БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА В ОКТЯБРЕ
✔️ Корпоративные клиенты стремятся успеть взять кредит на фоне роста ставок. Рублевое кредитование юрлиц растет высокими темпами второй месяц подряд (+1,8% м/м).
✔️ Приток средств юрлиц замедлился из-за крупных налоговых платежей (+0,7% по рублевым пассивам и -1,3% – по валютным). В ноябре ситуация с ликвидностью несколько улучшилась за счет свободных средств Минфина.
✔️ Повышенный спрос на ипотеку сохраняется (+2,3% в октябре vs 2,1% в сентябре) за счет рыночного сегмента, где банки начинают поднимать ставки. Спрос на льготные программы стабилен.
✔️ Повышение регуляторных надбавок ЦБ с 1 октября и рост ставок притормозили потребкредитование (до 1,4% с 1,7% в сентябре). Ждем дальнейшего охлаждения в сегменте.
✔️ Физлица продолжили накапливать валюту на фоне укрепления рубля до максимума с начала года (+1,1% в октябре и +1,5% в сентябре). Рублевые средства физлиц прирастают медленнее (+0,4% vs +0,7% м/м) за счет сохранения высокой потребительской активности населения.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
✔️ Корпоративные клиенты стремятся успеть взять кредит на фоне роста ставок. Рублевое кредитование юрлиц растет высокими темпами второй месяц подряд (+1,8% м/м).
✔️ Приток средств юрлиц замедлился из-за крупных налоговых платежей (+0,7% по рублевым пассивам и -1,3% – по валютным). В ноябре ситуация с ликвидностью несколько улучшилась за счет свободных средств Минфина.
✔️ Повышенный спрос на ипотеку сохраняется (+2,3% в октябре vs 2,1% в сентябре) за счет рыночного сегмента, где банки начинают поднимать ставки. Спрос на льготные программы стабилен.
✔️ Повышение регуляторных надбавок ЦБ с 1 октября и рост ставок притормозили потребкредитование (до 1,4% с 1,7% в сентябре). Ждем дальнейшего охлаждения в сегменте.
✔️ Физлица продолжили накапливать валюту на фоне укрепления рубля до максимума с начала года (+1,1% в октябре и +1,5% в сентябре). Рублевые средства физлиц прирастают медленнее (+0,4% vs +0,7% м/м) за счет сохранения высокой потребительской активности населения.
Аналитик ПСБ Дмитрий Грицкевич
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
⚡️ СОВЕТ ДИРЕКТОРОВ РАСПАДСКОЙ РЕКОМЕНДОВАЛ ВЫПЛАТИТЬ 28 РУБ. НА АКЦИЮ В КАЧЕСТВЕ ДИВИДЕНДОВ
Компания объявила дивиденд за 9 месяцев чуть выше ожиданий рынка – 28 руб. на акцию (закрытие реестра – 18 января). При текущих ценах это 6,6% доходности.
Инвесторы на эту новость отреагировал нейтрально. Мы связываем данное решение с желанием сохранить привлекательность бумаг предприятия ввиду нисходящего тренда на рынке коксующегося угля.
@macroresearch
Компания объявила дивиденд за 9 месяцев чуть выше ожиданий рынка – 28 руб. на акцию (закрытие реестра – 18 января). При текущих ценах это 6,6% доходности.
Инвесторы на эту новость отреагировал нейтрально. Мы связываем данное решение с желанием сохранить привлекательность бумаг предприятия ввиду нисходящего тренда на рынке коксующегося угля.
@macroresearch
СИТУАЦИЯ В ТУРСЕКТОРЕ. КОММЕНТАРИЙ
АТОР не подтверждает прогнозы о банкротстве 60% туроператоров, но коллапс в отрасли возможен, пишет Интерфакс.
Комментарий. Мы также считаем, что массовое банкротство туроператоров маловероятно. Не исключаем ухода некоторых участников рынка из-за своей специфики: небольшие фирмы работают через платформы более крупных игроков, получают меньший процент с туров и являются менее устойчивыми к кризисам.
В целом осенние месяцы оказались позитивными для выручки компаний: впервые за несколько лет открылись прямые чартеры в Египет, а в Турции в пик сезона российских туристов было больше, чем отдыхающих из других стран. Плюс появилось новое направление туризма – вакцинные туры.
