Банк Санкт-Петербург намерен платить
Кредитная организация рекомендовала дивиденды за 2023 год
Банк СПБ (BSPB)
МСар = ₽146 млрд
Р/Е = 3 (LTM)
P/B = 0,8
Совет директоров БСП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2 половину 2023 года в размере ₽23,37 за обыкновенную акцию и ₽0,22 — за привилегированную. Доходность составляет 7,8% и 0,4% соответственно.
За 1 полугодие банк уже выплатил ₽19,08 и ₽0,22 соответственно. Общая сумма дивидендов за 2023 год таким образом составляет ₽42,45 за "обычку" и ₽0,44 — за "преф".
Кроме того, банк утвердил новую дивполитику, согласно которой на выплату дивидендов будет направляться 20-50% чистой прибыли. Ранее было "не менее" 20%.
👉Подробно разбираем отчет БСП здесь
Обыкновенные и привилегированные акции Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) после открытия торгов растут на 3% и 4% соответственно.
🚀Напомним, что, несмотря на неплохие дивиденды, нашими фаворитами в банковском секторе являются другие представители.
@marketpowercomics
Кредитная организация рекомендовала дивиденды за 2023 год
Банк СПБ (BSPB)
МСар = ₽146 млрд
Р/Е = 3 (LTM)
P/B = 0,8
Совет директоров БСП рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 2 половину 2023 года в размере ₽23,37 за обыкновенную акцию и ₽0,22 — за привилегированную. Доходность составляет 7,8% и 0,4% соответственно.
За 1 полугодие банк уже выплатил ₽19,08 и ₽0,22 соответственно. Общая сумма дивидендов за 2023 год таким образом составляет ₽42,45 за "обычку" и ₽0,44 — за "преф".
Кроме того, банк утвердил новую дивполитику, согласно которой на выплату дивидендов будет направляться 20-50% чистой прибыли. Ранее было "не менее" 20%.
👉Подробно разбираем отчет БСП здесь
Обыкновенные и привилегированные акции Банка Санкт-Петербург (BSPB и BSPBP) после открытия торгов растут на 3% и 4% соответственно.
🚀Напомним, что, несмотря на неплохие дивиденды, нашими фаворитами в банковском секторе являются другие представители.
@marketpowercomics
🛒Справится ли Лента с Монеткой?
Российский ретейлер, входящий в топ-5, отчитался за 2023 год по МСФО
Лента (LENT)
МСар = ₽87 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽616 млрд (+15%)
- EBITDA: ₽33,5 млрд (+3%)
- чистый убыток: ₽1,8 млрд (против прибыли в ₽4,8 млрд за 2022 год)
- капрасходы: ₽11 млрд (+2%)
- FCF: -₽43 млрд (₽2,9 млрд в 2022 году)
- чистый долг/EBITDA: 2,8х (1,6х в 2022 году)
👉Операционные показатели компании мы разбирали здесь
Падение FCF Лента объясняет ростом чистых денежных средств, направленных на инвестиции, что было частично компенсировано увеличением чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности.
В этом году компания планирует открыть не менее 500 магазинов, преимущественно в формате магазина «у дома». На капрасходы ретейлер намерен направить не более 5% выручки. Деньги пойдут в расширение сети и необходимой инфраструктуры.
Бумаги Ленты (LENT) растут после отчета на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Как мы и ожидали, финансовые результаты компании оказались позитивными, что и отразилось в росте котировок.
Из отчета мы наконец можем предположить, какую сумму Лента потратила на покупку Монетки. Судя по выросшему на 65% чистому долгу, который составил ₽173 млрд, ретейлер заплатил достаточно низкую цену. Так что бумаги компании снова можно рассматривать для инвестиций.
При этом встает новый вопрос: сможет ли Лента успешно поглотить Монетку? Не станет ли бизнесу ретейлера от этого только хуже? Пока что у нас есть некоторые сомнения, поскольку все же это разные сети и разные регионы.
@marketpowercomics
Российский ретейлер, входящий в топ-5, отчитался за 2023 год по МСФО
Лента (LENT)
МСар = ₽87 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽616 млрд (+15%)
- EBITDA: ₽33,5 млрд (+3%)
- чистый убыток: ₽1,8 млрд (против прибыли в ₽4,8 млрд за 2022 год)
- капрасходы: ₽11 млрд (+2%)
- FCF: -₽43 млрд (₽2,9 млрд в 2022 году)
- чистый долг/EBITDA: 2,8х (1,6х в 2022 году)
👉Операционные показатели компании мы разбирали здесь
Падение FCF Лента объясняет ростом чистых денежных средств, направленных на инвестиции, что было частично компенсировано увеличением чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности.
В этом году компания планирует открыть не менее 500 магазинов, преимущественно в формате магазина «у дома». На капрасходы ретейлер намерен направить не более 5% выручки. Деньги пойдут в расширение сети и необходимой инфраструктуры.
Бумаги Ленты (LENT) растут после отчета на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Как мы и ожидали, финансовые результаты компании оказались позитивными, что и отразилось в росте котировок.
Из отчета мы наконец можем предположить, какую сумму Лента потратила на покупку Монетки. Судя по выросшему на 65% чистому долгу, который составил ₽173 млрд, ретейлер заплатил достаточно низкую цену. Так что бумаги компании снова можно рассматривать для инвестиций.
При этом встает новый вопрос: сможет ли Лента успешно поглотить Монетку? Не станет ли бизнесу ретейлера от этого только хуже? Пока что у нас есть некоторые сомнения, поскольку все же это разные сети и разные регионы.
@marketpowercomics
♥️ Ренессанс Страхование в гостях у Market Power
Завтра, 22 марта в 15:00 к нам на стрим придет российская страховая компания из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Балуем мы вас, дорогие подписчики: третий эмитент за две недели! Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
Завтра, 22 марта в 15:00 к нам на стрим придет российская страховая компания из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Балуем мы вас, дорогие подписчики: третий эмитент за две недели! Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
📺Market Power на РБК
Аналитик MP Роман Курышев в программе “Рынки” на РБК обсуждает отчет VK и возможное IPO образовательной платформы Skillbox.
