ПСБ Аналитика
13.4K subscribers
5.08K photos
17 videos
160 files
4.52K links
Аналитический центр ПСБ.

Важное о деньгах и инвестициях каждый день!

Не является инвестиционной рекомендацией.

Обратная связь: нажмите на иконку сообщения в нижнем левом углу

Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6
Download Telegram
📉 Из-за негативного внешнего фона индекс МосБиржи сегодня снижается. Под выраженным давлением находятся ключевые бумаги финсектора: акции Сбера, ВТБ и TCS Group теряют около 2%.

В то же время ряд бумаг двигаются против рынка. Фаворит – акции Селигдара, которые подскочили на новостях о том, что совет директоров рекомендовал выплатить по итогам 2021 года дивиденды в размере 4,5 руб. на акцию. На текущий момент бумаги компании растут на 5%.

Ожидаем, что российский фондовый рынок закончит эту короткую торговую неделю снижением. По нашим оценкам, индекс МосБиржи будет торговаться вблизи отметки 2380 пунктов.
@macroresearch
3👎1
Сектор услуг: паника проходит 📊

Индикатор экономической ситуации в секторе услуг в апреле улучшился, однако он по-прежнему указывает на снижение деловой активности (индекс остается ниже 50 п.). Как и в обработке, предприятия сферы услуг продолжают фиксировать снижение продаж, рост издержек, сокращение персонала и ухудшение ожиданий.

Однако синхронное улучшение опережающего индикатора и в обработке, и в секторе услуг указывает на то, что первые панические настроения проходят.

Ждем, что ситуация в секторе услуг в 2022 году будет лучше, чем в обработке. Сектор услуг ограниченно зависит от импорта и внешнеэкономической деятельности, а именно через них развивается кризис. Таким образом, при постепенном развитии монетарных и бюджетных стимулов ждем дальнейшего улучшения сигнала по индикатору.
@macroresearch
5👍3👎2😱2
Можем заменить: одежда

Исследуем потенциал импортозамещения в разных областях российской экономики. Сегодня рассказываем про одежду.

Санкции не затронули импорт одежды, но ряд иностранных поставщиков предпочли остановить деятельность в России.
Новое исследование: в чем мы будем ходить и сколько это будет стоить.

👉Читать👈

Ранее в номере: Бумага

Для нас важно ваше мнение!
❤️ - это лучший комплимент автору

#можемзаменить
@macroresearch
29👍4😱2👎1
📌 Минпромторг опубликовал перечень товаров для параллельного импорта. Их можно будет ввозить в страну без согласия правообладателя. В перечень вошли как потребительские товары, так и промышленные. Среди них продукция Apple, PlayStation, Samsung, автомобили, оборудование, техника и другое.

Данная мера является критически важной для отдельных отраслей экономики, например, для автомобилестроения или самолетостроения, которые сильно зависимы от импортных комплектующих. Особенно это актуально для групп товаров, производство которых невозможно заместить в краткосрочной перспективе.
@macroresearch
👍8😱3
Ставки по вкладам расходятся с инфляцией

📉 Средняя максимальная ставка по вкладам топ-10 банков в конце апреля снизилась до 13% годовых. В третьей декаде апреля банки понизили ставки на 2 п.п, а за месяц – на 5-6 п.п.

В апреле ЦБР снизил ключевую ставку с 20% до 14%. Снижение ставок по вкладам соответствует динамике ключевой ставки, а также отражает снижение потребности банков в ликвидности. В мае ставки по вкладам могут снизится еще на 0,5 – 1 п.п. (до 12 – 12,5%).

🛒 При этом инфляция в последние месяцы ускоряется. В апреле рост потребительских цен составил 17,6% г/г против 16,7% в марте и 9,2% в феврале. Во втором полугодии инфляция может составить около 20% годовых. Расхождение ставок по вкладам с инфляцией приводит к обесценению сбережений.

💡 В таких условиях интересно смотрятся инфляционные ОФЗ-ИН (серии 52002, 52003, 52004). Эти бумаги позволяют обогнать инфляцию, обеспечивая доходность на уровне «Инфляция + 2 - 2,2%».
@macroresearch
👍12
«Газпром» задействует избыточные мощности газопровода «Северный поток-2» для снабжения регионов северо-запада России. Если Германия примет решение о запуске газопровода, то в работу может быть включена только одна нитка со 100%-й загрузкой, пояснили в компании.
@macroresearch
👍6
Инфляция растет – валюты падают 📉

Индекс валют развивающихся рынков, состоящий на 30% из юаня, на 10-15% – из тайваньского доллара, 10-15% – корейского вона, 10-15% – индийской рупии, с начала апреля продолжает падение, достигнув значений осени 2020 года.