Безусловно, на операторах все еще сказываются отмененные в прошлом году туры, однако мы ожидаем рост выручки по итогам года на 25% г/г. Это пока не позволит достичь допандемийных уровней, но позволит продолжить функционирование и избежать банкротств.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
АТОР не подтверждает прогнозы о банкротстве 60% туроператоров, но коллапс в отрасли возможен, пишет Интерфакс.
Комментарий. Мы также считаем, что массовое банкротство туроператоров маловероятно. Не исключаем ухода некоторых участников рынка из-за своей специфики: небольшие фирмы работают через платформы более крупных игроков, получают меньший процент с туров и являются менее устойчивыми к кризисам.
В целом осенние месяцы оказались позитивными для выручки компаний: впервые за несколько лет открылись прямые чартеры в Египет, а в Турции в пик сезона российских туристов было больше, чем отдыхающих из других стран. Плюс появилось новое направление туризма – вакцинные туры.
Безусловно, на операторах все еще сказываются отмененные в прошлом году туры, однако мы ожидаем рост выручки по итогам года на 25% г/г. Это пока не позволит достичь допандемийных уровней, но позволит продолжить функционирование и избежать банкротств.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
❤1
МОСБИРЖА. ИТОГИ ДНЯ
Сегодня индекс МосБиржи пытался развить коррекционный отскок и выйти выше отметки в 4000 пунктов. Однако к середине сессии возобладали коррекционные настроения из-за давления со стороны акций Газпрома и Сбера ввиду опасений инвесторов касательно геополитических рисков. Ухудшение настроений на мировых рынках и укрепление доллара после публикации блока данных по США также поддерживали негативные настроения.
По нашим оценкам, российский фондовый рынок завтра перейдет к консолидации в диапазоне 3900-4000 пунктов с возможным стремлением к его верхней границе. Это возможно из-за снижения торговой активности глобальных инвесторов в выходной день на фондовом рынке США. В ближайшие дни поддержка индексу могут оказать металлурги. Ждем, что этот сегмент будет выглядеть «лучше рынка» ввиду стабильных цен на металлы, а также слабости рубля.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
Сегодня индекс МосБиржи пытался развить коррекционный отскок и выйти выше отметки в 4000 пунктов. Однако к середине сессии возобладали коррекционные настроения из-за давления со стороны акций Газпрома и Сбера ввиду опасений инвесторов касательно геополитических рисков. Ухудшение настроений на мировых рынках и укрепление доллара после публикации блока данных по США также поддерживали негативные настроения.
По нашим оценкам, российский фондовый рынок завтра перейдет к консолидации в диапазоне 3900-4000 пунктов с возможным стремлением к его верхней границе. Это возможно из-за снижения торговой активности глобальных инвесторов в выходной день на фондовом рынке США. В ближайшие дни поддержка индексу могут оказать металлурги. Ждем, что этот сегмент будет выглядеть «лучше рынка» ввиду стабильных цен на металлы, а также слабости рубля.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️Выходной день в США (День благодарения)
@macroresearch
#рынки
👍Ключевые азиатские индексы показывают слабо положительную динамику
👍Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в плюсе
👉Фьючерсы на нефть консолидируются на уровне закрытия вчерашних торгов
👉Валюты развивающихся стран двигаются разнонаправленно
Основное внимание сегодня:
❗️Выходной день в США (День благодарения)
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены держатся стабильно выше 82 долл./барр., продолжая отыгрывать недостаточность предложенных импортерами мер для охлаждения и ожидая решения ОПЕК+ на заседании 1-2 декабря. Полагаем, что до заседания цены на нефть останутся в диапазоне 80-83 долл./барр.
💵Валютный рынок. На валютном рынке сегодня возможна пониженная торговая активность и, как следствие, волатильность. Мы считаем, что сегодня создается благоприятный фон для некоторого укрепления рубля и частичного сброса его перепроданности, с выходом валютной пары доллар-рубль чуть ниже отметки 74 руб.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что сегодня индекс МосБиржи, при поддержке стабильности товарных рынков и ввиду выходного в США, постарается вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов, проторговываемого накануне.
