❌ЕМС: никаких дивидендов
Сеть премиальных медклиник не собирается платить инвесторам
ЕМС (GEMC)
МСар = ₽76 млрд
Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. ГОСА состоится 18 июня.
После этой новости бумаги ЕМС (GEMC) упали на 10%.
🚀Мнение аналитиков МР
Падение котировок объясняется довольно крупными ожиданиями рынка.
По дивполитике ЕМС направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. К тому же многие надеялись, что на выплаты будет направлена часть кэша, который компания успела накопить за минувшие годы, когда дивиденды были невозможны по техническим причинам. Ведь теперь-то они устранены — ЕМС переехала в РФ.
Ожидания были действительно высокие — около 15% дивдоходности. Надежды аналитиков МР были чуть скромнее — только 10%, поскольку ЕМС гасила из прибыли банковский долг. Кроме того, на дивиденды могла повлиять и продажа компании менеджменту: возможно, что в сделке были какие-то условия, препятствующие выплате (например — менеджмент должен вкладывать прибыль в бизнес, а не распределять инвесторам).
Словом, чуда не случилось, и компания пока никак не прокомментировала такое решение. Однако мы все считаем, что в дальнейшем руководство вернется к дивидендам, так как деньги у компании на это есть.
@marketpowercomics
Сеть премиальных медклиник не собирается платить инвесторам
ЕМС (GEMC)
МСар = ₽76 млрд
Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год. ГОСА состоится 18 июня.
После этой новости бумаги ЕМС (GEMC) упали на 10%.
🚀Мнение аналитиков МР
Падение котировок объясняется довольно крупными ожиданиями рынка.
По дивполитике ЕМС направляет на дивиденды до 100% от чистой прибыли. К тому же многие надеялись, что на выплаты будет направлена часть кэша, который компания успела накопить за минувшие годы, когда дивиденды были невозможны по техническим причинам. Ведь теперь-то они устранены — ЕМС переехала в РФ.
Ожидания были действительно высокие — около 15% дивдоходности. Надежды аналитиков МР были чуть скромнее — только 10%, поскольку ЕМС гасила из прибыли банковский долг. Кроме того, на дивиденды могла повлиять и продажа компании менеджменту: возможно, что в сделке были какие-то условия, препятствующие выплате (например — менеджмент должен вкладывать прибыль в бизнес, а не распределять инвесторам).
Словом, чуда не случилось, и компания пока никак не прокомментировала такое решение. Однако мы все считаем, что в дальнейшем руководство вернется к дивидендам, так как деньги у компании на это есть.
@marketpowercomics
🎊 Распаковка Совкомфлота
Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!
Нефть — это здорово, но ее еще как-то нужно перевозить. Сегодня познакомим вас с тем, кто плавает с грузом от крупнейших нефтедобытчиков вроде Лукойла и Роснефти.
Крупнейший судовладелец и оператор танкерного флота в РФ, мировой лидер по количеству танкеров ледового класса — Совкомфлот.
👉 Еще одна распаковка
@marketpowercomics
Наша рубрика "Распаковка" — это НЕ РЕКОМЕНДАЦИИ, а разбор конкурентных преимуществ и рисков. Выводы делаете вы сами!
Нефть — это здорово, но ее еще как-то нужно перевозить. Сегодня познакомим вас с тем, кто плавает с грузом от крупнейших нефтедобытчиков вроде Лукойла и Роснефти.
Крупнейший судовладелец и оператор танкерного флота в РФ, мировой лидер по количеству танкеров ледового класса — Совкомфлот.
👉 Еще одна распаковка
@marketpowercomics
YouTube
Совкомфлот I Крупнейший танкерный флот России I Перевозка нефти и газа на ледоколах
Совкомфлот — крупнейший судовладелец и оператор танкерного флота в России, мировой лидер по количеству танкеров ледового класса. Совкомфлот выступает как оператор судов для обслуживания морских месторождений, перевозит нефть, нефтепродукты и сжиженный природный…
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3457 пунктов (+0,2%);
- РТС: 1193 пункта (+1,3%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа прекратит торги акциями Yandex N.V с 14 июня. Торги бумагами МКПАО "Яндекс" начнутся 10 июля.
🚀В этом нет ничего удивительно — процедура довольно долгая, учитывая еще и предстоящий обмен
🔹Сбер отчитался за апрель, прибыль составила ₽131 млрд (+9%). За январь-апрель показатель достиг ₽495 млрд (+5%).
👉Что мы думаем о большом зеленом банке?
🔹Аэрофлот представил "операционку": в апреле перевозки выросли до 4 млн пассажиров (+22%). Котировки компании на пике росли на 4%.
👉Как у компании дела?
🔹Акционеры НЛМК одобрили дивиденды за 2023 год в размере ₽25,4 на акцию, дивотсечка — 27 мая. Акционеры Акрона тоже одобрили выплаты инвесторам — ₽427 на акцию, отсечка — 19 мая.
👉НЛМК у наших аналитиков восторга не вызывает
👉Смотрим на ситуацию на рынке удобрений
🔹МТС выделил ₽6 млрд на свой аналог TikTok и YouTube.
👉Напоминаем об итогах IPO МТС Банка
🔹Страны ОПЕК+ в апреле сократили добычу нефти на 246 тыс. баррелей в сутки. При этом от плана они отстают на 885 тыс. б/с. Россия в апреле снизила добычу до 9,29 млн б/с (-154 млн б/с к марту).
👉Если еще не читали нашу историю картеля — исправляйтесь!
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3457 пунктов (+0,2%);
- РТС: 1193 пункта (+1,3%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа прекратит торги акциями Yandex N.V с 14 июня. Торги бумагами МКПАО "Яндекс" начнутся 10 июля.
🚀В этом нет ничего удивительно — процедура довольно долгая, учитывая еще и предстоящий обмен
🔹Сбер отчитался за апрель, прибыль составила ₽131 млрд (+9%). За январь-апрель показатель достиг ₽495 млрд (+5%).
👉Что мы думаем о большом зеленом банке?
🔹Аэрофлот представил "операционку": в апреле перевозки выросли до 4 млн пассажиров (+22%). Котировки компании на пике росли на 4%.
👉Как у компании дела?
🔹Акционеры НЛМК одобрили дивиденды за 2023 год в размере ₽25,4 на акцию, дивотсечка — 27 мая. Акционеры Акрона тоже одобрили выплаты инвесторам — ₽427 на акцию, отсечка — 19 мая.
👉НЛМК у наших аналитиков восторга не вызывает
👉Смотрим на ситуацию на рынке удобрений
🔹МТС выделил ₽6 млрд на свой аналог TikTok и YouTube.
