повлечь репрайсинг? Не затормозит ли интеграция развитие технологий Тинькофф? Сколько это будет стоить? Не уйдет ли часть клиентов к конкурентам?
👉 Лучшие акции банков: выбор MP
@marketpowercomics
И каковы перспективы новой банковской группы?
🤖 ТКС Холдинг (TCSG)
🤖 Росбанк (ROSB)
📌 Что случилось?
ТКС Холдинг намерен выпустить 130 млн дополнительных акций по цене ₽3423,62 за штуку для слияния с Росбанком. Допэмиссия — по закрытой подписке в пользу структур В. Потанина и будет оплачена акциями Росбанка, Аквамарина, бессрочными "субордами" Росбанка, принадлежащими Интерросу (инвесткомпания Потанина), а также денежными средствами.
Розничные инвесторы смогут принять участие в допэмиссии, воспользовавшись преимущественным правом, если проголосуют против / воздержатся на собрании акционеров 8 мая.
Важно: объем допэмиссии предполагает также акции для инвесторов, которые в теории могут воспользоваться преимущественным правом. Но пока непонятно, какая доля из 130 млн акций пойдет на покупку Росбанка, а какая предполагается под реализацию преимущественного права или будет оплачена Интерросом денежными средствами.
📌 Что это значит?
Ничего хорошего для миноритариев Тинькофф. Их доля размывается. Ориентировочная цена за Росбанк может составить около ₽445 млрд при текущей капитализации в ₽220 млрд — в 2 раза выше рынка.
Цена сделки непонятна, ведь объявленный размер допэмиссии учитывает преимущественное право.
📌 Перспективы объединенного банка
Тинькофф прирастет активами на ₽2 трлн и войдет в десятку крупнейших банков страны.
Но синергия двух банков выглядит сомнительной!
Тинькофф позиционировал себя как "банк без отделений" и старался увеличить комиссионные доходы от прочих сервисов. Оттого он и воспринимался рынком как финтех — оттуда и более высокая оценка.
Росбанк же — классический банк. В рознице он фокусируется на автокредитах и ипотеке.
Слишком уж они разные.
Вопросов больше, чем ответов. Не превратится ли Тинькофф из финтеха в обычный банк, что может повлечь репрайсинг? Не затормозит ли интеграция развитие технологий Тинькофф? Сколько это будет стоить? Не уйдет ли часть клиентов к конкурентам?
👉 Лучшие акции банков: выбор MP
@marketpowercomics
Рынок акций после закрытия
- Мосбиржа: 3267 пунктов (+0,1%);
- РТС: 1113 пунктов (+0,2%).
📌Главное к этому часу:
🔹ПИК отчитался по РСБУ за 2023 год. Выручка составила ₽40 млрд (-45%), чистая прибыль упала до ₽27,5 млрд (-44%).
🚀Аналитики МР смотрят на акции скорее негативно на фоне закрытости компании для инвесторов (последний отчет МСФО был за 1 полугодие 2023 года) и роста процентных ставок.
🔹Совет директоров Интер РАО рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере ₽0,3 на акцию. Собрание акционеров состоится 22 мая, дивотсечка запланирована на 3 июня. Доходность при текущей цене составляет 7,5%.
👉Наше мнение о компании
🔹Артген Биотех не будет проводить SPO в 2024 году.
👉Чем отличается SPO от FPO?
🔹МТС и девелопер Эталон займутся цифровыми решениями для "умных" домов.
👉Недавно разбирали отчет оператора
🔹22 марта Segezha отчитается по МСФО за 2023 год.
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3267 пунктов (+0,1%);
- РТС: 1113 пунктов (+0,2%).
📌Главное к этому часу:
🔹ПИК отчитался по РСБУ за 2023 год. Выручка составила ₽40 млрд (-45%), чистая прибыль упала до ₽27,5 млрд (-44%).
🚀Аналитики МР смотрят на акции скорее негативно на фоне закрытости компании для инвесторов (последний отчет МСФО был за 1 полугодие 2023 года) и роста процентных ставок.