Из значимых внутренних событий четверга выделяем финотчетность Интер РАО и Русгидро.
@macroresearch
💵Валютный рынок. На валютном рынке сегодня возможна пониженная торговая активность и, как следствие, волатильность. Мы считаем, что сегодня создается благоприятный фон для некоторого укрепления рубля и частичного сброса его перепроданности, с выходом валютной пары доллар-рубль чуть ниже отметки 74 руб.
📈Рынок акций. Рассчитываем, что сегодня индекс МосБиржи, при поддержке стабильности товарных рынков и ввиду выходного в США, постарается вернуться к верхней границе диапазона 3900-4000 пунктов, проторговываемого накануне.
Из значимых внутренних событий четверга выделяем финотчетность Интер РАО и Русгидро.
@macroresearch
ИНФЛЯЦИЯ УСИЛИЛАСЬ. КОММЕНТАРИЙ
📈 В период с 16 по 22 ноября инфляция незначительно усилилась (+0,2% против +0,18% неделей ранее). Стабильно высокой остается инфляция в непродовольственном сегменте –дорожают дизель и предметы личной гигиены. Незначительно усилился рост цен на продукты питания. В плюс вышла инфляция в секторе услуг – сильно подорожали туры в Турцию. Также растут цены на проезд в городских автобусах.
Комментарий. Расчетный уровень годовой инфляции за неделю вырос с 8,07% до 8,11% г/г, но пока он меньше, чем на конец октября (8,14% г/г). Вероятно, растущий эффект статистической базы сдержит рост инфляции в ноябре.
В декабре база будет еще выше, но и инфляция сезонно усилится за счет предпраздничного спроса. А с учетом роста девальвационных ожиданий риск дальнейшего роста инфляции очень высок. Поэтому у ЦБ есть основания действовать агрессивно и ускорить повышение ключевой ставки 17 декабря.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
📈 В период с 16 по 22 ноября инфляция незначительно усилилась (+0,2% против +0,18% неделей ранее). Стабильно высокой остается инфляция в непродовольственном сегменте –дорожают дизель и предметы личной гигиены. Незначительно усилился рост цен на продукты питания. В плюс вышла инфляция в секторе услуг – сильно подорожали туры в Турцию. Также растут цены на проезд в городских автобусах.
Комментарий. Расчетный уровень годовой инфляции за неделю вырос с 8,07% до 8,11% г/г, но пока он меньше, чем на конец октября (8,14% г/г). Вероятно, растущий эффект статистической базы сдержит рост инфляции в ноябре.
В декабре база будет еще выше, но и инфляция сезонно усилится за счет предпраздничного спроса. А с учетом роста девальвационных ожиданий риск дальнейшего роста инфляции очень высок. Поэтому у ЦБ есть основания действовать агрессивно и ускорить повышение ключевой ставки 17 декабря.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
СИТУАЦИЯ С АВИАПЕРЕВОЗКАМИ. КОММЕНТАРИЙ
📊 Внутренние авиаперевозки в РФ в октябре 2021 года выросли на 22% по сравнению с октябрем «доковидного» 2019 года, следует из уточненной статистики Росавиации.
Комментарий. В октябре пассажиропоток продолжал восстанавливаться. Улучшил данный показатель сильный внутренний спрос (в том числе, из-за закрытых международных направлений). Дальнейшие темпы роста пассажироперевозок будут зависеть от эпидемиологической ситуации. Открытие международных направлений также может позитивно сказаться на росте внутренних перевозок за счет увеличения транзитных рейсов.
Аналитик ПСБ Владимир Соловьев
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
📊 Внутренние авиаперевозки в РФ в октябре 2021 года выросли на 22% по сравнению с октябрем «доковидного» 2019 года, следует из уточненной статистики Росавиации.
Комментарий. В октябре пассажиропоток продолжал восстанавливаться. Улучшил данный показатель сильный внутренний спрос (в том числе, из-за закрытых международных направлений). Дальнейшие темпы роста пассажироперевозок будут зависеть от эпидемиологической ситуации. Открытие международных направлений также может позитивно сказаться на росте внутренних перевозок за счет увеличения транзитных рейсов.
