Рост мирового предложения нефти отстает от спроса
На этой неделе обновили свои ежемесячные прогнозы мирового рынка нефти все три ключевые энергетические агентства: EIA, IEA и OPEC.
Рост мирового СПРОСА на нефть в 2022 году оценивается в 2,1-3,1%, причем самый оптимистичный прогноз принадлежит OPEC. Она, как и EIA, сократила степень своего оптимизма по сравнению с предыдущим прогнозом.
Рост мирового ПРЕДЛОЖЕНИЯ нефти в 2022 году составит 4,3-4,8%. Самый динамичный рост прогнозирует IEA. Оно повысило свой прогноз по отношению к предыдущему выпуску за счет более оптимистичного взгляда на добычу в России.
Активный рост предложения в текущем году на год отстает от постпандемийного восстановления спроса в 2021 году. Отрасль запаздывает с ростом добычи в силу нехватки инвестиций и введения санкций против России.
В результате цены на нефть в прошлом году выросли на 70%, а в этом − на 45%.
@macroresearch
На этой неделе обновили свои ежемесячные прогнозы мирового рынка нефти все три ключевые энергетические агентства: EIA, IEA и OPEC.
Рост мирового СПРОСА на нефть в 2022 году оценивается в 2,1-3,1%, причем самый оптимистичный прогноз принадлежит OPEC. Она, как и EIA, сократила степень своего оптимизма по сравнению с предыдущим прогнозом.
Рост мирового ПРЕДЛОЖЕНИЯ нефти в 2022 году составит 4,3-4,8%. Самый динамичный рост прогнозирует IEA. Оно повысило свой прогноз по отношению к предыдущему выпуску за счет более оптимистичного взгляда на добычу в России.
Активный рост предложения в текущем году на год отстает от постпандемийного восстановления спроса в 2021 году. Отрасль запаздывает с ростом добычи в силу нехватки инвестиций и введения санкций против России.
В результате цены на нефть в прошлом году выросли на 70%, а в этом − на 45%.
@macroresearch
👍7
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы в небольшом плюсе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают разнонаправленное движение
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы в небольшом плюсе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают разнонаправленное движение
👎Фьючерсы на нефть снижаются
👎Валюты развивающихся стран под давлением
#псбрынки
@macroresearch
👍2
🛢Нефть. В отсутствие идей для мощного роста, на этой неделе котировки нефти будут зажаты в диапазоне 95-100 долл./барр. Сегодня ожидаем Brent в районе 96-97 долл./барр.
💵Рынок валют. Сегодня пара доллар-рубль продолжит боковое движение ввиду отсутствия заметных драйверов для направленной динамики. Считаем актуальным диапазон 59-61 руб. Окончание консолидации может прийтись на конец недели - по мере активизации экспортеров перед налоговыми выплатами.
📈Рынок акций. Сегодня начинается расконвертация депозитарных расписок в акции, что может привести к увеличению предложения и затруднит рост фондового рынка. Полагаем, что сегодня индекс МосБиржи может опуститься ниже 2100 пунктов.
@macroresearch
💵Рынок валют. Сегодня пара доллар-рубль продолжит боковое движение ввиду отсутствия заметных драйверов для направленной динамики. Считаем актуальным диапазон 59-61 руб. Окончание консолидации может прийтись на конец недели - по мере активизации экспортеров перед налоговыми выплатами.
📈Рынок акций. Сегодня начинается расконвертация депозитарных расписок в акции, что может привести к увеличению предложения и затруднит рост фондового рынка. Полагаем, что сегодня индекс МосБиржи может опуститься ниже 2100 пунктов.
@macroresearch
👍5❤1
Экономика России превзошла весенние прогнозы
По предварительной оценке Росстата, ВВП России за 2 кв. снизился на 4% г/г после роста на 3,5% в 1 кв. этого года. Спад оказывается не столь драматичным, как ожидалось весной. Детализированная оценка будет представлена в сентябре.