👉Напоминаем об итогах IPO МТС Банка
🔹Страны ОПЕК+ в апреле сократили добычу нефти на 246 тыс. баррелей в сутки. При этом от плана они отстают на 885 тыс. б/с. Россия в апреле снизила добычу до 9,29 млн б/с (-154 млн б/с к марту).
👉Если еще не читали нашу историю картеля — исправляйтесь!
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Санкции ЕС в отношении СПГ могут затронуть контракты на Ямал СПГ почти на 12 млн тонн, пишет Ъ.
👉Как эти ограничения могут повлиять на всю сферу СПГ?
🔹Минэкономразвития впервые заявило о признаках перегрева экономики РФ. Центробанк предупреждал об этом еще с осени 2023 года.
👉Важное из пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной после "ключа"
🔹РФ впервые за три года увеличила экспорт необработанной древесины: за 1 квартал он составил 673 тыс. кубометров (+15%), узнали Ведомости.
👉Смотрим на отчет Segezha за 2023 год
🔹Сегодня пройдет заседание СД Сургутнефтегаза, на котором будет рассмотрен вопрос о дивидендах за 2023 год.
👉Сколько может заплатить нефтяник?
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Санкции ЕС в отношении СПГ могут затронуть контракты на Ямал СПГ почти на 12 млн тонн, пишет Ъ.
👉Как эти ограничения могут повлиять на всю сферу СПГ?
🔹Минэкономразвития впервые заявило о признаках перегрева экономики РФ. Центробанк предупреждал об этом еще с осени 2023 года.
👉Важное из пресс-конференции главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной после "ключа"
🔹РФ впервые за три года увеличила экспорт необработанной древесины: за 1 квартал он составил 673 тыс. кубометров (+15%), узнали Ведомости.
👉Смотрим на отчет Segezha за 2023 год
🔹Сегодня пройдет заседание СД Сургутнефтегаза, на котором будет рассмотрен вопрос о дивидендах за 2023 год.
👉Сколько может заплатить нефтяник?
#дайджест
@marketpowercomics
🏦Эльвира говорит!
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на конференции НАУФОР. Собрали главные ее тезисы
🔹Регулятор видит потенциал роста рынка IPO. Вместе с кабмином рассматриваются стимулы для технокомпаний для выхода на рынок капитала. В числе обсуждаемых мер — налоговые послабления.
🔹ЦБ рассматривает идею установления минимального порога free-float для допуска акции к торгам.
🔹Удвоения капитализации фондового рынка РФ — задача сложная, но реализуемая. Для развития нужна защита прав инвесторов.
🔹Эмитенты в ближайшее время не смогут вернуться к прежним объемам раскрытия информации, поскольку риски сохраняются.
🚀Мнение аналитиков МР
Меры для технокомпаний действительно могут повысить их спрос на выход на IPO. Особенно помогут налоговые льготы и скидки на размещение, если ЦБ это имеет в виду.
А вот мера по free-float пока выглядит странной. Непонятно, будет ли этот минимальный порог измеряться в процентах или деньгах. Вероятно, что таким образом регулятор хочет повлиять на корпоративное управление компаниями.
Что касается отчетов — вряд ли компании станут скрывать информацию еще больше, чем сейчас, но тренд на "урезанные" показатели явно продолжится.
👉Мы уже рассказывали и показывали, как компании сокращают информацию в отчетах
@marketpowercomics
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила на конференции НАУФОР. Собрали главные ее тезисы
🔹Регулятор видит потенциал роста рынка IPO. Вместе с кабмином рассматриваются стимулы для технокомпаний для выхода на рынок капитала. В числе обсуждаемых мер — налоговые послабления.
🔹ЦБ рассматривает идею установления минимального порога free-float для допуска акции к торгам.
🔹Удвоения капитализации фондового рынка РФ — задача сложная, но реализуемая. Для развития нужна защита прав инвесторов.
🔹Эмитенты в ближайшее время не смогут вернуться к прежним объемам раскрытия информации, поскольку риски сохраняются.
🚀Мнение аналитиков МР
Меры для технокомпаний действительно могут повысить их спрос на выход на IPO. Особенно помогут налоговые льготы и скидки на размещение, если ЦБ это имеет в виду.
А вот мера по free-float пока выглядит странной. Непонятно, будет ли этот минимальный порог измеряться в процентах или деньгах. Вероятно, что таким образом регулятор хочет повлиять на корпоративное управление компаниями.
Что касается отчетов — вряд ли компании станут скрывать информацию еще больше, чем сейчас, но тренд на "урезанные" показатели явно продолжится.
👉Мы уже рассказывали и показывали, как компании сокращают информацию в отчетах
@marketpowercomics
🥳Сургутнефтегаз: дождались!
Нефтяной гигант планирует платить дивиденды
Сургутнефтегаз (SNGS)
МСар = ₽1,8 трлн
Р/Е = 1
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере ₽12,29 на привилегированную акцию и, как всегда, ₽0,85 — на обыкновенную. Отсечка — 18 июля, собрание акционеров — 28 июня. Доходность к текущей цене составляет 17,3% и 2,4% соответственно.
Бумаги Сургутнефтегаза (SNGS и SNGSP) реагируют по-разному: "префы" растут на 4%, а "обычка" — падает на 3%.
👉Все как и предсказывали наши аналитики
🚀Держать ли акции дальше?
Мы считаем, что во многом идея Сургутнефтегаза отыграна
Однако есть важный вопрос, ответ на который помог бы решить, что делать с акциями: в какой валюте компания хранит свою знаменитую "кубышку". Этого никто не знает, поскольку данные не раскрываются.
Если деньги у SNGS в рублях, то высокие ставки на горизонте полугода могут поддержать результаты компании и обосновать дальнейший рост котировок.
А если средства хранятся в валюте, то краткосрочно идея выглядит не очень интересно, поскольку очевидного ослабления рубля пока что не наблюдается. Но вот если смотреть "в долгую", то это хорошая защита от падения российской валюты.
@marketpowercomics
Нефтяной гигант планирует платить дивиденды
Сургутнефтегаз (SNGS)
МСар = ₽1,8 трлн
Р/Е = 1
Совет директоров компании рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере ₽12,29 на привилегированную акцию и, как всегда, ₽0,85 — на обыкновенную. Отсечка — 18 июля, собрание акционеров — 28 июня. Доходность к текущей цене составляет 17,3% и 2,4% соответственно.
Бумаги Сургутнефтегаза (SNGS и SNGSP) реагируют по-разному: "префы" растут на 4%, а "обычка" — падает на 3%.
👉Все как и предсказывали наши аналитики
🚀Держать ли акции дальше?