Аналитик ПСБ Владимир Соловьев
Лайк, если интересно👇
@macroresearch
ФИНРЕЗ ИНТЕР РАО. КОММЕНТАРИЙ
Финансовые результаты Интер РАО по итогам 3 кв. 2021 года оказались лучше ожиданий рынка. Выручка выросла на 20,6% г/г, EBITDA – на 53,2% г/г, чистая прибыль увеличилась на 66,2% г/г.
Комментарий: Рост показателей связан с увеличением выработки и экспорта электроэнергии, а также ростом цен на нее. Ожидаем, что в 4 квартале сильная конъюнктура на рынке электроэнергии сохранится, что позволит Интер РАО показать хорошие результаты и по итогам всего 2021 года.
На дивиденды компания направляет 25% от чистой прибыли по МСФО, что предполагает доходность 5,7%. Дивдоходность Интер РАО ниже, чем у других представителей отрасли (от 7 до 13%.), это может сдерживать интерес инвесторов к акциям компании в условиях роста процентных ставок.
Однако в долгосрочной перспективе Интер РАО обладает высоким потенциалом. Он может реализоваться в случае сделок M&A, что будет способствовать росту прибыли и дивидендной базы. Рекомендуем «покупать».
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch
Финансовые результаты Интер РАО по итогам 3 кв. 2021 года оказались лучше ожиданий рынка. Выручка выросла на 20,6% г/г, EBITDA – на 53,2% г/г, чистая прибыль увеличилась на 66,2% г/г.
Комментарий: Рост показателей связан с увеличением выработки и экспорта электроэнергии, а также ростом цен на нее. Ожидаем, что в 4 квартале сильная конъюнктура на рынке электроэнергии сохранится, что позволит Интер РАО показать хорошие результаты и по итогам всего 2021 года.
На дивиденды компания направляет 25% от чистой прибыли по МСФО, что предполагает доходность 5,7%. Дивдоходность Интер РАО ниже, чем у других представителей отрасли (от 7 до 13%.), это может сдерживать интерес инвесторов к акциям компании в условиях роста процентных ставок.
Однако в долгосрочной перспективе Интер РАО обладает высоким потенциалом. Он может реализоваться в случае сделок M&A, что будет способствовать росту прибыли и дивидендной базы. Рекомендуем «покупать».
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch
ГАЗПРОМ: ЖДЕМ РЕКОРДОВ
В понедельник Газпром представит отчет за 3 кв. по МСФО.
Комментарий: Мы продолжаем ждать рекордных результатов за счет роста объемов реализации и высоких цен на газ. Считаем акции Газпрома привлекательными на среднесрочный период: за счет рекордных результатов ждем и рекордных дивидендов по итогам года – 40 руб./акцию (доходность – 11,8%).
Санкционные риски считаем минимальными, учитывая лояльность и планы администрации Байдена исключить из оборонного бюджета санкции в отношении Северного потока-2. Цены на газ останутся высокими, как минимум, до весны 2022 года, что будет играть в плюс финрезультатам Газпрома, пусть и с лагом. Рекомендуем акции к покупке с целью 415 руб. (+23% от текущей цены).
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
В понедельник Газпром представит отчет за 3 кв. по МСФО.
Комментарий: Мы продолжаем ждать рекордных результатов за счет роста объемов реализации и высоких цен на газ. Считаем акции Газпрома привлекательными на среднесрочный период: за счет рекордных результатов ждем и рекордных дивидендов по итогам года – 40 руб./акцию (доходность – 11,8%).
Санкционные риски считаем минимальными, учитывая лояльность и планы администрации Байдена исключить из оборонного бюджета санкции в отношении Северного потока-2. Цены на газ останутся высокими, как минимум, до весны 2022 года, что будет играть в плюс финрезультатам Газпрома, пусть и с лагом. Рекомендуем акции к покупке с целью 415 руб. (+23% от текущей цены).
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
СИТУАЦИЯ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ. КОММЕНТАРИЙ
Промышленность продолжила ускорение (7,1% г/г в октябре и 6,2% г/г за 3 кв.) За 10 месяцев 2021 года рост достиг 5% г/г после 4% г/г за 1-е полугодие.
