💡На этой неделе планируют сбор заявок на новые облигации ГК Пионер, Брусника, Иркутская нефтяная компания.
ГК Пионер предлагает новые облигации с премией по доходности к ОФЗ в размере до 350 б.п. на срок 3,5 года (12,25% годовых).
Считаем интересной покупку уже находящегося в обращении выпуска Пионер 1Р5, который торгуется с премией к ОФЗ 385 – 440 б.п. (доходность 13 - 13,2% годовых). В случае успешного размещения нового займа ожидаем снижения доходности (роста цены) уже обращающихся облигаций.
🏗 ГК Пионер строит объекты недвижимости в Москве под брендами YES и LIFE. Компания характеризуется высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой (чистый долг/EBITDA – 0,1х), высокой обеспеченностью собственными средствами. Активы – 67,6 млрд руб., капитал – 17,1 млрд руб. Выручка – 46,5 млрд руб., чистая прибыль – 9 млрд руб.
📊Эксперт РА в ноябре 2021 г. повысило рейтинг компании с «ВВВ+» до «А-». В течение 2021 г. компания запустила ряд проектов, в результате объем строительства увеличился до 760 тыс.кв.м.
ГК Пионер предлагает новые облигации с премией по доходности к ОФЗ в размере до 350 б.п. на срок 3,5 года (12,25% годовых).
Считаем интересной покупку уже находящегося в обращении выпуска Пионер 1Р5, который торгуется с премией к ОФЗ 385 – 440 б.п. (доходность 13 - 13,2% годовых). В случае успешного размещения нового займа ожидаем снижения доходности (роста цены) уже обращающихся облигаций.
🏗 ГК Пионер строит объекты недвижимости в Москве под брендами YES и LIFE. Компания характеризуется высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой (чистый долг/EBITDA – 0,1х), высокой обеспеченностью собственными средствами. Активы – 67,6 млрд руб., капитал – 17,1 млрд руб. Выручка – 46,5 млрд руб., чистая прибыль – 9 млрд руб.
📊Эксперт РА в ноябре 2021 г. повысило рейтинг компании с «ВВВ+» до «А-». В течение 2021 г. компания запустила ряд проектов, в результате объем строительства увеличился до 760 тыс.кв.м.
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы уверенно растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на нефть растут
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы уверенно растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы прибавляют
👍Фьючерсы на нефть растут
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Как и ожидалось, ближайший фьючерс на Brent смог закрепиться выше 200-дневной средней, отыгрывая смягчение опасений относительно нового штамма коронавируса. Поскольку пока нет информации, что омикрон увеличивает число госпитализаций, рынки склонны считать его влияние на мировую экономику и спрос менее серьезным, чем ожидалось. Оптимистичные настроения пока будут поддерживать восстановление нефтяных котировок. Полагаем, что Brent на этом фоне закрепится в диапазоне $70-75 за барр.
💵 Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем в первой половине дня консолидации пары доллар-рубль у отметки 74 руб. Однако во второй части дня не исключаем выхода валютной пары выше верхней границы диапазона 73,5-74,5 руб. ввиду опасений об отсутствии достижения договоренностей по встрече глав США и России.
📈 Рынок акций. Благоприятный внешний фон и укрепление цен на энергоносители будут оказывать поддержку российскому рынку, в результате индекс МосБиржи может вновь отскочить к уровню выше 3850 пунктов.
@macroresearch
#рынки
💵 Валютный рынок. Сегодня мы ожидаем в первой половине дня консолидации пары доллар-рубль у отметки 74 руб. Однако во второй части дня не исключаем выхода валютной пары выше верхней границы диапазона 73,5-74,5 руб. ввиду опасений об отсутствии достижения договоренностей по встрече глав США и России.
📈 Рынок акций. Благоприятный внешний фон и укрепление цен на энергоносители будут оказывать поддержку российскому рынку, в результате индекс МосБиржи может вновь отскочить к уровню выше 3850 пунктов.
@macroresearch
#рынки
Ожидания россиян по курсу. Комментарий
📊По данным портала Superjob, граждане ждут, что после новогодних праздников доллар будет стоить 81,6 рублей. Доля россиян, интересующихся курсом, находится вблизи минимумов (24% против 23% в 2019 году).