Мы считаем, что во многом идея Сургутнефтегаза отыграна
Однако есть важный вопрос, ответ на который помог бы решить, что делать с акциями: в какой валюте компания хранит свою знаменитую "кубышку". Этого никто не знает, поскольку данные не раскрываются.
Если деньги у SNGS в рублях, то высокие ставки на горизонте полугода могут поддержать результаты компании и обосновать дальнейший рост котировок.
А если средства хранятся в валюте, то краткосрочно идея выглядит не очень интересно, поскольку очевидного ослабления рубля пока что не наблюдается. Но вот если смотреть "в долгую", то это хорошая защита от падения российской валюты.
@marketpowercomics
💵Огромная дивидендная таблица
Да, компании в этом сезоне поистине щедры на выплаты. Собрали для вас большую табличку с ближайшими отсечками
Еще раз: рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось.
А еще напоминаем, что сейчас на Мосбирже действует режим торгов Т+1. То есть для получения дивидендов вам необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.
🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет вам про каждую!
*Доходность указана на момент создания таблички.
** У Positive будет две выплаты — ₽47,33 и ₽4,56, поэтому сумма и доходность общие.
*** У Северстали тоже два дивиденда — ₽191,51 и ₽38,3, сумма и доходность общие.
**** У Россетей Урал такая же история — ₽0,054 и₽0,038, сумма и доходность общие
@marketpowercomics
Да, компании в этом сезоне поистине щедры на выплаты. Собрали для вас большую табличку с ближайшими отсечками
Еще раз: рекомендация совета директоров не гарантирует выплату — ее могут не одобрить на собрании акционеров. Такое уже случалось.
А еще напоминаем, что сейчас на Мосбирже действует режим торгов Т+1. То есть для получения дивидендов вам необходимо купить акцию как минимум за один рабочий день до закрытия реестра.
🤖Если вдруг вы не знаете какие-то из этих компаний — смело спрашивайте нашего Эй-бота, он расскажет вам про каждую!
*Доходность указана на момент создания таблички.
** У Positive будет две выплаты — ₽47,33 и ₽4,56, поэтому сумма и доходность общие.
*** У Северстали тоже два дивиденда — ₽191,51 и ₽38,3, сумма и доходность общие.
**** У Россетей Урал такая же история — ₽0,054 и₽0,038, сумма и доходность общие
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3470 пунктов (+0,2%);
- РТС: 1200 пунктов (+0,5%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа сообщила, что поставит на паузу торги бумагами Мать и дитя с 25 мая из-за редомициляции. Котировки MDMG после этого упали на 5%.
👉Отчет MDMG за 1 квартал разбираем тут
🔹Совкомбанк завтра отчитается по МСФО за 1 квартал. Свою отчетность за тот же период представит и Тинькофф .
👉 Разбираем отчет Совкомбанка по РСБУ
🔹М.Видео в 1 квартале увеличил общие продажи до ₽131 млрд (+18%), онлайн-продажи — до ₽98 млрд (+24%).
🚀Аналитики МР считают, что основной рост идет за счет падения курса и его перевода в цены. Кажется, что у компании дела налаживаются, однако не стоит праздновать раньше времени: все, конечно, не так плохо, но пока не на пять с плюсом.
👉 Кто выкупить допэмиссию М.Видео?
🔹Акрон почти полностью прекратил поставки в Европу. Объемы перешли в Азию и Латинскую Америку, их доля в выручке компании составляет 24% и 20% соответственно.
👉Что не так с производителями удобрений?
🔹С 20 мая Мосбиржа запретит короткие позиции по акциям Yandex N.V.
👉А вчера стало известно о деталях обмена акций Яндекса
🔹Whoosh за 4 месяца увеличил количество поездок до ₽20,7 млн (+67%), количество зарегистрированных аккаунтов — до ₽22,2 млн (+61%).
👉Как дела у компании?
🔹Рубль впервые занял больше 40% в экспорте и импорте России. Он остается основной валютой во внешней торговле страны уже второй месяц.
🔹Менеджмент МТС рассчитывает, что акционеры одобрят рекомендацию СД по дивидендам.
👉Сколько оператор и другие компании могут заплатить?
🔹Positive утвердил выплату второй части дивидендов за 2023 год в размере ₽51,89 на акцию.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3470 пунктов (+0,2%);
- РТС: 1200 пунктов (+0,5%).
📌Главное к этому часу
🔹Мосбиржа сообщила, что поставит на паузу торги бумагами Мать и дитя с 25 мая из-за редомициляции. Котировки MDMG после этого упали на 5%.
👉Отчет MDMG за 1 квартал разбираем тут
🔹Совкомбанк завтра отчитается по МСФО за 1 квартал. Свою отчетность за тот же период представит и Тинькофф .
👉 Разбираем отчет Совкомбанка по РСБУ
🔹М.Видео в 1 квартале увеличил общие продажи до ₽131 млрд (+18%), онлайн-продажи — до ₽98 млрд (+24%).
🚀Аналитики МР считают, что основной рост идет за счет падения курса и его перевода в цены. Кажется, что у компании дела налаживаются, однако не стоит праздновать раньше времени: все, конечно, не так плохо, но пока не на пять с плюсом.
👉 Кто выкупить допэмиссию М.Видео?
🔹Акрон почти полностью прекратил поставки в Европу. Объемы перешли в Азию и Латинскую Америку, их доля в выручке компании составляет 24% и 20% соответственно.
👉Что не так с производителями удобрений?
🔹С 20 мая Мосбиржа запретит короткие позиции по акциям Yandex N.V.
👉А вчера стало известно о деталях обмена акций Яндекса
🔹Whoosh за 4 месяца увеличил количество поездок до ₽20,7 млн (+67%), количество зарегистрированных аккаунтов — до ₽22,2 млн (+61%).
👉Как дела у компании?
🔹Рубль впервые занял больше 40% в экспорте и импорте России. Он остается основной валютой во внешней торговле страны уже второй месяц.
🔹Менеджмент МТС рассчитывает, что акционеры одобрят рекомендацию СД по дивидендам.
👉Сколько оператор и другие компании могут заплатить?
🔹Positive утвердил выплату второй части дивидендов за 2023 год в размере ₽51,89 на акцию.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Магнит отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка выросла до ₽2,5 трлн (+8%), чистая прибыль — до ₽66 млрд (+94%).
👉Не так давно разбирали отчет ретейлера по РСБУ
🔹Отчитался и Софтлайн, но за 1 квартал. Оборот вырос до ₽21,5 млрд (+52%), чистая прибыль составила ₽111 млн (против убытка в ₽656 млн 1кв23).