VK (VKCO)
МСар = ₽144 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽133 млрд (+36%)
- скорректированная EBITDA: ₽495 млн (-98%)
- чистый убыток: ₽34 млрд (рост в 10 раз)
🔸Выручка по основным сегментам
- соцсети: ₽84,6 млрд (+35%)
- образовательные технологии: ₽16 млрд (+42%)
- технологии для бизнеса: ₽10 млрд (+67,5%)
🚀Комментарий аналитика
Рост расходов над доходами по всей группе связан с инвестициями в рост.
VK набирает персонал, активно тратится на рекламу и делает все ради роста выручки, ради занятия большей доли рынка. Это приводит к такому результату по чистой прибыли и EBITDA, которые значительно снизились.
Компания пытается воспользоваться сложившейся ситуацией, когда ушли иностранные конкуренты. Государству, которое является акционером VK, важно, чтобы компания была лидером рынка, развивала российские медиасервисы и продвигала их. А вот прибыльность для этого акционера второстепенна.
❓А что насчет IPO Skillbox?
Сегмент образовательных технологий VK не так уж и плох по итоговым показателям в 2023 году: выручка выросла на 42%, а расходы – на 44%.
Но в этот сегмент входит достаточно много компаний, поэтому понять, как дела у Skillbox, пока не удается. С учетом того, что у образовательных технологий наименее отрицательная динамика среди других сегментов VK, выглядит так, как будто компанию именно из этой сферы могут готовить к IPO.
Но данных мало. Как образовательный сегмент в целом или только Skillbox будут оценены самим VK, независимым оценщиком или аналитиками, – непонятно. И это не позволяет нам давать комментарии о возможности этой сделки и ее привлекательности.
#РБК
@marketpowercomics
Аналитик MP Роман Курышев в программе “Рынки” на РБК обсуждает отчет VK и возможное IPO образовательной платформы Skillbox.
VK (VKCO)
МСар = ₽144 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽133 млрд (+36%)
- скорректированная EBITDA: ₽495 млн (-98%)
- чистый убыток: ₽34 млрд (рост в 10 раз)
🔸Выручка по основным сегментам
- соцсети: ₽84,6 млрд (+35%)
- образовательные технологии: ₽16 млрд (+42%)
- технологии для бизнеса: ₽10 млрд (+67,5%)
🚀Комментарий аналитика
Рост расходов над доходами по всей группе связан с инвестициями в рост.
VK набирает персонал, активно тратится на рекламу и делает все ради роста выручки, ради занятия большей доли рынка. Это приводит к такому результату по чистой прибыли и EBITDA, которые значительно снизились.
Компания пытается воспользоваться сложившейся ситуацией, когда ушли иностранные конкуренты. Государству, которое является акционером VK, важно, чтобы компания была лидером рынка, развивала российские медиасервисы и продвигала их. А вот прибыльность для этого акционера второстепенна.
❓А что насчет IPO Skillbox?
Сегмент образовательных технологий VK не так уж и плох по итоговым показателям в 2023 году: выручка выросла на 42%, а расходы – на 44%.
Но в этот сегмент входит достаточно много компаний, поэтому понять, как дела у Skillbox, пока не удается. С учетом того, что у образовательных технологий наименее отрицательная динамика среди других сегментов VK, выглядит так, как будто компанию именно из этой сферы могут готовить к IPO.
Но данных мало. Как образовательный сегмент в целом или только Skillbox будут оценены самим VK, независимым оценщиком или аналитиками, – непонятно. И это не позволяет нам давать комментарии о возможности этой сделки и ее привлекательности.
#РБК
@marketpowercomics
YouTube
Отчёт VK: почему убыток вырос в 10 раз и какие перспективы у компании. IPO Skillbox
Подписывайтесь на канал:
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
VK отчитался за 2023-й год. Выручка компании выросла на 36%. А вот чистый убыток увеличился аж в 10 раз, до 34,2 млрд рублей против…
https://www.youtube.com/channel/UCD23js7wHnyG_yhimDMpLpg?sub_confirmation=1
---------------------
VK отчитался за 2023-й год. Выручка компании выросла на 36%. А вот чистый убыток увеличился аж в 10 раз, до 34,2 млрд рублей против…
Рынок акций после закрытия
- Мосбиржа: 3286 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1124 пункта (+1%).
📌Главное к этому часу:
🔷 Мосбиржа допустила к торгам акции Европлана с 29 марта. Бумаги — в первом уровне листинга, тикер — LEAS.
👉 Европлан на стриме MP. Посмотрите, если еще не сделали этого!
🔹ЦБ утвердил сплит Норникеля в соотношении 100к1. Мосбиржа ограничит торги акциями компании с 22 марта, а с 4 по 7 апреля торгов по GMKN не будет совсем.
👉Подробно разбирали компанию в эфире РБК
🔹ЦБ РФ включит СПБ Биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА).
👉А мы ведь говорили...
🔹ФАС ведет диалог с Яндексом, ведомство примет меры, если вопросы о тарифах на такси не будут решены.
👉Разбираем отчет компании вместе с аналитиками
🔹НКХП отчитался за 2023 год по МСФО. Выручка составила ₽9 млрд (+80%), чистая прибыль — ₽4,8 млрд (рост в 2,5 раза).
👉Распаковку компании смотрите здесь
🔹Fesco прогнозирует рост контейнерного рынка РФ в этом году на 4-5%.
👉Наше мнение о компании
🔹В Госдуме предложили включить электросамокаты в Концепцию по развитию электротранспорта.
👉Не так давно распаковывали Whoosh
🔹Henderson 25 марта проведет день инвестора.
👉Подробнее наш обзор компании читайте тут
🔹Вопрос о перспективах развития экспорта газа в Среднюю Азию будет внесен на рассмотрение совета директоров Газпрома.
👉Что мы думаем о бумагах Газпрома
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
- Мосбиржа: 3286 пунктов (+0,6%);
- РТС: 1124 пункта (+1%).
📌Главное к этому часу:
🔷 Мосбиржа допустила к торгам акции Европлана с 29 марта. Бумаги — в первом уровне листинга, тикер — LEAS.
👉 Европлан на стриме MP. Посмотрите, если еще не сделали этого!
🔹ЦБ утвердил сплит Норникеля в соотношении 100к1. Мосбиржа ограничит торги акциями компании с 22 марта, а с 4 по 7 апреля торгов по GMKN не будет совсем.
