Южуралзолото (ЮГК): облигации с доходностью до 10,67%.
Сбор заявок: 25 апреля.
Срок обращения: 2,5 года.
Ориентир доходности: до 10,67% годовых.
Кредитный рейтинг компании от АКРА и Эксперт РА на уровне «АА- (RU)».Объявленный ориентир доходности облигаций ЮГК содержит премию к ОФЗ до 237 б.п. Ожидаем снижения ориентира доходности по мере формирования книги заявок инвесторов. Считаем интересной покупку бумаги с доходностью 10,2 - 10,4% годовых.
Бенчмарком для ЮГК видим облигации золотодобывающей компании Селигдар1Р.
Кредитный рейтинг Селигдар на одну ступень ниже (ruА+ от Эксперт РА), при этом облигации компании торгуются с доходностью 10,4% к погашению через 2,5 года.
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
Сбор заявок: 25 апреля.
Срок обращения: 2,5 года.
Ориентир доходности: до 10,67% годовых.
Кредитный рейтинг компании от АКРА и Эксперт РА на уровне «АА- (RU)».Объявленный ориентир доходности облигаций ЮГК содержит премию к ОФЗ до 237 б.п. Ожидаем снижения ориентира доходности по мере формирования книги заявок инвесторов. Считаем интересной покупку бумаги с доходностью 10,2 - 10,4% годовых.
Бенчмарком для ЮГК видим облигации золотодобывающей компании Селигдар1Р.
Кредитный рейтинг Селигдар на одну ступень ниже (ruА+ от Эксперт РА), при этом облигации компании торгуются с доходностью 10,4% к погашению через 2,5 года.
👉 Подробнее об эмитенте
@macroresearch
👍6❤1
+19%
Увеличил Норникель производство меди по итогам I кв. г/г, платины на 11%, а палладия на 2%. Производство никеля сократилось на 9% из-за планового ремонта оборудования.
Операционные результаты нейтральные, в рамках ранее озвученных производственных планов. По мере восстановления спроса Китая на промышленные металлы допускаем догоняющий рост акций Норникеля, однако перспективы бумаг компании в текущем году достаточно туманны из-за повышенных капитальных затрат, сокращения добычи и падения дивидендной доходности.
@macroresearch
Увеличил Норникель производство меди по итогам I кв. г/г, платины на 11%, а палладия на 2%. Производство никеля сократилось на 9% из-за планового ремонта оборудования.
Операционные результаты нейтральные, в рамках ранее озвученных производственных планов. По мере восстановления спроса Китая на промышленные металлы допускаем догоняющий рост акций Норникеля, однако перспективы бумаг компании в текущем году достаточно туманны из-за повышенных капитальных затрат, сокращения добычи и падения дивидендной доходности.
@macroresearch
👍9
+50,9%
Увеличился за год импорт нефти Китаем из России, составив 2,27 млн барр./сут. в марте 2023 года. Прирост был обеспечен морскими поставками и направлен на крупные государственные и частные нефтеперерабатывающие заводы.
В апреле этого года Россия сможет нарастить экспорт до 2,4-2,5 млн барр./сут., что станет историческим рекордом среди поставщиков сырья.
👉 Подробнее про импорт нефти Китаем
@macroresearch
Увеличился за год импорт нефти Китаем из России, составив 2,27 млн барр./сут. в марте 2023 года. Прирост был обеспечен морскими поставками и направлен на крупные государственные и частные нефтеперерабатывающие заводы.
В апреле этого года Россия сможет нарастить экспорт до 2,4-2,5 млн барр./сут., что станет историческим рекордом среди поставщиков сырья.
👉 Подробнее про импорт нефти Китаем
@macroresearch
👍5👎1
25 руб.
утвердили акционеры Сбербанка дивиденды за 2022 г. Всего на выплату дивидендов за прошлый год банк направит рекордные 565 млрд руб.
Считаем, что фаза роста акций Сбербанка на данный момент завершилась. Бумаги компании останутся на текущем уровне вплоть до дивидендной отсечки - 8 мая.
@macroresearch
утвердили акционеры Сбербанка дивиденды за 2022 г. Всего на выплату дивидендов за прошлый год банк направит рекордные 565 млрд руб.
Считаем, что фаза роста акций Сбербанка на данный момент завершилась. Бумаги компании останутся на текущем уровне вплоть до дивидендной отсечки - 8 мая.
@macroresearch
👍14❤5
-0,1%
Составил консенсус прогноз Банка России по росту реального ВВП в 2023 году. Прогноз улучшен с -1,1%.
Новость позитивная и идет в тренде официального прогноза Минэкономразвития, который ждет рост на 1,2% в текущем году.
