📈 Потенциал роста «фишек» финансового и нефтегазового секторов российского рынка в среднем превышает 30%. Из наиболее ликвидных бумаг рекомендуем обратить внимание на НОВАТЭК, Сбер, ВТБ и Газпром.

👉 Мы с оптимизмом смотрим на акции финансовых компаний (Сбер, ВТБ). В результате кредитного бума они смогут показать рекордные результаты по чистой прибыли и заплатить впечатляющие дивиденды.

💡 Нашими «фаворитами» являются компании транспортного сектора (например, Аэрофлот). Полагаем, что в 2022 году они смогут показать наибольшее восстановление от последствий пандемии.

@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы преимущественно растут
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия торгов в пятницу
👉Фьючерсы на нефть без ярко выраженной динамики
👎Валюты развивающихся стран ослабевают

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Крепкий доллар на фоне ожиданий ужесточения монетарной политики ФРС будет оказывать сдерживающий эффект на цены на нефть. Ожидаем возврата Brent к $78-80 за барр.

💵Валютный рынок. Сегодня ожидаем, что пара доллар-рубль сможет вернуться к отметке 75 руб. В случае прогресса на сегодняшних переговорах России и США в Женеве, а также России и НАТО 12 января, возможно возвращение стоимости доллара в диапазон 73-75 руб. уже в ближайшие дни.

📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 3800-3850 при поддержке дорогой нефти и неплохого внешнего фона. Внимание инвесторов будет приковано к результатам сегодняшних переговоров России и США.

@macroresearch

Прогноз по урожаю на 2022 год

🌾 По данным Росстата, урожай зерновых и зернобобовых в России по итогам 2021 года составил 120,656 млн тонн (-9,6% г/г). Урожай пшеницы составил 75,9 млн тонн (-12% г/г), ячменя – 18 млн тонн (-14% г/г), кукурузы – 14,6 млн тонн (+6% г/г). Снижение объема зерновых произошло из-за гибели озимых культур вследствие засухи во многих регионах страны.

👉 По нашим оценкам, в 2022 году урожай составит 129,6 млн тонн и увеличится на 7,4%. Ожидаем, что урожай пшеницы вырастет на 8%, до 82 млн тонн благодаря хорошему состоянию озимых в текущем году и высокому снежному покрову на полях. Объем собранного ячменя может составить 19,1 млн тонн (+14,7% г/г) вследствие увеличения посевных площадей под яровые культуры.

🌽 Урожай кукурузы должен стать рекордным (+6% г/г до 15,5 млн тонн) благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре. Многие зарубежные производители могут сместить фокус с кукурузы на соевые бобы из-за высоких цен на минеральные удобрения, поэтому предложение существенно сократится.

Заболеваемость в Москве вызывает опасения

🦠 В России за время новогодних праздников число новых случаев Covid-19 продолжило уверенно снижаться. За прошлую неделю выявлено 112 тыс. случаев (минимум с июня 2021 г.).

❗️В Москве, напротив, фиксируется рост заболеваемости за последнюю неделю на треть – до 19,4 тыс. новых случаев.

⚡️Динамика заболеваемости в столице является опережающим индикатором динамики по стране в целом. Ранее мы уже отмечали риски ухудшения эпидемиологической ситуации в стране к началу февраля. Однако, учитывая скорость распространения омикрона, активный рост заболеваемости в РФ может начаться уже во второй половине января.
@macroresearch

Погрузка показала максимум

➡️ По итогам 2021 года погрузка на сети РЖД выросла на 3,2%, превысив доковидный уровень. Наибольший рост – в погрузке в контейнерах (из-за удорожания морских перевозок), а также цемента ввиду реализации нацпроектов в сфере дорожного строительства.

➡️ Рекордные цены на уголь позволили российским угледобытчикам увеличивать экспорт, что отразилось на объемах погрузки. В то же время значительно снизились перевозки зерна из-за экспортных квот и снижения урожая.

➡️ Высоких темпов погрузки РЖД удалось достичь благодаря активному росту цен на товарных рынках. Это повысило конкурентоспособность российских экспортоориентированных компаний. Предполагаем, что в 2022 году сильная конъюнктура на рынках энергоносителей и с/х продукции позволит сохранить объемы погрузки на сети РЖД на таком же высоком уровне.
@macroresearch

Портрет клиента брокера

Банк России составил портрет клиента российского брокера. Для этого были опрошены 29 крупнейших брокерских компаний.