🔹Совет директоров Интер РАО рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере ₽0,3 на акцию. Собрание акционеров состоится 22 мая, дивотсечка запланирована на 3 июня. Доходность при текущей цене составляет 7,5%.
👉Наше мнение о компании
🔹Артген Биотех не будет проводить SPO в 2024 году.
👉Чем отличается SPO от FPO?
🔹МТС и девелопер Эталон займутся цифровыми решениями для "умных" домов.
👉Недавно разбирали отчет оператора
🔹22 марта Segezha отчитается по МСФО за 2023 год.
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹ФРС ожидаемо сохранила ставку в пятый раз подряд — на уровне 5,5%. По словам главы регулятора Джерома Пауэлла, снижение ставки скорее всего уместно позже в этом году, но будет зависеть от данных. Прогнозы предполагают снижение на 0,75% в этом году и еще на столько же — в следующем.
🚀Напомним, что уже в эту пятницу ЦБ РФ проведет свое заседание по ключевой ставке
🔹 Объем экспорта российского необработанного алюминия в страны ЕС в январе вырос до 25,2 тыс. тонн (+66% к декабрю 2023 года). Поставки увеличились на фоне риска введения новых санкций, пишут Ведомости.
👉Как дела у Русала?
🔹Российский производитель электроники ГК "Элемент" будет технически готов к IPO в 1 половине 2024 года.
👉Чуть подробнее про это размещение
🔹Годовая инфляция в РФ незначительно замедлилась с 12 по 18 марта с 7,6% до 7,58%, сообщает Минэкономразвития.
🔹Ряд китайских банков перестал принимать платежи в юанях из РФ. Как сообщают Известия, расчеты между странами при этом не прекратятся, поскольку есть альтернативы.
#дайджест
@marketpowercomics
🔹ФРС ожидаемо сохранила ставку в пятый раз подряд — на уровне 5,5%. По словам главы регулятора Джерома Пауэлла, снижение ставки скорее всего уместно позже в этом году, но будет зависеть от данных. Прогнозы предполагают снижение на 0,75% в этом году и еще на столько же — в следующем.
🚀Напомним, что уже в эту пятницу ЦБ РФ проведет свое заседание по ключевой ставке
🔹 Объем экспорта российского необработанного алюминия в страны ЕС в январе вырос до 25,2 тыс. тонн (+66% к декабрю 2023 года). Поставки увеличились на фоне риска введения новых санкций, пишут Ведомости.
👉Как дела у Русала?
🔹Российский производитель электроники ГК "Элемент" будет технически готов к IPO в 1 половине 2024 года.
👉Чуть подробнее про это размещение
🔹Годовая инфляция в РФ незначительно замедлилась с 12 по 18 марта с 7,6% до 7,58%, сообщает Минэкономразвития.
🔹Ряд китайских банков перестал принимать платежи в юанях из РФ. Как сообщают Известия, расчеты между странами при этом не прекратятся, поскольку есть альтернативы.
#дайджест
@marketpowercomics
Банк Санкт-Петербург намерен платить
Кредитная организация рекомендовала дивиденды за 2023 год
Банк СПБ (BSPB)
МСар = ₽146 млрд
Р/Е = 3 (LTM)
P/B = 0,8
Совет директоров БСП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2 половину 2023 года в размере ₽23,37 за обыкновенную акцию и ₽0,22 — за привилегированную. Доходность составляет 7,8% и 0,4% соответственно.
За 1 полугодие банк уже выплатил ₽19,08 и ₽0,22 соответственно. Общая сумма дивидендов за 2023 год таким образом составляет ₽42,45 за "обычку" и ₽0,44 — за "преф".
Кроме того, банк утвердил новую дивполитику, согласно которой на выплату дивидендов будет направляться 20-50% чистой прибыли. Ранее было "не менее" 20%.
👉Подробно разбираем отчет БСП здесь
Обыкновенные и привилегированные акции Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) после открытия торгов растут на 3% и 4% соответственно.