👉Подробно разбирали компанию в эфире РБК
🔹ЦБ РФ включит СПБ Биржу в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА).
👉А мы ведь говорили...
🔹ФАС ведет диалог с Яндексом, ведомство примет меры, если вопросы о тарифах на такси не будут решены.
👉Разбираем отчет компании вместе с аналитиками
🔹НКХП отчитался за 2023 год по МСФО. Выручка составила ₽9 млрд (+80%), чистая прибыль — ₽4,8 млрд (рост в 2,5 раза).
👉Распаковку компании смотрите здесь
🔹Fesco прогнозирует рост контейнерного рынка РФ в этом году на 4-5%.
👉Наше мнение о компании
🔹В Госдуме предложили включить электросамокаты в Концепцию по развитию электротранспорта.
👉Не так давно распаковывали Whoosh
🔹Henderson 25 марта проведет день инвестора.
👉Подробнее наш обзор компании читайте тут
🔹Вопрос о перспективах развития экспорта газа в Среднюю Азию будет внесен на рассмотрение совета директоров Газпрома.
👉Что мы думаем о бумагах Газпрома
🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах.
#дайджест
@marketpowercomics
Рынки сегодня
🔹Мосбиржа допустила акции Европлана к торгам с 29 марта. Тикер — LEAS.
👉Наше мнение по поводу IPO компании
🔹Segezha отчиталась за 2023 год. Выручка снизилась до ₽88 млрд (-8%), чистый убыток составил ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в 6 млрд).
🚀Позже мы подробнее разберем этот отчет
🔹М.Видео заполучил свою микрофинансовую организацию — "Директ кредит пэй".
👉Подробно разбираем техноретейлера и его отчет
🔹Самолет намерен вложить в застройку левобережной части Ростова-на-Дону ₽101,4 млрд
👉Как отчитался застройщик за 2023 год?
🔹Западные компании с февраля 2022 года закупили в России титана на сотни миллионов долларов, несмотря на введенные антироссийские санкции, пишет The Washington Post.
👉Последний отчет ВСМПО-Ависма за 1 половину 2022 года
#дайджест
@marketpowercomics
🔹Мосбиржа допустила акции Европлана к торгам с 29 марта. Тикер — LEAS.
👉Наше мнение по поводу IPO компании
🔹Segezha отчиталась за 2023 год. Выручка снизилась до ₽88 млрд (-8%), чистый убыток составил ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в 6 млрд).
🚀Позже мы подробнее разберем этот отчет
🔹М.Видео заполучил свою микрофинансовую организацию — "Директ кредит пэй".
👉Подробно разбираем техноретейлера и его отчет
🔹Самолет намерен вложить в застройку левобережной части Ростова-на-Дону ₽101,4 млрд
👉Как отчитался застройщик за 2023 год?
🔹Западные компании с февраля 2022 года закупили в России титана на сотни миллионов долларов, несмотря на введенные антироссийские санкции, пишет The Washington Post.
👉Последний отчет ВСМПО-Ависма за 1 половину 2022 года
#дайджест
@marketpowercomics
⚡️Европлан объявил цены
Лизинговая компания уточнила параметры IPO
Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.
Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.
Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.
👉Наш разбор IPO компании
🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.
📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!
@marketpowercomics
Лизинговая компания уточнила параметры IPO
Ценовой диапазон в рамках IPO компании составит ₽835-875 за акцию. Это соответствует капитализации в ₽100-105 млрд. Планируется привлечь ₽12,5–13,1 млрд в ходе размещения.
Отмечается, что ЭсЭфАй (SFIN) может продать до 15 млн акций Европлана, в результате free-float составит 12,5%. Сбор заявок начнется сегодня и завершится уже 28 марта.
Компания фиксирует спрос со стороны институциональных инвесторов на заявленный объем акций на уровне более 50%.
👉Наш разбор IPO компании
🚀Аналитики МР считают, что цена адекватная для участия в IPO. Рассчитываем, что спрос на бумаги компании будет высоким, поскольку у инвесторов появляется возможность купить быстрорастущий и высокомаржинальный бизнес по нормальной оценке.
📺А если еще не видели наш стрим с Европланом, то скорее смотреть!
@marketpowercomics
🏦Ключ на 16: чего ждать от заседания ЦБ?
Уже сегодня Банк России будет решать, что же делать с ключевой ставкой. Как обычно, вместе с аналитиками МР разбираем, какие шаги предпримет регулятор
🔹Недостаточное замедление
Скажем сразу: вряд ли нас ждут сюрпризы
В базовом сценарии, вероятность которого оценивается в 70%, мы ждем сохранение ставки на текущем уровне в 16%. Инфляция замедляется, но по-прежнему находится на превышающих таргет (4%) уровнях.
Этот процесс будет происходить и дальше, но медленно из-за уже знакомых нам проинфляционных факторов: дефицит кадров, быстрый рост зарплат, геополитические риски, активное кредитование и повышенные инфляционные ожидания.
При этом инфляция складывается выше прогноза ЦБ на конец года (4-4,5%). Мы ждем 6%, консенсус рынка — 5,2%. Более того, последние три месяца она держится даже выше 6%, а по нашим предположениям, в июле и вовсе достигнет пика в 8,3%. Это значит, что регулятор может быть более жестким в своих решениях.
Если рынок и мы окажемся правы, то перед регулятором уже в ближайшие месяцы встанет выбор:
- сдвигать достижение цели по инфляции с 2024 на 2025 год (базовый сценарий для нас и рынка);
- повышать ключевую ставку дальше, чтобы постараться вернуть инфляцию к цели уже в этом году (рисковый сценарий).
Мы допускаем и возможность повышения ставки на грядущем заседании до 17%. Однако вероятность такого шага оцениваем только в 30%.
🔹Какой сигнал ждать дальше?
Скорее всего, ЦБ оставит его нейтральным на ближайшие заседания в апреле и июне и продолжит готовить рынок к вероятному снижению позднее в этом году.
Мы считаем, что регулятор перейдет к последовательному снижению ставки в 3 квартале (в июле или сентябре), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года ЦБ, по нашим прогнозам, снизит ставку до 12%.
🔹А что будет с рублем?
Сразу — ничего.
