МосБиржа: от заката до рассвета

📈 С 6 декабря торги на Московской Бирже начинаются раньше. Теперь торговля доступна с 7:00 до 23:50 часов, то есть 17 часов в сутки. Во время утренней сессии сделки можно совершать с 43 российскими бумагами из индекса МосБиржи, а также с 50 наиболее ликвидными иностранными бумагами.

Сессию увеличили для того, чтобы жителям Дальнего Востока было удобнее участвовать в торгах. Начало торгов на МосБиржи в 7 утра пересекается и с завершением сессий на многих азиатских площадках. Увеличение торговой сессии также позволит МосБирже получить дополнительный комиссионный доход.

Для удобства участников торгов МосБиржа еще в 2020 году запустила индекс с тикером IMOEX2, который помогает отслеживать динамику рынка не только во время основной сессии, но и с учетом утренней (07:00 – 09:50) и вечерней (19:00 – 23:50).
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👉Ключевые азиатские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Уверенно растёт Китай
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Цены на Brent уверенно достинли $75 за барр. на ослаблении страхов относительно омикрона. Мы сохраняем мнение, что фундаментально оправданным уровнем выступает диапазон $70-75 за барр. Текущий рост в большей степени носит эмоциональную окраску.

💵Валютный рынок. Ожидаем в ближайшие дни продолжения укрепления национальной валюты, но умеренным темпом. Сегодня ориентируемся на выход пары доллар-рубль ниже отметки 73 руб.

📈Рынок акций. На фоне невнятного внешнего фона ожидаем сегодня попыток индекса МосБиржи отступить к уровню 3850 пунктов.

@macroresearch

ММК и его перспективы

📌 У ММК на днях прошел день инвестора. Вырос прогноз показателя CAPEX на 2022-2025 гг, 60% которого направлено на проекты, улучшающие состояние ESG. Рейтинг экологической и социальной безопасности предприятия в итоге вырос на 30% г/г (данные FTSE Russell). Также увеличиваются объемы выплавки на новом турецком активе.

💡 Дивидендная политика ММК остается привлекательной. Ждем по итогам текущего года двузначных значений дивдоходности – около 16%, а в 2022 г – 13,4% при условии достижения нашей целевой цены в 87 руб.
@macroresearch

Ритейл воспрял

📊По прогнозам Deloitte, полное восстановление рынка розничной торговли к докризисным показателям может произойти уже до конца года. Оборот ритейла увеличится на 8%, до $510 млрд.

Мы с этим согласны. Сложным был 2020 год, когда в период пандемии у рынка появились новые потребности. Сейчас ритейл вышел на новый уровень, появилось несколько сильных игроков, получил значительное развитие формат маркетплейсов.

👉 Все факторы указывают на усиление конкуренции в отрасли, а восстановление спроса будет вести к расширению сегмента. Ждем роста оборотов по рынку в 2021 г. на 14% г/г.
@macroresearch

В ноябре инфляция превысила ожидания

➡️ По итогам ноября инфляция снова выросла (8,4% г/г после 8,1% г/г за октябрь). Ее уровень значимо превысил прогнозируемый ЦБ тренд. Драйвером роста инфляции стал сегмент услуг (туры в Турцию). Правда вскоре рост цен на выездные туры сменился их резким снижением.

➡️ Риски дальнейшего роста инфляции остаются высокими. Недельные данные начала декабря это подтверждают – снова усилился рост цен на продовольственные и непродовольственные товары.

➡️ Предпраздничная активизация спроса, скорее всего, не позволит инфляции снизиться. К концу года инфляция составит около 8,5% г/г.

Наш прогноз инфляции на конец 2022 года повышен с 5% до 5,7% г/г.
@macroresearch

Акции Соллерс дорожают

🔸Совет директоров Соллерс Авто на заседании 8 декабря согласовал выкуп 1,713 млн акций группы (5% общего объема) по 240,5 руб. за штуку. Заявления акционеров о продаже акций будут приниматься с 1 января по 31 января включительно.

🔸Сильные результаты продаж коммерческих автомобилей положительно отразились на финансовых показателях компании, позволив ей ободрить инвесторов, объявив buyback. На этих новостях бумаги компании отреагировали ростом на 6,61%. Сохраняем положительный взгляд на Соллерс.
@macroresearch

Ситуация с арендой офисов в Москве

Аренда офисов в Москве в условиях стабильного спроса может подорожать на 10% в 2022 году, прогнозируют в CBRE.

👉 Мы ждем, что ситуация скорее останется стабильной. Сейчас на этом рынке наблюдается рост активности арендаторов, которые не только меняют территориальное расположение, но и увеличивают площадь офисов. Восстановление спроса поддерживает ставки аренды, которые сейчас сопоставимы по уровню с прошлым годом.

