Market Power
27.7K subscribers
6.03K photos
56 videos
5 files
4.58K links
Новости и разбор российского фондового рынка

Чат: https://t.iss.one/+DFcxqbsnpCRlNWE6

Эй-бот: https://t.iss.one/MarketPowerBot

Вся информация в этом канале не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Download Telegram
Рынки сегодня

🔹Меры поддержки рубля, принятые правительством, начали приносить плоды, пишет Ъ. Участники рынка отмечают снижение спекулятивной активности и сохраняющееся предложение валюты со стороны экспортеров даже после завершения налогового периода.
👉Что будет с рублем?

🔹Ставка экспортной пошлины на удобрения из РФ может составить не 8% от таможенной стоимости продукции, как это планировалось изначально, а 7%, сообщает Интерфакс.
👉Подробнее про эту пошлину

🔹Мосбиржа сформировала новые базы расчета индексов площадки и РТС. В них войдут бумаги Positive, Qiwi, Юнипро и Селигдара. Акции Магнита, кстати, пока сохраняются в расчетах, но остаются в листе ожидания на исключение. А расписки Fix Price покинут индексы.

🔹Тинькофф объявил о запуске сервиса, который позволит пользователям вернуть средства, похищенные телефонными мошенниками.

🔹Соллерс нацелился на сегмент небольших грузовиков. Компания намерена привлечь партнера на бывший завод Isuzu, который она выкупила, узнал Ъ.

#дайджест

@marketpowercomicsс
Трудно быть Газпромом
Газовый гигант отчитался за 1 полугодие

Газпром
МСар = ₽4,2 трлн


📊Итоги
- выручка: ₽4 трлн (-40%);
- EBITDA: ₽1,2 трлн (сравнения нет);
- чистая прибыль: ₽331 млрд (-87%).

👨‍🏫По словам зампредправления компании Фамила Садыгова, динамика чистой прибыли связана "с влиянием курсовых разниц по финансовым статьям в ₽567 млрд на фоне снижения курса рубля за период на 24% к доллару и на 26% к евро".

💰Он добавил, что дивполитика предусматривает корректировки дивидендной базы на неденежные статьи, что защищает доходы акционеров в том числе от повышенной волатильности на валютном рынке. С учетом этого дивидендная база за 6 месяцев составила ₽618 млрд.

🧮Капвложения составили ₽1,2 трлн. Рост связан с активной реализацией стратегических проектов компании. Газпром сохраняет значительный запас ликвидности — более ₽1,1 трлн. Скорректированный чистый долг составляет около ₽4,9 трлн.

📈Бумаги компании на вчерашней вечерней сессии росли на 2%. На сегодняшнем открытии котировки не сильно меняются.


🚀Упоминание дивидендов менеджером было воспринято рынком довольно позитивно. Если выплата действительно будет ₽13 на акцию, то дивдоходность составит 7,3%.

#газ #Газпром #отчет
Татнефть качает ровно
Российский нефтяник отчитался за 1 полугодие

Татнефть
МСар = ₽1,4 трлн
Р/Е = 5


📊Итоги
- выручка: ₽624 млрд (-21%);
- чистая прибыль: ₽148 млрд (+6%).


🚀Инвесторы не особо среагировали на отчетность по двум причинам:
1️⃣Промежуточный дивиденд определяется по чистой прибыли по РСБУ. Совет директоров уже
дал рекомендацию по выплате за 1 полугодие в размере ₽27,54 на акцию.
2️⃣Сами результаты оказались либо ожидаемыми, либо даже немного лучше.

🔸Компании в этом полугодии помогает слабый рубль и снижающийся дисконт к Urals. Кроме того, Татнефть серьезно переориентировала географию поставок. Так, та часть экспорта, которая раньше шла по трубе в Европу, сейчас идет в новые регионы морем, либо на переработку в
Танеко. Нефтепродукты преимущественно поставляются в Азию.

🔸Географически у компании нет проектов на Дальнем Востоке, зато есть теплые отношения с Турцией, где Татнефть активно развивает свое присутствие. В апреле нефтедобытчик купил турецкую топливную компанию Aytemiz Akaryakit, через сеть заправок которой и будет реализовывать свою продукцию.