Наш прогноз ВВП пока остается на уровне -0,5%, но допускаем его улучшение после подтверждения опережающих сигналов статистикой.
@macroresearch
Составил консенсус прогноз Банка России по росту реального ВВП в 2023 году. Прогноз улучшен с -1,1%.
Новость позитивная и идет в тренде официального прогноза Минэкономразвития, который ждет рост на 1,2% в текущем году.
Наш прогноз ВВП пока остается на уровне -0,5%, но допускаем его улучшение после подтверждения опережающих сигналов статистикой.
@macroresearch
👍6
В марте вырос спрос населения на кредиты
Розничное кредитование в марте ускорилось: ипотека до 2,1% м/м (1,5% в феврале), потребительское – до 1,4% (0,5% в феврале). При этом месячные темпы роста практически достигли среднего докризисного уровня 2021 г.: 2,3% и 1,5% соответственно.
Оживление в необеспеченном кредитовании говорит о росте потребительской активности населения, вероятно, подстегнутой ослаблением рубля.
Статистика подтверждает тренды, отмеченные в отчете Сбербанка за март. Причем госбанк - бенефициар роста потребления, так как выдает потреб.кредиты активнее сектора (2,3% vs 1,4%), в том числе благодаря наличию запаса достаточности капитала.
Таким образом, статистика поддерживает акции Сбербанка. Но спешить покупать мы бы не стали - в ближайшие дни они могут снижаться, так как инвесторы будут фиксировать прибыль, отыгрывая факт утверждения дивидендных выплат.
@macroresearch
Розничное кредитование в марте ускорилось: ипотека до 2,1% м/м (1,5% в феврале), потребительское – до 1,4% (0,5% в феврале). При этом месячные темпы роста практически достигли среднего докризисного уровня 2021 г.: 2,3% и 1,5% соответственно.
Оживление в необеспеченном кредитовании говорит о росте потребительской активности населения, вероятно, подстегнутой ослаблением рубля.
Статистика подтверждает тренды, отмеченные в отчете Сбербанка за март. Причем госбанк - бенефициар роста потребления, так как выдает потреб.кредиты активнее сектора (2,3% vs 1,4%), в том числе благодаря наличию запаса достаточности капитала.
Таким образом, статистика поддерживает акции Сбербанка. Но спешить покупать мы бы не стали - в ближайшие дни они могут снижаться, так как инвесторы будут фиксировать прибыль, отыгрывая факт утверждения дивидендных выплат.
@macroresearch
👍5❤1
СД Мосэнерго в апреле-мае рассмотрит вопрос о размере дивидендов за 2022 г.
Компания выплачивает не менее 50% от чистой прибыли, которая по итогам 2022 г. по РСБУ составила 20,7 млрд руб. (+16,9% г/г) или 0,52 руб./акция. Таким образом, за 2022 год дивиденды могут составить 0,26 руб. на акцию, дивидендная доходность 11,2% при текущей цене акций (2,32 руб.).
Потенциальные дивиденды выше ожиданий рынка (0,2271 руб./акция), на что акции отреагировали ростом более 2%. Однако, ожидаемая дивидендная доходность лишь немного превышает доходность 10-летних ОФЗ (10,63%), поэтому котировки акций Мосэнерго могут оставаться близко к текущему уровню.
@macroresearch
Компания выплачивает не менее 50% от чистой прибыли, которая по итогам 2022 г. по РСБУ составила 20,7 млрд руб. (+16,9% г/г) или 0,52 руб./акция. Таким образом, за 2022 год дивиденды могут составить 0,26 руб. на акцию, дивидендная доходность 11,2% при текущей цене акций (2,32 руб.).
Потенциальные дивиденды выше ожиданий рынка (0,2271 руб./акция), на что акции отреагировали ростом более 2%. Однако, ожидаемая дивидендная доходность лишь немного превышает доходность 10-летних ОФЗ (10,63%), поэтому котировки акций Мосэнерго могут оставаться близко к текущему уровню.
@macroresearch
👍5😱2
+3,1%
составил консенсус-прогноз ЦБ по росту реальных зарплат в 2023 году. При снижении склонности граждан к сбережениям такой сильный рост может спровоцировать усиление инфляции.
Наш прогноз роста зарплат скромнее (+1,3%) из-за более высоких ожиданий по инфляции, но мы видим предпосылки для его повышения до +2%.
@macroresearch
составил консенсус-прогноз ЦБ по росту реальных зарплат в 2023 году. При снижении склонности граждан к сбережениям такой сильный рост может спровоцировать усиление инфляции.
Наш прогноз роста зарплат скромнее (+1,3%) из-за более высоких ожиданий по инфляции, но мы видим предпосылки для его повышения до +2%.
