Рынки сегодня

🔹VK создает собственное приложение для знакомств, в котором пользователь не будет идентифицироваться через аккаунт во "ВКонтакте", пишут Ведомости. Напомним, что самое популярное приложение - Tinder - до 30 июня уйдет с рынка РФ.
👉Как отчитался VK за прошлый год?

🔹Власти и бизнес начали обсуждать продление периода неразглашения корпоративной отчетности, сообщают те же Ведомости. Текущий мораторий истекает уже 1 июля.

🔹Инфляция в РФ с 25 апреля по 2 мая составила 0,19% после 0,10%.
👉Что будет со ставкой ЦБ в ближайшее время?

🔹Цена на газ в Европе продолжает падать на фоне тех же факторов. Сейчас она составляет чуть больше $400 за тысячу кубометров.

🔹Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Банка Санкт-Петербург за 2022 год.

#дайджест

@marketpowercomics

🛢За эту неделю котировки Brent сильно снизились, и мы уже рассказывали, отчасти почему это произошло

🚀Пришло время поразмышлять, что же будет дальше!


💸Что влияет на цены?
Для общего понимания: на среднесрочном горизонте цены на нефть в основном определяются глобальным спросом, тогда как изменения предложения влияют на цены в краткосрочном периоде.

🔸Практически каждый месяц с июня 2022 года цены падают. Основной фактор, как вы могли догадаться, - ожидание замедления мировой экономики и спроса на топливо

🔸В то же время сдерживают падение открытие экономики Китая после трех лет локдаунов и сокращения нефтедобычи со стороны ОПЕК+.

🔸Однако вчера первый фактор немного пошатнулся: вышли неожиданно слабые данные по экономике КНР. Производственная активность в Китае сократилась в апреле.


🔮Что будет дальше?
Мы видим высокие риски наступления глобальной рецессии, поэтому полагаем, что сырьевые цены и цены на нефть продолжат снижение.

🔸Мы сохраняем наш прогноз по средней цене нефти Brent в этом году на уровне $75 за баррель (ожидаем снижения цен во втором полугодии к $70 за баррель и ниже). Также ожидаем, что средняя цена экспортной российской нефти в этом году составит $50 за баррель.

🔸По-прежнему полагаем, что риски по нефтяным ценам скорее смещены вниз. В случае тяжелой рецессии в мировой экономике с финансовым кризисом наподобие 2008 года цена Brent может упасть до $40-50 за баррель и ниже.

#нефть #МР_Васильев

Горячая пятерка бондов
В нашей постоянной рубрике "Инвестидея"

❗️Добавляем в портфель надежные облигации, которые не будут лишними, какой бы инвестстратегии вы ни придерживались!


❓Почему мы уверены в этих бумагах?

🔸Газпром (AAA) — крупнейшая в мире газодобывающая компания, которой принадлежит 16% мировых запасов газа. У Газпрома самая низкая в мире себестоимость добычи и гигантская сеть собственных трубопроводов, которая постоянно расширяется.

🔸реСтор (ВВВ+) — сеть монобрендовых магазинов техники. Основные продажи приходятся на Apple (42% выручки), Samsung (14%), а также Street Beat (13%, собственный бренд). реСтор продолжает ввоз товаров по параллельному импорту. Долговая нагрузка низкая.

🔸ГТЛК (АА-) — №1 по объему лизингового портфеля (ЛП) в РФ. Компания стратегически значима для государства – это основной инструмент развития и поддержки транспортной отрасли. Поэтому ГТЛК регулярно получает вливания в капитал.

🔸Интерлизинг (А-) — входит в топ-15 лизинговых компаний РФ по объему портфеля. Приоритетные сегменты — лизинг грузового и легкового автотранспорта, строительной и специальной техники. Бенефициар — владелец банка Уралсиб. Портфель ликвидный. Долговая нагрузка умеренная.


Чтобы найти бумагу у брокера, скопируйте ее код (ISIN):
- Газпром (€): RU000A105BL8
- Газпром ($): RU000A105SG2
- реСтор: RU000A103935
- ГТЛК: RU000A1038M5
- Интерлизинг: RU000A103RY2


* Преимущества замещающих облигаций: бумаги выпущены по российскому праву и не зависят от иностранной инфраструктуры, что снижает риски для инвесторов и сохраняет возможность получать валютный доход.

👉Подробнее о ЗО

#инвестидея #облигации

@marketpowercomics

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 542 пункта (+0,7%);
- РТС: 1 041 пункт (+2,3%).


Главное к этому часу:

🔹Рубль продолжает укрепляться. Доллар торгуется ниже ₽77, евро - ниже ₽85.

🔹Доля вечерних торгов на рынке акций Мосбиржи в последнее время превышает 20% от оборота за день.
👉 Итоги апрельских торгов на двух торговых площадках

🔹На Камазе запущено производство грузовиков нового поколения К5. 80% этого автомобиля производится с собственными комплектующими, заявил глава Ростеха Сергей Чемезов.

🔹Fortum возражает против указа по временному управлению своими активами и считает это нарушением прав инвестора, готовит меры для защиты. Пресс-секретарь президента РФ Дмитрий Песков в ответ заявил, что передача акций под временное управление Росимущества законна.

🔹Брокеры в соответствии с рекомендациями ЦБ ограничат возможность инвесторам проводить сделки по покупке бумаг ОПК США, сообщает СПБ Биржа. Продать же эти акции можно.


Что было до этого?

🌞Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Апрельские частности
Мосбиржа традиционно раскрывает статистику по физлицам за прошлый месяц

❗️Общее:
- число физлиц с брокерскими счетами: 25 млн (+548 тыс. человек за месяц);
- всего счетов: 42,4 млн (+978 тыс.);
- количество ИИС: 5,4 млн (+64 тыс.).