В эту пятницу мы не ожидаем значимой реакции в рубле на итоги заседания. Решение о сохранении ключевой ставки неизменной является абсолютным консенсусом на рынке, оно уже заложено в российскую валюту, банковские продукты и фондовый рынок.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в диапазоне ₽90-94 за доллар, ₽98-102 за евро и ₽12,4-13,0 за юань.
@marketpowercomics
Уже сегодня Банк России будет решать, что же делать с ключевой ставкой. Как обычно, вместе с аналитиками МР разбираем, какие шаги предпримет регулятор
🔹Недостаточное замедление
Скажем сразу: вряд ли нас ждут сюрпризы
В базовом сценарии, вероятность которого оценивается в 70%, мы ждем сохранение ставки на текущем уровне в 16%. Инфляция замедляется, но по-прежнему находится на превышающих таргет (4%) уровнях.
Этот процесс будет происходить и дальше, но медленно из-за уже знакомых нам проинфляционных факторов: дефицит кадров, быстрый рост зарплат, геополитические риски, активное кредитование и повышенные инфляционные ожидания.
При этом инфляция складывается выше прогноза ЦБ на конец года (4-4,5%). Мы ждем 6%, консенсус рынка — 5,2%. Более того, последние три месяца она держится даже выше 6%, а по нашим предположениям, в июле и вовсе достигнет пика в 8,3%. Это значит, что регулятор может быть более жестким в своих решениях.
Если рынок и мы окажемся правы, то перед регулятором уже в ближайшие месяцы встанет выбор:
- сдвигать достижение цели по инфляции с 2024 на 2025 год (базовый сценарий для нас и рынка);
- повышать ключевую ставку дальше, чтобы постараться вернуть инфляцию к цели уже в этом году (рисковый сценарий).
Мы допускаем и возможность повышения ставки на грядущем заседании до 17%. Однако вероятность такого шага оцениваем только в 30%.
🔹Какой сигнал ждать дальше?
Скорее всего, ЦБ оставит его нейтральным на ближайшие заседания в апреле и июне и продолжит готовить рынок к вероятному снижению позднее в этом году.
Мы считаем, что регулятор перейдет к последовательному снижению ставки в 3 квартале (в июле или сентябре), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года ЦБ, по нашим прогнозам, снизит ставку до 12%.
🔹А что будет с рублем?
Сразу — ничего.
В эту пятницу мы не ожидаем значимой реакции в рубле на итоги заседания. Решение о сохранении ключевой ставки неизменной является абсолютным консенсусом на рынке, оно уже заложено в российскую валюту, банковские продукты и фондовый рынок.
Мы ожидаем, что рубль в ближайшие недели останется стабильным и будет торговаться в диапазоне ₽90-94 за доллар, ₽98-102 за евро и ₽12,4-13,0 за юань.
@marketpowercomics
📑Отчеты дня: лес и продукты
Утро только началось, а Segezha и Х5 уже отчитались за 2023 год по МСФО. Разбираем компании вместе с аналитиками МР
Segezha (SGZH)
МСар = ₽61 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽88,5 млрд (-9%)
- OIBDA: ₽9 млрд (-60%)
- чистый убыток: ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в ₽6 млрд)
- капзатраты: ₽6,8 млрд (-33%)
- FCF: -₽17,6 млрд (-38%)
- долг: ₽133 млрд (+8%)
Кроме того (да и важнее всего), компания объявила, что планирует в этом году провести докапитализацию для снижения долговой нагрузки.
Бумаги Segezha (SGZH) после открытия торгов падали на 6%, сейчас — на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Если коротко — проблемы компании только усугубились
Скорее всего, допэмиссия пройдет по цене ниже рыночной. При этом она должна быть достаточно большой, чтобы получилось решить все вопросы Segezha. А это означает размытие доли миноритариев, да еще и по невыгодной цене.
Мы уже ранее говорили, что инвестиции в компанию сопряжены с большими рисками (и даже предсказывали допэмиссию), а сейчас наши опасения только подтвердились.
Х5 (FIVE)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽3 млрд (+21%)
- скорректированная EBITDA: ₽218 млрд (+15%)
- чистая прибыль: ₽90 млрд (+73%)
- LfL-продажи: +9,6%
Компания также сообщила, что наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год. Все дело, естественно, в ограничениях, которые не позволяют Х5 направлять средства из российских "дочек" в голландскую материнскую компанию.
При этом намерение выплачивать дивиденды сохраняется, но "временное отклонение от дивполитики" будет до тех пор, пока не снимут ограничения.
Бумаги Х5 (FIVE) после отчета падают на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты отчета ожидаемо хорошие
Да и невыплата дивидендов — вполне понятный шаг. Компания не раз говорила, что готова платить, ее сдерживают только технические ограничения.
Падение акций можно объяснить двумя факторами. Во-первых, инвесторы могли в панике сбросить позицию на сообщении об отсутствии дивидендов, а ликвидность в бумагах Х5 довольно маленькая. Во-вторых, возможно, что кто-то ждал роста котировок после отчета и брал акции именно под это дело.
@marketpowercomics
Утро только началось, а Segezha и Х5 уже отчитались за 2023 год по МСФО. Разбираем компании вместе с аналитиками МР
Segezha (SGZH)
МСар = ₽61 млрд
Р/Е = n/a
🔹Результаты
- выручка: ₽88,5 млрд (-9%)
- OIBDA: ₽9 млрд (-60%)
- чистый убыток: ₽16 млрд (против прибыли за 2022 год в ₽6 млрд)
- капзатраты: ₽6,8 млрд (-33%)
- FCF: -₽17,6 млрд (-38%)
- долг: ₽133 млрд (+8%)
Кроме того (да и важнее всего), компания объявила, что планирует в этом году провести докапитализацию для снижения долговой нагрузки.
Бумаги Segezha (SGZH) после открытия торгов падали на 6%, сейчас — на 3%.
🚀Мнение аналитиков МР
Если коротко — проблемы компании только усугубились
Скорее всего, допэмиссия пройдет по цене ниже рыночной. При этом она должна быть достаточно большой, чтобы получилось решить все вопросы Segezha. А это означает размытие доли миноритариев, да еще и по невыгодной цене.
Мы уже ранее говорили, что инвестиции в компанию сопряжены с большими рисками (и даже предсказывали допэмиссию), а сейчас наши опасения только подтвердились.