@macroresearch
👍3
5,9%
консенсус-прогноз ЦБ по инфляции улучшен (с 6%). Этому несколько противоречит ухудшение прогноза по среднему курсу рубля (с 73,6 до 76 руб. за доллар), в том числе с учетом высоких ожиданий по росту реальных з/п (+3,1%)
Наш прогноз по инфляции на конец года пока остается на уровне 7%.
@macroresearch
консенсус-прогноз ЦБ по инфляции улучшен (с 6%). Этому несколько противоречит ухудшение прогноза по среднему курсу рубля (с 73,6 до 76 руб. за доллар), в том числе с учетом высоких ожиданий по росту реальных з/п (+3,1%)
Наш прогноз по инфляции на конец года пока остается на уровне 7%.
@macroresearch
👍3
МосБиржа. Итоги недели.
Индекс МосБиржи продолжил расти, впервые за год преодолев отметку 2600 пунктов.
Лидерами роста стали акции Башнефти, без каких-либо значимых новостей - вероятно, инвесторы ждут, что компания объявит дивиденды. Заметно прибавили бумаги Аэрофлота после новостей о том, что лизинговые платежи и финансовая нагрузка на компании уменьшатся в результате выкупа иностранных судов. Снова в списке лидеров бумаги Мечела, которые достигли максимального значения с января 2017 г.
Среди аутсайдеров отметим бумаги ТМК. СД неожиданно рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. Дивидендные разочарования негативно сказались и на бумагах Совкомфлота, ушедших ниже круглой отметки 60 руб./акцию.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может скорректироваться. Вероятно, снижение будет локальным и индекс не уйдёт сильно ниже уровня 2600 п. Хуже рынка могут быть бумаги нефтегазовых компаний из-за снижения цен на нефть.
@macroresearch
Индекс МосБиржи продолжил расти, впервые за год преодолев отметку 2600 пунктов.
Лидерами роста стали акции Башнефти, без каких-либо значимых новостей - вероятно, инвесторы ждут, что компания объявит дивиденды. Заметно прибавили бумаги Аэрофлота после новостей о том, что лизинговые платежи и финансовая нагрузка на компании уменьшатся в результате выкупа иностранных судов. Снова в списке лидеров бумаги Мечела, которые достигли максимального значения с января 2017 г.
Среди аутсайдеров отметим бумаги ТМК. СД неожиданно рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2022 г. Дивидендные разочарования негативно сказались и на бумагах Совкомфлота, ушедших ниже круглой отметки 60 руб./акцию.
Ожидаем, что индекс МосБиржи на следующей неделе может скорректироваться. Вероятно, снижение будет локальным и индекс не уйдёт сильно ниже уровня 2600 п. Хуже рынка могут быть бумаги нефтегазовых компаний из-за снижения цен на нефть.
@macroresearch
👍4❤2
Встречаем по одежке… или репрезентативность инвесторов
В прошлый раз мы рассказывали
про предвзятость инвесторов.
Сегодня поднимем тему репрезентативности. Репрезентативность
– это ошибка людей, придание чрезмерного значения информации, основываясь на прошлом опыте. В обычной жизни это распространенное явление при оценке человека в зависимости от того, как он выглядит.
Для инвесторов примером может служить участие в IPO. Из-за широкой раскрутки в СМИ успешных IPO в мире у инвесторов может складываться впечатление о привлекательности участия в IPO в целом.
Для преодоления репрезентативности инвесторам следует не спешить с выводами и постоянно спрашивать себя, насколько релевантна новая информация по отношению к предыдущей.
@macroresearch
В прошлый раз мы рассказывали
про предвзятость инвесторов.
Сегодня поднимем тему репрезентативности. Репрезентативность
– это ошибка людей, придание чрезмерного значения информации, основываясь на прошлом опыте. В обычной жизни это распространенное явление при оценке человека в зависимости от того, как он выглядит.
Для инвесторов примером может служить участие в IPO. Из-за широкой раскрутки в СМИ успешных IPO в мире у инвесторов может складываться впечатление о привлекательности участия в IPO в целом.
Для преодоления репрезентативности инвесторам следует не спешить с выводами и постоянно спрашивать себя, насколько релевантна новая информация по отношению к предыдущей.
@macroresearch
👍9
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть показывают негативную динамику
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть показывают негативную динамику
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👍4❤2😱2
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2600 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,5 - 10,7%.
🎯 Важное:
• Годовое общее собрание акционеров Сбербанка утвердило выплату дивидендов в размере 25 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию по итогам 2022 года.
• Норникель представил ожидаемые операционные результаты за I кв. 2023 г.
• Совет Директоров Мосэнерго в апреле-мае рассмотрит вопрос о размере дивидендов за 2022 г.
Подробнее >>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: ~2600 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,5 - 10,7%.