🚀Напомним, что, несмотря на неплохие дивиденды, нашими фаворитами в банковском секторе являются другие представители.
@marketpowercomics
Кредитная организация рекомендовала дивиденды за 2023 год
Банк СПБ (BSPB)
МСар = ₽146 млрд
Р/Е = 3 (LTM)
P/B = 0,8
Совет директоров БСП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2 половину 2023 года в размере ₽23,37 за обыкновенную акцию и ₽0,22 — за привилегированную. Доходность составляет 7,8% и 0,4% соответственно.
За 1 полугодие банк уже выплатил ₽19,08 и ₽0,22 соответственно. Общая сумма дивидендов за 2023 год таким образом составляет ₽42,45 за "обычку" и ₽0,44 — за "преф".
Кроме того, банк утвердил новую дивполитику, согласно которой на выплату дивидендов будет направляться 20-50% чистой прибыли. Ранее было "не менее" 20%.
👉Подробно разбираем отчет БСП здесь
Обыкновенные и привилегированные акции Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) после открытия торгов растут на 3% и 4% соответственно.
🚀Напомним, что, несмотря на неплохие дивиденды, нашими фаворитами в банковском секторе являются другие представители.
@marketpowercomics
🛒Справится ли Лента с Монеткой?
Российский ретейлер, входящий в топ-5, отчитался за 2023 год по МСФО
Лента (LENT)
МСар = ₽87 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽616 млрд (+15%)
- EBITDA: ₽33,5 млрд (+3%)
- чистый убыток: ₽1,8 млрд (против прибыли в ₽4,8 млрд за 2022 год)
- капрасходы: ₽11 млрд (+2%)
- FCF: -₽43 млрд (₽2,9 млрд в 2022 году)
- чистый долг/EBITDA: 2,8х (1,6х в 2022 году)
👉Операционные показатели компании мы разбирали здесь
Падение FCF Лента объясняет ростом чистых денежных средств, направленных на инвестиции, что было частично компенсировано увеличением чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности.
В этом году компания планирует открыть не менее 500 магазинов, преимущественно в формате магазина «у дома». На капрасходы ретейлер намерен направить не более 5% выручки. Деньги пойдут в расширение сети и необходимой инфраструктуры.
Бумаги Ленты (LENT) растут после отчета на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Как мы и ожидали, финансовые результаты компании оказались позитивными, что и отразилось в росте котировок.
Из отчета мы наконец можем предположить, какую сумму Лента потратила на покупку Монетки. Судя по выросшему на 65% чистому долгу, который составил ₽173 млрд, ретейлер заплатил достаточно низкую цену. Так что бумаги компании снова можно рассматривать для инвестиций.
При этом встает новый вопрос: сможет ли Лента успешно поглотить Монетку? Не станет ли бизнесу ретейлера от этого только хуже? Пока что у нас есть некоторые сомнения, поскольку все же это разные сети и разные регионы.
@marketpowercomics
Российский ретейлер, входящий в топ-5, отчитался за 2023 год по МСФО
Лента (LENT)
МСар = ₽87 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽616 млрд (+15%)
- EBITDA: ₽33,5 млрд (+3%)
- чистый убыток: ₽1,8 млрд (против прибыли в ₽4,8 млрд за 2022 год)
- капрасходы: ₽11 млрд (+2%)
- FCF: -₽43 млрд (₽2,9 млрд в 2022 году)
- чистый долг/EBITDA: 2,8х (1,6х в 2022 году)
👉Операционные показатели компании мы разбирали здесь
Падение FCF Лента объясняет ростом чистых денежных средств, направленных на инвестиции, что было частично компенсировано увеличением чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности.
В этом году компания планирует открыть не менее 500 магазинов, преимущественно в формате магазина «у дома». На капрасходы ретейлер намерен направить не более 5% выручки. Деньги пойдут в расширение сети и необходимой инфраструктуры.
Бумаги Ленты (LENT) растут после отчета на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Как мы и ожидали, финансовые результаты компании оказались позитивными, что и отразилось в росте котировок.