👉 Заметим, что объем ввода новых офисных площадей по итогам 9 мес. 2021 года в 3,3 раза выше, чем в 2020 году. Доля вакантных площадей находится на уровне 9,8%. В целом рынок выглядит сбалансировано.

Считаем, что арендаторам будет сложно поднимать ставки в условиях увеличения предложения, а также удаленной работы части компаний.
@macroresearch

Сельдь под шубой обогнала Оливье

🐟 Стоимость популярного новогоднего салата «Селедка под шубой» выросла в среднем в России почти на четверть (24,9%) по отношению к 2020 году. Для сравнения салат Оливье подорожал на 15%.

🥕 Из ингредиентов «Селедки под шубой» больше всего подорожал картофель – на 44,5%, до 44,5 рублей за килограмм. Свекла выросла на 26,8%, до 38,8 руб. за килограмм, морковь – на 21,7%, до 45,4 рубля за кг. Главный ингредиент – сельдь соленая – увеличился в цене на 8,3%, до 220 руб. за килограмм.

🎄Удорожание ингредиентов для новогодних салатов больше связано с ростом цен на продукты от поставщиков, чем со стремлением ритейлеров сделать дополнительную выручку. Чаще продавцы увеличивают средний чек в канун Нового года за счет непродовольственной розницы, например, поднимая цены на елки и гирлянды.
@macroresearch

Внешний фон на 9:00 мск:

👎Ключевые азиатские индексы снижаются
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы под давлением
👎Фьючерсы на нефть показывают негативную динамику
👎Валюты развивающихся стран преимущественно ослабевают

Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: данные по ИПЦ в США
❗️18:00 мск: индекс потребдоверия в США от университета Мичигана

@macroresearch
#рынки

🛢Нефть. Как ожидалось, цены на Brent опустились ниже 75 долл./барр. Продолжаем считать, что при текущих обстоятельствах фундаментально оправданным диапазоном является 70-75 долл./барр.

💵Валютный рынок. Технически рубль выглядит сильным. Мы ориентируемся на закрепление пары доллар-рубль в диапазоне 73-74 руб., с ориентиром на середину данного коридора.

📈Рынок акций. Сегодня на российском рынке будут преобладать умеренно-пессимистичные настроения из-за снижения нефтяных котировок, а также вследствие негативного внешнего фона. Полагаем, что индекс МосБиржи будет находиться в диапазоне 3750-3800 пунктов.

@macroresearch

⚡️Распадская: договор выделения одобрен

Совет директоров Распадской одобрил договор выделения и соглашение о сотрудничестве с Evraz. В результате разъединения угольного и металлургического бизнесов Evraz намерен распределить акции Распадской между своими акционерами в виде дивидендов.

Достигнутые соглашения вступят в силу после одобрения металлургической компанией. Внеочередное собрание акционеров Evraz по деконсолидации Распадской и распределению ее акций состоится в 1 кв. 2022 года.

Поскольку подробностей по-прежнему немного, мы оцениваем данную новость нейтрально. Не исключаем, что краткосрочная реакция в бумагах Распадской будет положительной.
@macroresearch

ЦБ сформулировал задачи по цифровизации

Банк России опубликовал проект Основных направлений цифровизации финансового рынка на период 2022–2024 гг. Ключевые задачи на этот период:

✔️ Регулирование оборота данных, экосистем и небанковских поставщиков платежных услуг

✔️ Совершенствование электронного взаимодействия между участниками рынка, государством, гражданами и бизнесом

✔️ Развитие таких проектов как Единая биометрическая система, Цифровой профиль, Маркетплейс и Система быстрых платежей

✔️ Разработка платформ цифрового рубля и «Знай своего клиента».

Цель такого комплекса мероприятий – обеспечить граждан и бизнес более дешевыми и удобными цифровыми финансовыми услугами, снизить издержки участников рынка и повысить уровень конкуренции, говорится на сайте регулятора.
@macroresearch

Транснефть станет ближе к инвесторам

❗️Совет директоров Транснефти подтвердил планы по дроблению акций в 2022 году. Кроме того, он поддержал предложение по переходу на выплату дивидендов 2 раза в год. Это даст более равномерное получение доходов акционерами. Перейти к практике промежуточных дивидендов компания планирует, начиная с выплат за 6 месяцев 2022 года.

👉 Мы позитивно оцениваем эти решения. Дробление акций позволит увеличить приток частных инвесторов, так как сейчас порог входа в бумаги компании довольно велик.

