Родительский долг
АФК Система отчиталась за 3 квартал

АФК Система
МСар = ₽151 млрд


📊Итоги 3 квартала
- выручка: ₽281 млрд (+18%);
- скорректированная OIBDA: ₽75 млрд (+7%);
- чистая прибыль: ₽4,3 млрд;
- капзатраты: ₽35,8 млрд (-85%).

❗️Общая выручка за 9 месяцев составила 748 млрд (+15%), а скорректированная OIBDA — 233 млрд (-3%). Показатель чистой прибыли не приводится. Быстрее всего выручка растет у гостиничных (+93%), IT (+46%) и агропромышленных (+26%) "дочек" АФК Система.


🚀Скромный совокупный результат объясняется слабым перфомансом остальных компаний. Большая долговая нагрузка на фоне высокой ставки плохо сказывается на результатах МТС и Сегежи.

🔸Кстати, долговая нагрузка корпоративного центра самой Системы также страдает от роста ставок: на конец 3 квартала у компании ₽230 млрд долга, 77% от которого размещено через облигации с достаточно низкой % ставкой: 8,3%.

🔸Однако к концу 2024 года около 40% этого долга предстоит заместить по более высоким ставкам. Последний флоатер компания разместила по ставке RUONIA (примерно равно ключевой ставке ЦБ РФ) +2% (около 17% на тот момент), что увеличит процентные расходы.

💥У компании есть и альтернативный вариант решить долговой вопрос — провести IPO ещё не публичных дочек: например, Биннофарма или Степи, но о подобных планах в последнее время нет новостей.

#инвесткомпания #АФКСистема #отчет

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 044 пункта (+0,4%);
- РТС: 1 065 пунктов (+0,2%).


❗️Главное к этому часу:

🇷🇺Владимир Путин проводит прямую линию, где отвечает на вопросы СМИ и граждан. Чуть позже мы соберем самые важные заявления президента в отдельном посте.

🔹Один из ключевых элементов реорганизации Яндекса — обмен акций его головного нидерландского холдинга Yandex N.V. на бумаги новой компании — стал предметом спора между существующими и новыми инвесторами компании, узнал Forbes.
👉Что там с разделением?

🔹Совкомбанк разместил бессрочные замещающие облигации на $116,4 млн.
👉Уже завтра стартуют торги акциями банка

🔹МЭА понизило оценку роста спроса на нефть в мире в 2023 году с 2,36 млн б/с до 2,27 млн б/с. Кроме того, агентство сообщило о падении доходов РФ от нефтеэкспорта в ноябре на 17% к октябрю, до $15,2 млрд.
👉Что будет с ценами на нефть?

🔹Whoosh продолжает buyback, вчера было выкуплено 9,9 тыс. акций компании.
👉Подробнее о выкупе акций


📌Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

🇷🇺Президент говорит
Владимир Путин провел прямую линию, она длилась более четырех часов. Приводим самые важные заявления, касающиеся экономики РФ

🔹Прибыль предприятий РФ выросла в этом году на 24%, банки заработали около 3 трлн. Рост ВВП РФ к концу года ожидается в 3,5%. Инфляция, к сожалению, подросла.

🔹Внешний госдолг РФ сократился с $46 млрд до $32 млрд, частные компании тоже гасят долги.

🔹Бюджет на 2024 год сверстан, но возможны дополнительные доходы.

🔹В 2021 году при обслуживании российского экспорта на 87% использовались доллар и евро, сейчас их доля сократилась до 24%. Начала расти доля расчетов в нацвалютах.

🔹Указ о продаже валютной выручки сыграл свою роль. Требование о ее репатриации и продаже носит временный характер.

🔹Авиационные пассажирские перевозки в РФ выросли на 16,4%.

🔹На сегодняшний день необходимости в мобилизации нет.

🔹Планируется произвести свыше 1000 собственных самолетов к 2030 году.

🔹Товарооборот РФ с Китаем в этом году вырастет на 30%, до $220–230 млрд.

#РФ #Путин #прямаялиния

⚡️Market Power в эфире РБК
Нас вновь пригласили выступить в программе “Рынки”

❗️ Сегодня обсуждаем Русал и его состояние. Разбирает компанию наш аналитик Вячеслав Бердников.


🤔У Русала явно проблемы
Сейчас бумаги Русала – для оптимистов. Компания не в лучшем положении, и вот почему:
- цены на алюминий снизились;
- потеряны глиноземные мощности в Украине;
- утрачена доля в глиноземном заводе в Австралии;
- последние отчеты Русала довольно печальные.