Что сократилось (г/г):
-15,3% − оптовый товарооборот
-9,8% − розничный товарооборот
-8,9% − водоснабжение
-5,3% − пассажирооборот
-3,3% − обрабатывающие производства
-2,9% − грузооборот
Поддержку экономике обеспечили устойчивость нефтегазового сектора и рост строительства и с/х, а наибольшая уязвимость в торговле и транспорте связана с платежными и логистическими шоками ввиду санкционного давления.
Данные Росстата по динамике ВВП совпали с оценкой Минэкономразвития и нашим прогнозом, но превзошли прогноз Банка России (-4,3% г/г). В целом по 2022 году снижение ВВП России, по нашим текущим оценкам, может составить 5% г/г.
@macroresearch
По предварительной оценке Росстата, ВВП России за 2 кв. снизился на 4% г/г после роста на 3,5% в 1 кв. этого года. Спад оказывается не столь драматичным, как ожидалось весной. Детализированная оценка будет представлена в сентябре.
Что сократилось (г/г):
-15,3% − оптовый товарооборот
-9,8% − розничный товарооборот
-8,9% − водоснабжение
-5,3% − пассажирооборот
-3,3% − обрабатывающие производства
-2,9% − грузооборот
Поддержку экономике обеспечили устойчивость нефтегазового сектора и рост строительства и с/х, а наибольшая уязвимость в торговле и транспорте связана с платежными и логистическими шоками ввиду санкционного давления.
Данные Росстата по динамике ВВП совпали с оценкой Минэкономразвития и нашим прогнозом, но превзошли прогноз Банка России (-4,3% г/г). В целом по 2022 году снижение ВВП России, по нашим текущим оценкам, может составить 5% г/г.
@macroresearch
👍7
Запасы электроники для поставок в Россию заканчиваются
Поставщики потребительской электроники (планшетов, смартфонов, компьютеров) опасаются, что с началом роста сезонного спроса в августе продавцы из Евразийского экономического союза начнут отказывать российским партнерам в отгрузках техники по схеме параллельного импорта.
Сейчас поставки идут за счет избыточных запасов, а ушедшие из России производители поставки в «дружественные» ей страны пока не наращивают. При этом в РФ спрос на покупку различных товаров через параллельный импорт за июль вырос на 436% м/м.
Считаем, что сокращение поставок электроники не приведет к глобальной нехватке продукции. Однако возможен локальный дефицит и рост цен. Вероятно, товары некоторых брендов будут недоступны или их стоимость будет необоснованно высокой. Ожидаем, что будет наращиваться импорт продукции из государств, не присоединившихся к санкциям: из стран Азии, Турции и др.
@macroresearch
Поставщики потребительской электроники (планшетов, смартфонов, компьютеров) опасаются, что с началом роста сезонного спроса в августе продавцы из Евразийского экономического союза начнут отказывать российским партнерам в отгрузках техники по схеме параллельного импорта.
Сейчас поставки идут за счет избыточных запасов, а ушедшие из России производители поставки в «дружественные» ей страны пока не наращивают. При этом в РФ спрос на покупку различных товаров через параллельный импорт за июль вырос на 436% м/м.
Считаем, что сокращение поставок электроники не приведет к глобальной нехватке продукции. Однако возможен локальный дефицит и рост цен. Вероятно, товары некоторых брендов будут недоступны или их стоимость будет необоснованно высокой. Ожидаем, что будет наращиваться импорт продукции из государств, не присоединившихся к санкциям: из стран Азии, Турции и др.
@macroresearch
👍9😱1
Производство нефти в России снижается
В начале августа добыча нефти в России снизилась на 3%. Этому предшествовало снижение в апреле до 10,3 млн барр./сут., а затем несколько месяцев восстановления до более чем 11 млн барр./сут. в июле.