🔹Veon представил некоторые показатели за 1 квартал. Выручка составила $942 млн (+7%), EBITDA — $386 млн (+0,2%).
🔹Русал может потерять 1,5 млн тонн экспорта из-за санкций США и Великобритании, пишет Ъ.
👉Что мы думаем о компании?
🔹Банки РФ значительно ухудшили свои показатели, сообщает Ъ. В отдельных случаях чистая прибыль сократилась в разы.
👉Как дела у Сбера?
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Магнит отчитался по МСФО за прошлый год. Выручка выросла до ₽2,5 трлн (+8%), чистая прибыль — до ₽66 млрд (+94%).
👉Не так давно разбирали отчет ретейлера по РСБУ
🔹Отчитался и Софтлайн, но за 1 квартал. Оборот вырос до ₽21,5 млрд (+52%), чистая прибыль составила ₽111 млн (против убытка в ₽656 млн 1кв23).
🔹Veon представил некоторые показатели за 1 квартал. Выручка составила $942 млн (+7%), EBITDA — $386 млн (+0,2%).
🔹Русал может потерять 1,5 млн тонн экспорта из-за санкций США и Великобритании, пишет Ъ.
👉Что мы думаем о компании?
🔹Банки РФ значительно ухудшили свои показатели, сообщает Ъ. В отдельных случаях чистая прибыль сократилась в разы.
👉Как дела у Сбера?
#дайджест
@marketpowercomics
📑Отчеты дня: связь и ретейл
Ростелеком представил показатели за 1 квартал, а Магнит поделился данными за 2023 год. Разбираем эти отчеты по МСФО вместе с аналитиками МР
Ростелеком (RTKM)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 8
🔹Результаты
- выручка: ₽174 млрд (+8%)
- OIBDA: ₽74,4 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽12,5 млрд (+28%)
- капвложения: ₽38,4 млрд (+103%)
- чистый долг: ₽569,2 млрд (+1%)
- чистый долг/OIBDA: 2х
Компания также сообщила, что намерена представить рынку свою обновленную стратегию уже во второй половине года.
Бумаги Ростелекома (RTKM и RTKMP) растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Исходя из денежного потока, компания вряд ли может выплачивать значительно больше дивидендов, чем сейчас.
С начала года акции сильно выросли за счет того, что Ростелеком говорил о выводе "дочек" на IPO, рынок это воспринимает как фактор переоценки компании. Мы нейтрально смотрим на бумаги Ростелекома, сейчас не видим в них какой-то идеи.
Магнит (MGNT)
МСар = ₽330 млрд
Р/Е = 5
🔹Результаты
- выручка: ₽2,5 трлн (+8%)
- LfL-продажи: +5,5%
- EBITDA: ₽166 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽66 млрд (+94%)
- чистый долг: ₽166 млрд (+58%)
- чистый долг/EBITDA: 1х
Бумаги Магнита (MGNT) падают на 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Рост чистой прибыли Магнита можно объяснить ростом бизнеса. Ретейлер еще и не платил дивиденды, за счет чего скопил неплохую денежную подушку. Долг вырос из-за приобретения акций. Общая сумма выкупа составила ₽79 млрд.
Тут у нас тоже нейтральный взгляд. Возможно, если компания будет выплачивать дивиденды, акции ретейлера еще вырастут, однако будут ли факторы для роста котировок дальше — вопрос.
@marketpowercomics
Ростелеком представил показатели за 1 квартал, а Магнит поделился данными за 2023 год. Разбираем эти отчеты по МСФО вместе с аналитиками МР
Ростелеком (RTKM)
МСар = ₽0,9 трлн
Р/Е = 8
🔹Результаты
- выручка: ₽174 млрд (+8%)
- OIBDA: ₽74,4 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽12,5 млрд (+28%)
- капвложения: ₽38,4 млрд (+103%)
- чистый долг: ₽569,2 млрд (+1%)
- чистый долг/OIBDA: 2х
Компания также сообщила, что намерена представить рынку свою обновленную стратегию уже во второй половине года.
Бумаги Ростелекома (RTKM и RTKMP) растут на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Исходя из денежного потока, компания вряд ли может выплачивать значительно больше дивидендов, чем сейчас.
С начала года акции сильно выросли за счет того, что Ростелеком говорил о выводе "дочек" на IPO, рынок это воспринимает как фактор переоценки компании. Мы нейтрально смотрим на бумаги Ростелекома, сейчас не видим в них какой-то идеи.
Магнит (MGNT)
МСар = ₽330 млрд
Р/Е = 5
🔹Результаты
- выручка: ₽2,5 трлн (+8%)
- LfL-продажи: +5,5%
- EBITDA: ₽166 млрд (+4%)
- чистая прибыль: ₽66 млрд (+94%)
- чистый долг: ₽166 млрд (+58%)
- чистый долг/EBITDA: 1х
Бумаги Магнита (MGNT) падают на 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Рост чистой прибыли Магнита можно объяснить ростом бизнеса. Ретейлер еще и не платил дивиденды, за счет чего скопил неплохую денежную подушку. Долг вырос из-за приобретения акций. Общая сумма выкупа составила ₽79 млрд.
Тут у нас тоже нейтральный взгляд. Возможно, если компания будет выплачивать дивиденды, акции ретейлера еще вырастут, однако будут ли факторы для роста котировок дальше — вопрос.
@marketpowercomics
💸 Совкомбанк консолидировал Хоум
Банк отчитался за 1 квартал по МСФО, вновь продемонстрировав рост по всем направлениям
Совкомбанк (SVCB)
МСар = ₽398 млрд
Р/Е = 4
P/B: 1,3
🔷 Результаты за квартал
- чистый процентный доход: ₽35,5 млрд (+11%);
- чистый комиссионный доход: ₽5,4 млрд (-14%);
- чистая прибыль: ₽25 млрд (+11%);
- прибыль от небанковской деятельности: ₽3,9 млрд (+5%).
Совкомбанк заявил, что несмотря на быстрый рост, он не будет отходить от дивидендной политики. Выплаты останутся на уровне 25–30% от чистой прибыли. В связи с этим банк рассматривает возможность оплаты акциями допэмиссии полной стоимости Хоум Банка. Это потребует увеличения общего объема допэмиссии на 1 млрд акций — до 2 млрд штук. Это позитивно еще и потому, что позволит вкладывать больше денег в рост капитала.
🚀 Мнение аналитиков MP
Как мы и прогнозировали, просадка по прибыли, отраженная отчете банка по РСБУ за 1 квартал была непоказательна. Именно в отчетности МСФО отражен эффект от покупки Хоум Банка, указанный в прочих операционных доходах.