Такие опросы проводятся с 4 кв. 2014 г. Тогда был пик интереса к курсу (54% граждан). Затем он устойчиво снижался и резко вырос в первую волну пандемии. С середины 2020 года доля интересующихся курсом колеблется в пределах 24-26%.
Комментарий. С начала пандемии опасения граждан относительно рубля существенно выросли (разница между прогнозным и фактическим значением увеличилась). При этом в 2021 году главным фактором опасений стала геополитика.
Люди обычно преувеличивают происходящее. Есть основания полагать, что история повторится. Тем не менее геополитические риски мы отрицать не можем и склонны ориентироваться на консервативный прогноз по курсу.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
📊По данным портала Superjob, граждане ждут, что после новогодних праздников доллар будет стоить 81,6 рублей. Доля россиян, интересующихся курсом, находится вблизи минимумов (24% против 23% в 2019 году).
Такие опросы проводятся с 4 кв. 2014 г. Тогда был пик интереса к курсу (54% граждан). Затем он устойчиво снижался и резко вырос в первую волну пандемии. С середины 2020 года доля интересующихся курсом колеблется в пределах 24-26%.
Комментарий. С начала пандемии опасения граждан относительно рубля существенно выросли (разница между прогнозным и фактическим значением увеличилась). При этом в 2021 году главным фактором опасений стала геополитика.
Люди обычно преувеличивают происходящее. Есть основания полагать, что история повторится. Тем не менее геополитические риски мы отрицать не можем и склонны ориентироваться на консервативный прогноз по курсу.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
Отчетность Сбербанка. Комментарий
Сбербанк представил неплохие результаты за ноябрь по РСБУ. Отчёт кратковременно поддержал котировки банка, но впоследствии они растеряли рост на общей слабости рынка и неопределённости вокруг встречи президентов России и США.
Основные моменты:
✔️Прибыль ожидаемо превысила цель в 1 трлн руб., достигнув 1,15 трлн руб. По итогам года она вероятно окажется на уровне 1,3-1,4 трлн руб.
✔️Процентная маржа остается устойчивой – выше 5%.
✔️Несмотря на повышение ключевой ставки, сохраняется сильный рост кредитования юрлиц (2%) и физлиц (2,2% – на уровне предыдущих месяцев). Компании, по-видимому, продолжают привлекать кредиты на опасениях дальнейшего роста ставок. У населения спрос, похоже, был подстегнут локальными акциями. На уровне банковской системы можем увидеть замедление роста.
✔️Средства физлиц стагнируют. Для поддержки роста кредитования и сезонного сокращения средств Фед.казначейства банк, вероятно, будет вынужден активнее привлекать средства вкладчиков за счет промо или повышения ставок по вкладам.
@macroresearch
Сбербанк представил неплохие результаты за ноябрь по РСБУ. Отчёт кратковременно поддержал котировки банка, но впоследствии они растеряли рост на общей слабости рынка и неопределённости вокруг встречи президентов России и США.
Основные моменты:
✔️Прибыль ожидаемо превысила цель в 1 трлн руб., достигнув 1,15 трлн руб. По итогам года она вероятно окажется на уровне 1,3-1,4 трлн руб.
✔️Процентная маржа остается устойчивой – выше 5%.
✔️Несмотря на повышение ключевой ставки, сохраняется сильный рост кредитования юрлиц (2%) и физлиц (2,2% – на уровне предыдущих месяцев). Компании, по-видимому, продолжают привлекать кредиты на опасениях дальнейшего роста ставок. У населения спрос, похоже, был подстегнут локальными акциями. На уровне банковской системы можем увидеть замедление роста.
✔️Средства физлиц стагнируют. Для поддержки роста кредитования и сезонного сокращения средств Фед.казначейства банк, вероятно, будет вынужден активнее привлекать средства вкладчиков за счет промо или повышения ставок по вкладам.
@macroresearch
Газовые перемены. Комментарий
✍️ Правительство РФ (совместно с Роснефтью и Газпромом) к 1 марта 2022 года должны представить президенту согласованные предложения по эксперименту с трубопроводными поставкам газа Роснефти на европейский рынок. Предполагаемый объем – до 10 млрд куб.метров в год.