Рост был вызван увеличением переработки на внутреннем рынке и ростом поставок на экспорт в Азию и Южную Европу. Европейские потребители стараются закупить нефть и нефтепродукты перед началом действия эмбарго с 5 декабря 2022 года. Оперативные данные за первые недели августа свидетельствуют о снижении добычи.
Как и в целом страны ОПЕК+, Россия не полностью выполняет квоты по добыче (отставание около 1 млн барр./сут.), что приносит дополнительную выручку за счет более высокого уровня цены.
@macroresearch
В начале августа добыча нефти в России снизилась на 3%. Этому предшествовало снижение в апреле до 10,3 млн барр./сут., а затем несколько месяцев восстановления до более чем 11 млн барр./сут. в июле.
Рост был вызван увеличением переработки на внутреннем рынке и ростом поставок на экспорт в Азию и Южную Европу. Европейские потребители стараются закупить нефть и нефтепродукты перед началом действия эмбарго с 5 декабря 2022 года. Оперативные данные за первые недели августа свидетельствуют о снижении добычи.
Как и в целом страны ОПЕК+, Россия не полностью выполняет квоты по добыче (отставание около 1 млн барр./сут.), что приносит дополнительную выручку за счет более высокого уровня цены.
@macroresearch
👍5😱1
Как акциз влияет на металлургов
С 1 января в России вступил в силу акциз на сталь, придя на смену действовавшим с августа по конец декабря прошлого года экспортным пошлинам. Ставка акциза составляет 2,7% от среднемесячной экспортной цены сляба в морских портах юга России. Он не взимается, если средняя экспортная цена сляба опускается ниже $300 за тонну (около 18,3 тыс. рублей по текущему курсу).
Экспортные цены на слябы в России в последнюю неделю июля находились на отметке около $440/т (в пересчете на рубли − около 26,5 тыс.). Цена на сляб, при которой металлурги будут освобождаться от уплаты акциза, может составить 30 тыс. рублей за тонну, рассказывал источник «Интерфакса». Другой собеседник агентства отмечал, что с металлургами обсуждалась минимальная рублевая цена сляба в размере 25 тыс./тонна.
Полагаем, что данная мера слабо поддержит металлургический сектор. В текущих условиях сталелитейная сырьевая корзина остается крайне дорогой, спрос внутри страны сегментированным, а по некоторым экспортным направлениям продукция реализуется с ощутимым дисконтом. По нашим оценкам, для восстановления выручки сектора к докризисным значениям понадобится более 2 трлн. руб., когда как акциз сможет сформировать лишь дополнительные 100 млн руб. выручки.
@macroresearch
С 1 января в России вступил в силу акциз на сталь, придя на смену действовавшим с августа по конец декабря прошлого года экспортным пошлинам. Ставка акциза составляет 2,7% от среднемесячной экспортной цены сляба в морских портах юга России. Он не взимается, если средняя экспортная цена сляба опускается ниже $300 за тонну (около 18,3 тыс. рублей по текущему курсу).
Экспортные цены на слябы в России в последнюю неделю июля находились на отметке около $440/т (в пересчете на рубли − около 26,5 тыс.). Цена на сляб, при которой металлурги будут освобождаться от уплаты акциза, может составить 30 тыс. рублей за тонну, рассказывал источник «Интерфакса». Другой собеседник агентства отмечал, что с металлургами обсуждалась минимальная рублевая цена сляба в размере 25 тыс./тонна.
Полагаем, что данная мера слабо поддержит металлургический сектор. В текущих условиях сталелитейная сырьевая корзина остается крайне дорогой, спрос внутри страны сегментированным, а по некоторым экспортным направлениям продукция реализуется с ощутимым дисконтом. По нашим оценкам, для восстановления выручки сектора к докризисным значениям понадобится более 2 трлн. руб., когда как акциз сможет сформировать лишь дополнительные 100 млн руб. выручки.