Ускорение производства связано с восстановительным ростом добывающей промышленности. Так, в добыче нефти из-за ограничений в рамках договора ОПЕК+ еще сохраняется существенный потенциал роста.
Обработка восстановилась еще во 2 квартале. Пока темпы ее роста остаются высокими, хотя и замедляются. Проблемы есть: устойчиво снижается выпуск производства автомобилей и электронной продукции. Причина объективна – дефицит комплектующих.
С учетом этих результатов, говорить о стагфляции пока очень рано. Экономика растет интенсивно и отчасти это причина повышенной инфляции. Со стороны экономического роста ограничений для дальнейшего повышения ключевой ставки нет.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
Промышленность продолжила ускорение (7,1% г/г в октябре и 6,2% г/г за 3 кв.) За 10 месяцев 2021 года рост достиг 5% г/г после 4% г/г за 1-е полугодие.
Ускорение производства связано с восстановительным ростом добывающей промышленности. Так, в добыче нефти из-за ограничений в рамках договора ОПЕК+ еще сохраняется существенный потенциал роста.
Обработка восстановилась еще во 2 квартале. Пока темпы ее роста остаются высокими, хотя и замедляются. Проблемы есть: устойчиво снижается выпуск производства автомобилей и электронной продукции. Причина объективна – дефицит комплектующих.
С учетом этих результатов, говорить о стагфляции пока очень рано. Экономика растет интенсивно и отчасти это причина повышенной инфляции. Со стороны экономического роста ограничений для дальнейшего повышения ключевой ставки нет.
Аналитик ПСБ Денис Попов
@macroresearch
РУСГИДРО. КОММЕНТАРИЙ
📌 Финансовые результаты РусГидро по итогам 3 кв. 2021 года оказались на уровне ожиданий рынка. Выручка выросла на 9,6% г/г, EBITDA – на 12% г/г, но чистая прибыль снизилась на 10,9% г/г. Рост выручки обусловлен ростом выработки электроэнергии гидроэлектростанциями и увеличением цен на нее.
Акции РусГидро могут использоваться в качестве «защитных» в составе портфеля ценных бумаг, поскольку политика компании предполагает выплату дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО (доходность – 7%). При этом выплаты должны быть не ниже порога, который рассчитывается, как среднее значение дивидендных выплат за последние три года.
Рекомендуем «покупать» акции РусГидро с целевой ценой 0,99 руб./акция, потенциал роста – 24%.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch
📌 Финансовые результаты РусГидро по итогам 3 кв. 2021 года оказались на уровне ожиданий рынка. Выручка выросла на 9,6% г/г, EBITDA – на 12% г/г, но чистая прибыль снизилась на 10,9% г/г. Рост выручки обусловлен ростом выработки электроэнергии гидроэлектростанциями и увеличением цен на нее.
Акции РусГидро могут использоваться в качестве «защитных» в составе портфеля ценных бумаг, поскольку политика компании предполагает выплату дивидендов на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО (доходность – 7%). При этом выплаты должны быть не ниже порога, который рассчитывается, как среднее значение дивидендных выплат за последние три года.
Рекомендуем «покупать» акции РусГидро с целевой ценой 0,99 руб./акция, потенциал роста – 24%.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch
ДИВИДЕНДЫ ОТ X5 GROUP. КОММЕНТАРИЙ
💡 X5 Group приняла решение выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 года в размере 73,65 руб. на GDR. Общая сумма выплат составит 20 млрд рублей (как и в прошлом году), что соответствует 57% чистой прибыли X5 за 9 месяцев 2021 года по МСФО 16.
Комментарий: Промежуточные выплаты оказались на уровне наших ожиданий. Х5 начал платить промежуточные дивиденды только в прошлом году, а базой для расчета стал денежный поток. С учетом финальных дивидендов ожидаем суммарную дивдоходность на уровне 8-9% на акцию.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
💡 X5 Group приняла решение выплатить промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2021 года в размере 73,65 руб. на GDR. Общая сумма выплат составит 20 млрд рублей (как и в прошлом году), что соответствует 57% чистой прибыли X5 за 9 месяцев 2021 года по МСФО 16.
