Недвижимость: сон в майскую ночь

Спрос на новостройки в Московском регионе в мае 2022 года упал на 43% г/г. В ЦИАН отмечают, что наиболее сильное сокращение спроса было на рынке Новой Москвы (на треть за месяц). В годовом выражении продажи в Новой Москве упали вдвое. В старых границах Москвы и в Московской области снижение составило 18-20%.

Снижение спроса на недвижимость обусловлено более высокими ипотечными ставками по сравнению с прошлым годом, а также снижением реальных доходов населения. В месячном выражении на сокращение спроса также влияет сезонность. Май – традиционно менее активный месяц по количеству сделок на фоне праздничных дней.

По-видимому, рынок недвижимости Московского региона сейчас проходит максимальный спад и в течение лета начнет стабилизироваться, чему будет способствовать снижение ставки по льготной ипотеке с 12% до 9%. Также может позитивно повлиять постепенный рост уверенности потенциальных покупателей в будущем, если ситуация в экономике будет улучшаться.
@macroresearch

Газ: российский вместо норвежского

Производство газа в России снижается. Это происходит за счет уменьшения экспорта в дальнее зарубежье. Однако вскоре Россия сможет нарастить поставки газа в Европу, поскольку один из ключевых поставщиков в этот регион после России – Норвегия – начинает плановый ремонт на своем месторождении.

👉 Подробнее

@macroresearch

Авторынок в мае 🚙

В мае продажи новых автомобилей сократились на 84% г/г. Все автомобильные марки показали снижение. Четверть продаж пришлась на LADA, доля китайских автомобилей составила около 10%. Наш консервативный сценарий предполагает снижение продаж новых легковых авто и LCV по итогам 2022 года на 40% г/г.

⏩ Подробнее

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на нефть подрастают
👎Валюты развивающихся стран под давлением

@macroresearch

🛢Нефть. Утром Brent сдержанно дорожает, пытается закрепиться выше 120 долл./барр. В центре внимания – отчет Минэнерго США по итогам первой недели автомобильного сезона в стране, который может подтвердить крепость спроса на топливо и ограниченность запасов и, как следствие, окажет поддержку рынку.

💵Валютный рынок. На данный момент формируется техническая картина на укрепление доллара, ввиду чего пара доллар-рубль может продвинуться к верхней границе диапазона 60-62 руб. из-за низкой активности экспортеров на валютном рынке.

📈Рынок акций. Благоприятная ценовая конъюнктура на товарных рынках сможет продолжить поддерживать сегодня акции сырьевых компаний. Актуальным диапазоном для индекса МосБиржи сегодня будет коридор в 2300-2350 пунктов.

@macroresearch

Рубль не замечает снижение контроля

ЦБ РФ с 8 июня повышает порог перевода средств за рубеж для физических лиц с $50 тыс. до $150 тыс. в месяц.

Не ждем ощутимого эффекта на курс. В текущих условиях внешние ограничения (например, потенциальные проблемы с трансграничными переводами) влияют больше, чем ограничения по валютному контролю ЦБ.

Сегодня с утра рубль укрепляется к доллару почти на 1% и торгуется на уровне 60,5 руб.
@macroresearch

📈 Российский фондовый рынок продолжает восстанавливаться. Индекс МосБиржи уверенно преодолел отметку в 2300 пунктов. На данный момент абсолютно все сегменты торгуются в плюсе.

Среди ключевых сегментов сильнее всего растет сектор финансов благодаря дорожающим распискам TCS Group и бумагам Сбера и ВТБ. Чуть более скромную динамику демонстрирует нефтегазовый сектор. В лидерах роста – газовые компании: акции Газпрома и НОВАТЭКа подорожали на 3%.

В аутсайдерах торгов – бумаги АЛРОСы из-за слухов, что компания не будет выплачивать финальные дивиденды за 2021 год.

Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня останется в «зелёной» зоне, пытаясь вырасти до отметки 2350 пунктов.
@macroresearch

Можем Заменить: Косметика
Исследование потенциала импортозамещения

В 2022 год по рынку косметики ударили антироссийские санкции – были ограничены поставки импортного сырья и готовой продукции.
Что ждет российскую косметику?

👉 Рассказываем

Ранее в номере:
Бумага
Одежда
Автозапчасти
Автомобильные шины
Лаки и краски

#можемзаменить
@macroresearch

❤️ — это лучший комплимент автору
👇 жмите, если понравилось!