Неизвестно, решатся ли сырьевые проблемы Русала покупкой 30% акций китайского производителя глинозема HWNM. Для непрерывного и эффективного производства алюминия компания должна иметь стабильные и недорогие поставки глинозема.


🤝А что с Норникелем?
Значительная доля в стоимости Русала – пакет Норникеля. Многие аналитики предполагают, что он должен оцениваться по рыночной стоимости. Однако после окончания акционерного соглашения с Русалом Норникель снизил дивидендные выплаты.

Поэтому стоимость пакета Норникеля в рамках Русала, возможно, правильнее оценивать с некоторым дисконтом.


💪Русал старается
У компании есть инвестиционные проекты: порт на Дальнем Востоке, глиноземный завод в Ленинградской области. Но до их реализации надо дожить. В ближайшее время на компанию ляжет финансовая нагрузка, а о дивидендах даже и мечтать не стоит.

При этом есть сомнения в эффективности таких инвестиций, а также вложений Русала в покупку акций Русгидро. В итоге дивидендов от Русала акционерам в обозримом будущем ждать не стоит, а компании без дивидендов и хорошей истории роста в России оцениваются дешево.


🚀 Что спасет Русал?
Котировки вырастут только при значительном изменении конъюнктуры – росте цен на алюминий или значительной девальвации рубля.

Помочь может и государство. Тем более на носу выборы, и до них Русал вряд ли закроет свои убыточные заводы. Вполне возможно, что государство может снять экспортные пошлины, если конъюнктура у Русала не улучшится.

❌Правда, на рост цен на алюминий лучше не надеяться. Пока мы видим слабость во всех базовых металлах. К тому же с ценами на нефть и газ ситуация не лучше. Мировая экономика далека от идеальной формы, и каких-то драйверов значительного ее роста пока нет.

👉Полный выпуск можно посмотреть здесь

#РБК #MP_Бердников

Рынки сегодня

🔹Совкомбанк получил многократную переподписку книги заявок в рамках IPO благодаря "беспрецедентной" рекламной кампании, пишет Ъ. Размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона.
👉Напомним, что торги начнутся уже сегодня

🔹Страны ЕС согласовали 12-й пакет санкций в отношении РФ. Среди ограничений должен быть и запрет на российские алмазы. В то же время схема использования замороженных активов ЦБ осталась рекомендацией.
👉Можно ли запретить драгоценные камни из РФ?

🔹Доля рубля и других валют дружественных стран в 2023 году достигла 76% в экспорте и 72% в импорте РФ, в начале 2024 года рост этих показателей продолжится, сообщает Минэкономиразвития.
👉Что сейчас с рублем?

🔹МТС-банк планирует учредить дочернюю микрокредитную компанию М-Финанс.
👉Отчет оператора за 3 квартал

#дайджест

@marketpowercomics

⚡️⚡️⚡️ЦБ РФ повысил ставку с 15% до 16%

👉Все как мы и говорили

📈Индекс Мосбиржи после решения о ставке подскочил выше 3000 пунктов.

🙏Как сообщается в релизе регулятора, текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года инфляция ожидается в диапазоне 7–7,5%.

- Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, — отмечает пресс-служба.

📅Следующее заседание, кстати, намечено на 16 февраля 2024 года. В следующем году, по прогнозу ЦБ, инфляция снизится до 4-4,5%, где и будет находиться в дальнейшем.

🏦Усиление инфляционного давления в последние месяцы ЦБ связывает с более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем оценивалось ранее.


💥Напомним, что в 15:00 по мск состоится пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной. Мы традиционно будем вести текстовую трансляцию, так что никуда не уходите!

#ЦБ #ставка #решение

🏦IPO года в цифрах
Совкомбанк подвел итоги своего размещения

🔹₽11,5 млрд смог привлечь банк за время подачи заявок. Всего был размещен 1 млрд акций. Сделка прошла по верхней границе изначально установленного ценового диапазона.

🔹₽230,5 млрд составляет капитализация Совкомбанка, исходя из цены размещения.

🔹140 тысяч заявок на участие в IPO поступило за это время. 65% размещенного объема составили розничные инвесторы, еще 35% — институциональные.

🔹За более чем 8 лет это первое IPO российского банка на Мосбирже. Сделка стала одной из крупнейших за последние годы. Спрос превысил предложение более чем в 10 раз.