@macroresearch
👍8
Льготная ипотека набирает силу
Минфин предложил продлить программу семейной ипотеки с льготной ставкой 6% до конца 2023 года. Изначально программа была рассчитана до 31 декабря 2022 года.
Одновременно Минцифры подготовило постановление правительства, согласно которому ставка по льготной ипотеке для IT-специалистов может быть снижена с 5% до 3%.
Предлагаемые изменения позволят поддержать спрос на рынке недвижимости, снижение которого, по нашему прогнозу, в 2023 году замедлится до -1,2% г/г. Ожидаем также, что в условиях слабого спроса цены выйдут на плато в конце 2022 года и останутся на нем и в следующем году.
@macroresearch
Минфин предложил продлить программу семейной ипотеки с льготной ставкой 6% до конца 2023 года. Изначально программа была рассчитана до 31 декабря 2022 года.
Одновременно Минцифры подготовило постановление правительства, согласно которому ставка по льготной ипотеке для IT-специалистов может быть снижена с 5% до 3%.
Предлагаемые изменения позволят поддержать спрос на рынке недвижимости, снижение которого, по нашему прогнозу, в 2023 году замедлится до -1,2% г/г. Ожидаем также, что в условиях слабого спроса цены выйдут на плато в конце 2022 года и останутся на нем и в следующем году.
@macroresearch
❤4👎2
Выручка Positive Technologies выросла вдвое
Выручка Positive Technologies по МСФО во 2 кв. выросла вдвое, до 2,1 млрд руб. Чистая прибыль по итогам квартала составила 235 млн рублей, тогда как годом ранее был убыток в 170 млн рублей. Показатель EBITDA вырос в отчетном периоде до 423 млн рублей против 5 млн рублей годом ранее. Рентабельность по EBITDA составила 20%.
Считаем результат компании сильным, однако он ожидаем на фоне введенных санкций и, как следствие, приостановки доступа российских клиентов ко многим зарубежным IT-продуктам.
Увеличение количества кибератак также привело к росту мероприятий по усилению информационной безопасности (ИБ) и смещению спроса на российские программные продукты. В большей степени под угрозой оказался корпоративный сектор, как наиболее зависимый от лицензионного ПО. В структуре выручки Positive Technologies корпоративные клиенты обеспечили 75% продаж. Число таких клиентов выросло на 43% г/г, а общее количество клиентов – на 18% г/г.
Мы положительно оцениваем компанию в долгосрочной перспективе на фоне тренда на импортозамещение ПО и, в частности, роста сегмента ИБ.
@macroresearch
Выручка Positive Technologies по МСФО во 2 кв. выросла вдвое, до 2,1 млрд руб. Чистая прибыль по итогам квартала составила 235 млн рублей, тогда как годом ранее был убыток в 170 млн рублей. Показатель EBITDA вырос в отчетном периоде до 423 млн рублей против 5 млн рублей годом ранее. Рентабельность по EBITDA составила 20%.
Считаем результат компании сильным, однако он ожидаем на фоне введенных санкций и, как следствие, приостановки доступа российских клиентов ко многим зарубежным IT-продуктам.
Увеличение количества кибератак также привело к росту мероприятий по усилению информационной безопасности (ИБ) и смещению спроса на российские программные продукты. В большей степени под угрозой оказался корпоративный сектор, как наиболее зависимый от лицензионного ПО. В структуре выручки Positive Technologies корпоративные клиенты обеспечили 75% продаж. Число таких клиентов выросло на 43% г/г, а общее количество клиентов – на 18% г/г.
Мы положительно оцениваем компанию в долгосрочной перспективе на фоне тренда на импортозамещение ПО и, в частности, роста сегмента ИБ.
@macroresearch
👍5
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Гонконга и Китая, в плюсе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы, за исключением Гонконга и Китая, в плюсе
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍4
🛢Нефть. Цены на нефть потеряли вчера более 4%, упав ниже 95 долл./барр. Полагаем, что Brent сегодня вернется в диапазон 95-100 долл./барр., но закрепление в нем будет возможно при отсутствии негативных новостей.