🔸 Самая многочисленная возрастная группа инвесторов – от 20 до 40 лет, говорится в исследовании. Доля мужчин в ней составляет 64% от их общего количества, доля женщин – 55%.

🔸 У мужчин и женщин одинаковое количество инструментов в портфеле – около 6. Доля клиентов брокеров с положительной доходностью портфеля также примерно одинакова среди мужчин и женщин (50,7% и 51,5% соответственно). При этом иностранные активы занимают около 40% инвестиционного портфеля мужчин и 36% – женщин.

🔸В среднем представители обоих полов уделяют заключению сделок 2-3 дня в месяц. Это подтверждает факт выбора большинством инвесторов стратегии buy and hold.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы под давлением
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы без ярко выраженной динамики
👍Фьючерсы на нефть в небольшом плюсе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Полагаем, что цены на Brent будут стремиться к зоне 78-80 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что пара доллар-рубль попытается продолжить нисходящий тренд, закрепившись у отметки 74,5 руб.

📈Рынок акций. Индекс МосБиржи, по нашему мнению, постарается вернуться к уровню 3800 пунктов. Отметим, что сегодня последний день с учетом промежуточных дивидендов (2,663 руб.) торгуются акции ММК.

@macroresearch

«Метавселенная» — звучит таинственно. О перспективах метавселенных, их инвестиционном потенциале и о том, почему Apple пока не собирается создавать свою метавселенную, — читайте здесь.

@macroresearch

Омикрон спровоцировал взрывной рост заболеваемости

🦠 Заболеваемость Covid-19 в мире с начала года выросла вдвое – до 17,6 млн. случаев за неделю.

⚡️ Взрывной рост фиксируется как в Европе, так и в США. Вместе с тем в Британии уже наблюдаются первые признаки разворота тренда. Текущая волна может достаточно быстро завершиться, как это было в ЮАР.

👉 Кроме того, по словам заместителя главы Центра им. Гамалеи, в Великобритании и ЮАР количество госпитализаций в сравнении с периодами предыдущих штаммов ниже в 2,5–3 раза. А летальность среди госпитализированных ниже в 4 раза.

😷 Пока ряд стран вводят только точечные карантинные ограничения. При отсутствии большого числа госпитализаций не ждем введения полномасштабных локдаунов в крупнейших странах.
@macroresearch

Цены на новостройки Москвы в 2022 году могут вырасти на 5,5%

❗️Рост цен на недвижимость может составить по итогам 2022 года до 5,5%. При этом речь идет о замедлении роста цен. Для сравнения, в 2021 году жилая недвижимость в Москве подорожала на 28,5%.

📊 На умеренный подъем цен будут влиять инфляционные процессы, в частности, увеличение расходов на строительные материалы и зарплаты. Одновременно цены будут сдерживаться ростом ипотечных ставок и завершением государственной программы льготной ипотеки, что приведет к ослаблению спроса на недвижимость.

🏗 Высокие цены, которые сформировались в прошлом году, стимулируют застройщиков расширять предложение. В результате усиливается конкуренция за потребителя. Увеличение предложения в условиях ослабления спроса создает предпосылку для сохранения профицита первичном рынке недвижимости Москвы, что ограничит потенциал подъема цен в этом году.
@macroresearch

Перспективы рынка нефти в 2022 году

Несмотря на бурный рост цен на Brent в начале года на фоне всплеска нестабильности у крупных экспортеров (в Казахстане и Ливии), полагаем, что динамика в 2022 году будет в основном сдержанно нисходящей.

Против роста цен на нефть будут играть следующие факторы:
🔹сворачивание стимулов в США и ожидания резкого роста ставок;
🔹торможение темпов роста мировой экономики, в первую очередь, в Китае;
🔹 распродажа нефти из стратегических резервов и рост предложения странами ОПЕК+.

Ждем перехода рынка к профициту предложения уже весной. В числе прочих факторов это будет оказывать давление на цены.

Доп. ограничителем спроса на нефть может выступить сохранение сложной ситуации с Covid-19. Распространение омикрон-штамма и, возможно, новых мутаций будет оказывать сдерживающие влияние на энергоемкие сектора экономики (транспорт, промышленность).

Ориентируемся на среднегодовой диапазон Brent в $65-70 за барр. Полагаем, что $63-65 за барр. стоит ожидать к концу 2022 года.

О чем молчат брошки Эльвиры Набиуллиной

🏦 2021 год преподнес много сюрпризов. Одним из самых заметных стал рост инфляции и резкий разворот денежно-кредитной политики в России и в мире.