Из отчета мы наконец можем предположить, какую сумму Лента потратила на покупку Монетки. Судя по выросшему на 65% чистому долгу, который составил ₽173 млрд, ретейлер заплатил достаточно низкую цену. Так что бумаги компании снова можно рассматривать для инвестиций.
При этом встает новый вопрос: сможет ли Лента успешно поглотить Монетку? Не станет ли бизнесу ретейлера от этого только хуже? Пока что у нас есть некоторые сомнения, поскольку все же это разные сети и разные регионы.
@marketpowercomics
♥️ Ренессанс Страхование в гостях у Market Power
Завтра, 22 марта в 15:00 к нам на стрим придет российская страховая компания из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Балуем мы вас, дорогие подписчики: третий эмитент за две недели! Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
Завтра, 22 марта в 15:00 к нам на стрим придет российская страховая компания из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Балуем мы вас, дорогие подписчики: третий эмитент за две недели! Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
📺Market Power на РБК
Аналитик MP Роман Курышев в программе “Рынки” на РБК обсуждает отчет VK и возможное IPO образовательной платформы Skillbox.
VK (VKCO)
МСар = ₽144 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽133 млрд (+36%)
- скорректированная EBITDA: ₽495 млн (-98%)
- чистый убыток: ₽34 млрд (рост в 10 раз)
🔸Выручка по основным сегментам
- соцсети: ₽84,6 млрд (+35%)
- образовательные технологии: ₽16 млрд (+42%)
- технологии для бизнеса: ₽10 млрд (+67,5%)
🚀Комментарий аналитика
Рост расходов над доходами по всей группе связан с инвестициями в рост.
VK набирает персонал, активно тратится на рекламу и делает все ради роста выручки, ради занятия большей доли рынка. Это приводит к такому результату по чистой прибыли и EBITDA, которые значительно снизились.
Компания пытается воспользоваться сложившейся ситуацией, когда ушли иностранные конкуренты. Государству, которое является акционером VK, важно, чтобы компания была лидером рынка, развивала российские медиасервисы и продвигала их. А вот прибыльность для этого акционера второстепенна.
❓А что насчет IPO Skillbox?
Сегмент образовательных технологий VK не так уж и плох по итоговым показателям в 2023 году: выручка выросла на 42%, а расходы – на 44%.
Но в этот сегмент входит достаточно много компаний, поэтому понять, как дела у Skillbox, пока не удается. С учетом того, что у образовательных технологий наименее отрицательная динамика среди других сегментов VK, выглядит так, как будто компанию именно из этой сферы могут готовить к IPO.
Но данных мало. Как образовательный сегмент в целом или только Skillbox будут оценены самим VK, независимым оценщиком или аналитиками, – непонятно. И это не позволяет нам давать комментарии о возможности этой сделки и ее привлекательности.
#РБК
@marketpowercomics
Аналитик MP Роман Курышев в программе “Рынки” на РБК обсуждает отчет VK и возможное IPO образовательной платформы Skillbox.
VK (VKCO)
МСар = ₽144 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽133 млрд (+36%)
- скорректированная EBITDA: ₽495 млн (-98%)
- чистый убыток: ₽34 млрд (рост в 10 раз)
🔸Выручка по основным сегментам
- соцсети: ₽84,6 млрд (+35%)
- образовательные технологии: ₽16 млрд (+42%)
- технологии для бизнеса: ₽10 млрд (+67,5%)
🚀Комментарий аналитика
Рост расходов над доходами по всей группе связан с инвестициями в рост.
VK набирает персонал, активно тратится на рекламу и делает все ради роста выручки, ради занятия большей доли рынка. Это приводит к такому результату по чистой прибыли и EBITDA, которые значительно снизились.
Компания пытается воспользоваться сложившейся ситуацией, когда ушли иностранные конкуренты. Государству, которое является акционером VK, важно, чтобы компания была лидером рынка, развивала российские медиасервисы и продвигала их. А вот прибыльность для этого акционера второстепенна.
❓А что насчет IPO Skillbox?