🎯 Важное:
• Годовое общее собрание акционеров Сбербанка утвердило выплату дивидендов в размере 25 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию по итогам 2022 года.
• Норникель представил ожидаемые операционные результаты за I кв. 2023 г.
• Совет Директоров Мосэнерго в апреле-мае рассмотрит вопрос о размере дивидендов за 2022 г.
Подробнее >>>
#псбрынки
@macroresearch
❤5👍3
сократилась выручка ритейлера «Лента» в 1 кв. 2023 года по сравнению с 1 кв. 2022 года. Розничная выручка снизились на 6,2%, средний чек – на 2,7%.
Результаты ожидаемо слабые. Рекомендуем держать расписки Ленты до появления новых вводных по компании.
👉 Подробнее
@macroresearch
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍4😱3
2-3%
растут сегодня в среднем акции девелоперов. Оптимистичные ожидания формируются после выхода статистики по спросу на первичном рынке недвижимости Москвы. Снижение спроса в марте замедлилось до -9,2% г/г (-47,7% в феврале). Интерес к новостройкам поддержан ослаблением рубля и ожиданиями повышения ипотечных ставок.
@macroresearch
растут сегодня в среднем акции девелоперов. Оптимистичные ожидания формируются после выхода статистики по спросу на первичном рынке недвижимости Москвы. Снижение спроса в марте замедлилось до -9,2% г/г (-47,7% в феврале). Интерес к новостройкам поддержан ослаблением рубля и ожиданиями повышения ипотечных ставок.
@macroresearch
👍7
81,2 ₽
стоит доллар в моменте. На неделе ориентируемся на его ослабление до 80 рублей.
Поддержку рублю продолжат оказывать экспортеры, которые готовятся к налоговым выплатам. Кстати, влияние налогового фактора последние месяцы становится все меньше из-за роста доли расчетов в рубле.
Ждем также статистику из США. Вероятно она будет сигнализировать о замедлении инфляции и окажет давление на доллар, что позитивно для валют развивающихся экономик.
@macroresearch
стоит доллар в моменте. На неделе ориентируемся на его ослабление до 80 рублей.
Поддержку рублю продолжат оказывать экспортеры, которые готовятся к налоговым выплатам. Кстати, влияние налогового фактора последние месяцы становится все меньше из-за роста доли расчетов в рубле.
Ждем также статистику из США. Вероятно она будет сигнализировать о замедлении инфляции и окажет давление на доллар, что позитивно для валют развивающихся экономик.
@macroresearch
❤8👍5
на акцию составят суммарные дивидендные выплаты НОВАТЭКа за 2022 год. Это 8% дивдоходности. Для сравнения, у Сбербанка ~10,5%.
Инвесторы получат дивиденды не позднее 9 июня 2023 года.
Акции компании снижаются на 0,5%.
@macroresearch
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍16❤1
323 тыс. ₽
составил средний размер потребкредита в марте 2023 года (НБКИ). Это на 9% больше, чем в феврале. В сравнении с мартом прошлого года средний чек увеличился еще существеннее – на 85%. Эти данные отражают восстановление спроса на кредиты, о котором мы писали ранее.
@macroresearch
составил средний размер потребкредита в марте 2023 года (НБКИ). Это на 9% больше, чем в феврале. В сравнении с мартом прошлого года средний чек увеличился еще существеннее – на 85%. Эти данные отражают восстановление спроса на кредиты, о котором мы писали ранее.
@macroresearch
👍6
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👉Ключевые азиатские индексы двигаются разнонаправленно
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👎Валюты развивающихся стран теряют позиции
#псбрынки
@macroresearch
👍5
Сегодня ждем:
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,5 - 10,7%.
🎯 Важное:
• Акционеры НОВАТЭКа одобрили дивиденды.
• Выручка большинства сегментов Русагро сократилась в I кв.
• Чистая прибыль FESCO по МСФО в 2022 г. выросла на 4%, до 39,4 млрд руб.
• Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год.
• Электростанции РусГидро в I квартале 2023 года выработали 33,4 млрд кВт·ч.
Подробнее >>>
#псбрынки
@macroresearch
💵 Доллар: 80-82 руб.
📈 Индекс МосБиржи: 2600-2650 п.
🏛 Доходность 10-летних ОФЗ: 10,5 - 10,7%.
🎯 Важное:
• Акционеры НОВАТЭКа одобрили дивиденды.
• Выручка большинства сегментов Русагро сократилась в I кв.
• Чистая прибыль FESCO по МСФО в 2022 г. выросла на 4%, до 39,4 млрд руб.
• Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2022 год.
• Электростанции РусГидро в I квартале 2023 года выработали 33,4 млрд кВт·ч.
Подробнее >>>
#псбрынки
@macroresearch
👍4❤1