Давление временно — МосБиржа вечна
МосБиржа представила финансовые результаты за 1 кв. 2022 года. Комиссионные доходы компании выросли на 15,1% г/г, EBITDA — на 17,8% г/г, чистая прибыль — на 18,5% г/г. На конец марта капитализация рынка акций составила 47,3 трлн руб.
Рост доходов обусловлен повышенными объемами торгов в январе и феврале, в то время как в марте объемы резко снизились. В ближайшие квартал ожидаем сохранения пониженной торговой активности ввиду ограничений на торговлю нерезидентами, перевода средств между брокерами, роста инфраструктурных рисков на торговлю зарубежными активами, высокой стоимостью маржинального кредитования.
Факторами поддержки для бумаги могут стать решение вопроса с Euroclear, что позволит возобновить торговлю иностранными акциями, открытие «коротких» продаж для физических лиц, предоставление доступа к торговле азиатскими бумагами, а также запуск утренней и вечерней сессии.
Несмотря на текущие сложности, фундаментальный профиль компании остается неплохим. По мере снижения ставок и стабилизации экономической ситуации в стране интерес к рынку акций может восстановиться, что отразится и на повышении объемов торгов и позволит бумаге показать опережающий рост в секторе финансов.
@macroresearch
МосБиржа представила финансовые результаты за 1 кв. 2022 года. Комиссионные доходы компании выросли на 15,1% г/г, EBITDA — на 17,8% г/г, чистая прибыль — на 18,5% г/г. На конец марта капитализация рынка акций составила 47,3 трлн руб.
Рост доходов обусловлен повышенными объемами торгов в январе и феврале, в то время как в марте объемы резко снизились. В ближайшие квартал ожидаем сохранения пониженной торговой активности ввиду ограничений на торговлю нерезидентами, перевода средств между брокерами, роста инфраструктурных рисков на торговлю зарубежными активами, высокой стоимостью маржинального кредитования.
Факторами поддержки для бумаги могут стать решение вопроса с Euroclear, что позволит возобновить торговлю иностранными акциями, открытие «коротких» продаж для физических лиц, предоставление доступа к торговле азиатскими бумагами, а также запуск утренней и вечерней сессии.
Несмотря на текущие сложности, фундаментальный профиль компании остается неплохим. По мере снижения ставок и стабилизации экономической ситуации в стране интерес к рынку акций может восстановиться, что отразится и на повышении объемов торгов и позволит бумаге показать опережающий рост в секторе финансов.
@macroresearch
👍6👎1
Проект стратегии авиаотрасли
По данным “Ъ”, Министерство транспорта России разработало проект комплексной программы развития авиатранспортной отрасли до 2030 года.
Основные положения:
· Два сценария «переходного периода» к полностью отечественному авиапарку:
Базовый: к концу 2025 года не менее 70% иностранного авиапарка остаются в эксплуатации, а 1/3 парка разбирается на запчасти, которые также импортируются
Пессимистичный: импортировать запчасти не удается, поэтому на запчасти разбирается от половины до 2/3 авиапарка.
· В 2021 году было произведено 32 гражданских самолета. Предполагается увеличить темп выпуска самолетов почти в шесть раз, до 186 в год за восемь лет в условиях санкций. Всего будет выпущено тысяча самолетов. Стоимость программы − 627 млрд руб.
· Основные риски программы − эксплуатация имеющегося иностранного парка «в переходный период» и отставание темпов поставки новых российских самолетов.
Текущий уровень обеспеченности российского авиапарка запчастями составляет от двух до пяти месяцев, поэтому летний отпуск с авиаперелетом можно смело планировать.
@macroresearch
По данным “Ъ”, Министерство транспорта России разработало проект комплексной программы развития авиатранспортной отрасли до 2030 года.
Основные положения:
· Два сценария «переходного периода» к полностью отечественному авиапарку:
Базовый: к концу 2025 года не менее 70% иностранного авиапарка остаются в эксплуатации, а 1/3 парка разбирается на запчасти, которые также импортируются
Пессимистичный: импортировать запчасти не удается, поэтому на запчасти разбирается от половины до 2/3 авиапарка.
· В 2021 году было произведено 32 гражданских самолета. Предполагается увеличить темп выпуска самолетов почти в шесть раз, до 186 в год за восемь лет в условиях санкций. Всего будет выпущено тысяча самолетов. Стоимость программы − 627 млрд руб.
· Основные риски программы − эксплуатация имеющегося иностранного парка «в переходный период» и отставание темпов поставки новых российских самолетов.
Текущий уровень обеспеченности российского авиапарка запчастями составляет от двух до пяти месяцев, поэтому летний отпуск с авиаперелетом можно смело планировать.
@macroresearch
👍6👎1
⚡️ ЦБ понизил ключевую ставку сильнее, чем ожидалось − на 3 п.п., до 14%.
@macroresearch
@macroresearch
👍5
Вместе с более агрессивным снижением ЦБ сменил риторику с мягкой на скорее нейтральную – убрал фразу про возможность снижения на ближайшем заседании, сместив фокус на снижение в перспективе 2022 года. То есть ЦБ допускает, что ключевая ставка может задержаться на уровне 14% на несколько месяцев.
👍4
Изучаем влияние антироссийских санкций на экономики западных стран. Одним словом - #обратныйэффект
Мировая экономика замедляет свой рост, но не для всех
МВФ понизил прогноз роста мировой экономики в 2022 году до 3,6%. В январском отчете прогноз составлял 4,4%. В предыдущем году, когда экономика восстанавливалась после COVID-19, ВВП вырос на 6,1%.
Далее...
@macroresearch
Мировая экономика замедляет свой рост, но не для всех
МВФ понизил прогноз роста мировой экономики в 2022 году до 3,6%. В январском отчете прогноз составлял 4,4%. В предыдущем году, когда экономика восстанавливалась после COVID-19, ВВП вырос на 6,1%.
Далее...
@macroresearch
👍7👎3
Несмотря на заявления руководства Польши об отказе от российского газа, страна продолжает его получать реверсом из Германии. При этом Варшаве приходится переплачивать за поставки по такой схеме – минимум 10%.
@macroresearch
@macroresearch
👎4👍3😱2
Что ожидать от снижения ставки ЦБ, и как это отразится на потребителях?
➡️ Банки продолжат снижать ставки по вкладам. Уже в течение майских праздников депозитные ставки опустятся с нынешних 15% до 12-14%. Если есть свободные средства, лучше поспешить с их размещением.
➡️ Кредитные ставки снизятся на 1-2% в части кредитов юрлицам и ипотеки. Меньшие темпы по сравнению с ключевой ставкой связаны с тем, что кредиты более долгосрочны относительно вкладов и для их снижения банкам нужно будет убедиться в устойчивой дезинфляции и адаптации рынков и экономики к новым условиям.
➡️ Доходности ОФЗ уже учитывают снижение в своих ценах, рекомендуем обратить внимание на рынок корпоративных облигаций. Идеи можно посмотреть здесь.
➡️ Курс рубля не отреагировал на снижение ставки. Такая реакция ожидаема. В условиях валютного контроля (ограничений на потоки капитала) снижение ключевой ставки мало влияет на динамику курса. Тенденция к укреплению продолжится, пока не будет сделано существенных послаблений в части валютного контроля или ограничений на российский экспорт.
@macroresearch
➡️ Банки продолжат снижать ставки по вкладам. Уже в течение майских праздников депозитные ставки опустятся с нынешних 15% до 12-14%. Если есть свободные средства, лучше поспешить с их размещением.
➡️ Кредитные ставки снизятся на 1-2% в части кредитов юрлицам и ипотеки. Меньшие темпы по сравнению с ключевой ставкой связаны с тем, что кредиты более долгосрочны относительно вкладов и для их снижения банкам нужно будет убедиться в устойчивой дезинфляции и адаптации рынков и экономики к новым условиям.
➡️ Доходности ОФЗ уже учитывают снижение в своих ценах, рекомендуем обратить внимание на рынок корпоративных облигаций. Идеи можно посмотреть здесь.
➡️ Курс рубля не отреагировал на снижение ставки. Такая реакция ожидаема. В условиях валютного контроля (ограничений на потоки капитала) снижение ключевой ставки мало влияет на динамику курса. Тенденция к укреплению продолжится, пока не будет сделано существенных послаблений в части валютного контроля или ограничений на российский экспорт.
@macroresearch
❤5👍4
МосБиржа. Итоги апреля
В апреле наибольшее влияние на российский фондовый рынок оказывали санкционные риски. В результате чего отсутствовали явные идеи для покупок. Однако во время последней недели индекс МосБиржи перешёл к росту. Мы связываем это с техническим восстановлением ввиду отсутствия негативных факторов.
Лидеры роста – FESCO и Мечел на фоне переориентации российского экспорта в Китай и благоприятной конъюнктуры рынка угля.
Аутсайдеры – депозитарные расписки. Инвесторы опасались ограничений на торговлю, если бы их брокера включили в санкционные списки. Поэтому они предпочли закрыть свои позиции. Отдельно выделим ГДР Petropavlovsk. У компании возникли проблемы с обслуживанием долга и реализацией золота после введения ограничений в отношении Газпромбанка со стороны UK.
Как мы писали ранее, ожидаем, что российский фондовый рынок в течение первой недели мая может подрасти.
@macroresearch
В апреле наибольшее влияние на российский фондовый рынок оказывали санкционные риски. В результате чего отсутствовали явные идеи для покупок. Однако во время последней недели индекс МосБиржи перешёл к росту. Мы связываем это с техническим восстановлением ввиду отсутствия негативных факторов.
Лидеры роста – FESCO и Мечел на фоне переориентации российского экспорта в Китай и благоприятной конъюнктуры рынка угля.
Аутсайдеры – депозитарные расписки. Инвесторы опасались ограничений на торговлю, если бы их брокера включили в санкционные списки. Поэтому они предпочли закрыть свои позиции. Отдельно выделим ГДР Petropavlovsk. У компании возникли проблемы с обслуживанием долга и реализацией золота после введения ограничений в отношении Газпромбанка со стороны UK.
Как мы писали ранее, ожидаем, что российский фондовый рынок в течение первой недели мая может подрасти.
@macroresearch
👍8
В России вырос «индекс шашлыка» 🥩
В него включена стоимость маринованного мяса, шампуров, мангала, угля и средств для розжига. В апреле 2022 года стоимость шашлычного набора выросла на 31% г/г, до 2484 рублей. Больше всего поднялся в цене уголь (+77%), а вот само мясо подорожало на 17% г/г.
Считаем, что в пик сезона шашлыков цены могут быть и выше из-за высокого спроса. Отметим, что все товары из индекса производятся в России и не попадают под риски санкций.
Напоминаем, что жарить шашлык можно только в специально отведенных местах. Приятного отдыха! 😉
@macroresearch
В него включена стоимость маринованного мяса, шампуров, мангала, угля и средств для розжига. В апреле 2022 года стоимость шашлычного набора выросла на 31% г/г, до 2484 рублей. Больше всего поднялся в цене уголь (+77%), а вот само мясо подорожало на 17% г/г.
Считаем, что в пик сезона шашлыков цены могут быть и выше из-за высокого спроса. Отметим, что все товары из индекса производятся в России и не попадают под риски санкций.
Напоминаем, что жарить шашлык можно только в специально отведенных местах. Приятного отдыха! 😉
@macroresearch
👍21👎3
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
@macroresearch
👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👉Фьючерсы на основные американские и европейские рынки без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть растут
👉Валюты развивающихся стран консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
@macroresearch
👍3
🛢Нефть. Утром фьючерс на Brent прибавляет чуть более 1%, удерживаясь у отметки $106/барр. Поддержку оказывают ожидания сильных недельных данных Минэнерго США по запасам и спросу. Учитывая риски по ФРС и Китаю, ожидаем на этой неделе отката Brent к отметке $100/барр.
💵Валютный рынок. Сегодня на фоне всплеска объема торгов на валютном рынке перед продолжением майских праздников, курс доллара может завершить день под отметкой 70 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 2400-2500 пунктов.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Сегодня на фоне всплеска объема торгов на валютном рынке перед продолжением майских праздников, курс доллара может завершить день под отметкой 70 руб.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 2400-2500 пунктов.
@macroresearch
👍7
После роста в начале торгов российский фондовый рынок перешёл к снижению на новостях о новом пакете санкций ЕС. Председатель Еврокомиссии заявил, что новые ограничения предусматривают отключение от SWIFT Сбербанка и двух других крупных российских банков. Также на повестке - эмбарго на импорт нефти из России.
Наибольшее снижение демонстрирует финансовый сектор. Сильнее остальных корректируются расписки TCS Group. Под давлением также бумаги Сбера из-за новых санкционных рисков со стороны ЕС, на текущий момент акции падают почти на 3%. Под выраженным давлением находятся и бумаги нефтегазового сектора. Здесь сильно выделяются акции НОВАТЭКа, которые падают из-за дивидендной отсечки.
В то же время ряд бумаг подрастают, это акции Аэрофлота, Globaltrans, ГК Самолёт, VK и М.Видео.
👉Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет под давлением из-за снижения бумаг ключевых секторов. Индекс может закончить день вблизи 2400 пунктов.
@macroresearch
Наибольшее снижение демонстрирует финансовый сектор. Сильнее остальных корректируются расписки TCS Group. Под давлением также бумаги Сбера из-за новых санкционных рисков со стороны ЕС, на текущий момент акции падают почти на 3%. Под выраженным давлением находятся и бумаги нефтегазового сектора. Здесь сильно выделяются акции НОВАТЭКа, которые падают из-за дивидендной отсечки.
В то же время ряд бумаг подрастают, это акции Аэрофлота, Globaltrans, ГК Самолёт, VK и М.Видео.
👉Ожидаем, что индекс МосБиржи сегодня будет под давлением из-за снижения бумаг ключевых секторов. Индекс может закончить день вблизи 2400 пунктов.
@macroresearch
❤5👍3
Можем заменить: бумага
Мы исследуем потенциал импортозамещения в разных областях российской экономики. Сегодня рассказываем про бумагу.
В марте ряд зарубежных производителей бумаги и импортеры компонентов приостановили поставки в Россию, после чего цена на нее сильно выросла. Это отразилось не только на конечных потребителях бумаги, но и на ее производителях.
В чем основная проблема с бумагой в России, ждет ли нас дефицит, что такое бумага с приставкой ЭКО?
👉 Читать 👈
#можемзаменить
@macroresearch
Мы исследуем потенциал импортозамещения в разных областях российской экономики. Сегодня рассказываем про бумагу.
В марте ряд зарубежных производителей бумаги и импортеры компонентов приостановили поставки в Россию, после чего цена на нее сильно выросла. Это отразилось не только на конечных потребителях бумаги, но и на ее производителях.
В чем основная проблема с бумагой в России, ждет ли нас дефицит, что такое бумага с приставкой ЭКО?
👉 Читать 👈
#можемзаменить
@macroresearch
❤15👍6
Деловая активность в обработке: обвала нет
Ситуация в обрабатывающей промышленности в апреле незначительно улучшилась, но индикатор продолжил указывать на снижение деловой активности (индекс остается ниже 50 п.). Бизнес фиксирует снижение продаж, недозагрузку мощностей и ухудшение ожиданий.
По итогам апреля следует ждать первых потерь в объеме реального ВВП России. Однако сигнала о начале глубокой рецессии пока нет. При этом коррекционный рост индекса PMI в обработке указывает на то, что настроения бизнеса уже не такие пессимистичные, как в марте.
Текущая структурная трансформация экономики будет характеризоваться дифференциацией ситуации в отраслях. Какие-то отрасли/компании смогут оперативно адаптироваться: вытеснить импортеров, найти новых поставщиков, новые каналы сбыта. Кому-то потребуется время.
Ждем аналогичного коррекционного роста и по индикатору в секторе услуг. Рассчитываем, что способность отечественной экономики к адаптации позволит не допустить глубокого спада ВВП во 2 кв. 2022 года.
Ситуация в обрабатывающей промышленности в апреле незначительно улучшилась, но индикатор продолжил указывать на снижение деловой активности (индекс остается ниже 50 п.). Бизнес фиксирует снижение продаж, недозагрузку мощностей и ухудшение ожиданий.
По итогам апреля следует ждать первых потерь в объеме реального ВВП России. Однако сигнала о начале глубокой рецессии пока нет. При этом коррекционный рост индекса PMI в обработке указывает на то, что настроения бизнеса уже не такие пессимистичные, как в марте.
Текущая структурная трансформация экономики будет характеризоваться дифференциацией ситуации в отраслях. Какие-то отрасли/компании смогут оперативно адаптироваться: вытеснить импортеров, найти новых поставщиков, новые каналы сбыта. Кому-то потребуется время.
Ждем аналогичного коррекционного роста и по индикатору в секторе услуг. Рассчитываем, что способность отечественной экономики к адаптации позволит не допустить глубокого спада ВВП во 2 кв. 2022 года.
👍10
Ленэнерго объявила дивиденды💡
Совет директоров (СД) Ленэнерго рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов 0,35 руб. на одну обыкновенную акцию и 21,22 руб. на одну привилегированную акцию.
Последний день торгов акций с дивидендами – 8 июня 2022 года (с учетом режима Т+2). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право получить дивиденды, – 10 июня 2022 года.
Рекомендация СД соответствует дивидендной политике компании. Дивиденды по привилегированным акциям Ленэнерго составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ. В 2021 году Ленэнерго получила 19,8 млрд руб. прибыли (+39,9% г/г).
Дивидендные компании – одни из наиболее интересных на российском рынке, особенно в условиях снижения процентных ставок. В 16:40 по мск привилегированные акции Ленэнерго прибавляли 7,5%. Дивидендная доходность формируется на уровне 14,2%.
@macroresearch
Совет директоров (СД) Ленэнерго рекомендовал выплатить в качестве финальных дивидендов 0,35 руб. на одну обыкновенную акцию и 21,22 руб. на одну привилегированную акцию.
Последний день торгов акций с дивидендами – 8 июня 2022 года (с учетом режима Т+2). Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право получить дивиденды, – 10 июня 2022 года.
Рекомендация СД соответствует дивидендной политике компании. Дивиденды по привилегированным акциям Ленэнерго составляют 10% от чистой прибыли по РСБУ. В 2021 году Ленэнерго получила 19,8 млрд руб. прибыли (+39,9% г/г).
Дивидендные компании – одни из наиболее интересных на российском рынке, особенно в условиях снижения процентных ставок. В 16:40 по мск привилегированные акции Ленэнерго прибавляли 7,5%. Дивидендная доходность формируется на уровне 14,2%.
@macroresearch
❤3👍3👎1😱1
Вы просили - мы сделали: все о китайском юане
Однажды мы попросили вас выбрать наиболее интересную валюту и пообещали сделать по ней подробный обзор.
65% подписчиков выбрали китайский юань.
Мы держим слово - подготовили для вас максимально подробный материал о настоящем и будущем этой валюты✨
👉Хочу знать все про юань
Для нас важно ваше мнение! Если материал вам понравился, жмите - ❤️, это лучший комплимент автору.
@macroresearch
Однажды мы попросили вас выбрать наиболее интересную валюту и пообещали сделать по ней подробный обзор.
65% подписчиков выбрали китайский юань.
Мы держим слово - подготовили для вас максимально подробный материал о настоящем и будущем этой валюты✨
👉Хочу знать все про юань
Для нас важно ваше мнение! Если материал вам понравился, жмите - ❤️, это лучший комплимент автору.
@macroresearch
❤47👍5👎2
По данным Financial Times частные НПЗ в Китае стали активнее закупать российскую нефть. Сообщается, что владельцы не менее шести крупных танкеров, каждый из которых способен перевозить до 2 млн баррелей сырья, заключили соглашения о транспортировке нефти российской марки Urals в КНР, Индию и другие страны
Повышение спроса на российские энергоносители со стороны Азии и готовность азиатских перевозчиков подключиться к их транспортировке уже отражают и данные по перевозке. С апреля поставки как напрямую в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, так и в «неизвестном» направлении стали занимать более трети от общего объема морской перевалки.
Считаем, что эта тенденция переориентации экспортных потоков из Европы получит свое развитие в дальнейшем, учитывая привлекательный дисконт российской нефти. Рассчитываем, что и продукция других товарных групп в перспективе начнет активнее поставляться в Азию, а также на Ближний Восток.
@macroresearch
Повышение спроса на российские энергоносители со стороны Азии и готовность азиатских перевозчиков подключиться к их транспортировке уже отражают и данные по перевозке. С апреля поставки как напрямую в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, так и в «неизвестном» направлении стали занимать более трети от общего объема морской перевалки.
Считаем, что эта тенденция переориентации экспортных потоков из Европы получит свое развитие в дальнейшем, учитывая привлекательный дисконт российской нефти. Рассчитываем, что и продукция других товарных групп в перспективе начнет активнее поставляться в Азию, а также на Ближний Восток.
@macroresearch
👍14
После роста во время начала торгов российский фондовый рынок перешел к снижению на новостях о новом пакете санкций ЕС.
Председатель Еврокомиссии заявил, что новые ограничения предусматривают отключение от SWIFT Сбербанка и двух других крупных российских банков. На повестке дня также эмбарго на импорт нефти.
Наибольшее снижение демонстрирует нефтегазовый сектор. Здесь сильно выделяются акции НОВАТЭКа, которые падают из-за дивидендной отсечки.
Среди бумаг финансового сектора сильнее остальных корректируются расписки TCS Group. Акции Сбера не особо отреагировали на возможные санкции со стороны ЕС, на текущий момент снижение составляет около 1,5%.
В то же время ряд бумаг подрастают. Это акции Аэрофлота, Headhunter, ГК Самолет и VK.
@macroresearch
Председатель Еврокомиссии заявил, что новые ограничения предусматривают отключение от SWIFT Сбербанка и двух других крупных российских банков. На повестке дня также эмбарго на импорт нефти.
Наибольшее снижение демонстрирует нефтегазовый сектор. Здесь сильно выделяются акции НОВАТЭКа, которые падают из-за дивидендной отсечки.
Среди бумаг финансового сектора сильнее остальных корректируются расписки TCS Group. Акции Сбера не особо отреагировали на возможные санкции со стороны ЕС, на текущий момент снижение составляет около 1,5%.
В то же время ряд бумаг подрастают. Это акции Аэрофлота, Headhunter, ГК Самолет и VK.
@macroresearch
👍7😱1
📌 ФРС ожидаемо подняла ключевую ставку на 50 б.п., до 0,75-1% и отметила готовность поступательно ее повышать и на следующих заседаниях. Регулятор также представил план по сокращению своего баланса: с 1 июня получаемые от погашения гособлигаций и ипотечных бумаг средства будут реинвестироваться в объемах меньших на $30 и $17,5 млрд соответственно. Через 3 месяца (т.е. с сентября) регулятор будет реинвестировать на $95 млрд в месяц меньше, чем получает от погашения.
Таким образом, ФРС анонсировал намерение плавно выходить из программы количественного смягчения, не воздействуя напрямую на рынки и долларовые ставки. Доллар и доходности "длинных" UST после объявления решения ФРС чуть снизились.
@macroresearch
Таким образом, ФРС анонсировал намерение плавно выходить из программы количественного смягчения, не воздействуя напрямую на рынки и долларовые ставки. Доллар и доходности "длинных" UST после объявления решения ФРС чуть снизились.
@macroresearch
👍6❤1