Ключевой драйвер его снижения – рост глобальной инфляции, что сказывается на увеличении оттока капитала из развивающихся стран в более безопасные активы. Есть и локальные факторы, такие как локдауны в Китае. На фоне этого НБК снижает ставку для поддержания реального сектора, что негативно сказывается на юане. Природные катаклизмы в Индии и ЮАР, нарушающие цепочки поставок, подкашивают локальные валюты. Ситуация на Украине подстегивает цены на энергоносители, и, соответственно, инфляцию.

Считаем, что подобная ситуация сохранится вплоть до окончания 2 кв. 2022 года, а индекс валют ЕМ может опуститься в зону значений сентября 2020 года (1650 пунктов). После разрешения логистических шоков ожидаем попытки восстановления валют ЕМ.
@macroresearch
👍6
Элитная недвижимость Москвы подорожала в 1,6 раза💰

В Москве цены на недвижимость в элитном сегменте в марте выросли на 61,6% г/г, до 1 673 тыс. рублей за кв. м. Рост цены происходил на фоне снижения на 46,4% г/г количества лотов в продаже. Это снижение объема обусловлено, в частности, высоким спросом в сегменте высокобюджетного жилья (в 1 кв. 2022 года + 42% г/г).

Наиболее низкая средняя цена квадратного метра сформировалась на студии – 1 049 тыс. руб, наиболее высокая – на лоты с четырьмя и более комнатами – 2 150 тыс. руб./кв. м. В сегменте элитной недвижимости уникальность объекта имеет значение при ценообразовании. Цена в пересчете на один квадратный метр для уникальных крупных лотов обычно выше.

Квадратный метр в однокомнатных квартирах элитного сегмента стоил 1 161 тыс. руб. в двухкомнатных – 1 285 тыс. руб./кв. м, трехкомнатных – 1 483 тыс. руб./кв. м.
@macroresearch
5👍3
На заключительных торгах перед длинными выходными российский фондовый рынок продолжил снижаться. Индекс МосБиржи (-0,6%) весь день двигался ниже отметки 2400 пунктов. На фоне сохранения санкционных рисков, негативного внешнего фона и короткой рабочей недели активность инвесторов вновь была крайне низкой. Торговый оборот составил около 17 млрд рублей.

Следующая неделя будет также сокращенной. Полагаем, что индекс МосБиржи сохранит свое движение в коридоре 2350-2450 пунктов. В случае усиления санкционной риторики под давлением могут оказаться бумаги нефтегазового сектора.
@macroresearch
👍62
Изучаем влияние антироссийских санкций на экономики западных стран. Одним словом - #обратныйэффект

Экономия на зрелищах

В апреле крупнейшему стриминговому сервису Netflix пришлось признать, что клиенты начали разбегаться – впервые за 10 лет от него ушли 200 тыс. зрителей всего за 1 квартал. Во 2 квартале потери будут на порядок больше. Капитализация компании упала более чем в 3 раза.

В США клиенты начали покидать Netflix после того, как он стал самым дорогим стриминговым сервисом с месячной подпиской в $15,49, а из России компания ушла сама, потеряв 700 тыс. подписчиков.

Сжатие рынка преследует всю стриминговую индустрию, так как у западных домохозяйств, потрепанных небывалой инфляцией, все меньше денег на развлечения. Одновременно возрастает конкуренция со стороны новых игроков − Голливуда и Силиконовой Долины, которые предлагают новый контент. Потенциал рынка практически исчерпан, ведь уже охвачены 80% домохозяйств, а оставшиеся 20% − низкобюджетные.
@macroresearch
6👍5👎2😱2
Мы проанализировали изменение структуры индекса МосБиржи за последние 2 месяца. Делимся результатами:

🔸Сильнее всего снизилась доля ИТ-сектора. Все бумаги, которые входят в его состав, − это депозитарные расписки. Инвесторы активно закрывали позиции из-за опасений, что их брокеров могут включить в санкционные списки.

🔸Упала доля финансового сектора. Основная причина − введение санкций в отношении Сбера и ВТБ. Замыкает тройку аутсайдеров строительный сектор. Восстановление бумаг после обвала в конце февраля было ограничено на фоне негативных ожиданий из-за высокой ключевой ставки, что значительно снизило привлекательность ипотеки.

🔹Сильнее всего выросла доля сектора горной добычи и металлургии. Причина в том, что ряд бумаг, среди которых есть весовые акции Норникеля и Полюса, за данный период смогли вырасти ввиду отсутствия прямых санкции.

🔹Значительно увеличилась и доля химпрома. Акции Акрона и ФосАгро раллировали при поддержке высоких цен на минеральные удобрения.
@macroresearch
👍9
Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские рынки показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть восстанавливаются
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch
3👍3
🛢Нефть. Утром цены на Brent пытаются вернуться к отметке $105/барр. Поддержку, по нашему мнению, локальную, оказывают в первую очередь технические факторы, а также улучшение общерыночных настроений. В течение дня ждем перехода рынка нефти к стабилизации у текущих уровней. В центре внимания – официальные недельные данные по рынку энергоносителей в США, а также данные по инфляции в стране.