👉 Банк России 4 раза пересматривал ожидания по инфляции. Первоначальный прогноз находился в диапазоне 3,7 – 4,2%. На октябрьском заседании прогноз был повышен до 7,4-7,9%.

📈 Для сдерживания инфляции ЦБР семь раз повышал ключевую ставку с 4,25% в начале года до 8,5% в декабре. Но инфляция все равно оказалась выше и составила 8,4%.

👉 На каждое выступление после заседания глава Центробанка надевает особенную брошку, которая символично отражает ситуацию. В 2021 году мы увидели ястреба, барса, дождевую тучу, лук со стрелами, Щелкунчика и другие варианты брошек. По словам Эльвиры Набиуллиной, журналисты и рынок часто интерпретируют смысл брошек шире, чем она задумывала.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Валюты развивающихся стран преимущественно укрепляются

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: ИПЦ в США
❗️18:30 мск: Изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Сегодня в фокусе данные от Минэнерго США и публикация ИПЦ в США за декабрь. Полагаем, что цены на Brent, и так сильно перекупленные, стабилизируются в зоне 81-83 долл./барр.

💵Валютный рынок. Ожидаем, что сегодня пара доллар-рубль может приблизиться к отметке 74 руб. Во второй половине дня публикация статистики по инфляции США может вернуть стоимость доллара выше уровня 74,5 руб.

📈Рынок акций. Сегодня рост российского рынка продолжится благодаря стабилизации на мировых рынках, а индекс МосБиржи может попытаться подняться выше уровня 3800 пунктов. Отметим, что сегодня последний день с учетом промежуточных дивидендов (1 523 руб.) торгуются акции Норникеля.

@macroresearch

Доходность ОФЗ растет

📈 На этой неделе доходность ОФЗ выросла сразу на 25 – 40 б.п. Вся кривая доходности рублевых гособлигаций ушла выше уровня ключевой ставки ЦБ (8,5%).

👉 Мы прогнозировали повышение доходности ОФЗ в недавно опубликованной стратегии на 2022 г.

📊 На горизонте ближайших 3-6 месяцев доходность ОФЗ может уйти в диапазон 9 – 9,5% годовых. В качестве основных факторов, влияющих на рынок, видим ожидания ужесточения монетарной политики ФРС и ЦБР для борьбы с инфляцией.

✔️ На глобальном рынке в начале января доходность гособлигаций также выросла. Инвесторы ждут, что ФРС будет повышать базовую ставку и сокращать баланс (изымать ликвидность с рынка). UST-10 торгуются около 1,74 (+25 б.п. с начала года).

🏦 Если прогнозы повышения ключевой ставки ЦБР в феврале-марте до 9,5% реализуются, то ставки по кредитам и депозитам в банках также вырастут.
@macroresearch

Это факт 💯

📲 По данным App Annie, в 2021 году россияне потратили в мобильных приложениях $1,58 млрд. Это на 19% больше, чем в предыдущем году. Среди стран с самыми большими тратами Россия второй год остается на 11 месте. В основном расходы россиян в мобильных приложениях (как и во всем мире) связаны с играми.

🛍 Интересно, что в 2021 году на 29% выросло время, которое россияне потратили в приложениях для покупок. В Топ-5 шопинг-приложений вошли AliExpress Russia, Ozon, Wildberries, Авито и Яндекс.Маркет.
@macroresearch

Снижение на опережение

🛒 Розничные сети X5 Group и Магнит предложили ФАС ограничить наценку на социально значимые продукты в рамках 10% до конца 2022 года. Считаем, что это ограничение не окажет значительного влияния на финансовые показатели ритейлеров.

🧁У каждого типа ритейлера есть свой набор высокомаржинальных товаров. Как правило, это снеки, сладости, алкоголь и др. Некоторые сети могут специально занижать цены на социально значимые товары для привлечения потенциальных клиентов, а основную маржу получать за счет сопутствующих товаров, приобретаемых спонтанно.

👉 По данным Росстата, в минувшем году средняя надбавка на социально значимые товары была не выше 15–16%. Следовательно для конечного потребителя коррекция наценки до 10% означает небольшое снижение цен на эти товары.
@macroresearch

📊 Количество выданных потребительских кредитов в России в декабре выросло до 1,64 млн ед., несмотря на ужесточение условий кредитования.

👉 В ближайшие месяцы из-за ожиданий повышения ставок прогнозируем сохранение высокого спроса на кредиты. Во втором полугодии 2022 года ждем замедления роста портфеля до 10-14% по сравнению с 25% в 2021 г.
@macroresearch