Х5 (FIVE)
МСар = ₽0,8 трлн
Р/Е = 9
🔹Результаты
- выручка: ₽3 млрд (+21%)
- скорректированная EBITDA: ₽218 млрд (+15%)
- чистая прибыль: ₽90 млрд (+73%)
- LfL-продажи: +9,6%
Компания также сообщила, что наблюдательный совет не будет объявлять выплату дивидендов за 2023 год. Все дело, естественно, в ограничениях, которые не позволяют Х5 направлять средства из российских "дочек" в голландскую материнскую компанию.
При этом намерение выплачивать дивиденды сохраняется, но "временное отклонение от дивполитики" будет до тех пор, пока не снимут ограничения.
Бумаги Х5 (FIVE) после отчета падают на 2%.
🚀Мнение аналитиков МР
Результаты отчета ожидаемо хорошие
Да и невыплата дивидендов — вполне понятный шаг. Компания не раз говорила, что готова платить, ее сдерживают только технические ограничения.
Падение акций можно объяснить двумя факторами. Во-первых, инвесторы могли в панике сбросить позицию на сообщении об отсутствии дивидендов, а ликвидность в бумагах Х5 довольно маленькая. Во-вторых, возможно, что кто-то ждал роста котировок после отчета и брал акции именно под это дело.
@marketpowercomics
♥️ Ренессанс Страхование в гостях у Market Power
Уже через несколько часов (в 15:00) мы поговорим с представителями российской страховой компании из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
Уже через несколько часов (в 15:00) мы поговорим с представителями российской страховой компании из топ-10
В СТУДИИ
— Владимир Залужский, вице-президент Ренстраха по корпоративному развитию и коммуникациям,
— Михаил Куранов, вице-президент компании по стратегическим проектам и развитию бизнеса,
— Роман Пантюхин, главный аналитик Market Power.
СПРОСИМ
- Правда ли, что страховой бизнес денег не приносит, а компании зарабатывают на инвестициях премий?
- Как инвестпортфель компании отреагирует на снижение ставок?
- Будет ли Ренстрах повышать free-float для попадания в индекс?
- Новая дивполитика: зачем RENI поменяла периодичность выплат?
- Как будут развиваться все сегменты страхования в России?
Смотреть можно на всех площадках MP:
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
Задавайте вопросы в комментариях!
@marketpowercomics
⚡️ЦБ РФ снова сохранил ставку на уровне 16%
👉Как мы и ожидали
В релизе регулятора уточняется, что инфляционное давление ослабевает, но остается высоким. Пока преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций.
Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, отмечает регулятор.
Российская экономика в 1 квартале, судя по показателям, продолжает быстро расти. Дефицит трудовых ресурсов — главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг.
🚀Мнение аналитиков МР
Сигнал пресс-релиза, на наш взгляд, нейтральный. Он оставляет возможность ЦБ действовать в зависимости от поступающих данных.
Считаем, что ЦБ продолжит удерживать текущую высокую ставку 16%, пока не будет уверен в устойчивом снижении инфляции и инфляционных ожиданий. По-прежнему сохраняются риски (все те же), что инфляция может оставаться повышенной в течение длительного времени.
Банк России подтвердил намерение вернуть инфляцию к целевым 4% к концу года. Однако такой сценарий мы рассматриваем как маловероятный. Ждем, что инфляция вернется к целевым 4% не ранее 2025 года.
❓Что будет дальше?
В целом риторика ЦБ, на наш взгляд, немного смягчилась по сравнению с предыдущим заседанием. В то же время ЦБ сохранил фразу о продолжительном поддержании жестких денежно-кредитных условий.
Полагаем, что в базовом сценарии Банк России на следующем заседании 26 апреля снова сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%. В рисковом сценарии мы допускаем повышение ставки в ближайшие месяцы до 17%, если инфляция не будет замедляться.
Мы считаем, что ЦБ в 1 полугодии будет удерживать ключевую ставку 16% и перейдет к ее снижению в 3 квартале (вероятно, в июле), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
💥В 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной.
@marketpowercomics
👉Как мы и ожидали
В релизе регулятора уточняется, что инфляционное давление ослабевает, но остается высоким. Пока преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций.
Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, отмечает регулятор.
Российская экономика в 1 квартале, судя по показателям, продолжает быстро расти. Дефицит трудовых ресурсов — главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг.
🚀Мнение аналитиков МР
Сигнал пресс-релиза, на наш взгляд, нейтральный. Он оставляет возможность ЦБ действовать в зависимости от поступающих данных.
Считаем, что ЦБ продолжит удерживать текущую высокую ставку 16%, пока не будет уверен в устойчивом снижении инфляции и инфляционных ожиданий. По-прежнему сохраняются риски (все те же), что инфляция может оставаться повышенной в течение длительного времени.
Банк России подтвердил намерение вернуть инфляцию к целевым 4% к концу года. Однако такой сценарий мы рассматриваем как маловероятный. Ждем, что инфляция вернется к целевым 4% не ранее 2025 года.
❓Что будет дальше?
В целом риторика ЦБ, на наш взгляд, немного смягчилась по сравнению с предыдущим заседанием. В то же время ЦБ сохранил фразу о продолжительном поддержании жестких денежно-кредитных условий.
Полагаем, что в базовом сценарии Банк России на следующем заседании 26 апреля снова сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%. В рисковом сценарии мы допускаем повышение ставки в ближайшие месяцы до 17%, если инфляция не будет замедляться.
Мы считаем, что ЦБ в 1 полугодии будет удерживать ключевую ставку 16% и перейдет к ее снижению в 3 квартале (вероятно, в июле), когда инфляция будет устойчиво замедляться. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.
💥В 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной.
@marketpowercomics
🛢Лукойл намерен платить
Нефтедобытчик планирует дивиденды
Лукойл (LKOH)
МСар = ₽5,1 трлн
Р/Е = 4,4
Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 6,8%. Собрание акционеров пройдет 26 апреля, дивотсечка — 7 мая.
Бумаги Лукойла (LKOH) после новости сразу упали на 3%, однако сейчас падение составляет только 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Дивиденды действительно оказались ниже наших (да и всего рынка) ожиданий в 10% доходности
Но при этом мы считаем, что некоторый позитив в этой ситуации есть. Такая выплата может сигнализировать о том, что вероятность выкупа акций у нерезидентов выросла, поскольку у компании остается больше денег.