Комментарий. Сценарий с допуском Роснефти к экспортным мощностям Газпрома становится все более реальным, может стать прецедентом и существенно повлиять на либерализацию российского рынка газа.
Это также позволит полностью загрузить Северный поток-2 и Opal, поставки по которым ограничены действием 3-го энергопакета (50% мощностей трубопровода должны быть зарезервированы для других компаний). Роснефть планирует использовать для этого газ с Роспана и Харампура в ЯНАО. Предлагается реализация через агентский договор, поэтому маржа может быть разделена между Газпромом и Роснефтью.
Считаем эту новость положительной для бумаг Роснефти.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
✍️ Правительство РФ (совместно с Роснефтью и Газпромом) к 1 марта 2022 года должны представить президенту согласованные предложения по эксперименту с трубопроводными поставкам газа Роснефти на европейский рынок. Предполагаемый объем – до 10 млрд куб.метров в год.
Комментарий. Сценарий с допуском Роснефти к экспортным мощностям Газпрома становится все более реальным, может стать прецедентом и существенно повлиять на либерализацию российского рынка газа.
Это также позволит полностью загрузить Северный поток-2 и Opal, поставки по которым ограничены действием 3-го энергопакета (50% мощностей трубопровода должны быть зарезервированы для других компаний). Роснефть планирует использовать для этого газ с Роспана и Харампура в ЯНАО. Предлагается реализация через агентский договор, поэтому маржа может быть разделена между Газпромом и Роснефтью.
Считаем эту новость положительной для бумаг Роснефти.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
Омикрон распространяется по миру
🦠 Рост новых случаев Covid-19 в мире перешел к ускорению: до 7% против 3% неделей ранее (выявлено 4,27 млн случаев против 3,99 млн).
⚡️ В ЮАР, где обнаружен новый штамм «омикрон», наблюдается резкое ухудшение эпидемиологической ситуации. Штамм уже обнаружен более чем в 40 странах мира.
😷 Вызывает опасения всплеск заболеваемости в США. В Европе, напротив, наблюдается остановка роста. Впрочем, в случае начала распространения «омикрона», она может оказаться временной.
@macroresearch
🦠 Рост новых случаев Covid-19 в мире перешел к ускорению: до 7% против 3% неделей ранее (выявлено 4,27 млн случаев против 3,99 млн).
⚡️ В ЮАР, где обнаружен новый штамм «омикрон», наблюдается резкое ухудшение эпидемиологической ситуации. Штамм уже обнаружен более чем в 40 странах мира.
😷 Вызывает опасения всплеск заболеваемости в США. В Европе, напротив, наблюдается остановка роста. Впрочем, в случае начала распространения «омикрона», она может оказаться временной.
@macroresearch
Маркетплейс Минфина для торговли драгоценностями. Комментарий
💍 Минфин планирует создать онлайн маркетплейс для торговли ювелирными изделиями, ориентированный на зарубежный рынок. На платформе будут продаваться готовые изделия с доставкой до двери покупателя.
Комментарий. Что-то похожее уже существует у АЛРОСы, у которой реализация продукции направлена на потребителей из России. Новая инициатива должна помочь в увеличении экспорта ювелирной продукции и в третьи страны.
Считаем, что на фоне высокого спроса на украшения во всём мире вследствие высокого инфляционного давления, запуск новой онлайн-площадки положительно скажется на компаниях-производителях.
Аналитик ПСБ Алексей Головинов
@macroresearch
💍 Минфин планирует создать онлайн маркетплейс для торговли ювелирными изделиями, ориентированный на зарубежный рынок. На платформе будут продаваться готовые изделия с доставкой до двери покупателя.
Комментарий. Что-то похожее уже существует у АЛРОСы, у которой реализация продукции направлена на потребителей из России. Новая инициатива должна помочь в увеличении экспорта ювелирной продукции и в третьи страны.
Считаем, что на фоне высокого спроса на украшения во всём мире вследствие высокого инфляционного давления, запуск новой онлайн-площадки положительно скажется на компаниях-производителях.
