Рынки сегодня

— ЕС согласовал 10-й пакет санкций в отношении РФ. В него вошли 83 физлица и 33 юрлица. Кроме того, в него попали Тинькофф банк, Росбанк и Альфа-банк.

— Как следствие санкций - Тинькофф временно приостанавливает торговлю иностранными ценными бумагами, планирует запустить их снова в течение 1-3 недель. Также компания приостановит торги клиентов на бирже в евро, но даст вывести деньги с брокерского счета.

— США тоже ввели санкции. Страна повысила пошлины на ввоз некоторых металлов, минералов и изделий химической промышленности из РФ на общую сумму $2,8 млрд.
- Под ограничения также попал ряд банков, в том числе - МТС Банк, МКБ и банк Санкт-Петербург.

— На этой неделе ожидается резкое похолодание в Европе, что может привести к увеличению спроса на природный газ, а соответственно к росту цены на него.

— РФ прекратила поставки нефти в Польшу.

— Выручка России от продажи ископаемого топлива в день составляет $0,5 млрд. Из-за санкций в будущем показатель может упасть до $340 млн.

— Яндекс возглавил список самых дорогих компаний рунета по версии Forbes. Сейчас компания стоит $10,2 млрд. За ней идут Wildberries ($9,8 млрд) и Ozon ($5,2 млрд). Первую десятку рейтинга замыкают VK ($1,6 млрд), Positive Technologies ($1,5 млрд) и HeadHunter ($1 млрд).
VK готовит редомициляцию

— Страны Северной Африки стали активно покупать дизельное топливо и другие нефтепродукты из РФ, пишет WSJ.

#дайджест

@marketpowercomics

Тинькофф в панике
Бумаги TCS Group летят вниз из-за санкций

— В утреннем дайджесте мы рассказывали, что ЕС все же согласовал 10-й пакет санкций. Среди прочего в него попал Тинькофф банк. И началось...

— Расписки TCS Group (материнская компания Тинькофф) падали на 8%. Сейчас инвесторы немного успокоились, и падение составляет 4%.

— Для справки: брокер "Тинькофф Инвестиции" является крупнейшим в РФ по числу активных клиентов - им пользуются почти 2 млн человек.

— Как мы уже говорили, Тинькофф приостановил торговлю иностранными бумагами на 1-3 недели. Также компания приостановила торги в евро, но дает (пока!) вывести валюту с брокерского счета.

— Кроме того, брокер "Тинькофф Инвестиции" начал закрывать короткие позиции по иностранным бумагам. Будьте осторожны, некоторым клиентам уже пришли уведомления, что часть их маржинальных позиций могут быть принудительно закрыты.
- Подписчики MP также сообщают, что всем у кого есть короткие позиции в иностранных акциях, брокер закрыл возможность торговать русскими бумагами.

— Но и это не все. Мосбиржа приостановила торги 15 ПИФами под управлением Тинькофф из-за невозможности расчета стоимости их активов, а также выдачи и погашения паев по ним.

— Представители банка успокаивают: организация "хорошо подготовилась к такому сценарию". Что ж, увидим.

#санкции

Тяжело быть иностранцем
Снова обсуждаем Тинькофф и санкции. Но теперь в контексте СПБ Биржи

— Торги иностранными акциями в "Тинькофф Инвестиции", как мы помним, приостановлены. Их запуск планируется в течение 1-3 недель.

- Однако другие брокеры, которых постигла та же участь, не смогли восстановиться и снова торговать "иностранщиной". Поэтому не факт, что получится и у Тинькофф, хотя представители компании уверяют, что подготовились к такому.

- Важно понимать, что Тинькофф давал СПБ Бирже около 50-60% оборотов, так как именно этот брокер является самым массовым. Поэтому для торговой площадки могут настать довольно тяжелые времена.

- Конечно, точно сказать невозможно, однако стоит быть готовым и понимать, что риски все же есть.

- Бумаги СПБ Биржи (SPBE) падают сейчас на 1,5%.

— Возможно, держатели этих акций не до конца сознают всю серьезность ситуации. Впрочем, эти бумаги давно превратились в "мемные", которые на незначительных новостях могут летать на +-30%.

И тут напоминаем про Pump&Dump

#биржа

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 222 пункта (+0,6%)
- РТС: 931 пункт (+1,9%)


Главное к этому часу:

— Банк Тинькофф ждет решения банков-корреспондентов о возможности валютных международных переводов на следующей неделе. Пока они возможны, но могут быть отменены
Что происходит с компанией и как это повлияет на СПБ Биржу

— С начала года в РФ стартовало почти вдвое меньше новых проектов по строительству жилья, чем в предыдущие периоды. Причина - падение спроса.