Конечно, Лукойл всегда может взять условный кредит для buyback, но тут, вероятно, сказалась историческая "осторожность" менеджмента в финансовой политике.
@marketpowercomics
Нефтедобытчик планирует дивиденды
Лукойл (LKOH)
МСар = ₽5,1 трлн
Р/Е = 4,4
Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды за 2023 год в размере ₽498 на акцию. Доходность при текущей цене составляет 6,8%. Собрание акционеров пройдет 26 апреля, дивотсечка — 7 мая.
Бумаги Лукойла (LKOH) после новости сразу упали на 3%, однако сейчас падение составляет только 1%.
🚀Мнение аналитиков МР
Дивиденды действительно оказались ниже наших (да и всего рынка) ожиданий в 10% доходности
Но при этом мы считаем, что некоторый позитив в этой ситуации есть. Такая выплата может сигнализировать о том, что вероятность выкупа акций у нерезидентов выросла, поскольку у компании остается больше денег.
Конечно, Лукойл всегда может взять условный кредит для buyback, но тут, вероятно, сказалась историческая "осторожность" менеджмента в финансовой политике.
@marketpowercomics
⚡️⚡️⚡️Ренессанс Страхование на стриме МР
Через 5 минут представители Ренессанс Страхования будут разговаривать в нашей студии с Романом Пантюхиным о страховом бизнесе в РФ.
Напомним, в гостях у нас вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Владимир Залужский и вице-президент по стратегическим проектам и развитию бизнеса Михаил Куранов.
Смотрим!
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
☝️ В Телеграме смотреть тоже можно. Ссылка будет в шапке канала. Готовьте ваши вопросы и не переключайтесь!
@marketpowercomics
Через 5 минут представители Ренессанс Страхования будут разговаривать в нашей студии с Романом Пантюхиным о страховом бизнесе в РФ.
Напомним, в гостях у нас вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Владимир Залужский и вице-президент по стратегическим проектам и развитию бизнеса Михаил Куранов.
Смотрим!
🔴 Youtube
🔵 ВКонтакте
@marketpowercomics
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
📊На чем будет расти страховой рынок в 2024 году?
Есть несколько крупных драйверов, которыми поделился на нашем стриме вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимир Залужский
ДМС
- Мы увидели колоссальный рост продаж наших ДМС-продуктов, потому что не хватает кадров. Идет война за таланты. И работодатели улучшают эти пакеты или создают там, где их не было, — отметил Залужский.
Он подчеркнул, что этот тренд продолжится минимум до 2030 года.
Автострахование
Ренессанс Страхование занимает большую долю рынка в этом сегменте. В каршеринге - вовсе 60%.
В прошлом году рынок авто только в продажах вырос на 70%. А в 2024 году прибавит еще 18-30%, считает Залужский.
Малый и средний бизнес
- У каждой страховой компании есть портрет клиента. В нашем случае — это физлица (розничные клиенты) и малый и средний бизнес. Эти компании, как правило, растут быстрее, поскольку есть программы господдержки, - рассказал спикер.
Четвертый драйвер - InsurTech
У Ренессанс Страхования есть технология Open API.
- Благодаря нашему софту мы можем встраиваться в приложения любого ретейлера или маркетплейса, чтобы они могли предлагать своим клиентам страховые продукты. Это большой рынок, он растет, и мы вместе с ним, — добавил Залужский.
❓Чего ждать от рынка и самой компании в этом году?
- В этом году мы не видели пока оценок, но прошлогодние оценки предполагают рост рынка на 10-12%. Маловероятно, что сам страховой рынок вырастет таким же темпом, как это было в 2023 году, потому что это был эффект разжимающейся пружины после 2022 года, — отметил Залужский.
По его словам, RENI ставит себе цель вырасти не менее чем на 15% в этом году за счет более "агрессивной" работы.
@marketpowercomics
Есть несколько крупных драйверов, которыми поделился на нашем стриме вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимир Залужский
ДМС
- Мы увидели колоссальный рост продаж наших ДМС-продуктов, потому что не хватает кадров. Идет война за таланты. И работодатели улучшают эти пакеты или создают там, где их не было, — отметил Залужский.
Он подчеркнул, что этот тренд продолжится минимум до 2030 года.
Автострахование
Ренессанс Страхование занимает большую долю рынка в этом сегменте. В каршеринге - вовсе 60%.
В прошлом году рынок авто только в продажах вырос на 70%. А в 2024 году прибавит еще 18-30%, считает Залужский.
Малый и средний бизнес
- У каждой страховой компании есть портрет клиента. В нашем случае — это физлица (розничные клиенты) и малый и средний бизнес. Эти компании, как правило, растут быстрее, поскольку есть программы господдержки, - рассказал спикер.
Четвертый драйвер - InsurTech
У Ренессанс Страхования есть технология Open API.
- Благодаря нашему софту мы можем встраиваться в приложения любого ретейлера или маркетплейса, чтобы они могли предлагать своим клиентам страховые продукты. Это большой рынок, он растет, и мы вместе с ним, — добавил Залужский.
❓Чего ждать от рынка и самой компании в этом году?
- В этом году мы не видели пока оценок, но прошлогодние оценки предполагают рост рынка на 10-12%. Маловероятно, что сам страховой рынок вырастет таким же темпом, как это было в 2023 году, потому что это был эффект разжимающейся пружины после 2022 года, — отметил Залужский.
По его словам, RENI ставит себе цель вырасти не менее чем на 15% в этом году за счет более "агрессивной" работы.
@marketpowercomics
💵Как дела со сделкой с Райффайзен Лайф?
Рассказывает вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимир Залужский
- Мы ждем, когда сделка с Райффайзен Лайф будет закрыта, одобрена правкомиссией. Наш инвестпортфель увеличится на 20 млрд рублей. Достаточно существенный рост, больше 10%, — сказал Залужский на нашем стриме.
Он отметил, что после закрытия сделки прибавится 10 тыс. клиентов. Весь портфель Райффайзен Лайфа — это сегмент life-страхования, в котором "очень длинные полисы и большие возможности получить инвестдоход".
