📉Рубль сбрасывает вес
Рубль начал неделю с падения. Доллар пробил отметку в ₽67, а евро уже торгуется выше ₽71: что происходит и чего ожидать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power

👎Что давит на рубль?
В первую очередь - ожидание рынком сокращения профицита текущего счета платежного баланса РФ. Экспорт продолжает падать, импорт - восстанавливаться. По данным ЦБ, превышение доходов текущего счета над расходами в ноябре снизилось до $10 млрд. В октябре показатель составлял $18 млрд.

🔸В декабре рынок ждет дальнейшего снижения экспортных доходов России. Ведь львиная их доля формируется от продажи нефти. А с начала декабря цены на нефть Brent упали на 7%, до годового минимума в $80 за баррель, и до сих пор остаются в этом диапазоне.

👉Почему падает Brent?

🔸В свою очередь, скидки покупателям российской нефти Urals возросли из-за западных санкций. По оценке Минфина РФ, средняя цена Urals с 15 ноября по 14 декабря составила $57,5 за баррель против $71,1 месяцем ранее (-19%).

🔸Кроме этого, вероятно сокращение объемов экспорта нефти из-за вступления в силу с 5 декабря европейского эмбарго на ее импорт и потолка цен. Пока не налажены новые цепочки поставок, возможны увеличение скидок покупателям и временное сокращение добычи и экспорта.

👉Напоминаем про потолок цен

🔸Декабрьская сезонность тоже бьет по рублю. В конце года традиционно возрастает спрос на валюту для закупки импортных товаров в новогодних распродажах и для туристических поездок за границу на длинные новогодние праздники.

🔸Из-за политики дедолларизации валютный рынок по долларам и евро стал более "тонким", поэтому операции компаний и граждан по покупке валюты в декабре стали сильнее влиять на колебания курса.

🔸Помним, что сейчас РФ активно переходит на валюты дружественных стран. Оборот торгов юанем растет, доля расчетов - тоже. Ожидаем, что такая тенденция сохранится и в следующем году.

👉Юань действительно так растет?

👍Что поддержит рубль?
Как всегда, рубль поддержит декабрьский налоговый период, когда экспортеры будут активнее продавать валюту для расчетов с бюджетом. Пик таких выплат придется на 26 декабря. Но в конце года возможен традиционный всплеск спроса на валюту, чтобы в ней пересидеть длинные новогодние праздники.

❓Каких значений ждать?
Аналитики MP считают, что к концу года возможно ослабление рубля в диапазоне ₽68-70 к доллару, ₽72-74 - к евро и ₽9,7-9,9 - к юаню.

🔸В 1 квартале 2023 года сезонность текущего счета будет выступать уже в пользу рубля. Спрос на валюту для импорта и туризма упадет, а нефтяные цены в зимний период, вероятно, останутся высокими. Поэтому в этот период ожидаем закрепления рубля в диапазоне ₽65-70 к доллару, ₽70-75 - к евро и ₽9,5-10 - к юаню.

#МР_Валюта #Рубль #Снижение #МР_Васильев #Аналитика

📈💸 Будь в курсе
Почему российская валюта резко укрепилась, и что будет дальше?

📉Первой январской недели рублю хватило, чтобы упасть на 3-5% к основным валютам из-за обвала нефти Brent на 8,5%, до $78,6 за баррель.

❗️При этом объем торгов валютой был в 10 раз меньше обычного.

👌Однако уже сегодня рубль вернулся на уровни, на которых закрывал 2022 год. И на это есть три причины.

1️⃣ Рост цен на нефть Brent до $81 за баррель.
2️⃣ Возвращение экспортеров с продажами валютной выручки.
3️⃣ Вероятное закрытие коротких позиций против рубля. Ряд трейдеров открывали их, чтобы подстраховаться от геополитических рисков на длинных выходных.


❓При чем тут нефть?
🔸Не забываем, что давление на рубль продолжает оказывать вероятное снижение нефтегазовых доходов страны из-за низких цен на нефть и западных санкций. Средняя цена Urals в декабре составила всего $50,5, дисконт к Brent в декабре вырос до $31 (+38%).