Торги акциями (SVCB) начнутся сегодня с аукциона открытия, который пройдет с 16:00 по 16:10 по московскому времени.

#IPO #Совкомбанк

🏦Эльвира говорит!
Завершилась пресс-конференция с главой ЦБ РФ Эльвирой Набиуллиной после повышения ставки. Как обычно, собрали для вас самое важное

🔹Необходима не только высокая ставка, но также и ее удержание на высоком уровне. Может потребоваться длительный период таких ставок.

🔹Банковский сектор продолжает подстраиваться к ставке. Выдачи ипотеки на рыночных условиях замедлились, но льготная ипотека растет.

🔹Сегодня рассматривались два варианта: сохранение ставки и повышение на 100 б.п. Были единичные варианты о повышении на 200 б.п., но эту опцию не рассматривали.

🔷Если исходить из базового сценария, то, наверное, мы действительно близки к завершению цикла подъема ставки. Дальнейшие шаги будут зависеть от поступающих экономических данных.

🔹Есть признаки перегрева на ипотечном рынке РФ, нужно его охладить.

🔹Не считаем, что в следующем году будет рецессия.

🔹Есть высокие риски отклонения инфляции вверх от прогнозного диапазона в следующем году.

🔹Таргет по инфляции в 4% изменять не планируется.

🔹Банки могут внести в бюджет РФ в этом году в виде дивидендов почти ₽1 трлн.

🔹Зависимость экономики России от нефти и газа снизилась, а доля этого сектора в ВВП уменьшилась.

🔹У ЦБ нет планов вводить ограничения на торги бумагами квазироссийских компаний, редомицилирующихся в РФ.

🔹Операции ЦБ на валютном рынке будут зависеть от уровня цен на нефть. При текущих котировках регулятор будет, скорее, продавать валюту.

#ЦБ #Набиуллина

⚡️ Мосбиржа перенесла старт торгов акциями Совкомбанка на 1 час

Режим основных торгов по SVCB начнется сегодня с 17:10 по московскому времени — после десятиминутного аукциона открытия.

#IPO #Совкомбанк

🚀Совкомбанк взлетел
Мосбиржа официально начала торги акциями банка

📈Бумаги под тикером SVCB в первые 30 минут торгов выросли на 14%. Котировки колебались в диапазоне 12,8-14,9 рублей за штуку, что на 11-30% выше цены IPO.

👉Как прошло IPO Совкомбанка, рассказываем в цифрах


🚀Теперь о Совкомбанке вам может рассказать и наш Эй-бот.

#Совкомбанк #IPO #торги

❓Чего ждать на этой неделе?
Календарь важных событий и отчетностей


📌 18 декабря, понедельник

🔹Совкомфлот проведет собрание акционеров, где будет обсуждаться вопрос о ждивидендах
👉Кто еще может заплатить дивиденды?


📌19 декабря, вторник

🔹Газпром проведет собрание акционеров, на повестке — вопрос об инвестпрограмме за 2024 год.
👉Как это повлияет на дивиденды?

🔹Лукойл также проведет собрание акционеров, где обсудит бюджет на 2024-2026 годы.


📌 20 декабря, среда

❌Важных событий не запланировано


📌 21 декабря, четверг

🔹Фармсинтез проведет собрание акционеров, на котором обсудит допэмиссию.


📌 22 декабря, пятница

🔹Роснефть и Татнефть проведут собрание акционеров, в повестке — вопрос о дивидендах.

🔹Мосгорломбард начнет торги акциями на Мосбирже.
👉Как стартовал Совкомбанк?

🔹Последний день для покупки акций Фосагро под дивиденды.


#календарь #события

@marketpowercomics

Рынки сегодня

🔹Правительство скорректировало параметры льготной ипотеки. Теперь первоначальный взнос увеличен до 30%, а максимальный размер кредитов ограничен до 6 млн.
👉К чему приведут меры по охлаждению рынка ипотеки?

🔹Экспортные пошлины на вывоз нефти и нефтепродуктов с 1 января обнуляются, сообщает Минфин.
👉Что будет с ценами на нефть?

🔹Русал попросил отменить курсовую экспортную пошлину для своих самых новых заводов — Тайшетского и Богучанского, на которые приходится примерно 10% выпуска. Компания объясняет это падением цен на алюминий.
👉Подробно говорим про Русал в эфире РБК

🔹Российские компании в январе-сентябре увеличили поставки азотных удобрений в страны ЕС на 8%, до 1,8 млн тонн.
👉Отчет Акрона за 9 месяцев

🔹Электростанции Русгидро на Дальнем Востоке в текущем году вновь могут получить убытки из-за роста цен на уголь.
👉А как сейчас дела у компании?