Комментарий: Промежуточные выплаты оказались на уровне наших ожиданий. Х5 начал платить промежуточные дивиденды только в прошлом году, а базой для расчета стал денежный поток. С учетом финальных дивидендов ожидаем суммарную дивдоходность на уровне 8-9% на акцию.
Аналитик ПСБ Людмила Теличко
@macroresearch
Внешний фон на 9:00 мск:
👎Ключевые азиатские индексы показывают значительное снижение из-за распространения нового штамма коронавируса в ЮАР
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются на 2,5%
👎Валюты развивающихся стран ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️Чёрная пятница в США - Старт рождественских продаж
@macroresearch
#рынки
👎Ключевые азиатские индексы показывают значительное снижение из-за распространения нового штамма коронавируса в ЮАР
👎Фьючерсы на основные американские и европейские индексы в минусе
👎Фьючерсы на нефть снижаются на 2,5%
👎Валюты развивающихся стран ослабевают
Основное внимание сегодня:
❗️Чёрная пятница в США - Старт рождественских продаж
@macroresearch
#рынки
🛢Нефть. Цены на Brent перешли к резкому снижению утром после двух дней невыразительных торгов и консолидации в районе 82-83 долл./барр. Ситуация с коронавирусом может ухудшать перспективы по восстановлению спроса. Сегодня полагаем, что цены на нефть останутся под давлением, на фоне ухудшения настроений не исключаем попыток Brent закрепиться ниже 80 долл./барр.
💵Валютный рынок. Пятница создает выраженно неблагоприятный фон для рубля. Мы считаем, что пара доллар-рубль останется под давлением в течение дня, рассчитываем, что она завершит торги в диапазоне 75-76 руб. с ориентиром на верхнюю границу коридора. Не исключаем в среднесрочной перспективе тестирования рублем мартовских максимумов.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи может опуститься ниже отметки 3900 пунктов на фоне существенного ухудшения внешнего фона, вызванного угрозами распространения нового штамма COVID-19.
Также сегодня ожидается публикация финансовой отчетности ВТБ по МСФО по итогам 10 мес.
@macroresearch
💵Валютный рынок. Пятница создает выраженно неблагоприятный фон для рубля. Мы считаем, что пара доллар-рубль останется под давлением в течение дня, рассчитываем, что она завершит торги в диапазоне 75-76 руб. с ориентиром на верхнюю границу коридора. Не исключаем в среднесрочной перспективе тестирования рублем мартовских максимумов.
📈Рынок акций. Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи может опуститься ниже отметки 3900 пунктов на фоне существенного ухудшения внешнего фона, вызванного угрозами распространения нового штамма COVID-19.
Также сегодня ожидается публикация финансовой отчетности ВТБ по МСФО по итогам 10 мес.
@macroresearch
НОВЫЙ ШТАММ ВИРУСА ВЫЗВАЛ БЕСПОКОЙСТВО ИНВЕСТОРОВ
🦠 В Ботсване, ЮАР и Гонконге обнаружен новый штаммом коронавируса B.1.1.529 с большим количеством мутаций. Ученые предполагают, что новый штамм станет более устойчивым к вакцинам, чем дельта-вариант. На этом фоне ВОЗ сегодня проводит экстренную встречу, а Великобритания и Израиль приостановили авиасообщение с 6 странами Африки.
⚡️Пока уровень заболеваемости коронавирусом в ЮАР относительно невысок. Однако вызывает беспокойство скорость, с которой начинает развиваться эпидемия. Распространение нового штамма по миру может существенно осложнить ситуацию в Европе, а также спровоцировать всплески в Новом Свете, включая США.
👉 Новость о новом штамме привела к возврату котировок нефти к уровню $80 за баррель и обвалу азиатских рынков. На этом фоне российский рынок также серьезно снизился: с начала торгов индекс РТС сегодня потерял 3%, а индекс МосБиржи – более 2%. При этом падение отмечалось почти во всех секторальных подиндексах.
Аналитики ПСБ
@macroresearch
🦠 В Ботсване, ЮАР и Гонконге обнаружен новый штаммом коронавируса B.1.1.529 с большим количеством мутаций. Ученые предполагают, что новый штамм станет более устойчивым к вакцинам, чем дельта-вариант. На этом фоне ВОЗ сегодня проводит экстренную встречу, а Великобритания и Израиль приостановили авиасообщение с 6 странами Африки.