🔸А позитив из Китая вряд ли полностью перекроет опасения глобальной рецессии. И котировки Brent, вероятно, продолжат колебаться около $80 за баррель.

🔸На фоне снижения цен на нефть сверхплановые нефтегазовые доходы бюджета будут минимальны. Поэтому возможные покупки юаней по бюджетному правилу не окажут значимого влияния на рубль.


❓А как же сезонность?
🔸Первый квартал – традиционно самый благоприятный для рубля: высокое предложение валюты при низком спросе на неё.

🔸Спрос снижается оттого, что импортеры закупают меньше товаров, компании меньше погашают внешний долг, да и население прекращает покупать валюту для турпоездок.

🔸Если не будет негативных сюрпризов со стороны геополитики, то спрос на валюту в качестве страховки также снизится.

🔸А во второй половине января поддержку рублю как всегда окажет налоговый период.


❓И что будет с рублем дальше?
🔸Аналитики MP считают, что в январе рубль продолжит консолидироваться вокруг отметки 70 к доллару.

🔸Ожидаемые торговые диапазоны составляют 68-73 к доллару, 72-77 к евро и 9,9-10,5 к юаню.

#МР_Валюта #Рубль #Снижение #МР_Васильев #Аналитика

😢Рубль устал
Курс российской валюты со вчерашнего дня идет вниз. Доллар сейчас торгуется выше ₽70, а евро - выше ₽76. Что происходит и чего ждать дальше? Разбираемся с аналитиками Market Power в нашей постоянной рубрике "Валюта".

🚀В условиях затяжного противостояния страны Запада стремятся ограничить сырьевые доходы РФ. США, Европа и союзники прорабатывают два потолка цен на российские нефтепродукты - $100 за баррель для дизеля и $45 за баррель для мазута. Лимиты цен вступят в силу с 5 февраля вместе с европейским эмбарго на импорт российских нефтепродуктов.

👉Мы подробно рассказывали про эти потолки

🔸В ближайшие месяцы вероятно сокращение добычи нефти в РФ. Считаем, что может повториться сценарий весны 2022 года, когда добыча нефти в РФ из-за санкций упала с 11 млн б/с до 10 млн б/с с последующим восстановлением по мере перестройки цепочек поставок.

👉BP тоже ждет снижения добычи нефти в РФ

🔸Ожидания снижения экспортных доходов страны привели к снижению рубля – за неделю российская валюта ослабла на 2% к основным валютам: доллару, евро и юаню. В то же время 30 января завершился налоговый период, который оказывал поддержку рублю.

🔸Сейчас в пользу рубля выступает ежедневная продажа валюты Минфином в рамках обновленного бюджетного правила. Ведомство с 13 января по 6 февраля ежедневно продает юани на сумму ₽3,2 млрд для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.
❗️Возможно, что уже со следующей недели объем продажи юаней может возрасти.

👉Подробнее про бюджетное правило

🔸MP считает, что на этой неделе рубль может продолжить умеренное ослабление. Помимо вступления в силу санкций на российские нефтепродукты с 5 февраля не исключаем, что заседание ФРС в эту среду может привести к снижению цен на сырьевые товары и оказать дополнительное давление на рубль.

🔸В целом в феврале ожидаем сохранения стабильного курса рубля. Предполагаемый торговый диапазон составляет ₽68-72 в паре с долларом, ₽74-78 - с евро, ₽10,1-10,6 - с юанем.

🔸Февраль исторически является самым благоприятным месяцем года для рубля, в том числе благодаря сезонно крепкому текущему счету платежного баланса РФ. Приток валюты от экспорта остается повышенным благодаря высоким ценам на энергоносители, а спрос на валюту для импорта и зарубежных поездок падает из-за низкого сезона.

🔸Однако риски для рубля, на наш взгляд, в ближайшие полгода смещены в сторону ослабления выше ₽70 за доллар из-за геополитики и санкций.

#МР_Валюта #Рубль #Курс #Снижение #МР_Васильев #Аналитика