💵Валютный рынок. Явных сигналов к дальнейшему росту курса доллара не наблюдается. Считаем, что пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-62 руб. до момента активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат.
📈Рынок акций. Полагаем, что сегодня спрос на "фишки" сохранится, что позволит индексу МосБиржи продолжить расти и продвинуться к верхней границе диапазона 2100-2200 пунктов.
#псбрынки
@macroresearch
💵Валютный рынок. Явных сигналов к дальнейшему росту курса доллара не наблюдается. Считаем, что пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-62 руб. до момента активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат.
📈Рынок акций. Полагаем, что сегодня спрос на "фишки" сохранится, что позволит индексу МосБиржи продолжить расти и продвинуться к верхней границе диапазона 2100-2200 пунктов.
#псбрынки
@macroresearch
👍2❤1
На российский экспорт нефти влияет сезонный спад в Азии
Морской экспорт нефти из России на второй неделе августа снизился до мартовских уровней в 2,9 млн барр./сутки (данные Bloomberg). Отгрузки за неделю упали из всех российских портов. Вместе с тем они немного выросли в страны северной Европы, прежде всего, Нидерланды.
Доля наших поставок в Азию по-прежнему составляет более половины, с лидирующим положением Индии и Китая. Отметим, что в августе в этих странах сезонный спад потребления. Поэтому уже в сентябре мы ждем оживления спроса на нефть в Китае на 6% по сравнению с августом. Сезонный рост спроса в Индии более плавный, и к концу года он вырастет на 10% к августу.
Пока в крупных азиатских странах сезонное затишье, российские трейдеры осваивают новые рынки сбыта. Уже третий танкер направлен на Шри-Ланку и два судна прибыли в Эль-Хамру на средиземноморском побережье Египта (после посещения в прошлом месяце этой страны Министром иностранных дел РФ).
@macroresearch
Морской экспорт нефти из России на второй неделе августа снизился до мартовских уровней в 2,9 млн барр./сутки (данные Bloomberg). Отгрузки за неделю упали из всех российских портов. Вместе с тем они немного выросли в страны северной Европы, прежде всего, Нидерланды.
Доля наших поставок в Азию по-прежнему составляет более половины, с лидирующим положением Индии и Китая. Отметим, что в августе в этих странах сезонный спад потребления. Поэтому уже в сентябре мы ждем оживления спроса на нефть в Китае на 6% по сравнению с августом. Сезонный рост спроса в Индии более плавный, и к концу года он вырастет на 10% к августу.
Пока в крупных азиатских странах сезонное затишье, российские трейдеры осваивают новые рынки сбыта. Уже третий танкер направлен на Шри-Ланку и два судна прибыли в Эль-Хамру на средиземноморском побережье Египта (после посещения в прошлом месяце этой страны Министром иностранных дел РФ).
@macroresearch
👍9❤1
Татнефть анонсировала дивиденды за первое полугодие 💡
Совет директоров Татнефти на заочном заседании в понедельник рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 32,71 рубля на акцию.
Вчера по итогам заседания информации по дивидендам не поступило, и рынок оценил это как знак невыплаты. В результате бумаги компании находились под давлением. Однако, по факту, несмотря на опасения, компания решила выплатить дивиденды. Размер их ожидаем и составляет 50% от чистой прибыли по РСБУ. Полагаем, что сегодня на фоне этой новости бумаги Татнефти будут смотреться лучше рынка.
@macroresearch
Совет директоров Татнефти на заочном заседании в понедельник рекомендовал акционерам утвердить дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 32,71 рубля на акцию.