⚡️Пока уровень заболеваемости коронавирусом в ЮАР относительно невысок. Однако вызывает беспокойство скорость, с которой начинает развиваться эпидемия. Распространение нового штамма по миру может существенно осложнить ситуацию в Европе, а также спровоцировать всплески в Новом Свете, включая США.
👉 Новость о новом штамме привела к возврату котировок нефти к уровню $80 за баррель и обвалу азиатских рынков. На этом фоне российский рынок также серьезно снизился: с начала торгов индекс РТС сегодня потерял 3%, а индекс МосБиржи – более 2%. При этом падение отмечалось почти во всех секторальных подиндексах.
Аналитики ПСБ
@macroresearch
РУБЛЬ И ДИВИДЕНДЫ СУРГУТНЕФТЕГАЗА. КОММЕНТАРИЙ
После корректировки нашего прогноза по рублю на конец года (с 71,5 до 76,5 руб./долл.) на фоне обострения геополитических рисков считаем актуальной идею по росту привилегированных бумаг Сургутнефтегаза. Как известно, его префы – бенефициары ослабления рубля из-за большой валютной «кубышки» на балансе. Чем слабее рубль, тем на больший дивиденд можно рассчитывать.
Основой для выплат служит отчетность по РСБУ. На фоне обновленного прогноза по рублю дивиденд за 2021 год может составить 7,3 руб./акцию, что дает доходность 19%! Префы долгое время торговались с дисконтом к «обычке». Полагаем, что сейчас ситуация изменится на противоположную. Наш таргет по привилегированным акциям – 51 руб., потенциал роста – 34% от текущей цены.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
После корректировки нашего прогноза по рублю на конец года (с 71,5 до 76,5 руб./долл.) на фоне обострения геополитических рисков считаем актуальной идею по росту привилегированных бумаг Сургутнефтегаза. Как известно, его префы – бенефициары ослабления рубля из-за большой валютной «кубышки» на балансе. Чем слабее рубль, тем на больший дивиденд можно рассчитывать.
Основой для выплат служит отчетность по РСБУ. На фоне обновленного прогноза по рублю дивиденд за 2021 год может составить 7,3 руб./акцию, что дает доходность 19%! Префы долгое время торговались с дисконтом к «обычке». Полагаем, что сейчас ситуация изменится на противоположную. Наш таргет по привилегированным акциям – 51 руб., потенциал роста – 34% от текущей цены.
Аналитик ПСБ Екатерина Крылова
@macroresearch
ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. ИТОГИ НЕДЕЛИ
По итогам этой недели пара доллар-рубль уходила выше отметки 75,5 рублей, приближаясь к 76 руб. впервые с апреля 2021 года.
Сегодня рубль испытал очередной заметный удар. Новости о выявлении нового штамма Covid-19 в ЮАР отразились на резком падении как развитых, так и развивающихся рынков. Валюты стран ЕМ синхронно ослабли, а пара доллар-рубль ушла выше отметки в 75,5 руб.
Считаем, что в начале следующей недели пара доллар-рубль может незначительно сбросить рублевую перепроданность на фоне сезонного ажиотажа по поводу «черной пятницы». Однако перспективы заметного укрепления рубля на следующей неделе смотрятся маловероятными. Ориентируемся на выход пары доллар-рубль в диапазон 76-77 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
@macroresearch
По итогам этой недели пара доллар-рубль уходила выше отметки 75,5 рублей, приближаясь к 76 руб. впервые с апреля 2021 года.
Сегодня рубль испытал очередной заметный удар. Новости о выявлении нового штамма Covid-19 в ЮАР отразились на резком падении как развитых, так и развивающихся рынков. Валюты стран ЕМ синхронно ослабли, а пара доллар-рубль ушла выше отметки в 75,5 руб.
Считаем, что в начале следующей недели пара доллар-рубль может незначительно сбросить рублевую перепроданность на фоне сезонного ажиотажа по поводу «черной пятницы». Однако перспективы заметного укрепления рубля на следующей неделе смотрятся маловероятными. Ориентируемся на выход пары доллар-рубль в диапазон 76-77 руб.