#нефть #Татнефть #отчет #МР_Микова
Нефтяные недомолвки
Лукойл отчитался за 1 полугодие

Лукойл
МСар = ₽4,7 млрд
Р/Е = 4


❗️Отчетности нефтяного сектора потеряли былую детализацию. В них нет сопоставления с результатами 2022 года, поэтому единственный способ оценить динамику — сравнивать с аналогичным периодом 2021 года. Из-за этого аналитики не всегда располагают точными фактами, поэтому дальнейшие комментарии — предположения.


📊Итоги в сравнении с 1 половиной 2021 года
- выручка: ₽3,6 трлн (-12%);
- чистая прибыль: ₽565 млрд (+32%);
- операционные расходы и затраты на геологоразведку: ₽325 млрд (+33%).


🚀На рынке ходили слухи о том, что Лукойл выделил из структуры свою дочку-трейдера Litasco. Видимо, так и произошло: только это может объяснить снижение выручки на 12% и сокращения строки "Стоимость приобретенных нефти, газа..." до ₽1,4 трлн (-40%). На это намекает и выросшая в 2 раза прибыль от реализации активов, до ₽5,4 млрд.


А что с прибылью, у компании все так хорошо?
Цена Urals на 10% ниже, чем в 2021 году. Рублевая цена — на 6% ниже. Демпфер в 2023 году уже не позволял получать сверхдоходы от переработки. Так что случилось?

В условиях ограниченной информации точно сказать трудно. Возможно, что фактический дисконт Urals был меньше, чем в официальных данных. Из-за этого Лукойл продавал нефть по более высоким ценам, а НДПИ платился с Urals со значительным дисконтом. Эту теорию подтверждают данные по цене Urals в портах Индии: она на порядок выше цены в Новороссийске.


Как дела с выкупом?
На счетах Лукойла на 30 июня 2023 года находился ₽1 трлн. Это в 2 раза больше, чем требуется для
выкупа 25% акций с дисконтом в 50%.

🔸Поэтому высока вероятность, что Лукойл последует своей дивполитике. В таком случае дивидендная доходность по выплатам за год может превысить 15%.


Что дальше?
Считаем, что результаты второй половины 2023 года будут сильнее из-за улучшения конъюнктуры: слабый рубль, сильная нефть. Поэтому каждый должен выбрать сам, разумна ли текущая цена за компанию с
такими преимуществами.

#нефть #Лукойл #отчет #МР_Иванов
Полюс силы
Российский золотодобытчик отчитался за 1 полугодие

Полюс
МСар = ₽1,5 трлн


📊Итоги
- выручка: $2,4 млрд (+29%);
- скорректированная EBITDA: $1,7 млрд (+37%);
- скорректированная чистая прибыль: $1 млрд (+33%);
- FCF: $1,1 млрд (+52%);
- капзатраты: $400 млн (+4%);
- производство золота: 1,4 млн унций (+36%);
- реализация золота: 1,3 млн унций (+24%).


🚀Еще одна компания за сегодня, которая показывает сильные результаты. Рост EBITDA обусловлен увеличением выручки при параллельном снижении общих денежных затрат (ТСС). Чистый долг упал почти на 600 млн за счет роста FCF и выпуска рублевых бондов.

🔸Отдельно стоит отметить позитивную новость: компания пересмотрела прогноз по ТСС на текущий год вниз. Снижение показателя на 8% за полугодие подтверждает этот прогноз. При этом интересно отметить, что общий ТСС снизился во многом благодаря месторождению Олимпиада, по остальным активам расходы выросли.

🔸Капитальные затраты, как ожидает компания, не изменятся за год. В сочетании с ослаблением рубля и снижением ориентиров себестоимости добычи это позволяет рассчитывать на рост FCF.

#золото #Полюс #отчет
ММК держит удар
Еще один российский металлург отчитался за 1 полугодие спустя полтора года

ММК
МСар = ₽605 млрд


📊Итоги
- выручка: ₽353 млрд (-12,5%);
- EBITDA: ₽88 млрд (-14,5%);
- чистая прибыль: ₽52 млрд (-9%);
- FCF: ₽9 млрд (-48%).


🚀Ничего удивительного в падении выручки нет: снова виновато падение цен на металлопродукцию.

🔸При этом частично сгладил негативный эффект рост объема продаж благодаря сильному внутреннему спросу, а также увеличившемуся спросу на продукцию турецкого подразделения после землетрясения.

