ФСК-Россети заряжает допэмиссию
Электроэнергетическая монополия планирует разместить акции на ₽120 млрд в пользу государства

ФСК-Россети
МСар = ₽220 млрд
Р/Е = нет данных


😳Как пишет Интерфакс, речь идет о размещении свыше 240,9 млрд дополнительных обыкновенных акций по их номинальной стоимости ₽0,5.

🤝Предполагается, что акции будут размещены по закрытой подписке в пользу Росимущества. Оплачены они будут бумагами разных компаний: АО "Региональные электрические сети", АО "Электромагистраль", АО "Энергетик". Кроме того, в качестве оплаты будет использоваться и "некоторое имущество".

❗️Вопрос будет рассмотрен на годовом собрании акционеров ФСК Россети 30 июня.


🚀По словам аналитиков Market Power, у новости есть и хорошая, и плохая сторона.

👎Плохая: еще сильнее размоется доля миноритариев. Сейчас у компании размещено 2,1 трлн акций. Получается, что размытие будет чуть больше 10%. Доля государства, которая сейчас и так составляет 75%, вырастет.

🔸В теории, если прибыль ФСК не изменится, и она будет платить дивиденды (которых мы в обозримом будущем не ожидаем), то при неизменном количестве акций инвестор будет получать меньше прибыли, поскольку его доля в компании снизилась.

👉Подробнее про дивиденды компании

👍Хорошая: капитализация Россетей сейчас составляет около 220 млрд, а тут размещается еще 10% акций по ₽0,5 за штуку. А это в 5 раз выше рыночной цены, хотя оплата и будет происходить акциями вышеперечисленных компаний.

🔸То есть капитал может вырасти прилично - на 50%. Но, видимо, как раз из-за того, что он оплачивается акциями этих компаний, инвесторы все это не очень оценили. Да и эти "деньги" они вряд ли увидят, уж точно не в ближайшем времени.

❗️Нужно оценивать ситуацию, отталкиваясь от реальной стоимости вносимых активов. Если их справедливая стоимость больше того, что за них заплатили - это плюс для инвесторов и акций. Если меньше, то минус.

#ТЭК #Россети #МР_Тюрин

🔌 Дочки ФСК-Россети позаботятся об акционерах
Руководство монополии не исключает, что дивиденды МРСК вырастут

🔹Глава компании ФСК-Россети Андрей Рюмин дал большое интервью Ъ. Главные тезисы.


📌Говорить о том, что до 2026 года мы выплачивать дивиденды не будем — неправильно. Правительство будет возвращаться к этому вопросу и решать в зависимости от ситуации.
🚀Аналитики MP сомневаются, что в ближайшие годы компания сможет выплатить акционерам хотя бы символические дивиденды. Все-таки инвестпрограмма в размере ₽260 млрд на электрификацию БАМа и Транссиба — не шутка.
👉 Подробнее о том, почему компания перестала платить дивиденды

📌Дивполитика компании в ближайшее время вряд ли изменится. Дочерние компании продолжат платить дивиденды, как и раньше. Возможно, выплаты даже будут больше.
▫️За 2021 год "дочки" выплатили всем акционерам более ₽19 млрд. В 2022-м прогнозируются выплаты на ₽25 млрд (ФСК-Россети из них достанется ₽15 млрд).

📌Допэмиссия увеличивает акционерную стоимость, поскольку идет по номинальной стоимости акций (₽0,5) при котировках в ₽0,1. "Математически любому миноритарию это выгодно", — заявил он.
▫️Доля государства в ФСК-Россети — 75%, она вырастет приблизительно на 2%.
👉 Подробно о допэмиссии ФСК-Россети

📌По понятным причинам мы не публикуем никакие данные по МСФО. Как и ряд наших коллег, мы эту информацию закрыли.
👉 И, возможно, раскроют не скоро...

📌С точки зрения управления МРСК будут объединяться. Вопрос о том, нужно ли сливать акции компаний, до сих пор открыт. Во многих компаниях миноритарии держат блокирующие пакеты (25-45%). На выкуп этих акций у ФСК-Россети денег нет.
🚀 Для холдинга подобное объединение — не новинка. Например, "Россети Центр" и "Россети Центр и Приволжье" настолько объединились, что даже презентации для инвесторов делают вместе.
👉 Что такое МРСК и как устроен рынок энергопотребления


📲 Наш Эй-бот знает все электроэнергетические компании на Мосбирже!

#россети #MP_Тюрин

🔌 ФСК-Россети намерена снизить затраты МРСК

🖊Как писал Ъ, компания предлагает с 2024 года урезать долю выручки территориальных сетевых организаций (ТСО) в пользу своих "дочек” — МРСК.

💵По мнению ФСК-Россети, совокупно это принесет ей ₽13 млрд в год.


📌Как работает этот рынок?
На рынке энергопотребления есть три сегмента: генерация электроэнергии, ее распределение и сбыт.

Генерацией занимаются электростанции. Затем ток передается по магистральным ЛЭП, которые принадлежат ФСК-Россети. После в дело вступают распределительные сетевые компании (МРСК), которые подают ток потребителям — населению или предприятиям.

Потребители платят сбытовым компаниям, которые, в свою очередь, распределяют платежи между производителями электричества и сетевыми компаниями.

📌Кто и как за это платит?
Потребитель платит сбытовой компании условные ₽10. Сбытовик забирает ₽0,5 за посредничество, ₽5 отправляются генерирующей компании, а ₽4,5 идут ФСК-Россети и ее "дочкам" МРСК.

"Семейка" Россетей из полученных денег платит издержки ТСО — сетям поменьше, у которых индивидуальные тарифы. Вот на эти тарифы и покусилась ФСК-Россети.


📌Какие МРСК в плюсе?
₽13 млрд — это неплохо! За последний год все публичные дочки Россетей заработали ₽84 млрд.

❗️15% прибыли — неплохой бонус! Однако не все МРСК его ощутят — из-за двух факторов.

1️⃣ Чем больше у "дочки" доля рынка, тем меньше на ней скажется эта мера. К примеру, у Ленэнерго и Россети Центр доля рынка в регионах — 90%, так что оптимизация выплат повлияет несильно. А вот у Россети Волга, Россети Сибирь и Россети Юг доля 60-70%, поэтому для них это однозначный плюс.

2️⃣Разница в затратах между "дочками" и ТСО на передачу энергии. Чем она больше, тем выгоднее МРСК сокращать выплаты. К примеру, Россети Сибирь может сократить выплаты в адрес ТСО аж в 4 раза.

#ТЭК #Россети #ТСО #МР_Тюрин #МР_Яранов