Банки могут ввести комиссию за обслуживание валютных счетов

Вчера Райффайзенбанк сообщил, что с 30 июня 2022 года будет ежемесячно взимать 0,2% за обслуживание валютных счетов физлиц. Ранее еще один системно значимый банк Тинькофф также допустил введение комиссионных по валютным счетам граждан.

Причина отсутствия спроса на валютное фондирование, по всей видимости, кроется в трудностях с размещением иностранных средств, а также их избытком. Валютные средства «осели» на банковских счетах по причине сформировавшегося масштабного сокращения импорта при устойчивом экспорте – российские компании стали гораздо меньше тратить валюты.

Решение австрийской «дочки» соответствует призыву ЦБ РФ девалютизировать балансы и может послужить прецедентом для ряда других банков.
@macroresearch

Аудит уже не торт

После «ребрендинга» клиенты компаний KPMG, EY, Deloitte и PwC начали перетекать к российским конкурентам. Во всем виноваты ценовая политика и отказ бизнеса от МСФО.

Это закат или трансформация?

👉 Льем свет

@macroresearch

Экспортерам разрешили зачислять полученную от нерезидентов по внешнеторговым договорам валюту на свои счета за рубежом с 6 июня. Такое решение приняла подкомиссия правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Россию. При этом требования к дальнейшей репатриации денежных средств в РФ не меняются.

Полагаем, что мера временно позволит частично нивелировать риски с ранее наложенными санкциями на НРД до переориентации экспортеров под текущий санкционный профиль.

Тем не менее на ход валютных торгов это заметного влияния не окажет. Потенциально это слегка снимет навес предложения иностранной валюты в период слабого импорта, что отразится на росте курса доллара, хотя «репатриация» денежных средств должна укладывать в ранее обозначенные 120 дней.

При этом возможное укрепление доллара явно будет компенсировано в конце месяца из-за налогового периода.

@macroresearch

Инфляция жмет на тормоза

По итогам мая инфляции практически не было. За месяц ее рост составила 0,1% м/м, а в годовом выражении — 17,1% г/г (по итогам апреля 17,8% г/г). Это лучше наших ожиданий (17,4% г/г). Более того, в начале месяца торможение инфляции продолжилось, и на 3 июня ее уровень составил уже 17% г/г.

Стабилизация инфляции связана с умеренным снижением цен на непродовольственные товары (-0,1% м/м) и услуги населению (-0,3% м/м). Дешевели транспортные услуги, электроника, лекарства, стройматериалы и т.д.

Замедлился рост цен на продукты питания (+0,6% м/м против 2,9% м/м в апреле). Это замедление было связано с ранней сезонной дефляцией — снижением цен на плодоовощную продукцию на 2,2% за месяц.

Важно, что в мае (впервые с начала кризиса) снизился показатель базовой инфляции (19,9% против 20,4% г/г в апреле). Это позволяет рассчитывать на устойчивость стабилизационных процессов.

С учетом позитивной статистики, улучшаем ожидания по ключевой ставке: 10 июня ждем ее снижения на 100 б.п., до 10%. Прогноз по ставке на конец 2022 года также улучшен с 10% до 8,5-9%.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки снижаются
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👉Валюты развивающихся стран без единой динамики

@macroresearch

🛢Нефть. Утром Brent слабо снижается: позитивные отраслевые ожидания нивелируются уверенным ростом «коротких» долларовых ставок. Мы продолжаем позитивно смотреть на рынок нефти, но полагаем, что сегодня консервативный настрой на рынках способен сдержать развитие роста котировок. Актуальным диапазоном на четверг видится зона 122-127 долл./барр.

💵Валютный рынок. Не сумев сформировать отскок, пара доллар-рубль опустилась ниже важного локального уровня поддержки в 60,2 руб., что в условиях активизации экспортеров позволяет рассчитывать на продолжение снижения к майским минимума. Актуальный диапазон курса доллара на сегодня - 58-60 руб.

📈Рынок акций. Технически индекс МосБиржи сформировал базу для развития отскока и, по нашему мнению, сегодня постарается подняться в зону 2350-2400 пунктов. Ждем оживления спроса на бумаги внутренних секторов. Сегодня последний день с учетом дивидендов торгуются акции Норникеля.
@macroresearch

📉 Российский фондовый рынок взял передышку после двух сессий роста. На данный момент индекс МосБиржи теряет около 1,5%, опустившись к отметке 2280 пунктов.