При этом в 1 квартале прошлого года банк много заработал от переоценки ценных бумаг на балансе. А этот доход как раз и отражается в отчетности по РСБУ. Это был разовый доход, отчего и получился эффект высокой базы. Проще говоря, если исключить разовые эффекты и сравнивать прибыль банка в 1 квартале 2023-го (без учета переоценки активов) и в 1 квартале 2024-го (без учета консолидации Хоума), получится, что в 2024 году Совкомбанк все равно заработал больше.
Совкомбанк, как мы неоднократно замечали, отличается тем, что регулярно зарабатывает нерегулярную прибыль. В этот раз — за счет покупки Хоум Банка. Это поглощение позволило Совкомбанку не только ворваться в сегмент POS-кредитов, расширить количество отделений по стране (+200) и увеличить число активных розничных клиентов на 50% (до 9,5 млн человек), получить 7 тысяч новых сотрудников. Однако наиболее мощный эффект от этой покупки мы увидим позднее, по окончании интеграции двух банков, которые отлично синергируют.
Но не Хоум Банком единым. Также следует отметит рост чистой прибыли от небанковской деятельности. Сопутствующие бизнесы Совкомбанка растут самыми быстрыми темпами в стране, в частности лизинг (+80% за год) и страховая группа (+130% собранных премий). Банк остается верен себе, продолжая диверсифицировать бизнес, чтобы сделать прибыль в будущем менее зависимой от основного направления.
Что касается прогнозов на этот год, банк заявил, что больше не ждет чистую прибыль за 2024 год на уровне 2023-го из-за высоких ставок ЦБ. Впрочем, это проблема всего банковского сектора: 2024-й будет не простым, потому что помимо высоких ставок, на сектор давят дополнительные ограничительные меры ЦБ на кредитование, рост стоимости привлечения клиентов и увеличение операционных издержек.
@marketpowercomics
Банк отчитался за 1 квартал по МСФО, вновь продемонстрировав рост по всем направлениям
Совкомбанк (SVCB)
МСар = ₽398 млрд
Р/Е = 4
P/B: 1,3
🔷 Результаты за квартал
- чистый процентный доход: ₽35,5 млрд (+11%);
- чистый комиссионный доход: ₽5,4 млрд (-14%);
- чистая прибыль: ₽25 млрд (+11%);
- прибыль от небанковской деятельности: ₽3,9 млрд (+5%).
Совкомбанк заявил, что несмотря на быстрый рост, он не будет отходить от дивидендной политики. Выплаты останутся на уровне 25–30% от чистой прибыли. В связи с этим банк рассматривает возможность оплаты акциями допэмиссии полной стоимости Хоум Банка. Это потребует увеличения общего объема допэмиссии на 1 млрд акций — до 2 млрд штук. Это позитивно еще и потому, что позволит вкладывать больше денег в рост капитала.
🚀 Мнение аналитиков MP
Как мы и прогнозировали, просадка по прибыли, отраженная отчете банка по РСБУ за 1 квартал была непоказательна. Именно в отчетности МСФО отражен эффект от покупки Хоум Банка, указанный в прочих операционных доходах.
При этом в 1 квартале прошлого года банк много заработал от переоценки ценных бумаг на балансе. А этот доход как раз и отражается в отчетности по РСБУ. Это был разовый доход, отчего и получился эффект высокой базы. Проще говоря, если исключить разовые эффекты и сравнивать прибыль банка в 1 квартале 2023-го (без учета переоценки активов) и в 1 квартале 2024-го (без учета консолидации Хоума), получится, что в 2024 году Совкомбанк все равно заработал больше.
Совкомбанк, как мы неоднократно замечали, отличается тем, что регулярно зарабатывает нерегулярную прибыль. В этот раз — за счет покупки Хоум Банка. Это поглощение позволило Совкомбанку не только ворваться в сегмент POS-кредитов, расширить количество отделений по стране (+200) и увеличить число активных розничных клиентов на 50% (до 9,5 млн человек), получить 7 тысяч новых сотрудников. Однако наиболее мощный эффект от этой покупки мы увидим позднее, по окончании интеграции двух банков, которые отлично синергируют.
Но не Хоум Банком единым. Также следует отметит рост чистой прибыли от небанковской деятельности. Сопутствующие бизнесы Совкомбанка растут самыми быстрыми темпами в стране, в частности лизинг (+80% за год) и страховая группа (+130% собранных премий). Банк остается верен себе, продолжая диверсифицировать бизнес, чтобы сделать прибыль в будущем менее зависимой от основного направления.
Что касается прогнозов на этот год, банк заявил, что больше не ждет чистую прибыль за 2024 год на уровне 2023-го из-за высоких ставок ЦБ. Впрочем, это проблема всего банковского сектора: 2024-й будет не простым, потому что помимо высоких ставок, на сектор давят дополнительные ограничительные меры ЦБ на кредитование, рост стоимости привлечения клиентов и увеличение операционных издержек.
@marketpowercomics
🚀 Конкурс MP: 10 бесплатных билетов на Ярмарку Эмитентов
18 мая в Москве пройдет «II Ярмарка эмитентов» — масштабный форум для частных инвесторов. Если вы интересуетесь инвестициями в акции, облигации или даже замахиваетесь на ЦФА — это точно для вас!
❓Что будет на Ярмарке
▫️40+ спикеров от организаций и компаний, в том числе: Центрбанк, Сбер, Совкомбанк, Норильский никель, Аэрофлот и другие.
▫️50+ партнеров, в том числе стенд Market Power — будем рады пообщаться и познакомиться поближе. Комиксы тоже будут 😉
▫️13 часов личного общения: можно задать вопросы эмитентам и спикерам, пообщаться с другими инвесторами и просто совместить приятное с полезным. Неформальная атмосфера и новые знакомства гарантированы!
‼️ Условия конкурса
Напишите в комментариях под этим постом ответ на вопрос: какой совет вы бы дали себе, когда только начали инвестировать?
В пятницу мы выберем 10 самых полезных (или смешных!) комментаторов и вышлем им бесплатные билеты.
ВАЖНО: проверьте, что у вас открыты личные сообщения в Телеграме, иначе мы не сможем выслать вам билеты.
#конкурс
@marketpowercomics
18 мая в Москве пройдет «II Ярмарка эмитентов» — масштабный форум для частных инвесторов. Если вы интересуетесь инвестициями в акции, облигации или даже замахиваетесь на ЦФА — это точно для вас!
❓Что будет на Ярмарке
▫️40+ спикеров от организаций и компаний, в том числе: Центрбанк, Сбер, Совкомбанк, Норильский никель, Аэрофлот и другие.