Вчера по итогам заседания информации по дивидендам не поступило, и рынок оценил это как знак невыплаты. В результате бумаги компании находились под давлением. Однако, по факту, несмотря на опасения, компания решила выплатить дивиденды. Размер их ожидаем и составляет 50% от чистой прибыли по РСБУ. Полагаем, что сегодня на фоне этой новости бумаги Татнефти будут смотреться лучше рынка.
@macroresearch
👍4😱1
Рынок ОФЗ после 15 августа: опасения не реализовались
С 15 августа инвесторы из дружественных стран получили доступ к торгам российскими облигациями на Мосбирже. Опасения активных продаж облигаций и просадки цен ОФЗ не реализовались. В итоге открытие доступа оказало нейтральное влияние на рынок.
Объемы торгов гособлигациями вчера были низкими − всего 2,5 млрд руб. по индексу RGBI (в 3 раза меньше среднедневных за первые 2 недели августа). По итогам понедельника доходность длинных гособлигаций выросла на 2-5 б.п., в коротких бумагах преобладали покупки. Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,22% даже на фоне снижения нефтяных цен.
Сегодня цены ОФЗ демонстрируют умеренный рост. Спрос на гособлигации поддерживают ожидания снижения ключевой ставки ЦБ, ставок по рублевым вкладам и отрицательные ставки по валютным счетам.
@macroresearch
С 15 августа инвесторы из дружественных стран получили доступ к торгам российскими облигациями на Мосбирже. Опасения активных продаж облигаций и просадки цен ОФЗ не реализовались. В итоге открытие доступа оказало нейтральное влияние на рынок.
Объемы торгов гособлигациями вчера были низкими − всего 2,5 млрд руб. по индексу RGBI (в 3 раза меньше среднедневных за первые 2 недели августа). По итогам понедельника доходность длинных гособлигаций выросла на 2-5 б.п., в коротких бумагах преобладали покупки. Индекс цен гособлигаций RGBI вырос на 0,22% даже на фоне снижения нефтяных цен.
Сегодня цены ОФЗ демонстрируют умеренный рост. Спрос на гособлигации поддерживают ожидания снижения ключевой ставки ЦБ, ставок по рублевым вкладам и отрицательные ставки по валютным счетам.
@macroresearch
👍7
Снижение ставок по вкладам теряет импульс
В начале августа средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков опустилась на скромные 10 б.п. – до 6,8% годовых. Июльское снижение ключевой ставки до 8% уже отыграно, а до следующего заседания ЦБ, которое даст новые ориентиры для банков по денежно-кредитной политике, еще около месяца.
В результате до сентября не ждем существенных изменений ставок по вкладам. Дальнейшее снижение ставок будет идти плавно. Потенциал до конца года также выглядит ограниченным: при ожиданиях ключевой ставки на уровне 7% доходность вкладов, вероятно, будет находиться вблизи 6,5%.
@macroresearch
В начале августа средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков опустилась на скромные 10 б.п. – до 6,8% годовых. Июльское снижение ключевой ставки до 8% уже отыграно, а до следующего заседания ЦБ, которое даст новые ориентиры для банков по денежно-кредитной политике, еще около месяца.
В результате до сентября не ждем существенных изменений ставок по вкладам. Дальнейшее снижение ставок будет идти плавно. Потенциал до конца года также выглядит ограниченным: при ожиданиях ключевой ставки на уровне 7% доходность вкладов, вероятно, будет находиться вблизи 6,5%.
@macroresearch
👍6👎2
Газ дорожает: где предел?
По оценкам Газпрома, зимой цены на газ в Европе превысят $4000 за тысячу кубометров. Сейчас они уже находятся на рекордно высоком уровне − более $2600 /1000 м3. Этот уровень связан с дефицитом поставок как трубопроводного газа, так и СПГ.
Спрос на газ для генерации энергии также высок из-за необычайно жаркой погоды и обмеления рек, что препятствует выработке гидроэнергии и охлаждению реакторов ядерных электростанций. По сравнению с прошлым годом выработка ядерной и гидроэнергии снизились на 12% и 20% соответственно, а генерация электроэнергии на газе стала на 4% выше.