Сегмент образовательных технологий VK не так уж и плох по итоговым показателям в 2023 году: выручка выросла на 42%, а расходы – на 44%.
Но в этот сегмент входит достаточно много компаний, поэтому понять, как дела у Skillbox, пока не удается. С учетом того, что у образовательных технологий наименее отрицательная динамика среди других сегментов VK, выглядит так, как будто компанию именно из этой сферы могут готовить к IPO.
Но данных мало. Как образовательный сегмент в целом или только Skillbox будут оценены самим VK, независимым оценщиком или аналитиками, – непонятно. И это не позволяет нам давать комментарии о возможности этой сделки и ее привлекательности.
#РБК
@marketpowercomics
YouTube
Отчёт VK: почему убыток вырос в 10 раз и какие перспективы у компании. IPO Skillbox
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
VK отчитался за 2023-й год. Выручка компании выросла на 36%. А вот чистый убыток увеличился аж в 10 раз, до 34,2 млрд рублей против…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
VK отчитался за 2023-й год. Выручка компании выросла на 36%. А вот чистый убыток увеличился аж в 10 раз, до 34,2 млрд рублей против…
Рынок акций после закрытия
- Мосбиржа: 3286 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1124 пункта (+1%).
📌Главное к этому часу:
🔷 Мосбиржа допустила к торгам акции Европлана с 29 марта. Бумаги — в первом уровне листинга, тикер — LEAS.
👉 Европлан на стриме MP. Посмотрите, если еще не сделали этого!
🔹ЦБ утвердил сплит Норникеля в соотношении 100к1. Мосбиржа ограничит торги акциями компании с 22 марта, а с 4 по 7 апреля торгов по GMKN не будет совсем.
👉Подробно разбирали компанию в эфире РБК
🔹ЦБ РФ включит СПБ Биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА).
👉А мы ведь говорили...
🔹ФАС ведет диалог с Яндексом, ведомство примет меры, если вопросы о тарифах на такси не будут решены.
👉Разбираем отчет компании вместе с аналитиками
🔹НКХП отчитался за 2023 год по МСФО. Выручка составила ₽9 млрд (+80%), чистая прибыль — ₽4,8 млрд (рост в 2,5 раза).
👉Распаковку компании смотрите здесь
🔹Fesco прогнозирует рост контейнерного рынка РФ в этом году на 4-5%.
👉Наше мнение о компании
🔹В Госдуме предложили включить электросамокаты в Концепцию по развитию электротранспорта.
👉Не так давно распаковывали Whoosh
🔹Henderson 25 марта проведет день инвестора.
👉Подробнее наш обзор компании читайте тут
🔹Вопрос о перспективах развития экспорта газа в Среднюю Азию будет внесен на рассмотрение совета директоров Газпрома.
👉Что мы думаем о бумагах Газпрома
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3286 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1124 пункта (+1%).
📌Главное к этому часу:
🔷 Мосбиржа допустила к торгам акции Европлана с 29 марта. Бумаги — в первом уровне листинга, тикер — LEAS.
👉 Европлан на стриме MP. Посмотрите, если еще не сделали этого!
🔹ЦБ утвердил сплит Норникеля в соотношении 100к1. Мосбиржа ограничит торги акциями компании с 22 марта, а с 4 по 7 апреля торгов по GMKN не будет совсем.
👉Подробно разбирали компанию в эфире РБК
🔹ЦБ РФ включит СПБ Биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА).
👉А мы ведь говорили...
🔹ФАС ведет диалог с Яндексом, ведомство примет меры, если вопросы о тарифах на такси не будут решены.
👉Разбираем отчет компании вместе с аналитиками
🔹НКХП отчитался за 2023 год по МСФО. Выручка составила ₽9 млрд (+80%), чистая прибыль — ₽4,8 млрд (рост в 2,5 раза).
👉Распаковку компании смотрите здесь
🔹Fesco прогнозирует рост контейнерного рынка РФ в этом году на 4-5%.
👉Наше мнение о компании
🔹В Госдуме предложили включить электросамокаты в Концепцию по развитию электротранспорта.
