Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы показывают преимущественно негативную динамику. В плюсе лишь Тайвань и Китай, рынки которых были неделю закрыты из-за праздников
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики. В США нейтральная динамика, Европа растёт на 0,5%
👉Фьючерсы на нефть двигаются разнонаправленно
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️23:00 мск: Потребкредитование в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня нефть демонстрирует умеренное повышение, сдерживаемое решением США несколько ослабить санкции против Ирана. Отмечаем, что рынок нефти выглядит перегретым. Однако, учитывая стойкость спекулятивного спроса, не исключаем попыток выхода на 96-98 долл./барр

💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль вернется к отметке 76,5 руб. из-за рыночной безыдейности, а также зоны поддержки доллару в диапазоне 75,8-76 руб.

📈Рынок акций. На наш взгляд, российский рынок сейчас смотрится технически уязвимо. Опасаемся, что из-за невнятного внешнего фона индекс МосБиржи сегодня останется ниже уровня 3500 пунктов.

@macroresearch

💡Рекомендуем участвовать в размещении облигаций ГК Самолет серии БО-П11.

Новый выпуск предлагается с доходностью до 13,3% годовых и содержит премию 130 б.п. к доходности уже обращающихся облигаций ГК Самолет.

🏗 ГК Самолет занимает 3-е место в России по объему текущего строительства жилья (2,5 млн кв.м.).
В 2021 г. выручка выросла на 113% до 131 млрд руб. Компания продала 897 тыс. кв.метров недвижимости.

📈 Стратегия компании предполагает, что удвоение ключевых показателей продолжится в 2022 и в 2023 годах. Портфель проектов составляет 25 млн кв. м.

Долговая нагрузка находится в консервативных границах. Чистый долг/EBITDA – 1.6х (с корректировкой на остатки на эскроу-счетах).

✍️ Кредитный рейтинг «А-» от АКРА и Эксперт РА.
@macroresearch

❗️Трубы не горят. Вся правда о ТМК

Трубная металлургическая компания (ТМК) продолжает реорганизацию активов в Челябинской и Волгоградской областях. Из ПАО «Челябинский трубопрокатный завод» и АО «Волжский трубный завод» выделят ряд мощностей, связанных с производством бесшовных труб и трубопроводных компонентов.

Это важная новость – она способна повлиять на финансовый профиль предприятия в 2022 году. Со слов компании, данная сделка не должна сильно изменить EBITDA и может позволить диверсифицировать долговую нагрузку ТМК. Однако инвестору стоит обратить внимание на операционные результаты предприятия по итогам 2021 года – они отразят влияние сделки на компанию.

Сейчас ждем финансовых результатов 4 марта и информации по дивидендам. Если вы приобрели бумаги ТМК, рекомендуем держать, неприятных сюрпризов не ждем. Но заходить сейчас не стоит. На рынке есть много более перспективных позиций. О них – в следующих постах, не переключайтесь.
@macroresearch

Позитивный сигнал: число заболевших в Москве снижается

🦠 Число заболевших в России достигло нового максимума – 1,2 млн. случаев за неделю против 0,7 млн. неделей ранее.

❗️«Опережающим индикатором» является динамика в Москве, где зафиксировано снижение числа заболевших – 154 тыс. против 163 тыс. неделей ранее. Поэтому с лагом в 1-2 недели можно ожидать снижения заболеваемости и в целом по России.

⚡️ Роспотребназор уже отменил карантин для контактировавших с зараженными, а срок лечения сокращен с 2 до 1 недели. Кроме того, чтобы закрыть больничный, теперь не требуется отрицательный тест.
@macroresearch

Нефть в ресурсе – рубль в потоке

Цены на нефть Urals в моменте впервые с 2014 года превысили $95 за барр. Причина – оптимистичный прогноз ОПЕК+ по мировому потреблению нефти в 2022 году. При этом добыча будет восстанавливаться медленными темпами.

Ждем, что на этой неделе курс доллара окажется в потоке и уйдет ниже 75 руб.
@macroresearch

Авторынок в январе 2022 года 🚗

В первом месяце 2022 года продано 91 662 новых легковых и легких коммерческих автомобилей, что на 3,7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Основная причина снижения – рост цен в среднем на 3%, который связан с инфляцией и нехваткой автомобилей.

✔️ Продажи LCV сократились существенно – на 15% из-за снижения деловой активности в период новогодних каникул.

✔️В связи с отменой ввозной таможенной пошлины в 15% на электромобили, в данном сегменте наблюдался рост цен. Но на динамику спроса это повлияло слабо.

✔️Лидером продаж автомобилей за январь 2022 года стал АвтоВАЗ – 18 045 штук (-17% к январю 2021 года). Автомобили марки Kia заняли второе место – 12 321 (-18%). Единственной маркой в первой по популярности тройке, показавшей рост продаж, стала Hyundai – 11 356 шт. (+4% к январю 2021 года).

👉 Ждем, что до конца 2022 рынок новых легковых автомобилей и LCV вырастет незначительно (на 0,7%) и составит около 1 657 тыс. шт.

@macroresearch

Это факт 💯

🔸 63% россиян отвлекаются на личные дела в рабочее время, говорится в исследовании НАФИ. На разговоры по телефону с родственниками люди тратят в среднем от 15 до 30 минут в день, на переписку в мессенджерах и на социальные сети – до 2 часов.