🔹МТС планирует за два года открыть до 1 тыс. розничных магазинов нового формата и с увеличенной вдвое по сравнению со стандартной площадью.
👉Отчет оператора за 3 квартал

🔹Добыча угля в России к 2026 году может снизиться на 4% по сравнению с уровнем 2023 года и составить 439 млн тонн, прогнозирует МЭА.
👉Операционный отчет Мечела за 3 квартал

🔹Мосбиржа запускает собственный информационно-аналитический торговый терминал как альтернативу покинувшим РФ Reuters и Bloomberg.
👉Как прошел ноябрь у площадки?

#дайджест

@marketpowercomics

💪Банкет продолжается
Совкомбанк начал неделю в плюсе

Совкомбанк
МСар = ₽230,5 млрд


📈Бумаги банка на открытии торгов Мосбиржи (SVCB) растут на 4%.

👉Как прошло IPO кредитной организации — рассказываем в цифрах

#банк #Совкомбанк #торги

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 062 пункта (+0,9%);
- РТС: 1 066 пунктов (+0,6%).


❗️Главное к этому часу:

🔹Представители индийского алмазного сектора возобновляют импорт алмазного сырья, в том числе из России, после двухмесячного перерыва.
👉Может ли ЕС запретить поставки алмазов из РФ?

🔹Частные банки могут задуматься об IPO после успеха Совкомбанка, пишут Ведомости.
👉Неделю Совкомбанк уже начал вполне неплохо

🔹Поставки российского газа за рубеж за 11 месяцев сократились на 34% в годовом выражении, нефти — на 7%, сообщает ФТС.

🔹Акционеры Новабев (бывш. Beluga) одобрили дивиденды за 9 месяцев в размере ₽135 на акцию, дивотсечка — 27 декабря.
👉Кто еще заплатит дивиденды?

🔹Российский IT-рынок в среднем будет расти на 13% в год и к 2028 году достигнет ₽5,6 трлн.
👉Как дела у Яндекса?

🔹Россия переориентирует внешнеторговые потоки и направляет в азиатские страны 60% своего экспорта.


📌Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

☃️ЦБ отмечает Новый год
Разбираемся с аналитиками Market Power, как повышение ставки повлияет на экономику и что готовит нам год грядущий


🚀Влияние на рубль
Пятничное решение ЦБ окажет умеренно позитивное влияние на рубль в ближайшие недели. Влияние ключевой ставки на рубль стало более длительным и опосредованным из-за отсутствия нерезидентов, санкций и ограничений на движение капитала.

🔸Вероятно, до конца года российская валюта будет торговаться в диапазоне ₽87-92 за доллар, ₽95-101 за евро и ₽12,2-12,9 за юань. В 1 квартале из-за сезонного снижения спроса на валюту возможно укрепление рубля до ₽85 за доллар, ₽93 за евро и ₽12 за юань.


🏦Влияние на процентные ставки
Ставки по депозитам и кредитам, вслед за решением ЦБ, могут подтянуться в диапазон 15-17%.

🔸 Мы полагаем, что инфляция достигнет своего пика в середине следующего года на уровне 8,5% и к его концу снизится до 6%. Поэтому у граждан будет возможность вложить сбережения под хороший процент: реальная доходность вложений на год ожидается существенно положительной с учетом инфляции.

🔸В целом и сберегателям, и заемщикам стоит быть готовыми, что период жесткой монетарной политики может длиться долго.


❗️Что будет со ставкой дальше?
В базовом сценарии темпы роста потребительских цен в ближайшие месяцы будут замедляться из-за стабилизации курса рубля и жестких денежно-кредитных условий. Поэтому мы полагаем, что Банк России на следующем заседании 16 февраля сохранит ключевую ставку на текущем уровне 16%.

🔸Именно уровень в 16% станет пиком ключевой ставки в этом цикле. Возможность для снижения ставки откроется только в середине следующего года, когда начнет замедляться инфляция. В базовом сценарии к концу 2024 года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 12%.

🔸В рисковом сценарии — если инфляция не будет замедляться в ближайшие два месяца — мы допускаем повышение ключевой ставки до 17% уже на следующем заседании.

#ставка #ЦБ #МР_Васильев