- Более того, на эту сделку распространялись те требования, которые сейчас характерны для продажи иностранцами своих активов в РФ. Возможна положительная переоценка по мере интеграции этой компании. Очень сложно сориентировать по таймингу. Надеемся, что (закрытие сделки) может быть во 2 квартале, — добавил Залужский.
❗️СПРАВКА
В августе прошлого года Райффайзенбанк и австрийская страховая группа Uniqa сообщили о продаже 100% акций страховой компании Райффайзен Лайф. Покупателем выступает Ренессанс Жизнь (входит в Ренессанс Страхование).
Чистая сумма страховых премий Райффайзен Лайф в 2022 году составила ₽3,8 млрд, выплат — ₽5,2 млрд.
@marketpowercomics
Рассказывает вице-президент по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимир Залужский
- Мы ждем, когда сделка с Райффайзен Лайф будет закрыта, одобрена правкомиссией. Наш инвестпортфель увеличится на 20 млрд рублей. Достаточно существенный рост, больше 10%, — сказал Залужский на нашем стриме.
Он отметил, что после закрытия сделки прибавится 10 тыс. клиентов. Весь портфель Райффайзен Лайфа — это сегмент life-страхования, в котором "очень длинные полисы и большие возможности получить инвестдоход".
- Более того, на эту сделку распространялись те требования, которые сейчас характерны для продажи иностранцами своих активов в РФ. Возможна положительная переоценка по мере интеграции этой компании. Очень сложно сориентировать по таймингу. Надеемся, что (закрытие сделки) может быть во 2 квартале, — добавил Залужский.
❗️СПРАВКА
В августе прошлого года Райффайзенбанк и австрийская страховая группа Uniqa сообщили о продаже 100% акций страховой компании Райффайзен Лайф. Покупателем выступает Ренессанс Жизнь (входит в Ренессанс Страхование).
Чистая сумма страховых премий Райффайзен Лайф в 2022 году составила ₽3,8 млрд, выплат — ₽5,2 млрд.
@marketpowercomics
💪Когда Ренессанс Страхование войдет в IMOEX?
Шансы на это есть, считают представители компании, но дело в высокой конкуренции
Как заявил вице-президент по стратегическим проектам и развитию бизнеса Михаил Куранов, РенСтрах соответствует всем требованиям для включения в индекс Мосбиржи. Это и уровень ликвидности, и корпоративное управление, и free-float.
- Рассматривает этот вопрос биржа ежеквартально. Мы к следующему рассмотрению рассчитываем, что нас включат, — заявил Куранов на нашем стриме.
По словам вице-президента по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимира Залужского, в индексе есть только "50 имен", что порождает конкуренцию между компаниями за место.
- Плюс новые компании, которые вышли на IPO — конкуренция еще возросла. Но посмотрим. Битва за то, чтобы оказаться пятидесятой компанией. Шансы есть, — сказал Залужский.
@marketpowercomics
Шансы на это есть, считают представители компании, но дело в высокой конкуренции
Как заявил вице-президент по стратегическим проектам и развитию бизнеса Михаил Куранов, РенСтрах соответствует всем требованиям для включения в индекс Мосбиржи. Это и уровень ликвидности, и корпоративное управление, и free-float.
- Рассматривает этот вопрос биржа ежеквартально. Мы к следующему рассмотрению рассчитываем, что нас включат, — заявил Куранов на нашем стриме.
По словам вице-президента по корпоративному развитию и коммуникациям Ренессанс Страхования Владимира Залужского, в индексе есть только "50 имен", что порождает конкуренцию между компаниями за место.
- Плюс новые компании, которые вышли на IPO — конкуренция еще возросла. Но посмотрим. Битва за то, чтобы оказаться пятидесятой компанией. Шансы есть, — сказал Залужский.
@marketpowercomics
🧐Зачем Ренессанс Страхованию новая дивполитика?
Согласно ей, компания направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли дважды в год
По словам вице-президента по корпоративному развитию и коммуникациям компании Владимира Залужского, общение с инвесторами показало, что необходимо двигаться к более частым выплатам. Компания старается учитывать интересы всех инвесторов: как долгосрочных (которых за прошлый год прибавилось в 2 раза), так и краткосрочных.
- И мы понимаем, что удобнее не один годовой дивиденд, даже с доходностью 10% и выше, а, может быть, разбить это хотя бы на 2 периода. И мы такую политику приняли, - рассказал Залужский на стриме МР.
В 2024 году, в отличие от прошлого года, дивиденды будут выплачиваться практически равными частями. Не конкретно 50/50, но какого-то сильного перекоса не будет, считает спикер.
Кроме того, Залужский немного раскрыл ожидания РенСтраха по росту премий в текущем году.
- У нас будут расти премии не менее чем на 15%. Отчасти есть линейная зависимость с размером чистой прибыли, – отметил спикер.
@marketpowercomics
Согласно ей, компания направляет на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли дважды в год
По словам вице-президента по корпоративному развитию и коммуникациям компании Владимира Залужского, общение с инвесторами показало, что необходимо двигаться к более частым выплатам. Компания старается учитывать интересы всех инвесторов: как долгосрочных (которых за прошлый год прибавилось в 2 раза), так и краткосрочных.
- И мы понимаем, что удобнее не один годовой дивиденд, даже с доходностью 10% и выше, а, может быть, разбить это хотя бы на 2 периода. И мы такую политику приняли, - рассказал Залужский на стриме МР.
В 2024 году, в отличие от прошлого года, дивиденды будут выплачиваться практически равными частями. Не конкретно 50/50, но какого-то сильного перекоса не будет, считает спикер.
Кроме того, Залужский немного раскрыл ожидания РенСтраха по росту премий в текущем году.
- У нас будут расти премии не менее чем на 15%. Отчасти есть линейная зависимость с размером чистой прибыли, – отметил спикер.
@marketpowercomics
🏦Эльвира говорит!
Пока мы общались с РенСтрахом, глава ЦБ Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию после заседания по ключевой ставке. Хоть и с опозданием, но коротко транслируем самые главные тезисы
🔹Экономика РФ сейчас фактически полностью задействует производственные мощности и трудовые ресурсы, растет выше потенциала.
🔹Снижение ключевой ставки возможно во второй половине года при условии устойчивого снижения инфляции.