Аналитик ПСБ Алексей Головинов
@macroresearch
Бюджет России на 2022 год. Комментарий
❗️Президент подписал проект закона о Федеральном бюджете на 2022 год. Планируется, что бюджет будет профицитным: доходы превысят его расходы на 1,3 трлн. руб. или на 1% ВВП. Госрезервы (Фонд национального благосостояния) вырастут на 2,5 трлн.руб. до 16,5 трлн рублей.
Комментарий. Возврат бюджета к профициту был реализован уже в 2021 году за счет восстановления экономики и роста цен на нефть.
Изменение экономической конъюнктуры полностью трансформировало вектор бюджетной политики. Если год назад власти планировали среднесрочное продолжение бюджетных стимулов (дефицит в 1% ВВП закладывался и на 2022-2023 годы), то теперь стимулы уже не так нужны и речь идет о сбалансированности бюджета (профицит 0,2% ВВП в 2023 году и дефицит 0,3% ВВП в 2024-м).
Это значит, что бюджетная политики остается достаточно гибкой и адаптивной к переменам внешних условий (в том числе внутриэкономических). Такая способность – это основа устойчивости экономики России. Ресурс для поддержания этой основы – низкий по мировым меркам уровень госдолга (около 17% ВВП) и большие резервы (сейчас около 11% ВВП).
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
❗️Президент подписал проект закона о Федеральном бюджете на 2022 год. Планируется, что бюджет будет профицитным: доходы превысят его расходы на 1,3 трлн. руб. или на 1% ВВП. Госрезервы (Фонд национального благосостояния) вырастут на 2,5 трлн.руб. до 16,5 трлн рублей.
Комментарий. Возврат бюджета к профициту был реализован уже в 2021 году за счет восстановления экономики и роста цен на нефть.
Изменение экономической конъюнктуры полностью трансформировало вектор бюджетной политики. Если год назад власти планировали среднесрочное продолжение бюджетных стимулов (дефицит в 1% ВВП закладывался и на 2022-2023 годы), то теперь стимулы уже не так нужны и речь идет о сбалансированности бюджета (профицит 0,2% ВВП в 2023 году и дефицит 0,3% ВВП в 2024-м).
Это значит, что бюджетная политики остается достаточно гибкой и адаптивной к переменам внешних условий (в том числе внутриэкономических). Такая способность – это основа устойчивости экономики России. Ресурс для поддержания этой основы – низкий по мировым меркам уровень госдолга (около 17% ВВП) и большие резервы (сейчас около 11% ВВП).
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
Это факт 💯
В рейтинге самых влиятельных женщин по версии американского Forbes впервые за 11 лет сменился лидер. Список покинула Ангела Меркель, которая сложила полномочия канцлера Германии. Ее место заняла одна из богатейших женщин мира, бывшая жена основателя Amazon Маккензи Скотт. Лидером рейтинга ее сделала благотворительная деятельность.
Второе место в рейтинге Forbes заняла вице-президент США Камала Харрис. На третьем месте – глава Европейского центрального банка Кристин Лагард. На 60-й строчке рейтинга – единственная представительница России – глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
@macroresearch
В рейтинге самых влиятельных женщин по версии американского Forbes впервые за 11 лет сменился лидер. Список покинула Ангела Меркель, которая сложила полномочия канцлера Германии. Ее место заняла одна из богатейших женщин мира, бывшая жена основателя Amazon Маккензи Скотт. Лидером рейтинга ее сделала благотворительная деятельность.
Второе место в рейтинге Forbes заняла вице-президент США Камала Харрис. На третьем месте – глава Европейского центрального банка Кристин Лагард. На 60-й строчке рейтинга – единственная представительница России – глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают слабо положительную динамику
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы растут
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы показывают слабо положительную динамику
👎Фьючерсы на нефть в небольшом минусе
👍Валюты развивающихся стран укрепляются
Основное внимание сегодня:
❗️18:30 мск: изменение запасов сырой нефти и дистиллятов в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. После отскока накануне цены на нефть Brent стабилизируются около 75 долл./барр. Сегодня в фокусе более показательная статистика от Минэнерго. Особых сюрпризов не ожидаем, и, полагаем, что Brent пока будет балансировать в районе 75 долл./барр.