⚖️Доля частных инвесторов:
- в акциях: 81,5%;
- в облигациях: 36%;
- на спот-рынке валюты: 18%;
- на срочном рынке: 69%.

👉Буквально на днях Мосбиржа и СПБ Биржа подвели итоги торгов за апрель

#биржа

🚀По доброй традиции на длинных выходных мы публикуем материалы, которые будут полезны каждому инвестору – независимо от стратегии

❗️Book Value (BV или просто B) – балансовая стоимость компании: то, что останется у нее, если отнять от активов все задолженности и обязательства.

🔸Есть такие компании – например, банки – у которых в силу специфики бизнеса очень много активов. И это отличный способ понять, насколько справедливо рынок оценивает их стоимость.


❓Как узнать Book Value?
Для примера возьмем банк “Деревянный стандарт”, у которого общая стоимость активов ₽1000, а задолженность и обязательства составляют ₽200. Получается, что балансовая стоимость – ₽800.

🔸Мы знаем, что в обращении находятся 100 акций “Деревянного стандарта”.

🔸₽800 : 100 штук = ₽8 на акцию. Это и есть балансовая стоимость акции.


❓Зачем это надо?
Допустим, “Деревянный стандарт” сильно потрепали санкции, и его чистая прибыль за год = ₽1. Акция банка стоит ₽4, прибыль на акцию = ₽0,01…

Банк “Деревянный стандарт”:
MCар = ₽400
P/E = 400

🔸Что-то не хочется покупать, правда? Но вы инвестор не промах: знаете, что трудности у банка временные и понимаете, что P/E в этом случае неинформативно.

🔸На помощь приходит мультипликатор P/B (Price to Book Value). Чтобы рассчитать его, нужно рыночную стоимость акции разделить на балансовую.

❗️Итак, P/B “Деревянного стандарта”: ₽4 / ₽8 = 0,5.

🧐Это значит, что рынок оценивает стоимость компании вдвое ниже стоимости ее чистых активов. А значит, покупая акции “Деревянного стандарта”, вы получаете активы, которые стоят вдвое дороже, чем вы заплатили! Круто, правда?


📌Вывод
P/B = 1 означает, что балансовая стоимость активов компании равна его рыночной оценке. То есть, утрируя, вам все равно, купить на рынке этот банк или создать такой же с нуля.

🔸Однако это справедливо для какого-нибудь рядового банка, коих множество. А вот, к примеру, для Сбера, имеющего мощнейшие конкурентные преимущества, справедливое P/B будет больше единицы. Его ценность – не только в активах.

#инвестликбез #BookValue #BV

Рынки сегодня

🔹Евросоюз рассматривает возможность введения санкций в отношении китайских компаний, пишет Financial Times. Подобные ограничения могут войти в 11-й пакет санкций.
👉Остались ли у ЕС еще санкционные козыри в рукаве?

🔹Минфин США предупредил о риске конституционного кризиса из-за ситуации с лимитом госдолга. Потолок в $31,4 трлн был достигнут в январе, однако президент с помощью 14-й поправки может продолжать брать в долг.

🔹Прибыль госкомпаний в России упала сильнее, чем у частных, сообщает РБК. Компании с госучастием заработали в 2022 году на 52% меньше, чем год назад, тогда как в целом прибыль бизнеса снизилась на 13%.

🔹Яндекс рассказал, что за сервис Дзен компания VK заплатила ₽38 млрд.
👉Как дела у Яндекса?

#дайджест

@marketpowercomics

Что происходит, и как российская валюта поведет себя дальше?


📌Причины быстрого укрепления

1️⃣ Продажа валютной выручки экспортерами при снижении спроса на валюту для импорта из-за майских праздников (импортеры тоже хотели отдохнуть).
- В конце апреля экспортеры активно продавали валюту в рамках налогового периода. В начале мая это, вероятно, продолжилось. Судя по повышенным объемам, на бирже продают именно доллары.

2️⃣ Продажи по бюджетному правилу.
- Минфин до 5 мая ежедневно продавал юани на ₽3,7 млрд, а с 10 мая будет продавать на ₽2 млрд в день для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов бюджета.

3️⃣Токсичность доллара и евро.
- Она выросла после того, как банк Raiffeisen закрыл корреспондентские счета российским банкам.


📌Что давит на рубль?

🔸Здесь ничего нового:
- падение нефтяных цен из-за подкрадывающейся рецессии,
- постепенное восстановление импорта при сокращении экспорта,
- геополитика,
- санкции,
- дефицит бюджета.

🔸Есть значимые риски дальнейшего замедления мировой экономики в условиях самого быстрого за 40 лет цикла ужесточения ставки ФРС и ЕЦБ. Поэтому возможны дальнейшее сокращение глобального спроса на нефть и снижение нефтяных цен.

👉Подробнее про нефть

🔸Вероятно, приток валюты в страну от экспорта и дальше будет падать, а импорт — расти.


📌Чего же ждать?

🔸После завершения майских праздников ожидаем возвращения спроса на импорт и умеренного ослабления рубля обратно к ₽80 за доллар.

🔸В апреле сезонность текущего счета платежного баланса РФ была еще на стороне рубля, но уже с мая он будет против него из-за возрастания спроса на валюту, в том числе для зарубежного туризма в летние отпуска.

❗️В свои прогнозы на этот год мы закладываем средний курс рубля к доллару на уровне ₽80, к евро – ₽89, к юаню – ₽11,6.
- К концу года курс может ослабнуть к доллару до ₽83, к евро – до ₽92, к юаню – до ₽12.

#рубль #МР_Васильев