👉Не так давно распаковывали Whoosh
🔹Henderson 25 марта проведет день инвестора.
👉Подробнее наш обзор компании читайте тут
🔹Вопрос о перспективах развития экспорта газа в Среднюю Азию будет внесен на рассмотрение совета директоров Газпрома.
👉Что мы думаем о бумагах Газпрома
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Мосбиржа допустила акции Европлана к торгам с 29 марта. Тикер — LEAS.
👉Наше мнение по поводу IPO компании
🔹Segezha отчиталась за 2023 год. Выручка снизилась до ₽88 млрд (-8%), чистый убыток составил ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в 6 млрд).
🚀Позже мы подробнее разберем этот отчет
🔹М.Видео заполучил свою микрофинансовую организацию — "Директ кредит пэй".
👉Подробно разбираем техноретейлера и его отчет
🔹Самолет намерен вложить в застройку левобережной части Ростова-на-Дону ₽101,4 млрд
👉Как отчитался застройщик за 2023 год?
🔹Западные компании с февраля 2022 года закупили в России титана на сотни миллионов долларов, несмотря на введенные антироссийские санкции, пишет The Washington Post.
👉Последний отчет ВСМПО-Ависма за 1 половину 2022 года
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Мосбиржа допустила акции Европлана к торгам с 29 марта. Тикер — LEAS.
👉Наше мнение по поводу IPO компании
🔹Segezha отчиталась за 2023 год. Выручка снизилась до ₽88 млрд (-8%), чистый убыток составил ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в 6 млрд).
🚀Позже мы подробнее разберем этот отчет
🔹М.Видео заполучил свою микрофинансовую организацию — "Директ кредит пэй".
👉Подробно разбираем техноретейлера и его отчет
🔹Самолет намерен вложить в застройку левобережной части Ростова-на-Дону ₽101,4 млрд
👉Как отчитался застройщик за 2023 год?
🔹Западные компании с февраля 2022 года закупили в России титана на сотни миллионов долларов, несмотря на введенные антироссийские санкции, пишет The Washington Post.
👉Последний отчет ВСМПО-Ависма за 1 половину 2022 года
#дайджест
@marketpowercomics
⚡️Европлан объявил цены
Лизинговая компания уточнила параметры IPO
Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.
Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.
Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.
👉Наш разбор IPO компании
🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.
📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!
@marketpowercomics
Лизинговая компания уточнила параметры IPO
Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.
Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.
Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.
👉Наш разбор IPO компании
🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.
📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!
@marketpowercomics
🏦Ключ на 16: чего ждать от заседания ЦБ?
Уже сегодня Банк России будет решать, что же делать с ключевой ставкой. Как обычно, вместе с аналитиками МР разбираем, какие шаги предпримет регулятор
🔹Недостаточное замедление
Скажем сразу: вряд ли нас ждут сюрпризы
В базовом сценарии, вероятность которого оценивается в 70%, мы ждем сохранение ставки на текущем уровне в 16%. Инфляция замедляется, но по-прежнему находится на превышающих таргет (4%) уровнях.
Этот процесс будет происходить и дальше, но медленно из-за уже знакомых нам проинфляционных факторов: дефицит кадров, быстрый рост зарплат, геополитические риски, активное кредитование и повышенные инфляционные ожидания.
При этом инфляция складывается выше прогноза ЦБ на конец года (4-4,5%). Мы ждем 6%, консенсус рынка — 5,2%. Более того, последние три месяца она держится даже выше 6%, а по нашим предположениям, в июле и вовсе достигнет пика в 8,3%. Это значит, что регулятор может быть более жестким в своих решениях.
Если рынок и мы окажемся правы, то перед регулятором уже в ближайшие месяцы встанет выбор:
- сдвигать достижение цели по инфляции с 2024 на 2025 год (базовый сценарий для нас и рынка);
- повышать ключевую ставку дальше, чтобы постараться вернуть инфляцию к цели уже в этом году (рисковый сценарий).