▫️50+ партнеров, в том числе стенд Market Power — будем рады пообщаться и познакомиться поближе. Комиксы тоже будут 😉
▫️13 часов личного общения: можно задать вопросы эмитентам и спикерам, пообщаться с другими инвесторами и просто совместить приятное с полезным. Неформальная атмосфера и новые знакомства гарантированы!
‼️ Условия конкурса
Напишите в комментариях под этим постом ответ на вопрос: какой совет вы бы дали себе, когда только начали инвестировать?
В пятницу мы выберем 10 самых полезных (или смешных!) комментаторов и вышлем им бесплатные билеты.
ВАЖНО: проверьте, что у вас открыты личные сообщения в Телеграме, иначе мы не сможем выслать вам билеты.
#конкурс
@marketpowercomics
Рынок после закрытия
- Мосбиржа: 3486 пунктов (+0,5%);
- РТС: 1207 пунктов (+0,6%).
📌Главное к этому часу
🔹Headhunter отчитался за 1 квартал. Выручка выросла до 8,6 млрд (+55%), скорректированная EBITDA — до 5 млрд (+65%), чистая прибыль — 4,9 млрд (+123%).
🚀Сегодня не успели поближе взглянуть на этот отчет, но завтра загладим вину!
🔹Совет директоров Русала рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉А кто из компаний все же хочет платить?
🔹Ростелеком выведет свою дочку РТК ЦОД на IPO.
👉Сегодня разбирали отчет материнской компании
🔹Норникель 22 мая рассмотрит вопрос о дивидендах на заседании СД.
👉Как дела у металлурга?
🔹Эксперт РА прогнозирует прогнозирует прирост выдачи микрозаймов на 25% в 2024 году. МФО хорошо адаптировались к новым условиям и ограничениям, а ужесточение регулирования становится все более предсказуемым
🚀Кстати, Займер на нашем эфире подробно рассказывал о рисках ограничения. Если вдруг не видели — вот ссылочка
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3486 пунктов (+0,5%);
- РТС: 1207 пунктов (+0,6%).
📌Главное к этому часу
🔹Headhunter отчитался за 1 квартал. Выручка выросла до 8,6 млрд (+55%), скорректированная EBITDA — до 5 млрд (+65%), чистая прибыль — 4,9 млрд (+123%).
🚀Сегодня не успели поближе взглянуть на этот отчет, но завтра загладим вину!
🔹Совет директоров Русала рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год.
👉А кто из компаний все же хочет платить?
🔹Ростелеком выведет свою дочку РТК ЦОД на IPO.
👉Сегодня разбирали отчет материнской компании
🔹Норникель 22 мая рассмотрит вопрос о дивидендах на заседании СД.
👉Как дела у металлурга?
🔹Эксперт РА прогнозирует прогнозирует прирост выдачи микрозаймов на 25% в 2024 году. МФО хорошо адаптировались к новым условиям и ограничениям, а ужесточение регулирования становится все более предсказуемым
🚀Кстати, Займер на нашем эфире подробно рассказывал о рисках ограничения. Если вдруг не видели — вот ссылочка
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Ростех не исключает IPO своих гражданских предприятий, заявил гендиректор корпорации Сергей Чемезов.
👉Кто из новичков на бирже пользуется популярностью у инвесторов?
🔹Россия и Китай планируют в ближайшее время подписать контракт по Силе Сибири-2. Мощность газопровода составит 50 млрд кубометров.
👉Как дела у Газпрома?
🔹МТС Банк отчитался по РСБУ за 1 квартал. Чистая прибыль выросла до ₽3,7 млрд (+31%).
👉Как прошло IPO банка?
🔹Доля рубля при расчетах с Европой за экспорт достигла рекорда в марте и составила 58,5%. На поставки в Европу в 1 квартале приходилось 15,2%, или $15,4 млрд, от общего объема российского товарного экспорта.
🔹Перевалка грузов по итогам января-апреля сократилась до 288 млн тонн (-4%). Основные потери пришлись на уголь и нефтепродукты, экспорт которых снизился из-за эмбарго и ремонтов на НПЗ.
👉Недавно распаковали бизнес крупнейшего судовладельца в РФ — Совкомфлота
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Ростех не исключает IPO своих гражданских предприятий, заявил гендиректор корпорации Сергей Чемезов.
👉Кто из новичков на бирже пользуется популярностью у инвесторов?
🔹Россия и Китай планируют в ближайшее время подписать контракт по Силе Сибири-2. Мощность газопровода составит 50 млрд кубометров.
👉Как дела у Газпрома?
🔹МТС Банк отчитался по РСБУ за 1 квартал. Чистая прибыль выросла до ₽3,7 млрд (+31%).
👉Как прошло IPO банка?
🔹Доля рубля при расчетах с Европой за экспорт достигла рекорда в марте и составила 58,5%. На поставки в Европу в 1 квартале приходилось 15,2%, или $15,4 млрд, от общего объема российского товарного экспорта.
🔹Перевалка грузов по итогам января-апреля сократилась до 288 млн тонн (-4%). Основные потери пришлись на уголь и нефтепродукты, экспорт которых снизился из-за эмбарго и ремонтов на НПЗ.
👉Недавно распаковали бизнес крупнейшего судовладельца в РФ — Совкомфлота
#дайджест
@marketpowercomics
🏦Тинькофф снова на высоте
Чуть не забыли — один из крупнейших банков вчера тоже отчитался за 1 квартал по МСФО
Тинькофф (TCSG)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 7
Р/В без Росбанка: 2,2х
Р/В с Росбанком за 1х капитала и допэмиссией: 2х
🔹Результаты
- общая выручка: ₽166 млрд (+66%)
- чистый процентный доход после резервов: ₽52 млрд (+50%)
- чистый комиссионный доход: ₽18,3 млрд (+12%)
- чистая прибыль: ₽22,3 млрд (+37%)
- ROE: 31,7% (30,5% в 1кв23)
- количество клиентов: 41,9 млн (+28%)
С начала года Тинькофф выкупил 12 млн своих акций на сумму ₽35 млрд, или 6% капитала.
Банк прогнозирует, что по итогам года чистая прибыль вырастет на более чем 30%, клиентская база — на 20%.
Также кредитная организация много инвестирует в область ИИ, наращивая собственные технологии.
Тинькофф уже в этом году может вернуться к дивидендам. Сейчас разрабатывается стратегия выплат и дивполитика, которую могут объявить к концу 2024 года.
Еще за 1 квартал отчитался и Росбанк (ROSB), с которым Тинькофф сливается. Чистый процентный доход вырос до ₽16,6 млрд (+13%), чистая прибыль упала до ₽7,2 млрд (-17%).