💵Валютный рынок. Если пара доллар-рубль сможет приблизиться в ходе сегодняшних торгов к отметке 73,5 руб., возможен дальнейший выход к уровню 73 руб. Отметим, что во второй половине дня выйдет статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, что может повлиять на динамику нефтяных котировок и, соответственно, рубля.
📈Рынок акций. На фоне благоприятного внешнего фона ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи сможет продолжить рост и попытается закрепиться у отметки 3950 пунктов.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Если пара доллар-рубль сможет приблизиться в ходе сегодняшних торгов к отметке 73,5 руб., возможен дальнейший выход к уровню 73 руб. Отметим, что во второй половине дня выйдет статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, что может повлиять на динамику нефтяных котировок и, соответственно, рубля.
📈Рынок акций. На фоне благоприятного внешнего фона ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи сможет продолжить рост и попытается закрепиться у отметки 3950 пунктов.
@macroresearch
8% достигнут ставки по депозитам в крупнейших банках к концу года
➡️ Средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков достигла 7,21%, и банки продолжают поступательное повышение ставок вслед за ключевой.
➡️ На заседании регулятора 17 декабря ждем повышения ключевой ставки еще на 100 б.п. – до 8,5%. Кроме того, банки начнут запускать предновогодние промовклады с повышенными ставками.
➡️ В результате к концу года средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков может превысить 8%.
@macroresearch
➡️ Средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков достигла 7,21%, и банки продолжают поступательное повышение ставок вслед за ключевой.
➡️ На заседании регулятора 17 декабря ждем повышения ключевой ставки еще на 100 б.п. – до 8,5%. Кроме того, банки начнут запускать предновогодние промовклады с повышенными ставками.
➡️ В результате к концу года средняя максимальная ставка по депозитам Топ-10 банков может превысить 8%.
@macroresearch
ЭКОНОМИКА РОССИИ В НОЯБРЕ
Рост экономики в ноябре продолжился, несмотря на карантинные ограничения начала месяца.
✔️Заметный рост показал пассажирооборот на сети РЖД (+29,8% г/г после 18,6% г/г в октябре). Сработал эффект нерабочих дней.
✔️ Активность в обрабатывающей промышленности продолжает расти (соответствующий индекс PMI вырос до 51,7 пунктов).
✔️ Рост потребления электроэнергии продолжился, хотя и отошел от максимальных уровней (5,1% г/г, после 6,6% в октябре).
✔️ Увеличение выручки предприятий остается выше инфляции.
✔️Грузооборот на сети РЖД показывает стабильный рост (3,6% г/г после 3,4% в октябре).
Слабо выглядит только сектор услуг, где индикаторы продолжают указывать на снижение активности. В декабре фактор высокой статистической базы 2021 года может снизить экономический драйв. Ждем замедления роста потребления э/э.
В 2022 году торможение будет развиваться: прогнозируем рост ВВП на уровне 2,2%, после 4,2-4,6% в текущем году.
@macroresearch
Рост экономики в ноябре продолжился, несмотря на карантинные ограничения начала месяца.
✔️Заметный рост показал пассажирооборот на сети РЖД (+29,8% г/г после 18,6% г/г в октябре). Сработал эффект нерабочих дней.
✔️ Активность в обрабатывающей промышленности продолжает расти (соответствующий индекс PMI вырос до 51,7 пунктов).
✔️ Рост потребления электроэнергии продолжился, хотя и отошел от максимальных уровней (5,1% г/г, после 6,6% в октябре).
✔️ Увеличение выручки предприятий остается выше инфляции.
✔️Грузооборот на сети РЖД показывает стабильный рост (3,6% г/г после 3,4% в октябре).
Слабо выглядит только сектор услуг, где индикаторы продолжают указывать на снижение активности. В декабре фактор высокой статистической базы 2021 года может снизить экономический драйв. Ждем замедления роста потребления э/э.
В 2022 году торможение будет развиваться: прогнозируем рост ВВП на уровне 2,2%, после 4,2-4,6% в текущем году.
@macroresearch
НЕФТЬ И ГАЗ СПЕШАТ НА ПОМОЩЬ
📉 На фоне коррекционных настроений российского фондового рынка 30 из 43 компаний индекса МосБиржи (70%) торгуются ниже 200-дневной скользящей средней (SMA 200).