🔹ЦБ готов к потенциальному усилению санкций в отношении Мосбиржи и ее структур, обсуждает контрмеры.
🔹Регулятор с 2022 года не проводит валютные интервенции из резервов.
🔹ЦБ ждет, что пик эффекта от повышения ставки придется на 2 квартал этого года.
🔹Серьезного влияния обмена активов на валютный курс не ожидается.
🔹Потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития экономики, необходимо его удвоение.
🔹В случае использования западом замороженных активов регулятор примет соответствующие меры для защиты своих интересов.
@marketpowercomics
Пока мы общались с РенСтрахом, глава ЦБ Эльвира Набиуллина провела пресс-конференцию после заседания по ключевой ставке. Хоть и с опозданием, но коротко транслируем самые главные тезисы
🔹Экономика РФ сейчас фактически полностью задействует производственные мощности и трудовые ресурсы, растет выше потенциала.
🔹Снижение ключевой ставки возможно во второй половине года при условии устойчивого снижения инфляции.
🔹ЦБ готов к потенциальному усилению санкций в отношении Мосбиржи и ее структур, обсуждает контрмеры.
🔹Регулятор с 2022 года не проводит валютные интервенции из резервов.
🔹ЦБ ждет, что пик эффекта от повышения ставки придется на 2 квартал этого года.
🔹Серьезного влияния обмена активов на валютный курс не ожидается.
🔹Потенциал фондового рынка РФ недостаточно используется для развития экономики, необходимо его удвоение.
🔹В случае использования западом замороженных активов регулятор примет соответствующие меры для защиты своих интересов.
@marketpowercomics
📑Отчеты прошлого: инвестиции и ПО
Вчера, кроме Ленты и VK, отчитались еще две компании, о которых мы не успели поговорить. Вместе с аналитиками МР коротко разбираем их показатели
En+ (ENPG)
МСар = ₽279 млрд
Р/Е = 4
🔹Результаты
- выручка: $14,6 млрд (-11,5%)
- скорректированная EBITDA: $2 млрд (-31%)
- чистая прибыль: $716 млн (-61%)
- капзатраты: $1,5 млрд (-15%)
- чистый долг: $8,7 млрд (-14%)
Существенное влияние на результаты компании оказали значительное снижение цен на алюминий (который нивелировал рост самих продаж металла), рост курса доллара и геополитическая напряженность, отмечается в отчете.
🚀Мнение аналитиков МР
Пока негативно смотрим на отчет: конъюнктура не позволяет Русалу — основному операционному активу En+ — достаточно зарабатывать, чтобы это можно было назвать интересной инвестиционной историей.
Что касается пакета акций Норникеля — недавние слова представителя компании о вероятном сильном снижении дивидендов также негативно влияют на Русал. С учетом этого акции En+ и Русала сейчас покупать не стоит.
Диасофт (DIAS)
МСар = ₽34 млрд
Производитель ПО представил только неаудированные результаты за 9 месяцев 2023 года
🔹Результаты
- выручка: ₽6,7 млрд (+26%)
- объем законтрактованной выручки: ₽18,6 млрд (+10% по сравнению с 6 мес. 2023)
- EBITDA: ₽3 млрд (+31%)
Чистую прибыль компания, к сожалению, не раскрывает. Динамика выручки обусловлена увеличением продаж в сегменте корпоративного ПО и развитием новых проектов и продуктов компании. Отношение чистый долг/EBITDA у компании имеет отрицательное значение, поскольку она имеет положительную денежную позицию.
🚀Мнение аналитиков МР
Результат по выручке в +26% выглядит не очень хорошо на фоне планов по росту не менее 30% в год, озвученных в рамках подготовки к IPO.
Возможно, компании удастся показать хорошие результаты за 4 квартал 2023 года, чтобы "попасть" в свой прогноз. Тем не менее, сейчас смотрим на Диасофт без энтузиазма: в секторе есть более быстрорастущие аналоги с сопоставимой оценкой.
@marketpowercomics
Вчера, кроме Ленты и VK, отчитались еще две компании, о которых мы не успели поговорить. Вместе с аналитиками МР коротко разбираем их показатели
En+ (ENPG)
МСар = ₽279 млрд
Р/Е = 4
🔹Результаты
- выручка: $14,6 млрд (-11,5%)
- скорректированная EBITDA: $2 млрд (-31%)
- чистая прибыль: $716 млн (-61%)
- капзатраты: $1,5 млрд (-15%)
- чистый долг: $8,7 млрд (-14%)
Существенное влияние на результаты компании оказали значительное снижение цен на алюминий (который нивелировал рост самих продаж металла), рост курса доллара и геополитическая напряженность, отмечается в отчете.
🚀Мнение аналитиков МР
Пока негативно смотрим на отчет: конъюнктура не позволяет Русалу — основному операционному активу En+ — достаточно зарабатывать, чтобы это можно было назвать интересной инвестиционной историей.
Что касается пакета акций Норникеля — недавние слова представителя компании о вероятном сильном снижении дивидендов также негативно влияют на Русал. С учетом этого акции En+ и Русала сейчас покупать не стоит.
Диасофт (DIAS)
МСар = ₽34 млрд
Производитель ПО представил только неаудированные результаты за 9 месяцев 2023 года
🔹Результаты
- выручка: ₽6,7 млрд (+26%)
- объем законтрактованной выручки: ₽18,6 млрд (+10% по сравнению с 6 мес. 2023)
- EBITDA: ₽3 млрд (+31%)
Чистую прибыль компания, к сожалению, не раскрывает. Динамика выручки обусловлена увеличением продаж в сегменте корпоративного ПО и развитием новых проектов и продуктов компании. Отношение чистый долг/EBITDA у компании имеет отрицательное значение, поскольку она имеет положительную денежную позицию.
🚀Мнение аналитиков МР
Результат по выручке в +26% выглядит не очень хорошо на фоне планов по росту не менее 30% в год, озвученных в рамках подготовки к IPO.
Возможно, компании удастся показать хорошие результаты за 4 квартал 2023 года, чтобы "попасть" в свой прогноз. Тем не менее, сейчас смотрим на Диасофт без энтузиазма: в секторе есть более быстрорастущие аналоги с сопоставимой оценкой.
@marketpowercomics