— Правительство Казахстана ликвидирует торговое представительство в РФ. А биржа объявила о делистинге некоторых российских акций, среди прочего - Яндекс.

— Кстати про Яндекс: компания впервые открыла набор в школы программистов Сербии и, как совпало, в Казахстане.
А еще не так давно мы разбирали по полочкам отчет Яндекса

— Популярность электросамокатов ежегодно растет. С 2018 года (когда запустился первый сервис кикшеринга в Москве) количество поездок выросло в 226 раз, до 26,3 млн.
Мы мягко напоминаем, что Whoosh может выплатить дивиденды


Что было до этого?

Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Фиксированная прибыль
Ретейлер Fix Price отчитался за 2022 год

Fix Price:
МСар = ₽305 млрд
Р/Е = 14,5

4 квартал:
чистая прибыль - ₽9 млрд (+44%);
выручка - ₽76 млрд (+14%);
валовая прибыль - ₽26 млрд (+18%).

2022 год:
чистая прибыль - ₽21 млрд (+0,1%);
выручка - ₽278 млрд (+21%);
валовая прибыль - ₽92 млрд (+25%).

Месяц назад мы разбирали операционный отчет компании


- В 4 квартале рост выручки замедлился, но, как говорят аналитики Market Power, связано это не с проблемами у компании, а с замедлением роста цен на потребительские товары.

- В целом результаты вышли весьма стабильные. Операционная маржа и маржа по EBITDA практически не изменились по сравнению с 2021 годом. На чистую прибыль положительно повлиял рост курсов иностранных валют, но это ничего не говорит о долгосрочных перспективах компании.

- Компания крепко стоит на ногах. Спрос на товары из ассортимента Fix Price остается стабильным при любом состоянии экономики, а рост закупочных цен компания может достаточно эффективно перекладывать на покупателей.

- Кроме того, все прекрасно понимают, что с такой прибылью ретейлер может позволить себе дивиденды. Однако из-за регистрации на Кипре, как мы помним, выплаты приостановлены. И вот если решится эта проблема - инвесторы будут ликовать.

#fixprice #МР_Волхонский

Рынки сегодня

— Добыча газа в РФ снизилась в прошлом месяце почти на 11%, до 63 млрд кубометров. Основной объем снижения на Газпроме.

— Магнит запускает формат "жесткого" дискаунтера под брендом B1 или "Первый выбор". Первый магазин уже открыт в Подмосковье. Ассортимент жестких дискаунтеров уже, чем мягких. В перспективе 50% товаров будут под собственным брендом.

— Яндекс запустил альтернативу Booking и Airbnb. В приложении можно искать отели по всему миру и покупать билеты.
Снова напоминаем вам про отчет IT-компании

— РФ не будет выходить из Международного валютного фонда и Всемирной торговой организации, заявляет МИД.

#дайджест

@marketpowercomics

Горячая пятерка бондов
В нашей постоянной рубрике "Инвестидея"

— Добавляем в портфель надежные облигации, которые не будут лишними, какой бы инвестстратегии вы ни придерживались!


Почему мы уверены в этих бумагах?

— Газпром (AAA) – крупнейшая в мире газодобывающая компания, которой принадлежит 16% мировых запасов газа. У Газпрома самая низкая в мире себестоимость добычи и гигантская сеть собственных трубопроводов, которая постоянно расширяется.

— Росэксимбанк (AA) специализируется на финансировании экспорта, входит в группу ВЭБ. Кредитный портфель на 80% покрыт госгарантиями.

— ПИК (А+) — крупнейший девелопер РФ. Системно значимая компания, лидер по объемам строительства в Москве и Московской области. У ПИКа умеренная долговая нагрузка.

— Qiwi (A+) — оператор собственной платежной системы, бенефициар санкций. В 2022 году нарастил прибыль из-за ограничений традиционных способов зарубежных переводов и ухода иностранных конкурентов. У компании низкая долговая нагрузка и большой запас денег на счетах.

— Новотранс (А+) — один из крупнейших частных операторов полувагонов в России и СНГ, который специализируется на перевозке угля и металлов. Имеет в собственности 24 тысячи полувагонов и вагоноремонтные заводы. У компании умеренная долговая нагрузка.


Чтобы найти бумагу у брокера, скопируйте ее код (ISIN):
- Газпром: RU000A105RZ4
- Росэксимбанк: RU000A0JX2M2
- ПИК: RU000A1016Z3
- Qiwi: RU000A1028C7
- Новотранс: RU000A105CM4


* Преимущества замещающих облигаций: бумаги выпущены по российскому праву и не зависят от иностранной инфраструктуры, что снижает риски для инвесторов и сохраняет возможность получать валютный доход.