Большая часть компаний нефтегазового сектора (Газпром, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Роснефть, Сургутнефтегаз ао) все еще сохраняют положительный тренд, торгуясь над 200-дневной средней, оказывая индексу поддержку. В то же время на фоне безыдейности в финансовом секторе лишь 1 из 6 бумаг торгуется выше 200-дневной средней.
👉 Полагаем, что такой расклад может говорить о некоторой перепроданности, которую российский рынок может попытаться сбросить. Ждем, что поддержку индексу окажет нефтегазовый сектор ввиду сохраняющихся на довольно высоком уровне цен на энергоносители.
Другим фактором станет вероятное снижение странового риска. Сохраняем положительный среднесрочный взгляд на российский рынок.
@macroresearch
📉 На фоне коррекционных настроений российского фондового рынка 30 из 43 компаний индекса МосБиржи (70%) торгуются ниже 200-дневной скользящей средней (SMA 200).
Большая часть компаний нефтегазового сектора (Газпром, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Роснефть, Сургутнефтегаз ао) все еще сохраняют положительный тренд, торгуясь над 200-дневной средней, оказывая индексу поддержку. В то же время на фоне безыдейности в финансовом секторе лишь 1 из 6 бумаг торгуется выше 200-дневной средней.
👉 Полагаем, что такой расклад может говорить о некоторой перепроданности, которую российский рынок может попытаться сбросить. Ждем, что поддержку индексу окажет нефтегазовый сектор ввиду сохраняющихся на довольно высоком уровне цен на энергоносители.
Другим фактором станет вероятное снижение странового риска. Сохраняем положительный среднесрочный взгляд на российский рынок.
@macroresearch
Россияне возобновили покупки иностранных акций
🔹 Приток средств физлиц на фондовый рынок в 3 кв. 2021 г. несколько ослаб (412 млрд. руб.) после рекордов 2 кв. (497 млрд. руб.), что соответствует уровню 3 кв. 2020 года.
🔹Возобновился активный приток средств в иностранные акции, опираясь на восходящий тренд на рынке в 3 квартале.
🔹Приток в российские облигации замедлился за счет коррекции локального долгового рынка из-за повышения ключевой ставки. При этом частные инвесторы усилили продажи ОФЗ (-15 млрд. руб.) в пользу более доходных корпоративных и банковских облигаций (+95 млрд. руб.).
🔹С начала года физлица купили ценных бумаг на 1,4 трлн. руб., что больше притока за весь 2020 год (1,3 трлн. руб.). Это сдерживает приток денег в банки: объем рублевых средств физлиц за 9 мес. 2021 года в банковской системе не изменился, валютных – вырос на 2,2%.
🔹В ближайшие кварталы ждем постепенного торможения притока средств физлиц на рынок из-за роста ставок по депозитам и волатильности фондовых рынков.
@macroresearch
🔹 Приток средств физлиц на фондовый рынок в 3 кв. 2021 г. несколько ослаб (412 млрд. руб.) после рекордов 2 кв. (497 млрд. руб.), что соответствует уровню 3 кв. 2020 года.
🔹Возобновился активный приток средств в иностранные акции, опираясь на восходящий тренд на рынке в 3 квартале.
🔹Приток в российские облигации замедлился за счет коррекции локального долгового рынка из-за повышения ключевой ставки. При этом частные инвесторы усилили продажи ОФЗ (-15 млрд. руб.) в пользу более доходных корпоративных и банковских облигаций (+95 млрд. руб.).
🔹С начала года физлица купили ценных бумаг на 1,4 трлн. руб., что больше притока за весь 2020 год (1,3 трлн. руб.). Это сдерживает приток денег в банки: объем рублевых средств физлиц за 9 мес. 2021 года в банковской системе не изменился, валютных – вырос на 2,2%.
🔹В ближайшие кварталы ждем постепенного торможения притока средств физлиц на рынок из-за роста ставок по депозитам и волатильности фондовых рынков.
@macroresearch
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
МосБиржа: от заката до рассвета
📈 С 6 декабря торги на Московской Бирже начинаются раньше. Теперь торговля доступна с 7:00 до 23:50 часов, то есть 17 часов в сутки. Во время утренней сессии сделки можно совершать с 43 российскими бумагами из индекса МосБиржи, а также с 50 наиболее ликвидными иностранными бумагами.