Краткосрочное движение к $4000 /1000 м3 не исключено как до конца лета, так и в зимний период. Однако столь высокой цена не может оставаться долго. С одной стороны, она существенно снизит спрос на газ. С другой − привлечет дополнительные объемы газа, предназначенные для азиатского рынка даже путем разрыва контрактов и выплаты по ним штрафа.
@macroresearch
По оценкам Газпрома, зимой цены на газ в Европе превысят $4000 за тысячу кубометров. Сейчас они уже находятся на рекордно высоком уровне − более $2600 /1000 м3. Этот уровень связан с дефицитом поставок как трубопроводного газа, так и СПГ.
Спрос на газ для генерации энергии также высок из-за необычайно жаркой погоды и обмеления рек, что препятствует выработке гидроэнергии и охлаждению реакторов ядерных электростанций. По сравнению с прошлым годом выработка ядерной и гидроэнергии снизились на 12% и 20% соответственно, а генерация электроэнергии на газе стала на 4% выше.
Краткосрочное движение к $4000 /1000 м3 не исключено как до конца лета, так и в зимний период. Однако столь высокой цена не может оставаться долго. С одной стороны, она существенно снизит спрос на газ. С другой − привлечет дополнительные объемы газа, предназначенные для азиатского рынка даже путем разрыва контрактов и выплаты по ним штрафа.
@macroresearch
😱8👍7
Не скидки, а доступная ипотека
Резкое сокращение продаж новостроек на рынке Москвы и Подмосковья вынуждает застройщиков жилья предлагать покупателям большие скидки, пишет Ъ. На рынке появились лоты с дисконтом до 25%.
Однако, на наш взгляд, получить такую скидку крайне непросто, особенно в столице. Напротив, цены за 2 квартал 2022 года выросли в Москве на 5,2% кв/кв, а в Московской области − на 8,5% кв/кв. Причина сохранения сильной ценовой конъюнктуры − в поддержке рынка льготными ипотечными программами.
Отметим и субсидирование ипотечных ставок девелоперами, когда ипотечный кредит можно взять практически под нулевую ставку. Но в этом случае недвижимость предлагают по более высокой цене, что и объясняет рост средней стоимости на рынке.
Большие скидки могут быть предоставлены девелоперами, которые, возможно, не располагают необходимыми финансами для запуска таких ипотечных программ. При этом на московском рынке это редкость, поскольку основные проекты находятся у лидеров рынка: ПИК, Самолет, ЛСР и Эталона.
@macroresearch
Резкое сокращение продаж новостроек на рынке Москвы и Подмосковья вынуждает застройщиков жилья предлагать покупателям большие скидки, пишет Ъ. На рынке появились лоты с дисконтом до 25%.
Однако, на наш взгляд, получить такую скидку крайне непросто, особенно в столице. Напротив, цены за 2 квартал 2022 года выросли в Москве на 5,2% кв/кв, а в Московской области − на 8,5% кв/кв. Причина сохранения сильной ценовой конъюнктуры − в поддержке рынка льготными ипотечными программами.
Отметим и субсидирование ипотечных ставок девелоперами, когда ипотечный кредит можно взять практически под нулевую ставку. Но в этом случае недвижимость предлагают по более высокой цене, что и объясняет рост средней стоимости на рынке.
Большие скидки могут быть предоставлены девелоперами, которые, возможно, не располагают необходимыми финансами для запуска таких ипотечных программ. При этом на московском рынке это редкость, поскольку основные проекты находятся у лидеров рынка: ПИК, Самолет, ЛСР и Эталона.
@macroresearch
❤4👍4
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
#псбрынки
@macroresearch
👍7
🛢Нефть. Вчера цена на нефть не смогла подняться выше 95 долл./барр., продолжая негативно реагировать на новости о ядерной сделке США и Ирана. Считаем снижение фьючерса избыточным и рассчитываем на отскок, ожидаемая цена на Brent - 95 долл./барр.