🔸Компания, как и ее коллега, отмечает полную загрузку своих мощностей по производству премиальной продукции и рассчитывает на сильный спрос со стороны строительного сектора.

👉Отчет Северстали

#металл
#ММК #отчет #МР_Волхонский
Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 213 пунктов (+0,1%);
- РТС: 1 055 пунктов (-0,5%).


Главное к этому часу:

🔹Экспортная цена на российский чугун вернулась к росту после нескольких месяцев падения, пишут Ведомости.
👉Как дела у металлургов?

🔹Интер РАО хотело бы скрыть часть раскрываемых данных, сообщил глава компании Борис Ковальчук. Кроме того, Интер РАО планирует направить на windfall tax 2,7 млрд
👉А вчера предприятие как раз отчиталось

🔹Алмазодобывающая компания De Beers в ходе седьмого в этом году цикла продаж реализовала продукцию на общую сумму $370 млн, что на 42% ниже уровня годичной давности и на 10% ниже результата предыдущего цикла.
👉Российская Алроса, тем временем, планирует платить дивиденды

🔹Пьют все: в России могут построить отель с безалкогольным "все включено".
👉Такими темпами Beluga и дальше будет давать дивиденды


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics
ЕМС стоит, но не без труда
Евромедцентр отчитался за 1 полугодие

ЕМС
МСар = ₽82 млрд


📊Итоги
- выручка: ₽11,5 млрд (+1%);
- выручка в евро: €139 млн (-0,4%);
- EBITDA: ₽57 млрд (+11%);
- чистая прибыль: ₽54 млрд (против убытка в 4 млрд годом ранее);
- чистый долг: ₽103 млрд (-38% с начала года).


🚀Результаты выглядят неплохо. Выручка, номинированная в евро, находится вблизи уровня прошлого года и превосходит результат 1 половины 2021 года.

🔸Изменения в валютном курсе были благоприятны для компании с точки зрения валютной переоценки и изменения стоимости финансовых инструментов. В итоге чистая прибыль оказалась на 42% выше, чем в 2021 году, при том что операционная прибыль незначительно снизилась.

🔸Продолжается уменьшение числа визитов в поликлинику (-14% к 2022 году и -31% — к 2021-му). Количество госпитализаций упало по сравнению с прошлым годом на 19%, но, по комментариям компании, результат объяснялся снижением низкомаржинальных процедур по ОМС.

🔸Пока позиции компании выглядят устойчиво, но сохраняется неопределенность по поводу спроса на премиальные медицинские услуги, особенно с учетом привязки их стоимости к курсу евро. Возможности для повышения цен у компании ограничены, поэтому ей нужно привлекать и поддерживать лояльность клиентов при сдерживании роста издержек.

#медицина #ЕМС #отчет #МР_Ващелюк
Фосагро продолжает держаться
Производитель удобрений отчитался за 1 полугодие

Фосагро
МСар = ₽970 млрд
Р/Е = 10


📊Итоги
- выручка: ₽213 млрд (-37%);
- скорректированная EBITDA: ₽83 млрд (-50%);
- скорректированная чистая прибыль: ₽56 млрд (-49%);
- чистый долг: ₽200 млрд (+11% с начала года);
- производство удобрений: 5,7 млн тонн (+4%);
- реализация удобрений: 5,5 млн тонн (-4%).

💰Высокая рентабельность по EBITDA (45%), по словам компании, обеспечена снижением стоимости основных сырьевых ресурсов и гибкостью производственных цепочек компании.

🌐Фосагро отмечает, что объемы продаж и их распределение по регионам во 2 квартале соответствовали сезонному изменению спроса, увеличившись на рынках РФ, Северной Америки и Европы (азотные удобрения). В целом за 1 полугодие увеличились продажи удобрений в Северную и Латинскую Америки и страны СНГ.


🚀Цены на удобрения упали еще больше, до $450 за тонну. Однако благодаря падению курса рубля с тонны DAP компания получает лишь на 10% меньше в рублях, чем год назад.

🔸Фосагро удалось сохранить маржинальность, однако она будет снижаться из-за ведения экспортной пошлины на удобрения в 8% (или 7%, если
Интерфакс не ошибается).

🔸Долговая нагрузка выросла, но сохраняется в комфортных пределах (около 1х).