Подробнее о замещающих облигациях

#инвестидея #облигации

@marketpowercomics

Черкизово наращивает экспорт
Российский производитель мясной продукции отчитался за 2022 год

Черкизово:
МСар = ₽126 млрд
Р/Е = 8

Итоги:
чистая прибыль - ₽15 млрд (-13%);
выручка - ₽184 млрд (+15%);
чистый долг - ₽91 млрд (+25%).

— Себестоимость продаж увеличилась на 16% на фоне роста зарплат сотрудникам и расходов на сырье. Коммерческие и административные расходы выросли на 24%, процентные - на 60%.

Продажи основной продукции по сегментам:
курица - ₽107 млрд (+11%);
мясные изделия - ₽37 млрд (+19%);
свинина - ₽25 млрд (+19%);
индейка - 15 млрд (+59%).


- Черкизово активно развивает экспортное направление. Доля зарубежных продаж в выручке компании выросла с 8% до 10% в 2022 году. В стоимостном выражении объем экспортных продаж вырос на 40%, до ₽18 млрд.

- По словам директора по экспорту Елены Вольгушевой, компания продолжит наращивать поставки в Китай, ЕАЭС и Саудовскую Аравию. Также Черкизово планирует выйти на рынки Филиппин, Малайзии и Индонезии.

#агропром #МР_Землянова

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 251 пункт (+0,4%)
- РТС: 947 пунктов (+0,3%)


Главное к этому часу:

— Совет директоров Таттелекома решит вопрос о выплате дивидендов за 2022 год уже 3 марта.

— Глава Газпрома Алексей Миллер прибыл в Тегеран для обсуждения перспектив работы с иранскими партнерами.

— Zoom сократил чистую прибыль в 13 раз, до $104 млн из-за единовременных расходов.

— Илон Маск снова вернулся на первую строчку в рейтинге самых состоятельных людей мира.


Что было до этого?

Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

Мосбиржа обновляет переменные
Торговая площадка изменила индексные корзины

— В индекс металлов и добычи включены котировки En+.
— В индекс потребительского рынка - ИСКЧ и Whoosh.
— В индексы Мосбиржи и РТС вошли акции Русагро.

— В то же время Детский мир исключен сразу из пяти индексов: Мосбиржи, РТС, индекса средней и малой капитализации, широкого рынка и потребительского сектора.

Почему это важно для компаний?
Фонды разных институциональных инвесторов предоставляют возможность вложиться в определенный индекс, это все знают. И часто покупают акции-составляющие того или иного индекса.
- Поэтому когда компанию включают в индекс, ее акции обычно растут, а когда исключают - падают.

- En+ почти не реагирует на новости, поскольку и так находится в более широком индексе Мосбиржи. Плюс к тому, индекс металлов и добычи более узкий, а значит, что ликвидности там меньше, поэтому и эффект на акции компании меньше.

- Детский мир немного падает, но тут, очевидно, играет еще и история с делистингом компании.

- А вот ИСКЧ, Русагро и Whoosh растут: +8%, +2% и +1,5% соответственно.

#индексы #МР_Тюрин

ЦБ выжигает околонулевые ставки
Регулятор продолжает ограничивать риски ипотеки для покупки новостроек. Зачем?

— На той неделе ЦБ сообщил о том, что с 1 мая 2023 г. повышенные коэффициенты риска будут применяться к ипотечным кредитам с первоначальным взносом от 10% до 30% от цены покупки.


Для чего это делается?
Мера направлена на ограничение выдачи ипотеки с низкими процентными ставками. Как правило, покупка квартиры по таким ставкам "от застройщика" предполагает рост ее цены на 20-30%.

- Для оценки рисков часто рассчитывается показатель "кредит/залог" (LTV). Стоимость залога определяется на основе рыночной, более низкой цены. Если первоначальный взнос составляет 30% от цены покупки, то показатель может превышать 90% от рыночной цены. При первоначальном взносе 20% LTV может оказаться больше 100%.

- В связи с этим Банк России решил сделать подобные ипотечные кредиты менее привлекательными за счет повышения коэффициентов риска и давления на капитал банков.


Что теперь будет?
Меры по ограничению ипотеки с околонулевыми ставками обсуждаются уже несколько месяцев и не стали неожиданностью для рынка. Еще в декабре процентные ставки в программах "от застройщиков" были повышены с 0-3% до 3-5%. Меры Центробанка должны уменьшить риски банков и заемщиков, охладить рынок, замедлить рост цен на новостройки.