💵Валютный рынок. По-прежнему не наблюдаем предпосылок для дальнейшего роста курса доллара. Полагаем, что пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-62 руб. до момента активизации экспортеров перед налоговыми выплатами.
📈Рынок акций. Индекс МосБиржи сегодня может инерционно пойти выше 2200 пунктов, чему способствует сохранение спроса на ключевые бумаги рынка.
@macroresearch
💵Валютный рынок. По-прежнему не наблюдаем предпосылок для дальнейшего роста курса доллара. Полагаем, что пара доллар-рубль останется в диапазоне 60-62 руб. до момента активизации экспортеров перед налоговыми выплатами.
📈Рынок акций. Индекс МосБиржи сегодня может инерционно пойти выше 2200 пунктов, чему способствует сохранение спроса на ключевые бумаги рынка.
@macroresearch
👍5
Прогнозы МИНЭКа стали оптимистичнее
Минэкономразвития существенно пересмотрело прогноз по российской экономике: теперь в 2022 году ожидается снижение темпов роста ВВП на 4,2% г/г против 7,8% г/г в майском варианте. При этом «дно» прогнозируется в 1 кв. 2023 года, а к докризисному уровню возврат ожидается к концу 2025 г. Мы, в свою очередь, полагаем, что экономика России в текущем году снизится чуть сильнее – на 5% г/г. Примерно такие же темпы снижения заложены в прогнозе ЦБ.
По инфляции Минэкономразвития также заметно скорректировало прогноз в меньшую сторону – до 13,4% на конец 2022 г. против 17,5% в майском варианте. Это в полной мере соответствует и нашим оценкам по ИПЦ.
Остальные показатели (инвестиции в основной капитал, реальные зарплаты, доходы населения и пр.) аналогично претерпели изменения оценки в лучшую сторону. Ожидается постепенное восстановление потребительского спроса после «дна» во 2 кв. этого года. На наш взгляд, восстановление потребительской активности произойдет уже в 2023 году, а в середине 2024 года потребление вернется к докризисным уровням.
Среднегодовой курс доллара МЭР заложил на этот год на уровне 68,1 руб./долл. против 76,7 руб./долл. в майской версии. Мы более консервативны и видим среднегодовой курс доллара в 2022 году на уровне 75,6 руб.
@macroresearch
Минэкономразвития существенно пересмотрело прогноз по российской экономике: теперь в 2022 году ожидается снижение темпов роста ВВП на 4,2% г/г против 7,8% г/г в майском варианте. При этом «дно» прогнозируется в 1 кв. 2023 года, а к докризисному уровню возврат ожидается к концу 2025 г. Мы, в свою очередь, полагаем, что экономика России в текущем году снизится чуть сильнее – на 5% г/г. Примерно такие же темпы снижения заложены в прогнозе ЦБ.
По инфляции Минэкономразвития также заметно скорректировало прогноз в меньшую сторону – до 13,4% на конец 2022 г. против 17,5% в майском варианте. Это в полной мере соответствует и нашим оценкам по ИПЦ.
Остальные показатели (инвестиции в основной капитал, реальные зарплаты, доходы населения и пр.) аналогично претерпели изменения оценки в лучшую сторону. Ожидается постепенное восстановление потребительского спроса после «дна» во 2 кв. этого года. На наш взгляд, восстановление потребительской активности произойдет уже в 2023 году, а в середине 2024 года потребление вернется к докризисным уровням.
Среднегодовой курс доллара МЭР заложил на этот год на уровне 68,1 руб./долл. против 76,7 руб./долл. в майской версии. Мы более консервативны и видим среднегодовой курс доллара в 2022 году на уровне 75,6 руб.
@macroresearch
👍5😱2❤1