💵 Валютный рынок. Полагаем, что целевой диапазон курса доллара находится в диапазоне 70-75 руб., который, в целом, является комфортным для бюджета страны.

📈Рынок акций. Несогласованность ЕС относительно ограничений на импорт нефти и нефтепродуктов из России может несколько приободрить отечественных инвесторов на этой неделе. Индекс МосБиржи попробует перейти к росту и подняться выше 2400 пунктов, при этом лучше рынка будут выглядеть бумаги нефтегазовые компании.
@macroresearch
👍6
Сегодня индекс МосБиржи показывает незначительный рост, отсутствие явных позитивных факторов не позволяет ему подняться выше уровня – 2400 пунктов.

На данный момент большинство сегментов российского фондового рынка находятся в плюсе. Среди значимых секторов уверенно растут лишь финансы благодаря бумагам TCS Group и Сбера. Акции нефтегазовых компаний, а также сектора горной добычи и металлургии показывают разнонаправленное движение.
Отдельно отметим снижение акций Полюса и Норникеля из-за падения цен на реализуемое сырье.

Ожидаем, что в течение дня индекс МосБиржи будет торговаться вблизи отметки 2400 пунктов.

@macroresearch
👍10
Россияне перестали покупать лекарства впрок

После ажиотажа начала марта продажи лекарств снизились более чем вдвое. На последней неделе февраля было продано 99 млн упаковок готовых лекарств на 28,4 млрд рублей, а уже через неделю был поставлен абсолютный рекорд: 146 млн упаковок на 54 млрд рублей. На последней известной неделе, закончившейся 24 апреля, было продано 77 млн упаковок на 24,3 млрд рублей, что чуть ниже среднего спроса на лекарства в весенний период.

Мы ждем, что еще несколько месяцев спрос будет сохраняться ниже средних показателей г/г поскольку по ряду препаратов постоянного использования были закуплены чуть ли не полугодовые резервы. К середине лета ситуация должна нормализоваться, но в целом, весна и лето - это низкий сезон для лекарственных средств - незначительно увеличивается спрос на препараты от аллергии и пищевых отравлений, но значительно снижается потребность в противовирусных препаратах и витаминах.

@macroresearch
👍72
Редкоземельные металлы – группа из 17 элементов, которые критически важны для «зелёной» энергетики.

Основная область их применения – магниты, которые используются в двигателях для гибридного и электротранспорта, а также в генераторах ветряных турбин... далее>>>

@macroresearch
👍15
Германия и Катар не смогли договориться о поставках СПГ

У Германии и Катара появились разногласия по поводу долгосрочных поставок СПГ. Германия не соглашается на требования Катара о заключении как минимум двадцатилетнего контракта, что противоречит планам по сокращению выбросов на 88% к 2040 году. В свою очередь, Катар не согласен с намерением Германии, перенаправлять полученный СПГ в другие страны (как это происходит с российским газом). Из-за этого в ближайшее время начало поставок катарского СПГ не ожидается, а американский – для Германии слишком дорогой. Таким образом, в ближайшее время ожидаем увеличения поставок газа из России.

На сегодняшний день газ в Европе торгуется по цене 1140 евро за тыс. куб. м, что положительно скажется на экспортной выручке Газпрома, несмотря на снижение поставок в физическом выражении.

@macroresearch
👍232
Рекордное снижение продаж новых авто

По данным AEB, продажи новых легковых автомобилей в РФ в апреле просели на рекордные 78,5% г/г.

Глубина снижения оказалась сильнее, чем в апреле 2020 года, когда продажи… читать далее

@macroresearch
👍7😱2
Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские рынки под давлением
👎Фьючерсы на нефть падают
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch
👍5
🛢Нефть. Brent теряет более 1%, следуя за ухудшением настроения на мировых рынках и крепнущим долларом, и торгуется у отметки $106 /барр. Мы ждем, что в отсутствие ясности по санкциям ЕС, нефтяные котировки сегодня останутся под давлением.

💵 Валютный рынок. Курс доллара сегодня может продолжить свое снижение до отметки 65 руб. на фоне отсутствия явных поддерживающих драйверов. Несмотря на это, считаем, что в скором времени с послаблениями к валютному контролю выйдет ЦБ, что может вывести пару доллар-рубль в диапазон 70-75 руб.

📈Рынок акций. Сегодня ожидаем консолидации индекса МосБиржи в диапазоне 2350-2400 пунктов из-за отсутствия покупателей, на что указывают крайне низкие объёмы торгов, а также негативный внешний фон.
@macroresearch
👍7