🔸Значительно реже отвлекаются на личные дела россияне старше 45 лет – их в 1,5 раза меньше, чем молодых. Также реже отвлекаются жители Москвы и Санкт-Петербурга. 48% респондентов из этих городов не занимаются личными делами на работе.

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы показывают разнонаправленную динамику
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в символическом минусе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Валюты развивающихся стран не показывают единой динамики

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня котировки Brent не демонстрируют значимой ценовой динамики. Ожидаем, что диапазон 92-94 долл./барр. сохранит свою актуальность в течение дня.

💵Валютный рынок. Считаем, что сегодня доллар может протестировать 73-75 руб. — свои фундаментальные значения. Вечером возможна легкая коррекция рубля вслед за ухудшением внешнего фона.

📈Рынок акций. Несмотря на смешанный внешний фон, индекс МосБиржи, по нашему мнению, сегодня попытается вернуться выше диапазона 3450-3500 пунктов.
@macroresearch

Перспективы рубля на текущей неделе

💸 На этой неделе пара доллар-рубль, при отсутствии значимых триггеров для переоценки страновой премии, может в основном реагировать на развитие ситуации на глобальных рынках. В базовом сценарии рассчитываем, что на неделе пара доллар-рубль может проверить на прочность нижнюю границу диапазона 75-77 руб.

🏦 Рассчитываем, что пятничное решение ЦБ РФ по ставке не окажет существенного влияния на позиции рубля. Повышение ключевой ставки на 100 б.п. в целом носит ожидаемый характер.

👉 Из ключевых новостей недели, значимых для рубля, отметим публикации данных по инфляции США и России. Также в период Олимпийских игр возможно снижение торговой активности на валютном рынке.
@macroresearch

Ситуация с Омикроном в мире налаживается

🦠 Заболеваемость Covid-19 в мире за прошлую неделю ускорила снижение до 18,7 млн. случаев (-19% против -3% неделей ранее).

⚡️ Продолжилось снижение заболеваемости в США. Можно ожидать, что текущая волна омикрона в стране завершится в течение 1-2 недель (всего ее продолжительность составит около 2 месяцев).

😷 В Европе число новых случаев также снижается, включая наиболее проблемную страну с точки зрения заболеваемости – Францию. В целом в большинстве стран развитие текущей волны идет по сценарию США (продолжительностью около 2 месяцев). Ждем дальнейшей нормализации эпидемиологической ситуации в мире.
@macroresearch

Достижение прогресса в переговорах России и Запада привело к снижению 5-летних CDS на Россию и заметному укреплению нашего фондового рынка. Оптимизм наблюдается во всех сегментах, но в явные лидеры вышли горнодобывающий сектор, а также «фишки» финансового рынка (Сбер, ВТБ). Ожидаем сохранения позитивной динамики до конца дня и закрытия торгов на МосБирже в районе 3500 пунктов.
@macroresearch

Может ли ключевая ставка превысить 10%?

➡️ МЭР повысило прогноз инфляции на конец 2022 года с 4% до 5,9% г/г. На наш взгляд, прогноз стал более реалистичным.

➡️ ЦБ обновит прогноз в пятницу. Текущая оценка в 4-4,5% г/г уже морально устарела. Ориентируясь на оценки МЭР, можно предположить, что новый прогноз будет на уровне 5,5-6% г/г.

➡️ В 2022 году, с учетом инфляционной ситуации, ЦБ явно продолжит реализовывать жесткую или умеренно-жесткую денежно-кредитную политику. При таком прогнозе инфляции ключевая ставка вряд ли опустится ниже 8,5% на конец года. Регулятор будет поддерживать реальное значение ключевой ставки (за вычетом инфляции) выше 2 п.п.

➡️ Однако при таких прогнозах нет смысла повышать ставку больше чем на 9,5-10%, в том числе с учетом длительных лагов ее влияния на инфляцию. Ждем, как прокомментирует ситуацию ЦБ в эту пятницу.
@macroresearch

Январские рекорды МосБиржи 🚀

Количество физических лиц, имеющих брокерские счета на Московской бирже, на конец января 2022 года превысило 17,4 млн. Приток уникальных клиентов-физлиц в январе 2022 г. остался на рекордном уровне января прошлого года — 627 тыс. человек. Число активных клиентов достигло исторического максимума — 2,8 млн. человек.

📉 Высокая активность розничных инвесторов в начале года связана со снижением российского рынка в январе: физлица активно покупали подешевевшие акции и облигации. Данный фактор, вероятно, поддержит высокую активность розничных инвесторов и в феврале.

👉 По итогам 2022 года ожидаем, что число розничных инвесторов достигнет ~23 млн. человек (+37% против +91% в 2021 году). Замедление прироста новых клиентов будет связано как с высокой базой прошлого года, так и ростом ставок по банковским вкладам, что увеличит привлекательность классических инструментов сбережения.
@macroresearch

Цены на алюминий приблизились к максимумам с 2008 года. Что происходит на рынке, и что ждать от акций РУСАЛа, читайте скорее ⏪

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы уверенно растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают положительную динамику
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️18:30 мск: Изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Котировки пытаются вернуться к росту, однако выглядят достаточно уязвимо. Текущим целевым диапазоном по Brent видим зону $88-92 за барр., с фокусом на нижней границе.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль может попробовать протестировать на прочность отметку в 74,5 руб.

📈Рынок акций. Благодаря улучшению внешнего фона ожидаем, что индекс МосБиржи попытается закрепиться выше уровня 3600 пунктов.

@macroresearch