📌Отчеты остальных удобренцев и химиков:
👉Акрон и КуйбышевАзот
👉Казаньоргсинтез и НКНХ

#удобрения
#Фосагро #отчет #МР_Яранов
Магнит потерял магнетизм
Российский ретейлер отчитался за 1 полугодие

Магнит
МСар = ₽609 млрд
Р/Е = 16


📊Итоги
- выручка: ₽1,2 трлн (+8%);
- EBITDA: ₽82 млрд (+2%);
- чистая прибыль: ₽37 млрд (+17%);
- LfL-продажи: +5%;
- чистый долг: ₽117 млрд (+11% с начала года).


🚀В целом результаты оказались нейтральными. Из-за роста коммерческих, общих и административных расходов (SG&A) снизилась рентабельность EBITDA, до 7%.

🔸Темп роста выручки вышел небольшим, в то же время показатели LfL находятся в пределах ожиданий. Рост прибыли объясняется достаточно просто — за счет курсовой переоценки.

🔸Ретейлер не показал каких-то впечатляющих результатов, из-за чего на вчерашней вечерней сессии его бумаги и стали падать, а сегодня продолжают торговаться в минусе, хоть и не таком значительном.

#ретейл #Магнит #отчет
Российский рынок акций после закрытия

- Мосбиржа: 3 212 пунктов (+0,04%);
- РТС: 1 052 пункта (-0,8%).


📌Главное к этому часу:

🔹Рубль ослабил хватку: доллар торгуется выше ₽96, а евро — выше ₽105.
👉Увидим ли мы доллар по 50?

🔹Инфляция в РФ с 22 по 28 августа составила 0,03% после 0,09% с 15 по 21 августа. С начала месяца прирост цен к 28 августа составил 0,23%, с начала года - 3,65%.
🚀Аналитик МР: ожидаем дальнейшего быстрого разгона цен в ближайшие месяцы. Полагаем, что в августе годовая инфляция превысит 5%, в сентябре – 6%, в ноябре – 7%. На конец года ожидаем инфляцию в 7,2%.
👉Что со ставкой?

🔹Биржевые цены на алюминий упали из-за ослабления экономики в Европе и США, а также низкого спроса со стороны строительного сектора в Китае. Металл подешевел на 40% по сравнению с прошлогодним максимумом.
👉Как там дела у Северстали?
👉А у ММК?

🔹Сделка по вхождению Новатэка в проект "Сахалин-2" сейчас находится в работе, заявил вице-премьер Александр Новак. Он надеется, что процесс завершится до конца года.
👉Как себя чувствует Новатэк?


📌Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

🌓Дневной дайджест


* В подборке представлены лидеры роста|падения за день из индекса Мосбиржи на закрытии основной торговой сессии.

#дайджест

@marketpowercomics
Рынки сегодня

🔹РФ может продлить на октябрь начатое летом сокращение экспорта нефти, но окончательного решения пока нет.

🔹Российские банки по итогам 2023 года могут выдать ипотечных кредитов на ₽6,5-6,7 трлн, что на 35-40% выше показателя 2022 года.
👉А что с ключевой ставкой?

🔹По итогам первых 7 месяцев текущего года импорт российского СПГ вырос на 40% (с 15 млн до 22 млн куб. м) по сравнению с тем же периодом 2021 года, пишут Ведомости. Это делает РФ вторым поставщиком топлива в ЕС после США.
👉Что ждет рынок СПГ в будущем?

🔹Фосагро намерена в ближайшие 5 лет направить на инвестиции более ₽250 млрд.
👉Свежий отчет компании за 1 полугодие

🔹Три перевозчика — Аэрофлот, Уральские авиалинии и iFly — согласовали с Минтрансом получение средств из ФНБ на переоформление 40 самолетов из иностранной собственности в российскую, узнал Ъ. Издание заявляет, что на страховое урегулирование по этим лайнерам потребуется ₽80–96 млрд.
👉Как дела у Аэрофлота?

#дайджест

@marketpowercomicsс
🌱Фосагро может заплатить
Российский производитель удобрений хочет порадовать инвесторов

Фосагро
МСар = ₽970 млрд
Р/Е = 10


💰Совет директоров компании рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за 1 полугодие в размере ₽126 на акцию. Доходность к текущей цене составляет 1,7%. Акционеры соберутся 30 сентября, дата отсечки пока неизвестна.