Аналитик ПСБ Егор Жильников
@macroresearch
МОСБИРЖА: ИТОГИ НЕДЕЛИ
📉 Индекс МосБиржи опустился на уровни конца августа, потеряв по итогам недели более 4% на фоне ухудшения внешнего фона и отката нефтяных котировок ниже $80 за барр. Повлияли сообщения о новом, более устойчивом к существующим вакцинам, штамма Covid-19. Негативным фактором выступало и ужесточение санкционной риторики, оказавшее давление на Сбер, OZON и Яндекс.
💡 Из идей роста выделим бумаги Акрона, которые продолжили обновлять исторические максимумы на фоне высоких цен на удобрения и позитивных ожиданий по финотчетности. Также выросли бумаги Распадской и ТМК, частично отскочившие после распродаж середины месяца.
👉 Индекс МосБиржи «выпал» из диапазона 3900-4000 пунктов и уже выглядит перепроданным. Допускаем, что он может попытаться пойти ниже 200-дневной средней (3817 пунктов) и достичь уровня долгосрочного повышательного тренда (3650-3700). Но значимого конъюнктурного повода для снижения рынка мы пока не видим, рассчитываем увидеть отскок (вероятно, резкий) в начале декабря.
📉 Индекс МосБиржи опустился на уровни конца августа, потеряв по итогам недели более 4% на фоне ухудшения внешнего фона и отката нефтяных котировок ниже $80 за барр. Повлияли сообщения о новом, более устойчивом к существующим вакцинам, штамма Covid-19. Негативным фактором выступало и ужесточение санкционной риторики, оказавшее давление на Сбер, OZON и Яндекс.
💡 Из идей роста выделим бумаги Акрона, которые продолжили обновлять исторические максимумы на фоне высоких цен на удобрения и позитивных ожиданий по финотчетности. Также выросли бумаги Распадской и ТМК, частично отскочившие после распродаж середины месяца.
👉 Индекс МосБиржи «выпал» из диапазона 3900-4000 пунктов и уже выглядит перепроданным. Допускаем, что он может попытаться пойти ниже 200-дневной средней (3817 пунктов) и достичь уровня долгосрочного повышательного тренда (3650-3700). Но значимого конъюнктурного повода для снижения рынка мы пока не видим, рассчитываем увидеть отскок (вероятно, резкий) в начале декабря.
ФИНРЕЗ ФСК ЕЭС. КОММЕНТАРИЙ
📌Финансовые результаты ФСК ЕЭС по итогам 3 кв. 2021 года в целом оказались на уровне ожиданий рынка. Выручка выросла на 2,2% г/г, скорректированная EBITDA – на 7,8% г/г, чистая прибыль снизилась на 13,6% г/г.
В ближайший год компания может быть интересна с точки зрения дивидендов. Ожидаемая дивдоходность формируется на уровне 9,9%.
В долгосрочной перспективе мы консервативно оцениваем бумаги ФСК ЕЭС, поскольку в ближайшие годы ожидается рост капитальных затрат. Это во многом связано с инвестициями в расширение сетей для БАМа и Транссибирской магистрали, что может привести к увеличению долговой нагрузки, а также ограничить потенциал по увеличению дивидендов.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch
📌Финансовые результаты ФСК ЕЭС по итогам 3 кв. 2021 года в целом оказались на уровне ожиданий рынка. Выручка выросла на 2,2% г/г, скорректированная EBITDA – на 7,8% г/г, чистая прибыль снизилась на 13,6% г/г.
В ближайший год компания может быть интересна с точки зрения дивидендов. Ожидаемая дивдоходность формируется на уровне 9,9%.
В долгосрочной перспективе мы консервативно оцениваем бумаги ФСК ЕЭС, поскольку в ближайшие годы ожидается рост капитальных затрат. Это во многом связано с инвестициями в расширение сетей для БАМа и Транссибирской магистрали, что может привести к увеличению долговой нагрузки, а также ограничить потенциал по увеличению дивидендов.
Аналитик ПСБ Владимир Лящук
@macroresearch