💡 Переход на выплату дивидендов 2 раза в год повышает инвестиционную привлекательность Транснефти. Мы рекомендуем покупать акции компании, целевой уровень – 205 000 руб. (потенциал роста – 38% от текущей цены).
@macroresearch

Нерезиденты усилили продажи ОФЗ в ноябре

➡️ В ноябре рыночная конъюнктура на рынке ОФЗ ухудшилась, нерезиденты увеличили продажи госбумаг до 106 млрд. руб. против 56 млрд. руб. в октябре.

➡️ Помимо дальнейшего роста инфляции, инвесторы отыгрывали увеличение страновых рисков, а также появление нового штамма Covid-19. В результате доходность 5-летних ОФЗ в середине месяца достигала максимума с 2016 года – 9% годовых.

➡️ За весь 2021 год приток инвестиций нерезидентов в ОФЗ может сократиться до нуля (или показать небольшой отток). Так, с начала декабря наблюдается сохранение продаж в длинных госбумагах, где доля нерезидентов максимальна. Косвенно это может говорить о том, что иностранные инвесторы продолжают сокращать позиции.

➡️ В 2022 г. покупки ОФЗ нерезидентами могут возобновиться на ожиданиях снижения ставки ЦБ к концу года и стабилизации страновых рисков. Вместе с тем, их доля продолжит плавно сокращаться за счет опережающего роста инвестиций локальных инвесторов.
@macroresearch

О рисках новой волны инфляции в 2022 году

❗️Выступая на форуме «Сделано в России», первый вице-премьер РФ Андрей Белоусов заявил, что текущая вторая волна глобальной инфляции с высокой вероятностью породит в 2022 году третью, связанную с продовольствием.

👉 Риски глобального продовольственного кризиса в 2022 году обсуждаются много: высокие цены на энергоносители приведут к дефициту удобрений, что при неблагоприятных условиях может существенно ослабить будущий урожай.

💸 Россия в этом смысле имеет «бронь»: свои энергию, удобрения и продукты питания. Но, как мы уже видели, из-за слабого рубля глобальная инфляция транслируется и к нам. Отказаться от борьбы с инфляцией мерами ДКП мы не можем, иначе получим еще более слабый рубль. Поэтому сейчас лучше быть готовыми к тому, что период высоких процентных ставок может легко растянуться до 2024 года.
@macroresearch

Итоги недели на МосБирже

📈 На прошедшей неделе в лидерах роста оказались бумаги Акрона на фоне обновления ценами на азотные удобрения исторических максимумов, а также в преддверии дивидендной отсечки. На корпоративных новостях неплохую динамику показали также бумаги Транснефти и Соллерса.

📉 Аутсайдерами рынка стали акции VK после новостей об изменении состава акционеров, а также TCS Group, которые продолжили корректироваться.
@macroresearch

Итоги недели на валютном рынке

По итогам прошедшей недели пара доллар-рубль пыталась укрепиться к отметке 73 руб. Большую часть торгов на неделе она провела в диапазоне 73-74 руб. и выглядела лучше, чем другие ключевые валюты ЕМ.

Среди факторов поддержки рубля выделим:

👉 Снижение страновой премии за риск ввиду встречи глав России и США, подарившей надежду инвесторам на урегулирование геополитической напряженности

👉 Рост цен на Brent, которые в середине недели достигали отметки $77 за барр.

Считаем, что в начале следующей недели рубль может незначительно ослабнуть из-за опасений инвесторов перед заседанием ФРС. Однако ориентируемся на мягкую риторику, поэтому пара доллар-рубль, вероятно, завершит неделю в середине диапазона 72-73 руб.
@macroresearch

📊 Банк России в последнем отчете о профучастниках фондового рынка привел интересную статистику – детальную разбивку и распределение клиентов по размеру счета. Из нее следует, что всего на 3,3% участников или 500 тыс. человек приходится около 90% активов физлиц на фондовом рынке.
@macroresearch

Чудеса чарджбэка: как вернуть деньги за проблемную покупку

➡️ Многие из нас сталкивались с недобросовестными продавцами, оплаченными, но не оказанными услугами и мошенническими схемами. Зачастую люди в таких случаях сразу считают свои деньги потерянными. Но если оплата за спорную услугу или товар осуществлялась картой — еще ничего не потеряно. В это тексте рассказываем, что такое чарджбэк и как его запрашивать.

💸 Чарджбэк — это возвратный платеж или процесс оспаривания списания денег с банковской карты, с которым человек не согласен. В этой процедуре участвуют банки покупателя и продавца, а также платёжная система, через которую производилась оплата.

Схема возврата
После того, как клиент обращается в банк с просьбой вернуть деньги на счет, кредитная организация оценивает, возможна ли в этой ситуации процедура чарджбэка. Если ответ положительный, банк передает претензию платежной системе, а та — банку продавца, где выясняют, следует ли обязать его вернуть деньги.

Продолжение в ПСБ Блоге