📉На вчерашних торгах котировки компании закрылись падением на 2%. На открытии торгов падение составляет меньше 1%.

👉Мы подробно разбирали свежий отчет Фосагро

#удобрения #Фосагро #дивиденды
Башнефть собирает на дивиденды
Российский нефтедобытчик отчитался за 1 полугодие

Башнефть
МСар = ₽284 млрд

❗️Здесь снова нефтяная компания предоставила отчет без сравнения с результатами за аналогичный период прошлого года, поэтому мы сравниваем с 2021-м. Из-за этого аналитики не всегда располагают точными фактами, поэтому дальнейшие комментарии — предположения.


📊Итоги в сравнении с 1 половиной 2021 года
- выручка: ₽413,5 млрд (+15,5%)
- чистая прибыль: ₽76,5 млрд (+173%)


🚀Необходимо помнить, что Башнефть прежде всего — дивидендная история. По текущей дивполитике она направляет на выплаты 25% чистой прибыли. Если компания не будет отклоняться от нее, то результаты первого полугодия уже обеспечили ₽108 на акцию (доходность — 8% к текущей цене "префов").

🔸Результаты второго полугодия скорее всего будут на сопоставимом уровне, так как исторически 70% прибыли компании приносит продажа сырой нефти, рыночная конъюнктура которой позволит компенсировать падение доходов сегмента переработки из-за снижения выплат по
демпферу.

🔸В таком сценарии по итогам 2023 года дивидендная доходность Башнефти превысит 15%.

#нефть #Башнефть #отчет #МР_Иванов
Металлические убытки
Мечел отчитался за 1 полугодие

Мечел
МСар = ₽120 млрд
P/E = 4,5


📊Итоги
- выручка: ₽195 млрд (-22%);
- скорректированная EBITDA: ₽40 млрд (-49%);
- чистый убыток: ₽3,5 млрд (против прибыли в ₽69 млрд за 1 половину 2022 года).


🚀Да, металлург действительно закрыл 6 месяцев с убытком, однако значительная часть этих потерь — валютная переоценка (₽24 млрд). Без учета этого фактора прибыль составила бы около ₽14 млрд против текущей капитализации в 120 млрд. Интересно и то, что вся прибыль за 2022 год была сформирована в 1 полугодие. По показателю Р/Е компания стоит достаточно дорого для участника сырьевого сектора, который еще и не платит дивиденды.

🔸Любопытно, что текущей EBITDA хватит для оплаты процентов (₽9 млрд) и капзатрат (₽11 млрд). С 2021 года компания планомерно сокращает долг: за это время он снизился на ₽30 млрд. Средства, находящиеся в распоряжении Мечела, почти достаточны, чтобы выплатить долг по иску Газпромбанка.


📌Отчеты металлургов:
👉Отчет Северстали
👉Отчет ММК

#металл
#Мечел #отчет
Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 3 223 пункта (+0,4%);
- РТС: 1 054 пункта (+0,2%).


Главное к этому часу:

🔹Владимир Путин и президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган проведут переговоры в Сочи 4 сентября, сообщают источники турецких СМИ.
👉Вероятно, будет затронута зерновая сделка

🔹Индекс Мосбиржи обновил годовой максимум, достигнув 3229 пунктов в моменте.
👉Недавно представители площадки делали интересные заявления

🔹ВТБ отчитался за 7 месяцев, но не привел никаких сравнительных показателей за прошлый год. Чистая прибыль составила ₽325 млрд, ROE — 31%. Банк сохраняет прогноз по прибыли за год на уровне ₽400 млрд.
👉А как дела у Сбера?

🔹VK Play стала одной из самых популярных платформ для стриминга в РФ.
👉Как себя чувствует VK?

🔹Абрау-Дюрсо к 2024 году планирует экспортировать более 1 млн бутылок игристого вина в Китай, пишет РБК.


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест


@marketpowercomics
Мать и дитя пакуют вещи
Сеть клиник окончательно решила переехать

Мать и дитя
МСар = ₽54 млрд
Р/Е = 9


👍Акционеры компании приняли решение о редомициляции с Кипра в "русский офшор" в Калининградской области. Головной офис компании предлагается создать не ранее чем через 4 месяца и не позднее, чем через 9 месяцев с даты принятия решения.

📈Бумаги Мать и дитя (MDMG) растут на 9%.

#медицина #Матьидитя #редомициляция