Сессию увеличили для того, чтобы жителям Дальнего Востока было удобнее участвовать в торгах. Начало торгов на МосБиржи в 7 утра пересекается и с завершением сессий на многих азиатских площадках. Увеличение торговой сессии также позволит МосБирже получить дополнительный комиссионный доход.
Для удобства участников торгов МосБиржа еще в 2020 году запустила индекс с тикером IMOEX2, который помогает отслеживать динамику рынка не только во время основной сессии, но и с учетом утренней (07:00 – 09:50) и вечерней (19:00 – 23:50).
@macroresearch
📈 С 6 декабря торги на Московской Бирже начинаются раньше. Теперь торговля доступна с 7:00 до 23:50 часов, то есть 17 часов в сутки. Во время утренней сессии сделки можно совершать с 43 российскими бумагами из индекса МосБиржи, а также с 50 наиболее ликвидными иностранными бумагами.
Сессию увеличили для того, чтобы жителям Дальнего Востока было удобнее участвовать в торгах. Начало торгов на МосБиржи в 7 утра пересекается и с завершением сессий на многих азиатских площадках. Увеличение торговой сессии также позволит МосБирже получить дополнительный комиссионный доход.
Для удобства участников торгов МосБиржа еще в 2020 году запустила индекс с тикером IMOEX2, который помогает отслеживать динамику рынка не только во время основной сессии, но и с учетом утренней (07:00 – 09:50) и вечерней (19:00 – 23:50).
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👉Ключевые азиатские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Уверенно растёт Китай
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
👉Ключевые азиатские индексы демонстрируют разнонаправленную динамику. Уверенно растёт Китай
👉Фьючерсы на основные американские и европейские индексы консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👍Фьючерсы на нефть прибавляют
👉Валюты развивающихся стран без ярко выраженной динамики
Основное внимание сегодня:
❗️16:30 мск: первичные обращения за пособиями по безработице в США
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent уверенно достинли $75 за барр. на ослаблении страхов относительно омикрона. Мы сохраняем мнение, что фундаментально оправданным уровнем выступает диапазон $70-75 за барр. Текущий рост в большей степени носит эмоциональную окраску.
💵Валютный рынок. Ожидаем в ближайшие дни продолжения укрепления национальной валюты, но умеренным темпом. Сегодня ориентируемся на выход пары доллар-рубль ниже отметки 73 руб.
📈Рынок акций. На фоне невнятного внешнего фона ожидаем сегодня попыток индекса МосБиржи отступить к уровню 3850 пунктов.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Ожидаем в ближайшие дни продолжения укрепления национальной валюты, но умеренным темпом. Сегодня ориентируемся на выход пары доллар-рубль ниже отметки 73 руб.
📈Рынок акций. На фоне невнятного внешнего фона ожидаем сегодня попыток индекса МосБиржи отступить к уровню 3850 пунктов.
@macroresearch
ММК и его перспективы
📌 У ММК на днях прошел день инвестора. Вырос прогноз показателя CAPEX на 2022-2025 гг, 60% которого направлено на проекты, улучшающие состояние ESG. Рейтинг экологической и социальной безопасности предприятия в итоге вырос на 30% г/г (данные FTSE Russell). Также увеличиваются объемы выплавки на новом турецком активе.
💡 Дивидендная политика ММК остается привлекательной. Ждем по итогам текущего года двузначных значений дивдоходности – около 16%, а в 2022 г – 13,4% при условии достижения нашей целевой цены в 87 руб.
@macroresearch
📌 У ММК на днях прошел день инвестора. Вырос прогноз показателя CAPEX на 2022-2025 гг, 60% которого направлено на проекты, улучшающие состояние ESG. Рейтинг экологической и социальной безопасности предприятия в итоге вырос на 30% г/г (данные FTSE Russell). Также увеличиваются объемы выплавки на новом турецком активе.
💡 Дивидендная политика ММК остается привлекательной. Ждем по итогам текущего года двузначных значений дивдоходности – около 16%, а в 2022 г – 13,4% при условии достижения нашей целевой цены в 87 руб.
@macroresearch