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет банка вновь радует инвесторов, а мы другого и не ожидали. Своих целей на год Тинькофф, вероятнее всего, сможет достичь.
Банк растет по всем направлениям, но больше всего — в процентном доходе (+89%), а также в сегментах премий за страхование (+45%) и комиссионных доходов (+28% г/г), что и формирует такие хорошие результаты. И все это без учета возможных положительных эффектов после слияния с Росбанком!
Позитивно смотрим на идею покупки акций Тинькофф и ждем финальных параметров сделки с Росбанком. Сейчас главное — его оценка. Тинькофф заявил, что она составит 0,9-1,1х капитала (₽208-254 млрд). Чем дешевле, тем для него будет лучше.
@marketpowercomics
Чуть не забыли — один из крупнейших банков вчера тоже отчитался за 1 квартал по МСФО
Тинькофф (TCSG)
МСар = ₽0,6 трлн
Р/Е = 7
Р/В без Росбанка: 2,2х
Р/В с Росбанком за 1х капитала и допэмиссией: 2х
🔹Результаты
- общая выручка: ₽166 млрд (+66%)
- чистый процентный доход после резервов: ₽52 млрд (+50%)
- чистый комиссионный доход: ₽18,3 млрд (+12%)
- чистая прибыль: ₽22,3 млрд (+37%)
- ROE: 31,7% (30,5% в 1кв23)
- количество клиентов: 41,9 млн (+28%)
С начала года Тинькофф выкупил 12 млн своих акций на сумму ₽35 млрд, или 6% капитала.
Банк прогнозирует, что по итогам года чистая прибыль вырастет на более чем 30%, клиентская база — на 20%.
Также кредитная организация много инвестирует в область ИИ, наращивая собственные технологии.
Тинькофф уже в этом году может вернуться к дивидендам. Сейчас разрабатывается стратегия выплат и дивполитика, которую могут объявить к концу 2024 года.
Еще за 1 квартал отчитался и Росбанк (ROSB), с которым Тинькофф сливается. Чистый процентный доход вырос до ₽16,6 млрд (+13%), чистая прибыль упала до ₽7,2 млрд (-17%).
🚀Мнение аналитиков МР
Отчет банка вновь радует инвесторов, а мы другого и не ожидали. Своих целей на год Тинькофф, вероятнее всего, сможет достичь.
Банк растет по всем направлениям, но больше всего — в процентном доходе (+89%), а также в сегментах премий за страхование (+45%) и комиссионных доходов (+28% г/г), что и формирует такие хорошие результаты. И все это без учета возможных положительных эффектов после слияния с Росбанком!
Позитивно смотрим на идею покупки акций Тинькофф и ждем финальных параметров сделки с Росбанком. Сейчас главное — его оценка. Тинькофф заявил, что она составит 0,9-1,1х капитала (₽208-254 млрд). Чем дешевле, тем для него будет лучше.
@marketpowercomics
🤝Первый Элемент: "дочка" АФК Cистемы идет на IPO
Теперь официально: группа Элемент объявила о выходе на СПБ Биржу
🧮Параметры размещения
🔹Инвесторы получат акции, которые будут выпущены в рамках допэмиссии (FPO). Крупнейшие акционеры группы — Ростех и АФК Система — не будут продавать свои доли.
🔹Листинг и начало торгов запланированы на вторую половину мая — начало июня. Бумаги должны войти в первый котировальный список СПБ Биржи.
🔹Free-float ожидается не менее 10% по результатам IPO. Привлеченные деньги Элемент направит на развитие бизнеса, включая выход на международные рынки.
🔹Участвовать сможет любой инвестор, независимо от его статуса.
💵 Финансовые показатели ГК Элемент за 2023 год:
- выручка: ₽35,8 млрд (+46%);
- EBITDA: ₽8,7 млрд (+68%);
- чистая прибыль: ₽5,3 млрд (+93%);
- капзатраты: ₽11,8 млрд (+280%);
- чистый долг/EBITDA: 1,3х (1,8х в 2022 году).
❗️Немного о компании
ГК Элемент — один из крупнейших разработчиков и производителей электроники. В частности выпускает: микросхемы, процессоры, микроконтроллеры, электронные блоки и оборудование для изготовления полупроводников. Объединяет более 30 предприятий в РФ.
🚀Что делать инвестору?
Стоит ли участвовать в размещении — во многом будет зависеть от оценки, которая пока не озвучена.
Компания — лидер российского рынка микроэлектроники и бенефициар тренда на импортозамещение. Справедливая цена такого актива — вопрос сложный, тем более учитывая, с одной стороны, санкции и риски, а с другой — интересные темпы роста и господдержку.
А вот бумаги АФК Системы, вероятнее всего, подрастут из-за этого IPO, как это было раньше, когда на биржу выходили "дочки" компании. Но насколько существенно — опять же зависит от оценки. При этом Элемент заявил, что привлекает деньги для роста бизнеса, а значит, АФК Система напрямую от этого ничего не получит.
Кроме того, мы считаем вероятным, что на IPO в обозримом будущем могут выйти и другие активы АФК, коих у нее много. Еще один плюсик для акций AFKS.
@marketpowercomics
Теперь официально: группа Элемент объявила о выходе на СПБ Биржу
🧮Параметры размещения
🔹Инвесторы получат акции, которые будут выпущены в рамках допэмиссии (FPO). Крупнейшие акционеры группы — Ростех и АФК Система — не будут продавать свои доли.
🔹Листинг и начало торгов запланированы на вторую половину мая — начало июня. Бумаги должны войти в первый котировальный список СПБ Биржи.
🔹Free-float ожидается не менее 10% по результатам IPO. Привлеченные деньги Элемент направит на развитие бизнеса, включая выход на международные рынки.
🔹Участвовать сможет любой инвестор, независимо от его статуса.
💵 Финансовые показатели ГК Элемент за 2023 год:
- выручка: ₽35,8 млрд (+46%);
- EBITDA: ₽8,7 млрд (+68%);
- чистая прибыль: ₽5,3 млрд (+93%);
- капзатраты: ₽11,8 млрд (+280%);
- чистый долг/EBITDA: 1,3х (1,8х в 2022 году).
❗️Немного о компании
ГК Элемент — один из крупнейших разработчиков и производителей электроники. В частности выпускает: микросхемы, процессоры, микроконтроллеры, электронные блоки и оборудование для изготовления полупроводников. Объединяет более 30 предприятий в РФ.
🚀Что делать инвестору?
Стоит ли участвовать в размещении — во многом будет зависеть от оценки, которая пока не озвучена.