- Спрос на новостройки снизится, но рынок поддержат льготные программы: ипотека для новостроек со ставкой не выше 8% и семейная ипотека, распространенная на семьи с 2 детьми до 18 лет.
Льготную ипотеку, кстати, продлили на полтора года

Дальше — больше
Регулятор планирует вводить новые меры по ограничению выдачи ипотеки по околонулевым ставкам, чтобы минимизировать их присутствие на рынке. Повышенные коэффициенты риска могут быть распространены не только на период строительства ЖК, но и на год после его ввода в эксплуатацию.

- Также ЦБ РФ обсуждает повышенные уровни резервирования для кредитов, полная стоимость которых существенно ниже рыночных значений.

#ипотека #МР_Ващелюк

Рынки сегодня

— Нефтегазовые доходы РФ в прошлом месяце упали почти на 40%, до $18,5 млрд, сообщает Международное энергетическое агентство. В ближайшие месяцы МЭА ожидает еще более резкое снижение.

— РФ начинает добровольное сокращение добычи нефти на 500 тыс. баррелей в сутки.
Подробнее про снижение добычи

— В то же время Bloomberg пишет, что Россия наращивает поставки нефти в Индию: в феврале импорт туда увеличился до 2 млн баррелей в сутки.

— VK ведет переговоры с правительством Калининградской области о переезде с Британских островов в специальный административный регион - остров Октябрьский.
Мы рассказывали про переезд компании в этом посте

— Камаз планирует увеличить производство до более 50 тыс. грузовиков в 2023 году.

#дайджест

@marketpowercomics

Экспортировать ископаемое выгодно, но все не так просто

— Железнодорожный экспорт угля с учетом фрахта судов остается рентабельным, однако у портов северо-запада ситуация хуже, чем на других направлениях, сообщает Ъ со ссылкой на отчет.

— Издание пишет, что выгоднее всего сейчас поставлять уголь в Китай и Индию через порты Дальнего Востока, но развитие погрузки сдерживает нехватка железнодорожной инфраструктуры.

— И как следствие крупнейшим экспортным портом для угля в 2022 году в РФ стала... Тамань на юге страны! Разрыв в рентабельности с Дальним Востоком существенно сократился и сейчас составляет лишь 10%.

— Кроме того, как пишет Ъ, российский энергетический уголь дешевеет на восточном направлении, которое считается самым маржинальным. Причина - теплая зима и низкий спрос в Китае. Компании ожидают дальнейшего сокращения цен и снижают добычу. Однако добыча угля для металлургии наоборот увеличивается из-за роста цен.


- Пропускная способность Тамани достаточно большая. И в целом понятно, что через нее в Индию довольно близко везти груз.

- Однако неожиданностью стало то, что этого груза удалось перевалить много. По словам источников Market Power, железная дорога в основном была забита военными и туристами.

#уголь #МР_Никонов

Российский рынок акций прямо сейчас

- Мосбиржа: 2 282 пункта (+1,3%)
- РТС: 954 пункта (+0,8%)


Главное к этому часу:

— Иран ожидает с визитом главу Центробанка РФ Эльвиру Набиуллину, заявил посол страны в Москве.

— В прошлом году Polymetal сократил рудные запасы на 9%, до 27 млн унций в золотом эквиваленте.

— Чистая прибыль Юнипро по РСБУ упала на 40%, до ₽10 млрд.

— Транснефть не смогла выполнить план по отгрузке нефти из Новороссийска из-за штормов в прошлом месяце.

— FESCO запустила интермодальный контейнерный сервис из Витебска в Шанхай.

— ТГК-1 решила не публиковать финотчетность по итогам 2022 года.


Что было до этого?

Утренний дайджест

#дайджест

@marketpowercomics

ЧП у Роснефти
Вчера на нефтебазе компании в Туапсе был ликвидирован пожар

— Как сообщают СМИ, пострадавших нет, как и разлива нефтепродуктов. Резервуары тоже не затронуты.

— Некоторые источники сообщают, что это были беспилотники, начиненные взрывчаткой.


- По словам аналитиков Market Power, даже если бы разрушения коснулись резервуаров нефтебазы - сильно на компанию это бы не повлияло.

- Однако есть риск удара по НПЗ в том же Туапсе. Там перерабатывается 10% нефти предприятия. В таком случае (в зависимости от характера разрушений) акции могут пойти вниз.

- В то же время на финансовые показатели влияние такого сценария будет несильное. Вся переработка - это примерно 20% EBITDA Роснефти.

#нефть #МР_Иванов