Мы допускаем и возможность повышения ставки на грядущем заседании до 17%. Однако вероятность такого шага оцениваем только в 30%.
🔹Какой сигнал ждать дальше?
Скорее всего, ЦБ оставит его нейтральным на ближайшие заседания в апреле и июне и продолжит готовить рынок к вероятному снижению позднее в этом году.
Мы считаем, что регулятор перейдет к последовательному снижению ставки в 3 квартале (в июле или сентябре), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года ЦБ, по нашим прогнозам, снизит ставку до 12%.
🔹А что будет с рублем?
Сразу — ничего.
В эту пятницу мы не ожидаем значимой реакции в рубле на итоги заседания. Решение о сохранении ключевой ставки неизменной является абсолютным консенсусом на рынке, оно уже заложено в российскую валюту, банковские продукты и фондовый рынок.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в диапазоне ₽90-94 за доллар, ₽98-102 за евро и ₽12,4-13,0 за юань.
@marketpowercomics
Уже сегодня Банк России будет решать, что же делать с ключевой ставкой. Как обычно, вместе с аналитиками МР разбираем, какие шаги предпримет регулятор
🔹Недостаточное замедление
Скажем сразу: вряд ли нас ждут сюрпризы
В базовом сценарии, вероятность которого оценивается в 70%, мы ждем сохранение ставки на текущем уровне в 16%. Инфляция замедляется, но по-прежнему находится на превышающих таргет (4%) уровнях.
Этот процесс будет происходить и дальше, но медленно из-за уже знакомых нам проинфляционных факторов: дефицит кадров, быстрый рост зарплат, геополитические риски, активное кредитование и повышенные инфляционные ожидания.
При этом инфляция складывается выше прогноза ЦБ на конец года (4-4,5%). Мы ждем 6%, консенсус рынка — 5,2%. Более того, последние три месяца она держится даже выше 6%, а по нашим предположениям, в июле и вовсе достигнет пика в 8,3%. Это значит, что регулятор может быть более жестким в своих решениях.
Если рынок и мы окажемся правы, то перед регулятором уже в ближайшие месяцы встанет выбор:
- сдвигать достижение цели по инфляции с 2024 на 2025 год (базовый сценарий для нас и рынка);
- повышать ключевую ставку дальше, чтобы постараться вернуть инфляцию к цели уже в этом году (рисковый сценарий).
Мы допускаем и возможность повышения ставки на грядущем заседании до 17%. Однако вероятность такого шага оцениваем только в 30%.
🔹Какой сигнал ждать дальше?
Скорее всего, ЦБ оставит его нейтральным на ближайшие заседания в апреле и июне и продолжит готовить рынок к вероятному снижению позднее в этом году.
Мы считаем, что регулятор перейдет к последовательному снижению ставки в 3 квартале (в июле или сентябре), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года ЦБ, по нашим прогнозам, снизит ставку до 12%.
🔹А что будет с рублем?
Сразу — ничего.
В эту пятницу мы не ожидаем значимой реакции в рубле на итоги заседания. Решение о сохранении ключевой ставки неизменной является абсолютным консенсусом на рынке, оно уже заложено в российскую валюту, банковские продукты и фондовый рынок.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в диапазоне ₽90-94 за доллар, ₽98-102 за евро и ₽12,4-13,0 за юань.
@marketpowercomics
📑Отчеты дня: лес и продукты
Утро только началось, а Segezha и Х5 уже отчитались за 2023 год по МСФО. Разбираем компании вместе с аналитиками МР
Segezha (SGZH)
МСар = ₽61 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽88,5 млрд (-9%)
- OIBDA: ₽9 млрд (-60%)
- чистый убыток: ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в ₽6 млрд)
- капзатраты: ₽6,8 млрд (-33%)
- FCF: -₽17,6 млрд (-38%)
- долг: ₽133 млрд (+8%)
Кроме того (да и важнее всего), компания объявила, что планирует в этом году провести докапитализацию для снижения долговой нагрузки.