Все сегменты торгуются в минусе. В лидерах падения – депозитарные расписки, которые вчера выросли сильнее остальных, а также бумаги Интер РАО после дивидендной отсечки.

Прибавляют акции застройщиков во главе с Самолетом, а также бумаги Детского Мира.

Отдельно отметим, что сегодня последний день с дивидендами торгуются акции Норникеля.

По нашим оценкам, индекс сегодня будет двигаться в диапазоне 2280-2300 пунктов.

@macroresearch

Замедление инфляции и рынок ОФЗ 💡

За две недели, прошедшие с последнего заседания ЦБР, доходность ОФЗ срочностью более 5 лет снизилась на 40 – 50 б.п., а с погашением в течение 1 года – на 110 – 150 б.п. Основной драйвер снижения доходности облигаций – это замедление инфляции.

👉 Подробнее

@macroresearch

⚡️ В.Путин отменил требование к экспортерам продавать 50% валютной выручки, размер такой продажи будет определяться Правительственной комиссией.

Полагаем, что данное решение позволит сузить навес предложения долларов на валютном рынке, тем самым вернув курс в более комфортные значения для бюджета (около отметки 65 руб.). Тем не менее давление на позиции иностранной валюты могут продолжать оказывать оплата газа в рублях и налоговый период, перед которым экспортеры активно конвертируют иностранную валюту.
@macroresearch

В чем хранить?

Тинькофф банк с 23 июня вводит комиссию за обслуживание счетов в иностранной валюте. Комиссия составит 1% в месяц при балансе выше $1000 (или 12% годовых), причем списываться она будет ежедневно. Касается нововведение людей, которые держат на счетах доллары, евро, фунты и франки.

Мы считаем, что комиссия за ведение счетов будет постепенно внедряться и другими банками. Но что делать в подобных условиях?

Если у вас есть наличная валюта, то данный риск обходит вас стороной. Однако инфляция и, например, вопрос последующего обмена валюты на рубли остается открытым. Альтернативными валютами для сбережений могут стать юань (о нем здесь) или дирхам, который по заявлениям представителей МосБиржи скоро появится в валютной секции.

Доллары также можно вывести на зарубежные счета или хранить в зарубежных акциях, однако все это сопряжено с высокими рисками потери денег. Отметим также, что, по заявлениям представителей банка Тинькофф, вскоре будет введена комиссия за хранение иностранной валюты на брокерском счете.

На фоне текущей ситуации, полагаем, что наиболее выгодное решение – хранить деньги в наиболее ликвидных «дружественных» валютах или в бумагах, номинированных в инвалюте.
@macroresearch

Пожар на СПГ в США: последствия

Экспортный СПГ-терминал Фрипорт в Кинтане (штат Техас) был закрыт вчера после взрыва и останется закрытым, как минимум, в течение 3 недель, пишет Bloomberg. Пожар вывел из строя 16% экспортных мощностей СПГ.

Фрипорт является одним из 7 экспортных терминалов в США, которые получают газ по трубопроводу и сжижают его перед отправкой морем на экспортные рынки в Европу и Азию.

Происшествие может оказать существенное влияние на мировой рынок СПГ, поскольку ежедневно перерабатывал 57 млн м3 природного газа. На внутреннем рынке США в начале торгов цены на газ упали на 6%, а в Европе – подросли на 15%.
@macroresearch

Контейнеры идут вверх ⬆️

Контейнерные перевозки на РЖД в январе-мае 2022 года выросли на 2,9%, в том числе на внутреннем сообщении – на 5,9%. Рост с начала года нивелировал отрицательный эффект антироссийских санкций в области железнодорожных перевозок.

На сегодняшний день идет постепенное замещение контейнерных линий китайскими, появляются парк локальных собственников из Турции, Индии и Казахстана. Динамично растущими грузами являются химикаты и сода, лесные и промышленные грузы в универсальных контейнерах.

Ежемесячно контейнеризация в России увеличивается, что стимулирует спрос на железнодорожный транспорт. А спрос на железнодорожный транспорт означает восстановление российской экономики после мартовского шока.
@macroresearch