Компания — лидер российского рынка микроэлектроники и бенефициар тренда на импортозамещение. Справедливая цена такого актива — вопрос сложный, тем более учитывая, с одной стороны, санкции и риски, а с другой — интересные темпы роста и господдержку.
А вот бумаги АФК Системы, вероятнее всего, подрастут из-за этого IPO, как это было раньше, когда на биржу выходили "дочки" компании. Но насколько существенно — опять же зависит от оценки. При этом Элемент заявил, что привлекает деньги для роста бизнеса, а значит, АФК Система напрямую от этого ничего не получит.
Кроме того, мы считаем вероятным, что на IPO в обозримом будущем могут выйти и другие активы АФК, коих у нее много. Еще один плюсик для акций AFKS.
@marketpowercomics
📑Отчеты дней: работа и банк
HeadHunter вчера отчитался за 1 квартал по МСФО, Банк Санкт-Петербург сделал то же самое, но сегодня. Разбираем с аналитиками МР оба отчета
🔹HeadHunter (HHRU)
МСар = ₽268 млрд
Р/Е = 18
Результаты
- выручка: ₽8,6 млрд (+55%)
- скорректированная EBITDA: ₽5 млрд (+65%)
- чистая прибыль: ₽4,9 млрд (+123%)
Количество платящих клиентов выросло до 319 тыс. (+17,6%). Из них количество клиентов в сегменте крупного бизнеса составило 14 тыс. (+9%), в сегменте МСБ — 278 тыс. (+17%).
🚀Мнение аналитиков МР
Основной драйвер роста выручки — рост среднего чека на клиента. Сейчас в стране дефицит кадров, а HHRU — главный канал привлечения сотрудников, который активно используют работодатели.
Чистая прибыль взлетела из-за роста выручки при меньшем росте затрат. Network-эффект во всей красе: в базе данных компании много резюме, это привлекает много работодателей. Как следствие, количество вакансий на сайте растет, и это привлекает еще больше трафика! За счет этого HH может позволить себе меньше тратить на маркетинг.
Еще один фактор — прибыль от процентов с денежной подушки, накопленной за время невыплаты дивидендов. Также у компании обнулился налог на прибыль, как у представителя IT-сектора.
Скорее всего, в будущем темпы роста компании замедлятся. А если на рынке труда будет охлаждение, то возможна и какая-то коррекция. Однако прямо сейчас мы этого не ждем.
А потому аналитики MP нейтрально смотрят на акции HeadHunter, которые уже сейчас стоят недешево, плюс компания до сих пор не завершила процесс редомициляции.
🔹Банк Санкт-Петербург (BSPB)
МСар = ₽161 млрд
Р/Е = 3,5
Р/В = 0,9х
Результаты
- чистые процентные доходы: ₽17,2 млрд (+53%)
- чистая прибыль: ₽13 млрд (-11%)
Бумаги Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPB) почти никак не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Чистая прибыль год к году упала из-за снижения комиссионных доходов: до февраля 2023-го банк не был под санкциями США и успел за два месяца прошлого года неплохо заработать на трансграничных платежах.
Кроме того, в 1 квартале 2024-го у компании не было разовых доходов, которые наблюдались в прошлом году, например — восстановление резервов (в прошлом году — ₽3,7 млрд). Также снизились доходы от операций на финансовых рынках — до ₽2,2 млрд (-63%). А вот регулярные доходы, вроде тех же процентных, растут хорошо, что позитивно для оценки бизнеса.
Считаем, что дальше показатели будут либо даже лучше, либо останутся как минимум на том же уровне, поскольку банк зарабатывает высокую процентную маржу во время высоких ставок.
Поэтому мы позитивно смотрим на бумаги БСПБ и считаем, что акции недооценены.
@marketpowercomics
HeadHunter вчера отчитался за 1 квартал по МСФО, Банк Санкт-Петербург сделал то же самое, но сегодня. Разбираем с аналитиками МР оба отчета
🔹HeadHunter (HHRU)
МСар = ₽268 млрд
Р/Е = 18
Результаты
- выручка: ₽8,6 млрд (+55%)
- скорректированная EBITDA: ₽5 млрд (+65%)
- чистая прибыль: ₽4,9 млрд (+123%)
Количество платящих клиентов выросло до 319 тыс. (+17,6%). Из них количество клиентов в сегменте крупного бизнеса составило 14 тыс. (+9%), в сегменте МСБ — 278 тыс. (+17%).
🚀Мнение аналитиков МР
Основной драйвер роста выручки — рост среднего чека на клиента. Сейчас в стране дефицит кадров, а HHRU — главный канал привлечения сотрудников, который активно используют работодатели.
Чистая прибыль взлетела из-за роста выручки при меньшем росте затрат. Network-эффект во всей красе: в базе данных компании много резюме, это привлекает много работодателей. Как следствие, количество вакансий на сайте растет, и это привлекает еще больше трафика! За счет этого HH может позволить себе меньше тратить на маркетинг.
Еще один фактор — прибыль от процентов с денежной подушки, накопленной за время невыплаты дивидендов. Также у компании обнулился налог на прибыль, как у представителя IT-сектора.
Скорее всего, в будущем темпы роста компании замедлятся. А если на рынке труда будет охлаждение, то возможна и какая-то коррекция. Однако прямо сейчас мы этого не ждем.
А потому аналитики MP нейтрально смотрят на акции HeadHunter, которые уже сейчас стоят недешево, плюс компания до сих пор не завершила процесс редомициляции.
🔹Банк Санкт-Петербург (BSPB)
МСар = ₽161 млрд
Р/Е = 3,5
Р/В = 0,9х
Результаты
- чистые процентные доходы: ₽17,2 млрд (+53%)
- чистая прибыль: ₽13 млрд (-11%)
Бумаги Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPB) почти никак не реагируют на отчет.
🚀Мнение аналитиков МР
Чистая прибыль год к году упала из-за снижения комиссионных доходов: до февраля 2023-го банк не был под санкциями США и успел за два месяца прошлого года неплохо заработать на трансграничных платежах.
Кроме того, в 1 квартале 2024-го у компании не было разовых доходов, которые наблюдались в прошлом году, например — восстановление резервов (в прошлом году — ₽3,7 млрд). Также снизились доходы от операций на финансовых рынках — до ₽2,2 млрд (-63%). А вот регулярные доходы, вроде тех же процентных, растут хорошо, что позитивно для оценки бизнеса.
Считаем, что дальше показатели будут либо даже лучше, либо останутся как минимум на том же уровне, поскольку банк зарабатывает высокую процентную маржу во время высоких ставок.
Поэтому мы позитивно смотрим на бумаги БСПБ и считаем, что акции недооценены.
@marketpowercomics