Бумаги Segezha (SGZH) после открытия торгов падали на 6%, сейчас — на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Если коротко — проблемы компании только усугубились
Скорее всего, допэмиссия пройдет по цене ниже рыночной. При этом она должна быть достаточно большой, чтобы получилось решить все вопросы Segezha. А это означает размытие доли миноритариев, да еще и по невыгодной цене.
Мы уже ранее говорили, что инвестиции в компанию сопряжены с большими рисками (и даже предсказывали допэмиссию), а сейчас наши опасения только подтвердились.
Х5 (FIVE)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽3 млрд (+21%)
- скорректированная EBITDA: ₽218 млрд (+15%)
- чистая прибыль: ₽90 млрд (+73%)
- LfL-продажи: +9,6%
Компания также сообщила, что наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год. Все дело, естественно, в ограничениях, которые не позволяют Х5 направлять средства из российских "дочек" в голландскую материнскую компанию.
При этом намерение выплачивать дивиденды сохраняется, но "временное отклонение от дивполитики" будет до тех пор, пока не снимут ограничения.
Бумаги Х5 (FIVE) после отчета падают на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты отчета ожидаемо хорошие
Да и невыплата дивидендов — вполне понятный шаг. Компания не раз говорила, что готова платить, ее сдерживают только технические ограничения.
Падение акций можно объяснить двумя факторами. Во-первых, инвесторы могли в панике сбросить позицию на сообщении об отсутствии дивидендов, а ликвидность в бумагах Х5 довольно маленькая. Во-вторых, возможно, что кто-то ждал роста котировок после отчета и брал акции именно под это дело.
@marketpowercomics
Утро только началось, а Segezha и Х5 уже отчитались за 2023 год по МСФО. Разбираем компании вместе с аналитиками МР
Segezha (SGZH)
МСар = ₽61 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽88,5 млрд (-9%)
- OIBDA: ₽9 млрд (-60%)
- чистый убыток: ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в ₽6 млрд)
- капзатраты: ₽6,8 млрд (-33%)
- FCF: -₽17,6 млрд (-38%)
- долг: ₽133 млрд (+8%)
Кроме того (да и важнее всего), компания объявила, что планирует в этом году провести докапитализацию для снижения долговой нагрузки.
Бумаги Segezha (SGZH) после открытия торгов падали на 6%, сейчас — на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Если коротко — проблемы компании только усугубились
Скорее всего, допэмиссия пройдет по цене ниже рыночной. При этом она должна быть достаточно большой, чтобы получилось решить все вопросы Segezha. А это означает размытие доли миноритариев, да еще и по невыгодной цене.
Мы уже ранее говорили, что инвестиции в компанию сопряжены с большими рисками (и даже предсказывали допэмиссию), а сейчас наши опасения только подтвердились.
Х5 (FIVE)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽3 млрд (+21%)
- скорректированная EBITDA: ₽218 млрд (+15%)
- чистая прибыль: ₽90 млрд (+73%)
- LfL-продажи: +9,6%
Компания также сообщила, что наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год. Все дело, естественно, в ограничениях, которые не позволяют Х5 направлять средства из российских "дочек" в голландскую материнскую компанию.
При этом намерение выплачивать дивиденды сохраняется, но "временное отклонение от дивполитики" будет до тех пор, пока не снимут ограничения.
Бумаги Х5 (FIVE) после отчета падают на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты отчета ожидаемо хорошие
Да и невыплата дивидендов — вполне понятный шаг. Компания не раз говорила, что готова платить, ее сдерживают только технические ограничения.
Падение акций можно объяснить двумя факторами. Во-первых, инвесторы могли в панике сбросить позицию на сообщении об отсутствии дивидендов, а ликвидность в бумагах Х5 довольно маленькая. Во-вторых, возможно, что кто-то ждал роста котировок после отчета и брал акции именно под это дело.
@marketpowercomics
♥️ Ренессанс Страхование в гостях у Market Power
Уже через несколько часов (в 15:00) мы поговорим с представителями российской страховой компании из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
Уже через несколько часов (в 15:00) мы поговорим с представителями российской страховой компании из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics