Российский рынок в понедельник начал торги разнонаправленно. Сохранение санкционных рисков и невнятный внешний фон давят на наш рынок. Среди лидеров снижения индекса МосБиржи на текущий момент – бумаги Сбера и Газпрома, что вносит значительный вклад в текущее падение индекса. Сегодня ожидаем, что индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 3400-3500 в ожидании позитивных импульсов.
@macroresearch
@macroresearch
Двухэтажная Россия 🏡
В 2021 году объем индивидуального жилищного строительства (ИЖС) впервые превысил многоквартирное (53,8 млн против 49,8 млн кв.м) и вырос по сравнению с 2020 годом на 35%.
Интерес к ИЖС растет на фоне перехода на удаленный формат работы, который не требует ежедневных поездок в офис. В перспективе ИЖС продолжит развиваться благодаря девелоперам, которые планируют массово возводить малоэтажные дома и инфраструктуру рядом с ними. Это расширит предложение на рынке. Например, о подобных планах ранее сообщали компании ПИК и Самолет.
@macroresearch
В 2021 году объем индивидуального жилищного строительства (ИЖС) впервые превысил многоквартирное (53,8 млн против 49,8 млн кв.м) и вырос по сравнению с 2020 годом на 35%.
Интерес к ИЖС растет на фоне перехода на удаленный формат работы, который не требует ежедневных поездок в офис. В перспективе ИЖС продолжит развиваться благодаря девелоперам, которые планируют массово возводить малоэтажные дома и инфраструктуру рядом с ними. Это расширит предложение на рынке. Например, о подобных планах ранее сообщали компании ПИК и Самолет.
@macroresearch
📈 Цены на золото в пятницу подскочили на 1,7%, протестировав уровень сопротивления в $1860 за унц. Мы связываем такую динамику с ухудшением настроений глобальных инвесторов. Так, в последний день торгов на прошедшей неделе S&P500 снизился на 1,9%, а NASDAQ Composite упал на 2,8%. Кроме этого, сократилась доходность гособлигаций США (их рост негативно сказывается на золоте). При этом инфляционные ожидания, наоборот, подросли.
На наш взгляд, в случае закрепления стоимость унции золота выше важной отметки в $1860, цены на металл пойдут дальше, вплоть до $1900 за унцию.
@macroresearch
На наш взгляд, в случае закрепления стоимость унции золота выше важной отметки в $1860, цены на металл пойдут дальше, вплоть до $1900 за унцию.
@macroresearch
❤3
В 2022 году дефицит чипов по-прежнему тормозит авторынок. Продажи автомобилей снижаются. Что нас ждет дальше, читайте ⏩ здесь ⏪
@macroresearch
@macroresearch
Аренда складских площадей подорожала
➡️ Собственники складских помещений меняют условия по новым долгосрочным договорам аренды, которые предполагают ежегодное повышение ставок на 8% (в предыдущие годы было 5%). Среди причин – высокий спрос на складские площади, который обусловлен стремительным ростом интернет-торговли. Также повлиял рост расходов на строительство и обслуживание кредитов.
➡️ По итогам января индекс потребительских цен ускорился до 8,7%, а ключевая ставка в пятницу была повышена до 9,5%. Арендаторам, вероятно, придется принять новые условия собственников складов, поскольку на рынке Московского региона наблюдается их дефицит. Доля вакантных складских площадей в конце 2021 года составила 0,4% и будет находиться около этого уровня в течение 2022 года.
@macroresearch
➡️ Собственники складских помещений меняют условия по новым долгосрочным договорам аренды, которые предполагают ежегодное повышение ставок на 8% (в предыдущие годы было 5%). Среди причин – высокий спрос на складские площади, который обусловлен стремительным ростом интернет-торговли. Также повлиял рост расходов на строительство и обслуживание кредитов.
➡️ По итогам января индекс потребительских цен ускорился до 8,7%, а ключевая ставка в пятницу была повышена до 9,5%. Арендаторам, вероятно, придется принять новые условия собственников складов, поскольку на рынке Московского региона наблюдается их дефицит. Доля вакантных складских площадей в конце 2021 года составила 0,4% и будет находиться около этого уровня в течение 2022 года.
@macroresearch
За день индекс МосБиржи на фоне геополитических новостей снизился на 1,6%. Аутсайдерами торгов стали безыдейные акции строительного сектора: ГК ПИК (-3,2%) и Самолет (-3,8%). Одновременно дорожали акции НЛМК (+2,3%), ММК (+1,6%), Северстали (+0,1%), Мечела (ап: +6,8%). На фоне дорожающего золота неплохо выглядели Полиметалл (+3,2%) и Полюс (+3,4%). Считаем, что завтра индекс МосБиржи может остаться в диапазоне 3400-3500 пунктов.
@macroresearch
@macroresearch
❤3
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в минусе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️13:00 мск: индекс ZEW экономических настроений в Германии
❗️16:30 мск: индекс производственной активности NY Empire State в США
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы преимущественно снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть в минусе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️13:00 мск: индекс ZEW экономических настроений в Германии
❗️16:30 мск: индекс производственной активности NY Empire State в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Сегодня фьючерc на Brent находится под небольшим давлением, консолидируясь у отметки $96 за барр. Несмотря на ощутимую перегретость, Brent технически способна пойти к отметке $100 за барр. В случае нормализации геополитического фона, ожидаем отката Brent.
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем бокового движения от пары доллар-рубль в диапазоне 75,8-77,5 руб. Не исключаем, что в случае дальнейшего снижения российских CDS, курс доллара может выйти за нижнюю границу коридора.
📈Рынок акций. Ожидаем, что ослабление геополитических рисков сегодня окажет поддержку российскому фондовому рынку, позволив индексу МосБиржи вернуться в зону 3550-3600 пунктов.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем бокового движения от пары доллар-рубль в диапазоне 75,8-77,5 руб. Не исключаем, что в случае дальнейшего снижения российских CDS, курс доллара может выйти за нижнюю границу коридора.
📈Рынок акций. Ожидаем, что ослабление геополитических рисков сегодня окажет поддержку российскому фондовому рынку, позволив индексу МосБиржи вернуться в зону 3550-3600 пунктов.
@macroresearch
Российский рынок начал торги на позитивной ноте. Все сегменты на данный момент растут, в лидерах - финансовый сектор за счёт восстановления акций Сбера и TCS Group после вчерашнего падения.
Публикации значимой статистики сегодня не планируется, ожидаем, что торги пройдут под флагом восстановления.
#МосБиржа #ММВБ
@macroresearch
Публикации значимой статистики сегодня не планируется, ожидаем, что торги пройдут под флагом восстановления.
#МосБиржа #ММВБ
@macroresearch
Доля нерезидентов в ОФЗ – на минимуме с 2015 года
➡️ В январе на рынке ОФЗ сохранилась негативная конъюнктура из-за роста страновых рисков и дальнейшего ужесточения политики ЦБ РФ. Нерезиденты продолжили активно продавать российские гобумаги 4-й месяц подряд, сократив портфель на 126 млрд. руб. (до 2,9 трлн. руб). Их доля на рынке опустилась до 19%, нового минимума с 2015 года.
➡️ В феврале данный набор негативных факторов для рынка рублевых госбумаг даже несколько усилился, что, вероятно, приведет к увеличению оттока нерезидентов из ОФЗ.
➡️ Возобновление роста интереса иностранных инвесторов к рынку ОФЗ может произойти не ранее 2 полугодия 2022 года в ожидании перехода регулятора к снижению ставки, когда инфляционные процессы в РФ начнут затухать.
@macroresearch
➡️ В январе на рынке ОФЗ сохранилась негативная конъюнктура из-за роста страновых рисков и дальнейшего ужесточения политики ЦБ РФ. Нерезиденты продолжили активно продавать российские гобумаги 4-й месяц подряд, сократив портфель на 126 млрд. руб. (до 2,9 трлн. руб). Их доля на рынке опустилась до 19%, нового минимума с 2015 года.
➡️ В феврале данный набор негативных факторов для рынка рублевых госбумаг даже несколько усилился, что, вероятно, приведет к увеличению оттока нерезидентов из ОФЗ.
➡️ Возобновление роста интереса иностранных инвесторов к рынку ОФЗ может произойти не ранее 2 полугодия 2022 года в ожидании перехода регулятора к снижению ставки, когда инфляционные процессы в РФ начнут затухать.
@macroresearch
Элитная недвижимость вырвалась вперед
📊 Наиболее сильный рост цен на рынке новостроек Москвы пришелся на сегмент элитной недвижимости. По итогам 2021 года цены на элитку выросли на 46%. Интерес к элитной недвижимости растет на фоне сильных финансовых результатов российских компаний и ожидаемых рекордных дивидендных выплат. Это создает возможность для инвестирования, в том числе, в высокобюджетное жилье. Рост цен на него, вероятно, продолжится и будет опережать другие сегменты.
@macroresearch
📊 Наиболее сильный рост цен на рынке новостроек Москвы пришелся на сегмент элитной недвижимости. По итогам 2021 года цены на элитку выросли на 46%. Интерес к элитной недвижимости растет на фоне сильных финансовых результатов российских компаний и ожидаемых рекордных дивидендных выплат. Это создает возможность для инвестирования, в том числе, в высокобюджетное жилье. Рост цен на него, вероятно, продолжится и будет опережать другие сегменты.
@macroresearch
Почему надо брать Яндекс?
Компания представила финансовые результаты за 4кв. и весь 2021 год.
✔️Общая выручка в 4 квартале - 71,6 млрд руб. (+54% г/г),
✔️EBITDA сократилась на 29%, до 9,7 млрд руб.
✔️Рентабельность сократилась на 10,4 п.п., составив 8,8%.
✔️Чистая прибыль осталась отрицательной, снизившись до 2,9 млрд руб.
✔️Вложения в развитие направления Маркета (EBITDA -13,4 млрд руб.) компенсируется ростом сегмента Такси (EDITDA х3,1 до 5,4 млрд руб.) - за год число поездок выросло на 48%.
Финрез за 4кв. превзошел ожидания рынка - компания постепенно переходит в фазу зрелого бизнеса.
👉Сохраняем рекомендацию «покупать», целевая цена - 6 815 рублей, апсайд составляет 83%, исходя из текущих котировок.
@macroresearch
Компания представила финансовые результаты за 4кв. и весь 2021 год.
✔️Общая выручка в 4 квартале - 71,6 млрд руб. (+54% г/г),
✔️EBITDA сократилась на 29%, до 9,7 млрд руб.
✔️Рентабельность сократилась на 10,4 п.п., составив 8,8%.
✔️Чистая прибыль осталась отрицательной, снизившись до 2,9 млрд руб.
✔️Вложения в развитие направления Маркета (EBITDA -13,4 млрд руб.) компенсируется ростом сегмента Такси (EDITDA х3,1 до 5,4 млрд руб.) - за год число поездок выросло на 48%.
Финрез за 4кв. превзошел ожидания рынка - компания постепенно переходит в фазу зрелого бизнеса.
👉Сохраняем рекомендацию «покупать», целевая цена - 6 815 рублей, апсайд составляет 83%, исходя из текущих котировок.
@macroresearch
Волна заболеваемости в Москве идет на спад
🦠 Число заболевших в России достигло нового максимума – 1,3 млн. случаев за неделю, однако скорость прироста снижается (+15% против +56% неделей ранее).
❗️В Москве сформировался устойчивый разворот: заболеваемость идет на спад: 97 тыс. заболевших против 145 тыс. неделей ранее.
⚡️В течение 1-2 недели ожидаем снижения заболеваемости в регионах и в целом по России.
@macroresearch
🦠 Число заболевших в России достигло нового максимума – 1,3 млн. случаев за неделю, однако скорость прироста снижается (+15% против +56% неделей ранее).
❗️В Москве сформировался устойчивый разворот: заболеваемость идет на спад: 97 тыс. заболевших против 145 тыс. неделей ранее.
⚡️В течение 1-2 недели ожидаем снижения заболеваемости в регионах и в целом по России.
@macroresearch
🛢Цены на Brent сегодня демонстрируют заметное снижение, откатываясь от пиков года на фоне ослабления опасений глобальных инвесторов из-за напряженности вокруг Украины.
Дальнейший уход геополитической премии может вернуть нефтяные котировки в диапазон $88-92 за барр. уже в ближайшее время.
👉На данный момент более серьезной просадки мы не ожидаем. Инвесторы пока уверены в сохранении дефицита предложения ввиду неспособности ОПЕК+ соблюдать плановые темпы наращивания добычи (недопоставка в январе - 900 тыс. барр. в сутки). Еще один фактор - сокращение производства и переработки топлива в США в начале февраля, вызванное снежными бурями и похолоданием.
@macroresearch
Дальнейший уход геополитической премии может вернуть нефтяные котировки в диапазон $88-92 за барр. уже в ближайшее время.
👉На данный момент более серьезной просадки мы не ожидаем. Инвесторы пока уверены в сохранении дефицита предложения ввиду неспособности ОПЕК+ соблюдать плановые темпы наращивания добычи (недопоставка в январе - 900 тыс. барр. в сутки). Еще один фактор - сокращение производства и переработки топлива в США в начале февраля, вызванное снежными бурями и похолоданием.
@macroresearch
📈 Индекс МосБиржи прибавил сегодня 3,4%. Благодаря снижению напряженности вокруг Украины к середине основной сессии индекс взлетел к 3600 пунктам. После ощутимых вчерашних распродаж восстанавливались бумаги Сбера (оа: +5,3%), ВТБ (+2,5%), TCS Group: (+4%). Вновь привлекательно смотрелись сектор горной добычи. Напротив, подешевели на уходе от риска акции металлургов, работающих с драгметаллами: АЛРОСА (-0,8%), Полиметалл (-1,3%), Полюс (-2,4%).
👉 Ждем, что индекс МосБиржи продолжит свое восстановление в направлении зоны 3700-3900 пунктов.
@macroresearch
👉 Ждем, что индекс МосБиржи продолжит свое восстановление в направлении зоны 3700-3900 пунктов.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: розничные продажи в США
❗️17:15 мск: пром.производство в США
❗️17:15 мск: загрузка мощностей в США
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
❗️21:00 мск: публикация протоколов последнего заседания ФРС
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают разнонаправленную динамику
👍Фьючерсы на нефть в символическом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: розничные продажи в США
❗️17:15 мск: пром.производство в США
❗️17:15 мск: загрузка мощностей в США
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
❗️21:00 мск: публикация протоколов последнего заседания ФРС
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Утром Brent торгуется на уровне 93,5 долл./барр. Считаем текущую цену завышенной. Ввиду нормализации геополитического фона склонны ожидать возврата Brent в зону 88-92 долл./барр. в ближайшие дни.
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем выхода курса доллара в диапазон 73-75 руб. Отметим, что показатель российских CDS имеет потенциал для большего снижения, а соответственно, у рубля сохраняется коридор для развития нового витка удорожания.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня российский рынок может продолжить расти. Основными факторами станут улучшение внешнего фона, а также высокие цены на товарных рынках. По нашим оценкам, индекс МосБиржи может попытаться достичь отметки 3700 пунктов.
@macroresearch
💵 Валютный рынок. Сегодня ожидаем выхода курса доллара в диапазон 73-75 руб. Отметим, что показатель российских CDS имеет потенциал для большего снижения, а соответственно, у рубля сохраняется коридор для развития нового витка удорожания.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня российский рынок может продолжить расти. Основными факторами станут улучшение внешнего фона, а также высокие цены на товарных рынках. По нашим оценкам, индекс МосБиржи может попытаться достичь отметки 3700 пунктов.
@macroresearch
Заболеваемость в мире идет на спад
🦠 Заболеваемость Covid-19 в мире за прошлую неделю ускорила снижение, составив 14,3 млн. случаев (-24% против -18% неделей ранее).
⚡️В США уровень заболеваемости вернулся к «доомикронному», прошедшая волна длилась около 2 месяцев.
😷 В Европе ситуация также нормализуется – в крупнейших странах фиксируется быстрое снижение заболеваемости. В России текущая волна началась несколько позже и сейчас уже фактически проходит пик.
@macroresearch
🦠 Заболеваемость Covid-19 в мире за прошлую неделю ускорила снижение, составив 14,3 млн. случаев (-24% против -18% неделей ранее).
⚡️В США уровень заболеваемости вернулся к «доомикронному», прошедшая волна длилась около 2 месяцев.
😷 В Европе ситуация также нормализуется – в крупнейших странах фиксируется быстрое снижение заболеваемости. В России текущая волна началась несколько позже и сейчас уже фактически проходит пик.
@macroresearch
Ставки по депозитам подрастут выше 9%
📈 Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 февраля составила 7,8%. В условиях высокой неопределенности банки ждали решения ЦБ. Повышение ключевой ставки до 9,5% при сохранении жесткой риторики регулятора позволяет рассчитывать на рост ставок по депозитам выше 9% в ближайшее время.
@macroresearch
📈 Средняя максимальная ставка по депозитам топ-10 банков на 10 февраля составила 7,8%. В условиях высокой неопределенности банки ждали решения ЦБ. Повышение ключевой ставки до 9,5% при сохранении жесткой риторики регулятора позволяет рассчитывать на рост ставок по депозитам выше 9% в ближайшее время.
@macroresearch
Шестипроцентное стимулирование
✍️ Минфин и ЦБ направили в правительство концепцию единого налогового вычета для стимулирования долгосрочных накоплений граждан, сообщает Ъ.
Предлагается расширение перечня продуктов, с которых физлица могут получить налоговый вычет:
✔️покупка ценных бумаг при самостоятельном инвестировании
✔️передача средств в доверительное управление
✔️покупка полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) или продуктов негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).
👉 Сумма инвестиций будет ограничена 400 тыс. руб. в год.
👉 Объем налогового вычета составит 6% от инвестированных средств.
Концепция предполагает отмену популярного сейчас вычета по ИИС в размере 13% и увеличение срока инвестиций с 3-х до 10-ти лет.
❗️Новые условия стимулирования долгосрочных накоплений граждан снижают привлекательность инвестиций на фондовом рынке. Одновременно с этим повышается привлекательность продуктов НПО и полисов ИСЖ. В случае принятия концепции, ожидаем замедления темпов открытия новых брокерских счетов граждан.
💡 Для тех, кто еще не открыл ИИС, рекомендуем воспользоваться имеющимися пока возможностями возврата НДФЛ. Напомним, что он составляет 13% от суммы инвестиций до 400 тыс. руб. в год.
@macroresearch
✍️ Минфин и ЦБ направили в правительство концепцию единого налогового вычета для стимулирования долгосрочных накоплений граждан, сообщает Ъ.
Предлагается расширение перечня продуктов, с которых физлица могут получить налоговый вычет:
✔️покупка ценных бумаг при самостоятельном инвестировании
✔️передача средств в доверительное управление
✔️покупка полисов инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) или продуктов негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).
👉 Сумма инвестиций будет ограничена 400 тыс. руб. в год.
👉 Объем налогового вычета составит 6% от инвестированных средств.
Концепция предполагает отмену популярного сейчас вычета по ИИС в размере 13% и увеличение срока инвестиций с 3-х до 10-ти лет.
❗️Новые условия стимулирования долгосрочных накоплений граждан снижают привлекательность инвестиций на фондовом рынке. Одновременно с этим повышается привлекательность продуктов НПО и полисов ИСЖ. В случае принятия концепции, ожидаем замедления темпов открытия новых брокерских счетов граждан.
💡 Для тех, кто еще не открыл ИИС, рекомендуем воспользоваться имеющимися пока возможностями возврата НДФЛ. Напомним, что он составляет 13% от суммы инвестиций до 400 тыс. руб. в год.
@macroresearch